ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА (Выпуск №170/765)

 ПРОВЕРЬ СВОЙ БАНК

Новый интернет-ресурс Проверьсвойбанк.рф, запущенный Центром защиты вкладчиков и инвесторов (АНО ЗВИ), позволяет любому желающему получить аналитическую справку об интересующем его российском банке и тем самым снизить свои риски.

Клиенты сервиса имеют возможность получить заключения о состоянии банка по результатам финансового анализа данных официальной отчетности. Заключение будет содержать информацию об отклонениях от оптимальных значений показателей - как установленных регулятором, так и разработанных АНО ЗВИ для оценки кредитных организаций.
 

Система показателей, разработанная АНО ЗВИ, примерно в 3,5 раза чаще, чем система официальных нормативов, позволяет предположить возможную проблемную ситуацию в банке.

---

 

ЦБ ОТОЗВАЛ ЛИЦЕНЗИЮ У АКСОНБАНКА

17.09.2018

Банк России приказом от 17 сентября 2018 года отозвал лицензию на осуществление банковских операций у костромской кредитной организации "Аксонбанк", являющейся участницей системы страхования вкладов, говорится в сообщении ЦБ. Согласно данным отчетности, по величине активов на 1 сентября банк занимал 285 место в банковской системе России.

По данным регулятора, бизнес-модель Аксонбанка носила выраженный кэптивный характер - основным направлением деятельности банка являлось финансирование оптово-розничных организаций, связанных с бизнесом его собственника. Cсудной задолженностью этих компаний сформировано порядка 80% корпоративного кредитного портфеля банка, что, принимая во внимание характер экономических взаимоотношений с кредитной организацией, привело к образованию на балансе значительной доли активов сомнительного качества. При этом фактически единственным источником фондирования указанных вложений кредитной организации являлись привлеченные от населения денежные средства.

Надлежащая оценка кредитного риска по требованию надзорного органа выявила существенное снижение размера собственных средств (капитала) банка и наличие оснований для осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства). В сложившейся ситуации собственник кредитной организации самоустранился от решения возникших у банка проблем и заявил об отсутствии намерений предпринимать действенные меры по нормализации его деятельности, отмечает регулятор.

Банк России семь раз в течение последних 12 месяцев применял в отношении Аксонбанка меры надзорного воздействия, в том числе дважды вводил ограничения и один раз запрет на привлечение денежных средств физических лиц.

В соответствии с приказом Банка России в Аксонбанк назначена временная администрация сроком действия до момента назначения конкурсного управляющего либо ликвидатора. Полномочия исполнительных органов кредитной организации приостановлены.

«ТАСС»

ООО «КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК «АКСОНБАНК» (СПРАВКА BANKI.RU)

16.01.2018

Банк учрежден в конце 1990 года под наименованием ООО «КБ «Костромабизнесбанк». В 2003 году «Аксон Холдинг» стал владельцем 100% уставного капитала банка, после чего кредитная организация была переименована в ООО «КБ «Аксонбанк». С октября 2013 года является участником системы страхования вкладов.

В апреле 2017 года банк привлекался к административной ответственности за совершение правонарушений, предусмотренных частью 1 статьи 15.27 КоАП. Кредитной организации было вынесено предупреждение.

29 июня 2017 года следственное управление СК по Ярославской области сообщило о выемке серверов и стационарных компьютеров в центральном офисе Аксонбанка в Костроме в рамках расследования уголовных дел о налоговых преступлениях предположительно со стороны руководства коммерческих обществ «Аксон Яр» и «Аверс», входящих в состав холдинга «Аксон Холдинг». Техника была изъята для проведения судебной экспертизы. На следующий день, 4 июля, Аксонбанк был отключен от БЭСП. 6 июля банк выступил с заявление о том, что постановление об изъятии серверов кредитной организации было признано незаконным областным судом Ярославской области и банк ожидает возврата оборудования. 7 июля Аксонбанк был вновь подключен к БЭСП.

Единственным владельцем банка выступает депутат Государственной думы четвертого созыва, председатель совета директоров «Аксонбанка», собственник ЗАО «Аксон Холдинг» Андрей Озеров (99,50%). На акционеров-миноритариев приходится 0,50%.

Головной офис банка расположен в Костроме.

Клиентская база корпоративных клиентов представлена преимущественно торговыми и строительными компаниями, в число которых входят ЗАО «Ивановосетьремонт» и ЗАО «Промстрой».

Банк предоставляет юридическим лицам услуги по кредитованию, вклады, векселя, расчетно-кассовое обслуживание, дистанционное обслуживание, банковские карты. Физическим лицам банк предлагает кредитование, банковские карты (кредитные, дебетовые), вклады, сейфовые ячейки, расчетно-кассовое обслуживание, интернет-банкинг, денежные переводы по системам Western Union и «Золотая Корона», валютообменные операции.

Рост валюты баланса в первую очередь обусловлен притоком средств физических лиц, который привел к увеличению ресурсной базы банка. В активной части баланса вновь привлеченные средства были преимущественно направлены на увеличение объема совокупного кредитного портфеля и прочих активов.

Структура пассивов кредитной организации слабо диверсифицирована по источникам привлечения и отличается крайне высокой зависимостью от средств физических лиц, доля которых на отчетную дату составила 70,1% от общего объема нетто-пассивов кредитной организации.

Основной объем активов кредитной организации приходится на статью кредитного портфеля, которая на отчетную дату формирует 78,9% нетто-активов. Доли активов, приносящих процентные доходы, и прочих активов на 01.11.2017 составляют 90,8% и 9,2% соответственно.На отчетную дату величина совокупного кредитного портфеля финучреждения составляет 3,4 млрд рублей.

«BANKI.RU»

СУД ОТКЛОНИЛ АПЕЛЛЯЦИЮ ЭКС-ГЛАВЫ ПРОМСВЯЗЬБАНКА НА ЗАКОННОСТЬ ПРИКАЗОВ ЦБ О САНАЦИИ БАНКА

17.09.2018

Девятый арбитражный апелляционный суд оставил без изменения решение нижестоящего арбитража, который признал законным приказ ЦБ РФ о назначении в Промсвязьбанк временной администрации и другие акты ЦБ в рамках санации этой кредитной организации, передает корреспондент РИА Новости из зала суда.

Апелляционная инстанция отклонила жалобу бывшего председателя правления Промсвязьбанка и одного из его бенефициаров Дмитрия Ананьева на принятое в июне решение арбитражного суда Москвы, которое после этого вступило в законную силу.

Арбитраж Москвы отклонил требование Ананьева, поданное от лица ранее подконтрольного ему банка, признать незаконным приказ ЦБ РФ от 15 декабря 2017 года о назначении в Промсвязьбанк временной администрации. Кроме того, суд первой инстанции тогда оставил без рассмотрения два других требования Ананьева — о незаконности предписания ЦБ от 11 декабря 2017 года о доформировании резервов и о незаконности приказа регулятора от 12 января 2018 года об уменьшении уставного капитала Промсвязьбанка до 1 рубля.

«ПРАЙМ»

ЛИДИЯ МУСИНА ПРОТИВ АСВ: СУПРУГА ЭКС-ВЛАДЕЛЬЦА ТФБ РВЕТСЯ В ОЧЕРЕДЬ КРЕДИТОРОВ

17.09.2018

Агентство по страхованию вкладов в суде требует с жены Роберта Мусина, Лидии, отказаться от своих кредиторских прав на 10,3 млн рублей, ведь этими деньгами она поручилась за невыплаченный кредит мужа, взятый в его же собственном Татфондбанке. Супруга не согласна и хочет повернуть залоговый процесс вспять, ведь он прошел в самый разгар падения банка — мол, денег в нем уже и не было и переводить в залог было нечего. За судебными баталиями наблюдал «БИЗНЕС Online».

В бесконечной веренице судебных процессов вокруг Татфондбанка есть несколько связанных с членами семьи экс-председателя правления ПАО «Татфондбанк»Роберта Мусина. Как выясняется, в витиеватых схемах с кредитами, депозитами и залогами участвовали и домочадцы банкира. И, похоже, VIP-семья сама оказалась заложницей юридических сложностей, в которых уже запутались и ПСО «Казань», и Госжилфонд РТ, и «Нижнекамскнефтехим», и целый ряд держателей счетов и вкладов. Ведь агентство по страхованию вкладов, как и обычно, яро отстаивает любую копейку, которую можно вернуть в конкурсную массу ТФБ. А в хитроумных схемах пытаются разобраться судебные юристы.

Так, на прошлой неделе в Верховном суде РТ коллегия из трех судей начала рассмотрение апелляции Лидии Мусиной — жены банкира на решение Вахитовского районного суда Казани по иску АСВ. В мае суд первой инстанции постановил взыскать с Мусиной имущество, заложенное для обеспечения обязательств по кредиту на 125 млн рублей, взятого под 16% годовых ее мужем. «Имущество» в данном случае — это деньги, ее собственный депозит, размещенный в том же банке. Ведь муж, по данным АСВ, заем не вернул. «В нарушение принятых на себя обязательств третье лицо допустило нарушение срока возврата кредита и уплаты процентов за пользование кредитом. Истцом предъявлены требования о досрочном исполнении обязательств», — сообщается в судебном решении. В конечном итоге, как известно, стартовало личное банкротство Мусина, и эти требования включены в реестр кредиторских требований. К слову, сам банкир с этими требованиями не согласен — он оспорил их в апелляции.

Долг по кредитному договору на момент рассмотрения дела в Вахитовском райсуде составлял 155,9 млн рублей (125 млн рублей основной долг, остальное — проценты), а в качестве заложенного имущества выступает вклад Мусиной в ТФБ на 10,3 млн рублей (по состоянию на 2018 год). Право требования по депозиту все еще позволяет Лидии встать в кредиторскую очередь ТФБ. Но кто-то же должен кредит возвращать, решило агентство и обратило свой взор на поручительство жены — на данный момент уже, конечно, «виртуальное».

Подробнее на «БИЗНЕС Online»: https://www.business-gazeta.ru/article/395484

Все дело в том, что договор залогового поручительства был заключен 6 декабря, за шесть дней до введения ЦБ моратория. Тогда Мусина сделала в Татфондбанке перевод денежных средств с депозитного счета на залоговый и с залогового счета на депозитный, по всей видимости, желая таким образом обеспечить кредитные обязательства мужа. Об этом говорится и в апелляции самого банкира в рамках личного банкротства. «В обеспечение исполнения обязательств по кредитному договору №42-А/15 от 28.09.2015 между кредитором и должником были заключены договоры о залоге прав требования по депозиту физического лица №42/15-1 от 09.12.2016 и №42/15-2 от 09.12.2016, на основании которых должник передал в залог принадлежащее ему право требования возврата сумм вкладов в ПАО „Татфондбанк“, возникшие из договоров банковских вкладов от 18.12.2015 №105865967 и №106263967. Банком подтверждено наличие на депозите залоговых средств должника», — сказано в документах. Но не тут-то было — АСВ кредит погашенным таким образом не сочло и включила сумму в кредиторские требования, а заодно предъявило претензию и поручителю.

Почему Мусина за шесть дней до падения Татфондбанка поручилась по кредиту, взятому супругом в ТФБ осенью 2015 года? Ответа на этот вопрос не прозвучало ни в ходе вчерашнего заседания, нет его и в решении суда первой инстанции. Вероятная причина состоит в ужесточении осенью 2016 года Центробанком контроля за выполнением нормативов, из-за чего по сомнительным кредитам ТФБ вплоть до введения моратория поручались в том числе крупные татарстанские компании. Таким образом банк пытался убрать кредиты из числа токсичных и получить от ЦБ разрешение на получение денег из резерва. Возможно, к декабрю у Мусина уже не получалось вытащить «живые» деньги с депозита своей жены, поэтому «виртуальный» остаток средств на счете направили на частичное погашение кредита. И самый простой вариант — договор поручительства заключили в обстановке общей паники, огромного количества сомнительных сделок.

Но теперь супруга банкира хочет сам факт залога оспорить. В качестве защиты семья Мусиных (а Роберт Мусин привлечен по делу третьим лицом) использовала тот факт, что на копиях полученных 6 декабря документов не оказалось номера исходного договора. Но судья бюрократическую тонкость не оценила и постановила, что, как бы то ни было, залог по кредиту остается действующим. «Сам факт неплатежеспособности банка в указанный период не свидетельствует о незаконности внутрибанковских операций, проводимых для защиты его интересов, поскольку денежные средства не переходили с иных счетов и не направлены на получение страхового возмещения, а направлены лишь на обеспечение исполнения обязательств по заключенному кредитному договору с основным должником», — говорится в решении судьи Вахитовского суда Аиды Давлетшиной.

Напомним, эта же судья 16 ноября 2017 года приняла необычное решение о том, что договор поручительства акциями Ак Барс Банка на 9,8 млрд рублей, заключенный между ГЖФ и ТФБ по долгам близких к Роберту Мусину фирм, изначально был недействительным. Иск в качестве члена попечительского совета Госжилфона при президенте РТ подал председатель ТПП РТ Шамиль Агеев. Речь шла о том, что глава ГЖФ Талгат Абдуллин не имел права закладывать принадлежащие ГЖФ акции Ак Барс Банка по договорам коммерческих структур.

«БИЗНЕС ONLINE»

ЧАСТНЫЙ СЛУЧАЙ

17.09.2018

Финансист Сергей Хотимский — о том, каким должен быть правильный российский банк.

Уже несколько лет Банк России активно ведет работу по оздоровлению банковской системы. Начиная с 2014 года, в среднем более 10% банков в год теряли лицензии, количество действующих кредитных организаций сократилось с более чем 900 до 500. Но о завершении этой работы говорить рано. Каждый год выявляются новые проблемные организации, и со стороны порой кажется, что масштаб проблем становится больше. Объем поддержки, оказанной ЦБ только трем банкам — ФК «Открытие», Промсвязьбанку и Бинбанку — в ходе процедур санации превысил в 2017 году 1 трлн рублей.

Всё это порождает сомнения относительно перспектив роста и развития российского банковского сектора. Агентство АКРА ожидает, что он будет буксовать еще три–пять лет, а проблемы банков всё равно придется решать властям: «На фоне снижения инвестиционного интереса к банковскому бизнесу основным источником финансовой помощи становится государство», — утверждали аналитики в своем июньском отчете о ходе оздоровления банковского сектора.

Однако столь обобщенный взгляд на кредитные организации не позволяет увидеть ряд важных для их развития внутренних процессов. Российский банковский сектор глубоко неоднороден. Он представлен группами банков с существенно различающимися между собой структурами активов и пассивов, бизнес-стратегиями и планами развития. И эти разнородные группы банков в складывающихся сегодня макроэкономических и регуляторных условиях имеют совершенно разные перспективы выживания (или уверенного роста). Существует достаточно крупная группа кредитных организаций, способных устойчиво развиваться и генерировать капитал, и это не только госбанки или банки с иностранным участием.

Что отличает хороший банк от плохого? Хороший — может стабильно, устойчиво, вне зависимости от меняющихся экономических условий генерировать доход для акционеров. Стоимость его активов растет быстрее стоимости пассивов. Активы добросовестного банка всегда достаточно ликвидны, их можно достоверно оценить и, при необходимости, в короткие сроки реализовать по цене не ниже номинала.

Но исторически так сложилось, что в период массового появления российских банков в 90-х–2000-х реальное создание капитала было приоритетом лишь для небольшой доли рынка. Часто финансовая организация становилась инструментом для развития другого бизнеса собственника: выдавала кредиты на аффилированные компании (чаще всего занимающиеся недвижимостью), а обслуживались они за счет новых займов или доходов, которые эта недвижимость до поры до времени генерировала. Разумеется, оценкой рисков, повышением эффективности бизнеса в такой схеме никто и не думал заниматься. В результате сотни банков были созданы, развивались и росли в отсутствие реального капитала и практически не умея зарабатывать на прозрачных, рыночных операциях с ликвидными активами.

Благодаря усилению конкуренции и совершенствованию систем банковского регулирования и надзора число таких организаций быстро сокращается, однако всё же остается достаточно высоким. Разумеется, этот процесс не обходится без определенных издержек. Необходимость достоверно оценить свои активы, перейти на прозрачные, рыночные модели ведения дел вынуждает многие банки показывать в отчетности убытки или даже уходить из бизнеса. Но это необходимый этап построения здорового, эффективного сектора.

Когда можно будет сказать, что данный процесс завершился? Когда доля неликвидных, недостоверно оцененных активов на балансах банков станет незначительной или хотя бы ниже объема капитала. В этом смысле, на наш взгляд, 2017 год можно считать переломным. ЦБ явно дал понять, что в процессе расчистки банковского сектора не будет «неприкасаемых» — кредитным организациям с большой историей нерешенных проблем не будет позволено продолжать наращивать активы. Кроме того — и это во многом следствие отсутствия «неприкасаемых» — по итогам года, пожалуй, впервые можно с уверенностью утверждать, что чистый объем «неправильных» активов на балансах банков сократился. Объем «расчистки» превысил вновь создаваемые неликвиды.

Поэтому кажется по меньшей мере странным то ожесточенное сопротивление, с которым часть банковского и предпринимательского сообщества встречает каждый новый эпизод оздоровления сектора. Разговоры о банковском кризисе, о катастрофическом снижении рентабельности этого бизнеса — в определенном смысле лукавство. Агрегированные показатели по сектору показывают нам не более чем «среднюю температуру по больнице», в то время как добросовестные частные банки с реальными, а не «рисованными» активами имеют хороший доход на капитал и рост активов. По итогам 2017 года в рэнкинге финансовых организаций с наивысшим показателем возврата на капитал (ReturnonCapital) по версии журнала TheBanker из 10 лучших банков шесть — это российские частные структуры.

Для таких банков гораздо логичнее поддерживать усилия регулятора по расчистке «токсичных» активов в секторе — они повышают доверие к системе в целом и конкретно к частным организациям. Лучше ужесточение нормативов и продолжение столь нелюбимой многими зачистки сектора, чем потенциальный отток средств клиентов из частных банков, когда слишком поздно выявляются проблемы у какого-нибудь нового крупного игрока. В то же время нездоровая конкуренция с недобросовестными банками, «пылесосящими» рынок вкладов по завышенным ставкам, тормозит рынок и мешает эффективным игрокам развивать бизнес. Таким образом, с каждым новым витком расчистки банковского сектора мы приближаем время доминирования на рынке настоящей здоровой конкуренции команд и бизнес-моделей. А это поможет вывести наш рынок на уровень развитых стран и сделает инвестиции в российские банки более привлекательными.

