ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА (Выпуск №169/764)

 ПРОВЕРЬ СВОЙ БАНК

Новый интернет-ресурс Проверьсвойбанк.рф, запущенный Центром защиты вкладчиков и инвесторов (АНО ЗВИ), позволяет любому желающему получить аналитическую справку об интересующем его российском банке и тем самым снизить свои риски.

Клиенты сервиса имеют возможность получить заключения о состоянии банка по результатам финансового анализа данных официальной отчетности. Заключение будет содержать информацию об отклонениях от оптимальных значений показателей - как установленных регулятором, так и разработанных АНО ЗВИ для оценки кредитных организаций.
 

Система показателей, разработанная АНО ЗВИ, примерно в 3,5 раза чаще, чем система официальных нормативов, позволяет предположить возможную проблемную ситуацию в банке.

---

 

ВЛАДЕЛЬЦЫ БОНДОВ RUSSIAN STANDARD ПОЖАЛОВАЛИСЬ В ЦБ НА СДЕЛКУ ТАРИКО

13.09.2018

Инициативная группа владельцев дефолтных бондов компании Рустама Тарико Russian Standard Ltd (RSL), по которым заложено 49% банка «Русский стандарт», направила письмо в адрес главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, в котором пожаловалась на «непрозрачную сделку» по продаже банком 6% алкогольного холдинга Roust Corporation в декабре 2017 года. Покупателем пакета выступила аффилированная с «Русским стандартом» компания.

Письмо есть в распоряжении РБК, его подлинность подтвердил представитель одного из участников группы держателей бондов, которая консолидировала 27,5% выпуска еврооблигаций RSL. По его словам, письмо было отправлено в ЦБ 7 сентября, ответ от регулятора пока не получен. Копия письма была также разослана членам совета директоров банка «Русский стандарт».

Под письмом членов инициативной группы держателей бондов RSL стоит четыре подписи. Документ подписали представители лондонского филиала Amundi Asset Management (компания выступает инвестиционным управляющим фондов, владеющих облигациями), а также компании Aleia Trading Inc. (Британские Виргинские острова), хедж-фонда Farragut Square Global Master Fund (зарегистрирован на Каймановых островах) и швейцарской Pala Assets Holdings Limited.

Последняя компания — фонд бывшего совладельца «Мечела» Владимира Йориха. Йорих в 2006 году продал 42% металлургической компании своему партнеру Игорю Зюзину за $1,5 млрд, после чего создал инвестфонды Pala Investment Holdings (специализируется на инвестициях в горнодобывающем сегменте) и Pala Assets Holdings (более широкий спектр инвестиций). Согласно швейцарской базе данных Moneyhouse, уполномоченным лицом в Pala Assets Holdings Limited является Evgenij V. Iorich — так же зовут старшего сына Владимира Йориха.

Спор вокруг бондов зарегистрированной на Бермудских островах компании Russian Standard Ltd продолжается уже почти год. Эти облигации кредиторы банка «Русский стандарт» получили в 2015 году в рамках реструктуризации двух выпусков евробондов банка на общую сумму $451 млн. Схема реструктуризации предполагала денежную выплату в размере 18% от номинала и обмен старых бондов на новые — бонды RSL (ее контролирует не банк, а компания Roust Holding Limited). Залогом по этим еврооблигациям, которые обращаются на Франкфуртской бирже, стало 49% банка «Русский стандарт». Проценты по бондам RSL должна была начать платить после того, как банк «Русский стандарт» в течение двух кварталов подряд отчитается о прибыли по МСФО, а с 27 апреля 2018 года выплаты должны были начаться вне зависимости от финансовых результатов банка. В октябре по бондам RSL был допущен дефолт (банк показал прибыль в первом и втором кварталах 2017 года, но выплаты не начались). Начались переговоры о новой реструктуризации, которые до сих пор остаются безрезультатными. В июне, как писал РБК, инвесторы, консолидировавшие 27,5% выпуска еврооблигаций RSL, потребовали немедленного погашения евробондов.

В письме, написанном от имени держателей облигаций Russian Standard Ltd (RSL) на $451 млн, говорится, что на момент предъявления требования о погашении облигаций (11 июня) общая сумма задолженности, с учетом невыплаченных купонов и процентов, составляла $623,67 млн. Участники инициативной группы отмечают, что от RSL не поступило «коммерчески приемлемого» предложения по реструктуризации долгов. Кроме того, по версии кредиторов, RSL и акционеры банка «Русский стандарт» (ООО «Русский стандарт-инвест» и ЗАО «Компания «Русский стандарт») не соблюдают их права на голосование по заложенным акциям банка.

Держатели евробондов RSL также пишут ЦБ, что в декабре 2017 года «Русский стандарт» «осуществил отчуждение значительного актива путем заключения непрозрачной сделки». Согласно финотчетности за 2017 год, банк передал аффилированному лицу 6% в капитале одного из крупнейших экспортеров водки из России — алкогольного холдинга Roust Corporation, и теперь доля в холдинге на балансе банка стала меньше блокпакета. Это может негативно повлиять на стоимость обеспечения по облигациям RSL, заявляют держатели бумаг, жалуясь на то, что эмитент и акционеры банка отказались им предоставлять какую-либо дополнительную информацию о сделке.

Банк «Русский стандарт» стал владельцем 28,3% акций Roust Corp. в результате ее реорганизации, начатой в 2016 году и предусматривавшей увеличение собственных средств компании на $500 млн и внесение ряда активов, следует из отчетности кредитной организации. В апреле 2017 года банк приобрел еще 1,6% акций в Roust Corp., а в декабре 2017 года передал 6% акций в Roust Corp. «связанной компании в обмен на частичную оплату и отложенное возмещение». В результате доля «Русского стандарта» снизилась до 23,9%.

Как сообщил РБК представитель одного из фондов — участников инициативной группы, последняя встреча между держателями бумаг и представителями банка «Русский стандарт» состоялась 30 июля. От ЦБ, по словам собеседника РБК, держатели долга ждут «расследования сделки» по продаже банком 6% в Roust Corporation и содействия в переговорах с представителями банка. Кроме того, регулятор мог бы помочь в решении вопроса о назначении независимого члена совета директоров банка, сказал он.

в пресс-службе одноименного с банком холдинга заявили, что банк не несет обязательств по облигациям RSL: бумаги выпущены SPV-компанией, находящейся за периметром банковской группы. «Непонятно, почему регулятор должен в принципе вмешиваться в стандартный коммерческий спор», — заметили в холдинге, подчеркнув, что сделка по передаче банком 6% Roust Corporation аффилированному лицу «была совершена на рыночных условиях и является выгодной и прибыльной, а ЦБ в курсе деталей сделки».

Обращение держателей облигаций к ЦБ — это попытка привлечения внимания к спору, говорит старший юрист Herbert Smith Freehills Денис Морозов. Эмитент — бермудская компания, облигации размещены за рубежом, единственный способ действий в юридической плоскости — это созывать собрание держателей и дать указание трасти по обращению взыскания на предмет залога. У Банка России нет никаких механизмов применительно к этим облигациям, отмечает юрист.

«РБК»

ДЕПУТАТ ГАРТУНГ НАЗВАЛ ОТЗЫВ ЛИЦЕНЗИИ БАНКА «ЮГРА» ОШИБКОЙ ЦБ

13.09.2018

Центробанк принимает решения, отражающиеся на жизни всей страны, поэтому его нужно контролировать и ему нельзя давать возможность совершать ошибки, заявил депутат Госдумы от фракции «Справедливая Россия» Валерий Гартунг, который призвал изменить независимое положение Центробанка.

Комментируя законопроект 60772-7 «О внесении изменений в Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации» в части уточнения порядка установления ключевой ставки, он отметил, что за последствия неграмотной финансовой политики ЦБ приходится расплачиваться и государству, и гражданам страны.

По мнению Гартунга, депутаты как избранники народа, должные нести ответственность за деятельность регулятора и иметь возможность вмешиваться в его решения.

По крайней мере, те, которые имеют прямое влияние на экономику и жизнь россиян.

Когда держатели ипотечных кредитов оказываются без крыши над головой из-за повышения ставки ЦБ, как это произошло в 2014 голу сразу на 6%, – они приходят с жалобами и просьбами в депутатские приемные, отметил парламентарий.

Также Гартунг привел в пример ситуацию, когда без своих денег остаются вкладчики банка «Югра», у которых ЦБ отозвал лицензию, и они тоже ищут защиты у парламентариев.

«Более 50 тысяч человек остались без квартир, без денег, без всего», - возмутился парламентарий.

Гартунг считает, что при этом регулятор отказывается признавать свои ошибки и исправлять их.

«Если ты независимый финансовый центр, ты тогда и за все последствия своей деятельности отвечай. А они же за это не отвечают», – возмутился Гартунг, отметив, что высказывал это председателю ЦБ Эльвире Набиуллиной.

По его мнению, можно создать специальный Банковский совет, куда бы вошли представители ГД, и через него прогонять все ключевые решения регулятора.

Ранее о необходимости изменить статус заявляли и в Союзе вкладчиков РФ. В частности, организация выступала с инициативой перевести ЦБ в подчинение правительства. В преддверие Единого дня голосования 9 сентября активисты провели массовый опрос претендентов на выборные должности по всей России и получили политическую поддержку.

«ГАЗЕТА.RU»

ЦБ: «ДЫРА» В БАНКАХ-БАНКРОТАХ ЗА ПОЛГОДА СОСТАВИЛА 38,8 МЛРД РУБЛЕЙ ПРОТИВ 297,5 МЛРД ЗА 2017-Й

13.09.2018

Совокупное превышение размера обязательств банков, признанных банкротами, над величиной их активов (так называемая дыра в капитале) составила в 2017 году порядка 297,5 млрд рублей, а в первом полугодии 2018-го — 38,8 млрд. Такие данные проведенных временными администрациями обследований приводятся в обзоре Центробанка «Прекращение деятельности кредитных организаций» за первое полугодие текущего года.

Реальная стоимость активов, установленная по результатам обследования временными администрациями финансового состояния банков-банкротов, в 2017 году составила 40,2% от величины активов, отраженных в отчетности кредитных организаций, в первом полугодии 2018-го — 49,9%.

Как свидетельствуют данные ЦБ, в 2017 году в отношении только 12 кредитных организаций с отозванными лицензиями арбитражные суды приняли решения о принудительной ликвидации, а 44 были признаны несостоятельными (то есть их активов не хватало для исполнения обязательств). В первом полугодии текущего года были приняты решения о принудительной ликвидации девяти кредитных организаций и о банкротстве 17.

На 1 июля 2018 года действовало 18 временных администраций по управлению кредитными организациями, у которых отозваны лицензии. В стадии ликвидации находилось в общей сложности 358 кредитных организаций, из них в процессе принудительной ликвидации — 31, в процессе банкротства — 324, в процессе добровольной ликвидации — три кредитные организации.

В числе прочего в обзоре ЦБ указано, что требования кредиторов всех потерявших лицензию с 2004 года кредитных организаций, в отношении которых ликвидационные процедуры завершены по состоянию на 1 июля 2018 года, были удовлетворены в общей сложности на 35,1% (требования кредиторов кредитных организаций, признанных банкротами, — на 28,2%), в том числе требования кредиторов первой очереди (к этой группе относятся вкладчики и Агентство по страхованию вкладов, осуществляющее выплату страхового возмещения по вкладам в рухнувших банках) — на 58,1% и 53,8% соответственно, требования кредиторов третьей очереди (клиентов-юрлиц) — на 21% и 12,3% соответственно.

Также Банк России сообщает, что в 2017 году как им самим, так и временными администрациями было направлено 91 обращение в адрес правоохранительных органов в связи с выявлением в деятельности руководства и собственников банков признаков уголовно наказуемых деяний. В первом полугодии 2018-го было направлено 45 таких заявлений.

Согласно имеющейся у ЦБ информации, в 2017 году правоохранительными органами возбуждено 41 уголовное дело в отношении руководства или собственников кредитных организаций (в том числе по обращениям, направленным в 2016 году).

«BANKI.RU»

«ПЕРВОЕ — УСКОРЕННЫЙ ПЕРЕХОД НА РАСЧЕТЫ БЕЗ ДОЛЛАРОВ»

14.09.2018

План по отказу от американской валюты включает как минимум три масштабных пункта: переход на расчет в других единицах по экспортно-импортным операциям, перевод холдингов в российскую юрисдикцию и создание российского депозитария для размещения еврооблигаций. Об этом глава ВТБ Андрей Костин рассказал МИЦ «Известия» на полях Восточного экономического форума (ВЭФ).

