ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА (Выпуск №48/886)

ПРОВЕРЬ СВОЙ БАНК

Новый интернет-ресурс Проверьсвойбанк.рф, запущенный Центром защиты вкладчиков и инвесторов (АНО ЗВИ), позволяет любому желающему получить аналитическую справку об интересующем его российском банке и тем самым снизить свои риски.

Клиенты сервиса имеют возможность получить заключения о состоянии банка по результатам финансового анализа данных официальной отчетности. Заключение будет содержать информацию об отклонениях от оптимальных значений показателей - как установленных регулятором, так и разработанных АНО ЗВИ для оценки кредитных организаций.
 

Система показателей, разработанная АНО ЗВИ, примерно в 3,5 раза чаще, чем система официальных нормативов, позволяет предположить возможную проблемную ситуацию в банке.

---

 

ЦЕНТРОБАНК РОССИИ ОБАНКРОТИЛ «РАДИОТЕХБАНК»

20.03.2019

Нижегородский «Радиотехбанк», связанный с «Татфондбанком» из Татарии, Арбитражным судом Нижегородской области признан банкротом.

Решение вынесено 19 марта 2019 года, но пока не изготовлено, а также не вступило в законную силу. В отношении банка открыто конкурсное производство, а управляющим будет госкорпорация «Агентство по страхованию вкладов», что уже отвечает за банкротов из Татарии — «Анкор банк», «Татфондбанк», «ИнтехБанк», банк «Спурт» и «Татагропромбанк», передаёт корреспондент ИА REGNUM.

Напомним, нижегородский банк, созданный в 1990 году, остался без лицензии 31 января 2019 года. Причиной отзыва послужили неоднократные нарушения законодательства, а также сомнительные транзакции, выявленные регулятором. С 14 февраля вкладчикам банка начали осуществлять страховые выплаты.

Существенная доля акций «Радиотехбанка» принадлежала ТФБ, который лишился лицензии и был обанкрочен весной 2017 года. ТФБ на момент появления финансовых проблем на 40% принадлежал республике. На сегодня конкурсное производство ТФБ проходит параллельно с расследованием уголовных дел, фигурантом части из которых является бывший глава банка из Татарии, депутат местного Госсовета Роберт Мусин, который сам к тому же признан банкротом как физлицо. В списке акционеров нижегородского банка есть ещё ряд компаний, аффилированных с Мусиным.

Банкротный иск к «Радиотехбанку» был подан ЦБ РФ в середине февраля 2019 года, регулятор выставил претензии почти на 203 млн рублей. 19 марта 2019 года Арбитражный суд Нижегородской области решил «признать должника банкротом и открыть конкурсное производство». Подробности решения пока неизвестны, так как не изготовлена даже результативная часть.

Банк, помимо Нижнего Новгорода и области, представлен в Самаре, Казани и Москве, а сеть банкоматов насчитывала 21 единицу. В организации работают около 250 сотрудников.

«REGNUM»

АВЕТИСЯН ДОБИВАЕТСЯ УВЕЛИЧЕНИЯ ДОЛИ В БАНКЕ «ВОСТОЧНЫЙ»

19.03.2019

Он требует от Baring Vostok исполнить колл-опцион на 9,99% акций.

Миноритарный акционер банка «Восточный» Артем Аветисян требует от инвестфонда Baring Vostok исполнения колл-опциона на 9,99% акций банка. Во вторник компания Аветисяна «Финвижн холдингс» подала иск к кипрской Evison Holdings, через которую фонды Baring Vostok и Russia Partners контролируют 51,6% акций «Восточного». Иск зарегистрирован в Арбитражном суде Амурской области, но пока не принят к производству.

Аветисян через «Финвижн холдингс» контролирует 32,02% акций «Восточного». Банк указан в качестве третьего лица по этому спору.

Evison Holdings не исполнила соглашение о колл-опционе, пояснили «Интерфаксу» в пресс-службе «Финвижн холдингс»: она должна была передать 9,99% акций «Восточного» до 30 марта 2018 г. Стоимость пакета не раскрывалась.

Именно с неисполнением этого соглашения связан корпоративный конфликт в банке «Восточный», говорил в интервью ТАСС еще один акционер банка (4,8%) – Шерзод Юсупов. Об опционе Юсупов и его партнер Аветисян договорились с Baring Vostok в 2016 г. перед объединением принадлежащих им банков – «Восточного» и «Юниаструм банка».

