ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА (Выпуск №4/1080)

ПРОВЕРЬ СВОЙ БАНК

Новый интернет-ресурс Проверьсвойбанк.рф, запущенный Центром защиты вкладчиков и инвесторов (АНО ЗВИ), позволяет любому желающему получить аналитическую справку об интересующем его российском банке и тем самым снизить свои риски.

Клиенты сервиса имеют возможность получить заключения о состоянии банка по результатам финансового анализа данных официальной отчетности. Заключение будет содержать информацию об отклонениях от оптимальных значений показателей - как установленных регулятором, так и разработанных АНО ЗВИ для оценки кредитных организаций.
 

Система показателей, разработанная АНО ЗВИ, примерно в 3,5 раза чаще, чем система официальных нормативов, позволяет предположить возможную проблемную ситуацию в банке.

 

О КРАХЕ БАНКА, ДОСТАВЛЯВШЕГО ПЕНСИИ МОСКВИЧАМ: КУДА УШЛИ АКТИВЫ «НЭКЛИСА»?

13.01.2020

Банк Натальи Касперской, который имел проблемы ещё на этапе вхождения в него нового крупного акционера, «лопнул», но неожиданностью это не стало.

2020 год начался с пополнения списка российских банков, лишившихся лицензии. В него попал московский «Нэклис-Банк», которому не хватило лишь одной строчки, чтобы замкнуть топ-250 по размеру активов. Для Натальи Касперской — конечного владельца 64% акций «лопнувшего» банка это событие стало началом ухода из финансовой сферы. В тот же день стало известно, что она приостанавливает членство в совете директоров банка «Открытие». ИА REGNUM разбиралось, что же случилось в «Нэклис-Банке», чьи интересы заденет его крах и были ли предпосылки к проблемам. Выяснилось, что банк, помимо прочего, имеет договор на доставку пенсий по Москве и Подмосковью. На 1 октября 2019 года эти обязательства оценивались в 183,332 млн рублей.

ООО «Коммерческий банк «Нэклис-Банк» был учреждён в декабре 1991 года как товарищество с ограниченной ответственностью, а спустя семь лет сменил организационно-правовую форму на ООО. Отделения банка работали в Москве, Московской области, у него также был филиал в Краснодаре. Уставный капитал до проблем составлял 0,5 млрд рублей.

По данным с сайта банка, в 2013 году он был партнёром по государственной программе финансовой поддержки малого и среднего предпринимательства. «Нэклис» также был участником Ассоциации российских банков и Национального банковского клуба, «Ассоциации региональных банков России», Московской биржи, сообщества всемирных межбанковских финансовых коммуникаций (SWIFT).

С 26 декабря 2019 года временно исполняющим обязанности председателя правления банка была Наталия Акулова. Она заняла кресло Сергея Борискина, который в банке имеет долю 7,18%.

«Нэклис-Банк» выступал совладельцем пяти юрлиц в Москве, Московской, Ярославской областях. Несколько компаний на сегодня ликвидированы. Среди действующих — работающее в сфере недвижимости «Камелот Форт» (Москва, доля — 100%) и ярославская «Гостиница Бригантина» (доля 19%, основной владелец — Михаил Черных). Числится банк и единственным владельцем подмосковного производителя мебели «Бирлов мебель». Уставный капитал компании — 19,91 млн рублей, но в ЕГРЮЛ есть пометка, что с декабря 2019 года «юридическое лицо находится в процессе уменьшения уставного капитала». Подобное возможно как по итогам года, если стоимость чистых активов стала ниже размера уставного капитала, так и по решению участников. Для единственного владельца — проблемного «Нэклис-Банка» это может привести к снижению номинальной стоимости доли.

Проблемы у организации возникли отнюдь не вдруг, а имеют трёхлетние корни. В январе 2016 года рейтинговое агентство RAEX, подтвердив рейтинг кредитоспособности банка на уровне «В++» («удовлетворительный уровень кредитоспособности»), установило «негативный» прогноз по рейтингу вместо «стабильного», заявив, что причиной являются выросшие риски «нарушения норматива Н1.2 на фоне снижения курса рубля». У банка около 40% кредитного портфеля уже тогда было выдано в иностранной валюте.

В апреле 2017 года рейтинг кредитоспособности ухудшился до В+ с негативным прогнозом. Эксперты агентства ещё три года назад говорили об убыточности деятельности банка. В сообщении RAEX отмечалось, что «ROE по прибыли после налогообложения составила минус 23,3% за 2016 год». Отмечали и «высокую уязвимость запаса ликвидности к оттоку средств клиентов», невысокое качество ссудного портфеля, «повышенную концентрацию активов на компаниях, имеющих отдельные признаки экономической и/или юридической аффилированности с банком и высокий уровень концентрации активных операций на объектах крупного кредитного риска».

На март 2017 года размер активов банка по РСБУ был 4,6 млрд рублей при убытке после налогообложения за 2016 год (без учёта СПОД — событий после отчётной даты) — 244,2 млн рублей. За девять месяцев 2019 года был допущен убыток 1,9 млн рублей. При том, что на этом фоне банк тратит 200 тыс. рублей на создание нового сайта и заключает договор лизинга на автомобиль Mitsubishi Outlander.

Основным владельцем банка числится офшор — Органат Файненшиал Лимитед (ORGANAT FINANCIAL LIMITED), зарегистрированный на Кипре в 2011 году. Ему принадлежит 64% доли номинальной стоимостью 320 млн рублей. Конечным бенефициаром фирмы числится гендиректор группы InfoWatch Наталья Касперская, выступавшая соучредителем АО «Лаборатория Касперского», которым руководит Евгений Касперский. InfoWatch занимается разработкой программных продуктов и комплексных решений для информационной безопасности организаций.

Наталья Касперская на своей странице в соцсетях рассказала, как стала владельцем крупной доли в банке в 2017 году:

«Небольшой банк, куда я «по знакомству» положила довольно крупный депозит, несколько лет подряд аккуратно платил проценты по вкладу, но потом вдруг оказался не в состоянии его вернуть. Менеджмент банка предложил мне конвертировать депозит в долю в банке, я необдуманно согласилась. Тогда я не понимала отличий банковской деятельности от обычного бизнеса, мне показалось, что проблемы банка — относительно небольшие и их можно решить так, как в обычном бизнесе».

По открытым данным, Касперская числится соучредителем и участником девяти действующих юрлиц в Москве, Санкт-Петербурге и Московской области, включая общественную организацию «Деловая Россия», ООО «Лаборатория Наносемантики» (Сколково), АО «Крибрум» (Сколково) и ООО «Цезурити» (Санкт-Петербург).

Среди акционеров «Нэклиса», помимо Борискина и Касперской, — московское ООО «Лорэнс-Стар» (доля — 4,57%), Сергей Шейгас — 4,41% (директор и совладелец АО «Авиа-проект»), Вячеслав Адров — 6,21% (совладелец кировского «Модуса», участник гильдии финансовых менеджеров), Дмитрий Мухин — 4,54% (совладелец компании «Русский мак» и соучредитель общественной организации по защите гражданских прав «Справедливость»), Алексей Блохин — 5,66% (совладелец ряда компаний, в том числе в Сколково, а также почти 19% в «Лорэнс-Старе», где долю в 4,82% имеет и экс-глава правления банка Борискин).

Стоит отметить, что на сегодня в арбитраже Москвы имеется спор акционера Дмитрия Мухина с банком об обязании совершить некое действие. Слушания назначены на конец февраля 2020 года, третьи лица в деле — ООО «Торгово-производственная компания Русский деликатес» и АО «Элеватор Рамонский» из Воронежской области. В 2019 году это четвёртый иск от Мухина.

Так, в августе 2019 года суд отказал ему в принятии искового заявления к ООО КБ «Нэклис-Банк» о признании не вступившим в законную силу договора. А в середине ноября 2019 года был удовлетворён иск об обязании «Нэклиса» предоставить своему акционеру копии протоколов общих собраний общества за 2017−2019 годы, заседаний совета директоров, заседаний ревизионной комиссии, правления общества, а также отчётов службы внутреннего аудита за 2017−2018 годы, аудиторское (внешний аудит) заключение аудитора общества за 2017 и 2018 годы, договоры кредитования (кредитных линий) и займов, заключенные обществом с юридическим и физическими лицами, индивидуальными предпринимателями с 1 сентября 2018 года по 5 июня 2019 года на сумму более 5 млн рублей, анкеты заёмщиков с приложением договоров залога и иного обеспечения под выданные кредиты (кредитные линии) и займы. Банк обжалует решение.

17 марта 2020 года будет рассмотрен также иск Мухина к банку «о признании решения общего собрания недействительным». Пока неизвестно, о каком именно собрании идёт речь.

Примечательно, Наталья Касперская в своём открытом письме от 10 января 2020 года также призналась, что переоценила свои силы, добавив, что ранее «подготовила и направила руководству регулятора докладную записку, в которой попросила помочь разобраться с ситуацией в кредитном учреждении».

"В октябре 2019 года ЦБ РФ провел проверку, выявившую значительные нарушения. В банке вскрылось множество неустранимых проблем с кредитами и бизнес-процессами, имеющих многолетнюю историю», — заявляла она.

Напомним, регулятор неоднократно выявлял в банке нарушения. Так, в августе 2012 года ЦБ РФ уже привлекал «Нэклис» к административной ответственности за совершение административных правонарушений в случаях, предусмотренных статьёй 15.27 КоАП РФ. Компания была оштрафована за неисполнение требований законодательства о противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путём, и финансированию терроризма.

Отзыв лицензии стал закономерным итогом для банка с многолетними проблемами. 10 января 2020 года ЦБ РФ отозвал у него лицензию, отметив, что «Нэклис» «полностью утратил собственные средства вследствие доформирования резервов по ряду активов», «проводил операции, имеющие признаки вывода активов», а также нарушал банковское законодательство. В частности, из-за «операций по замещению активов» у компании появился «портфель потенциально невозвратных ссуд физических лиц на общую сумму более 1,3 млрд рублей».

"Указанные операции по кредитованию физических лиц обладали признаками возможного вывода денежных средств с ущербом для интересов кредиторов и вкладчиков», — отмечалось в сообщении регулятора.

Примечательно, что в документах банка по итогам 9 месяцев 2019 года говорилось, что «признаки, на основании которых может возникнуть сомнение в применимости допущения непрерывности деятельности, отсутствуют».

Материалы регулятора по результатам проверок ушли в правоохранительные органы, которые дадут оценку действиям должностных лиц. Вероятно, что в этой истории о крахе банка могут появиться и уголовные дела.

На момент лишения лицензии банк занимал 251-е место в банковской системе России по величине активов.

Пока не известно, сколько физических и юридических лиц пострадали от проблем «Нэклис-Банка», но, по данным из пояснительной записки к финансовой отчётности, за девять месяцев 2019 года объём средств клиентов увеличился на 5,7%, до 201,235 млн рублей. При этом у банка был договор на доставку пенсий по Москве и Московской области. Обязательства по нему на 1 октября 2019 года оценивались на 183,332 млн рублей.

К числу пострадавших можно отнести и сотрудников банка. Их на 1 октября 2019 года было 242 человека — на 46 человек меньше, чем в начале того же года.

Вклады до 1,4 млн рублей возместит по страховке госкорпорация «Агентство по страхованию вкладов», но кто ответит за долги перед остальными клиентами?

«REGNUM»

 

ПРОБИЗНЕСБАНК ПОДАЛ ИСК В АРБИТРАЖ МОСКВЫ К ТОП-МЕНЕДЖЕРУ НА 2 МЛРД РУБ

13.01.2020

ОАО «АКБ «Пробизнесбанк» подало заявление о взыскании более 2 миллиардов рублей с бывшего гендиректора коллекторского агентства «Лайф» Сергея Калачева, приговоренного ранее к шести с половиной годам лишения свободы по делу о растрате средств кредитного учреждения, говорится в материалах арбитражного суда Москвы.

Столичный арбитраж 27 октября 2015 года по заявлению Центрального банка (ЦБ) РФ признал банкротом Пробизнесбанк, являвшийся головным банком финансовой группы «Лайф».

В феврале 2016 года суд санкционировал арест нескольких бывших топ-менеджеров Пробизнесбанка, обвиняемых в хищении у вкладчиков около 2,5 миллиарда рублей (часть 4 статьи 160 УК РФ). В рамках дела под стражу были взяты бывший вице-президент банка Вячеслав Казанцев, Сергей Калачев, Николай Алексеев и Марина Крылова (позже отпущенная под домашний арест на время следствия и судебного разбирательства), а также предпринимательница Оксана Кравченко. Уголовное дело в отношении Алексеева слушалось в особом порядке в связи с признанием им своей вины, он был приговорен к 4 годам колонии общего режима.

По версии следствия, неустановленные руководители и сотрудники банка, используя служебное положение, привлекли для аферы подчиненных, работников финансовой группы «Лайф», а также руководителей ряда фиктивных фирм.

В результате подконтрольным фирмам-однодневкам были выданы заведомо невозвратные кредиты, после чего полученные деньги конвертировались в доллары и переводились за рубеж, отметили в Следственном комитете РФ. Документальное оформление кредитов формально носило законный характер, однако документы содержали недостоверные сведения, выяснило следствие.

В 2019 году Казанцев был приговорен к семи годам колонии и штрафу в размере 800 тысяч, Калачев — к шести с половиной годам, экс-начальник одного из управлений банка Кирилл Артемов получил пять лет колонии.

Госкорпорация Агентство по страхованию вкладов (АСВ) в марте 2017 года сообщила, что инвентаризация Пробизнесбанка выявила недостачу имущества в размере 69,8 миллиарда рублей.

Основная часть недостачи приходится на расчеты по брокерским операциям с ценными бумагами (34,5 миллиарда рублей). Недостача связана с отсутствием документов, подтверждающих совершенные операции, а также отражением в балансе банка операций без фактического их исполнения, отметило АСВ, которое является конкурсным управляющим банка. По результатам выявленной недостачи проводится работа по получению документов, подтверждающих выполнение работ (оказание услуг), а также претензионно-исковая работа.

Кроме того, АСВ подало в арбитраж Москвы заявление о привлечении бывших руководителей Пробизнесбанка к субсидиарной ответственности и взыскании с них 68,5 миллиарда рублей.

В результате проведенной АСВ проверки обстоятельств банкротства Пробизнесбанка было установлено, что топ-менеджеры кредитной организации совершали действия по выводу ликвидных активов банка посредством кредитования технических юридических лиц, не ведущих хозяйственной деятельности, сопоставимой с масштабами кредитования, и не обладающих собственным имуществом и доходами, позволявшими им исполнять взятые обязательства.

Также руководителями банка не предпринимались меры по предупреждению банкротства кредитной организации, отметил управляющий.