«ИЗВЕСТИЯ»

СОВЕТ ДА КОНТРОЛЬ

17.09.2018

Фонды Baring Vostok, владеющие контрольным пакетом акций банка «Восточный», подали второй за месяц иск к кредитной организации. На этот раз фонды просят суд зафиксировать дату общего собрания акционеров, на котором планируют установить контроль в совете директоров.

Решение о проведении 17 октября собрания акционеров было принято советом директоров «Восточного» еще 20 августа. На повестке собрания значатся два вопроса: о досрочном прекращении полномочий членов совета директоров банка и об избрании новых. В «Восточном» существует кумулятивная система голосования при выборе члена совета директоров. Фонды Baring Vostok, которым принадлежит большинство голосующих акций банка, по этой системе могут выбрать только пять кандидатов (каждые 10% акций позволяют гарантированно провести одного кандидата в совет директоров), а Артем Аветисян (владеет 32% акций банка) — максимум четыре кандидата. Соответственно, фонды рассчитывают 17 октября установить контроль над советом директоров «Восточного», говорит один из собеседников “Ъ”. Сейчас большинство его членов представляют интересы господина Аветисяна. Источник “Ъ”, знакомый с планами Baring Vostok, подтвердил, что данным иском фонды пытаются исключить возможность затягивания проведения собрания акционеров. «Судебный путь — это своеобразный механизм страховки одного акционера от непредвиденных действий другого, которому невыгодно проведение этого собрания».

Это не первый судебный конфликт акционеров. Ранее Baring Vostok через суд оспаривал решение совета директоров банка об отставке занимавшего тогда пост предправления Дмитрия Левина и назначение на эту должность выходца из Юниаструм-банка Вячеслава Арутюняна. Данные кадровые перестановки стали последствием конфликта между акционерами за контроль в банке (см. “Ъ” от 6 сентября). В результате в «Восточном» было принято решение о назначении исполняющим обязанности предправления Александра Нестеренко, а Вячеслав Арутюнян получил должность главного исполнительного директора банка.

Эксперты считают, что открытые корпоративные войны нетипичны для банковского рынка. По словам управляющего партнера экспертной группы Veta Ильи Жарского, решение управленческих вопросов через суд говорит о полной потере единого курса в управлении банком. «Это не очень хороший сигнал для регулятора, который может посчитать, что действия акционеров несут ущерб интересам банка, его кредиторов и вкладчиков, и вмешаться в ситуацию»,— отмечает он.

«КОММЕРСАНТЪ»

ИЗ ЖИЗНИ БАНКИРОВ. РОССИЯНЕ ЗАИНТЕРЕСОВАЛИСЬ ВАЛЮТОЙ, А СБЕРБАНК РЕЗКО ПОДЕШЕВЕЛ

17.09.2018

Обзор показателей банковского сектора за 7 месяцев 2018 года и главных событий августа.

В июле в России стало на шесть действующих кредитных организаций меньше — всего на 1 августа таковых оставалось 518. В течение месяца ЦБ оставил без лицензий банк «Таатта» (Якутск), «Газбанк» (Самара), «Южный региональный банк» (Ростов-на-Дону) и «Тагилбанк» (Нижний Тагил). В банковской системе России эти учреждения занимали места в первой—четвертой сотне.

Общие активы банковского сектора к началу августа достигли 86,6 трлн рублей, прибавив 6,6% в годовом выражении. Однако растут они исключительно благодаря рублевой составляющей (+8,2 трлн рублей за год), тогда как активы в иностранной валюте банки неуклонно сокращают (–$63,7 млрд за год). Впрочем, здесь ничего нового — эта тенденция длится уже несколько лет подряд.

Долг юрлиц в валюте падал до весны этого года, после чего временно стабилизировался. Видимо, компании погасили значительный объем своих обязательств и чувствовали себя комфортно. Но не исключено, что скоро возобновится активное погашение.

Суммарная задолженность организаций (кроме финансовых) и физических лиц перед банками к началу августа приблизилась к 58,5 трлн рублей, за год объем кредитов экономике вырос на 3,9%. Но спрос на деньги предъявляет в основном население — динамика корпоративного кредитования на этом фоне выглядит бледно. Долг физических лиц перед банками за 12 месяцев вырос на 19,7% (до 13,6 трлн рублей), компаний — менее чем на 5% (до 31,6 трлн).

Уровень просроченного долга в корпоративном сегменте в июле вырос до 6,8%, а в розничном сегменте не изменился — 6,1%.

В июле юридические лица сократили объем депозитов на 102 млрд рублей, а объем вкладов населения увеличился на 73 млрд. В годовом выражении прирост был и в том и в другом сегменте: по депозитам юридических лиц — на 7,7%, по вкладам граждан — на 8,9%. Под влиянием слабого рубля население, похоже, несколько увеличило интерес к вкладам в валюте: за июль они приросли на $0,8 млрд. В корпоративном сегменте, впрочем, ситуация обратная: объем валютных депозитов продолжает сокращаться — уже не первый год.

По итогам семи месяцев финансовый результат сектора (разница между прибылью и убытками) составил 776 млрд рублей, что на 15,7% меньше, чем годом ранее. Рост общей прибыли все еще сдерживают банки, которые проходят санацию с участием ФКБС. Если бы ни они, финансовый результат оказался бы на 224 млрд рублей больше, писал ЦБ в последнем ежемесячном обзоре.

Самый большой убыток в январе — июле получил «Автовазбанк» — 222,3 млрд рублей. Убыток банка «Траст» составил 62,2 млрд. «Промсвязьбанк», который тоже находится под управлением ФКБС, отчитался об убытке в размере почти 15 млрд рублей.

В то же время другие санируемые банки закончили полугодие с прибылью: «ФК Открытие» заработал 6,4 млрд рублей, а «Бинбанк» — 64,3 млрд (это третий результат по сектору после Сбербанка и ВТБ).

Большинство из 10 крупнейших банков (за исключением санируемых) улучшили свой финансовый результат. Так, прибыль Сбербанка выросла на 25,8% в годовом выражении, ВТБ — на 22,1%, «Газпромбанка» — на 4,1%. «Альфа-Банк» увеличил прибыль почти в три раза, «Россельхозбанк» — семикратно. Снизили показатели только «Московский кредитный банк» (–32,4%), а также «Юникредит Банк» (–43%).

Всего убыточных кредитных организаций было 150, их суммарный отрицательный результат составил 353 млрд рублей. Прибыль в сумме 1,1 трлн рублей получили 356 участников рынка.

Практически все, о чем говорили в августе, так или иначе вертелось вокруг старых и новых санкций. В начале месяца «Коммерсантъ» опубликовал суть законопроекта, внесенного в конгресс США сенаторами Линдси Грэмом и Джоном Маккейном. «Акт по защите американской безопасности от агрессии Кремля» предусматривает меры против семи российских госбанков. Законопроект позволяет американскому президенту блокировать их операции, если они связаны с собственностью, которая находится в США или принадлежит гражданину США.

Это обрушило акции Сбербанка. В день, когда была опубликована суть законопроекта, обыкновенные бумаги одной из главных голубых фишек России упали на 4%, а по 12 сентября включительно — почти на 14%.

23 августа экономист Никита Кричевский в Facebook опубликовал, по его выражению, «слушок»: якобы крупнейшие госбанки провели внутренние совещания, в ходе которых обсуждалась технология принудительной конвертации долларовых вкладов в рублевые. Кричевский добавил, что в сентябре ЦБ, по слухам, должен издать соответствующий приказ.

«Реальное время» спросило о таких совещаниях у пяти крупнейших банков, но все они оставили вопрос без ответа. Тем не менее «слушок» с большой вероятностью может оказаться правдой. Дело в том, что законопроект Грэма — Маккейна, как считают некоторые эксперты, способен привести к серьезным затруднениям с любыми долларовыми расчетами подсанкционных банков.

Информацию о конвертации долларовых вкладов частично подтвердил глава ВТБ Андрей Костин. В интервью Bloomberg 12 сентября он заявил, что «мы определенно готовы к любому развитию ситуации». В то же время Business FM глава ВТБ сказал, что при необходимости долларовые депозиты могут выплачиваться в рублях по текущему курсу. Еще один вариант — их перевод в другие, неподсанкционные, банки в рублях и последующая конвертация в доллары. «Все обязательства перед вкладчиками, перед клиентами мы будем выполнять», — пообещал Костин.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» в августе предупредило о рисках нового кризиса в банковском секторе. По мнению агентства, привести к нему может то, что банки, столкнувшись с охлаждением в корпоративном кредитовании, сосредоточились на кредитовании населения. При этом обязательства, которые ложатся на граждан, не обеспечены ростом их реальных доходов. В этих условиях, указывали аналитики, стоит ожидать роста дефолтности в розничном кредитовании в 2019—2020 годах.

Российский Forbes признал главу Сбербанка Германа Грефа самым влиятельным человеком в России после Владимира Путина. Журналисты объяснили это тем, что в Сбербанке работают «сотни тысяч сотрудников» (на самом деле около 244 тыс.) и обслуживается 70% населения страны, кроме того, на банк приходится треть кредитов юридическим лицам. При этом глава ЦБ Эльвира Набиуллина в рейтинге журнала удостоилась лишь 7-го места, премьер-министр Дмитрий Медведев — 5-го.

«РЕАЛЬНОЕ ВРЕМЯ»

СДЕРЖАТЬ ИНФЛЯЦИЮ: ЦЕНТРОБАНК РОССИИ ПОВЫСИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ВПЕРВЫЕ С ДЕКАБРЯ 2014 ГОДА

14.09.2018

Центробанк России повысил ключевую ставку с 7,25% до 7,5% годовых. Совет директоров регулятора решился на ужесточение денежно-кредитной политики впервые за почти три с половиной года. До этого ЦБ постепенно снижал ставку, планируя довести её до 6—7%. Банк России в официальном комментарии пояснил, что причина повышения связана с возможным ускорением инфляции в 2019 году. Как это событие может отразиться на дальнейшей монетарной политике и экономике в целом — в материале RT.

В пятницу, 14 сентября, совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта — до 7,5% годовых. Причиной такого шага, как отмечается в официальном сообщении ЦБ, стало изменение внешних условий, которые существенно усилили проинфляционные риски.

Центробанк также повысил свой прогноз по инфляции, сообщив, что к концу этого года прирост потребительских цен составит 3,8—4,2%, а в первом полугодии следующего годовая инфляция достигнет максимума и на конец 2019 года составит 5,0—5,5%.

В прежнем прогнозе ЦБ предполагалось, что инфляция приблизится к 4% в конце этого года, а в 2019 году временно превысит этот уровень, после чего вернётся обратно к 4% в 2020 году.

В ЦБ пояснили, что этот прогноз учитывает не только принятое решение по ключевой ставке, но и приостановку покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила до конца декабря 2018 года.

Ужесточение денежно-кредитных условий произошло и под воздействием внешних факторов, подчёркивают в ЦБ. Речь идёт о существенном росте доходности ОФЗ и стартовавшем повышении процентных ставок на депозитно-кредитном рынке.

«Повышение ключевой ставки будет способствовать сохранению положительных реальных процентных ставок по депозитам, что поддержит привлекательность сбережений и сбалансированный рост потребления», — говорится в официальном сообщении ЦБ, опубликованном 14 сентября.

В ходе пресс-конференции по итогам заседания совета директоров председатель Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что повышение ключевой ставки уже было заложено российским финансовым рынком.

Последнее изменение ключевой ставки произошло 23 марта 2018 года, когда ЦБ в рамках смягчения монетарной политики понизил её с 7,5% до 7,25% годовых. Тогда глава регулятора Эльвира Набиуллина отметила, что цикл снижения ставки пока не завершён, а произойдёт это с достижением диапазона 6—7%. Тем не менее по итогам трёх последующих заседаний ЦБ ставка сохранялась на текущем уровне.

Однако 14 сентября в ходе пресс-конференции Эльвира Набиуллина заявила, что именно сегодняшний уровень ключевой ставки соответствует «диапазону нейтральной ставки ЦБ» на ближайшую перспективу.

Решение повысить ключевую ставку оказалось неожиданным для многих экономистов, которые ещё накануне прогнозировали её сохранение на уровне 7,25%, но оправдало ожидания рынка, который, напротив, рассчитывал на повышение.

Заседанию 14 сентября предшествовала заочная дискуссия о возможности повышения ключевой ставки ЦБ. Отправной точкой послужило заявление Эльвиры Набиуллиной 4 сентября. Глава регулятора отметила, что при общем большинстве факторов в пользу сохранения ставки, появились и новые — предполагающие её увеличение. В частности, Набиуллина указала на повышенную волатильность финансовых рынков, а также на превосходящий прежние прогнозы рост инфляции.

Помощник президента России Андрей Белоусов заявлял ранее, что, хотя основания для повышения ключевой ставки Центрального банка существуют, делать это нежелательно, поскольку такой процесс может затормозить инвестиционную активность и рост экономики. За сохранение или даже снижение ключевой ставки ЦБ выступил глава Минпромторга Денис Мантуров.

Глава РСПП Александр Шохин выразил пожелание бизнеса сохранить ключевую ставку на текущем уровне. «Не исключено, что курс рубля уже среагировал на эти будущие санкции и сейчас он больше реагирует на глобальные вещи — такие, как уход инвестиций с развивающихся рынков. Поэтому я бы считал, что надо волю в кулак — и удержать», — цитирует ТАСС Шохина.

Курс российской валюты всегда реагирует на решения совета директоров ЦБ. Напомним, нацвалюта заметно ослабла в августе и первой половине сентября на фоне введения новых санкций со стороны США. Если в момент предыдущего заседания ЦБ (27 июля 2018 года) официальный курс доллара США составлял 62,94 рубля, то 14 сентября на открытии торгов — уже 68,63 рубля. После новостей ЦБ рубль начал укрепляться до уровня 67,54, евро — 79,04.

Заведующая кафедрой экономики и финансов РАНХиГС Алла Дворецкая полагает, что повышение ключевой ставки ЦБ не даст инфляции разгоняться в дальнейшем. В то же время эксперт предупреждает, что инфляция — многокомпонентный феномен и далеко не на все из них способен повлиять Банк России. За счёт ставки он может лишь частично затормозить инфляцию.

При этом, как отмечает эксперт, управляя ключевой ставкой, ЦБ вынужден делать постоянный выбор между стабилизацией цен и ростом экономики.

«Управляемая инфляция — это определённая плата за рост. Она у нас и так достаточно низкая, и бояться её сильного повышения не стоило бы. Но Центральный банк имеет свои резоны. Он, видимо, заложник своей позиции — не увеличивать ценовое напряжение», — отметила в разговоре с RT Дворецкая.

По её словам, для экономики было бы лучше снижение ключевой ставки, поскольку зазор между 7,25% и 3,5% инфляции всё ещё довольно большой, а эти цифры должны быть близки. К тому же снижение ставки — хороший фон для инвестиций и стимул для роста, в том числе, потребительского спроса.

По оценке экспертов, решение ЦБ повысить ставку не стало большой неожиданностью для рынка и бизнеса. Большинство было готово к подобному развитию событий.

Старший аналитик «Альпари» Роман Ткачук отмечает, что рынок закладывался на повышение ставки на 0,25 процентного пункта. Об этом свидетельствовал текущий уровень ставок на долговом рынке.

К росту ставки регулятор подталкивали слабость рубля и других валют развивающихся стран, а также возможное ускорение инфляции до конца года.

При этом, по мнению Ткачука, большинство экономистов ожидало, что ставка будет сохранена на текущем уровне.

«Для рынков важно не только решение ЦБ, но и формулировки в пресс-коммюнике, а также оценка состояния экономики и денежно-кредитной политики. Центробанку в текущей непростой ситуации важно иметь холодную голову и показать инвесторам адекватную оценку текущего положения, тем самым успокоив рынки», — пояснил RT Ткачук.

Руководитель направления анализа денежно-кредитной политики и банковской системы Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Олег Солнцев считает, что не стоит ожидать резкой реакции рынка на повышение ставки. Экономист прогнозирует небольшую коррекцию по рублю, который может немного укрепиться, потому что рынки настроились на повышение ставки.

«Последствия повышения ставки скажутся через некоторое время — во-первых, на ставках по депозитам, которые скорректируются ещё сильнее, во-вторых, на ставках по кредитам, которые снижались, а сейчас начнут расти. С точки зрения производства, это может сказаться на отраслях, которые сильно зависят от объёмов привлечённых средств, например строительстве», — отметил в беседе с RT эксперт.

Следующее заседание совета директоров Центробанка, где будет обсуждаться вопрос изменения ключевой ставки, состоится 26 октября.

Банк России сообщил, что оценит целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая внешние риски.

Роман Ткачук не исключил, что в случае обострения ситуации на рынках Банку России, возможно, ещё придётся поднимать ставку до конца года.

Олег Солнцев считает, что решение по ключевой ставке будет во многом зависеть от реакции российской экономики и внутреннего рынка на второй пакет санкций США. Отчасти эти риски уже заложены в текущие котировки, но не полностью, поскольку детали возможных ограничений пока не ясны. При этом, по мнению эксперта, основным ориентиром для ЦБ по ключевой ставке будет оставаться его собственный прогноз по инфляции, поскольку для регулятора важно соблюдение целевого ориентира в 4%.

«RT»

ЖЕЛЕЗНАЯ ЛЕДИ ЦБ: ЭЛЬВИРА НАБИУЛЛИНА ДОКАЗАЛА, ЧТО ПРАВИТЕЛЬСТВО ЕЙ НЕ УКАЗ

14.09.2018

Центробанк повысил ключевую ставку впервые с 2014 года. Рубль может вырасти до 67 за доллар.