План включает целый ряд направлений. «Первое — это ускоренный переход в расчетах с иностранными государствами по экспортно-импортным операциям на другие валюты — это может быть евро, юань или рубль.

Второе — перевод юридических адресов крупнейших российских холдингов в нашу юрисдикцию. По коллегам, которые попали в апрельские санкции (6 апреля США ввели ограничительные меры против 26 россиян и 15 российских компаний. — «Известия») — тому же «Русалу», — мы поняли, что регистрация за рубежом усложняет выполнение дальнейших задач.

Третье — мы предлагаем максимально перевести на российскую площадку размещение еврооблигаций, уйти от первичного депозитария в виде Euroclear (международный депозитарно-клиринговый центр, который обслуживает внебиржевой международный фондовый рынок. — «Известия») и перейти на российский. Четвертый пункт: мы предлагали провести лицензирование всех участников фондового рынка таким образом, чтобы они все работали по единым правилам.

Есть еще целый ряд более мелких вопросов. Что-то может быть сделано быстрее, что-то займет длительное время. Но этим надо заниматься. Вот сейчас мы анализировали финансовые потоки, которые в Дальневосточном федеральном округе складываются по нашему банку, всего 8% в торговле с Китаем идет в юанях, 22% — в рублях и почти 70% — в долларах.

Хотя с Китаем в общем-то проблем нет. Мы недавно проводили сделку — была продана партия алмазов в Китае, «Алроса» получила деньги в юанях на свой корреспондентский счет в нашем банке в Шанхае, а мы им выплатили рубли. Мы — крупнейший маркетмейкер по паре «рубль–юань», и для нас это проблем не составило. Такого рода сделки надо просто расширять — во многом это зависит от желания наших экспортеров.

«ИЗВЕСТИЯ»

БАНКОВСКИЙ АД: ЧТО ДЕЛАТЬ РОССИЯНАМ, ЕСЛИ США ЗАПРЕТЯТ ДОЛЛАРОВЫЕ ОПЕРАЦИИ

14.09.2018

Россия уже третью неделю живет под гнетом первого пакета американских санкций. Ограничения касаются экспорта некоторых товаров из США и перекрывают возможности кредитования российских компаний у западных инвесторов.

Положение финансового рынка в нашей стране пошатнулось. И теперь экономика замерла в ожидании второго пакета санкций, запланированного на ноябрь. Американские власти пообещали «адские» меры. В частности, они грозятся запретить российским госбанкам проводить операции в долларах. Наши госуправленцы в ответ, как в той песне про зайцев, отвечают в духе: «А нам все равно», и уверяют россиян, что их интересы государство обязательно защитит.

Глава госбанка ВТБ Андрей Костин заявил на Восточном экономическом форуме, что с новыми санкциями США российский банковский сектор непременно справится. По словам банкира, помочь должны правительство и Центробанк РФ. Костин поспешил заверить россиян, что у госбанков разработан ряд мер, которые позволят защитить вкладчиков, и обронил такую фразу: «Я убежден, что клиенты всех банков смогут получить назад свои деньги. Как это будет сделано, в какой валюте — это уже другой вопрос».

Подобные заявления про «другой вопрос» наверняка заставят многих вкладчиков задуматься: а не пора ли бежать забирать свои доллары из банков? Еще слишком свежи воспоминая о дефолте, который подорвал доверие к финансовым организациям и правительству, вечно обещающему помочь, а потом умывающему руки. Кстати, тогда, в 1998 году, банки пошли на подобный шаг: превратили валютные депозиты в рублевые, и вместо 6 рублей «зеленый» стал стоить 30.

В то же время Костин добавил, что долларов сейчас у банков много, если народ побежит их снимать, то «мы всем отдадим». Другой вариант — госбанки продадут валютные депозиты частным банкам, не попадающим под санкции, или, на худой конец, долларовые вклады выплатят в рублях по текущему курсу. При этом глава ВТБ призвал вообще избавляться от расчетов в «баксах» и привел в пример Турцию, президент которой является ярым сторонником расчетов в нацвалюте. Мол, негоже такой зависимостью от «зеленых» потворствовать Америке, которая использует доллар как политическое оружие. Он поддержал и министра экономики Максима Орешкина, который призвал россиян скупать рубль, несмотря на то, что курс «деревянного» падает на глазах. «Я ним согласен, есть причины, которые будут способствовать росту рубля», - заразился оптимизмом министра глава ВТБ.

«Экономика родная расцветет, И наш рубль очень сильно подрастет, Но не верю я тому, что говорят», - спели на известный мотив отечественные юмористы. А вот что советуют независимые эксперты россиянам, которые хотят спасти свои деньги. Профессор Чикагского университета Константин Сонин написал на своей странице в Facebook пост о том, что бы он делал, имея валютный вклад в российском банке. По его словам, надежность валютного вклада банка зависит от надежности самого банка. Однако, если есть хоть небольшая опасность того, что валютные вклады будут принудительно превращены в рублевые (о чем и говорил глава ВТБ), то есть вероятность, что возврат будет происходить не по текущему курсу, соответственно, потери будут существенные. Владельцам крупных вкладов Сонин рекомендует снять треть или половину и положить в банковскую ячейку: издержки в этом случае будут, но минимальные — примерно 3% (проценты+долларовая инфляция), зато деньги будут застрахованы, если, конечно, власти вдруг не решат изымать ячейки у населения. При этом вероятность сценария конвертации долларов в рубли экономист оценивает в 5-10%, а риск изъятия ячеек — всего в 1%.

Руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра» Роман Блинов, в свою очередь, напоминает, что валютные депозиты в российских банках с точки зрения доходности — не самая прибыльная инвестиция: по рублевым вкладам ставки гораздо выше. «У нашего населения общее презрение к национальным активам и валюте выросло в национальную идею», - замечает эксперт.

На самом деле для паники пока поводов нет. Ограничения для банков не будут означать запрет на оборот доллара внутри России. «Чего точно не стоит делать сейчас — это бежать закрывать долларовые счета в своем банке. США не смогут их заблокировать, поскольку они открыты не в их юрисдикции. Они также не смогут ограничить хождение валюты внутри страны, валютно-обменные операции с долларом в российских обменных пунктах, успокаивает руководитель аналитического департамента компании «ФинИст» Екатерина Туманова, - Даже если население устремится массово снимать доллары, и их на всех не хватит, банки смогут предложить не только рублевые альтернативы, а выдачу наличных в евро, швейцарских франках или других валютах. Возможно, условия будут даже выгоднее».

«МОСКОВСКИЙ КОМСОМОЛЕЦ»

РОССИЯН ГОТОВЯТ К ЗАПРЕТУ ДОЛЛАРА

13.09.2018

Банкиры предлагают пересчитать валютные вклады в рублях, экономисты предупреждают о панике.

Запрет хождения доллара внутри страны может стать основным ответом России на американские санкции. Официальные лица практически ежедневно заявляют о готовности отказаться от «зеленой» валюты в ответ на очередные ограничения со стороны США (ввести их планируется в ноябре).

На этой неделе глава Минэкономразвития РФ Максим Орешкин посоветовал россиянам избавляться от долларов. По его оценкам, курс американской валюты в ближайшее время будет колебаться вокруг отметки в 63-64 рубля. По мнению Орешкина, сейчас самое подходящее время для покупки отечественных дензнаков и продажи валюты. Глава ВТБ Андрей Костин допустил, что долларовые вклады россиян придется возвращать в другой валюте. «Как это будет сделано, в какой валюте — это уже другой вопрос», — заявил он в интервью изданию Business FM.

Руководитель Минэнерго Александр Новак также заявил, что Россия и другие страны, которые попадают или рискуют попасть под санкции США, задумались об отказе расчетов в долларах, чтобы не зависеть от монопольной валюты. Позже о том же публично высказывались замминистра финансов РФ Владимир Колычев и глава Федеральной службы по военно-техническому сотрудничеству Дмитрий Шугаев.

По мнению доцента кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС Сергея Хестанова, если будет реализован наиболее негативный санкционный сценарий, то заморозка валютных вкладов или же их принудительная конверсия в рублевые (по государственному курсу) станет почти неизбежной. «Связано это с тем, что банки лишатся возможности переводить доллары и просто технически не смогут зачислить их на валютные счета для выдачи вкладчикам:

«Любая транзакция с долларами проходит через американский банк-корреспондент. А эти транзакции будут заблокированы», — пояснил собеседник «URA.RU».

Источник «URA.RU» в Госдуме подтвердил, что обсуждение возможности отказа от хождения доллара на территории России «активно обсуждается». «Окончательного решения еще нет. Однако такой вариант — это отнюдь не страшилка. Данный сценарий вполне может быть задействован уже в ближайшее время. Все будет в первую очередь зависеть от того, насколько болезненными окажутся новые санкции США», — пояснил собеседник агентства.

По мнению заместителя директора Центра развития Высшей школы экономики Валерия Миронова, долларовые ограничения в России отразятся на экономике всего мира. «Такой сценарий обострит отношения Америки и Китая. КНР будет проецировать антироссийские санкции на себя, понимая, что такое развитие событие может ждать и их. Это заставит Пекин идти на создание новых политических и военно-экономических союзов, например, с Россией», — сказал Миронов.

Возможный отказ от долларовых расчетов, по его словам, заставит переориентироваться на евро. Однако в любом случае такой сценарий рискует обернуться паникой среди вкладчиков, массовым оттоком вкладов из банков и новым кризисом банковской системы.

Директор Института стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев в разговоре с «URA.RU» не исключил, что Россия может отказаться от доллара: «Пока нет предпосылок для улучшения ситуации и смягчения санкционного давления со стороны Запада. Так что ухудшение [ситуации] вполне вероятно. Однако в первую очередь пострадают рядовые граждане».

Впрочем, большинство россиян, похоже, готовы к такому развитию событий. Согласно результатам проведенного опроса «Левада-центра», 64% россиян готовы поддержать запрет хождения иностранной валюты. Тревожится по этому поводу лишь треть наших соотечественников.

«URA.RU»

ПЛАН ЗАЩИТЫ ДОЛЛАРОВЫХ ВКЛАДОВ ЛЕГ В СЕЙФ

14.09.2018

По мнению главы ВТБ, поддержка властей позволит защитить интересы клиентов в случае введения США новых санкций.

Как заявил глава ВТБ Андрей Костин, России вполне по силам справиться с последствиями введения США новых санкций, которые один из разработчиков законопроекта сенатор Линдси Грэм назвал «адскими». Как заявил банкир в интервью Bloomberg, ВТБ готовятся к любому повороту событий и рассчитывают на поддержку ЦБ и правительства.

«Задача такая, чтобы клиенты не пострадали, чтобы функционирование банковского сектора не пострадало, все это проработано и лежит, конечно, в сейфе. Чтоб никто не видел», — заявлял ранее Андрей Костин. В числе мер, которые могут помочь стабилизировать  ситуацию, он, в частности, называл отказ от долларовых расчетов.

И все же ситуация выглядит достаточно сложной, указывает генеральный директор компании «Мани Фанни» Александр Шустов. Если «адские» санкции в отношении российских госбанков, включая два крупнейших розничных, ВТБ и Сбер, будут введены и они потеряют возможность совершать операции по корсчетам в США, доступ к валютной ликвидности, необходимой в том числе и для удовлетворения требований вкладчиков, будет существенно ограничен.

Несет ли это риски принудительной конвертации валютных вкладов? «Да, – уверен Александр Шустов, – несет, но я бы назвал эти риски относительно невысокими. Дело в том, что крупнейшим покупателем валюты в России является Минфин и Центральный банк, по состоянию на конец первой декады сентября валютные запасы оценивались в  458 млрд долларов. При этом объем валютных средств клиентов в российских банках оценивается менее чем в 250 млрд долларов, из которых только порядка 85 млрд долларов — валютные вклады населения. Если учесть, что значительную сумму валютной ликвидности в экономике консолидируют не только экспортеры, но и крупнейшие банки, в том числе и государственные, в целом проблем с выплатами вкладчикам средств без принудительной конвертации возникнуть не должно».