«РАПСИ»

 

КАПИТАЛ ИЩЕТ ВЫХОД

13.01.2020

Правительство может выкупить пакет акций Сбербанка, принадлежащий Банку России, а после этого - продать его инвесторам, допустил глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

По его словам, во владении ЦБ акциями банка (50% плюс одна акция) есть конфликт интересов - регулятор находится в капитале поднадзорного. "Было бы правильно эту проблему решить", - подчеркнул депутат. По его мнению, возможен вариант с покупкой у ЦБ пакета акций правительством на средства Фонда национального благосостояния (цена пакета - менее трех триллионов рублей) с последующей продажей инвесторам. "Но это пока только обсуждение", - уточнил Аксаков.

Дискуссия о выходе Банка России из капитала Сбербанка возникла в очередной раз в конце прошлого года. Обсуждение вопроса подтверждал первый вице-премьер - министр финансов Антон Силуанов, также упоминавший о конфликте интересов. Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявляла в интервью "Интерфаксу", что возможна только продажа части Сбербанка правительству, но не его передача.

Продажа пакета ЦБ правительству, скорее всего, не приведет к быстрым изменениям для клиентов Сбербанка, считает управляющий директор рейтингового агентства НКР Станислав Волков. А вот если доля государства после этого станет ниже 50%, политика банка может стать более ориентированной на рост рыночной стоимости, в том числе за счет более активной оптимизации сети отделений, не исключает он.

КСТАТИ. В работе у Комитета Госдумы по финрынку на весеннюю сессию находятся более 100 законопроектов, сообщил Анатолий Аксаков. Большинство из них связаны с цифровой экономикой и могут быть приняты в ближайшие месяцы. Ключевых законопроектов, которые изменят финансовый рынок, несколько. Так, финансовые организации (в основном банки), одними из первых могут перейти на электронный документооборот. Форсированного сбора банками биометрических данных клиентов, напротив, не будет. По словам Аксакова, законопроект приостановлен Госдумой. Это связано с тем, что тема касается защиты прав граждан, а сбор биометрии пока не носит массового характера, эта форма работы для граждан является новой и не очень востребованной. Законопроект о маркетплейсах (электронных площадках, где можно будет получить банковские и страховые услуги, а также услуги на рынке ценных бумаг) будет принят уже в феврале. Предельная сумма возмещения при страховании вкладов увеличится для некоторых категорий вкладчиков с 1,4 млн до 10 млн рублей. Льготный порог предполагается установить для граждан, чьи деньги оказались в лопнувшем банке в случае продажи жилья или земельного участка, получения наследства, возмещения ущерба, причиненного жизни, здоровью или личному имуществу, получения социальных выплат и пособий, исполнения решения суда, получение грантов в форме субсидий. Однако право на получение страхового возмещения в повышенном размере будет действовать в течение трех месяцев с момента размещения средств на счете.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

 

АСВ ХОЧЕТ ВЗЫСКАТЬ 10 МЛРД РУБ С ЭКС-РУКОВОДСТВА СТАВРОПОЛЬСКОГО БАНКА ВВБ

13.01.2020

Госкорпорация «Агентство по страхованию вкладов» (АСВ) подала заявление в суд о привлечении 18 контролировавших ставропольское ПАО Банк «ВВБ» лиц к субсидиарной ответственности и взыскании с них 10,1 миллиарда рублей, говорится в сообщении агентства.

ЦБ РФ 9 апреля 2018 года отозвал лицензию на осуществление банковских операций у банка ВВБ.

По информации регулятора, деятельность руководства банка привела к образованию на балансе кредитной организации значительного объема проблемных активов и имущества, учтенного по завышенной стоимости. Вследствие этого банк в декабре 2017 года оказался неспособен исполнять требования кредиторов.

В целях защиты интересов кредиторов и вкладчиков банка ВВБ с учетом его значимости для Республики Крым и города Севастополь приказами ЦБ была назначена временная администрация по управлению банком и введен мораторий на удовлетворение требований кредиторов. «Объективное отражение стоимости активов в отчетности банка ВВБ по результатам проведенного временной администрацией обследования его финансового состояния привело к полной утрате его собственных средств (капитала)», — отметил регулятор.

Также ЦБ РФ указал, что банк допускал неоднократные нарушения требований законодательства в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма в части достоверности представлявшихся в уполномоченный орган сведений, в том числе по операциям, подлежащим обязательному контролю.

Арбитражный суд Севастополя 17 мая 2018 года удовлетворил заявление Центрального банка (ЦБ) России о признании несостоятельным (банкротом) банка ВВБ.

Банк ВВБ — участник системы страхования вкладов. По величине активов банк на 1 марта 2018 года занимал 179-ое место в банковской системе России.

«РАПСИ»

 

БАНК «РУСЬ» ПРИСОЕДИНЕН К «ОРЕНБУРГУ»

14.01.2020

Оренбургский ипотечный коммерческий банк «Русь» присоединен к банку «Оренбург». О завершении 1 января 2020 года процесса слияния банков сообщается на сайте «Оренбурга»; информация о внесении в ту же дату записи в ЕГРЮЛ о прекращении деятельности банка «Русь» в связи с его реорганизацией в форме присоединения опубликована во вторник, 14 января, в «Вестнике Банка России».

В конце октября прошлого года стало известно о решении участников ОИКБ «Русь» и акционеров «Оренбурга» присоединить первый банк ко второму и о запуске процедуры реорганизации.

В сообщении на сайте банка «Оренбург» отмечается, что все договоры, заключенные юридическими и физическими лицами с ОИКБ «Русь», продолжают действовать на прежних условиях. «Оренбург» как правопреемник банка «Русь» продолжает после их объединения выполнять в полном объеме все обязательства, вытекающие из этих договоров.

«BANKI.RU»

 

БИЗНЕСМЕН ШИШХАНОВ ОБЖАЛОВАЛ В ВС АКТЫ О НЕЗАКОННОСТИ СДЕЛОК РОСТ БАНКА НА 255 МЛРД РУБ

14.01.2020

Бывший президент Бинбанка и владелец "Рост банка" Микаил Шишханов подал заявления в Верховный суд (ВС) РФ о пересмотре постановлений о незаконности сделок по внесению экс-руководством "Рост банка" (присоединен к банку "Траст") 255 миллиардов рублей в уставные капиталы дочерних компаний, говорится в материалах суда.

Ранее ПАО "Национальный банк "Траст" подал иски в арбитражный суд Москвы о признании недействительными сделок по увеличению уставного капитала ООО "Рост инвестиции" за счет дополнительного взноса в размере 205 миллиардов рублей и ООО "Рост капитал" в размере 49,9 миллиарда рублей.

По мнению истца, сделки по увеличению уставного капитала дочерних структур недействительны, поскольку являются сделками с неравноценным встречным предоставлением. Кроме того, они направлены на вывод активов "Рост банка" на подконтрольные Шишханову компании, считает истец.

Столичный арбитраж 3 и 4 апреля 2019 года отклонил заявления банка.

Однако апелляционные суды 1 июля 2019 года удовлетворили жалобы истца, признав недействительными сделки по оплате "Рост банком" своей доли в уставном капитале ООО "Рост инвестиции" и ООО "Рост капитал". Также суд взыскал с ответчиков в пользу банка "Траст" денежные средства в размере 205 миллиардов рублей и 49,9 миллиарда рублей. Кассационный суд 5 и 21 ноября 2019 года подтвердил законность постановлений апелляции.

Эти судебные акты Шишканов, который был владельцем "Рост банка", обжаловал в ВС РФ.

Центральный банк РФ в конце декабря 2014 года принял решение санировать "Траст", входивший в топ-30 банков РФ, при помощи АСВ. Санатором был выбран банк "ФК Открытие", получивший в конце года на санацию "Траста" 127 миллиардов рублей.

«РАПСИ»

ПРОМИНВЕСТБАНКУ НЕ ХВАТАЕТ СДАЧИ

14.01.2020

ВЭБ может сохранить лицензию дочернего украинского банка

На 11 февраля назначены третьи торги по продаже акций Проминвестбанка (ПИБа) — дочернего банка ВЭБа — в рамках возмещения ущерба в пользу компаний, связанных с Игорем Коломойским. Это произошло после решения провести 6 февраля собрание акционеров банка по вопросу сдачи лицензии. Интерес к аукциону проявили сразу семь претендентов. Однако, по информации “Ъ”, на этом фоне ВЭБ может передумать сдавать лицензию ПИБа, что приведет к срыву и этого аукциона.

Пакет акций ПИБа в размере 99,7726% акций выставлен на аукцион, который пройдет на бирже ПФТС 11 февраля, говорится в сообщении торговой площадки. Это третья попытка продажи акций ПИБа, арестованного государственной исполнительной службой Украины. Два предыдущих аукциона (в августе и сентябре 2019 года) были признаны несостоявшимися из-за отсутствия заявок. Стартовая цена пакета составит 266 млн гривен ($11,1 млн) — в 1,5 раза меньше, чем на предыдущих торгах.

Акции ПИБа были приобретены Внешэкономбанком (ныне ВЭБ.РФ) в 2008 году. В 2018 году акции дочерних украинских банков, включая ПИБ, были арестованы по решению украинского суда в связи с заявлением об обеспечении решения арбитража Женевы о возмещении компаниям, связанным с бизнесменом Игорем Коломойским, ущерба со стороны РФ на сумму около $140 млн. ВЭБ оспорил действия украинских властей в арбитраже Торговой палаты Стокгольма, который наложил запрет на реализацию акций. Однако в связи с подачей апелляции украинской стороной данный запрет был временно снят киевским апелляционным судом.

В начале января ПИБ сообщил о проведении 6 февраля собрания акционеров, на котором предполагалось рассмотреть вопрос об отказе от лицензии. Но, по словам собеседников “Ъ”, знакомых с ситуацией, скорее всего, это решение не будет принято из-за объявления третьего аукциона по продаже акций банка. В ВЭБе этого не отрицают. «Акционеры ПИБа еще не приняли решение о добровольной сдаче лицензии»,— отметил старший вице-президент правового блока ВЭБа Игорь Краснов.

Однако на акции ПИБа претендуют не только компании Игоря Коломойского, но и государственный Ощадбанк, который в ноябре 2018 года добился победы в международном арбитраже в Париже, постановившем взыскать с России $1,3 млрд. Ощадбанк уже заявил свои права на акции ПИБа. На прошлой неделе это решение удалось оспорить первоначальным взыскателям в связи с несоразмерностью требований, но вряд ли надолго. «У Ощадбанка есть шансы вернуть себе право участия в исполнительном производстве. В законодательстве четко определена пропорциональность удовлетворения требований кредиторов одной очереди в случае недостаточности имущества должника. И там нет ничего о "критичности", "несоразмерности" и прочем»,— указывает юрист по банковскому законодательству Украины Александр Ярецкий. Он допускает, что именно с претензиями Ощадбанка на акции ПИБа связана спешка с объявлением третьего аукциона. По мнению эксперта, для государства передача акций ПИБа Ощадбанку наиболее предпочтительный вариант.

«ВЭБ.РФ известно о требованиях Ощадбанка, и мы внимательно следим за релевантными судебными процессами»,— сообщил Игорь Краснов.

По данным в системе раскрытия информации Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Украины, интерес к аукциону по продаже акций ПИБа проявили семь украинских компаний. «С учетом того, что капитал банка составляет 4 млрд гривен, или более $150 млн, начальная цена в $11 млн (т. е. около 7%) является очень привлекательной»,— указывает партнер юридического бюро «Замоскворечье» Дмитрий Шевченко. Однако эксперты сомневаются, что эти торги состоятся. «НБУ сможет заблокировать переход права собственности на акции на покупателя на достаточно долгий срок, не выдав ему разрешение на существенное участие в банке, по крайней мере до момента сдачи банковской лицензии»,— отмечает Александр Ярецкий.

По украинскому законодательству, если третьи торги не состоятся, решением министерства юстиции Украины акции ПИБа могут быть распределены между взыскателями. Это более вероятный сценарий, полагает эксперт, само по себе решение сложно оспорить, потому что речь идет о прямой норме закона, по реализации которой достаточно практики, в т. ч. и судебной.

«КОММЕРСАНТЪ»

 

ПРИОТКРЫТЬ ЗАВЕСУ

13.01.2020

Что будет с рублем, нефтью и кошельками россиян в 2020 году.

Весь 2019 год проходил без серьезных экономических потрясений. Мирового кризиса и обвала фондовых рынков, которых опасались аналитики, так и не случилось. России в целом удавалось поддерживать экономический рост, во многом благодаря комфортным для бюджета ценам на нефть и опережающему росту потребительского кредитования. Тем не менее риски замедления экономического роста нарастают. Сохраняется вероятность введения новых международных санкций в отношении России. Не утихают и торговые войны. От перечисленных факторов зависят и курс рубля, и рост цен, и общее благосостояние граждан. Что ждет россиян и их кошельки в 2020 году — «Лента.ру» представляет консенсус-прогноз, составленный на основе экспертной аналитики.

«Лента.ру» выделила пять наиболее востребованных индикаторов и попросила аналитиков сделать по ним свой прогноз на конец 2020 года. Собранные оценки мы поделили на число откликнувшихся экспертов, получив таким образом усредненный прогноз. В тех случаях, когда аналитики давали в качестве оценки интервал, мы использовали медианное значение.

ОПЛОТ СТАБИЛЬНОСТИ. Для простых россиян курс рубля — чуть ли не основной индикатор состояния национальной экономики: если рубль падает — значит, все плохо; растет — значит, экономика возвращается на рельсы стабильности. С начала 2019 года рубль к доллару укрепился более чем на 10 процентов, что является лучшим результатом среди всех валют развивающихся стран. По словам аналитика информационного-аналитического центра «Альпари» Владислава Антонова, укреплению способствовало несколько факторов: высокий спрос на облигации федерального займа (ОФЗ), рост нефтяных котировок, а также деэскалация торгового конфликта между США и Китаем. В 2020 году российская валюта продолжит зависеть от традиционных внешних факторов, однако в меньшей степени — от мировых цен на энергоносители.

Чувствительность обменного курса рубля к ценам на нефть резко снизилась благодаря введению бюджетного правила в 2017 году, согласно которому все дополнительные нефтегазовые доходы отправляются в резервы. Определяющую же роль играют глобальные факторы, оказывающие влияние на валюты всех развивающихся стран. По словам главного аналитика «БКС Премьер» Антона Покатовича, усиление рисков выхода иностранных инвесторов с российского рынка возможно как в случае эскалации торгового конфликта США и Китая, так и в случае, например, усиления геополитических рисков в латиноамериканском регионе. «Кроме того, не теряет своей актуальности для России и тема возможного ужесточения санкций, которые в период предвыборной гонки в США могут быть использованы в качестве политического аргумента», — подчеркивает он.