Сегодня российский Центробанк, вопреки большинству прогнозов, повысил ключевую ставку на 0,25 п. п. до 7,5% годовых. Другим сюрпризом стала приостановка валютных закупок ЦБ до конца года. Сразу после объявления этих решений рубль, изрядно захиревший в последние недели, резко вырос к доллару и евро. Эксперты «БИЗНЕС Online» удивляются действиям регулятора и считают, что доллар может подешеветь до 67 рублей, но принципиально проблемы российской валюты это не решает.

Центробанк снова смог удивить тех, кто следит за событиями в финасовой сфере. Совет директоров ЦБ, вопреки ожиданиям большинства экспертов, повысил ключевую ставку на 0,25 п. п. до 7,5% — впервые с декабря 2014 года. «Возвращение годовой инфляции к 4 процентам происходит быстрее, чем ожидалось ранее. Годовые темпы прироста потребительских цен повысились до 3,1 процента в августе, что несколько выше верхней границы прогноза Банка России. Рост инфляции в августе связан с повышением до 1,9 процента годового темпа прироста цен на продовольственные товары... Большинство показателей годовой инфляции, характеризующих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценке Банка России, демонстрирует рост», — акцентировал внимание на усилении инфляционных рисков ЦБ в своем релизе.

Регулятор также отмечает рост инфляционных ожиданий населения и предприятий на фоне «курсовой волатильности». Кроме того, по данным мониторинга ЦБ, часть компаний может отразить в ценах планируемое повышение НДС уже в конце 2018 года. Не обошел вниманием регулятор и ускорившееся бегство капиталов с отечественных рынков. «Произошедшее ослабление рубля связано с оттоком капитала вследствие изменения внешних условий. При этом сальдо текущего счета платежного баланса остается на высоком уровне благодаря стабильным ценам на товары российского экспорта и значительно превышает объемы выплат по внешнему долгу в предстоящие месяцы», — полагают эксперты Эльвиры Набиуллиной.

Центробанк принял и другое важное решение тактического характера: покупка валюты в рамках бюджетного правила ранее была заморожена до конца сентября, теперь же этот мораторий продлен до конца 2018 года. «В этих условиях принятое Банком России решение о приостановке покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила ограничит курсовую волатильность и ее влияние на динамику инфляции в предстоящие кварталы», — пояснили в ЦБ.

Напомним, что при ценах нефти выше $40, а текущий курс по сорту Brent составляет около $78 за баррель, все излишние рублевые поступления минфин планировал направлять на покупку валюты для пополнения резервов, чтобы в случае ухудшения конъюнктуры на сырьевых рынках обеспечить более мягкую «посадку» российской экономики.

«По прогнозу Банка России, который учитывает принятые решения по ключевой ставке и о приостановке покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила, темпы прироста потребительских цен составят 3,8–4,2 процента к концу 2018 года. Годовая инфляция достигнет максимума в первом полугодии 2019 года и составит 5–5,5 процента на конец 2019 года. Квартальные темпы прироста потребительских цен в годовом выражении замедлятся до 4 процентов уже во втором полугодии 2019 года. Годовая инфляция вернется к 4 процентам в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны», — прогнозирует регулятор, не скрывая ожиданий разгона инфляции.

Напомним, что за полгода отечественная валюта подешевела к доллару на 27,2%, или 15,1 рубля. пока мы наблюдаем коррекцию рубля от годовых минимумов. Однако для рубля все по-прежнему решают текущие санкции США и особенно ожидание новых, «очень жестких» пакетов, плюс общий негативный настрой инвесторов относительно валют emerging markets.

Пожалуй, впервые за последние годы, с «черного декабря» – 2014, политика Центробанка пошла вразрез с мнением экономического блока правительства. Всю эту неделю мы видели словесные интервенции со стороны различных представителей исполнительной власти. Этот дружный хор предостерегал регулятора: мол, не время сейчас повышать ставку. «Заряжающим» стал Дмитрий Медведев, выступивший на прошлой неделе в рамках московского финансового форума. В свойственной ему уклончиво-размытой манере премьер призвал ЦБ к «стимулирующему регулированию сферы кредитования». «Несмотря на те успехи сдерживания инфляции, которые мы имеем, ставки все равно остаются довольно высокими, и в этом смысле мы рассчитываем на активную позицию Банка России в этом вопросе», — так сформулировал Медведев запрос правительства.

Арию своего начальника продолжил глава минпромторга Денис Мантуров. «Существуют отрасли, в которых дешевый рубль выгоден, невзирая на существующую процентную ставку. По производству машиностроения (в частности автопром, транспортное машиностроение), которое все равно использует импортные компоненты, пока это (сентябрьское падение рубля — прим. ред.) некритично, но все равно может в определенной степени влиять на экономическую эффективность и конкурентоспособность продукции», — сказал он в ходе восточного экономического форума (ВЭФ), открывшегося в понедельник во Владивостоке.

Наконец, не стал молчать и помощник президента Андрей Белоусов, который после выборов неожиданно набрал политический вес, вплоть до того, что едва ли не в одиночку (по крайней мере, так это выглядело со стороны) попытался раскулачить крупные металлургические и химические предприятия, предложив им добровольно отдать более 500 млрд рублей. «Возможность [для повышения ключевой ставки] есть, есть и некие основания для этого, но я считаю, что это будет крайне нежелательное действие, потому что это затормозит инвестиционную активность и экономический рост, а также приведет к дополнительным расходам бюджета», — заявил журналистам Белоусов на том же ВЭФ. Тем самым он признал то, в чем не любит сознаваться правительство. Слабый рубль выгоден власти прежде всего потому, что позволяет без лишних телодвижений пополнить бюджет за счет нефти, которая продается за доллары. Сейчас, когда Владимир Путин повесил на исполнительную власть очередной «майский указ», это особенно актуально: президент РФ дал понять, что за неисполнение он спросит по всей строгости. То, что удешевление рубля бьет по карману всех россиян, — дело десятое, за инфляцию пусть голова болит у другого.

Однако, как видим, Набиуллина не дрогнула под таким давлением. Глава ЦБ постоянно твердит о необходимости сдерживания инфляции, и в последовательности ей не откажешь. 10 дней назад она предупредила о том, что ключевая ставка может вырасти. «Сейчас немного факторов, которые бы говорили за снижение ставки. Есть значительное число факторов, которые говорят за сохранение ставки, и появились некоторые факторы, которые позволяют положить на стол вопрос возможного повышения ставки... Мы сейчас видим, что инфляция возвращается к нашей цели чуть быстрее, чем мы прогнозировали раньше, в том числе и прежде всего из-за внешних факторов», — сказала Эльвира Сахипзадовна на пресс-конференции в рамках глобального форума альянса за финансовую доступность. Сказано — сделано.

Наши эксперты разделились во мнениях относительно того, насколько глубоким будет эффект от решения ЦБ.

Александр Разуваев — директор аналитического департамента «Альпари»: «Сегодня Банк России в рамках ожиданий повысил ключевую ставку на 0,25 б. п. до 7,5 процента. Фактически повышение ставки со стороны ФРС не оставляет центробанкам emerging markets выбора. При этом инфляция вполне скоро может достигнуть таргета Центробанка в 4 процента. Мегарегулятор повысил диапазон роста динамики инфляции до 5–5,5 процента в 2019 году. Вероятно, рынок решит, что это не последнее повышение и российский мегарегулятор будет ужесточать монетарную политику и дальше. Сегодняшнее решение уже в ценах, влияние на рубль и рынок акций будет нейтральным.

Новость, конечно, обрадует вкладчиков коммерческих банков, теперь можно ожидать ускорения роста ставок по депозитам. При этом ЦБ РФ своим решением подтвердил, что является независимой монетарной властью, а не обычным министерством, которое подчиняется премьеру и президенту. Об этом мечтали легендарный руководитель ЦБР в 90-е Виктор Геращенко и в то время премьер Виктор Черномырдин.

Независимость ЦБ РФ — важнейшее достижение экономических реформ в России. Именно поэтому персоны с заниженной планкой интеллектуальной ответственности полагают, что Банк России подчиняется ФРС США. В заключение стоит отметить: критики решения российского мегарегулятора полагают, что данное решение в долгосрочном плане замедлит деловую активность в РФ, что в итоге приведет к ослаблению рубля. В их словах однозначно есть доля истины.

Спрогнозировать курсы доллара и евро к рублю на осень сложно, политика жестко ворвалась в нашу жизнь и продолжает давить на российскую валюту. Считаю, что на фоне дорогой нефти и отсутствия геоэкономических стрессов к лету 2019 года мы увидим доллар по 62 рубля, а евро будет находиться на уровне 70–71 рубля.»

Сергей Дроздов — аналитик ГК «Финам»: «Стоит напомнить, что с начала текущего года ЦБ и минфин целенаправленно играли против рубля, доведя его курс по отношению к доллару и евро до абсурдных значений, что спровоцировало рост цен на бензин и ускорило темпы роста инфляции. В сложившейся ситуации помимо повышения НДС, а также введения очередных акцизов и сборов на различные виды товаров и услуг повышение процентной ставки создает угрозу реализации плана «майских указов» президента по форсированию роста отечественной экономики, что не может не вызвать вопросы о целесообразности данного решения и проводимой в целом монетарной политики с января текущего года.

Что же касается перспектив национальной валюты на ближайшие дни, то в текущей ситуации рубль вполне способен укрепиться к уровню 67 по отношению к американскому доллару.

Иван Капустянский — ведущий аналитик Forex Optimum: «Само по себе повышение ставки не так страшно сейчас. Учитывая сильный рост доходности по ОФЗ, ЦБ РФ фактически пытается подстроить ключевую процентную ставку под текущий уровень доходности, снижая тем самым спекулятивную привлекательность ОФЗ, однако тенденция в целом негативная. Возможно, регулятор таким образом может начать цикл повышения процентных ставок, что очень невыгодно нашей экономике в условиях санкционных реалий.

Сегодняшние решения регулятора могут на время стабилизировать курс, ниже 70, однако в целом тенденция падения рубля сохранится на фоне ухудшения внешней конъюнктуры.»

«БИЗНЕС ONLINE»

ЦЕНТРОБАНК НА СТРАЖЕ РУБЛЯ

14.09.2018

Регулятор поднял ставку, рубль полетел вверх. Это решение стало полной неожиданностью для рынка. ЦБ поднял ставку на 25 базисных пунктов, и с 17 сентября она будет 7,5%. Это первое ужесточение денежно-кредитной политики с 2014 года. Чем мог руководствоваться Банк России?

Центробанк удивил. Рынок не ждал, что регулятор снизит ставку: большинство думали, что она не изменится. Но ЦБ наперекор всем прогнозам ужесточил политику — не сильно и не очень понятно зачем.

Но есть такое объяснение: Банк России показал свою независимость. В последнее время высшие чиновники, включая Дмитрия Медведева и Андрея Белоусова, настойчиво советовали регулятору не поднимать ставку, а еще лучше — снизить, что хорошо читалось в заявлении премьера, который посетовал на дорогие кредиты для бизнеса.

ЦБ, конечно, объяснил, что поднимает ставку из-за инфляционных рисков и волнений на финансовом рынке. Но все равно, это выглядит как политический поступок людей с Неглинной улицы. Аналитики, по личным ощущениям, обиделись.

«Таким вот образом неаккуратно управлять ожиданиями аналитиков — это непозволительная роскошь. Не первый раз ЦБ промахивается мимо ожиданий аналитиков, не первый раз его сигналы, идущие в рынок, причем не первый раз в этом году, весьма сумбурны. Это создает недопонимание, недоверие между экономическими агентами и Центральным банком, и это для инфляционного режима гораздо большая угроза, чем вот эти 0,25 по ставке, не знаю ради чего. Они, как вы понимаете, практически ничего не дают».

С другой стороны, ЦБ показал публике, что он стоит на страже рубля. Регулятор не только поднял ставку, но и заявил, что до конца года не будет покупать валюту для Минфина. Рубль отреагировал мгновенно, взлетев до 67,5 за доллар.

Наверное, решение Банка России можно объяснить и тем, что он хочет успокоить население. Доллар в последнее время серьезно вырос, а это всегда нервирует граждан. Люди бегут в обменники и с тревогой ждут, что скоро все подорожает. Кстати, Эльвира Набиуллина не раз заявляла, что россиянам не стоит обращать внимание на курс доллара — у нас же в стране все в рублях. А тут глава ЦБ прямым текстом сообщила, что нынешнее ослабление нацвалюты внесет свою долю в инфляцию — почти процент. Что же касается курса, то укрепление рубля весьма вероятно, говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова:  «Вероятность вернуться в интервал 60-65 очень существенна к концу года. Может быть, мы могли бы вернуться в этот интервал и без действий Центрального банка. Вполне возможно, что Центральный банк, приостанавливая интервенции на валютном рынке, мог получить такой же результат, не двигая ставку, не рискуя своей репутацией. Курс все равно бы вернулся на те же значения, 60-65, в конце года».

И теперь можно вспомнить совет министра экономики. В интервью Business FM Максим Орешкин подтвердил, что пришло время менять доллары на рубли, и обосновал, что иностранные спекулянты активно распродают российские облигации. Скоро продавать уже будет нечего, и рубль укрепится, что подтвердила и Набиуллина. Весной доля нерезидентов в российских госбумагах была больше трети, а теперь — около четверти.

В целом же чувствуется такой посыл регулятора: все под контролем, будет стабильность, и рубль подорожает. Тем же, кто намекал Банку России не повышать ставку, осмелюсь дать совет: учитывая независимость регулятора, в следующий раз можно предложить ему, наоборот, поднять ставку. Интересно, как он отреагирует.

«BFM.RU»

ЧТО ОЗНАЧАЕТ РЕШЕНИЕ ЦБ ПОВЫСИТЬ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ВПЕРВЫЕ С 2014 ГОДА

14.09.2018

Центробанк 14 сентября повысил ключевую ставку на 0,25 п.п., до 7,5%, и одновременно объявил, что не будет закупать валюту для Минфина в рамках бюджетного правила до конца декабря (до этого предполагалось приостановить закупки только до конца сентября).

Решения регулятора стали ответом на возросшие инфляционные риски «со стороны внешних условий», объяснила на пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Прогнозы ЦБ об инфляции кардинально изменились: если раньше предполагалось, что к концу 2018 года она составит 3,5–4%, а в 2019 году лишь временно превысит 4%, то теперь к концу 2018 года ЦБ ждет 3,8–4,2%, а по итогам 2019 года — уже 5–5,5%. Впрочем, ЦБ по-прежнему считает, что к таргету в 4% годовая инфляция вернется в первой половине 2020 года.

Внешние условия, о которых говорит ЦБ, с предыдущего июльского заседания, посвященного ставке, действительно сильно изменились. В августе Госдепартамент США объявил о планах ввести против России санкции в связи с делом об отравлении семьи Скрипалей. Кроме того, был опубликован сенатский законопроект о расширении санкций, которые могут затронуть иностранные инвестиции в ОФЗ и ограничить долларовые расчеты российских госбанков. Это спровоцировало массовый выход нерезидентов из российских инструментов. Средняя доходность гособлигаций по индексу RGBI с начала августа выросла к 10 сентября с 7,68 до 9,1%, это максимальный уровень с июня 2016 года. Рубль также обновлял более чем двухлетние минимумы к доллару и евро.

«В августе произошло изменение геополитических факторов, возросла неопределенность относительно санкций против России. Возросшие геополитические риски наложились на отток капитала из развивающихся стран», — пояснила Набиуллина.

Глава ЦБ оценила вклад снизившегося с начала года на 9% номинального эффективного курса рубля в 0,9 п.п. инфляции, отметив, что снижение курса на 10% добавляет к годовой инфляции 1 п.п. на горизонте трех—шести месяцев.

Повышение ставки нельзя назвать совершенно неожиданным, и хотя почти все аналитики прогнозировали, что ставка не изменится, рыночные цены указывали — ЦБ может решиться на смелый шаг, говорит руководитель операций на валютном и денежном рынках Металлинвестбанка Сергей Романчук. По его словам, на рынке допускали повышение ставки и на 0,5 п.п.

Решение ЦБ — абсолютно правильное, это «очень важный момент для стабилизации рыночных настроений и снижения инфляционных рисков», сказал РБК директор аналитического департамента «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов, единственный из 24 аналитиков предсказавший увеличение ставки (согласно консенсус-прогнозу Reuters). «Решения Центробанка принимаются в первую очередь через призму влияния на инфляционные риски. Очень хорошо, что Центробанк признал опасность серьезного ускорения инфляции», — указал Тремасов.

Рынок отреагировал на решение ЦБ крайне позитивно. Рубль мгновенно вырос к доллару и евро: если перед самым объявлением решения доллар торговался по 68,4 руб., то уже через шесть минут после — по 67,8 руб. (евро за то же время подешевел с 80 до 79,4 руб.). Правда, к вечеру (по состоянию на 20:00 мск) курс рубля к доллару скорректировался до 68,09 руб., а к евро подрос до 79,24 руб. Акции Сбербанка вечером в пятницу выросли на 2,84%. Доходность длинных ОФЗ сразу после объявления ставки немного снизилась, однако к вечеру снова выросла.​

Сейчас важнее даже не решение ЦБ об изменении ставки, а то, что банк продлил мораторий на покупку валюты для Минфина, считает Сергей Романчук. Именно этим, а не динамикой ставки обусловлено укрепление рубля в пятницу, согласна и главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

То, что ЦБ приостановил закупки, означает, что Минфин будет покупать в рамках бюджетного правила валюту на излишки от продажи нефти по новому механизму. ЦБ ежемесячно закупает для Минфина валюту на рынке с февраля 2017 года в объемах, равных дополнительным нефтегазовым доходам бюджета (доходам от превышения фактическими ценами на нефть показателя $40,8 за баррель). Купленная валюта направляется в Фонд национального благосостояния. В условиях моратория у ЦБ есть возможность напрямую продавать Минфину валюту из золотовалютных резервов.

Приостановка покупки означает не уменьшение золотовалютных резервов, а сокращение темпов их увеличения, подчеркнула Набиуллина: «Когда мы оценим, что волатильность на финансовых рынках снизилась, причем неважно, при каком курсе рубля это будет происходить, мы вернемся к регулярным покупкам валюты и посмотрим, как мы сможем компенсировать отложенные покупки». Отложенные покупки валюты, по ее словам, могут растянуться более чем на год.