Подобные сообщения о наличии рисков для валютных вкладчиков, полагает Александр Шустов, стоит оценивать в контексте общего вектора на «дедолларизацию» экономики. Он напоминает, что с 1 августа, по решению ЦБ, нормативы резервирования по обязательствам банков в иностранной валюте были повышены на 1 процентный пункт (до 7% по обязательствам перед физлицами, до 8% по прочим), а с 1 июля повышены коэффициенты риска по валютным кредитным требованиям к юрлицам со 110% до 130%, а если валютный кредит привлекается с целью покупки недвижимости — и вовсе со 130% до 150%.

Собственно, стимулирование постепенного снижения объема валютных обязательств в банковской сфере, с учетом продолжающегося обесценивания национальной валюты и санкционных рисков, отвечает интересам и банков, и вкладчиков, и государства, указывает аналитик. Но тут необходимо соблюдать предельную осторожность, поскольку сейчас именно валюта воспринимается населением как наиболее надежный способ сбережения, следовательно, создание рисков принудительной конвертации валютных сбережений может создать совершенно ненужную волну паники.

«ЖУРНАЛ ЭКСПЕРТ»

США ГОТОВЯТ НОВЫЕ САНКЦИИ ПРОТИВ РОССИИ. С КАКИМИ РИСКАМИ МОГУТ СТОЛКНУТЬСЯ КЛИЕНТЫ БАНКОВ?

14.09.2018

Российский банковский сектор затронет вторая часть санкций, введенных из-за дела об отравлении экс-сотрудника ГРУ Сергея Скрипаля и его дочери Юлии в британском Солсбери. Если ограничения коснутся только банков с госучастием, то это приведет к перетоку клиентов в частные организации.

Блокировка международной финансовой помощи, а также запрет американским банкам выдавать российским властям кредиты могут войти во второй пакет санкций. Это меры за применение химического оружия, США анонсировали их еще в августе, как и два этапа их введения.

Первый пакет уже действует с конца прошедшего лета. В случае, если Россия не сможет гарантировать того, что не будет применять химоружие, уже в ноябре американские власти введут второй пакет. Но это вовсе не тот «адский» законопроект Грэмма, которого опасаются все на рынке, поясняет начальник аналитического управления Банка корпоративного финансирования Максим Осадчий: «Это вовсе не так называемый адский законопроект, который включает в себя как раз то, чего мы боимся больше всего, а именно: запрет на транзакцию американских лиц с российскими банками, начиная со Сбербанка, и арест их счетов в Соединенных Штатах. Крайне тяжелые последствия мог бы вызвать именно законопроект Грэмма. Но то, о чем говорила Маниша Сингх, это вторая часть химических санкций».

Если ограничения коснутся только определенной группы банков, например, с госучастием, то это приведет к перетоку клиентов в частные банки, и, как следствие, переделу рынка, говорит первый заместитель председателя совета директоров Альфа-банка Олег Сысуев: «С введением первого пакета санкций от нас уходили клиенты, потому что мы не могли с ними работать. Также уходили и из Сбербанка, потому что они тоже не хотели работать с этими клиентами. Конечно, влияние на рынок будет серьезным, насколько глобальным, трудно оценить, потому что никто из нас в такие времена еще не жил, но, видимо, придется».

Накануне Центробанк разъяснил такой момент: банки обязаны информировать клиентов о причинах отказа в проведении операций. Это касается применения закона о легализации доходов, полученных преступным путем. В законе прописан запрет на информирование клиентов и иных лиц о принимаемых финансовыми организациями мерах в рамках этого закона.

Не получится ли так, что в случае отказа или остановки операции клиенты будут все чаще получать условное объяснение: «Мы под санкциями»? Пока вряд ли, говорит президент Клуба банковских специалистов Кирилл Парфенов: «Есть закон, где написано, что не представляется технологичность, то есть, как банк выявляет, а разъясняться может то, что выявлено. Не как выявлено, а что выявлено. Например, вас вызовут и скажут: «Мы вам даем ответ: выявлено, что вы занимаетесь транзитными операциями». Вы хотели получить ответ — вы его получили. Банк не обязан отвечать, почему он так считает».

В итоге новый пакет санкций может привести к новым рискам. Сообщения Госдепа США в четверг, 13 сентября, ненадолго уронили российскую валюту.

«BFM.RU»

ЖИЗНЬ БЕЗ ДОЛЛАРОВ. СМОГУТ ЛИ БАНКИ СПАСТИ ВАЛЮТНЫЕ ДЕПОЗИТЫ РОССИЯН

14.09.2018

Учитывая пристальное внимание СМИ к одной лишь фразе главы ВТБ Андрея Костина, складывается впечатление, что происходит деликатный мониторинг общественного мнения — готовы ли россияне к валютным ограничениям на фоне целого ряда непопулярных мер, принятых после президентских выборов.

Интервью Андрея Костина, руководителя одного из крупнейших российских банков относительно возможных последствий нового витка санкций — в топе новостей середины сентября 2018 года. Конкретики пока очень мало, но его высказывания о возможной конвертации валютных вкладов породили бурную реакцию в СМИ. Несмотря на то, что Андрею Костину вынужденно пришлось отвечать на слишком общий вопрос журналиста, его заявление вырвали из контекста и стали использовать для различных спекуляций.

В конце 2008 года о возможности валютных ограничений при самом худшем сценарии говорить было не принято. Выросло целое поколение, которое не проходило через принудительную конвертацию и было убеждено в том, что российская экономика, несмотря на ряд трудностей переходного периода и существенные отраслевые диспропорции (примеров привести можно очень много, хотя бы тот же банковский сектор), все же движется к рыночным отношениям.

Профильные министерства и ведомства, а также Центробанк неоднократно озвучивали, что будут прибегать к нерыночным мерам только в случае крайней необходимости. Однако с учетом столь пристального внимания журналистов всего к одной фразе банкира, складывается впечатление, что происходит деликатный мониторинг общественного мнения — готовы ли россияне к валютным ограничениям на фоне целого ряда непопулярных мер, принятых после президентских выборов.

Крупные российские банки еще с марта 2014 года были вынуждены прорабатывать план «Б» на случай наиболеее негативных последствий геополитических событий того периода. С тех пор санкционная спираль по ряду новых причин раскрутилась весьма сильно. Тем не менее отдельные американские элиты и истеблишмент обсуждают новые ограничения, которые могут носить беспрецедентный характер.

СМИ пустились в бурные дискуссии — «What if…?» В случае реализации самого жесткого сценария из гипотетически возможных, все российские граждане, государственный и корпоративный сектор окажутся полностью отрезаны от безналичных долларовых расчетов. Даже если кто-то за 10 лет, прошедших с последнего глобального кризиса, забыл мантру о высокой степени глобализации и интеграции, учебники по экономике напоминают нам, что Россия — это «малая открытая экономика». Любые внешние шоки незамедлительно отразятся на основных макроэкономических индикаторах: курсе рубля (вплоть до появления «черного» валютного рынка), инфляции и доходах населения, а спустя какое-то время — и на рынке труда. В самом худшем сценарии это может привести к экономической и социальной катастрофе.

Пока преждевременно давать оценки и прогнозы, поскольку непонятны точные параметры ограничений и возможные исключения, ведь американский бизнес при определенном раскладе может также понести убыток (не катастрофический, но все же соответствующий потере заметного рынка). Очевидно, что по очень крупным сделкам (например, российских нефтяных гигантов) все равно сохранится теоретическая возможность обойти санкции через ряд азиатских и ближневосточных банков. Экономическая целесообразность для самих США в таких жестких ограничениях будет под вопросом, и, скорее всего, окончательный вариант вводимых санкций станет предметом внутриполитического торга и лобби бизнеса внутри самих США.

Если все же дойдет до крайних мер, у коммерческих банков, скорее всего, не хватит наличной валюты для исполнения обязательств. Накопленные международные резервы Банка России теоретически могут покрыть существенную часть валютных обязательств, но здесь существует ряд проблем.

Во-первых, часть международных резервов инвестирована в инструменты, которые в определенных обстоятельствах могут оказаться недостаточно ликвидными — американские долговые бумаги, депозитарные расписки, золото.

Во-вторых, когда отдельные аналитики приводят сопоставление международных резервов РФ и валютных вкладов населения, они не учитывают, что у Банка России нет значительного запаса долларов в наличной форме, поэтому даже технически такое покрытие не вполне может состояться.

Наконец, в-третьих: резервы и решимость их использования не безграничны. Помимо вкладов населения, существует очень большой внешний долг (в основном, корпоративного сектора) и обычные внешнеэкономические операции. Даже если появится политическая воля поддерживать их ресурсами Центробанка, его огромных резервов все равно едва хватит на несколько кварталов. Кроме того, наличный оборот и транспортировки через границу находятся сейчас в компетенции ЕАЭС — обсуждать в таком контексте можно только судьбы депозитов.

И все же, по-прежнему вероятность реализации самых негативных сценариев санкций остается не очень высокой: до КНДР и даже до Ирана нам еще очень далеко. Все понимают, что подобные санкции против России обернутся ощутимыми потерями для обеих сторон, а значит, надежда на лучшее остается.

«FORBES»

РУБЛЬ ПРОДОЛЖАЕТ УКРЕПЛЯТЬСЯ

13.09.2018

Рубль продолжает укрепляться на фоне высокой нефти и низкой потребности банков в рублевой ликвидности. Сегодня, 13 сентября, курс рубля к доллару США опускался почти до 68 рублей. Несмотря на подписанный президентом США указ о санкциях за иностранное вмешательство в выборы США, рубль не отреагировал негативом. Санкционная тема не получает продолжение и в риторике американских сенаторов. Укреплению рубля способствовало и некоторое ослабление американского доллара на международном валютном рынке, заявил корреспонденту ИА REGNUM аналитик ООО «ЦАФТ» (Центр аналитики и финансовых технологий) Евгений Колесник.

«Банк России тем временем задействует инструменты «тонкой настройки» валютного рынка, привлекая около 640 млрд рублей у банков на депозитном аукционе 13 сентября. Нефть продолжает находится на высоких уровнях, вблизи отметки в $79 за баррель. В начале недели в Мексиканском заливе была проведена эвакуация ряда сотрудников нефтяных вышек и остановлена добыча в связи с приближающимися ураганами. Вероятность их появления прямо рядом с нефтяными платформами к концу недели возросла, что может подтолкнуть нефтяные цены на более высокие уровни в краткосрочной перспективе», — считает эксперт.

И всё же ждать сильного укрепления рубля не стоит. Рубль уже показал новые минимумы в понедельник, опустившись до отметки в 70 рублей за доллар и 81 к евро. Неопределенность с глубиной санкционного давления со стороны США продолжает сохраняться. Самым «значимым» обсуждаемым санкционным оружием со стороны США остается возможная «заморозка» финансовых активов шести государственных российских банков. Глава ВТБ Андрей Костин также «порадовал» валютных вкладчиков, что их вклады могут быть выданы в других валютах (не в долларах). Всё это создает давление на российскую валюту, провоцируя ее ослабление в среднесрочной перспективе.

«14 сентября пройдет очередное заседание Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос изменения ключевой ставки. После резкого демарша турецкого ЦБ с повышением ставки до 24% глобальные риски для валют развивающихся рынков снизились. Это вполне может быть весомым поводом для Банка России сохранить ставку на текущем уровне. Давление на рубль сохранится как минимум до начала ноября. Однако к концу текущей недели можно ожидать определенного укрепления рубля в рамках коррекции до отметок 67,96−68 за американский доллар», — полагает Колесник.

«REGNUM»

ОТТОЛКНУЛИСЬ ОТ ДНА. КУРС ДОЛЛАРА ВЕРНЕТСЯ К УРОВНЮ 60-65 РУБЛЕЙ

14.09.2018

До конца этого года у российской валюты больше шансов укрепиться, чем протестировать новые минимумы.

Вспомним осень 2014 года. Когда доллар преодолел сорокарублевую отметку (а старт его роста приходился на 34 рубля), взгляды рынка на его дальнейшую динамику разошлись: кто-то говорил, что уровень 40-45 рублей — это максимум, а кто-то — что впереди дальнейшее удорожание иностранной валюты. Правы оказались те, кто ставил на рост курса доллара. Впереди были отметки 50, 60, 70, 80 рублей.

Сейчас, когда пара доллар-рубль, оттолкнувшись от локального дна в 55 рублей, подорожала на 25% с лишним и перешагнула рубеж в 70 рублей, вопрос перспективы предельно актуален. Но сейчас есть все основания полагать, что мы на гребне валютной синусоиды, а впереди — возврат курса доллара к 60-65 рублям.