В первом квартале 2020 года в силу растущего оптимизма касательно торговой сделки США и Китая доллар может несколько ослабнуть как против евро, так и против развивающихся валют, прогнозируют аналитики Sberbank Investment Research. На этом фоне российская валюта может протестировать уровень 60 рублей за доллар, однако если за этим не последует оживления в мировой экономике, то укрепление будет неустойчивым, и к концу года доллар снова будет стоить около 63 рублей, а евро — около 70. Главный экономист Газпромбанка Сергей Коныгин дает более пессимистичный прогноз: доллар по итогам года расположится в диапазоне 64-65 рублей. Эксперт считает, что президентские выборы в США в конце 2020 года могут усилить волатильность на валютных рынках. Курс евро, согласно ожиданиям Коныгина, составит 72-74 рубля.

Резкой просадки российской валюты не ожидает ни один из опрошенных «Лентой.ру» экспертов. Наибольшего падения курса рубля ждет Максим Петроневич, старший экономист банка «Открытие». Согласно его прогнозу, среднегодовой курс американской валюты может составить 65-66 рублей, при этом возможно ослабление к концу года до уровня 68 рублей. По мнению Петроневича, не следует забывать о том, что в середине 2019 года наблюдалась инверсия ставок казначейских облигаций в США — достоверный признак грядущей экономической рецессии. «Кроме того, макроэкономические индикаторы и цены на основные сырьевые товары — нефть, металлы — также свидетельствуют о постепенном замедлении мировой экономики. По этим причинам конец 2020 года может быть не столь благоприятным, как его начало», — отмечает экономист.

В прошлом году многие аналитики недооценили стабильность российской валюты. Ближе всех к реальности тогда оказался Дмитрий Харлампиев, директор по аналитике банка «Открытие». Он отмечал, что, несмотря на все негативные факторы, среднегодовое значение курса рубля к доллару может находиться в пределах 65 рублей, а заместитель директора аналитического департамента «Альпари» Наталья Мильчакова и вовсе допускала доллар в границах от 63 до 73 рублей. Того, что американская валюта к концу 2019 года будет стоить в районе 62 рублей, не ожидал никто.

Консенсус-прогноз на 2020 год: доллар — 63,5 рубля; евро — 70,3 рубля.

НЕФТЯНОЙ ТУМАН. Энергоносители по-прежнему остаются главным товаром России. По данным Росстата, доля нефти в общем объеме российского экспорта в 2019 году составила около трети. Хотя нефтяные котировки и не являются главенствующим фактором, влияющим на состояние национальной экономики, их значение все еще велико. Большинство опрошенных «Лентой.ру» аналитиков полагают, что нефтяной рынок в 2020 году не претерпит серьезных изменений. Среди важнейших обстоятельств, которые будут определять цены на нефть, аналитики Sberbank Investment Research выделяют стремление ОПЕК+ сбалансировать рынок, торговую войну между США и Китаем, перспективы санкций против Ирана и Венесуэлы, а также динамику добычи в США. По их оценке, цена барреля Brent в 2020 году будет колебаться в диапазоне 55-65 долларов.

Наиболее оптимистично на мировые цены на нефть смотрят в Saxo Bank. Глава отдела стратегий банка Оле Хансен допускает, что к концу года цены вырастут до 75 долларов за баррель. По его мнению, этому может способствовать замедление темпов добычи сланцевой нефти в США, а также перебои с поставками на Ближнем Востоке. Сравнимых цен на нефть в следующем году также ждут в компаниях «Финам» и «БКС Премьер». Главный аналитик БКС Антон Покатович считает, что котировки Brent в 2020 году могут достичь 70 долларов за баррель. По мнению аналитика «Финама» Сергея Дроздова, цены на нефтяном рынке под влиянием таких факторов, как слабый рост мирового ВВП и продолжающейся торговой войны между Вашингтоном и Пекином, будут оставаться в диапазоне 60-71 доллар за баррель.

Среди опрошенных «Лентой.ру» экспертов главным пессимистом стал Максим Петроневич из «Открытия». Аналитик прогнозирует, что к концу 2020 года нефть может упасть до 53 долларов за баррель. Примечательно, что прошлогодний консенсус-прогноз, составленный «Лентой.ру» оказался недалек от истины. Так, аналитики в среднем ожидали, что стоимость барреля Brent составит 65,27 доллара. По состоянию на 30 декабря 2019 года цена была зафиксирована на уровне 66,63 доллара. Дальше всего от реальности оказался прогноз Сергея Дроздова из «Финама» — он предполагал, что нефтяные котировки могут упасть ниже 50 долларов в 2019 году.

Консенсус-прогноз по нефти на конец 2020 года: стоимость барреля марки Brent — 63 доллара.

ПРЕДЕЛЬНАЯ МЯГКОСТЬ. Ключевая ставка Центрального банка определяет, по какой цене коммерческие банки могут получить кредит у регулятора — чем ставка выше, тем деньги «дороже» — их сложнее получить. От ставки зависит весь финансовый рынок и доступность денег в экономике. Значение ключевой ставки для простых россиян заключается в том, что она напрямую влияет на ставки по депозитам и кредитам в коммерческих банках. В прошлом году подавляющее большинство экспертов ожидало повышения ставки. Однако прогнозы не оправдались, и к концу 2019 года ставка составила 6,25 процента годовых. Наиболее консервативный прогноз тогда дала заместитель директора аналитического департамента «Альпари» Наталья Мильчакова — 8,5 процента по итогам 2019 года.

Теперь настроения экспертов изменились, и все без исключения ожидают, что Банк России продолжит снижать ставку в 2020 году. Однако в отношении того, насколько далеко пойдет глава регулятора Эльвира Набиуллина, прогнозы разнятся. Например, главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов считает, что в конце года ставка зафиксируется в диапазоне от 5,5 до 6 процентов годовых. По его мнению, ЦБ будет продолжать политику стимулирования экономической активности в условиях слабого внешнего и внутреннего спроса, а также низкой инфляции. Аналитик «Финама» Сергей Дроздов уверен в снижении ключевой ставки, по крайней мере, до 6 процентов годовых. Дальнейшие же шаги Эльвиры Набиуллиной будут продиктованы конъюнктурой на глобальных финансовых рынках, которые будут весьма волатильны в преддверии президентской гонки в США, подчеркивает эксперт.

Наиболее радикального снижения от ЦБ ожидает руководитель информационно-аналитического центра «Альпари» Александр Разуваев. Эксперт полагает, что российский регулятор к концу года может опустить ставку до 5 процентов годовых. Другие аналитики более сдержаны в своих прогнозах — большинство из них ожидают снижения в коридоре от 6 до 5,75 процента. При этом главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович считает, что достижение уровня 5,5 процента годовых станет возможным только при значительном улучшении общей рыночной конъюнктуры, сохранении дезинфляционных рисков и необходимости в монетарной поддержке экономического роста.

Консенсус-прогноз по ключевой ставке на конец 2020 года: 5,7 процента годовых.

БЕЗ ПРОМЕДЛЕНИЯ. Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги. При этом отдельные товары могут заметно дорожать, другие — дешеветь, а третьи — вообще не меняться в цене. Для обывателя низкая инфляция — благо. Но, как бы парадоксально это ни звучало, макроэкономическая цена у этого блага довольно высокая. Низкий рост цен — это оборотная сторона слабого потребительского спроса и одна из характеристик вялого экономического роста. В 2019 году инфляция резко замедлилась и лишь немного превысила 3 процента, в то время как в 2018 году она составляла 4,3 процента. Замедление инфляции аналитики Sberbank Investment Research связывают с укреплением рубля на фоне замедления темпов роста спроса населением и значительным ростом производства в сельскохозяйственном сегменте. В 2020 году, согласно их прогнозу, влияние этих факторов снизится, а инфляция будет на уровне около 3 процентов по итогам года.

В целом большинство опрошенных «Лентой.ру» аналитиков ожидают инфляцию ниже таргета ЦБ в 4 процента. Иного мнения придерживается аналитик ГК «Финам» Алексей Коренев. «Рост тарифов ЖКХ в среднем на 5-5,5 процента, практически гарантированное увеличение стоимости проезда в общественном транспорте, уже начавшийся заметный рост цен на авиабилеты и прочие факторы практически не оставляют сомнений в том, что в 2020-м году мы столкнемся с некоторым ускорением инфляции по сравнению с 2019-м годом», — подчеркивает он. По мнению экономиста, по итогам года рост индекса потребительских цен может составить от 4 до 4,5 процента. Главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова также видит инфляционные риски на горизонте 2020 года, ее прогноз — 4 процента.

В прошлом году более-менее точно предсказать уровень инфляции не удалось никому из аналитиков, принявших участие в опросе «Ленты.ру». Самый оптимистичный прогноз тогда дали в «Альфа-банке» — 4,2 процента. Совсем далек от истины оказался аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов. Он ожидал, что на фоне увеличения налога на добавленную стоимость (НДС) с 18 до 20 процентов, повышение тарифов ЖКХ и роста акцизов инфляция может «приблизиться к двузначной отметке».

Консенсус-прогноз по инфляции на 2020 год: 3,67 процента.

ПО ТОНКОМУ ЛЬДУ. Два года назад весь мир был шокирован беспрецедентным ростом крипторынка, год назад — его рекордным обвалом. Несмотря на то, что за последние месяцы биткоин несколько оправился от прошлогодних унижений, а летом 2019 года даже пробивал отметку в 12 тысяч долларов, интерес широкий аудитории к криптовалюте так и не вернулся. Более того, от биткоина начали отрекаться даже самые ярые криптоэнтузиасты. Например, предприниматель Джон Макафи, который ранее дважды давал обещание съесть свой пенис в том случае, если цена биткоина не достигнет миллиона долларов к концу 2020 года. Буквально на днях он заявил в своем Twitter, что это обещание было не более чем уловкой для привлечения новых пользователей. Помимо отказа есть свою собственную часть тела, Макафи назвал биткоин устаревшей технологией.

Что касается российских аналитиков, предсказывать дальнейшую судьбу главной криптовалюты планеты они не берутся. Экономисты считают, что прогнозировать какие-то уровни цен на этом рынке бессмысленно из-за его низкого уровня развития. Как и в прошлом году, эксперты проявляют осторожность и рекомендуют вкладывать в наиболее надежные активы и не рисковать без нужды. Большинство рекомендует ограничиться сбалансированным портфелем из основных валют — рубли, доллары, евро. Некоторые предлагают обратить внимание на российский фондовый рынок, который показал довольно неплохие результаты в 2019 году. Наталья Мильчакова, в частности, советует присмотреться прежде всего к «дивидендным» акциям, обеспечивающим своим акционерам дивидендную доходность, вдвое превышающую инфляцию, то есть на уровне 8-9 процентов за год.

Из всех опрошенных «Лентой.ру» экспертов прогноз по курсу биткоина дал лишь партнер CFS Management Георгий Росси. По его мнению, криптовалюта будет стоить в диапазоне от 7 до 12 тысяч долларов в 2020 году. Он при этом отметил, что биткоин уже отчасти стал считаться резервным активом, поэтому его курс сильно зависит от политической ситуации. «Несколько факторов недавно повлияли на рост цены биткоина с 7 до 8,5 тысячи долларов. Один из них — большой объем выпуска Tether (криптовалюта, которая имеет привязку к доллару — прим. «Ленты.ру») на рынок. Но ключевым аналитики сегодня считают то, что на фоне событий вокруг Ирана часть инвесторов уходят в криптовалюту как в резервный актив», — подчеркнул Росси. Однако партнер CFS Management все же рекомендует инвестировать в ценные бумаги компаний, ведущих деятельность в сферах технологий и здравоохранения, а также обратить внимание на долговые обязательства развивающихся рынков.

«LENTA.RU»

 

НАЗВАНО КЛЮЧЕВОЕ СОБЫТИЕ ДЛЯ КУРСА РУБЛЯ

14.01.2020

Ключевым событием недели для рубля станет намеченное на 15 января подписание первой фазы торговой сделки между США и Китаем, считают аналитики "Нордеа-банка" Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов. Первая половина начавшейся недели будет проходить под знаком ожиданий этого события, что будет по-прежнему поддерживать аппетит к рисковым активам.

Как следствие, ситуация для рубля, который укрепляется с декабря, останется благоприятной, российская валюта может продолжить попытки закрепиться ниже 61 рубля в паре с долларом и 68 рублей в паре с евро, допускают аналитики. По мнению Евдокимовой и Жирнова, реакцией глобальных финансовых площадок на факт подписания сделки может быть желание зафиксировать часть прибыли, поэтому вторая половина недели вряд ли создаст предпосылки для дальнейшего укрепления российской валюты. Кроме того, детали сделки вполне могут оказаться не настолько позитивными, как ожидания рынка.

В противовес этому фактору для рубля могут выступить аукционы по размещению ОФЗ, которые будут проводиться после трехнедельного перерыва, что может вызвать повышенный спрос, считают аналитики.

Негативным фактором для рубля в ближайшее время выступит увеличение объема покупок валюты на рынке российским Минфином по сравнению с декабрем, говорит начальник аналитического управления банка "Санкт-Петербург" Андрей Кадулин. Тем не менее позитив на рынках сохраняется, поэтому курс в ближайшие дни может оставаться вблизи 61 рубля за доллар, допускает он.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

 

МИНФИН ПОЛОЖИЛ КОНЕЦ УКРЕПЛЕНИЮ РУБЛЯ

14.01.2020

Российский рубль прекратил свое победное шествие и начал слабеть. Покупки валюты со стороны Минфина в ближайший месяц увеличатся более чем в два раза, и это, похоже, не слишком нравится спекулянтам.

Доллар и евро на Московской бирже сегодня прибавляют примерно по 50 коп. Одной из причин падения курса национальной валюты стало сообщение о размере покупок валюты Минфином в январе.

На интервенции в рамках бюджетного правила в январе будет направляться 18,2 млрд руб. ежедневно. Это почти в два раза больше, чем в декабре.

Кроме того, как отмечают аналитики, в реальности покупки валюты будут еще больше, поскольку дополнительно почти 3 млрд руб. будут направляться на рынок в рамках компенсации паузы, которая была сделана в коне позапрошлого года. Тогда, напомним, из-за волатильности на рынках Минфин и ЦБ решили временно прекратить покупки валюты.

И хотя правительство действует строго в рамках бюджетного правила, очевидно, что текущая ситуация на валютном рынке, а именно чрезмерное укрепление рубля, не слишком нравится властям, так как сокращает потенциальные доходы бюджета.

Дополнительным фактором, который давит на рубль сегодня, является падение цен на нефть. Оно продолжается, и баррель смеси Brent стоит уже $64,5.

Российская валюта не может вечно игнорировать изменение ситуации на рынке энергоносителей, поэтому рано или поздно рубль должен был начать снижение.

Возможно, игра в крепкий рубль подходит к концу. Не исключено, что и на внешних рынках в ближайшее время настроения ухудшатся. Тогда рубль имеет все шансы ускорить падение.