«Речь может идти об эквиваленте валюты на 400 млрд руб. в месяц, учитывая подорожание нефти практически до $80 за баррель», — говорит старший экономист Danske Bank Владимир Миклашевский. Это окажет поддержку рублю, особенно на фоне «сжатой валютной ликвидности на конец года», добавляет аналитик. При высоких ценах на нефть ЦБ сможет закупать валюту для наполнения золотовалютных резервов вне действия бюджетного правила, отмечает Миклашевский.

«Сейчас российские рынки в подвешенной ситуации и любой оптимизм наталкивается на понимание, что в любой момент могут быть санкции», — добавляет Тремасов.

«Мы находимся в диапазоне нейтральной ставки», — заявила Набиуллина, отметив, что речь идет о краткосрочной перспективе, связанной с увеличением страновой премии за риск и прогнозом по инфляции. Нейтральным считается уровень ставки, при котором обеспечиваются достижение таргета инфляции и полная загрузка производственных мощностей, а денежно-кредитная политика не оказывает на экономику ни сдерживающего, ни стимулирующего воздействия. Оценка уровня нейтральной ставки в 6–7% на средне- и долгосрочную перспективы не изменилась.

«Мы будем оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, учитывая динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков», —обозначила Набиуллина перспективы изменения ставки.

Дальнейшие действия ЦБ будут связаны с состоянием рынка: релиз регулятора не дает ответа, как Банк России видит долгосрочную траекторию ставки, говорит Наталия Орлова. Фактически ЦБ говорит, что то, что мы видим на рынке, — это не просто краткосрочная волатильность, а некое структурное изменение, которое будет иметь эффект для инфляции, отмечает аналитик. Исходя из того, что ЦБ быстро развернул цикл снижения ставки, логично было бы предположить, что она будет повышаться и дальше. Если ставка останется на уровне 7,5%, это будет означать, что ЦБ поддался рыночной панике, считает Орлова.

Дальнейшее повышение ставок не исключено, все будет зависеть от ситуации с теми рисками, которые ЦБ пытается купировать, поднимая ставку сейчас, говорит Романчук. Речь идет о наборе факторов: и инфляции из-за повышения НДС, и геополитической обстановке, и готовности международных инвесторов к принятию рисков на развивающихся рынках, и ценах на нефть. Исходя из этого набора, ЦБ будет действовать по ситуации, считает аналитик.

В своем решении ЦБ руководствовался двумя факторами: ростом инфляционных ожиданий и геополитическими рисками, поэтому сложно прогнозировать, как будут меняться эти два аспекта в будущем и будет ли ставка повышаться и дальше, говорит главный экономист БКС Владимир Тихомиров. По прогнозу ЦБ, годовая инфляция в первом квартале 2019 года будет на уровне 5,5–6%, а если брать во внимание недавнюю практику регулятора держать ключевую ставку на уровне «инфляция плюс 3 п.п.», то при разгоне роста цен до 6% ставка может оказаться на уровне 9%, рассуждает Тихомиров.

«РБК»

ВВП НЕ ОБИДИТСЯ: ПОЧЕМУ БАНК РОССИИ ПОВЫСИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ

17.09.2018

Вопреки ожиданиям большинства экспертов, ЦБ 14 сентября решил повысить ключевую ставку до 7,5%. Это первое повышение ставки с декабря 2014 года, когда регулятору пришлось экстренно спасать рубль.

Нынешнее решение регулятора повысить ставку является важным именно потому, что последний раз она повышалась в декабре 2014 года, когда доллар в моменте стоил больше 80 рублей, а евро — больше 100. Тогда повышение ключевой ставки было экстренным и шоковым — сразу с 10,5% до 17%. И затевалось исключительно ради того, чтобы сбить панику на валютном рынке и экстренные закупки гражданами в безумных количествах валюты, бытовой техники и круп длительного хранения.

Нынешнее повышение на минимально возможный шаг не идет ни в какое сравнение с тем, декабрьским. Но знаменует собой разворот тренда: цикл снижения ставок по кредитам и вкладам, а также рекордно низкой инфляции в российской экономике на какое-то время закончился. Сам ЦБ надеется, что ненадолго.

Первый сигнал о возможности повышения ключевой ставки был дан еще 4 сентября. На пресс-конференции накануне Х Глобального форума Альянса за финансовую доступность глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила: «Сейчас немного факторов, которые говорили бы за снижение ставки. Есть значительное число факторов, говорящих о сохранении ставки. И появились некоторые факторы, позволяющие вынести и вопрос о возможном ее повышении».

Тем не менее большинство экспертов склонялись к тому, что ЦБ оставит ставку без изменений, но ужесточит риторику относительно перспектив российской экономики, то есть ограничится словесными интервенциями, намекающими на возможность повышения ставки в декабре 2018 года или уже в начале 2019-го.

Публично призывал регулятора не повышать ключевую ставку до конца года помощник президента по экономике Андрей Белоусов: «Возможность есть, есть и некие основания для этого (повышения ставки. — Прим. Банки.ру), но я считаю, что это будет крайне нежелательное действие, потому что это затормозит инвестиционную активность и экономический рост, а также приведет к дополнительным расходам бюджета». Но Банк России не послушал этих предостережений. Почему?

ЦБ решил остановить новый обвал рубля и подготовиться к неизбежному росту инфляции в 2019 году, когда вступит в действие повышение НДС с 18% до 20%. Это автоматически повысит цены практически на все товары и услуги.

Банк России не может не учитывать угрозу новых американских санкций против российского госдолга — нерезиденты и так активно избавляются от российских ОФЗ, что и привело к резкому ослаблению рубля в августе — начале сентября. Тем более что первая экстренная мера ЦБ по стабилизации ситуации на валютном рынке — начавший действовать 23 августа отказ от покупки долларов на валютной бирже до конца сентября — не помогла. Неслучайно 14 сентября регулятор принял решение продлить «валютную паузу» до конца года.

Еще одной причиной, повлиявшей на решение российского регулятора, стал финансовый кризис на развивающихся рынках, от которого, как выяснилось, сильно зависима и российская экономика. В частности, 13 сентября Центральный банк Турции вынужден был повысить ключевую ставку с 17,75% до 24% годовых — обвал лиры на фоне эскалации напряженности в отношениях Турции и США продолжается.

Формально главной причиной, по которой Банк России повышает или понижает ключевую ставку, является инфляция. Причем даже не сама инфляция, а инфляционные ожидания россиян в горизонте 9—12 месяцев, которые ЦБ отслеживает с помощью специальных опросов общественного мнения. Эти опросы показывали, что инфляционные ожидания россиян находятся на уровне 9,9% годовых и даже иногда заходят на двузначный уровень.

Текущая инфляция в России тоже существенно начала расти в последние два месяца. Больше года находясь на уровне абсолютных исторических минимумов 2,3—2,5% годовых, в августе она превысила 3%. Причем главный вклад в этот ценовой всплеск внесла продовольственная инфляция, самая ощутимая для людей.

Сейчас ЦБ прогнозирует годовую инфляцию по итогам 2019 года на уровне 5—5,5% с возвратом к таргету в 4% только в 2020-м. Пока это худший прогноз по инфляции на будущий год — Минфин полагал, что повышение НДС разгонит инфляцию в будущем году максимум до 4,5%. Но свой вклад в рост цен вносит и ослабление рубля на фоне последовательного увеличения импорта.

Дополнительные расходы бюджета, о которых как о негативном последствии повышения ставки говорил помощник президента Андрей Белоусов, сейчас не кажутся существенной проблемой. Благодаря резкому и достаточно устойчивому росту мировых цен на нефть федеральный бюджет России в январе — июле был исполнен с профицитом в размере 1 трлн 383 млрд 299,5 млн рублей, или 2,5% ВВП. То есть проблем с текущим исполнением бюджета до конца года у России не предвидится. Пока все глобальные политические и экономические факторы, скорее, говорят в пользу повышения цен на нефть в горизонте ближайших месяцев и точно не в пользу резкого падения.

Что касается экономического роста, он все равно неизбежно замедлится в России в 2019 году даже без новых санкций из-за повышения НДС. Минэкономразвития понизило прогноз роста на будущий год до 1,4% (для сравнения: в первом полугодии 2018-го наша экономика выросла на 1,8%, а в 2017 году — на 1,5%). Минимальное повышение ключевой ставки вряд ли окажет сколько-нибудь заметное влияние на рост ВВП.

«Вероятно, рынок решит, что это не последнее повышение и российский мегарегулятор будет ужесточать монетарную политику и дальше. Сегодняшнее решение уже в ценах, влияние на рубль и рынок акций будет нейтральным. Новость, конечно, обрадует вкладчиков коммерческих банков, теперь можно ожидать ускорения роста ставок по депозитам», — сказал Банки.ру директор аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев.

Рублю решение регулятора явно понравилось — российская валюта существенно подорожала. В начале дня 14 сентября доллар торговался выше 68,5 рубля, однако после того, как было объявлено о повышении ставки, курс американской валюты снизился на 50 копеек. К 14:00 мск доллар стоил 67,69 рубля, а евро — 79,19 рубля, снизившись с начала торгов на 58 копеек. Правда, повлияло на рубль больше то, что регулятор сообщил, что до конца года воздержится от валютных интервенций. Причиной укрепления нацвалюты является не рост привлекательности кэрри трейда, а новость о продлении эмбарго покупки валюты для Минфина, отмечает аналитик Grand Capital Сергей Козловский. По его словам, в комментариях ЦБ нет долгосрочной стратегии по изменению ставки, что говорит о признании силы внешних факторов.

Фондовые индексы отреагировали на повышение ключевой ставки нейтрально. Индекс Мосбиржи к 13:50 мск потерял 0,3%. Акции Сбербанка и «Русала» — в плюсе, котировки нефтяного сектора падают. На рынке гособлигаций опять началась распродажа. Доходность индекса RGBITR — 8,62%, с начала торгов он потерял 0,38%.

Долгосрочные последствия первого за почти четыре года повышения ключевой ставки ЦБ станут ясны в ближайшие недели. В любом случае, можно говорить о том, что цикл устойчивого снижения ставок по вкладам и кредитам закончился и россиянам на время придется забыть о рекордно низкой инфляции. Впрочем, люди всегда ощущают инфляцию выше, чем об этом говорит официальная статистика.

Регулятор дал понять, что готов действовать решительно, но при этом осторожно. Минимальное повышение ключевой ставки оставляет ЦБ хорошие возможности для маневра в случае изменения экономической конъюнктуры и любых вариантов развития санкционной войны.

«BANKI.RU»

В ДУМЕ ПРОКОММЕНТИРОВАЛИ ПОВЫШЕНИЕ ЦБ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ДО 7,5% ГОДОВЫХ

14.09.2018

Председатель комитета Государственной думы по финансовому рынку Анатолий Аксаков считает, что Центральный банк России повысил ключевую ставку до 7,5% годовых для перестраховки. Но, по мнению эксперта, повышение инфляционных ожиданий не так велико, чтобы увеличивать ставку в данный момент. Такую позицию он выразил в комментарии порталу iz.ru.

14 сентября Центробанк увеличил ключевую ставку до 7,5% годовых и объяснил такое решение тем, что с предыдущего заседания совета директоров произошло изменение внешних условий, которые существенно усилили проинфляционные риски.

«Центробанк перестраховывается: уровень инфляции пока еще ниже целевого уровня, и макроэкономика достаточно стабильная, рост ВВП может составить около 2%», — сказал эксперт.

По словам парламентария, повышение ключевой ставки приведет к удорожанию дешевых финансовых ресурсов.

«Все будут ожидать, что и дальше будет ключевая ставка повышаться. И это не будет стимулировать финансирование экономики. Если и будет происходить, то на основе более дорогих денег. Исходя из всего этого, я считаю, что еще не пришло время для повышения ключевой ставки», — объяснил Аксаков.

По его мнению, лучшим временем для повышения ставки мог бы стать октябрь, когда останется один месяц до промежуточных выборов в Соединенных Штатах.

«Внешний фактор будет нарастать в связи с выборами в США. Они себе определили врага в виде России и теперь будут эту обозначенную цель постоянно муссировать, проявляя все большую риторику и действия. Поэтому как раз в октябре ситуация будет более жесткая», — предположил эксперт.

Последний раз ЦБ повышал ставку в 2014 году. 26 октября состоится очередное заседание, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки.

В последнее время рубль остается под давлением на фоне обострения санкционной политики США. Кроме того, влияние на курс валюты оказывала покупка Центробанком валюты на внутреннем рынке.

«ИЗВЕСТИЯ»

АССОЦИАЦИЯ РОССИЙСКИХ БАНКОВ ОЦЕНИЛА ПОВЫШЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ

14.09.2018

Повышение Центробанком (ЦБ) ключевой ставки, даже на минимальную долю, — не очень хороший сигнал, считает президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян.

14 сентября регулятор повысил ключевую ставку на 25 б.п. — до 7,5% годовых. Такое решение в ЦБ объяснили тем, что с предыдущего заседания совета директоров банка произошло изменение внешних условий, что существенно усилило проинфляционные риски.

Тосунян подтвердил, что рынок сейчас находится не в очень спокойном состоянии. По его словам, за предыдущий месяц, когда вряд ли кто-то прогнозировал повышение или снижение ключевой ставки, произошло довольно много событий, которые послужили причиной такого решения.

«Когда Центральный банк столько говорил о снижении инфляции, при этом разрыв с ключевой ставкой такой большой начался. А сейчас мы пошли уже ключевую ставу наверх тянуть. Надеюсь, что следующее решение будет более рыночным, более позитивным», — заявил он порталу iz.ru.

В ЦБ отметили, что регулятор и в дальнейшем будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки, учитывая внешние условия, реакции на них финансовых рынков, а также динамику инфляции и экономики.

Согласно прогнозу Центробанку, темпы прироста потребительских цен к концу 2018 года составят 3,8–4,2%. В следующем году инфляция ожидается на уровне 5–5,5%, а в 2020 году — 4%.

Последний раз ключевая ставка повышалась в декабре 2014 года. В предыдущие три раза совет директоров оставлял ее неизменной.

«ИЗВЕСТИЯ»

ЦБ НЕ ПЛАНИРУЕТ ПРИНУДИТЕЛЬНУЮ КОНВЕРТАЦИЮ ВАЛЮТНЫХ ВКЛАДОВ ИЗ-ЗА САНКЦИЙ

14.09.2018

По мнению регулятора, подобные меры могли бы подорвать доверие к банковской системе.

ЦБ не видит угроз для валютных вкладов в связи с возможностью ужесточения санкций против РФ и не собирается принудительно конвертировать валютные депозиты в рубли, сообщила на брифинге глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

"Что касается валютных вкладов и угроз ввести санкции в отношении ряда наших банков - безусловно, мы учитываем такую возможность, и с каждым из крупнейших банков проработали систему мер, которые позволяют им, где надо - с нашей помощью, решить все проблемы и выполнять все обязательства перед клиентами. Никаких угроз для валютных вкладов не видим и никаких мер по принудительной конвертации мы не рассматривали, у нас даже мыслей нет на эту тему. Мы считаем, что эти меры могут только подорвать доверие к банковской системе", - сказала она.

По словам Набиуллиной, доля валютных депозитов в банках снизилась, общая сумма всех валютных вкладов населения России составляет около $87 млрд. Она добавила, что ресурсов Банка России и банковской системы РФ хватает для того, чтобы выполнять все обязательства перед клиентами в той валюте, в которой эти обязательства были заключены.

Набиуллина отметила, что ЦБ окажет всемерную поддержку банкам в случае неблагоприятной ситуации, понимая последствия ограничений, введенных США. "Мы с банками готовимся к возможному неблагоприятному развитию событий", - указала она.

Вводя очередные ограничения в конце августа, США пригрозили РФ дополнительным ужесточением в ноябре. При обсуждении новых санкций в отношении РФ американские сенаторы обсуждали целый ряд рестрикций, включая ограничение на расчеты крупных российских банков в долларах, что значительно ограничило бы международные операции российского бизнеса.

Ранее глава ВТБ Андрей Костин в интервью Bloomberg TV заявил, что клиенты российских банков в случае введения санкций США против банковской системы РФ смогут гарантированно вернуть свои долларовые вклады, но "каким образом это будет происходить, в какой валюте - это другой вопрос".

Регулятор не видит проблем с валютной ликвидностью на российском рынке и необходимости задействовать механизм валютного РЕПО.

"Что касается валютной ликвидности, мы не видим никаких проблем с валютной ликвидностью, ее достаточно на рынке. Да, конечно, у нас этот инструмент в запасе всегда - валютное РЕПО, но сейчас нет никакой необходимости этот инструмент задействовать", - сказала Набиуллина.

Она отметила, что отложенные покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила могут растянуться "на период более одного года". "Причем начало регулярных и отложенных покупок может не совпадать во времени", - отметила глава ЦБ.

Минфин проводит операции по закупке валюты в рамках бюджетного правила с февраля 2017 года. Согласно этому механизму, на закупку иностранной валюты направляются дополнительные доходы от более высокой по сравнению с заложенной в бюджете цены на нефть (выше $40 за баррель). Для резервов закупаются доллары, евро и фунты. Агентом назначен ЦБ РФ, который перечисляет валюту на счета Федерального казначейства.

До 2018 года Минфин закупал валюту исходя из прогнозного курса рубля, заложенного в бюджет, и рублевой цены на нефть. С 1 января 2018 года Минфин перешел на новую формулу - теперь объемы операций зависят от фактически сложившегося, а не прогнозного курса рубля за предыдущий месяц.

ЦБ не считает целесообразным выходить на вторичный рынок облигаций федерального займа (ОФЗ), хотя теоретически такая возможность существует. "Я, честно говоря, не вижу такой целесообразности и даже такой вероятности в ближайшее время", - сказала Набиуллина.

При этом ЦБ "инфраструктурно готов" выкупать ОФЗ на вторичном рынке.

"Если будет необходимость, мы сможем применить регуляторные послабления для наших финансовых институтов. Это может быть одной из мер, если будет повышенная волатильность на этом рынке", - добавила Набиуллина.