На валютных графиках мы видим, что первый удар по рублю был нанесен 9 апреля. Накануне Минфин США опубликовал очередной пакет санкций, предполагающих, в частности, запрет на владение ценными бумагами UC Rusal для американских резидентов и блокировку активов, принадлежащих «Ренове» и Виктору Вексельбергу, на территории США.

Этот весьма убедительный информационный повод стал отправной точкой для сворачивания игры в carry trade со стороны иностранного спекулятивного капитала. Январский «кремлевский доклад», обладавший еще более серьезным потенциалом непредсказуемого давления на российский бизнес, кстати, такой точкой не стал. После его публикации на рынке по-прежнему были сильны ожидания новых смягчений монетарной политики российским ЦБ и постепенного достижения ключевой ставкой таргета в 6%.

Однако для заработка на явно перекупленных ОФЗ нужно было все более крупное кредитное плечо, которое в условиях постепенного повышения процентной ставки ФРС становилось более рискованным.

Поэтому в апреле, несмотря на корпоративный (а не секторальный) характер новых санкций, началось стремительное снижение цен ОФЗ и, как следствие, бегство спекулятивного капитала, которое привело к стремительному росту курса иностранной валюты — в первую очередь, доллара. Этим бегством объясняется ценовой парадокс: ослабление рубля протекало на фоне дорожающей нефти.

Любая сильная ценовая тенденция бурно начинается, затем постепенно теряет темпы, но ускоряется в своем завершении. За тяжелым апрелем наступили относительно стабильные май, июнь, июль, но в августе рубль снова подкосило.

Основные причины слабости российской валюты понятны. Сюда можно добавить еще и ожидаемый рост инфляции (с июльских 2,5% годовых она поднялась до 3,1% в августе, и вряд ли это максимум). Но инфляционный вклад в судьбу рубля пока что видится очень скромным. Нерезиденты, оценочно, вывели из ОФЗ около 25% от емкости этого сектора (их доля в сентябре, вероятно, опустится до 10%, в апреле было около 35%), а это близко к 2,5 трлн рублей, или $40 млрд. Огромная сумма, способная повредить даже очень крупному и устойчивому внешнеторговому балансу.

Но каждый следующий процент уходящих нерезидентов все меньше влияет на валютный курс. И уходить-то уже, в общем-то, некому.

Графическая конструкция в паре доллар-рубль, к сожалению для многих, легко допускает выход пары к уровням 70,5 и даже 72 рублям. Но она же говорит и о большом сопротивлении к продолжению роста при достижении указанных значений, а также о зарождении нового ценового импульса — теперь уже вниз, в направлении 60-65 рублей.

Ставки денежного рынка, в отличие от 2014 года, не галопируют, а замерли на комфортных уровнях. Оно и понятно: при текущей стоимости нефти денежный рынок не может испытывать дефицита наличности.

Нефть — это главный и еще не разыгранный козырь рубля в сравнении с 2014 годом. Четыре года назад происходили пугающие распродажи нефтяных фьючерсов. Начав с $115 за баррель, стоимость смеси Brent в результате сложилась вчетверо. Нынешние $75-80 — это ценовые уровни, о которых к концу 2014 года оставалось только мечтать.

Не стоит переоценивать и ужесточение антироссийских санкций. Во-первых, все самое болезненное (секторальные санкции с ограничением доступа к капиталу и инвестициям) произошло в том же 2014 году.

Во-вторых, западный мир давно раскололся на два лагеря: США, которые проводят конфронтационную и протекционистскую политику не только в отношении России, но и применительно к Ирану, Китаю, странам Латинской Америки, а теперь, видимо, и Индии; и Европа, которая, за исключением лишь Великобритании, давно саботирует новые решения Вашингтона.

Конечно, недавний обвал турецкой лиры заставляет искать аналогии с будущим рубля. Но лира — это, скорее, прошлое российской валюты. Слабость лиры — это отражение многолетней деградации экономики и политической системы Турецкой Республики. Несмотря на то что политическая система России тоже далека от идеала, наша экономика уже прошла через структурный кризис в 2014-2016 годах и на сегодня достаточно устойчива.

Так что ждем курса доллара в 60-65 рублей в нынешнем году и не драматизируем из-за неприятных, но свойственных любому нормальному рынку колебательных явлений.

«FORBES»

РОССИЮ ЖДЕТ РОСТ СТАВОК, ИНФЛЯЦИИ И ДОХОДА ПО ВКЛАДАМ - ЭКСПЕРТЫ

13.09.2018

Финансовые аналитики и банкиры рассказали, что происходит с рублем и почему кредитные организации охотно повышают ставки по депозитам.

Ослабевший рубль, растущая инфляция и завершение цикла снижения ставок вернули популярность классическим депозитам. В течение двух лет этот банковский продукт лишь терял свою привлекательность в глазах вкладчиков. Вслед за ключевой ставкой уменьшались и ставки по депозитам. Относить деньги в банк под мизерный процент было просто невыгодно. Но, с другой стороны, снижались и ставки по всем видам кредитов. В этом году ситуация изменилась.

Ослабевший рубль, растущая инфляция и завершение цикла снижения ставок вернули популярность классическим депозитам. В течение двух лет этот банковский продукт лишь терял свою привлекательность в глазах вкладчиков. Вслед за ключевой ставкой уменьшались и ставки по депозитам. Относить деньги в банк под мизерный процент было просто невыгодно. Но, с другой стороны, снижались и ставки по всем видам кредитов. В этом году ситуация изменилась.

С 2015 года Россия, как и другие страны с развивающейся экономикой, жила в цикле снижения ставок. Этому способствовали снижение инфляции и инфляционных ожиданий, рост цен на нефть и многое другое. В то же время ФРС США запустил цикл ужесточения монетарной политики — процентные ставки в долларах начали расти. Экономика Соединенных Штатов, по данным экспертов, сейчас находится в очень хорошем состоянии: инфляция в стране составляет 2 процента, безработица — 3,8. Чтобы не допустить перегрева на собственном рынке, американский монетарный регулятор вынужден повышать ставки. Несколько лет ужесточения политики проходили практически безболезненно для развивающихся рынков. Но весной 2018 года пошатнулись экономики стран с двойными дефицитами (по текущему счету платежного баланса и бюджету) и с большими валютными долгами (государственного и частного сектора). В частности, Турция и Аргентина. С Россией ситуация сложилась несколько иная. Имея очень сильные мак­роэкономические показатели (двойной профицит на фоне высоких цен на нефть, низкий уровень госдолга, высокий уровень золотовалютных резервов и т. д.) наша экономика очень уверенно себя чувствовала на фоне кризиса в странах с развивающейся экономикой, но ситуацию сильно ухудшили введенные в этом году санкции.

На фоне усугубляющегося кризиса на развивающихся рынках и угрозы введения новых санкций на российском финансовом рынке начались очень серьезные продажи — усилился отток капитала, и мы перешли в новый диапазон по рублю.

Ослабление рубля, в свою очередь, будет сильно сказываться на динамике инфляции. Которая, в силу сезонных факторов, и так разгоняется.

— В общем, мы забываем о снижении ставок в принципе и переходим в режим ожидания того, что будет происходить с санкциями и, как следствие, с оттоком капитала и рублем. Мы пришли в новую реальность, — говорит исполнительный директор управляющей компании «БСПБ Капитал», главный аналитик Банка «Санкт-Петербург» Дмитрий ШАГАРДИН.. — Что будет дальше, во многом зависит от уровня санкционного давления, которое сейчас возрастет.

Не дожидаясь отмашки от регулятора, крупные банки уже начали повышать ставки. В частности, об этом уже заявили Сбербанк, ВТБ, «Почта Банк», Альфа-банк, банк «Санкт-Петербург», Россельхозбанк и другие. Зачем им это, — по сути, одалживать деньги у граждан под повышающийся процент?

— Повышение ставок действительно уже началось. Сегодня банки кредитуют друг друга под 7,25–7,3 процента годовых. И сейчас для крупных банков намного дешевле занимать у населения, — объяснила директор Департамента стратегического развития и маркетинга Банка SIAB Светлана НИКУЛИНА. — Конечно, это отразится на структуре продукта. Год назад, когда никто не знал, что будет дальше с рынком и ставками — будут ли они снижаться или подниматься, — многие банки предлагали очень высокие ставки на короткие сроки. Чем больше был срок депозита, тем ниже ставка. Сейчас ситуация изменилась: чем меньше срок, тем ставка становится ниже. И наоборот.

Конечно, можно долго высиживать, держа деньги под подушкой, когда ставки по вкладам достигнут желаемых вами высот. Однако есть и другие варианты получить ставку выше средней по рынку.

Сезонные и праздничные депозиты предлагают практически все банки. Даже самые консервативные.

«Детских сберегательных вкладов», какие были в советские времена, сейчас не найти. Однако на рынке появились другие продукты, которые можно трансформировать под собственные нужны. Например, накопительное страхование жизни (НСЖ). Его популярность все больше растет. По данным Сбербанка, за первое полугодие 2018 года полисы НСЖ оформило столько же новых клиентов, сколько за весь 2017 год.

— Полис НСЖ стал почти таким же популярным инструментом накопления средств на будущее детей, как и банковский депозит, — отметила директор управления продаж продуктов благосостояния Северо-Западного банка ПАО Сбербанк Наталья МЕШЕЧКИНА.

При этом по сравнению с первым полугодием 2017 года в 2,3 раза выросло число клиентов, которые выбрали накопительное страхование в пользу детей.

Полис НСЖ на сегодня, по мнению аналитиков, является самым распространенным инструментом целевых накоплений на образование вместе с банковским депозитом. Согласно данным Росстата, третья наиболее распространенная финансовая цель, на которую копят россияне, — после покупки жилья и автомобиля — это образование.

СПРАВКА «МК». Накопительное страхование жизни (НСЖ) — программа страхования жизни и здоровья с возможностью накопления заранее определенной суммы к определенному сроку и возможного получения дополнительного инвестиционного дохода по окончании срока действия программы. Полис НСЖ — долгосрочный страховой продукт, рассчитанный на 5–30 лет. В Сбербанке вся сумма накоплений застрахована и будет получена лицом, в пользу которого заключен договор. При этом гражданин России получает право на налоговый вычет — возвращение 13 процентов суммы ежегодных взносов от базы в 120 тысяч рублей, а это до 15 600 рублей в год.

Конечно, не у всех есть в серванте или шкатулке лишние 350–500 тысяч рублей (такова средняя сумма основной массы банковских депозитов), чтобы открыть вклад и забыть об этих деньгах примерно на год. Но и кредитные организации в своих предложениях совершенствуются. Процент на остаток, находящийся на дебетовой карте — одна из популярных сегодня опций.

КСТАТИ. На одном из финансовых форумов эксперты сравнили, сколько можно получить от разных инвестиционных продуктов. И вот что вышло.

-Депозит. 6,25–8 процентов годовых.

-Покупка квартиры для сдачи в аренду. 4 процента годовых.

-Покупка апартаментов для сдачи в аренду. 7 процентов годовых. (Учитывая, что после вступления в силу поправок в 214-ФЗ на рынок будет поступать только готовое жилье, выгода от такого вида инвестиций будет лишь снижаться).

-Облигации федерального займа. 8,5 процентов. Однако этот продукт отличается большой длительностью. Проценты же выплачиваются лишь в конце срока.

«МОСКОВСКИЙ КОМСОМОЛЕЦ»

МАННА-ОБЛИГАЦИЯ: ЧЕМ ГРОЗИТ ОБВАЛ ОФЗ?

14.09.2018

Иностранцы продают российские бумаги, а Минфин России уже в третий раз не может занять деньги под облигации. Может ли это сказаться на рубле и на стоимости банковских кредитов?

Несмотря на растущую популярность инвестиций в облигации, эта тема остается далекой от большинства россиян. Большинству гораздо понятнее, например, ставка ЦБ: если регулятор ее повысит, то банковские вклады станут выгоднее. Вырос курс доллара? Значит, время для шопинга. Иначе потом за тот же холодильник или телефон придется отдавать больше.

А вот то, насколько удачно занимает в долг государство или как ведут себя ставки по облигациям, на первый взгляд, никак не связано с нашей повседневной жизнью. Казалось бы, какое отношение к ценам в магазинах имеют еженедельные аукционы Минфина? При чем здесь ОФЗ?