Инвестфонд отказался выполнять свои обязательства, потому что непосредственно перед слиянием из «Юниаструм банка» были выведены активы, говорил в суде Майкл Калви. Он и еще три сотрудника Baring Vostok сейчас находятся под арестом: по версии следствия, из-за действий обвиняемых «Восточный» лишился 2,5 млрд руб. – вместо долга он получил акции люксембургской IFTG по завышенной цене.

Калви связывал свое уголовное преследование с акционерным конфликтом, Юсупов и Аветисян это отрицали.

Калви также говорил в суде, что Аветисян и Юсупов подавали иск с требованием исполнить опцион в Международный коммерческий арбитражный суд (МКАС) при Торгово-промышленной палате, хотя партнеры договаривались решать любой спор в лондонском суде.

«Финвижн холдингс» подала иск против Evison в российский суд, потому что «решения Лондонского международного арбитражного суда в отношении предмета спора являются неисполнимыми в России», сообщила пресс-служба компании Аветисяна. При этом рассмотрение спора в МКАС заблокировано действиями Evison, добавила пресс-служба: кипрская компания инициировала спор о выборе юрисдикции.

Представитель Baring Vostok назвал иск «Финвижн холдингс» продолжением корпоративного спора в «Восточном».

«Финвижн холдингс» была первым резидентом отечественного офшора (специальный административный район, САР) на острове Русский в Приморском крае: в сентябре 2018 г. компания сменила юрисдикцию с кипрской на российскую. Это произошло после начала судебных процессов между «Финвижн холдингс» и Baring Vostok, говорил в суде Калви: «Очевидно, что они поменяли место жительства, чтобы избежать юрисдикции Лондонского арбитражного суда и кипрского суда» (цитата по «Интерфаксу»).

«ВЕДОМОСТИ»

ГАЗПРОМБАНК ЗАЙМЕТСЯ МИКРОБИЗНЕСОМ

20.03.2019

Он создал виртуальный банк на отдельной лицензии.

О том, что Газпромбанк запустил виртуальный банк-лоукостер для микро- и малого бизнеса, “Ъ” рассказали несколько источников на банковском рынке. Эту информацию подтвердили в ГПБ. Банк построен с помощью технологической платформы APIBank. Как пояснил “Ъ” CEO APIBank Алексей Петров, на платформе APIBank для Просто банка за три месяца были собраны модули для автоматизации открытия счетов и выпуска карт, работы службы поддержки пользователей, процедур подтверждения надежности клиента. По словам начальника департамента по управлению цифровыми активами Газпромбанка Владимира Начева, Просто банк не имеет собственной лицензии и создан на базе КУБ. «Создание Просто банка — один из шагов развития цифровой экосистемы группы Газпромбанка,— отмечает он.— Новый банк будет отличаться от уже существующих своим форматом — это цифровой банк-лоукостер с простой и понятной системой ценообразования, удобством работы, удобным удаленным обслуживанием».

Газпромбанк — квазигосударственный банк, контролируемый «Газпромом» и связанными с ним структурами. Занимает третье место по активам и капиталу. Ключевыми клиентами банка являются крупнейшие российские компании, а также предприятия крупного бизнеса. КУБ (г. Магнитогорск) принадлежит на 57,3% ГПБ, еще 42,7% владеет ООО «Новфинтех», которое, в свою очередь, на 99,9% принадлежит ГПБ. КУБ занимал 122-е место по активам и 103-е по капиталу, по данным рэнкинга «Интерфакс».

На текущем этапе Просто банк ориентирован на сегмент микробизнеса с выручкой до 100 млн руб. в год, однако предполагается, что у 90% клиентов банка выручка не будет превышать 20 млн руб., пояснили в ГПБ. Сейчас у Просто банка один тариф с абонентской платой 199 руб. в месяц. За эту стоимость клиенту предоставляются услуги открытия и ведения расчетного счета, выпуск одной корпоративной карты и интернет-банк. В дальнейшем перечень услуг может быть дополнен кредитными продуктами, торговым и интернет-эквайрингом для клиентов. Сейчас открыть счет в банке могут только предприниматели из Москвы, Санкт-Петербурга, Челябинска, Новосибирска и Екатеринбурга, во втором квартале 2019 года запланировано расширение присутствия во всех городах с населением более 1 млн человек. «В текущую модель развития мы закладываем рост базы более 15 тыс. клиентов уже к началу 2020 года»,— отмечает господин Начев. По словам участников рынка, лидеры в сегменте работы с предпринимателями — Тинькофф-банк и Сбербанк — открывают около 15–20 тыс. счетов в месяц.