Ранее замминистра финансов РФ Владимир Колычев говорил, что Минфин готов поддержать рынок ОФЗ и выйти на вторичный рынок, но лишь в случае "экстремального стресса". Доходность российских ОФЗ начала расти с начала августа, на фоне слабого рубля и ожидания новых, более жестких антироссийских санкций, которые могут распространиться на госдолг. В начале сентября доходность 10-летних ОФЗ превысила 9%, но позднее снизилась.

Она отметила, что нерезиденты продали ОФЗ на сумму около 480 млрд рублей с апреля в условиях роста волатильности. На 1 сентября их доля в этих госбумагах снизилась до 26,6%, сообщила Набиуллина. "Действительно, часть нерезидентов вышла из рынка ОФЗ: на пике, весной, их доля была 34,5%. По последним данным, на начало сентября - 26,6%. С апреля, когда началась волатильность и геополитические риски возникли, у нас вышли с этого рынка нерезиденты на сумму примерно 480 млрд рублей", - сказала глава Банка России.

Набиуллина добавила, что это сказалось на уровне доходности долговых бумаг и на курсе рубля. Однако полностью оценить эффект от продажи нерезидентами ОФЗ очень сложно, потому что с весны на мировых рынках одновременно происходило очень много событий. "Пока мы не делали оценки, какой здесь фактор был задействован и в какой части", - сказала глава ЦБ.

В августе Банк России опубликовал "Обзор финансовых рынков", в котором говорится, что внутреннего спроса инвесторов на ОФЗ будет достаточно для привлечения запланированных объемов заимствований.

Банк России может ввести послабления для финансовых институтов РФ в случае распространения санкций на госдолг.

"Конечно, если такие решения будут введены, будет повышенная волатильность, прежде чем ставки стабилизируются на определенном уровне. Если такое будет происходить - мы, кстати, тоже, если будет необходимость, можем ввести послабления для наших финансовых институтов, для того, чтобы они легче адаптировались к изменению цен на наши ОФЗ, как это мы делали в 2014 году, или дать возможность переводить из торгового портфеля в портфель до погашения эти бумаги", - сказала Набиуллина.

При этом ЦБ пока не видит больших проблем из-за возможного распространения американских санкций на госдолг и их влияния на финансовую систему и в целом экономику. "У нас очень низкий государственный долг. Даже если вы посмотрите на тот объем ОФЗ, который держат нерезиденты - это около $26 млрд. Если сравнить с нашими ресурсами, резервами - это небольшие объемы", - заключила глава Банка России.

Набиуллина отметила, что ЦБ не хочет смягчать требования к капиталу банков "под предлогом санкций". "Что касается требований по капиталу. Мы нацелены, и наш приоритет в том, чтобы повышать устойчивость финансовой системы. И мы нормативы вводим, буферы капитала не потому, что этого требует Базель III, а потому, что это нужно для лучшей защиты клиентов банка - вкладчиков, кредиторов банка. Наши банки должны быть хорошо капитализированы. Поэтому, под предлогом санкций или еще чего-то, мы не хотим смягчать требования по регулированию. Санкции - это не повод для того, чтобы наши банки были менее финансово устойчивы", - сказала Набиуллина.

При этом глава ЦБ не исключила временных послаблений в случае серьезных изменений внешней конъюнктуры. "Безусловно, если какие-то внешние события будут резкие, которые могут сказаться на балансах банков, мы можем как временное решение предложить послабления", - отметила Набиуллина. Однако ЦБ не видит такой необходимости сейчас, и в ближайшем будущем, сказала глава регулятора.

"Мы, скорее, отслеживаем в целом влияние тех или иных факторов, это могут быть и цены некоторых активов. Если произойдет резкое изменение - мы постоянно мониторим ситуацию, финансовое положение этих банков, и в зависимости от этого при необходимости могут быть приняты эти решения. Но на наш взгляд, сейчас такой необходимости нет, и мы не видим, что в ближайшее время она почему-то возникнет", - сказала Набиуллина.

Подобные временные решения регулятор принимал в 2014 году, напомнила Набиуллина.

"Это временное решение, как мы делали в 2014 году, и такая политика показала свою эффективность - мы даем время банкам приспособиться к новым внешним условиям, которые могут влиять на их балансы", - заключила она.

Глава ЦБ пообещала при неблагоприятном развитии ситуации оказать поддержку банкам. "В случае неблагоприятного развития ситуации мы, конечно, окажем всемерную поддержку нашим банкам. У нас для этого есть и инструменты, и средства", - сказала она.

По ее словам, ЦБ уже проработал с банками необходимые меры. "Мы понимаем, какие могут быть последствия от введения ограничений, потому что у нас уже, к сожалению, есть банки, которые попали под эти ограничения. Мы понимаем, как эти санкции могут действовать", - отметила глава Банка России.

Председатель ЦБ не исключила регуляторных послаблений для банков в случае усиления санкций. "Здесь мы с банками готовимся к возможному неблагоприятному развитию ситуации", - заявила Набиуллина.

«ТАСС»

НАБИУЛЛИНА НАЗВАЛА ОБЪЕМ ВАЛЮТНЫХ ВКЛАДОВ НАСЕЛЕНИЯ РОССИИ

14.09.2018

Суммарный объем валютных вкладов населения России составляет $87 млрд. Об этом в ходе пресс-конференции заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

«В принципе, у нас валютные депозиты — во-первых, их доля на балансах банков снизилась, — и в целом это сумма около 87 миллиардов долларов. Это все валютные вклады населения», — сказала Набиуллина.

Она подчеркнула, что регулятор не видит никаких рисков относительно валютных депозитов населения. По словам Набиуллиной, ресурсов ЦБ и банковской системы в целом хватает, чтобы в любой ситуации выполнить все обязательства перед населением — в той валюте, в которых эти обязательства есть.

Ранее в ходе пресс-конференции глава ЦБ заявила, что регулятор не видит никаких угроз для валютных вкладов и не рассматривает никаких мер по принудительной конвертации вкладов в рубли из-за санкций.

«RAMBLER NEWS SERVICE»

ДОЛЛАР ЛЮБИТ ТИШИНУ

17.09.2018

Валютные вкладчики поволновались из-за слов о возможной конвертации.

«Никаких мер по принудительной конвертации мы не рассматривали, у нас даже мыслей нет на эту тему»,— прокомментировала 14 сентября глава Банка России Эльвира Набиуллина возможную судьбу валютных депозитов граждан. «Российские власти не рассматривают возможность принудительной конвертации долларовых вкладов в рублевые в случае санкций США против российских банков,— заявил в тот же день пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.— Нет, такого нет ни со стороны администрации, такого нет, насколько я знаю, вообще».

Столь мощные словесные интервенции потребовались властям для того, чтобы нейтрализовать заявление главы ВТБ Андрея Костина, сделанное в интервью Bloomberg 12 сентября. Господин Костин допустил возможность принудительной конвертации долларовых вкладов в иные валюты в случае санкционного запрета США на расчеты в долларах для госбанков. В августе в американский Конгресс был внесен законопроект, формулировки которого потенциально допускают такой запрет.

На слова господина Костина многие граждане отреагировали быстро. «Я позвонил родителям и попросил их забрать всю валюту из госбанков и переложить в ячейку в одну из иностранных "дочек",— говорит один из источников “Ъ”.— Когда первое лицо второго банка в стране говорит о реальности конвертации, экспериментировать не хочется».

По словам представителя частного банка из десятки крупнейших, клиенты стали активнее интересоваться условиями использования ячеек. В текущей ситуации в качестве альтернативы вкладам в валюте часть крупных клиентов могут рассматривать банковские ячейки, подтверждает начальник управления сберегательных, расчетных и комиссионных продуктов ОТП-банка Павел Нуждов.

По данным Банка России, доля валютных вкладов в российских банках по итогам июля составляла 20,46%. Вклады физлиц с учетом сберегательных сертификатов по состоянию на 1 августа 2018 года составляли 27,065 трлн руб., валютные — 5,539 трлн руб. (или $88,8 млрд по курсу ЦБ на 1 августа).

Банкиры уверяют, что паники нет и население ведет себя стандартно. Об этом “Ъ” сообщили во всех крупнейших банках. Между тем некоторые вкладчики могли отреагировать даже не на слова господина Костина, а на саму информацию о возможном запрете на долларовые расчеты для госбанков, появившуюся в августе. Так, согласно отчетности Сбербанка за август (остальные госбанки ее пока не опубликовали), проанализированной “Ъ”, с учетом валютной переоценки за месяц средства населения, хранящиеся в долларах, сократились на 3,4%, или на $1,18 млрд, до $33,39 млрд. «Никаких отклонений от обычной среднестатистической динамики движения клиентских средств мы не наблюдаем. Конверсия валют, снятие наличных, безналичные переводы — все в пределах нормы»,— сообщили “Ъ” в пресс-службе Сбербанка.

Паники среди валютных вкладчиков госбанков ждать не стоит, уверен главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин. Тем более что оснований для нее нет, считают эксперты. «Введение прямого запрета на использование доллара в расчетах российских госбанков весьма маловероятно, скорее всего, это останется лишь угрозой со стороны США»,— говорит аналитик ИК «Алор» Алексей Антонов. Однако для того чтобы успокоить граждан, госбанкам, возможно, будет недостаточно одних словесных интервенций. Согласно информации на сайтах Сбербанка для привилегированных и премиальных клиентов «Сбербанк первый» и «Сбербанк частный», с 1 сентября максимальные ставки по вкладам в долларах составляют для обеспеченных клиентов 3,4%, это одни из самых высоких ставок на рынке. Для обычных клиентов Сбербанка в сентябре появилось предложение по долларовым вкладам со ставками до 3% годовых. «Теперь госбанкам придется доплатить вкладчикам за безграничное доверие, которое санкции в некотором смысле подорвали, то есть стоит ожидать роста валютных ставок у госбанков»,— резюмирует Евгений Надоршин.

«КОММЕРСАНТЪ»

ЦЕНА СПАСЕНИЯ. ЗАБЕРУТ ЛИ БАНКИ ВАЛЮТУ У ВКЛАДЧИКОВ

15.09.2018

Упомянутая главой ВТБ Андреем Костиным мера по конвертации валютных вкладов в рублевые в случае введения санкций и паники среди населения заставляет признать: возможностей для маневра у банков не так много.

В интервью телеканалу Bloomberg глава ВТБ Андрей Костин сказал, что ВТБ готовится к последствиям введения США новых санкций против России. Очевидно, что российский бизнес полностью отдает себе отчет в том, что санкционное давление с высокой вероятностью будет только нарастать и за нынешними санкциями вполне могут последовать новые.

Законопроект о расширении санкционного режима, предполагающий блокировку долларовых операций ряда крупнейших российских банков, подготовлен группой американских сенаторов от Демократической и Республиканской партий. Известно, что один из его разработчиков — сенатор Линдси Грэм — назвал условия новых санкций «адскими». Пока американские парламентарии обсуждали грядущий санкционный закон, российские банки начали разрабатывать планы по защите вкладчиков, хотя они и рассчитывают получить конкретную поддержку от ЦБ и правительства в этом вопросе.

Новые санкции предполагают, по сути, отключение крупных российских банков от международных платежных систем. ВТБ, Сбербанк, Банк Москвы, Газпромбанк, Россельхозбанк, Промсвязьбанк и госкорпорация Внешэкономбанк также могут пополнить SDN-лист, что означает запрет американским гражданам на любые сделки с фигурантами черного списка.

Пока ход публичной дискуссии и общий настрой властей позволяют предположить, что банковский сектор России сможет справиться с последствиями новых санкций. Бизнес заранее просчитывает разные варианты. Скорее всего в случае введения жестких санкций против российских госбанков монетарные власти смогут защитить валютные вклады граждан (сохранение валюты инвестирования), вопрос в другом — в популярности этих решений. На тот случай, если расчеты в долларах могут стать недоступными, а соответствующие корсчета будут закрыты, рассматривается возможность выплаты долларовых вкладов в рублях по текущему курсу и перевод депозитов в другие банки в рублях с последующей конвертацией в доллары.

Буквально за сутки на рынке утвердился новый термин «принудительной конвертации», который получил широкое обсуждение. Стоит признать: возможностей для маневров не так много. У банков нет никаких своих денег, а только средства их вкладчиков, которые фондируют активные банковские операции. Так что возврат вкладной суммы — безусловный и принципиальный момент, нюанс заключается только в выборе валюты.

У банков есть возможность привлекать от населения доллары, решая таким образом вопрос пополнения внутренней валютной ликвидности, и они ею активно пользовались. В последнее время финансовые организации (в том числе из перечня системно-значимых финансовых институтов) широко рекламировали программы с привлекательными ставками вкладов в валюте. По последней отчетности ЦБ совокупный объем вкладных портфелей физических лиц в иностранной валюте и драгоценных металлах составлял порядка 5,5 трлн рублей. Это примерно пятая часть всех сбережений россиян в кредитных организациях!

Теперь банки совершенно справедливо ожидают содействия от Центробанка. Несмотря на то что ключевым месседжем этого широко освещаемого выступления Костина было безусловное обеспечение возвратности средств вкладчиков, его могли и захотят услышать далеко не все. Нетрудно представить себе последствия, когда до широкого круга граждан дойдет суть послания о «замене валюты на рубли». С одинаково высокой долей вероятности это могут быть набеги на банки с досрочным закрытием договора вклада, а закон позволяет это сделать. Может возрасти поток желающих конвертировать рубли в валюту и (мы уже неоднократно это проходили), авральная скупка бытовой техники в розничных сетях. В любом случае паника является самой ожидаемой реакцией на это решение, если оно будет принято.

Предложить альтернативные варианты владельцам валютных вкладов помимо озвученного и так довольно широкого перечня решений, наверное, не в силах ни один центробанк мира. Зато монетарные власти могут и должны усилить работу по повышению финансовой грамотности населения. Необходимо преодолеть нашу традиционную инертность и учиться активно управлять своими накоплениями.

«FORBES»

ЦБ ГОТОВИТСЯ К ХУДШЕМУ?

15.09.2018

Регулятор допустил возможность рецессии в России в случае расширения санкций. При этом ЦБ не видит угроз для валютных вкладов и не собирается принудительно конвертировать их в рубли.

Центробанк допускает рецессию в России в случае расширения санкций. Об этом говорится в сентябрьском докладе регулятора о денежно-кредитной политике, вышедшем 14 сентября. В тот же день глава Банка России Эльвира Набиуллина сделала ряд заявлений. Все это осталось на втором плане, поскольку эксперты обсуждали неожиданное решение Центробанка о повышении ключевой ставки и мораторий на покупку валюты до конца года. Между тем в докладе ЦБ и словах Набиуллиной есть много интересного.

ЦБ, судя по докладу, готовится к худшему. Ни приведенные в нем статистические данные, ни прогнозы радужными не назовешь. Так, с апреля иностранцы вывели из российских гособлигаций почти полтриллиона рублей. ЦБ повысил прогноз по оттоку капитала в текущем году почти вдвое — до 55 млрд долларов против 30 млрд, которые были раньше.

Инфляция, по оценке ЦБ, в следующем году разгонится до 5-5,5%, в том числе за счет ослабления рубля и повышения НДС. А прирост ВВП сократится до 1,2-1,7%. Это базовый сценарий. По рисковому сценарию Центробанк допускает отрицательный рост российской экономики в случае значительного ухудшения внешних условий, в том числе из-за ужесточения санкций и падения цен на нефть до 35 долларов. Правда, каким может быть этот отрицательный рост, ЦБ не уточняет.

О сигналах, которые посылает ЦБ, говорит директор Института актуальной экономики Никита Исаев: «Набиуллина начинает подкладывать соломку под как непопулярные действия, так и действия, которые будут осуществляться в попытке ограничить существенное негативное влияние на российскую экономику того, что будет происходить. Поэтому я полагаю, что Набиуллина, в том числе ожидая существенного шквала критики, сейчас дает сигнал федеральным элитам, в том числе президенту Российской Федерации, что причины ее непопулярных действий заключаются в неэффективной геополитической ситуации в мире, которая влияет на финансово-бюджетную ситуацию в России».

ЦБ не просто готовится к ухудшению ситуации вокруг России, но и уже принимает необходимые меры. Набиуллина на брифинге рассказала, что регулятор проработал с крупнейшими банками систему мер на случай введения новых санкций. О каких мерах идет речь, она не уточнила. Возможно, на случай введения запрета на расчеты в долларах для российских госбанков, чего не исключают эксперты.

Одновременно Набиуллина попыталась успокоить россиян, заявив, что Центробанк не планирует принудительно конвертировать долларовые вклады в рублевые. Комментирует независимый аналитик Дмитрий Степанов: «Многие лица у нас держат валюту на банковских счетах или просто в условной стеклянной банке. У них есть опасения на счет их инвестиций, прежде всего банковских вложений. Населению дали понять, что их вклады в настоящее время находятся в безопасности, государство не планирует конвертацию доллара в рубли и, соответственно, нет необходимости эти средства забирать из финансовой системы, а можно их там сохранять. Это попытка стабилизировать ситуацию, которая в этой стабилизации сейчас очень нуждается».

Кроме того, Эльвира Набиуллина сообщила, что, по мнению регулятора, повышение пенсионного возраста в России внесет вклад в увеличение темпов прироста ВВП за счет расширения численности занятых в экономике. У старшего аналитика БКС Сергея Суверова на этот счет другое мнение: «Наоборот, доходы населения в результате пенсионной реформы снизятся, и, соответственно, это окажет негативное воздействие на потребительский рынок и потребительский спрос. Поэтому, мне кажется, пенсионная реформа решает фискальные вопросы, вопросы дефицита бюджета Пенсионного фонда, но с точки зрения экономического роста она, скорее, ведет к ухудшению показателей динамики экономики и снижению потребительских расходов населения».

Пожалуй, единственная хорошая новость в том, что ЦБ не видит больших проблем, связанных с возможным введением санкций в отношении госдолга России. Как пояснила Набиуллина, у страны очень низкий госдолг, а объем гособлигаций, который держат нерезиденты, составляет всего около 26 млрд долларов, что значительно меньше резервов.

«BFM.RU»

РОСТ РАДИ РОСТА НИКОМУ НЕ НУЖЕН

13.09.2018

Директор Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ Георгий Остапкович рассказал нашему еженедельнику о том, что ждет экономику России в ближайшее время и какие перемены ей необходимы, а также дал советы жителям России, которые сейчас хотят сохранить и приумножить свои финансовые сбережения.