«ВЕСТИ.ЭКОНОМИКА»

 

ВО ЧТО НЕ СТОИТ ВКЛАДЫВАТЬ ДЕНЬГИ В 2020 ГОДУ? СОВЕТЫ ЭКСПЕРТОВ

13.01.2020

Экономисты прогнозируют дальнейшее снижение ключевой ставки Центральным банком России. Это означает, что снижаться будут и ставки по вкладам. Судя по тому, что население устремилось на биржу для инвестирования в ценные бумаги (по статистике, в России уже открыто под 1,5 миллиона индивидуальных инвестиционных счетов), проценты по депозитам уже сейчас не устраивают соотечественников — граждане ищут альтернативные источники дохода. Следует понимать, что не все инвестиционные инструменты хороши, даже если они обещают приличную доходность.

АиФ.ru узнал у финансовых экспертов, во что лучше не вкладывать деньги в этом году.

Илья Бутурлин, старший преподаватель Департамента финансовых рынков и банков Финансового университета при Правительстве России:

«Рынок акций в прошлом году бил все рекорды. Американские площадки показали рекордный рост — более 35 % за год вырос индекс широкого рынка S&P500. Лидерами роста стали акции высокотехнологичных компаний Apple, Microsoft, Facebook и других. На российских площадках индекс ММВБ увеличился почти на 28 %, а долларовый РТС — более чем на 40%.

На инвестициях в акции можно было неплохо заработать. Но перед тем как покупать ценные бумаги определенных компаний, следует обратить внимание на то, что рост рынка акций в России и США вызван не фундаментальными факторами (увеличение прибыли компаний, производства и другими), а спекулятивными. Если посмотреть на рынок в целом, то можно обнаружить, что растут только топовые, ликвидные акции из-за притока «дешевых» денег. Ничего общего с реальным развитием экономики это не имеет. Поэтому в любой момент рост может закончиться и начаться рецессия. Очень осторожно подходите к вопросу выбора акций для инвестиций.

Прогнозы экспертовЗа 2019 год Центральный банк России последовательно снизил процентную ставку c 7,75 % до 6,25 %. В таких условиях цены на облигации федерального займа (ОФЗ — прим. ред.) обновляли исторические максимумы. При номинальной доходности ОФЗ в районе 6% в прошлом году доходность составила 18-19 % за счет роста цены и купонного дохода. Это ситуация уникальна для долгового рынка, поэтому инвесторам в 2020 году следует быть аккуратнее с инвестициями в облигации федерального займа.

На фоне укрепившего рубля лучше обратить внимание на еврооблигации российских компаний, предоставляющие доход более 5 % в валюте.

Еще один инвестиционный инструмент, с которым нужно быть осторожным, — это краудлендинг. Это одна из форм коллективного привлечения финансирования малым и средним бизнесом в форме займа между инвесторами и проектами. В России все больше площадок предлагают инвесторам дать взаймы под заманчивые 20 % годовых. На сегодняшний день в нашей стране работает более 30 краудлендинговых платформ. Схема работы краудлендинга выглядит следующим образом: инвестор регистрируется на площадке и сам решает, кому, на каких условиях и сколько денег давать в долг, выбирает проект, который привлекает займы, инвестирует в этот проект. Далее, когда приходит время выплаты процентов, инвестор в личном кабинете получает прибыль. Почему в 2020 году нельзя инвестировать в такие платформы? Во-первых, большое количество дефолтов проектов: за прошлый год на некоторых площадках более 20 % проектов не выплатили инвесторам вознаграждений. Во-вторых, отсутствует возможность перепродать займ, как это существует в случае инвестирования в облигации».

Мария Тараско, эксперт по личным финансам, зарубежным инвестициям и защите капитала:

«Очень часто мне приходится сталкиваться с высказываниями об инвестициях в ставки на спорт или в торговых роботов на Forex. С моей точки зрения, все эти понятия нужно разделять. Ставки на спорт и подобные «вложения» являются азартной игрой. Торговля на Forex, трейдинг на фондовом рынке является попыткой спекуляции. Мы пытаемся заработать в моменте, угадав краткосрочную тенденцию. Причем заработок возможен только в том случае, когда другой участник рынка ошибся и потерял деньги на этой сделке. С моей точки зрения, если стоит задача долгосрочного планомерного прироста капитала, в такие инструменты вкладывать деньги не стоит».

Азат Халимов, эксперт по семейным финансам:

«В новом году остерегайтесь «хайповых» тем типа криптовалютных проектов, краудинвестинга, искусственного интеллекта, потребительских и жилищных кооперативов на покупку жилья и тому подобного.

На фоне падающих доходов населения уже пятый год подряд растут как на дрожжах финансовые пирамиды, которые используют финансовую безграмотность населения. Как правило, такие проекты используют лидеров мнений типа популярных блогеров в социальных сетях.

Перед принятием решения вложиться в тот или иной проект обязательно узнайте, есть ли у данной компании лицензия на ведения финансовой деятельности, почитайте негативные отзывы. Обратите внимание, не обещают ли вам золотых гор в виде высоких ежемесячных доходов. Это тот самый бесплатный сыр, который бывает только в мышеловке».

«АРГУМЕНТЫ И ФАКТЫ»

ЗАНИМАТЕЛЬНЫЙ РЕФЛЕКС

14.01.2020

Российские компании разместили рекордный объем облигаций.

Активность корпоративных заемщиков на рынке рублевых облигаций как в декабре, так и за весь 2019 год оказалась на рекордном уровне, свидетельствуют данные Cbonds. За минувший месяц компании и банки заняли свыше 510 млрд руб., что на 228 млрд руб. выше показателя декабря 2018 года и на 115 млрд руб. выше предыдущего максимума, установленного в октябре 2019 года. По итогам всего года эмитенты разместили долговые бумаги на 2,64 трлн руб., что почти вдвое выше показателя 2018 года и на 30% выше рекордного 2017 года (2,02 трлн руб.).

Успех минувшего года был связан с переходом ведущих центральных банков от ужесточения денежно-кредитной политики к смягчению. В начале года представители Федеральной резервной системы (ФРС) США не исключали два-три повышения ставки в 2019 году, но по итогам года ставка снизилась, а регулятор вновь вернулся к выкупу активов. Это благоприятно сказалось на аппетите к риску: инвесторы начали активно скупать долги на рынках развивающихся стран. На российский рынок оказала влияние денежно-кредитная политика Банка России. Во втором полугодии ЦБ пять раз понижал ключевую ставку суммарно на 150 базисных пунктов, до 6,25%. В результате доходность десятилетних ОФЗ снизилась на 2,3 процентного пункта (п. п.), до 6,5% годовых. Это привело к падению доходностей корпоративных облигаций, чем воспользовались не только компании первого и второго, но и третьего эшелонов.

В текущем году благоприятная конъюнктура сохранится. Опрошенные “Ъ” эксперты считают, что ФРС сдержит обещание не повышать ставку. При этом Банк России может понизить ставку еще на 0,5–1 п. п., чему будет способствовать дальнейшее снижение инфляции до 2,5% в первой половине 2020 года. По оценке главного аналитика долговых рынков БК «Регион» Александра Ермака, доходность десятилетних ОФЗ может снизиться до 5,15–5,45% годовых, сохраняя привлекательность с точки зрения уровня реальных ставок.

Заместитель руководителя управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» Алексей Коночкин прогнозирует достижение в этом году минимальных уровней рыночных процентных ставок. «Эмитенты будут очень активны, поэтому не исключаем большого количества сделок на первичном долговом рынке, как локальном, так и международном»,— отмечает он. По мнению начальника аналитического управления банка «Зенит» Владимира Евстифеева, часть компаний будут рефинансировать прежние займы, предпочитая замещать более дорогие заемные средства.

В отсутствие притока новых денег в пенсионную систему основными факторами, определяющими расширение рынка, станут реинвестирование дохода по бумагам в обращении, наличие свободной ликвидности у банков и рефинансирование погашающихся бондов, считает руководитель отдела анализа долговых бумаг Сбербанка Алексей Булгаков. Участники рынка отмечают растущее влияние на внутреннем рынке розничных инвесторов. По словам начальника отдела долгового капитала Альфа-банка Дэвида Мэтлока, до 2019 года розничные инвесторы рассматривали преимущественно активы в долларах США, сейчас они выкупают 5–10% объема рублевых облигаций. «В 2020 году этот тренд продолжится. На фоне снижения ставок по вкладам значительная часть вкладчиков банков перейдет на инвестирование в облигации»,— считает господин Мэтлок. «Корпоративные облигации предлагают премию по отношению к ОФЗ, будут по-прежнему пользоваться большим спросом»,— отмечает Алексей Коночкин.

В отсутствие внешних шоков суммарный объем заимствований корпоративных заемщиков в 2020 году может превысить рекорд 2019 года, поскольку компаниям предстоят крупные погашения. По оценкам Алексея Булгакова, в текущем году погашаются или проходят через оферту облигации на сумму около 2 трлн руб. По его оценке, на внешнем рынке российские компании могут занять $12–15 млрд. «Корпоративные эмитенты, вероятно, будут продолжать пользоваться благоприятной ситуацией для рефинансирования облигаций. В 2020 году российским банкам и корпорациям предстоят плановые долговые выплаты на общую сумму $12 млрд»,— отмечает господин Булгаков.

«КОММЕРСАНТЪ»

 

ДИВИДЕНДЫ ВО ВРЕМЯ ЧУМЫ. ПОЧЕМУ АКЦИОНЕРАМ «ГАЗПРОМА» НЕ НУЖЕН РОСТ ЭКОНОМИКИ

14.01.2020

Экономика стагнирует, но отечественный фондовый рынок этого не замечает. В этом году он еще может дать инвесторам заработать. Эксперты прогнозируют дивидендную доходность российских акций в районе 8—9%.

Российская экономика в фазе стагнации. Даже официальные источники свидетельствуют о замедлении темпов роста ВВП. Несмотря на усилия Росстата, несколько раз менявшего систему оценки роста, показать пока удалось максимум 1,3%. Это вдвое меньше, чем рост мирового ВВП, и более чем в четыре раза ниже, нежели у нашего стратегического партнера — Китая. Даже в ЦБ осторожно отметили, что устойчивость экономического роста еще предстоит оценить, и намекнули про замедление темпов в конце года. Об этом говорится в декабрьском докладе регулятора о денежно-кредитной политике.

Если верить экспертам из ЦБ, то дальше все будет неплохо: уже в начале этого года рост ВВП ускорится и к 2022 году достигнет 2—3%. Правда, далеко не все экономисты готовы разделить оптимизм официальных прогнозистов. В конце прошлого года эксперты Российской экономической школы опубликовали обзор, в котором охарактеризовали текущее состояние российской экономики как «вялый, стагнирующий рост». «Мы видим достаточно хорошие отдельно взятые макропоказатели, но очень слабую общую динамику», — отмечает ректор РЭШ Рубен Ениколопов. Причины две: неопределенность на глобальных рынках и негативные изменения в инвестиционном и деловом климате в стране. При этом, считает эксперт, увеличение госрасходов (в частности, за счет инвестиций ФНБ) «сможет дать только косметический эффект на темпы роста» в наступившем 2020 году.

Директор аналитического департамента компании «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов в своем телеграм-канале перечислил факторы, которые говорят о развитии негативных тенденций в экономике. Например, ужесточение условий кредитования и стагнация на рынке корпоративных займов, резкое сокращение чистого экспорта, снижение спроса на рабочую силу. Индекс деловой активности в ноябре 2019 года снизился до 45,6 пункта, достигнув минимального уровня с мая 2009 года. «Вероятность провала в ближайшие месяцы, на мой взгляд, достаточно высокая», — подводит итог экономист.

Все эти тревожные сигналы игнорируются фондовым рынком. В конце года индекс Мосбиржи твердо закрепился выше отметки 3 000 пунктов. Если посмотреть на отраслевые индикаторы, то все они, за исключением химии и нефтехимии, показали двузначные доходности. С учетом дивидендов рынок в прошлом году вырос более чем на 37%.

Дивиденды — одна из главных причин роста отечественного фондового рынка. По этому показателю Россия в 2019 году вошла в число лидирующих стран. Благодаря щедрым выплатам на биржу в прошлом году пришло рекордное число инвесторов, так что представители фондовой площадки уже вполне серьезно заговорили о заметном влиянии «физиков» на ход торгов.

Финансисты предрекают, что этот год будет еще урожайнее. По словам управляющего активами УК «БКС» Андрея Русецкого, в ближайшие пару лет дивидендная доходность российских акций будет в среднем составлять 8%, причем продолжит расти за счет повышения коэффициентов выплат у крупных эмитентов вроде Сбербанка или «Газпрома». «Негативно повлиять на это может лишь резкое и долгосрочное укрепление рубля, которое снизит доходы экспортеров», — говорит он. По словам управляющего УК «Сбербанк управление активами» Евгения Линчика, в 2020 году вложения в акции могут обеспечить доходность на уровне 10—15% годовых с учетом дивидендов.

В ВТБ прогнозируют увеличение агрегированной доли чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов крупнейшими российскими публичными компаниями, до 55% в 2022 году против 40% по итогам 2018 года. «Дивиденды российских компаний могут быть увеличены, так как текущие выплаты хорошо покрыты показателем денежного потока. Способствовать этому, в частности, будет уже анонсированный переход на 50-процентный payout «Газпромом» и аналогичный подход к компаниям группы», — поясняет инвестиционный стратег «ВТБ Мои инвестиции» Станислав Клещев.

Денежный поток обеспечен отчасти ослаблением курса рубля в 2015—2018 годах, когда многие экспортеры получили неплохие финансовые результаты. Это позволило компаниям выплачивать высокие дивиденды. Например, тот же «Сургутнефтегаз», в активах которого более 3 млрд рублей в валюте, по итогам 2018 года заплатил владельцам «префов» по 7,62 рубля на одну бумагу. С учетом котировок акций в мае 2019 года (тогда решение по дивидендам принял совет директоров компании) доходность выплат составила более 19%.

Получается, что инвесторов мало интересует, как живет реальный сектор. Они готовы вкладывать деньги в российских эмитентов, даже понимая, что экономика не развивается, что, за исключением госпроектов и продажи сырья на экспорт, других долгосрочных источников роста ВВП в принципе нет. Однако опрошенные Банки.ру эксперты говорят, что фондовые индексы вообще далеко не всегда следуют за динамикой ВВП, и называют по крайней мере четыре причины, по которым российский рынок ценных бумаг ушел в отрыв:

1. Недооцененность российских компаний. «Российский рынок даже близко не подошел к стадии переоцененности. Если смотреть по отдельным компаниям, то средний коэффициент «Капитализация / прогнозная прибыль» по-прежнему имеет 50—70-процентный дисконт к развивающимся и развитым рынкам», — говорит Андрей Русецкий.