И на самом деле прямого влияния нет. Но есть опосредованное: во-первых, через курс российской валюты (рост ставок сопровождается ослаблением рубля), а во-вторых, через стоимость заимствований для банков и компаний, производящих товары и услуги. Ставки по ОФЗ — это своеобразный ориентир (бенчмарк) для всех остальных заемщиков. И если стоимость заимствований для государства растет, то всем остальным экономическим агентам также приходится занимать дороже.

Например, банки являются активными заемщиками на рынке публичного долга. По оценкам аналитика БК «Регион» Александра Ермака, сейчас в обращении находятся банковские облигации на общую сумму более 2,65 трлн рублей. «А стоимость ресурсов для банка определяет, в свою очередь, стоимость кредитов для заемщиков, в том числе, например, потребительских и ипотечных кредитов для населения», — поясняет он.

Именно про это на днях говорил глава Минэкономразвития Максим Орешкин, связавший рост ставок в экономике России с увеличением доходности облигаций федерального займа. «Ставки начали расти, здесь с точки зрения ставок на экономику гораздо сильнее влияет то, что происходит по тем же ставкам ОФЗ», — заявил он. За апрель — июль нерезиденты вывели с российского долгового рынка порядка 350 млрд рублей, в августе этот процесс продолжился.

Ставки доходности на рынке гособлигаций последние месяцы бьют рекорды. С момента введения санкций в апреле стоимость заимствований для Минфина подросла почти на 2 процентных пункта. Пик наблюдался в начале сентября: тогда доходность биржевого индекса гособлигаций RGBITR превысила 9%. На таком уровне ОФЗ торговались пару лет назад, нефть тогда стоила 46—47 долларов. Сейчас главная угроза нашему рынку облигаций — санкции. На этой неделе в банковском комитете сената США как раз обсуждают введение запрета на покупку российских облигаций. Об этом идет речь в докладах, представленных тремя американскими сенаторами.

Очевидно, любые санкции против России автоматически означают потери для экономики. В случае их введения доля иностранцев, владеющих ОФЗ (27%, по оценкам Мосбиржи), снизится еще больше. Распродажа облигаций ударит по рублю со всеми вытекающими. Распространение американских санкций на российский суверенный долг спровоцирует в стране рецессию в 2019 году, в результате которой ВВП сократится на 1,1%, а доллар укрепится до 81,5 рубля, считают в «Ренессанс Капитале».

В МЭР даже написали на случай санкций очередной прогноз. Комментируя его, Максим Орешкин уточнил, что если не будет проблем с размещением облигаций, то санкции не смогут оказать «кардинальных эффектов на экономику».

Увы, но проблемы с размещением как раз есть. Минфину уже в третий раз за месяц пришлось отменить аукционы. Некоторые участники рынка поддерживают такое решение. «Снижение предложения ОФЗ оказало поддержку рынку, рост ОФЗ «потянул» за собой укрепление рубля», — считает аналитик «Атона» Яков Яковлев. По мнению начальника отдела анализа рынков «Открытие Брокер» Константина Бушуева, власти сейчас не хотят «продавливать» рынок и дают понять участникам, что не готовы занимать деньги по высоким ставкам. «Минфин вернется на рынок, когда увидит снижение волатильности и рост спроса», — уверен эксперт.

Сейчас ситуация на рынке госдолга немного «устаканилась»: доходности бондов упали до 8—8,8%. Индекс гособлигаций растет с начала недели. Однако при этом, говорят трейдеры, крупных покупателей на рынке нет. «Нерезиденты почти покинули рынок, сократив свою долю владения ОФЗ с 35% до примерно 10%, что, собственно, и стало причиной столь мощной просадки облигационного рынка», — говорит начальник управления по работе с состоятельными клиентами «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Хохрин. Их место сейчас заняли НПФ и банки, получившие из копилки ЦБ многомиллиардную помощь. Только на санацию НПФ, аффилированных с банком «ФК Открытие», регулятор потратил около 140 млрд рублей. Не обошлось и без госбанков: например, Сбербанк с начала года нарастил портфель ОФЗ более чем на 200 млрд рублей. А в начале сентября ЦБ выдал банкам под залог ценных бумаг 405 млрд рублей кредитов, подсчитал аналитик банка «Глобэкс» Виктор Веселов. Эти деньги тоже могли пойти на долговой рынок.

Однако в целом ситуацию это пока не спасает. Минфину уже второй квартал подряд не удается выполнить намеченный план заимствований. По расчетам Sberbank CIB, в январе — августе правительству удалось занять всего 371 млрд рублей (чистый объем заимствований), хотя изначально планировалось 1,04 трлн рублей. Означает ли это, что у государства может не хватить денег и вновь придется распечатывать Фонд национального благосостояния? Отнюдь нет. «При текущей рублевой стоимости барреля бюджет получает примерно полтриллиона рублей сверхплановых доходов в квартал — больше, чем запланированные объемы ежеквартального размещения государственных бумаг», — отмечает аналитик УК «Уралсиб» Александр Головцов. По расчетам аналитика БКС Сергея Суверова, если план по размещению ОФЗ не будет выполнен, то цена на нефть в районе 5,3 тыс. рублей обеспечит профицит бюджета на уровне 1—1,5%.

Но если бюджету будет хорошо при любом раскладе, то означает ли это, что граждане тоже не заметят разницы? С точки зрения инфляции и стоимости кредитов — вероятно. Если, конечно, цены на гособлигации вновь не начнут падать. В этом случае взять деньги в долг в банке станет дороже.

Впрочем, даже при текущей ситуации многие эксперты ждут роста кредитных ставок. «Кредитные ставки реагируют на облигационные, но нелинейно и с большим запаздыванием. Они начали меняться совсем недавно и пока выросли менее чем на один процентный пункт», — говорит Головцов. Пока банки не спешат повышать ставки, особенно учитывая умеренный спрос на заемные средства со стороны компаний. Ускорить удорожание кредитов, по словам эксперта, могло бы повышение ключевой ставки Центробанка, но вероятность этого невысока. «Так что займы для россиян, вероятно, будут еще дорожать, но по чуть-чуть, примерно на полпроцента в месяц. А при возобновлении роста облигационного рынка и это удорожание может прекратиться уже в октябре», — заключает Головцов.

Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Дорофеев также ожидает роста банковских ставок. «Банки при определении ставок по кредитам рассматривают ОФЗ в качестве безрискового ориентира, на который накладываются требуемые банком премии за кредитный риск заемщика, за срок и так далее, что и формирует окончательную ставку по кредиту», — поясняет он.

С другой стороны, если программа государственных заимствований будет сорвана, это также не может не сказаться на экономической политике государства. Санкции там или нет, но исполнять майский указ президента чиновникам придется. А это целых 8 трлн рублей. Взять их власти планируют за счет увеличения налогов, реформы пенсионного возраста, акцизов и т. д.

В случае необходимости властям придется снова искать способы изъять часть доходов у россиян. Например, увеличив выпуск «народных» ОФЗ.

Определенная роль отведена и ОФЗ: в следующем году власти намерены занять 1,5 трлн рублей, а в 2020 году — 1,8 трлн. В Минфине говорят, что отказываться от этих планов пока не собираются, но, по словам замминистра Владимира Колычева, действовать ведомство будет «гибко», в том числе «отменяя и сокращая объемы заимствований в данный конкретный момент».

Аналитик «Финама» Алексей Коренев напоминает, что ранее чиновники уверяли, что легко обойдутся без заимствований на долговом рынке минимум год. Однако последние заявления Максима Орешкина, что государству, возможно, придется изыскивать альтернативные источники заемных денег на внешнем рынке, по мнению Коренева, свидетельствуют о том, что Минфин все же не может рассчитывать на внутренние ресурсы на столь продолжительном временном горизонте.

В случае необходимости властям придется снова искать способы изъять часть доходов у россиян. Например, увеличив выпуск «народных» ОФЗ. Пока это капля в море: за полтора года государство привлекло у населения около 52 млрд рублей, в то время как объем привлечения на рынке обычных ОФЗ за тот же период составил порядка 2,06 трлн рублей. Чтобы занять больше, по словам Ермака из БК «Регион», правительство должно будет приложить немало усилий. Как минимум придется повысить привлекательность облигаций, изменив структуру, условия их размещения и обращения.

«BANKI.RU»

МИНФИН РАЗМЕСТИТ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ВЫПУСК ОФЗ ДЛЯ НАСЕЛЕНИЯ НА 5 МЛРД РУБЛЕЙ

13.09.2018

Министерство финансов России разместит дополнительный выпуск облигаций федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н) объемом 5 млрд рублей по номинальной стоимости, говорится в сообщении ведомства.

«Минфином России принято решение о размещении дополнительного выпуска облигаций федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н) № 53003RMFS объемом 5 млрд. руб. по номинальной стоимости. Дополнительный выпуск ОФЗ-н имеет параметры, аналогичные установленным для основного выпуска, за исключением даты начала и окончания размещения облигаций», — говорится в сообщении.

Дата начала размещения облигаций — 17 сентября 2018 года. Дата окончания размещения облигаций — 22 марта 2019 года, дата погашения облигаций — 24 марта 2021 года.

«RAMBLER NEWS SERVICE»

КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА: УЧТЕТ ЛИ ЦБ МНЕНИЕ ЧИНОВНИКОВ И БАНКИРОВ?

13.09.2018

В пятницу, 14 сентября, регулятор примет решение о ключевой ставке. В этот раз заседанию предшествовало яркое обсуждение, а также заметное падение курса рубля.

Изначально рынок предполагал, что Банк России впервые с 2014 года может ужесточить политику. Однако ряд высших чиновников высказались за то, чтобы этого не произошло.

В частности, на прошлой неделе Дмитрий Медведев заявил, что ставки кредитов для бизнеса остаются высокими. Премьер-министр сказал, что рассчитывает на активную позицию ЦБ.

На этой неделе помощник президента Андрей Белоусов назвал повышение ставки нежелательным. Были высказывания и других чиновников и банкиров. Учтет ли все это независимый регулятор? Мнение ведущего эксперта Центра политического анализа Михаила Захарова: «Центробанк обычно не делает каких-то резких движений, тем более если поводов к этому особых нет. Рубль провалился на 10%, но 10% — это вполне терпимая девальвация, сегодня он укреплялся и даже отыграл около рубля к доллару. Катастрофы нет, и в этом смысле решение повышать ставку, я думаю, Центробанк вполне может принимать совершенно независимо, не оглядываясь на мнение участников рынка и даже членов правительства».

Большинство экономистов, опрошенных Bloomberg, считают, что регулятор сохранит ставку, и лишь два эксперта предположили, что ЦБ ее повысит, но всего на четверть процентного пункта.

Последний раз Банк России снижал ставку в марте, до 7,25%, и с тех пор свою политику не менял. Вряд ли это произойдет и сейчас, прогнозирует главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин: «Повышение ставки на 0,5, 0,25, как призывают некоторые, ради того, чтобы якобы успокоить рынок, который два дня достаточно спокоен и даже неоправданно оптимистичен, для этого разовое изменение ставки не нужно. Снижать ее сейчас тоже оснований нет: пока действительно совершенно неочевидно, как будет развиваться ситуация с инфляционными процессами, инфляция на среднесрочном горизонте стала менее предсказуемой. И учитывая, что ЦБ уже несколько месяцев держит паузу в цикле снижения ставки, то самое разумное эту паузу и продолжить».

Итоги заседания по денежно-кредитной политике ЦБ традиционно объявит в 13:30 по Москве. После этого регулятор проведет пресс-конференцию.

«BFM.RU»

ПЛАНЫ НА НАСТОЯЩЕЕ

13.09.2018

Экономист Антон Табах — о том, какие возможности есть у ЦБ в условиях волатильности на рынках.

В пятницу состоится заседание совета директоров Банка России, на котором будет решаться вопрос о ключевой ставке. В отличие от последней встречи в июле с предсказуемым итогом и относительно нейтральным внешним фоном, теперь и решение, и заявления ЦБ будут изучать под микроскопом. А от их взвешенности будет зависеть стабильность российской финансовой системы.

Важно понимать, что турбулентность на валютном и долговом рынках в последние несколько недель в основном случилась по причинам, находящимся вне контроля Банка России. Пошедшая вразнос ситуация в экономиках Аргентины и Турции и более быстрое, чем ожидалось, повышение ставок в США привели к распродаже активов на развивающихся рынках и «бегству в доллар». Россия уже много лет готовилась к кризису такого рода, рекордные доходы от экспорта и разные «кубышки» обеспечивают запас прочности. Но попадать в такие ситуации всё равно неприятно. Эмоции и риски новых санкций, в том числе на оборот российских гособлигаций, усилили отток с рынка иностранцев и резкий рост доходности по ОФЗ. Распродаваемые на страхах бумаги давят на рынок, гонят вверх ставки и ослабляют рубль, а выводимые из страны средства уже привели к увеличению вывоза капитала.

