ПОСЛУШНЫЕ ДЕНЬГИ

Ключевое значение в нынешней глобальной экономике имеют центральные банки. И это во многом объясняется их историей.

В настоящее время финансисты только и рассуждают о центробанках всех стран и их независимости. Особое внимание обращено на развивающиеся страны. В свое время именно разница в процентных ставках в этих странах и в странах индустриальных вызывала глобальный переток капитала. Российский ЦБ недавно снизил ключевую процентную ставку — и игроки на рынках сочли, что это свидетельствует о резком снижении инфляции и будет способствовать ускорению роста экономики. В Турции, напротив, высокая инфляция, однако ЦБ для борьбы с ней и с оттоком иностранного капитала не спешит поднимать процентную ставку, в том числе под влиянием властей. В то же время в Бразилии и Индии инфляция снижается, местные центробанки уже имеют очень высокую процентную ставку и могут в таких условиях ее снизить, стимулируя экономический рост.

Независимость центральных банков, как оказалось, имеет оборотную сторону. С одной стороны, политики именно на них возлагают надежды на преодоление кризисов. С другой стороны, именно на них можно возлагать ответственность за разворачивание этих кризисов и недостаточные выгоды, которые несет их денежная политика простым людям,— например, сверхнизкие процентные ставки вредят вкладчикам банков.

В любом случае чрезвычайное внимание мировых финансовых рынков именно к центробанкам и их независимости вполне объяснимо сегодня, как это было начиная с XVII века.