2. Государственная политика по росту выплат акционерам. По словам Станислава Клещева, ключевым фактором роста дивидендных выплат в последние годы являлась политика Минфина по увеличению доли чистой прибыли госкомпаний, направляемой на выплату дивидендов, до 50%. Также, добавляет он, важным фактором увеличения дивидендов частным бизнесом стало снижение их долговой нагрузки и прохождение пика инвестпрограмм, что позволило максимизировать выплаты акционерам.

3. Фондовый рынок — альтернатива прямым инвестициям в капитал. «Инвесторы предпочитают доходные ценные бумаги прямым инвестициям в производственные активы. Свободные средства идут не в реальную экономику, а в биржевые инструменты», — отмечает аналитик «Финама» Алексей Калачев.

4. Слабый потребительский спрос. По словам аналитика «БКС Премьер» Сергея Суверова, стагнация экономики — одна из причин, почему компании ограничивают инвестиции и увеличивают дивиденды.

Но всегда ли щедрые дивиденды платят от хорошей жизни? По логике, для развития бизнеса компании, напротив, должны наращивать инвестиции. По словам управляющего УК «Альфа-Капитал» Эдуарда Харина, высокие дивиденды могут свидетельствовать о том, что компания не видит перспектив для развития. В качестве классического примера он приводит нефтегазовый сектор: поскольку страна находится в сделке ОПЕК+, то компаниям нет смысла инвестировать в увеличение добычи. «Металлурги, при крайне высоком уровне маржинальности их бизнеса, также не стремятся инвестировать в существенное расширение производства, все время ожидая снижения цен на сталь», — говорит финансист.

Отсутствие перспектив, впрочем, еще не повод повышать выплаты акционерам. Металлургические компании — один из самых ярких примеров, как под влиянием внешних факторов (спроса на ресурсы) может измениться дивидендная политика целой отрасли. В 2019 году многие эмитенты (ММК, «Северсталь») заметно сократили выплаты.

При стагнирующей экономике риски внешних шоков многократно возрастают. И поддерживать высокие дивиденды бесконечно компании не смогут, тем более что, по словам Калачева, низкие темпы роста экономики — в первую очередь мировой, от состояния которой зависит спрос на российский экспорт, — вряд ли позволят эмитентам эффективно наращивать прибыль и дальше. Возможности увеличивать долю прибыли, распределяемую на дивиденды, тоже постепенно исчерпываются. «Госкомпании уже почти все вышли на требуемый правительством уровень дивидендных выплат в 50% от чистой прибыли. Даже «Газпром» собирается постепенно выйти на этот уровень к 2022 году», — напоминает аналитик.

Кроме того, продолжает Калачев, намечается начало нового инвестиционного цикла, в том числе связанного с участием российских компаний в реализации масштабных нацпроектов. «Это значит, у них начнут расти объемы инвестиций и увеличиваться уровень долга — параметры, прямо влияющие на формирование той части прибыли, которая распределяется на дивиденды», — поясняет он. Выводы аналитика неутешительны: дивидендный праздник скоро закончится.

Однако далеко не все участники рынка придерживаются столь пессимистичного взгляда на будущее отечественного фондового рынка, некоторые полагают, что потенциал для роста дивидендов есть даже в условиях низкого роста ВВП. Тем более что коэффициент дивидендных выплат в России, по оценкам Андрея Русецкого из УК «БКС», сейчас составляет 40% от чистой прибыли, тогда как у развитых стран он 70%.

Как и в прошлые годы, в лидерах дивидендных выплат-2020 эксперты видят три сектора: финансы, металлургия и ТЭК. В частности, по словам аналитика «Фридом Финанс» Александра Осина, при снижении инфляции крупные банки смогут нарастить прибыль за счет кредитования, а прибыль нефтяников поддержат стабильные цены на нефть. «Цены на нефть и, опосредованно, натуральный газ поддержаны решениями ОПЕК+ на фоне высокого спроса и замедления динамики сланцевой добычи», — поясняет он. Что касается металлургов, то поддержать спрос на сталь, по мнению Осина, могут нацпроекты, в том числе в сфере производства сжиженного природного газа. Текущий дефицит и рост цен на рынке цветных металлов (золото, платина) поддержит финансовые результаты таких эмитентов, как «Норильский никель» или «Полюс».

Конечно, при замедлении мировой экономики показатели многих российских компаний (а значит, и дивиденды) могут снизиться, но, как считает аналитик, стимулирующие меры со стороны центробанков вновь подстегнут рост экономики. «Волатильность макроэкономических показателей, возможно, возрастет. Но больший риск — это большая доходность», — рассуждает Осин.

С ним согласен и аналитик «Открытие Брокера» Андрей Кочетков, который уверен, что пока рано говорить о «дивидендном пузыре» на российском фондовом рынке. «В ближайшие годы мы ждем роста дивидендных выплат, ведь наша экономика оказалась частично изолирована от внешних рисков, поэтому сценарии «катастрофы» пока не рассматриваются», — говорит аналитик. Для обвала рынка и снижения прибыли компаний, по словам Кочеткова, потребуется реальный тяжелый кризис в мировой экономике, которому весьма сложно наступить в условиях крайне мягкой денежной политики ведущих центральных банков.

«BANKI.RU»

 

ПОКУПАТЕЛЕМ АКЦИЙ «ГАЗПРОМА» НА $5 МЛРД ОКАЗАЛАСЬ СТРУКТУРА ГАЗПРОМБАНКА

13.01.2020

Покупателем двух пакетов квазиказначейских акций «Газпрома» стала структура Газпромбанка, сообщили Forbes два источника, знакомые с деталями сделки. Сам банк был организатором сделок. Структура сделки оставляет мало шансов на то, что имена конечных покупателей станут известны

Покупателем квазиказначеских акций «Газпрома» на $5 млрд стал Газпромбанк, сообщил Forbes источник, знакомый с деталями сделки. Еще один источник Forbes, знакомый с обстоятельствами размещения, уточнил, что это УК «Газпромбанк — Управление активами».

Акции продавались двумя лотами на Московской бирже в июле и в ноябре, и их купил один покупатель: технически это была УК «Газпромбанк — Управление активами» в интересах своих клиентов — держателей паев ПИФов, которыми управляет компания, уточнил собеседник, знакомый с обстоятельствами размещения. Имена клиентов неизвестны и вряд ли станут известны — внутри фонда может быть любое перемещение пайщиков, и если, к примеру, держатель продал свой пай, это нигде не раскрывается, продолжает источник Forbes.

Речь идет о двух сделках «Газпрома» в 2019 году, в результате которых компания продала два пакета квазиказначейских акций, которые принадлежали «дочкам» газовой монополии. В июле Gazprom Gerosgaz Holdings B.V. и Rosingaz Limited продали 693,6 млн акций (2,93% от уставного капитала) по 200,5 рубля за бумагу. В ноябре АО «Газпром газораспределение» продало еще 850,6 млн акций (3,59% от уставного капитала) по 220,72 рубля за бумагу. Организатором обеих сделок выступил Газпромбанк.

В июле на пакет «Газпрома» поступило 494 заявки на 198,9 млрд рублей, в ноябре организаторы продажи собрали 479 заявок на 238 млрд рублей. Но обе сделки прошли по схеме «один лот — один покупатель», по обеим сделкам не было премаркетинга и масштабной рассылки информации широкому кругу участников торгов, рассказывали Forbes несколько участников рынка. Пакеты были проданы с дисконтом к рынку. Всего компания получила 326,7 млрд рублей, или $5,3 млрд.

Покупатели тогда так и не были названы. Лишь в конце декабря глава Газпромбанка Андрей Акимов сообщил, что два квазиказначейских пакета акций «Газпрома» приобрел консорциум инвесторов. В основном среди покупателей были российские инвесторы, в том числе пенсионные фонды, уточнял он. Сам Газпромбанк, по словам Акимова, приобрел небольшую долю монополии. Но владельцев он так и не назвал. «Газпром« счастлив, доволен, страна получила деньги, консорциум купил. Хорошие инвесторы, которые верят в будущее «Газпрома», и российские тоже — там много всех. За хорошую цену», — радовался Акимов (цитата по ТАСС).

«В этих сделках — несколько эшелонов закрытости, — говорит Forbes инвестменеджер и основатель Movchan's Group Андрей Мовчан. — УК Газпромбанка выкупает акции в пользу ПИФов, которыми она же управляет, каких конкретно, не раскрывает. Это нерыночная сделка, что совершенно очевидно, сделка с аффилированными лицами. ПИФ в данном случае еще хорош тем, что не надо платить налог на доходы, пока не продан пай».

В сделках был соблюден олимпийский принцип «главное не победа, а участие», иронизирует генеральный директор УК «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев. По его словам, в данном случае вряд ли возможны иски от участников рынка, которые не получили акции. «Размещение проходило в формате «букбилдинга» — сбора книги заявок, а оно формально «несправедливо» ни для кого, так как дает право эмитенту самостоятельно решать, кому и по какой цене продавать акции», — сказал он.

«Газпром» сообщил, что в результате сделки доля акций компании в свободном обращении (free-float) увеличилась до 49,61% от уставного капитала. Но Московская биржа отказалась изменять оценку free-float и оставила ее на прежнем уровне — 46%. Она опиралась на решение своего индексного комитета, который принял решение не менять показатель акций в свободном обращении, так как покупатели двух пакетов не раскрыты.

«FORBES»

 

СТАЛИ ГРАМОТНЕЕ

14.01.2020

Банки рассказали, как минувший год изменил поведение клиентов.

В наступившем 2020 году Банком России будут внедрены паспорта финансовых продуктов в страховом сегменте, на рынке ценных бумаг и в банковском секторе.

Заместитель начальника Управления службы по защите потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг в СЗФО Александр Кузнецов пояснил, что в ближайшем будущем паспорта будут внедряться и для массовых видов финансовых услуг.

- В деятельность банков вводится новый термин - КИД, - сказал он. - КИД - это аббревиатура, расшифровывается она - ключевой информационный документ. В зарубежных странах с развитой экономикой практика предоставления потребителям информации в виде КИДа очень распространена. КИД содержит всю базовую информацию о предоставляемом банковском продукте или услуге, там обязательно содержатся сведения о всех условиях и возможных рисках потребителя, который воспользуется этой услугой.

Важно, что размер КИДа небольшой, он должен уместиться на трех страницах. По словам Кузнецова, работа по составлению таких КИДов сейчас ведется Банком России совместно с участниками финансового рынка.

Эксперт подчеркивает: внедрение КИДов на рынке массовых видов финансовых услуг, где наблюдаются признаки нарушения прав потребителей, существенно снизит количество жалоб от клиентов.

- Мы считаем крайне важным, чтобы до потребителя вовремя были донесены все существенные условия и особенности той услуги, которая предлагается ему финансовой организацией, - отметил Александр Кузнецов. - Ведь именно точное и подробное информирование способствует принятию более рационального, более взвешенного инвестиционного решения. Надо, чтобы результаты оказания услуги вполне соответствовали ожиданиям потребителя.

Кстати, за одиннадцать месяцев минувшего года большая часть жалоб, поступивших в Банк России от жителей Санкт-Петербурга - 62 процента, пришлась на долю кредитных организаций.

На долю некредитных финансовых организаций пришлось 29 процентов полученных жалоб.Среди жалоб на кредитные финансовые организации 31,6 процента составляют вопросы потребительского кредитования.

Граждан по-прежнему волнует погашение кредитов - около четверти обращений в сфере потребительского кредитования так или иначе касаются этой темы. На втором месте - вопросы взаимодействия должника с кредитором, навязывание дополнительных услуг при заключении договоров (20 процентов).

- В целом мы считаем важным отметить тот факт, что меняется качество жалоб, - отмечает Александр Кузнецов. - Так, в своих обращениях граждане в последнее время стали задавать преимущественно четкие, конкретные вопросы, их обращения носят не эмоциональный, а практический, деловой характер. Они ссылаются на нормы действующего законодательства и пишут не в общем, выражая свое неудовольствие, а конкретно о тех правах, которые были нарушены.

Эксперт считает, что причина этой весьма положительной тенденции - повышение финансовой грамотности населения. Ее рост налицо.Свидетельствует об этом и резкое увеличение количества обращений по вопросам кредитных историй.

- Полагаем, что данный рост связан с нововведением показателя "долговая нагрузка", - комментирует Кузнецов. - Граждане стали больше внимания обращать на свою кредитную историю, запрашивать ее в бюро кредитных историй. Сейчас они могут получить ее бесплатно два раза в год. Понимая важность данного показателя при принятии кредитного решения, они стали активнее пользоваться этим своим правом.

Среди позитивных трендов в сфере некредитных финансовых организаций - существенное уменьшение числа жалоб по вопросам страхового дела. Здесь снижение составило около 30 процентов. Весомый вклад в эту тенденцию внесло ОСАГО: жалоб на обязательное автострахование стало на 38 процентов меньше.

А вот количество жалоб на микрофинансовые организации выросло. И рост весьма существенный: около 36 процентов. По оценкам экспертов, граждане стали чаще обращаться по вопросам, касающимся возврата задолженности, превышения предельного размера задолженности, а также - по оспариванию самого факта заключения займа.

Александр Кузнецов подчеркнул: «С 1 января 2020 года вступило в силу изменение закона, согласно которому предельный размер процентов и неустоек, которые могут быть начислены по договорам займа сроком до одного года, не может превысить полуторакратного размера суммы, которая была предоставлена. Раньше было - двукратного размера.»

Также с 1 января вступило в силу положение, согласно которому финансовые уполномоченные начнут рассматривать обращения потребителей, получающих услуги в микрофинансовых организациях.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

 

У СИЛОВИКОВ И БАНКИРОВ ВОЗНИКЛИ ВОПРОСЫ К ЗАКОНОПРОЕКТУ О БИОМЕТРИИ

14.01.2020

Госдума не может принять его уже год.

Принятие законопроекта по сбору биометрических данных приостановлено, в 2020 г. не ожидается принятия кардинальных решений по использованию биометрии, сообщил на пресс-конференции в ТАСС председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

«Законопроект по биометрии лежит в Госдуме. Мы приостановили его принятие, хотя Банк России настаивал на скорейшем принятии, в связи с тем, что аккуратно стараемся относиться к принятию цифровых законов. <...> Это связано с тем, что тема непростая, прежде всего связана с защитой прав граждан, защитой персональных данных, и с защитой бизнеса тоже», – цитирует Аксакова ТАСС.

В разговоре с «Ведомостями» Аксаков уточнил, что депутаты рассчитывают принять законопроект о биометрии в феврале. При его подготовке ко второму чтению возникли вопросы у силовых органов и у бизнеса, в основном у банков, которые обязывают использовать биометрию для оказания услуг и, соответственно, тратиться на закупку оборудования, настройку соответствующих систем, а удовольствие это недешевое, объяснил Аксаков: «Поэтому все должно быть тщательно выверено, нет задачи принять закон, а потом создать проблемы и банкам, и людям, если возникнет риск утечек».