Сейчас на рынке виртуальных банков для предпринимателей немало игроков. У принадлежащего ЦБ банка «Открытие» — «Точка», которая работает на его лицензии, у СКБ-банка — Дело банк, БКС-банк в прошлом году запустил аналогичный проект «Сфера» (см. “Ъ” от 25 июня 2018 года). Составляет им конкуренцию выросший на базе вполне реального «Регионального кредита» Модульбанк, а также госбанки, которые активно развивают направления по обслуживанию предпринимателей. Крайне активен в этом сегменте также Тинькофф-банк, который не стал выделять работу с предпринимателями на отдельную лицензию.

Создавая банк, заточенный под предпринимателей, ГПБ нужно вооружиться очень грамотными маркетологами, а кроме того, первоклассным продуктом, который включает в себя как молниеносное открытие счета, ставшее уже стандартом в отрасли, так и оперативное решение менеджером всех возникающих проблем, предоставление всех документов, справок и так далее, отмечает аналитик ГК АЛОР Алексей Антонов. «Думаю, также придется преодолевать предвзятое отношение к государственному происхождению банка, учитывая тенденцию и любовь госбанков к контролю всех финансовых потоков,— продолжает эксперт.— Но его государственность, с другой стороны, сигнализирует предпринимателям о надежности». Через четыре-пять лет в стране может почти не остаться частных банков, поэтому нужно учиться работать с госбанками, заключает господин Антонов.

«КОММЕРСАНТЪ»

ЦБ УМЕНЬШИЛ ОЦЕНКУ "ДЫРЫ" В КАПИТАЛЕ БАНКА "АГРОСОЮЗ" ДО 14,7 МЛРД РУБ

19.03.2019

Банк России снизил оценку разницы между величиной активов и обязательств попавшего под санкции США банка "Агросоюз" на 600 миллионов рублей, до 14,7 миллиарда рублей, сообщается в материалах регулятора.

"По оценке временной администрации, стоимость активов банка не превышает 1,3 миллиарда рублей при величине обязательств перед кредиторами в размере 16 миллиардов рублей", — говорится в пресс-релизе ЦБ.

Регулятор также сообщил, что выявил признаки вывода активов должностными лицами банка путем отчуждения объектов недвижимости и автотранспорта.

"В дополнение к ранее направленным сведениям, в Генеральную прокуратуру Российской Федерации и Следственный департамент Министерства внутренних дел Российской Федерации для рассмотрения и принятия соответствующих процессуальных решений Банком России направлена информация о финансовых операциях, имеющих признаки уголовно наказуемых деяний, осуществленных должностными лицами банка", — указали в ЦБ.

Банк России отозвал лицензию на осуществление банковских операций у "Агросоюза" с 7 ноября прошлого года в связи с неисполнением требований законодательства РФ и нормативных актов ЦБ. Регулятор в декабре оценивал "дыру" в капитале банка в 15,3 миллиарда рублей. Тогда же ЦБ сообщал, что выявил признаки вывода активов на общую сумму более 10 миллиардов рублей. Арбитражный суд Москвы 4 февраля принял решение о признании банка банкротом.

"Агросоюз" на момент отзыва лицензии находился под санкциями США. Минфин этой страны пояснял, что санкции были введены из-за того, что банк осуществлял сделки от имени лица, находящегося под санкциями в отношении КНДР (Корейского объединенного банка развития, KUDB). Американский минфин заявлял, что у "Агросоюза" и Северной Кореи установлены "длительные отношения". В министерстве указывали, что с 2009 по 2013 год "Агросоюз" проводил миллионы долларов по сделкам через счета, принадлежащие северокорейским банкам.

«ПРАЙМ»

СЛИЯНИЕ ДВУХ ЧЕРНЫХ ДЫР

20.03.2019

Это слияние — не астрономический феномен, а банковский. 7 марта объединились две самые большие «черные дыры» российского банковского сектора — банк «Траст» и Автовазбанк. Мнение начальника аналитического управления БКФ Максима Осадчего.

Одним из наиболее ярких проявлений разрушительных процессов, происходящих в банковском секторе России, является крах «московского кольца», приведший, в частности, к образованию двух крупнейших «черных дыр» — банка «Траст» (Банк непрофильных активов) и Автовазбанка.

Они стремительно росли, как раковые опухоли. Капитал банка «Траст» на 1 февраля 2019 года достиг минус 917 млрд рублей, а Автовазбанка — минус 341 млрд рублей, итого в сумме минус 1,258 трлн рублей. 7 марта они объединились. Соответственно, капитал объединенного банка «Траст» на 1 апреля может составить примерно минус 1,3 трлн рублей.