В теории, Банк России мог бы не обращать внимание на неблагоприятный фон. Бюджет находится в очень хорошем состоянии, погашения долга не слишком велики, правительство может себе позволить не занимать на рынке. В отличие от 2014 года рубль в свободном плавании — поэтому специально поддерживать его бессмысленно, особенно если считать, что резкое ослабление — эмоциональное и временное, и в разумные сроки всё вернется на круги своя. Согласно принципам «инфляционного таргетирования» регулятора должен волновать не курс или ставки на рынке, а только уровень инфляции. А прогнозы по ней могут быть истолкованы самым разным образом.

Уже больше года — с июля 2017 года — инфляция находится ниже целевого уровня ЦБ в 4% в год. После рекордных минимумов первых месяцев этого года она ускорилась, но всё еще очень далека от целевого показателя. Потребительский спрос остается низким, а ослабление рубля также значительно слабее влияет на цены, чем это было четыре или 10 лет назад — импортозамещение и контрсанкции привели к определенным результатам. Рост инфляции, в том числе в связи с повышением НДС, был заложен в прогнозы ЦБ. Более того, распродажа облигаций уже резко повысила стоимость привлечения средств банками и реальным сектором. Волна заявлений о повышении ставок по ипотеке — только первая ласточка последствий для населения и бизнеса.

Именно доходность по ОФЗ, а не ключевая ставка влияет на ставки по депозитам, стоимость кредитов и ипотеки. Рост рыночных ставок сам по себе охлаждает кредитную активность и ведет к антиинфляционным последствиям. Поэтому темп усиления инфляции, скорее всего, будет достаточно умеренным — на фоне тряски остальных рынков. Реальная процентная ставка в России остается одной из самых высоких в мире, особенно если базировать ее на данных рынка госдолга, а монетарная политика — сверхжесткой, даже при некотором росте инфляционных ожиданий.

Именно поэтому повышение ключевой ставки вслед за зарубежными коллегами будет довольно бесполезным решением — для охлаждения эмоций этого мало, а в способности ЦБ быть жестким в своей политике никто не сомневается. Наоборот, после повышения ставки инвесторы, особенно спекулятивные, почуют запах крови и усилят атаку на рубль и ОФЗ. И тогда возможно повторение событий конца 2014 года — с внеочередными резкими повышениями ставок для охлаждения излишне разыгравшихся спекулянтов, но с высокой ценой для реального сектора.

Проблемой является не неуверенность в регуляторе, а страхи отсутствия механизмов стабилизации рынка в случае наиболее жесткого варианта санкций и бегства нерезидентов. Именно поэтому уверенность в наличии инфраструктуры и готовности ЦБ и российских банков переварить сбрасываемые облигации крайне важна для стабильности рынка. Сохранение жесткой риторики в заявлениях и ключевой ставки на высоком уровне уже заложено в ожидания участников рынка. А для снижения нервозности хотелось бы видеть план действий на случай новых атак на рынок долга. Без этого надо опасаться, что кредитное сжатие приведет к удару по кредитованию и снижению темпов роста еще до вступления в силу новых налогов, которое не очень сложно предотвратить упреждающими мерами.

«ИЗВЕСТИЯ»

МЕЖ ДВУХ ОГНЕЙ: РЕШИТСЯ ЛИ ЦБ НА УВЕЛИЧЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ

13.09.2018

Банка России достаточно причин как сохранить ставку, так и повысить ее на заседании 14 сентября. Среди факторов, способствующих ужесточению политики регулятора, слабый рубль и отток иностранного капитала.

Центробанк не станет повышать ключевую ставку на ближайшем заседании 14 сентября, но укажет на растущие риски ужесточения монетарной политики, считают опрошенные Forbes эксперты. Аналитики инвестбанков, опрошенные Reuters и Bloomberg, также в большинстве проголосовали за то, что регулятор оставит ставку неизменной.

В последний раз ЦБ менял ключевую ставку в марте — тогда она была снижена до 7,25%. Затем регулятор взял паузу — сперва из-за сильной волатильности на рынках, а затем из-за роста инфляционных ожиданий россиян.

Беспокоиться о том, что Центробанк может и вовсе перейти к ужесточению монетарной политики, рынок стал из-за изменения риторики Банка России. 4 сентября глава ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила о том, что на заседании может быть рассмотрен вопрос о повышении ставки.

«Есть факторы, значительное число факторов, которые говорят о сохранении ставки, и появились некоторые факторы, которые позволяют вынести, положить на стол и вопрос возможного повышения ставки», — подчеркнула Набиуллина (цитата по «Интерфаксу»).

О том, что рынок ждет от регулятора повышения ставки, писали и аналитики департамента исследований и прогнозирования ЦБ в своем обзоре «О чем говорят тренды». Они отметили, что о подобных настроениях рынка свидетельствуют возросшие ставки денежного рынка на срок от одного до трех месяцев. Например, ставка Mosprime на три месяца выросла с июльского уровня в 7,40–7,45% до 7,65% (по состоянию на конец августа).

Ключевым ориентиром при принятии решения об изменении ставки для ЦБ выступит динамика инфляции. По итогам августа индекс потребительских цен в годовом исчислении вырос до 3,1% по сравнению с 2,5% в июле. То есть даже при текущем курсе доллара вблизи психологически важного уровня в 70-71 рубль темпы роста инфляции все еще укладываются в установленный ЦБ таргет в 4%, поясняет аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов.

«Политика ЦБ ориентирована на инфляционное таргетирование, так что регулятор в первую очередь анализирует факторы, которые способны оказывать влияние на инфляцию, а имеющиеся инфляционные риски могут быть оценены как временные», — добавляет начальник отдела экспертов фондового рынка «БКС Брокер» Карпунин Василий.

Он убежден, что инфляция все еще находится под контролем, поэтому регулятору нет необходимости в повышении ставки. Однако ЦБ наверняка по итогам заседания сообщит о возросших инфляционных рисках и обозначит возможность быстрого реагирования и повышения ставки в случае отклонения ситуации от базового сценария, уверен Карпунин.

По мнению аналитика Райффайзенбанка Дениса Порывая, несмотря на комфортный уровень инфляции, ЦБ следовало бы повысить ставку, так как ее сохранение на текущем уровне способствует оттоку капитала из страны.

«Если рублевую ставку не повысят, это значит, что после заседания ФРС в конце сентября, на котором, вероятнее всего, будет принято решение повысить долларовую ставку, дифференциал между процентными ставками сократится. А это при прочих равных усилит отток капитала из России, так как инвесторам будет выгоднее размещать капитал в США, а не в рублевых активах при сохраняющихся рисках», — поясняет Порывай.

ЦБ мог бы поднять ставку и в связи с ослаблением рубля. С апреля, когда против России был введен новый пакет санкций, рубль потерял более 17% стоимости. Эксперты «БКС Премьер» на фоне слабого рубля оценивают вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в 50-55%.

Как говорится в прогнозе компании, «такое решение окажет существенную психологическую поддержку курсу рубля».

Но эффект от этой меры будет кратковременным. «Повышение ставки в пределах 25-50 б.п. погоды на рынке не сделает. Для того, чтобы вытащить рубль из пике, ее значение должно быть на уровне 8,5-9%», — уверен Алексей Антонов.

Вместе с тем подобный разворот денежно-кредитной политики может быть воспринят участниками рынка как новый сигнал о потере контроля над движением рубля, а это нанесет куда больше урона, чем пользы, добавляет эксперт.

При сохранении ключевой ставки на текущем уровне для рубля и рынка ОФЗ практически ничего не изменится, считает управляющий активами ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Александр Баулин. «В случае увеличения ставки рубль может окрепнуть до 65-66 за доллар — при условии ослабления санкционной риторики США», — пишет финансист в своем обзоре.

По словам Дениса Порывая, если США не решатся расширить санкции на долларовые расчеты российскими госбанками — может произойти существенный приток капитала в страну. Прежде всего, вернутся деньги экспортеров, которые из опасения санкций против госбанков держали выручку за рубежом. На этом фоне рубль в моменте может укрепиться, однако возобновление валютных интервенций Минфина, которые были прерваны из-за ослабления рубля, это укрепление быстро нивелируют.

«FORBES»

БАНК РОССИИ ПРИНЯЛ РЕШЕНИЕ ПОВЫСИТЬ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 0,25 ПРОЦЕНТНОГО ПУНКТА, ДО 7,50% ГОДОВЫХ

14.09.2018

Совет директоров Банка России 14 сентября 2018 года принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,50% годовых.

Изменение внешних условий, произошедшее с предыдущего заседания Совета директоров, существенно усилило проинфляционные риски. Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5–5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020 году. Этот прогноз учитывает принятые решения по ключевой ставке и о приостановке покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Динамика инфляции. Возвращение годовой инфляции к 4% происходит быстрее, чем ожидалось ранее. Годовые темпы прироста потребительских цен повысились до 3,1% в августе, что несколько выше верхней границы прогноза Банка России. Рост инфляции в августе связан с повышением до 1,9% годового темпа прироста цен на продовольственные товары. Этому способствовали изменение баланса спроса и предложения на отдельных продовольственных рынках, а также эффект низкой базы прошлого года. Также происходит подстройка цен к произошедшему с начала года ослаблению рубля. Большинство показателей годовой инфляции, характеризующих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценке Банка России, демонстрируют рост.

Инфляционные ожидания населения и предприятий несколько повысились на фоне курсовой волатильности. Согласно данным мониторинга Банка России, часть предприятий могут отразить в ценах планируемое повышение НДС уже в конце 2018 года.

Произошедшее ослабление рубля связано с оттоком капитала вследствие изменения внешних условий. При этом сальдо текущего счета платежного баланса остается на высоком уровне благодаря стабильным ценам на товары российского экспорта и значительно превышает объемы выплат по внешнему долгу в предстоящие месяцы. В этих условиях принятое Банком России решение о приостановке покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила ограничит курсовую волатильность и ее влияние на динамику инфляции в предстоящие кварталы.

По прогнозу Банка России, который учитывает принятые решения по ключевой ставке и о приостановке покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила, темпы прироста потребительских цен составят 3,8–4,2% к концу 2018 года. Годовая инфляция достигнет максимума в первом полугодии 2019 года и составит 5,0–5,5% на конец 2019 года. Квартальные темпы прироста потребительских цен в годовом выражении замедлятся до 4% уже во втором полугодии 2019 года. Годовая инфляция вернется к 4% в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны.

Денежно-кредитные условия. Под воздействием внешних факторов денежно-кредитные условия несколько ужесточились. Существенно выросли доходности ОФЗ. Началось повышение процентных ставок на депозитно-кредитном рынке. Повышение ключевой ставки будет способствовать сохранению положительных реальных процентных ставок по депозитам, что поддержит привлекательность сбережений и сбалансированный рост потребления.

Экономическая активность. Годовой темп прироста ВВП в II квартале текущего года, по уточненным оценкам, составил 1,9%, что находится в рамках ожиданий Банка России. Банк России сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в 2018 году в интервале 1,5–2%, что соответствует оценке потенциального темпа роста российской экономики.

В 2019–2021 годах прогноз темпов экономического роста в базовом сценарии уточнен с учетом изменения внешних условий и оценки влияния на экономическую динамику совокупности налогово-бюджетных и структурных мер, запланированных на период до 2024 года. В 2019 году планируемое повышение НДС может оказать небольшое сдерживающее влияние на деловую активность (преимущественно в начале года). Дополнительные полученные бюджетные средства уже в 2019 году будут направлены на повышение государственных расходов, в том числе инвестиционного характера. В результате, по прогнозу Банка России, темп прироста ВВП в 2019 году будет в границах 1,2–1,7%. В последующие годы возможно повышение темпов экономического роста по мере реализации запланированных структурных мер.

Инфляционные риски. Баланс рисков еще более сместился в сторону проинфляционных рисков. Основные риски связаны с высокой неопределенностью внешних условий и их влиянием на финансовые рынки.