«ВЕДОМОСТИ»

 

ДЕПУТАТЫ ПРИОСТАНОВИЛИ ПРИНЯТИЕ ЗАКОНОПРОЕКТА ПО СБОРУ БИОМЕТРИИ

14.01.2020

Принятие проекта закона о сборе биометрических данных россиян приостановлено, сообщил председатель комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков.

Он объяснил это тем, что депутаты аккуратно относятся к принятию цифровых законов. Аксаков подчеркнул, что финансирование цифрового направления в нацпроектах идет медленнее, чем в других и законопроекты принимаются медленнее. Это объясняется тем, что данная сфера связанна с защитой прав граждан, их персональных данных, а также с защитой бизнеса.

По мнению депутата, банки с базовой лицензией нужно освободить от сбора биометрических данных, сообщает ТАСС.

Напомним, 1 июля 2018 года в России вступил в силу закон №482-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ" (о биометрической базе данных – авт.), созданный, как сказано в пояснительной записке, "для поддержания стабильности банковской системы". Для этого под предлогом удобства для вкладчиков ("можно работать со счетом, не выходя из дома") в России создается единая база биометрических данных.

Сдать свои отпечатки пальцев, фото лица и слепок голоса поначалу обяжут всех, у кого есть счет в банке (зарплата, пенсия, стипендия). Владеть базой будет единолично Центробанк, оператором Единой биометрической системы (ЕБС), которая включит в себя ранее созданную Единую систему идентификации и аутентификации (ЕСИА), стал "Ростелеком".

 

«НАКАНУНЕ.RU»

 

MORGAN STANLEY ОЦЕНИЛ ШАНСЫ СБЕРБАНКА НА ТРАНСФОРМАЦИЮ РУНЕТА

14.01.2020

Сбербанк может инвестировать в нефинансовые активы около 200 млрд руб. в год — такую оценку потенциального уровня вложений сделали аналитики банка Morgan Stanley в своем обзоре «Сможет ли Сбербанк трансформировать российский интернет-сектор?» (есть у РБК).

Ежегодно Сбербанк генерирует около 650 млрд руб. в капитал первого уровня (4,1 трлн руб. на 30 сентября 2019 года, в том числе включает нераспределенную прибыль), отмечают эксперты: если банк станет направлять на дивиденды 50% прибыли, у него будет оставаться около 200 млрд руб. в год, которые он сможет либо направлять в капитал, либо вкладывать в нефинансовые активы. Для сравнения: с 2012 по 2019 год Сбербанк инвестировал в 25 нефинансовых сервисов в общей сложности 123,5 млрд руб., подсчитали в Morgan Stanley. Это сопоставимо с капитальными вложениями с 2010 года двух крупнейших российских интернет-компаний Mail.ru и «Яндекса» — около 130 млрд руб.

По итогам третьего квартала 2019 года Сбербанк получил прибыль в размере 230 млрд руб., по итогам второго квартала — 250 млрд руб., за первый квартал прошлого года — 226,6 млрд руб.

Развитие Сбербанком экосистемы из нефинансовых сервисов стало новым поводом для спора между ним и владельцем контрольного пакета акций — Центральным банком. ЦБ заявил, что развитие экосистем может создавать для банков неконкурентные рыночные преимущества, в том числе за счет доступа к данным о гражданах. Глава Сбербанка Герман Греф предупредил, что если государство будет выступать против банковских экосистем, на финансовый рынок все чаще будут выходить IT-корпорации: «Если нас перерегулируют или Центральный банк скажет: «Ребята, это неверная концепция, оставайтесь банком...», — к сожалению, [...] через какое-то количество лет им придется заняться регулированием хай-тек-гигантов в части банковской деятельности».

Сбербанк начал активно строить экосистему, в которую входят нефинансовые и финансовые сервисы, с 2017 года. За этот период он потратил на ее развитие $1 млрд, что составляет 3% чистой прибыли, сообщил первый зампред Сбербанка Лев Хасис.

- В 2013 году Сбербанк приобрел три четверти компании «Яндекс.Деньги» за 60 млрд руб.

- В 2018 году Сбербанк и «Яндекс» закрыли сделку по созданию совместного предприятия на базе сервиса «Яндекс.Маркет», в рамках которой банк выделил интернет-компании 30 млрд руб.

- В апреле 2019 года Сбербанк приобрел у «Газпрома» 51% акций в группе компаний ЦРТ (Центр речевых технологий), которая занимается разработкой систем распознавания лиц и голосов.

- В июне 2019 года было объявлено о создании совместного предприятия с Mail.ru Group. Стоимость проекта оценивается более чем в 100 млрд руб. Сбербанк внес в СП 35% доли в FoodPlex и около 38 млрд руб., Mail.ru Group — сервис доставки еды Delivery Club, долю в сервисе такси «Ситимобил» и 7,7 млрд руб.

- В конце августа Сбербанк объявил о закрытии сделки по покупке 46,5% Rambler Group, которые могли обойтись в 9–11 млрд руб. Банк стал совладельцем интернет-изданий Lenta.Ru, Gazeta.Ru, Championat.com, информационного агентства RamblerNewsService, порталов Rambler, Afisha.ru, блог-платформы Livejournal.com, а также онлайн-кинотеатра Okko.

Во сколько обойдется трансформация

«Мы считаем, что вклад Сбербанка может трансформировать российский интернет-сектор, так как он становится все более гибридным (работает в онлайне и офлайне)», — говорится в обзоре Morgan Stanley. Но ресурсы Сбербанка не гарантируют успех, считают аналитики: «Например, партнерские отношения между компаниями, работающими в разных секторах с разными культурами, могут осложняться». Сбербанк проводит политику, при которой его партнеры одновременно сотрудничают и конкурируют, но она может стать менее эффективной в условиях роста интернет-компаний. Основным владельцем нефинансовых предприятий из-за угрозы санкций банк становиться не будет, полагают аналитики. Представитель Сбербанка отказался от комментариев.

Значительные инвестиции в компании нефинансового сектора позволят Сбербанку продвинуться в процессе создания экосистемы, считает руководитель группы по оказанию услуг компаниям финансового сектора Deloitte Максим Налютин. По его мнению, в краткосрочной перспективе это позволит увеличить доход от своих непосредственных нефинансовых активов, в долгосрочной — более эффективно обслуживать клиентов во всех сферах деятельности экосистемы, сокращая затраты на маркетинг и привлечение клиентов.

Стратегия Сбербанка действительно предполагает рост вложений в нефинансовые активы, напоминает управляющий директор рейтингового агентства НКР Станислав Волков: это ответ на изменение в предпочтениях потребителей, снижение маржинальности традиционного банковского бизнеса, усиление регулятивных требований и стратегии глобальных корпораций. Впрочем, по словам Волкова, инвестиции вряд ли превысят 100 млрд руб. в 2020–2021 годах. «Отчасти это связано с тем, что на первых этапах объекты, которые выбраны для вложений, просто не способны «переварить» большой объем инвестиций, так как их чрезмерно быстрое масштабирование приводит к росту операционных рисков и снижению качества работы», — заключил эксперт.

 

«РБК»

 

ВТБ ЗАКАЖЕТ КНИГУ КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННОСТЕЙ ЗА 16 МЛН РУБЛЕЙ

13.01.2020

Сотрудники будут тянуться к ней в нестандартных ситуациях.

Второй крупнейший российский банк объявил конкурс на создание книги корпоративных ценностей ВТБ и готов заплатить за ее разработку 16 млн руб., следует из документов на сайте госзакупок: концепция книги должна иметь глубокий, но понятный с первых страниц смысл и ассоциироваться у читателя с ВТБ.

Книга ценностей ВТБ должна транслировать миссию, видение, ценности и поведенческие принципы ВТБ, говорится в проекте договора. «Мы помогаем людям воплощать их планы, создавая лучшие финансовые решения», – такова миссия госбанка.

Ценностей у него много. Например, банк «честно и открыто коммуницирует с клиентом, сообщая обо всех условиях и возможных рисках» и «не «отписывается» от обращений клиента сугубо формальным языком».

После прочтения книги у сотрудников ВТБ должно возникать «чувство сопричастности к транслируемому ключевому сообщению». Книга должна стать для работников госбанка инструментом, к которому хочется обращаться при решении сложных и нестандартных ситуаций. У потенциальных сотрудников и клиентов после прочтения книги должно возникнуть желание работать именно в ВТБ либо стать/остаться его клиентом. Книга должна быть написана бизнес-языком, но в то же время ярко и эмоционально, отмечается в документации, а ее содержание должно вызывать у целевых аудиторий – сотрудников и клиентов – высокий уровень доверия и вовлеченности.

Исполнителю будет необходимо произвести анализ внутренней среды банка, создать концепцию и дизайн книги, подготовить контент, сделать мобильное приложение, опубликовать digital-книгу на внутреннем портале банка и на внешних интернет-ресурсах. Тираж бумажной версии книги – 1000 экземпляров. При создании книги запрещено использовать креативные концепции, уже реализованные другими компаниями.

У ВТБ, как у многих крупных компаний, есть этический кодекс – от 2017 г., в нем также перечислены корпоративные ценности и принципы работы в банке.

Книги корпоративных ценностей – это мировой тренд для крупных компаний, рассказывает эксперт по управлению персоналом Strategic Business Partners Елена Каминская: сейчас люди смотрят сначала на бренд и репутацию, а уже затем на технические характеристики. Такая книга, объясняет эксперт, – заявление о том, что компания приветствует честность и открытость, она отвечает на вопросы, что такое профессионализм и дисциплина для компании. От этического кодекса такая книга отличается, как правило, менее формальным составом информации, делает упор на ценностях и особенностях компании. Книга обычно описывает атмосферу и культуру отношений внутри организации, некий свод того, что отличает компанию от других.

Банк «Открытие» планирует выпустить книгу ценностей для сотрудников в этом году, рассказал представитель банка. Не все компании формулируют свое «ключевое сообщение» в книге. Например, у «Тинькофф банка» есть так называемая ДНК группы для сотрудников, где ценности и взгляды компании объединены в пять главных положений, рассказанных от лица сотрудников, объясняет представитель банка. «Ведомости» направили запросы в Сбербанк и другие крупные банки.

В интранете «Яндекса» есть ряд документов как с историческими, так и с постоянно актуализируемыми текстами про ценности компании, говорит представитель компании: сотрудники все вместе пишут эти тексты и следуют им уже более 15 лет. Суть документов – сохранить высокий уровень культуры и уникальную атмосферу компании, как бы она ни разрасталась, к ним сотрудник может обратиться в любое время, предложить дополнения и правки.

«ВЕДОМОСТИ»

 

VISA ПОКУПАЕТ ФИНТЕХ-СТАРТАП PLAID ЗА $5,3 МЛРД

14.01.2020

Американская платежная система Visa Inc. приобретает за 5,3 миллиарда долларов стартап Plaid, позволяющий привязывать банковские счета к мобильным приложениям, говорится в релизе Visa.

"Visa Inc. сегодня объявила о подписании окончательного соглашения о приобретении Plaid, сети, которая позволяет людям легко и безопасно привязать их финансовые счета к приложениям, которые они используют для управления своей финансовой жизнью. Visa суммарно выплатит 5,3 миллиарда долларов за покупку Plaid", — говорится в сообщении.

Plaid позволяет привязать банковские счета к ряду приложений, в том числе Acorns, Betterment, Chime, Transferwise и Venmo.

Visa отмечает, что покупка не окажет влияния на объявленную ранее программу buy back или выплату дивидендов. Завершение сделки ожидается в течение следующих трех-шести месяцев после получения необходимых одобрений и соблюдения прочих условий.

Visa — глобальная платежная система, обеспечивающая доступ к сети электронных платежей держателям карт, торгово-сервисным предприятиям, финансовым и правительственным учреждениям.

«ПРАЙМ»

 

РОЖДЕСТВЕНСКОЕ ГАДАНИЕ НА ФИНАНСОВОЙ ГУЩЕ: ЧЕГО ЖДАТЬ ОТ РЫНКОВ В 2020 ГОДУ

14.01.2020

Политический кризис в Европе, развязанные США торговые войны, санкции в отношении России, растущий доллар, замедляющийся рост мировой экономики – все эти факторы легли в основу «финансовых святок», которые «Профиль» вместе с экспертами устроил год назад. Погадав на финансовой гуще, они пришли к выводу: с инвестициями следует быть осторожнее, играть только в короткую и следовать курсу доллара.

Предсказание сбылось. И те из наших читателей, кто последовал этим советам, не прогадал. Ошибка была в одном – слишком осторожными были прогнозы уже привыкших к потрясениям последних лет экспертов. А год-то оказался удачным! Ничего страшного в 2019 году так и не произошло, ни один из предсказанных «черных лебедей» не прилетел. Что ж, давайте подведем итоги прошлого года и снова устроим гадания: что ждет нас в 2020 м, куда распределить активы распухшего инвестиционного портфеля, стоит ли рисковать?

РАЗБОГАТЕТЬ, НЕ ВЫЛЕЗАЯ ИЗ-ЗА ПРАЗДНИЧНОГО СТОЛА. Не заработать на инвестициях в 2019 году было трудно. Вопрос только в том, сколько. И тот, кто вопреки прогнозам поставил все на рисковые активы прямо в прошлые новогодние праздники, буквально не выходя из-за праздничного стола, встречал 2020 й с особым ликованием, ибо оказался в наибольшем выигрыше.

Как ни странно, первым предвестником удачного года стал возмутитель спокойствия Дональд Трамп. Именно он первым обратил внимание на невероятную дешевизну большинства американских акций по соотношению стоимости и реальной ценности бумаг, говорит шеф-аналитик ГК TeleTrade Петр Пушкарев. А дальше все было еще лучше: США и Китай умерили воинственный пыл, Россию не загнобили санкциями, а Европа, определившись с брекзитом, наконец-то вздохнула с облегчением.

В итоге, если в 2018 году индекс акций 500 избранных компаний США (S&P 500) показал негативный результат, в 2019 м все было наоборот. Этот индекс принес инвесторам почти 30% долларовой прибыли, отмечает директор инвестиционного департамента UFG Wealth Managemen Алексей Потапов. Самыми яркими примерами стали Apple и Facebook – их акции выросли на 90% и 60% соответственно. Акции высокотехнологичных компаний нью-йоркской биржи Nasdaq за год выросли на 35%. Американская тенденция перекинулась и на Европу. От 20% до 30% выросли европейские индексы, а греческий фондовый рынок вырос в 1,5 раза. Для примера: акции Adidas прибавили к стоимости 43,5%, подорожав со 195 евро в январе до 280 евро в декабре. Даже самый консервативный вариант вложений – немецкий фондовый индекс DAX30, по словам Петра Пушкарева, дал 22% прибыли в евро за неполный год. На 25% вырос и французский индекс САС40.