Людям, которые долго откладывали на покупку жилья, машины или другой дорогой вещи, я рекомендую сделать знаковое приобретение в ближайшее время.

Что касается сбережений, то самый традиционный способ сохранения своего капитала — депозит в банке. Ставки по депозитам, скорее всего, будут расти — от 6 до 8% в государственных и до 9% в частных банках. Депозиты защищают деньги вкладчика от инфляции, но при этом практически не приносят реальной прибыли.

Кстати, массовое хранение свободных средств на депозитах — это специфика нашей страны. В других государствах люди реже используют этот финансовый инструмент. Так, многие жители Запада охотно и успешно вкладывают в государственные акции и акции различных предприятий.

К сожалению, большинство населения в России делать этого не умеет, хотя акции многих наших предприятий, особенно работающих в сфере добычи ресурсов и получающих частично рентный доход, приносят намного больше дивидендов, чем депозиты в банке. Но для того, чтобы извлечь из акций доход, нужно обладать определенными знаниями и компетенциями, а также хорошим чутьем. Даже успешное и прибыльное предприятие может столкнуться с экономическими трудностями или вовсе закрыться.

Играть на курсе валют я рекомендую только тем, кто имеет свободный капитал в районе 2-3 млн. рублей. Сегодня крайне сложно предсказать поведение рубля, но не стоит ждать его значительного роста в долгосрочной перспективе. Быстро заработать на разнице курса валют не получится — это «игра вдлинную». Вспомните, что еще 3-4 года назад доллар стоил 30 рублей, а сегодня уже больше 60 рублей. Я рекомендую обратить внимание на экзотические конвертируемые валюты — японскую йену и швейцарский франк. Эти валюты, в отличие от других, не испытывают повышенных внешних шоков типа BREXIT или торговых войн. Они достаточно надежды и подходят для долгосрочного инвестирования.

Криптовалюты – это перспективное направление, но с очень высокой волатильностью и со значительной неопределенностью ее правового регулирования в нашей стране. За день стоимость криптовалют может как значительно вырасти, так и резко упасть. Возможно, законы, регулирующие эту сфер,у будут приняты в этом или следующем  году. Инвестированием в криптовалюты занимаются люди, которые имеют большой первичный капитал и при этом не боятся потерять свои деньги. Однако большинство россиян, наученные горьким опытом, предпочитают использовать хорошо защищенные финансовые инструменты.

«АФАНАСИЙ-БИЗНЕС»

БЕЗ ОТКАЗА ОТ ДОЛЛАРА

15.09.2018

Россия может отказаться от доллара, если США будут использовать валюту как оружие, заявил глава ВТБ Андрей Костин. Он изложил план действий на этот случай. Между тем и глава Еврокомиссии Жан-Код Юнкер объявил о начале «избавления от доллара».

России в этом случае следует ускоренными темпами перейти на расчеты с другими государствами в национальных валютах, перерегистрировать российские холдинги в РФ, а также максимально перевести на отечественную площадку размещение еврооблигаций. Таковы три основных пункта плана, которые глава ВТБ изложил в опубликованном 14 сентября интервью газете «Известия».

В то же время пресс-секретарь президента Дмитрий Песков заявил, что у российских властей нет однозначных планов отказаться от доллара. «Четких планов у российской стороны пока нет, но это вопрос, который стоит на повестке дня», — приводит слова Пескова газета «Коммерсантъ». Он добавил, что плана принудительно проводить конвертацию долларовых вкладов в рублевые, о которой упоминал председатель правления ВТБ Андрей Костин, «нет ни со стороны администрации» президента, ни «вообще нигде».

По словам Пескова, тема дедолларизации активно обсуждается в мире и у многих стран, европейских и азиатских, есть «последовательный и твердый настрой постепенно минимизировать доллары в товарообороте». Песков объяснил этот настрой реакцией на «достаточно непредсказуемые действия США» и падение доверия к доллару.

Действительно, как сообщило информационное агентство Reuters, Жан-Клод Юнкер, выступая выступил перед Европарламентом 12 сентября, говорил о необходимости лишить доллар США статуса главной мировой валюты. Он также сделал ряд предложений по ликвидации так называемой нефтелларовой системы и подчеркнул, что европейская валюта должна стать «лицом и инструментом новой суверенной Европы».

Между тем 13 сентября агентство Moody’s обнародовало прогноз, в котором говорилось, что со временем необходимость использования доллара в глобальной торговле может снизиться. После этого, по оценке аналитиков агентства, доля доллара в резервах стран может сократиться. Однако это не случится быстро и, главное, для этого альтернативные валюты должны существенно увеличить свою привлекательность, передает информационное агентство РБК.

О том, существует ли необходимость для России отказаться от доллара и какими могли бы быть последствия, если она решится на такой шаг, а также о том, чего добиваются по поводу использования доллара в ЕС, с «Полит.ру» поговорил Сергей Романчук, президент ACI Russia, руководитель операций на валютном и денежном рынке АКБ «Металлинвестбанк».

Сергей Романчук : «Мне кажется, слова Костин немножко неверно интерпретированы в СМИ. Не думаю, что он считает, будто Россия должна полностью отказаться от доллара. Это невозможно и, конечно же, будет контрпродуктивно, потому что доллар — это самая ликвидная валюта, в которой большинство международных компаний, да и холдингов, держат свои капиталы в силу того, что просто американский рынок самый емкий, самый большой. Это самая большая экономика, и все общемировые цены на товары устанавливаются в долларах.

Попытка не использовать доллары в расчетах просто увеличит организационные издержки и не даст никакого плюса. Нет, Костин говорил о таком отказе в контексте возможных санкций, в том случае, если США сами ограничат использование доллара российскими госбанками. И он говорил, что в таком случае, возможно, придется долларовые депозиты конвертировать в рубли и выдавать вкладчикам в таком виде.

Но ни в коем случае нельзя сказать, что это может являться каким-то благом, потому что, по сути дела, лишит (если невозможно будет открыть вклад в долларах для российских граждан) возможности долгосрочно сберегать, не думая о том, как будут меняться валютные курсы, тех, кому важна импортная компонента. То есть для людей со средним и более высоким уровнем доходов. А для всей экономики это будет означать уменьшение экспортно-импортных возможностей, ухудшения торговых отношений, связей и т.д.

То есть это будет удар по экономике, а значит, ударит по всем, и в первую очередь — по более бедной части. Она наибольшим образом страдает в случае падения экономики.

Изменится ли что-то для США, если Россия вынуждена будет отказаться от доллара? Ну, с общей точки зрения доллар, конечно, получит негативный пиар если США затруднит использование своей валюты для какой-то страны. И в целом это, конечно, нельзя назвать плюсом. Но с чисто экономической точки зрения это не будет иметь глобальных последствий: на экономической карте мира Россия занимает всего несколько процентов.

Словом, в какой-то степени ударит по имиджу доллара как абсолютно надежной валюты для торговых отношений, сбережений, не более. Но и это не является очень желательным результатом. Поэтому, кстати,  не думаю, что это будет какое-то полномасштабное ограничение, которое скажется в страновом масштабе.

Максимум, что может быть — это внесение одного-двух российских госбанков в стоп-лист. Но вряд ли все госбанки можно туда внести, потому что вот это уже будет означать, по сути дела, исключение России из зоны долларовых расчетов. Что может повлечь ситуацию, похожую на банкротство Lehman Brothers: придется закрывать все позиции между иностранцами и Сбербанком России; а как рассчитываться за нефть, газ и прочее?

Плюс такие меры бессмысленны, если будут разрешены операции в евро. Ну, и Штаты вряд ли пойдут на какие-то существенные санкции, которые будут не поддержаны европейцами. Поэтому, думаю, вариант развития событий, при котором ограничения коснутся большого количества банков, выглядит практически нереальным. Сбербанк,  например, абсолютно исключает эту возможность. Теоретически там тот же ВТБ еще может быть включен в стоп-лист, но, на мой взгляд, и он слишком велик для того, чтобы к нему применять такие санкции, это будет контрпродуктивно для всего.

Ну, а если говорить о том, как относятся к доллару в ЕС, то там-то все понятно: на международном рынке единственные две валюты, которые можно сравнивать с той точки зрения, что в них можно хранить сбережения и использовать для расчетов, — это, конечно, доллар и евро. Никакая другая национальная валюта не может с ними конкурировать.

Ну, есть еще фунт, но он гораздо меньше распространен; есть японская йена, но она сильно колеблется, и это Азия. Есть юань, но и он не годится, потому что в Китае нет свободы движения капитала. И так далее, то есть евро — действительно единственная валюта, которая может конкурировать с долларом в том, чтобы использоваться как резервная валюта.

Понятно, что европейцам, видимо, было бы лучше, если бы большее количество стран использовало именно евро для хранения сбережений и торговли на международных рынках. И, в принципе, тот же Центральный банк России мог бы держать почти половину своих золотовалютных резервов в евро.

Словом, желание европейцев видеть евро как более используемую валюту в сравнении с долларом оправдано, но это немножко вот из другой категории. И, думаю, здесь какая-то экономическая конкуренция между ними продолжится», — сказал Сергей Романчук.

«ПОЛИТ.РУ»

МНЕНИЕ: ДЛЯ ОТКАЗА ОТ ДОЛЛАРА НЕ ХВАТАЕТ МИРОВОЙ ИНФРАСТРУКТУРЫ

14.09.2018

Глава ВТБ Андрей Костин разработал план по отказу от американского доллара. Он состоит из четырех основных пунктов – переход на национальные валюты при взаиморасчетах, перевод юридических адресов крупнейших российских холдингов в отечественную юрисдикцию, перевод размещения еврооблигаций на российскую площадку и лицензирование всех участников фондового рынка.

Ранее рейтинговое агентство Moody’s заявило, что доллар утратит мировое господство. По мнению аналитиков, со временем структура мировых валютных резервов подвергнется существенным изменениям, и необходимость использования доллара в глобальной торговле пропадет.

Мало кто готов рассчитываться не в долларах, рассказал в эфире радио Sputnik независимый экономический эксперт и автор проекта Alleconomics Антон Шабанов.

«Расчет в национальных валютах всегда более стабилен для любого государства мира, чем в иных валютах, не своих собственных. Пока что большей частью план выглядит если не утопией, то самолетом братьев Райт. Он сделал огромное движение вперед в машиностроении, но как самолет взлетел всего лишь один раз. В практическом смысле предлагаемые меры интересны, но сложно реализуемы. Пока не хватает мировой инфраструктуры. Мало кто будет готов рассчитываться не в долларе. Нужно одно объединяющее все страны мира, сейчас это доллар. Пока не найдено, что станет новым объединяющим. Предложение интересно как эксперимент, но есть большие сомнения, что это будет реализовано», – считает Антон Шабанов.

Должны быть валюта или товар, которые позволят регулировать внутренний рынок, рассказал в эфире радио Sputnik проректор Финансового университета при Правительстве РФ Алексей Зубец.

«Проблема возникает, когда у вас возникает излишек. Одна страна продает больше, другая меньше, в одной стране больше валюты другой страны. Вы должны ее во что-то превратить, в какой-то товар, который потом можно реализовать на внешнем рынке. Это может быть золото. Об этом идет речь, потому что как только вы получаете доллары, попадаете под возможность американских властей доллары заморозить, конфисковать. Должны быть другая валюта или товар, который позволяет регулировать внутренние валютные рынки. Такая система сложная и дорогая с точки зрения обслуживания. Евро – наиболее вероятный кандидат на замещение доллара, потому что европейская экономика будет больше, чем американская. Еще кандидаты – юань, фунт, который будет расширять свои позиции, золото. Спрос на золото будет расти, от этого никуда не деться», – считает Алексей Зубец.

«VIPERSON»

ВАЛЮТНЫЕ ВКЛАДЫ, АКЦИИ ИЛИ СПЕКУЛЯЦИИ. КУДА НЕ СТОИТ ВКЛАДЫВАТЬ ДЕНЬГИ

17.09.2018

Инвестиции должны покрывать инфляцию, а в идеале — приумножать накопления. Но бывает, что в погоне за прибылью граждане вкладывают деньги не в самые надежные инструменты и остаются без средств.

Существует огромное количество возможностей вложить деньги — одни помогут приумножить накопления, другие, наоборот, могут оставить ни с чем. АиФ.ru попросил финансовых экспертов выделить самые провальные инвестиции, которые как минимум не гарантируют доходность и как максимум «съедают» все деньги.

ВАЛЮТНЫЕ ВКЛАДЫ нельзя назвать опасным инвестиционным инструментом — от банкротства банка депозиты (в том числе в долларах и евро) застрахованы Агентством по страхованию вкладов. Однако с ними есть риск не получить желаемую прибыль, особенно если наступит страховой случай. Дело в том, в случае отзыва лицензии у банка возврат денег с валютного вклада осуществляется в национальной валюте — то есть в рублях. И если курс доллара или евро на момент отзыва лицензии был ниже, чем на момент открытия депозита, вкладчик на этом потеряет часть денег.

«Кроме того, риском валютных размещений можно считать и будущий курс иностранной валюты. Без навыка составления прогноза по динамике курса доллара, евро или британского фунта, на этапе обратной конвертации мы можете не заработать, а наоборот, обнаружить потери, если курс валюты просядет. По сути, этот пример можно отнести к текущей ситуации на мировой арене. Евро с начала года потерял 5%, а фунт 5,9%. Доллар США, при этом в России подорожал на 17,5%. То есть мультивалютная корзина вкладов по итогу стала бы прибыльной. Но только если инвестировать в разные валюты. Однако кроме фактического роста стоимости валюты учитывайте и разницу между ценой покупки, продажи (так называемый спред)», — говорит ведущий аналитик компании «Эксперт плюс» Мария Сальникова.

Провальными могут оказаться и РУБЛЕВЫЕ ВКЛАДЫ — если их размер (с начисленными процентами) ПРЕВЫШАЕТ СТРАХОВУЮ СУММУ В 1,4 МИЛЛИОНА РУБЛЕЙ.

«К невозвратным инвестициям можно отнести и не вернувшиеся к вкладчикам средства из банков, оставшихся без лицензии, когда сумма депозита была более 1,4 миллиона рублей. Тут не так важно, был ли вклад в рублях или иной валюте. Важно, что человек может не вернуть свои деньги в полном объеме, если он доверил накопления банку, у которого могут отобрать лицензию», — говорит руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра» Роман Блинов.

Наиболее ярким примером провальных инвестиций эксперты называют ВЛОЖЕНИЯ В АКЦИИ, особенно если человек имеет слабое представление о реалиях финансовых рынков. Мария Сальникова считает неудачными вложения в акции отечественных компаний: «К сожалению, с 2014 года, когда Россию начали атаковать западными санкциями, вклады в национальный фондовый рынок считаются высокорискованными».

Однако официальная статистика Московской Биржи показывает, что снижение ставок по вкладам и девальвация рубля вынуждают население вкладываться в ценные бумаги. Так, доля частных инвесторов на рынке акций достигла пятилетнего максимума. По итогам первых семи месяцев 2018 года это 35,3%.

 «В чем основной риск? Нужны навыки динамичной работы на бирже. Если их нет, то для пассивных инвестиций сейчас не самое лучшее время. В любой момент негативная риторика Вашингтона в адрес России, или фактические новые санкции — это повод для массовых распродаж акций любого сектора экономики», — поясняет Сальникова.

В свою очередь Блинов отмечает, что провальными могут быть и ИНВЕСТИЦИИ В ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ (IPO). «В свое время биржевые аналитики и экономисты говорили о том, что IPO, например, компании Snap — это крупнейшее размещение акций технологической компании в США со времен публичного размещения на Уолл-Стрит акций компании Facebook Inc. Но позже в ходе биржевого оборота акции компании достаточно активно стали терять в размере капитализации. В итоге с тех пор как компания Snap вышла на биржевой рынок и предоставила к вторичному обороту часть своего капитала через IPO, биржевая цена акций компании упала почти на 40% по причине того, что, как потом выяснилось, темпы роста числа абонентов сервисов компании не совпали с ожиданиями инвесторов, и акции упали», — рассказывает эксперт.

Такой же яркий пример, по его словам, с американской энергетической компанией Enron, биржевой крах которой произошел в 2001 — 2002 годах.

«В результате крайне скандального банкротства компании, которое даже в результате получило свое имя — „Дело Enron“, компания исчезла с экономической карты США, а ее банкротство стало одним из самых крупных в мировой корпоративной истории. Основным обвинением, которое выдвигали против корпорации Enron, была фальсификация бухгалтерской отчетности, которая полностью вводила в заблуждение инвесторов. Надо отметить, что в ходе разгоравшегося скандала покончил с собой один из основных акционеров и вице-президент компании Клиффорд Бакстер. В ходе судебного разбирательства было вскрыто использование корпорацией Enron различных финансовых и офшорных схем, которые позволяли подтасовывать итоговую отчётность и результаты ее деятельности», — вспоминает он.

В результате этого банкротства пострадали супруга и теща экс-президента США Джорджа Буша.

Этот инвестиционный инструмент самый выгодный, но и самый опасный. Выгоду, как правило, получают те, кто имеет неплохое представление о работе фондового рынка и может следить за биржами на регулярной основе.

«А вот частичная занятость и периодическая торговля валютами, индексами, контрактами на разницу курса товара/сырья, не смогут поддержать стремление регулярно зарабатывать на финансовых площадках. Биржевым спекуляциям нужно учиться у профильных специалистов, и тогда, в случае прилежности исполнения всех практических задач, понимании процессов рынка можно рассчитывать на дивиденды», — подчеркивает Сальникова.

«АРГУМЕНТЫ И ФАКТЫ»

ПОЧЕМУ Я ВКЛАДЫВАЮ ДЕНЬГИ В РУБЛЕВЫЕ АКТИВЫ

17.09.2018

Мнение Андрея Хохрина, начальника управления по работе с состоятельными клиентами ИК «Церих Кэпитал Менеджмент».

Напряженная внешнеполитическая обстановка, ослабление национальной валюты, традиционная для августа (к тому же для августа юбилейного: 20 лет кризису 1998 года, 10 лет кризису 2008-го) нервозность инвесторов нанесли рублевому облигационному рынку существенный урон. Сентябрь пока не изменил ситуацию к лучшему.