Дальнейший рост доходностей на развитых рынках, отток капитала из стран с формирующимися рынками и геополитические факторы могут привести к сохранению волатильности на финансовых рынках и оказать влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

Оценка Банком России рисков, связанных с волатильностью нефтяных цен, динамикой заработных плат, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

«ЦБ РФ»

РОССИЯНЕ ВЫБИРАЮТ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СЧЕТА

14.09.2018

С января 2018 года прирост индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) составил в России 20% — их общее количество, по данным МосБиржи, перевалило отметку в 400 тысяч. В январе объём средств на ИИС превысил отметку в 45 млрд рублей, а к декабрю, по оценкам участников фондового рынка, эта цифра может удвоиться. Таким образом, ИИС, относительно новое явление в отечественной системе финансовых координат, продолжают набирать силу и обретать новых сторонников. Станут ли ИИС реальной альтернативой государственным пенсиям, покажет время.

Конечно, даже гипотетические 100 млрд рублей на инвестиционных счетах — капля в море на фоне существующих банковских вкладов в РФ на 27 трлн рублей. Однако тенденция перетока вкладчиков на рынок ценных бумаг налицо, говорят эксперты Московской Биржи. В случае с ИИС речь идёт о перспективной альтернативе пенсионным накоплениям, об очередном способе обеспечить себе достойную старость. В прошлогоднем рейтинге Natixis Global Asset Management, который фиксирует уровень господдержки пенсионеров, Россия заняла 40-е место из 43 возможных. Глава Минфина Антон Силуанов публично заявил, что гражданин РФ должен сам позаботиться о своей пенсии, а не рассчитывать только на государство.

Отсюда резонный вопрос — как о ней позаботиться самостоятельно? Для физических лиц есть несколько вариантов, в том числе — копить через индивидуальный инвестиционный счёт. Это тот же брокерский счёт, но его ключевое отличие и преимущество — льготное налогообложение, которое Минфин ввёл, чтобы привлечь массового инвестора, как опытного, так и начинающего. ИИС стали доступны в России с 1 января 2015 года, с их помощью государство планировало популяризировать среди населения долгосрочное инвестирование в ценные бумаги. В качестве поощрения был использован механизм налоговых вычетов. То есть можно вкладывать деньги в биржевые инструменты с высокой потенциальной доходностью (акции, облигации, валюту и даже фьючерсы с опционами) и получать за это «скидки» на налоги.

Индивидуальные инвестиционные счета открываются через брокеров, на российских биржевых площадках. ИИС существует двух типов. Тип А предусматривает возврат НДФЛ. На счёт можно положить некую денежную сумму в рублях, сразу же оформить налоговый вычет и торговать бумагами, а не держать их три года. Он позволяет вернуть фиксированную сумму — уплаченные за налоговый период 13% от дохода. Объём вычета не может превышать 52 тысячи рублей в год.

Тип Б — это когда владелец освобождается от уплаты налогов на инвестиционный доход, но обязан инвестировать минимум на три года. Минимальная сумма, на которую необходимо пополнять счёт ежегодно, — 400 тысяч рублей, максимальная — 1 млн рублей. Объём выплат не ограничен. Важно, что счёт можно пополнять неограниченное количество раз, но сумма пополнений за год не должна превышать 1 млн.

Сейчас россияне предпочитают ИИС первого типа. Но, по словам аналитиков фондового рынка, государство гораздо в большей степени заинтересовано в развитии ИИС второго типа. Эти счета предназначены тем инвесторам, которые готовы покупать рискованные активы и которым нужен журавль в небе, а не синица в руках.

Разумеется, финансовый рынок — не то место, где предоставляют стопроцентную гарантию. И всё же, по мнению многих брокеров, наиболее надёжный вариант — вложиться в госдолг России, то есть купить облигации федерального займа (ОФЗ). Например, ОФЗ с погашением в 2028 году сейчас можно приобрести с доходностью 8,66%, что немного выше текущих ставок по депозитам (около 7% годовых). Облигации госкомпаний обеспечивают доходность выше ОФЗ на 0,5−1% при сопоставимом уровне риска.

АЛЕКСАНДР ЧЕСНЫХ, ФИНАНСОВЫЙ ДИРЕКТОР КОМПАНИИ ФИНЭКСПЕРТИЗА: «Совершенно очевидно, что в среднесрочной перспективе мы увидим продолжение прироста количества ИИС: на текущий момент данным инструментом воспользовалось около 0,5% экономически активного населения страны. Планомерное повышение финансовой грамотности граждан, развитие технологий и цифровизации будут способствовать дальнейшему развитию популярности ИИС. Если говорить о преимуществах ИИС перед государственными пенсионными накоплениями, то можно выделить, во-первых, более выгодные условия по налоговым льготам, которые при сопоставимой доходности ИИС и ПФР сделают использование ИИС более привлекательным. Во-вторых, непосредственно сама доходность. Если гражданин вкладывает средства в ИИС, у него появляется возможность управлять доходностью инвестиций либо напрямую, либо косвенно — через брокера или управляющую компанию. При этом, безусловно, необходимо помнить о том, что повышенная доходность непосредственно связана с повышенными рисками.»

«NEWS.RU»

С ОБЛИГАЦИЙ СНИМУТ КВАЛИФИКАЦИЮ

14.09.2018

Структурные продукты приспособят для розничных инвесторов.

ЦБ намерен выработать ограничения для структурных облигаций, соответствующие потребностям неквалифицированных инвесторов. Закон, которым на рынок вводится новый инструмент, вступит в силу через месяц. Об этом вчера на конференции «Российский рынок структурных продуктов» заявила директор департамента корпоративных отношений ЦБ РФ Елена Курицына. По ее словам, в настоящий момент Банк России совместно с участниками рынка занимается их разработкой. «По сути, эти критерии будут идентифицировать более защищенную, понятную, прозрачную и простую для понимания неквалифицированным инвестором структурную облигацию по сравнению с более рискованными продуктами финансового рынка»,— приводит слова госпожи Курицыной агентство «Прайм».

О какого рода критериях для неквалифицированных инвесторов может идти речь, пока неизвестно. «Хорошо бы ограничить кредитные риски по базовому активу, который должен обеспечивать сохранность вложений»,— считает управляющий директор «Эксперт РА» Павел Митрофанов. Ведущий специалист отдела продаж частным лицам «Алор Брокер» Евгений Корюхин полагает, что необходимо ограничить риск контрагента, выпускающего инструмент, определенным уровнем кредитного рейтинга. Поскольку выплата номинальной стоимости, ее части или дохода по такой бумаге зависит от наступления или ненаступления определенных обстоятельств, заранее описанный характер таких обстоятельств должен определять доступность или недоступность бумаги для неквалифицированного инвестора, уверен старший юрист Herbert Smith Freehills Денис Морозов. По словам руководителя направления по взаимодействию с госорганами «Альфа-капитала» Николая Швайковского, критериями доступности структурных облигаций могли бы так же стать, например, уровень безусловной защиты (возвратности средств) и простота метода (формулы) определения размера дохода, выплачиваемого по бумаге. По словам старшего инвестиционного консультанта «БКС Брокера» Максима Ковязина, стоило бы ввести ограничения по размеру максимального убытка — например, предлагать неквалифицированным инвесторам облигации с защитой капитала 97–98%, а также установить критерии ликвидности для таких выпусков.

В то же время часть участников рынка полагает, что структурные облигации даже с определенными ограничениями не должны предлагаться неквалифицированным инвесторам, что соответствует европейской практике. «Выпуск таких инструментов крайне выгоден эмитентам, а спрос на них из-за потенциально высокой доходности огромен. Именно поэтому рынок настаивает на возможности привлекать к инвестициям в такие облигации и розничного инвестора, пусть и с ограничениями»,— говорит топ-менеджер одного из крупных профучастников. На инвестора же ложится значительный риск, связанный с недооценкой или переоценкой вероятности наступления того или иного сценария.

«КОММЕРСАНТЪ»

«НАЦИОНАЛЬНАЯ ПЛАТЕЖНАЯ СИСТЕМА — НЕ ТИРАЖИРУЕМЫЙ ТОВАР»

14.09.2018

Глава НСПК Владимир Комлев — о том, почему опыт России в создании собственной карты уникален и когда ее будут принимать за рубежом.

Сейчас выпущено уже порядка 43 млн карт, и мы планируем закончить год с более чем 50 млн карт. Мы очень внимательно следим за тем, каков процент активных карт в системе. Это параметр любой платежной системы, потому что не по каждой карте в течение месяца обязательно будет совершена транзакция.

Число транзакций растет быстрее, чем количество карт. Так, на конец прошлого года у нас было 30 млн карт, сейчас более 40 млн — рост на 30%. А по количеству транзакций рост оказался более чем двукратным с начала этого года: в январе их было около 56 млн, в августе более 124 млн. Мы фиксируем и рост объема транзакций, он тоже был двукратным. Речь идет именно о межбанковских транзакциях, которые проходят через процессингово-клиринговый центр. А еще есть большое количество операций, которые называются «своей в своем» — если терминал, в котором обслуживалась карта, принадлежит тому же банку, где она была выпущена. Чем крупнее банк, тем больше у него процент операций «своей в своем». Поэтому общее количество операций по нашим картам за август я бы оценил в более чем в 300 млн.

Банковский форум в этом году был посвящен конкуренции. С моей точки зрения, мы наблюдаем мультипликативный эффект: появление новой платежной системы способствовало не столько отъему доли рынка, сколько повышению доли безналичных платежей в торговом обороте. Мы немного забрали у Visa и MasterCard, при этом наш объем вырос намного сильнее. Темпы роста этих двух платежных систем остались теми же — их количество транзакций, оборот растут почти так же — и вот к этому добавилась существенная доля системы «Мир». Я уверен, что большое количество транзакций в национальной платежной системе — этот добавленный эффект. А это одна из задач, которая стояла перед нами изначально: сделать безналичные платежи доступнее и надежнее. Это тот элемент, над которым мы работаем вместе с другими платежными системами. Есть такое понятие, как co-petition: с одной стороны, мы работаем на высоконкурентном рынке, а с другой — мы сотрудничаем в достижении общей цели — снижении не всегда прозрачного наличного денежного оборота.

Каждый инструмент хорош там, где он хорош. Я не стремлюсь к тому, чтобы наличные деньги исчезли из оборота, хотя ряд европейских стран считают, что можно создать безналичную экономику. Я думаю, что наличные деньги, особенно в нашей стране, будут иметь право на жизнь еще долгие годы, и это нормально. Всему свое время, и всему свое место. Так же и для карт: они где-то хороши, а где-то не очень. Хотя безналичная форма расчетов помогала бы снижать издержки. Моментальные платежи со счета на счет — это полный аналог расчетов платежными поручениями. Есть много вариантов, над которыми нужно думать, и не везде будет удобна только банковская карта.

Чтобы использовать карту «Мир» за рубежом, от страны к стране мы сначала смотрим, какое решение было бы оптимальным с нашей точки зрения. И с Турцией, и с Таиландом ведутся переговоры. С Турцией они продвинулись вперед чуть более, чем с Таиландом. Там недавно сформировалась своя платежная система, но мы общаемся и с отдельными банками в том числе. Мы ведем такие переговоры со многими странами, в первую очередь с членами ЕАЭС. Мы хотим создать единое розничное пространство ЕАЭС, чтобы картой любой из национальных платежных систем можно было расплачиваться. Не только «Миром», но и «Белкарт». Наш процессинговый, клиринговый расчетный центр будет находиться в центре этой звезды. Но это технологическое обустройство. А фактически это, действительно, единое прозрачное бесшовное платежное пространство с использованием своих внутренних национальных платежных инструментов каждой из этих стран.

Всех интересует, как мы смогли так быстро реализовать у себя и процессинговую платформу, и выпустить собственную карту, зарегистрировать «Стандарт», контактный, бесконтактный, мобильный в международных ассоциациях. Просят рассказать, что мы сделали на законодательном уровне. Но национальная платежная система — не массовый, не тиражируемый товар. Это штучная вещь от технологии до ее функционала и до опыта организационно-правовой технологической платформы. Опыт России и уникален, и интересен. Мы знаем: что сейчас коллеги из Египта хотят создать национальную платежную систему, коллеги из Таиланда интересуются механизмом создания.

«ИЗВЕСТИЯ»

С АПРЕЛЯ ЦБ РЕАБИЛИТИРОВАЛ СЕМЬ "ОТКАЗНИКОВ" ИЗ ЧЕРНОГО СПИСКА

13.09.2018

Специальная межведомственная комиссия при Банке России по исключению "отказников" из черного списка за почти пять месяцев своей работы (с 17 апреля) вынесла лишь семь решений в пользу клиентов, рассказали "Российской газете" в пресс-службе ЦБ.