Заработать на инвестициях можно было, даже не прибегая к займам, и вести расчеты без пресловутого кредитного плеча, которым так любят пугать на рынке начинающих инвесторов, подчеркивает эксперт. «Неудивительно, что и на биржах Москвы и Петербурга количество частных инвесторов с минимальными объемами денег на счетах за год удвоилось, – говорит он. – Заметив «движуху», люди почувствовали свой шанс и постарались максимально воспользоваться моментом, каждый в меру своих финансовых возможностей».

Рублевые вложения также показали отличный результат – индекс Мосбиржи вырос на 25% с начала прошлого года. Акции Сбербанка выросли к декабрю на 50 рублей (25%), сдержал обещание удвоить дивиденды до 1000 рублей за акцию и «Лукойл» – ценные бумаги компании подорожали за год с 5,2 тыс. до 6,2 тыс. рублей. «Роснефть» прибавила всего 20 рублей к акции, зато «Газпром», запустивший «Силу Сибири» в Китае, достроивший «Турецкий поток» и заканчивающий строительство «Северного потока-2» в Европе, подорожал к декабрю на 56%: со 160 до 250 рублей.

«Год можно назвать удачным для фондовых рынков и металлов, – говорит аналитик консалтинговой компании «Консультант» Александр Багманов. – Повезло инвесторам, вложившимся в акции компании «Газпром» (+70%), которые выплатили рекордные дивиденды, и в акции компании ГМК «Норникель» (+46%), которые в этом году благодаря росту цен на никель очень хорошо прибавили в цене и три раза выплатили дивиденды».

Байки про то, что грядет кризис и поэтому на длинный инвестиционный горизонт засматриваться опасно, оказались обычной перестраховкой прогнозистов, резюмирует Петр Пушкарев. «В реальности, наоборот, чем дольше вы держали бы успешные активы, тем больше получили бы навара», – говорит он.

ТОРЖЕСТВО РУБЛЯ, НАДЕЖНОСТЬ ЗОЛОТА, СТАБИЛЬНОСТЬ НЕФТИ. Именно поэтому прошлогодний осторожный совет экспертов продолжать валютные накопления в итоге оказался не очень удачным. Многих напугало падение рубля, курс которого к евро в начале прошлого года составлял 77 рублей. К концу 2019 го курс был ниже 70 рублей за один евро. Видно, что на этом можно было потерять 10% вложений. То же самое можно сказать и об американской валюте. По прогнозам, к концу прошлого года доллар должен был стоить 67 рублей, но в конце декабря котировка составляла 63 рубля за доллар. И эта тенденция продолжится. Аналитики Sberbank CIB прогнозируют: «Уже в первом квартале 2020 года нацвалюта может укрепиться вместе с некоторыми валютами развивающихся рынков до 60,00 рублей».

В итоге рублевые активы получили, по выражению Петра Пушкарева, «недюжинный оптимизм»: рубль стал одной из самых укрепившихся денежных единиц среди всех находящихся на слуху более-менее приличных валют развивающихся рынков (emerging markets). Российский рубль, уточняет Алексей Потапов, укрепился к доллару более чем на 12%, как и египетский фунт, а украинская гривна – более чем на 18%.

«Год начался с укрепления национальной валюты, и этот тренд продолжился до конца года, тут помогли стабильные и растущие нефтяные котировки, а также слабость доллара», – говорит Александр Багманов. Нефть, главный барометр российской экономики, в январе 2019 го стартовала с $55 за баррель. Пессимистичный прогноз на ее цену варьировался в экспертных оценках от $40 до $50, но выиграли оптимисты. В течение года цены поднимались до $75. Эту планку удержать не удалось из-за роста добычи нефти и сокращения спроса со стороны Китая.

«Но благодаря действиям ОПЕК удалось добиться закрепления выше отметки $60, так что год закрываем в положительной динамике», – подытожил эксперт.

Перспективы роста цен на нефть в 2020 м эксперты оценивают осторожно. «В наших моделях мы используем оценку нефти Brent в размере $60 за баррель», – говорит старший аналитик Альфа-банка Антон Корыцко. По его словам, высока вероятность сохранения дисбаланса спроса и предложения на рынке: «Большую роль в балансировании рынка сыграет решение о продлении квотирования добычи ОПЕК+». И это средняя величина прогноза. По оценке Александра Багманова, коридор цен составит $50–55, а Алексей

Потапов считает, что мы вряд ли увидим уровни выше $70 за баррель в течение продолжительного времени. И в этом смысле прогноз на 2020 й почти не отличается от прошлогоднего.

Осторожные инвесторы, вложившиеся в течение года в традиционный защитный актив – золото, которое поднимается в цене в трудные времена, тоже не проиграли. И это еще одна особенность года: росли и рисковые, и защитные активы одновременно. Золото с начала года прибавило в цене 15% (с $1280 до $1450 за унцию), а вложения в десятилетние гособлигации США принесли инвесторам более 9% благодаря снижению ключевых ставок в США, отмечает Алексей Потапов.

Предвыборная кампания в США, неразрешенные вопросы по торговле между Америкой и Китаем предопределят высокую волатильность золота на фондовых рынках и в 2020 м, говорит руководитель отдела аналитических исследований Альфа-банка Борис Красноженов. Согласно его прогнозу, цена этого актива превысит $1600 за унцию. «Крупнейшие суверенные фонды и управляющие компании наращивают позиции в крупнейших производителях золота, включая российские компании, – говорит эксперт. – Мировые центробанки продолжают наращивать запасы золота. Оно остается одним из лучших защитных активов». Одна из привлекательных идей для инвестиций в связи с этим – акции компаний-золотодобытчиков, добавляет Алексей Потапов.

ДЕНЬГИ ЕСТЬ, НО ВЫ ДЕРЖИТЕСЬ. Пришло время разобраться, как распределить свои инвестиционные активы. «Черных лебедей» в виде кризисных прогнозов ждать не стоит, отмечают эксперты. Наоборот, многие из положительных тенденций сохранятся. Трамп хочет выиграть выборы в конце этого года, поэтому все ждут торговую сделку между США и Китаем, а она, буде заключена, продлится не один год. Стабильность правил игры для развития больших экономик – главное, подчеркивает Петр Пушкарев.

Рост цен на акции вряд ли будет столь же рекордным, считает Алексей Потапов, но умеренный их рост он прогнозирует. Но при этом, полагает Петр Пушкарев, такое вложение окажется выгоднее инвестиций в драгметаллы, прибыльность которых, по его мнению, сильно отстанет от ценных бумаг ведущих корпораций. Google, Amazon, Apple, Alibaba – все это по-прежнему стоит инвестиций, подтверждает Александр Багманов.

Что касается облигаций, то здесь прогноз такой: корпоративные облигации (причем те, у которых низкий уровень внешних долгов, а это сплошь высокотехнологичные компании) станут предпочтительнее гособлигаций США. Ставки на последние на фоне восстановления роста глобального производства, скорее всего, будут умеренно расти. Зато на госдолг отдельных стран вполне можно обратить внимание «с точки зрения долларового инвестора». Алексей Потапов предлагает в качестве варианта Пакистан, где ожидается снижение инфляции и, соответственно, ключевых ставок.

Кстати, именно из-за такого урожайного на прибыли 2019 года теперь доходные идеи придется искать как раз в отдельных странах и регионах, считает эксперт. Фондовый рынок того же Пакистана может вырасти, по его мнению, на несколько десятков процентов в долларовом выражении. «Доходность выше 10% в долларах, скорее всего, можно будет получить за счет инвестиций в украинский госдолг в локальной валюте, – рассуждает он. – Также позитивные сигналы от новых властей Аргентины позволяют надеяться, что местный фондовый рынок может показать один из лучших результатов после обвала в 2019 году».

Для хладнокровных, но при этом склонных к риску инвесторов интерес могут представлять британские и ирландские акции, считает трейдер, эксперт компании XCritical Ян Арт. «Я бы посоветовал воздержаться от серьезных вложений в германские бумаги – по крайней мере, до обнародования статистики за 2019 год», – добавляет он. Кроме того, зонами потенциального риска в новом году эксперт считает бигбанки Европы и Америки, китайский рынок и газ.

Пускаться во все тяжкие, бездумно рисковать на фоне рекордных доходов 2019 го все же не стоит, предупреждают эксперты. Любые самые позитивные тенденции могут превратиться в свою противоположность, предсказать все с точностью до 100% невозможно. Замедление мировой экономики, очень вероятно, продолжится и в этом году, замечает финансовый консультант и эксперт по личным инвестициям Иван Капустянский. Да и торговый конфликт США–Китай завершенным пока назвать нельзя.

А Трамп может пересмотреть торговую сделку с ЕС. Да и санкции пока актуальны. Так, в конце прошлого года сенат США принял закон о санкциях в отношении проекта «Северный поток 2».

Чтобы минимизировать риски, советует эксперт, при распределении инвестиционного портфеля обязательно следует придерживаться принципа диверсификации: не складывать все яйца в одну корзину, распределять вложения между различными объектами (эмитентами, секторами экономики, странами), 80% держать в безопасных активах.

ПОЗИТИВНЫЙ ПУЛЬС РОССИЙСКОГО РЫНКА. Устоявшийся коридор колебаний нефтяных цен в пределах от $55 до $75 за баррель позволяет утверждать: стабильности финансовой системы России ничто не угрожает, уверен Петр Пушкарев. Центробанк в конце прошлого года пересмотрел свой прогноз на рост ВВП страны. В 2019 м он составил 0,8–1,3%, а в 2020 м будет 1,5–2,0%. «Любая переоценка этого показателя вверх может дать дополнительный импульс рублю», – говорит главный аналитик Альфа-банка Елизавета Наумова.

На фоне ожиданий роста экономики и предпринятых Минфином и ЦБ мер по снижению чувствительности российского рубля к санкционной риторике сильно увеличился интерес иностранных инвесторов к российскому рынку, отмечает эксперт. «Если Трамп продолжит вводить рынки в недоумение по поводу торговых вопросов, – добавляет она, – инвесторы будут выбирать российские активы, которые имеют неплохой баланс между доходностью и риском».

В конце прошлого года фондовые рынки находились в максимальных значениях, что предполагает их скорую коррекцию. Но именно это – отличный повод присмотреться к весне к подешевевшим акциям российских компаний, которые платят хорошие дивиденды, считает Александр Багманов. В этом смысле он рекомендует «Норникель», «Газпром», «Сургутнефтегаз», «Северсталь». «Держать акции мы бы советовали до конца года», – говорит эксперт.

Привлекательным активом эксперт считает и Сбербанк: он активно вкладывает свои ресурсы в интернет-банкинг, его кредитный портфель достаточно крепок, а сервисы инвестирования и брокерского обслуживания активно развиваются, что привлекает новых клиентов и приносит дополнительный доход.

Тем не менее наш рынок по сравнению с западными рынками по-прежнему останется ведомым, а не ведущим, отмечает Петр Пушкарев. «Даже нефтяные компании-гиганты «Роснефть» и «Лукойл» в рейтинге по капитализации среди международных нефтяных компаний занимают сегодня лишь 9-ю и 10-ю строчки, – говорит эксперт. – Shell и Shevron почти в четыре раза крупнее их, Exxon Mobil – в пять раз, не говоря уже о Saudi Aramco, чья стоимость после IPO достигала $2 трлн». Российский рынок сильно недооценен и будет неплохо расти, но следовать наши биржи будут исключительно за мировыми трендами, резюмирует он.

В целом инвестиционный пакет Петр Пушкарев предлагает распределить следующим образом. Половину – в рублевые облигации федерального займа на сохранение под 6% и более гарантированных годовых в рублях. Остальную сумму он советует разделить в соотношении 3:1. Основную долю вложить в бумаги международных компаний-гигантов, меньшую – в главные «голубые фишки» российской экономики (под которыми у нас подразумевается в основном сырьевой сектор).

Но инвестор должен быть готов к любому раскладу и соблюдать основные заветы, напоминает Ян Арт. Кроме диверсификации портфеля, о котором говорилось выше, 30% от него хорошо бы зарезервировать в кэше. Следует также внимательно следить за статистикой и ходом предвыборной кампании в США, а в случае просадки акций сохранять хладнокровие и докупать их по стратегии buy and hold («покупай и держи»), суть которой: чем дольше срок инвестиций, тем больше профит. Повезет ли инвесторам с профитом, «Профиль» внимательно проследит.

«ПРОФИЛЬ»

 

GOLDMAN SACHS НАЗВАЛ 4 ГЛАВНЫХ РИСКА ДЛЯ РЫНКА АКЦИЙ

14.01.2020

Прогноз Goldman Sachs по S&P 500 на конец года составляет 3400 пунктов, однако в банке указывают на ключевые риски, которые могут усилить волатильность и спровоцировать снижение рынка акций. Главный стратег Goldman Sachs по рынку акций Дэвид Костин назвал четыре их них:

- Конфликт между США и Ираном приобретает затяжной характер и провоцирует новый рост цен на нефть;

- доходность облигаций резко растет;

- курс доллара растет, и

- экономический рост оказывается ниже прогнозов.

Далее эксперт рассматривает каждый их этих пунктов более подробно. Ниже мы приводим краткое изложение его аналитического отчета.

ЧТО, ЕСЛИ КОНФЛИКТ МЕЖДУ США И ИРАНОМ ПРИОБРЕТАЕТ ЗАТЯЖНОЙ ХАРАКТЕР И ПРОВОЦИРУЕТ НОВЫЙ РОСТ ЦЕН НА НЕФТЬ? Цены на нефть первоначально выросли примерно на 5% на новостях о том, что Иран нанес ракетный удар по военным объектам США на Ближнем Востоке, однако, по мнению наших товарных экспертов, премия за геополитические риски, уже учтенная в ценах на нефть, довольно высока. Они полагают, что средняя цена нефти Brent в ближайшие 12 месяцев составит примерно $63, а возможные новые шоки окажут на S&P 500 весь ограниченное влияние.

Однако, если конфликт между США и Ираном примет затяжной характер, то давление на рынок акций вырастет ввиду усиления неопределенности. Мы видим высокую корреляцию между динамикой S&P 500 и Индексом неопределенности политики США (US Policy Uncertainty Index).

ЧТО, ЕСЛИ ДОХОДНОСТЬ ОБЛИГАЦИЙ РЕЗКО ВЫРАСТЕТ? Низкая доходность облигаций делает инвестиции в акции более привлекательными. Текущие уровни S&P 500 (в абсолютном выражении) выглядят весьма высокими по историческим меркам, однако наши модели указывают на их справедливость, если учесть доходность, которую предлагают инструменты долгового рынка.