Индекс цен гособлигаций, рассчитываемый Московской биржей, снизился за неполный месяц на 6% (а с максимальных значений апреля — на все 11%), индекс цен корпоративных облигаций потерял в августе более 2% (снижение с максимума апреля — 4,5%). Это притом, что основной индекс рублевых акций — Индекс Мосбиржи — в августе потерял не более процента.

Причина устойчивости рублевых цен акций понятна: ослабление рубля, не сопровождающееся кризисом всей экономики, положительно влияет на цены номинированного в нем имущества (это и акции, и недвижимость, и движимое имущество). Долларовая оценка акций, отраженная в Индексе РТС, не столь стабильна: -9% с начала месяца.

В то же время в рублевых облигациях, которые и не должны реагировать положительно на ослабление нацвалюты, ценовая тенденция существенно драматичнее, нежели в акциях. Заметим, под наибольшим давлением оказались не корпоративные, а государственные облигации, которые, казалось бы, обладают наиболее высоким кредитным качеством.

Это давление также имеет свои рациональные причины. Во-первых, отечественные облигации непрерывно росли в цене (доходности, соответственно, снижались) с начала 2015 года по середину весны 2018-го — более трех лет. И нынешнее снижение — это и коррекция к росту, и поиск рынком равновесных цен (рынок по наиболее серьезным именам и выпускам недавно показывал всего 6,5—7,5% доходности, часто оказываясь ниже значения ключевой ставки). Во-вторых, опережающее падение гособлигаций в сравнении с корпоративными — следствие выхода из позиций иностранных участников. Последние уже и так были слабо заинтересованы в рублевых вложениях из-за низкой доходности операций carry trade, а с апреля 2018 года массово стали покидать рынок, обеспокоенные новой санкционной риторикой в отношении России.

Сейчас, когда доходности ОФЗ в большинстве выпусков установились выше 8% годовых, очень похоже, что рынок нащупывает свой нормальный ценовой уровень на ближайшие месяцы.

У меня нет твердого суждения о ближайших судьбах рубля. Возможно, 70 или даже более рублей за доллар — перспектива ближайших дней. Но стратегически кризис рубля прошел в 2014—2016 годах. Рубль уже в достаточной мере ослаб тогда, чтобы теперь еще долго торговаться в диапазоне (пусть даже широком — 55—70 рублей за доллар). В этой связи покупку доллара или евро на нынешних уровнях я все-таки не одобряю, если только у вас нет цели поспекулировать. Возврат в центр указанного диапазона и, рано или поздно, к его нижней границе — очень вероятные явления предстоящих месяцев.

Что касается моих вложений, они рублевые. Наверное, сохранение рублей было не идеальным решением. Но сами рубли вложены в короткие бумаги с высокой доходностью. И из вариантов вложений рублей этот оказался одним из оптимальных. В моем портфеле облигации малых выпусков. На сегодня это облигации компаний «ДиректЛизинг» (первый и второй выпуск: купон 15% и 13%), «ПР-Лизинг» (купон 13%), «Ред Соф» (купон 14%), «Торговый дом Мясничий» (два выпуска, купон обоих 13,5%). Сроки до погашения — от полутора до трех лет. Ценовые колебания, как показала практика последних недель, очень скромные: портфель, учитывая цены облигаций и накопленный купон, вырос на 0,5% с начала августа. И опередил таким образом и среднюю динамику облигационного рынка, и динамику Индекса ММВБ.

«BANKI.RU»

ПОЧЕМУ В КИТАЕ ОТКАЗЫВАЮТСЯ ПРОВОДИТЬ ПЛАТЕЖИ В РОССИЙСКИЕ БАНКИ?

17.09.2018

О таких отказах банков из КНР заявили в китайском представительстве Центробанка РФ. Что говорит об этой проблеме бизнес и помогут ли ее решить расчеты в юанях и рублях?

Владелец таможенно-транспортной компании VIG Trans Игорь Ребельский свидетельствует: китайские банки действительно отказываются проводить платежи в российские кредитные организации, особенно в государственные — Сбербанк и ВТБ. Клиенты его компании возят грузы в Китай и из Китая, и часто случается, что им приходится открывать счет в каком-нибудь небольшом банке, с которым китайцы соглашаются сотрудничать.

Но иногда это сделать невозможно, как в случае с одним из клиентов, который уже много лет работает с китайскими партнерами, рассказывает Игорь Ребельский:«У нашего клиента в Сбербанке открыт счет, у него очень большая кредитная линия. У него была дилемма, поскольку деньги идут в Сбербанк, ему открывать счет в другом банке, перекидывать туда деньги — это проблематично и по отчетности, и по всему, да и вопросы от банка будут. И у нас он был вынужден открывать фирму в Китае с иностранным капиталом и работать через нее. В общем, это не влияет положительно на бизнес и развитие бизнеса».

Об этой проблеме особо не говорят. И даже сейчас СМИ где-то в последних абзацах привели заявления главы представительства российского ЦБ в Китае Владимира Данилова. На круглом столе в Харбине он заявил, что китайские банки расширенно интерпретируют санкции против России и могут или вовсе отказать, или задержать платеж, что тоже неприятно — и это еще мягко сказано. Причем санкции сами по себе ничего не запрещают китайцам, но, по словам бизнесменов, есть негласные указания.

Это, в общем-то, можно понять. Товарооборот США и КНР — 600 млрд долларов, а у России с Китаем — меньше 100 млрд. Продолжает ведущий научный сотрудник Института Дальнего Востока РАН Мария Александрова: «Представляете, какие объемы американского капитала ежегодно вливались на протяжении 35 лет в китайскую экономику. Сейчас, естественно, американцы могут тоже развернуться и начинать уходить из китайской экономики. Что китайцев интересует на нашей территории — это несколько крупных инвестиционных проектов в области нефти и газа. Все остальное, что к нам придет огромное количество каких-то там инновационных производств, это иллюзии».

Забавно, что о проблеме заговорили сразу после Восточного экономического форума, а там был Си Цзиньпин, было много разговоров о сотрудничестве, развитии торговли и переходе на расчеты в нацвалютах — напрямую, минуя доллар. Большинство платежей между странами сейчас проходит в валюте США. Естественно, американцы видят все транзакции и, если им придет в голову шальная мысль, могут и наказать китайцев.

Но если расчеты будут только в рублях и юанях, станут ли китайские банки сговорчивее? В последние месяцы почти 20% товарооборота России и Китая идет в нацвалютах, замечает экономист Сергей Хестанов. При этом размер экспорта и импорта при таких расчетах почти совпадает. «Это указывает на то, что в какой-то степени начала реализовываться бартерная схема торговли, когда в ответ на поставки российского сырья производятся такие же по сумме поставки китайских товаров. При этом какого-либо движения денежных средств для обслуживания такого рода торговли не требуется, что позволяет избежать даже формального применения любого рода санкций».

О расчетах в нацвалютах между Россией и Китаем говорят уже четыре года, но особо далеко не продвинулись. Это объяснимо: китайские банки начали осторожничать с российскими клиентами еще после первой волны санкций. Об этом некогда писал в своей колонке для издания Finance Asia зампред ВТБ Юрий Соловьев. Но потом о проблеме как будто забыли.

Бизнес говорит, что Китай действует циклично. Стоит начаться санкционной истерике, как сейчас, китайские банки ведут себя жестко. Когда американцы временно успокаиваются, то и Китай оттаивает. Это как болезнь: само не рассасывается, но время от времени проходит.

«BFM.RU»

ЕВРО — НЕ ЕВРО

15.09.2018

Почему многие европейские страны не отказываются от национальной валюты.

Первого января 2019 года единая европейская валюта будет праздновать двадцатилетний юбилей. Правда, у евро есть еще несколько дней рождения, например 1 января 2002 года, когда он появился в наличном обращении. Не меньше оснований считать днем рождения европейской валюты и 13 марта 1979 года, когда она появилась под именем «экю».

Это название происходит от European Currency Unit (ECU — «европейская валютная единица») или от наименования старинной французской золотой монеты, которую в 1266 году начал чеканить король Людовик IX Святой (ecu d’or). Золотой экю чеканился во Франции до середины XVII века, а имел хождение по всей Европе. Что, впрочем, неудивительно, поскольку в те времена ценили содержание золота в монете, а не ее название или страну происхождения.

Тем не менее тот первый экю можно считать прообразом единой европейской валюты в основном с фонетической точки зрения. Гораздо больше похожим на зону евро был Латинский валютный союз, страны–члены которого чеканили монеты хоть и с разными названиями, но с одинаковым содержанием драгоценных металлов. При этом изначальное соотношение золота в золотой монете и серебра в серебряной одного номинала составляло 1:15,5. Со временем серебро дешевело, и соотношение поменялось на 1:20.

Соглашение о создании Латинского союза 23 декабря 1865 года подписали Бельгия, Италия, Франция и Швейцария. В 1868 году к ним присоединилась Греция. Позже стандарт чеканки монет Латинского валютного союза приняли Австро-Венгрия, Болгария, Венесуэла, Испания, Румыния, Сербия и Сан-Марино. При этом были страны, которые в союз не вступили и деньги по его стандарту не чеканили, а просто ввозили из-за границы, как, например, Албания, которая завозила в страну золотые и серебряные монеты из Греции и Италии.

Современный Европейский союз вообще и зона евро в частности, если приглядеться, почти шаг в шаг, пусть и с поправкой на время, повторяют путь Латинского валютного союза. Например, Великобритания в конце XIX века отказалась переходить на стандарт чеканки монет Латинского валютного союза. А экономическое положение Греции после вступления в союз заметно ухудшилось. Чтобы компенсировать потери, греческие власти тайно уменьшали содержание золота в чеканившихся на территории страны монетах.

Первого января 1999 года экю был заменен на евро из расчета 1:1. В новый валютный союз вошли Бельгия, Италия, Франция, а также Австрия, Германия, Ирландия, Испания, Люксембург, Нидерланды, Португалия и Финляндия. Спустя два года, как и в случае с Латинским валютным союзом, в еврозону вошла Греция. В 2007 году перешла на евро Словения, в 2008-м — Кипр и Мальта, в 2009-м — Словакия. В 2011 году первой из стран бывшего СССР в зону евро вошла Эстония. В 2014-м за ней последовала Латвия, в 2015-м — Литва.

Чтобы войти в зону евро, страна должна соответствовать пяти условиям. Инфляция не может превышать усредненный уровень трех стран ЕС с лучшими показателями более чем на 1,5 процентного пункта. Средний уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам не может превышать усредненный показатель тех же трех стран более чем на 2 п. п. Бюджетный дефицит не должен превышать 3% от ВВП. Общий госдолг не должен превышать 60% от ВВП. И наконец, страна должна два года быть членом Европейского механизма регулирования валютных курсов (ERM II).

Для выполнения условий входа в зону евро государствам бывшего соцлагеря пришлось как следует затянуть пояса. Однако есть страны, которые перешли на расчеты в евро, даже не входя в Евросоюз. Одни заключили специальный договор с Европейским центральным банком, как, например, Ватикан, Монако, Сан-Марино и две заморские территории Франции — Сен-Пьер и Микелон (в Атлантическом океане у берегов Канады) и Майотта (в Индийском океане).

Другие не стали забивать голову формальностями. Андорра, исторически использовавшая французский франк и испанскую песету, перешла на евро, никого не спросив, сразу, как только они появились в наличном обращении. Точно так же поступила и Черногория.

Обе страны живут в основном за счет туризма, и печатать евро у них нет никакой необходимости: европейцы привозят их в эти страны сами, и видимо, во вполне достаточном объеме. Еще одна территория, на которой имеет хождение евро без каких-либо на то законных оснований,— Косово. Про туризм в те края известно немного, но, очевидно, есть европейцы, которые завозят необходимые объемы европейской валюты и туда.

Что касается членов Евросоюза, то по идее они все должны были перейти на новую валюту. Это было одним из условий договора при вступлении каждой страны в Европейский союз. Однако Великобритания отказалась вступать в Европейское экономическое сообщество (ЕЭС — предшественник Евросоюза) в 1957 году, когда оно образовывалось. Потом англичане дважды пытались вступить в ЕЭС — в 1963 и 1967 годах. Но бывший в те времена президентом Франции генерал Шарль де Голль оба раза накладывал вето на эту заявку. По его словам, «ряд аспектов британской экономики, начиная с практики работы в сельском хозяйстве, делает Великобританию несовместимой с Европой».

Страна вступила в Европейский экономический союз в 1973 году, а уже в 1975-м пришедшие к власти лейбористы объявили референдум о целесообразности участия в ЕЭС. Тогда большинство англичан проголосовали за единство с континентальной Европой. Позже, при заключении в Маастрихте договора о создании ЕС, Великобритания специально оговорила условие, согласно которому менять фунты на евро она не обязана.

не только Великобритания и Греция видят минусы участия в еврозоне. Швеция, присоединившаяся к ЕС в 1995 году, не была столь предусмотрительной, как Дания и Великобритания, чтобы договориться о праве оставить собственную валюту. Теперь, согласно договору, она обязана ввести обращение евро на своей территории. Швеция легко выполняет четыре первых условия для вступления в зону евро, однако от участия в ERM II уклоняется. В стране принят закон, согласно которому Швеция поменяет крону на европейскую валюту только после того, как этот вопрос будет одобрен на общем референдуме.

Власти Польши четыре раза переносили дату вступления в зону евро, но и сегодня эта дата не установлена. Согласно соцопросам,

в прошлом году 64% поляков считали, что после введения евро их финансовое положение ухудшится, и только 11% надеялись на положительные изменения.

Как заявил лидер правящей партии «Право и справедливость» Ярослав Качиньский, Польша не будет переходить на евро в ближайшие 10–20 лет.

В других странах, стоящих в очереди на вступление в еврозону, отношение к этой идее двоякое: правительства выступают за введение европейской валюты, а население, глядя на соседей, боится роста цен. В результате Чехия и Венгрия пока так и не определились с датой вступления в зону евро.

Болгария, как и Швеция, выполняет четыре условия вхождения в зону евро, а в конце августа правительство страны одобрило план присоединения к ERM II. Если ЕС даст положительный ответ, то Болгария сможет ввести евро не ранее 2020 года. Румыния планирует вступление в зону евро не ранее 2022 года. Самый поздний срок вступления в еврозону определен у Хорватии: в стране предполагают, что это может произойти не ранее 2025 года.

Кроме желания или нежелания новых стран вступать в зону евро существует еще и противодействие расширению валютного союза со стороны стран, входящих в него. Например, глава финансового ведомства Баварии в феврале этого года высказался против принятия в зону евро Болгарии и Румынии. А Бавария — крупнейшая из земель Германии. Германия, в свою очередь, предлагает осторожно подходить к расширению зоны евро.

Так что сегодня перспективы вступления новых стран в зону евро выглядят туманными. Тем более что, как и в начале XX века, когда на смену золоту пришли бумажные деньги, у основы Европейского валютного союза (евро) появилась серьезная альтернатива — криптовалюты. Да и общее состояние европейской экономики все больше подталкивает жителей различных стран ЕС к росту сепаратистских настроений.

«КОММЕРСАНТЪ»

США РАССЛЕДУЮТ ОТМЫВАНИЕ ДЕНЕГ ЧЕРЕЗ ЭСТОНСКОЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЕ DANSKE BANK

15.09.2018

Власти США ведут расследование в отношении крупнейшего банка Дании по подозрениям в масштабном отмывании денег из России и бывших советских республик. Об этом свидетельствуют документы, с которыми ознакомилась The Wall Street Journal, и человек, знакомый с ситуацией. Ранее в сентябре стало известно, что через эстонское подразделение Danske Bank могло быть отмыто до $150 млрд с 2007 по 2015 гг.

Министерства юстиции и финансов США и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начали расследования после того, как SEC получила конфиденциальную информацию от осведомителя более двух лет назад, рассказал источник. Их расследования продолжаются и касаются эстонского подразделения Danske. Осведомитель указал властям США на то, что в транзакциях с этим подразделением участвовали Deutsche Bank, как банк-корреспондент для денежных переводов в долларах, и московский офис Citigroup.

«ВЕДОМОСТИ»

DEUTSCHE BANK ВЫВЕДЕТ 450 МЛРД ЕВРО АКТИВОВ ИЗ ЛОНДОНА

17.09.2018

Deutsche Bank задумался о выводе большей части своих активов из Лондона во Франкфурт из-за Brexit. Об этом сообщает FT.

Великобритания выделит три миллиарда фунта стерлингов на Brexit

Речь идет о сумме 450 миллиардов евро - это три четверти активов Deutsche Bank в Лондоне. По мнению издания, это станет ударом для Лондона, так как другие иностранные банки также выводят собственные активы из страны на фоне неопределенности в связи с планируемым выходом Великобритании из Евросоюза. Как пишет FT, на выводе активов Deutsche Bank настаивает ЕЦБ, чтобы лондонское подразделение банка соответствовало критериям регулятора для филиалов в третьих странах.

Великобритания ведет переговоры по выходу из Евросоюза (Brexit) с 2016 года, когда был проведен референдум по этому вопросу. Их планируется завершить в конце 2018 года. На данный момент ожидается, что Британия покинет ЕС 29 марта 2019 года, однако в стране звучат призывы к проведению еще одного голосования по Brexit.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

ГЛОБАЛЬНЫЙ КАПИТАЛ РЕШИЛ ПОМЕНЯТЬ ЛОНДОН НА ФРАНКФУРТ

17.09.2018

Немецкий Deutsche Bank планирует вывести из Лондона во Франкфурт активов на общую сумму 450 млрд евро. Как сообщает Financial Times, это почти 75% всех британских активов финансовой организации. На выводе настаивает ЕЦБ: дело в том, что после выхода из Евросоюза Великобритания становится "третьей страной". Размещать капиталы в таких странах европейские банки могут лишь ограниченно. Выведя упомянутую сумму из Лондона, Deutsche Bank сможет соответствовать нормам регулятора.

В июле сообщалось, что крупнейший немецкий банк будет обслуживать новые операции по клирингу с деривативами в евро во Франкфурте, а не в Лондоне. При этом имеющийся клиринговый бизнес в Лондоне в настоящее время сохранен в британской столице, и решение о переводе никак не отразится на клиентах и сотрудниках, подчеркнули в Deutsche Bank.