Еще по девяти жалобам комиссия отказала в реабилитации, по одному обращению финансовая организация пересмотрела отказ в пользу клиента до решения комиссии. Сейчас на рассмотрении находятся семь жалоб.

Всего в межведомственную комиссию поступило 358 обращений, но основная часть не была принята к рассмотрению, поскольку либо касалась вопросов, не связанных с отказами по основаниям "антиотмывочного" законодательства (203 обращения), либо заявители не попытались перед этим обратиться с реабилитирующими документами в банк, с подачи которого оказались в черном списке (118 жалоб). Еще 13 "отказников" не представили все необходимые документы в комиссию.

Банк России с июня 2017 года регулярно доводит до всех кредитных учреждений списки физических и юридических лиц, которым в одном из банков было отказано в открытии счета или проведении операции. Процедура исключения из таких списков была введена после жалоб клиентов, столкнувшихся с автоматическими отказами в банках, хотя ЦБ рекомендовал использовать факт наличия фирмы или фамилии в списке лишь как один из факторов для оценки рисков с точки зрения норм по ПОД/ФТ. При этом в черные списки клиенты попадали и по чисто техническим причинам, например, из-за истекшего срока действия паспорта.

В ноябре 2017 года ЦБ запустил механизм реабилитации клиентов, которые получили отказ по основаниям, не связанным с "антиотмывочным" законодательством, а в конце марта 2018 года вступил в силу закон, который ввел два уровня реабилитации. У клиента, получившего отказ в обслуживании или проведении операций по счету, есть право представить в банк документы об отсутствии оснований для такого решения. В течение 10 дней он должен получить ответ и только в случае отказа вправе обратиться с жалобой в межведомственную комиссию при Банке России.

Как следует из письма зампреда ЦБ Дмитрия Скобелкина, механизм реабилитации распространяется на решения, принятые с 30 июня 2013 года, то есть со дня вступления в силу закона, обязавшего банки отказывать в обслуживании при подозрении в отмывании денежных средств. При этом решение комиссии при ЦБ о реабилитации по одному случаю отказа не распространяется на другие случаи, касающиеся одного и того же клиента.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

СКОЛЬКО ПЛАТЯТ БАНКИРАМ

14.09.2018

Совместимы ли сокращение штата и рост зарплат в российских банках? Обеспечивает ли «дорогой» менеджмент высокие прибыли? Престижно ли работать в банковской сфере?

Информационно-аналитическая служба портала Банки.ру узнала средние зарплаты банковского персонала и составила рейтинги банков по уровню среднемесячной заработной платы и по количеству сотрудников по итогам первого полугодия 2018 года.

В рейтинг вошли кредитные организации из топ-50 по размеру нетто-активов на 1 июля текущего года, раскрывающие соответствующие показатели в своей отчетности.

Основой для составления рейтингов стали ежеквартальные отчеты эмитентов ценных бумаг и/или пояснительная информация к промежуточной бухгалтерской (финансовой) отчетности, выступившие источниками информации о средней численности персонала и о доле работников с высшим образованием. Для Новикомбанка источником информации о численности персонала выступала отчетность по МСФО за первое полугодие 2018 года.

Для расчета средней заработной платы использовались данные о расходах на оплату труда персонала, представленные в ежеквартальной отчетности о прибылях и убытках кредитной организации по форме 0409102, размещенной на сайте ЦБ РФ. Средняя заработная плата определялась как результат деления расходов на заработную плату за определенный период на количество месяцев и на количество сотрудников в выбранном периоде.

Кажется, даже старшее поколение россиян перестало называть всех банковских сотрудников банкирами и автоматически считать, что жизнь удалась, если устроился работать в банк. Разумеется, оплата разных специальностей, даже без учета руководящих должностей, может различаться в два раза и более.

Росстат посчитал, что среднемесячная начисленная номинальная зарплата в сфере финансов и страхования составила 83 103 рубля в июне 2018 года. Это примерно вдвое выше средней зарплаты по России.

Согласно данным исследовательского центра Superjob, среди десяти наблюдаемых позиций в банковской сфере наиболее высокооплачиваемой в среднем является должность главного или ведущего специалиста отдела рыночных рисков, а самая низкая из средних зарплат у кассиров-операционистов. К тому же это единственная должность, средняя заработная плата по которой снижалась в начале 2018 года.

Всего в первом полугодии российские банки потратили на своих сотрудников 485 млрд рублей, включая зарплаты, премии, обучение и прочие расходы. И эта сумма совсем незначительная в общем объеме расходов.

Среди 20 банков в рейтинге информационно-аналитической службы портала Банки.ру по среднемесячной заработной плате в первом полугодии 2018 года оказались шесть «иностранцев» и семь банков, подконтрольных государственным структурам или госкорпорациям.

Возглавил пятерку лидеров по уровню средней зарплаты, как и год назад, ИНГ Банк (415,7 тыс. рублей с ростом за год на 2,5%). Второе и пятое места тоже заняли представители зарубежных финансовых структур — Нордеа Банк (376,5 тыс. рублей с ростом за год более чем на четверть) и Ситибанк (144,6 тыс. с сокращением за год на 20,2%). А третье и четвертое места отошли банкам крупнейших сырьевых корпораций, контролируемых государством, — Газпромбанку (221,8 тыс. рублей) и ВБРР (150,8 тыс. рублей). Стоит отметить, что ИНГ Банк и Нордеа Банк практически не работают в розничном сегменте, а численность сотрудников этих банков (271 и 416 соответственно) даже в сумме уступает остальным участникам рейтинга, за исключением АКБ «Пересвет» (на 100% принадлежит ВБРР), в котором числился 291 сотрудник.

Наиболее низкие средние заработные платы в первом полугодии 2018 года — ниже 65 тыс. рублей — показали пять кредитных организаций из 50 проанализированных: Почта Банк и УБРиР (по 48,8 тыс. рублей), Московский Индустриальный Банк (53,9 тыс. рублей), ХКФ Банк (60,5 тыс. рублей) и «Ак Барс» (63 тыс. рублей). Такие показатели у розничных Почта Банка и ХКФ Банка можно объяснить розничной направленностью бизнеса и большой долей специалистов, работающих «в поле», непосредственно с заемщиками и имеющих невысокие оклады. К тому же численность сотрудников Почта Банка за 12 месяцев выросла на 5 тыс. человек (больше чем на 40%), а средняя зарплата снизилась с 56,5 тыс. до 48,8 тыс. рублей. На уровне заработной платы сотрудников УБРиР и «Ак Барса» сказывается их региональная прописка: за пределами Москвы доходы населения, как правило, ниже, чем в столице.

«BANKI.RU»

ЕЦБ СОХРАНИЛ БАЗОВУЮ СТАВКУ НА НУЛЕВОМ УРОВНЕ

13.09.2018

Совет управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) в ходе заседания принял решение сохранить базовую процентную ставку на уровне 0%.

Отмечается, что ставка по депозитам сохранена на уровне -0,4%, маржинальная ставка осталась на отметке 0,25%.

Ранее Банк Англии ожидаемо сохранил базовую ставку на уровне 0,75%.

«RT»

ЦБ ТУРЦИИ ПОВЫСИЛ ПРОЦЕНТНУЮ СТАВКУ ДО 24%

13.09.2018

Банк Турции повысил процентную ставку с 17,75% до 24% годовых, сообщила пресс-служба регулятора.

«Комитет по денежно-кредитной политике принял решение увеличить ставку с 17,75% до 24%», — говорится в сообщении.

Согласно данным пресс-службы, в экономике страны наблюдается тенденция к балансированию. Показатели внешнего спроса сохраняются, а внутренний спрос замедляется все сильнее. В регуляторе отмечают возрастание рисков, связанных с разогревом инфляции. Это может негативно повлиять на цены в стране.

«Ухудшение ценового поведения по-прежнему создает риски для роста инфляции, несмотря на более слабые условия внутреннего спроса. Соответственно, комитет решил сильно ужесточить денежно-кредитную политику для поддержания стабильности цен», — пояснили в пресс-службе.

В дальнейшем Банк Турции будет использовать все доступные инструменты для достижения этой цели. Ситуация может измениться в случае улучшения инфляционных прогнозов.

ЦБ страны намерен контролировать ценовое поведение, фискальную политику и другие факторы. Не исключено, что денежно-кредитная политика вновь ужесточится.

«RAMBLER NEWS SERVICE»

КУРС БРАЗИЛЬСКОГО РЕАЛА УПАЛ ДО ИСТОРИЧЕСКОГО МИНИМУМА ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ

13.09.2018

Курс бразильского реала упал в четверг по отношению к доллару до минимального значения за всю историю своего существования. На момент закрытия торгов за единицу американской валюты давали 4,196 реала.

За сутки реал упал на 1,2%. Предыдущий рекордно низкий курс бразильской валюты на момент закрытия торгов был зафиксирован 21 января 2016 года, когда доллар стоил 4,166 реала. Индекс Bovespa бразильской фондовой биржи Сан-Паулу в четверг также упал на 0,66% - до 74627 пунктов.

По данным информационного интернет-портала UOL, поведение национальной валюты Бразилии обусловлено как внешними, так и внутренними факторами. К первым эксперты относят ситуацию в Турции, где Центробанк в четверг повысил ключевую ставку до 24% годовых, а ко вторым - неопределенность, связанную с прогнозами по поводу исхода предстоящих в стране президентских выборов.

Всеобщие (президентские, парламентские и губернаторские) выборы состоятся в Бразилии 7 октября. Если для определения победителей понадобится второй тур, он пройдет 28 октября. Предвыборная кампания началась 15 августа.

«ТАСС»

ИЗ ЛАТВИИ НАЧАЛОСЬ МАССОВОЕ БЕГСТВО КАПИТАЛОВ

14.08.2018

Новостной портал Латвии «Vesti.lv News Portal» со ссылкой на Комиссию рынка финансов и капитала (КРФК) сообщает о выводе из Латвии почти 10 млрд. евро вкладчиками-нерезидентами. Объем иностранных вкладов в настоящее время в банках Латвии рухнули до 20,5%: с 12,4 млрд евро в 2015 года до 3,2 млрд евро в конце августа этого года.

С 2015 года в банковском секторе Латвии проводилась большая работа, в результате которой произошла обширной ревизия клиентской базы. По итогам, как отмечает КРФК, это привело «к отказу от сегмента нерезидентов и существенно уменьшился объем иностранных вкладов». Ситуации в Латвии аналогична ситуации во Франции и Ирландии, где почти наполовину уменьшился объем иностранных вкладов, также отмечается Комиссией.

«Латвия больше не входит в число государств с высоким удельным весом иностранных вкладов», — сообщает Комиссия.

Ранее «Vesti.lv News Portal» сообщал о том, что на освободившиеся место в банковском секторе Латвии уже заходит американский инвестиционный фонд «Blackstone Group L. P» («Blackstone»), который вложит миллиард евро в банк «Luminor Bank».

В то же время происходит небольшой рост вкладов резидентов. Если в 2015 году объем местных вкладов составлял 10,8 млрд евро, то на конец августа 2018 года эта цифра увеличилась до 12,4 млрд евро.

«REGNUM»

«ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА» © подготовлен для Вас АНО «ЦЕНТР ЗАЩИТЫ ВКЛАДЧИКОВ И ИНВЕСТОРОВ» по собственным материалам, публикациям СМИ и Интернета. Если у Вас появились вопросы или есть проблемы с обслуживающим банком, обращайтесь в наш Центр по тел.: 8-(800)-500-6327, по электронной почте [email protected] или на сайт www.zvi2015.ru. Будем рады любой полезной информации, связанной с вкладчиками и банками, возможно, из Вашего личного опыта. Мы заинтересованы в сотрудничестве с журналистами и экспертами по банковской тематике, а так же с представителями банковского сообщества, властных структур, и правоохранительных органов. Информацию можно прислать на e-mail: [email protected]. Мы надеемся, что наш дайджест Вас заинтересует. Кроме того, Вы можете оформить бесплатную подписку на дайджест в формате .doc в разделе «Новости» (http://www.zvi2015.ru/news/list), кликнув на кнопку «Подписка на новости». При перепечатке или цитировании ссылка на дайджест или на его материалы приветствуется.