«Хорошее ICO... Плохое ICO... Как отличить?»

 «Хорошее ICO...Плохое ICO...

Как отличить?»

© Генкин Артем Семенович

д. э. н., профессор,

президент АНО «Центр защиты вкладчиков и инвесторов»

член Экспертного совета при Банке России по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров

член Попечительского совета Федерального общественно-государственного фонда по защите прав вкладчиков и акционеров

Доклад на Четвертой международной конференции по финансовой грамотности и финансовой доступности ФИНФИН 2018

г. Москва, 13 февраля 2018 года

ICO  и IPO – сравните масштабы

При несопоставимости масштабов (объем IPO превышает объем рынка ICO по итогам 2017 года в 38 раз), рынок ICO растет гораздо более высокими темпами: по сравнению с 2016 годом он вырос в 38,5 раз, в то время как рынок IPO- на 33%.  «Средний чек» на рынке IPO снизился на 5%, в то время как на рынке IPO  объем привлечения на средний проект увеличился в 7,5 раз

Изучение репутации организаторов проекта

•Открытость информации о бенефициарах проекта.

• Наличие открытой информации о прошлых проектах организаторов.

•Присутствие организаторов в соцсетях и наличие у них прошлой сетевой активности

•Глубина прослеживаемости карьеры основателя

•Исследование IP-адресов

•Исследование отзывов в специализированных чатах.

•Оценка оперативности и содержательности обратной связи

Оценка команды

- открытость и проверяемость информации о команде;

- оценка профессиональной структуры команды (типичный риск  - избыток специалистов по PR и маркетингу, нехватка опытных технических специалистов);

- оценка соответствия функционала участников команды  их профессиональному бэкграунду;

- сотрудничали ли участники команды друг с другом в предыдущих проектах?

- «засветились» ли участники команды в успешных проектах?

К вопросу об адвайзерах

 -Не соблазняться именами адвайзеров, которые не отвечают за успех проекта!

- Проверить: действительно ли адвайзер связан с проектом?

Оценка масштабируемости проекта

- Есть ли дорожная карта расширения проекта?

 - определенность регионального рынка- определенность национального рынка - определенность международного рынка;

- планируемая скорость выхода на международный рынок;

- чем обосновываются оценки спроса, откуда данные о рынке?

-сравнение с существующими или выходящими на рынок конкурентами;

- минимальная величина и релевантность собираемых средств (большая эмиссия может не соответствовать задачам проекта)

Почему ICO, а не IPO?

•Почему  инициаторы не обратились к фиатным инвесторам?

•Какую роль блокчейн играет в проекте? Релевантно ли использование блокчейна, не может ли он быть заменен централизованной информационной системой?

•Какую роль токены будут играть в бизнесе компании? Будет ли оборот токенов расширять  (создавать) спрос на ее продукцию?

•Будут ли наличие токенов и «криптовалютной» составляющей проекта создавать дополнительные конкурентные преимущества для бизнеса?

Анализ токенов

·Отсутствие бонусов для инвесторов - скорее благоприятный фактор (уменьшает конкуренцию между инвесторами и свидетельствует об уверенности в  себе организаторов проекта)

·Лимитировано ли количество токенов?

·Сжигаются ли нераспроданные токены?

·Какую часть токенов оставляет себе эмитент (нормально от 20 до 40%)

·Запрет на раннюю продажу своих токенов организаторами

·Оценка репутации криптобиржи

·Есть ли соглашение о распределении токенов?

Прочие признаки «хорошего» ICO

1.Есть рабочий прототип продукта

2.Все соглашения и правила опубликованы на сайте, есть грамотный Whitepaper

3.Компания зарегистрирована

4.У стартапа есть escrow

5.Удачно проведено пре-ICO

6.Наличие в White Paper  части кода или ссылки на репозитарий и технических деталей проекта.

7.Есть мультиподпись.

8.Формируется стабфонд, который будет использован в каких-то неприятных ситуациях.

9.Существуют смарт-контракты на возврат сумм при определённых ситуациях (непрохождение нижнего порога ICO, форс-мажор и т.п.)

Законопроект Минфина РФ «О цифровых финансовых активах»

1)Токены и криптовалюты приравнены к имуществу

2)Эмитент токенов обязан публиковать оферту и инвестиционный меморандум

3)Инвестиции неквалифицированных инвесторов ограничены суммой 50 000 рублей

4) Средства неквалифицированных инвесторов заводятся на специальные счета

5) Вводится понятие «оператора обмена цифровыми обменами, т.е. фактически вводится лицензирование криптобирж, которые должны быть юридическими лицами в российской юрисдикции

6)Вводится идентификация инвесторов

Законопроект РАКИБ о проведении ICO

1)Вводится государственный реестр аккредитованных площадок для проведения кампаний ICO

2)Устанавливает максимальный объем привлечения средств 20 миллионов рублей для физических лиц, 100 миллионов для индивидуальных предпринимателей.

3)Вводится процедура регистрации инвесторов, которая будет включать прохождение тестов по финансовой грамотности и согласие с декларацией о рисках распределенного финансирования.

4)Организуется обмен информацией между аккредитованными площадками и бюро кредитных историй.

5)ICO проводится российскими юридическими лицами, обязанными держать счета в уполномоченных банках

6)Правительство наделяется полномочиями устанавливать правила проведения ICO.

7)Вводится понятие «Договора распределенного финансирования»

 Спасибо за внимание

 Контакты: Генкин Артем Семенович,

[email protected]

+79032774529

www.genkin.ru www.coanso.ru

www.if24.ru  www.ipfund.ru