Опрошенные "Прайм" эксперты пока не ожидают, что события будут развиваться по экстремальному сценарию. По мнению ведущего аналитика "Открытие Брокер" Андрея Кочеткова, пока планы банка вывести три четверти активов из Лондона кажутся чрезмерными. Но даже в самом мягком их варианте речь идет о достаточно сложном и затратном процессе.

"Это может быть перемещение офисов, смена депозитариев и т.д. Сложно представить финансовые потоки подобного объёма в короткий период времени. Если же пройдёт полная перетряска портфелей, то подобные события могут потрясти весь глобальный рынок. Соответственно, такие шаги будут невыгодными для самого Deutsche Bank или иных финансовых организаций", — полагает он.

Выход Великобритании из Евросоюза происходит поэтапно, окончательно он запланирован на март 2019 года. Однако переговоры об условиях "развода" еще не завершены. В ходе последнего на данный момент раунда стороны сошлись на том, что хотят достичь окончательного компромисса не позднее октября. Однако в последнее время в британских СМИ появились предположения о том, что итогом переговоров может стать отсутствие какого-либо соглашения.

При этом Лондон является одной из финансовых столиц мира, торговые площадки которых относятся к одним из самых ликвидных. Там крутятся капиталы из разных регионов планеты, заключаются как товарные, так и денежные сделки. После Brexit это может измениться – британские власти признают, что страна и ее банки утратят доступ к финансовой системе ЕС, а также доступ на европейские рынки.

Эксперты, опрошенные "Прайм", отмечают, что речь может идти о масштабном выводе капиталов из британской финансовой системы. "Вывод средств Deutsche Bank — всего лишь один из шагов на пути вывода капиталов из Британии. Прогнозам, общие потери банковского сектора Британии из-за Brexitмогут составить более 35 млрд фунтов доходов", — отметил директор Центра экономических исследований Университета "Синергия" Андрей Коптелов.

Только за один год после референдума о Brexit объем выведенного из Лондона европейского банковского капитала превысил 350 млрд евро. Так как требования ЕЦБ коснулись не только Deutsche Bank, то и другие банки будут выводить свои активы из Британии. Например, Morgan Stanley и JP Morgan Chase уже планируют переместить свой европейский бизнес из Лондона во Франкфурт-на-Майне. Уже сейчас в британской столице происходит сокращение рабочих мест в финансовой сфере, тогда как во Франкфурте-на-Майне наоборот набирают новых сотрудников, напомнил он.

«ПРАЙМ

ВЕЛИКАЯ СТАГНАЦИЯ. КАК НАЧАЛСЯ И ЗАКОНЧИЛСЯ КРИЗИС 2008 ГОДА

15.09.2018

Десять лет назад, 15 сентября 2008 года, четвертый крупнейший инвестбанк мира Lehman Brothers с активами в 639 миллиардов долларов обратился в суд с заявлением о банкротстве и просьбой о защите от кредиторов. С этого дня кризис на ипотечном рынке США превратился в мировой финансовый кризис, названный  экономистами Великой стагнацией. О причинах и последствиях событий 2008 года — в материале РИА Новости.

Отправная точка кризиса известна точно: 4 ноября 1999 года конгресс США принял закон о финансовой модернизации, отменивший запрет коммерческим банкам активно работать на рынках ценных бумаг. Отметим, что эта мера взялась не с потолка, а была введена в 1933 году, в разгар Великой депрессии.

Авторы закона о запрете, сенаторы Гласс и Стигал, хотели исключить повторение финансовой катастрофы 1929 года, когда из-за падения фондового рынка банкротами оказались многие коммерческие банки, вложившие деньги в акции. В результате миллионы американских вкладчиков лишились своих накоплений.

Однако в конце XX века американские банкиры были уверены, что подобные опасения больше не актуальны, поскольку методы финансового анализа достигли немыслимого совершенства.

Но главной причиной отмены закона Гласса — Стигала стал фондовый бум, связанный с бешеным спросом на акции высокотехнологичных компаний. На ценных бумагах интернет-магазинов, провайдеров, производителей новых гаджетов спекулянты зарабатывали миллиарды, но коммерческие банки не имели права участвовать в этом празднике наживы.

Между тем спрос на их традиционные услуги — кредитование промышленных предприятий — быстро сокращался, поскольку все больше американских компаний переводили производство в Китай и Мексику.

В конец концов банкиры мобилизовали все лоббистские ресурсы и добились отмены закона Гласса —Стигала. Это позволило им неплохо зарабатывать на инвестициях в акции интернет-компаний, но недолго.

Десятого марта 2000 года фондовый индекс высокотехнологичных компаний достиг рекордного уровня в 5132,52 пункта, после чего началось сдувание рыночного "пузыря".

К октябрю 2002-го акции на американских биржевых площадках потеряли пять триллионов долларов.

Возможности для инвестиций резко сократились, поскольку в США не осталось крупных рынков с положительной доходностью активов. Сотни миллиардов лежали на банковских депозитах, не находя применения. А проценты по этим депозитам надо было платить, для чего требовалось найти прибыльный продукт.

Выход банки увидели в ипотеке. Проблема была лишь в том, что после кризиса американцы не считали покупку жилья первостепенной необходимостью, и спрос на стандартные ипотечные продукты был очень низкий.

Поэтому банки предложили гражданам "субстандартную ипотеку" с пониженными требованиями к заемщикам. А поскольку такие кредиты отличались высокими рисками невозврата, финансовые гении придумали схему минимизации рисков через производные инструменты — деривативы.

На бумаге все выглядело математически безупречно. Например, у банка есть портфель ипотечных кредитов с общим риском 50%. Поскольку 50 — это среднее между 75 и 25, теоретически можно разделить его на два портфеля — один с риском невозврата в 75%, второй — в 25%.

Исходя из этой логики банки выпускали облигации — "надежные", обеспеченные "низкорискованной" частью портфеля, и "доходные", привязанные к "высокорискованной" части. Затем процедура повторялась: выпускались новые облигации, обеспеченные "низкорискованной" частью портфеля, из которых половина была "совсем низкорискованной", половина — "чуть менее низкорискованной".

В результате последовательного повторения этих операций иногда на свет появлялись даже облигации с риском менее одного процента. Хотя в их основе был все тот же портфель ипотечных кредитов с риском в 50%.

Мало того, поскольку закон разрешает частичное резервирование деривативов, объем выпуска "низкорискованных" облигаций многократно превышал даже номинальную стоимость базового портфеля кредитов.

К 2008 году общая стоимость деривативов примерно в сто раз превышала объем ипотек, служивших залогом по таким облигациям.

Тем не менее практически все инвесторы считали необходимым покупать такие "низкорисковые" бумаги: спрос на них постоянно рос, так что через небольшой промежуток времени деривативы можно было перепродать с хорошей прибылью. Многие банки, причем не только в США, накупили ипотечных облигаций на десятки миллиардов долларов, ожидая, когда спрос и цены на них вырастут еще больше.

Все надежды рухнули 6 марта 2007 года, когда Управление экономики и статистики США опубликовало данные о росте просрочек по ипотечным кредитам до рекордной величины за все время наблюдений. Испугавшись, банки моментально приостановили выдачу новых ипотечных кредитов, покупки жилья прекратились, и цены на недвижимость начали быстро падать.

Еще быстрее обесценивались ипотечные облигации: все вдруг осознали, что заявления о низкой рискованности подобных бумаг не совсем точно отражают реальное положение вещей.

Уже летом 2007 года страна столкнулась с полномасштабным кризисом ликвидности, заставившим ФРС быстро снижать ставку: с 5,25% в сентябре до 4,25% в декабре и до трех процентов в январе 2008-го.

Это привело к удешевлению доллара относительно других валют и активов. В частности, начали быстро расти цены на сырье.

Инвестфонды, увидев новую возможность заработать, приступили к активным спекуляциям на сырьевых рынках, разгоняя котировки до рекордных значений.

Четвертого июля 2008 года цена нефти марки Brent достигла исторического максимума — 143,95 доллара.

Между тем на банковском рынке разгоралась паника. Отчетность банков, накопивших большие объемы ипотечных облигаций, с каждым кварталом выглядела все хуже и хуже — по мере обесценивания этих бумаг.

Lehman Brothers за первое полугодие 2008-го зафиксировал убытки на сотни миллионов долларов от операций с ипотечными облигациями. Акции банка на бирже стремительно дешевели.

Падение приостановилось в начале осени, когда сообщили, что Lehman Brothers собирается купить Korea Development Bank, государственный банк Южной Кореи.

Однако, узнав, что убытки финансового учреждения только за три летних месяца достигли 3,6 миллиарда (рекорд за всю 158-летнюю историю компании), корейцы передумали.

Лишившись последней надежды на спасение, в понедельник, 15 сентября 2008 года, Lehman Brothers объявил о банкротстве. На тот момент активы инвестбанка составляли 639 миллиардов долларов при долгах в 613 миллиардов.

Впрочем, положительный баланс существовал только на бумаге, поскольку 155 миллиардов долларов в активах приходились на "высоконадежные" ипотечные облигации, которые к тому моменту уже ничего не стоили. Так что реальная дыра в балансе банка превысила 100 миллиардов.

Банкротство Lehman Brothers — крупнейшее за всю историю США — вызвало финансовый кризис во всем мире. Индекс Dow Jones за один день провалился более чем на 500 пунктов, это самое сильное падение после террористических атак 11 сентября 2001 года.

Американские банки перестали кредитовать друг друга, что лишило финансирования даже самые стабильные и платежеспособные компании.

Это привело к тотальному падению котировок акций: за три последующих дня мировые фондовые рынки потеряли 2,85 триллиона долларов капитализации.

Опасения насчет замедления темпов роста мировой экономики из-за финансовых проблем в США и Евросоюзе породили панику на сырьевых рынках. Только за первую неделю октября 2008 года цены на сырьевые товары снизились на десять процентов, это самое резкое недельное падение более чем за пятьдесят лет.

Медь подешевела до минимума за одиннадцать лет, платина — до трехлетнего минимума.

Цены на нефть упали почти на сорок процентов от летних максимумов и продолжали снижаться: в конце сентября баррель сорта Brent стоил меньше 90 долларов, через месяц — 61 доллар, к декабрю — около 50 долларов.

Восьмого октября 2008 года все ведущие центробанки мира, кроме ЦБ Японии и России, приняли беспрецедентное решение об одновременном снижении процентных ставок. Три дня спустя лидеры стран Евросоюза на встрече в Париже договорились о поддержке финансовых институтов, столкнувшихся с проблемами.

Тринадцатого октября 2008 года Европейский центробанк, Банк Англии и ЦБ Швейцарии пообещали, что предоставят США "долларовое фондирование в размере, необходимом для удовлетворения спроса" в 2008 и 2009 году.

На следующий день правительство США обнародовало "план спасения экономики", предусматривающий выделение 250 миллиардов долларов на стабилизацию финансовой системы. Предполагалась беспрецедентная в истории США частичная национализация частных банков: Bank of America Corp, Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan Chase & Co, Goldman Sachs, Morgan Stanley и Bank of New York Mellon Corp.

Пять ведущих инвестиционных банков США прекратили свое существование в прежнем качестве: Bear Stearns и Merrill Lynch были перепроданы, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили вывеску, перестав быть инвестиционными банками. Lehman Brothers обанкротился.

В ноябре 2008-го ФРС США запустила программу "количественного смягчения", выкупая у компаний и банков ипотечные и казначейские облигации на десятки миллиардов долларов в месяц. В результате трех раундов этой программы, продолжавшейся до конца 2014 года, Федеральный резерв влил в экономику США больше трех триллионов долларов.

«РИА НОВОСТИ»

ПУЗЫРИ И ТОРГОВЫЕ ВОЙНЫ: ЧТО МОЖЕТ ПРИВЕСТИ К НОВОМУ ФИНАНСОВОМУ КРИЗИСУ

15.09.2018

10 лет назад падением банка Lehman Brothers начался кризис, которого не удалось избежать, несмотря на предупреждения о надувающемся ипотечном пузыре. Есть ли риски повторения кризиса, чем он может быть спровоцирован — в обзоре РБК. (Материал составлен на основе прогнозов ведущих рейтинговых агентств и экспертов.)

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД, АПРЕЛЬ 2018 ГОДА. Возможные причины кризиса: жесткие финансовые условия, усиление торговых противоречий, протекционизм и геополитическая напряженность

В своем обновленном глобальном прогнозе Международный валютный фонд (МВФ) предсказал продолжение экономического роста в ближайшей перспективе, но отметил, что «именно сейчас следует готовиться к более трудным временам», поскольку благоприятные условия сойдут на нет. «Парадоксально, что ведущие экономики заигрывают с торговыми войнами как раз тогда, когда восстановление так зависит от инвестиций и торговли», — отметил главный экономист организации Морис Обстфельд.

MOODY’S, АВГУСТ 2018 ГОДА. Возможные причины кризиса: быстрорастущие рисковые долги нефинансовых компаний

Главный экономист агентства Марк Зэнди в обзоре отметил пугающее сходство между субстандартными ипотечными кредитами, которые привели к финансовому кризису в 2007–2008 годах, и нынешним рынком рисковых займов (leveraged loans) и «мусорных» облигаций (junk bonds).

По данным Moody’s, сумма долга по рисковым займам и «мусорным» корпоративным облигациям составляет около $2,7 трлн. Зэнди обратил внимание на то, что «долги по ипотечным кредитам subprime были близки к $3 трлн на своем пике перед финансовым кризисом [2008 года]». «Это самая серьезная назревающая угроза текущему деловому циклу», — предупредил экономист.

ВСЕМИРНЫЙ БАНК, ИЮНЬ 2018 ГОДА. Возможные причины кризиса: протекционизм, дефолт на крупном развивающемся рынке, жесткая денежно-кредитная политика в США, активы с завышенными оценками, сформировавшимися из-за продолжительного периода сверхнизких ставок.

В своем докладе «Глобальные экономические перспективы» в июне 2018 года Всемирный банк напомнил, что за последние полвека глобальные рецессии происходили практически каждое десятилетие (1975, 1982, 1991 и 2009 годы). Как отмечал и.о. главного экономиста Всемирного банка Шантаянан Девараджан, с последнего кризиса прошло как раз десять лет. К основным рискам Девараджан отнес угрозы протекционизма, дефолт на крупном развивающемся рынке и ужесточение денежно-кредитной политики в США. Также к рискам отнесли завышенные оценки активов в результате продолжительного периода сверхнизких ставок. В качестве примера возможного развития событий в докладе рассматривалась ситуация, когда «полномасштабная эскалация ограничительных мер в торговле в сочетании с внезапным всплеском глобальной инфляции может негативно повлиять на доверие и повлечь деструктивные события на финансовых рынках».

ДЖОРДЖ СОРОС, МАЙ 2018 ГОДА. Возможные причины кризиса: растущий курс доллара и бегство капитала с развивающихся рынков приведут к кризису в ЕС

Известный предприниматель и финансист Джордж Сорос в своем выступлении в Париже в конце мая 2018 года упомянул срыв ядерной сделки с Ираном, разрушение «трансатлантического альянса ЕС и США», кризис с беженцами, выход Великобритании из ЕС, приход к власти популистов и другие негативные факторы. «Все, что может пойти не так, пошло не так», — утверждает Сорос. По его мнению, сумма этих факторов может привести к девальвации валют развивающихся стран и окажет негативное влияние на экономику Европы.

Чтобы избежать кризиса, необходимо разработать и профинансировать «план Маршалла» для Африки, который поможет уменьшить влияние от миграции. Этот план Сорос оценил в €30 млрд. По мнению финансиста, необходимо также радикально трансформировать ЕС, включая отказ от обязательств стран-участниц присоединяться к зоне евро.

АЛАН ГРИНСПЕН, ФЕВРАЛЬ 2018 ГОДА. Возможные причины кризиса: пузыри на финансовом рынке США

«Есть два пузыря: один — на фондовом рынке, еще один — на рынке облигаций. — сказал Алан Гринспен, возглавлявший ФРС США в 1987–2006 годах, в феврале 2018 года. — Я думаю, что в конце концов пузырь на рынке облигаций станет критической проблемой».

Об опасности пузыря на рынке облигаций американский экономист предупреждал и в августе 2017-го. «С точки зрения любых оценок реальные долгосрочные процентные ставки слишком низкие, поэтому нежизнеспособные. Когда они начнут расти, то могут делать это достаточно быстро. У нас есть пузырь, но не в ценах акций, а в ценах облигаций. Это не учитывается рынком», — сказал Гринспен в интервью Bloomberg.

ЭКСПЕРТЫ НА ФОРУМЕ В ДАВОСЕ, ЯНВАРЬ 2018 ГОДА. Возможные причины кризиса: быстрый рост кредитования при низких ставках

Возможный будущий экономический кризис стал главной темой первого дня Давосского форума в январе 2018 года. На сессии «Следующий финансовый кризис?» выступившие экономисты сошлись на том, что в ближайшем будущем ситуация может измениться к худшему. По опасениям экономистов, закредитованность станет серьезной проблемой в случае необходимости повышения ставок.

«РБК»

«ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА» © подготовлен для Вас АНО «ЦЕНТР ЗАЩИТЫ ВКЛАДЧИКОВ И ИНВЕСТОРОВ» по собственным материалам, публикациям СМИ и Интернета. Если у Вас появились вопросы или есть проблемы с обслуживающим банком, обращайтесь в наш Центр по тел.: 8-(800)-500-6327, по электронной почте [email protected] или на сайт www.zvi2015.ru. Будем рады любой полезной информации, связанной с вкладчиками и банками, возможно, из Вашего личного опыта. Мы заинтересованы в сотрудничестве с журналистами и экспертами по банковской тематике, а так же с представителями банковского сообщества, властных структур, и правоохранительных органов. Информацию можно прислать на e-mail: [email protected]. Мы надеемся, что наш дайджест Вас заинтересует. Кроме того, Вы можете оформить бесплатную подписку на дайджест в формате .doc в разделе «Новости» (http://www.zvi2015.ru/news/list), кликнув на кнопку «Подписка на новости». При перепечатке или цитировании ссылка на дайджест или на его материалы приветствуется.