В результате исследований мы обнаружили, что на рынок акций гораздо больше влияет скорость роста доходности облигаций, нежели их уровень в целом. Однако наши экономисты полагают, что ФРС в 2020 году сохранит ставки неизменным, и доходность 10-летних трежерис к концу декабря вырастет до 2.25% постепенно. На наш взгляд, рынок не верит в заметный рост ставок, поэтому рынку акций здесь также мало что угрожает.

ЧТО, ЕСЛИ КУРС ДОЛЛАРА ЗАМЕТНО ВЫРАСТЕТ? В декабре курс доллара снизился на 2% благодаря деэскалации торгового конфликта между США и Китаем и появлению признаков оживления мировой экономики. В ближайшие 12 месяцев торгово-взвешенный индекс доллара снизится еще на 2%, прогнозируют валютные стратеги банка.

По нашим оценкам, рост этого индикатора на 10% означает падение выручки компаний из S&P 500 примерно на 2%, причем для компаний-экспортеров этот ущерб заметно выше. Учитывая это, администрация США, вероятно, постарается не допустить роста курса доллара.

ЧТО, ЕСЛИ РОСТ ЭКОНОМИКИ США ОКАЖЕТСЯ ХУЖЕ ПРОГНОЗОВ? Макроэкономическая статистика по США в последнее время носила смешанный характер: непроизводственный индекс ISM остается выше консенсусных оценок, тогда как производственный индекс ISM неожиданно опустился до рекордно низких значений с 2009 года.

По прогнозу наших экономистов, в 2020 году реальный ВВП США вырастет на 2.2% (при среднем консенсусе на уровне 1.9% - прим. ProFinance.ru). Этому будет способствовать оживление экономической активности, обусловленное улучшением финансовых условий.

По нашим оценкам, рост реального ВВП США на 1% увеличивает показатель EPS (прибыль на акцию - прим. ProFinance.ru) компаний из S&P 500 примерно на 3%, что является бычьим фактором для рынка акций.

Мы полагаем, что недавний рост фондовых индикаторов был обусловлен, скорее, деэскалацией торгового конфликта, нежели ростом экономического оптимизма. Однако, если ВВП США начнет расти более быстрыми темпами, то мы рекомендуем покупать акции циклических компаний, вроде промышленных предприятий.

ИТОГ. Бычье позиционирование инвесторов на рынке акций США уже носит довольно экстремальный характер, что может усилить колебания индексов, если какой-либо из перечисленных выше рисков материализуется. Кроме того, в любом случае, подобное позиционирование может серьезно замедлить темпы роста рынка акций.

«PROFINANCE.RU»

 

ИРАНСКИЙ КОНФЛИКТ СТАВИТ ПОД СОМНЕНИЕ ЗАЩИТНЫЕ СВОЙСТВА ДОЛЛАРА

13.01.2020

Во время последнего конфликта между США и Ираном доллар вел себя весьма странно, чем натолкнул некоторых экспертов на мысль о том, что валюта утратила свою традиционную роль убежища во времена стресса.

Как правило, доллар растет вместе с золотом, когда в мире неспокойно. Но, если судить по индексу, отслеживающему динамику доллара по отношению к корзине других валют, после убийства иранского генерала Кассема Сулеймани он практически не сдвинулся с места. Более того, он начал укрепляться лишь после того, как конфликт между двумя странами начал угасать.

Смена традиционных моделей поведения главной мировой валюты озадачило многих экспертов.

Ричард Бенсон, со-директор по инвестициям в Millennium Global, отметил, что инвесторы «не могут по-настоящему решить», следует ли рассматривать доллар как убежище или как рискованный актив. «Проблема в том, что нельзя одновременно сидеть на двух стульях, хотя, судя по всему, с долларом именно это и происходит», — отметил он.

По словам аналитиков, скорее всего, причина изменений в процентных ставках США, которые на данном этапе являются самыми высокими в развитых странах. Они повышают привлекательность доллара, поскольку он дает одновременно и доход, и безопасность, будучи самой ликвидной валютой в мире.

Это означает, что инвесторы покупал доллар на волне оптимизма и финансировали эти позиции за счет продажи других валют с низкими ставками, например, евро. Когда началось геополитическое обострение, некоторые были вынуждены продать доллар (закрыть свои длинные позиции по этой валюте), — отметил Джефр Ю, глава британского инвестиционного офиса UBS Wealth Management.

И все же этот разворот, обусловленный расхождением процентных ставок, может оказаться временным. Инвесторы пока не готовы отказаться от корреляций и взаимосвязей, формировавшихся десятилетиями. Возможно, понадобится гораздо более острый геополитический кризис, чтобы произошла окончательная смена ролей.

Между тем Зак Пандл, глава отдела глобальной валютной стратегии в Goldman Sachs, считает, что на рынке происходят куда более глубокие процессы. В частности, он отметил усилия России по снижению долларовой зависимости и более активное использование евро и рублей в контрактах на поставку энергоносителей.

«Растущая геополитическая напряженность побуждает частный сектор искать убежище в долларах, но этот тренд компенсируется тем, что некоторые правительства диверсифицируются в сторону евро или юаня», — добавил он.

Некоторые управляющие резервами центрального банка уже двигаются в этом направлении, хоть и медленными темпами. Последние данные Международного валютного фонда (МВФ) по официальным валютным резервам свидетельствуют о снижении долларовых активов и повышении доли евро и юаня в третьем квартале прошлого года. По оценкам стратегов Bank of America, управляющие резервами могли продать более 100 млрд долларов долларовых резервов.

Пандл также считает, что другие страны также последуют этому примеру, если геополитическая напряженность продолжит расти. «Конфликт в несколько недель или месяцев вряд ли спровоцирует масштабные усилия по дедолларизации», — сказал он. «Но если он продлится дольше, или окажется глубже, традиционная роль доллара может оказаться под угрозой».

«PROFINANCE.RU»

 

США ИСКЛЮЧИЛИ КИТАЙ ИЗ СПИСКА ВАЛЮТНЫХ МАНИПУЛЯТОРОВ

14.01.2020

Исключение из списка принято в преддверии подписания первой фазы торговой сделки между Вашингтоном и Пекином

США приняли решение исключить Китай из списка валютных манипуляторов. Об этом говорится в распространенном в понедельник полугодовом докладе министерства финансов по макроэкономике и валютной политике торговых партнеров страны, передает ТАСС.

Исключение из списка принято в преддверии подписания первой фазы торговой сделки между Вашингтоном и Пекином.

Министерство финансов США 5 августа 2019 года причислило Китай к валютным манипуляторам и потребовало от Пекина «прозрачной валютной политики». ЦБ КНР тогда заявил, что решение Вашингтона является необоснованным и негативно скажется на восстановлении глобальной экономики и мировой финансовой системы.

 

«BFM.RU»

 

«КОНЕЦ КУЛЬТУРЫ БОНУСОВ»: BLOOMBERG РАССКАЗАЛ, КАК РОБОТЫ ЛИШИЛИ ФИНАНСИСТОВ УОЛЛ-СТРИТ ДОХОДОВ

13.01.2020

Культура выплаты крупных бонусов финансистам с Уолл-стрит умирает из-за роботизации и внедрения искусственного интеллекта, пишет Bloomberg. От трейдеров теперь все чаще ждут умения программировать, работать в команде и «забывать» то, чему они учились раньше.

На Уолл-стрит приходит конец культуре выплаты бонусов, пишет Bloomberg. К такому выводу агентство пришло, пообщавшись с опытными финансистами и изучив, как изменилась философия крупных банков и компаний.

Глава занимающегося искусственным интеллектом подразделения UBS Group Крис Первс больше 10 лет находился на переднем крае прогресса — он занимался трейдингом с использованием алгоритмов и машинным обучением. Сегодня он убежден, что финансистам нужно «разучиться» работать так, как они делали это раньше. Дело не только в том, что программа знает следующий шаг трейдера раньше него самого. В финансовой сфере растет бюрократизация, уменьшающая значение личного мнения.

«Мы хотим нанимать людей, которые движимы не столько собственными бонусами и отчетами о прибыли и убытках, сколько долгосрочным видением того, как рынок будет выглядеть, скажем, через 10 лет, — объясняет Первс. — Идея того, что вы ответственны за собственную судьбу, ушла. Теперь это командный спорт».

В культуре выплаты бонусов уже «пробили брешь» последствия кризиса и упавшие доходы от трейдинга, отмечает Bloomberg. Но теперь дело не только в уменьшающихся суммах. Проблема именно в том, что трейдеры больше не могут получать прибыль по принципу «кормись тем, что сам убил». Размеры их бонусов в большей степени определяются эффективностью всего отдела или подразделения.

Движение в описанном Первсом направлении только ускоряется, подчеркивает Bloomberg. Программисты получают лицензии на торговлю акциями от JPMorgan Chase. За ними охотится трейдинговое подразделение Goldman Sachs Group. Citigroup в этом году планирует нанять 2500 человек, работающих с программным кодом.

При этом борьба за сотрудников с Google и Facebook к росту бонусов для талантливых банкиров не привела. Спрос на технологические навыки высок, но не всегда означает рост выплат. Большинство бонусов трейдеров останутся на старом уровне или снизятся, предсказывают аналитики рекрутинговой фирмы Options Group. Занимающийся акциями управляющий директор может ожидать заработка от $570 000 до $775 000 в год, партнеры компании — от $140 000 дo $190 000.

«Раньше хороших трейдеров было легко определить», — заявил Bloomberg Тим Холл, более 20 лет проработавший в банковской сфере, в том числе во французском Credit Agricole и голландском ING. Он отметил, что сегодня «трейдинг очень стандартизирован, и вас заменяют платформы, роботы и люди с другими наборами навыков».

Расхождение в навыках и требованиях ставит под угрозу даже самых высокооплачиваемых сотрудников, рассказал агентству бывший руководитель машинного обучения в хедж-фонде AQR Capital Management Маркос Лопез де Прадо, сейчас преподающий в Корнелльском университете. Многие из работников сферы финансов и страхования потеряют работу «необязательно потому, что их заменят машины, а потому, что их не учили работать вместе с алгоритмами», говорил он комитету палаты представителей США по финансовым услугам в декабре.

У трейдеров нет выбора, кроме как приспосабливаться, отмечает Bloomberg. Агентство приводит цифры, способные напугать работников финансового сектора. Автоматизация, в частности, может привести к сокращению 200 000 рабочих мест на Уолл-стрит в ближайшие 10 лет, подсчитал старший аналитик Wells Fargo Securities Майк Мэйо. К середине 2030-х машины могут заменить почти треть тех, кто работает в сфере финансовых услуг, сообщала PwC в прошлом году.

Есть и неутешительные примеры — в мае прошлого года Janus Henderson Group заменила двух топ-менеджеров, имевших больше 10 лет опыта работы на рынке, командой из четырех специалистов по количественным методам. Нью-йоркская PineBridge Investments, управляющая почти $100 млрд активов, сейчас концентрируется на найме разбирающихся в количественных методах сотрудников, а от действующих работников требует гибкости.

Старший вице-президент лондонской PineBridge по бумагам с фиксированным доходом Крис Перримэн адаптировался. Четыре года назад он перешел на руководящую позицию и помог двум выпускникам университета в возрасте около 20 лет использовать в трейдинге количественные подходы. Руководящий трейдерским подразделением в американском банке Baird Джек Миллер в прошлом году впервые включил умение писать код в список требований для трейдеров. Торговавший облигациями в Lehman Brothers Рузвельт Боумэн после банкротства компании научился программировать. Сейчас он занимает пост старшего инвестиционного стратега в AllianceBernstein Holdings и регулярно пользуется языками R и Python.

«Десять лет назад я мог быть хорошим трейдером, а теперь не могу, — признается Пэрримэн. — У меня нет связанной с количественными методами подготовки, а сегодня это 50% работы. Вам нужны количественные методы, чтобы обрабатывать, организовывать и рационализировать доступный объем данных».

«FORBES»

 

BLOOMBERG ПРЕДСКАЗАЛ НОВОЕ ПАДЕНИЕ ХУДШЕЙ В МИРЕ ВАЛЮТЫ

14.01.2020

Со ссылкой на аналитика, чьи прогнозы в конце 2019 года Bloomberg называет наиболее точными, агентство предсказало скорое падение курса аргентинского песо примерно на 40%.

Худшую в мире валюту — аргентинское песо — ждет новое падение курса, сообщает Bloomberg. Агентство отмечает, что на протяжении предыдущих двух лет валюта Аргентины, тщетно пытающейся справиться с инфляцией на уровне более 50% в год, ослабла сильнее всего. В частности, в 2018 году курс доллара к песо вырос более чем вдвое — с 18,61 песо за доллар США на 1 января 2018 года до 37,653 песо на 1 января 2019 года. За следующий год курс вырос еще на 59% — до 59,87 песо.

В первые дни 2020 года курс аргентинской валюты остается на уровне, близком к 60 песо за доллар, однако руководитель глобальной стратегии на развивающихся рынках в BNP Paribas SA Габриэль Герштейн, чьи прогнозы в 2019 году Bloomberg называет наиболее точными, ожидает скорого начала нового падения.

«Мы ожидаем, что в какой-то момент песо ослабнет, приходя в соответствие с режимом устойчиво высокой инфляции», — пояснил аналитик.

По словам Герштейна, Буэнос-Айрес пойдет на ослабление курса песо, чтобы поддержать постоянную разницу с курсом так называемого свопа голубых фишек, который в настоящее время оценивает валюту страны в 80,4 песо за доллар.

«Если рыночный уровень подскочит слишком резко, официальный курс должен будет скорректироваться. Этот валютный режим имеет значительные издержки для реальной экономики», — полагает аналитик.

Герштейн отмечает, что процесс ослабления песо может начаться весной 2020 года, а уже к концу года его стоимость снизится так, что за 1 доллар будут давать уже 100 песо. Таким образом, нынешний курс песо упадет еще на 40%.

«РБК»

 

«ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА» © подготовлен для Вас АНО «ЦЕНТР ЗАЩИТЫ ВКЛАДЧИКОВ И ИНВЕСТОРОВ» по собственным материалам, публикациям СМИ и Интернета. Если у Вас появились вопросы или есть проблемы с обслуживающим банком, обращайтесь в наш Центр по тел.: 8-(800)-500-6327, по электронной почте [email protected] или на сайт www.zvi2015.ru. Будем рады любой полезной информации, связанной с вкладчиками и банками, возможно, из Вашего личного опыта. Мы заинтересованы в сотрудничестве с журналистами и экспертами по банковской тематике, а так же с представителями банковского сообщества, властных структур, и правоохранительных органов. Информацию можно прислать на e-mail: [email protected]. Мы надеемся, что наш дайджест Вас заинтересует. Кроме того, Вы можете оформить бесплатную подписку на дайджест в формате .doc в разделе «Новости» (http://www.zvi2015.ru/news/list), кликнув на кнопку «Подписка на новости». При перепечатке или цитировании ссылка на дайджест или на его материалы приветствуется.