Ранее, 2 июля 2018 года, к банку «Траст» присоединилась другая «черная дыра» — Рост Банк, который санировался ранее Бинбанком и затем Шишхановым. Капитал Рост Банка на 1 июля 2018 года составил минус 436 млрд рублей.

В эти «черные дыры» вливались в рекордных объемах средства ЦБ: на 1 февраля 2019 года ЦБ разместил в банке «Траст» депозиты на сумму 1,423 трлн рублей, а в Автовазбанке — на 368 млрд рублей, итого на сумму 1,791 трлн рублей. Перспектива возврата этих средств весьма смутная.

Чтобы понять масштабы этого бедствия, сопоставим эту сумму с прибылью банковского сектора за 2018 год, составившей 1,3 трлн рублей.

Депозиты, размещенные ЦБ в банке «Траст», существенно превышают его активы, составившие на указанную дату 1,1 трлн рублей.

В «плохих» банках скопился колоссальный объем токсичных активов. Объем просроченной задолженности в кредитном портфеле банка «Траст» на указанную дату достиг 315 млрд рублей, а в портфеле Автовазбанка — 222 млрд рублей, итого на сумму 537 млрд рублей.

За счет средств ЦБ они покупали «плохие» долги у других банков, в первую очередь банков «московского кольца». Банк «Траст» выступает в роли мусорного ведра для банка «ФК Открытие», Автовазбанк — для Промсвязьбанка. Ранее свой мусор в «Траст» сбрасывал и Бинбанк, однако с 1 января 2019 года он был присоединен к банку «ФК Открытие».

ФКБС прекратил исполнение функций временной администрации по управлению банком «Траст» с 13 июня 2018 года. Таким образом, фактически санация банка была прекращена, несмотря на нарушение им нормативов и колоссальную дыру в балансе банка. Впрочем, вряд ли это нарушение грозит банку отзывом лицензии, ведь его собственником является ЦБ.

Деструктивные процессы, развивающиеся в банковском секторе, способствуют его огосударствлению. Ярким свидетельством этого являются банк «Траст» и Автовазбанк. Ранее банк «Траст» принадлежал банку «ФК Открытие», а Автовазбанк — Промсвязьбанку. «Траст» и Автовазбанк не только перешли в собственность ЦБ, но и были накачаны средствами регулятора — за счет печатного станка. Что способствовало росту инфляции.

Судьбу «Траста» и Автовазбанка в той или иной форме могут повторить другие частные банки страны. В итоге частный банковский сектор России может быть поглощен черной дырой.

«BANKI.RU»

БАНК "ДЕЛЬТАКРЕДИТ" И РОСБАНК ПРИНЯЛИ РЕШЕНИЕ О СЛИЯНИИ

20.03.2019

Банк "ДельтаКредит" и Росбанк, входящие в группу Societe Generale, приняли решение о слиянии, сообщается в материалах кредитных организаций.

В сентябре прошлого года группа Societe Generale сообщила, что "ДельтаКредит" будет присоединен к Росбанку к середине 2019 года.

"Формулировки решений, принятых единолично одним участником (лицом, которому принадлежат все голосующие акции) эмитента: реорганизовать акционерное общество "Коммерческий банк ДельтаКредит" в форме присоединения к публичному акционерному обществу Росбанк", — говорится в сообщении.

По словам главы Росбанка Ильи Полякова, "ДельтаКредит" будет присоединен к Росбанку до 1 июня текущего года, объединенный ипотечный бизнес будет называться Росбанк Дом.

Группа Societe Generale была основана в Париже в 1864 году. В сферу деятельности компании входит управление активами, инвестиционный банкинг, финансовые услуги и другое. В России у группы работают три банка — универсальный Росбанк, ипотечный "ДельтаКредит", розничный "Русфинанс банк", а также страховая и лизинговая компании.

По данным БИР Аналитик, Росбанк на 1 января занимал 13 место в банковской системе РФ с активами 1,1 трлн рублей, собственные средства составляли 704,7 млрд рублей, средства населения — 273,5 млрд рублей.

Банк "ДельтаКредит" на 1 января находился на 40 месте с активами 247,8 млрд рублей, собственные средства составляли 200 млрд рублей, средства населения — 3,7 млрд рублей.

«ПРАЙМ»

100 НАДЕЖНЫХ РОССИЙСКИХ БАНКОВ — 2019. РЕЙТИНГ FORBES

20.03.2019

Forbes изучил рейтинги и финансовые показатели ведущих российских банков и выбрал самые надежные среди них.

С момента прихода Эльвиры Набиуллиной на пост руководителя ЦБ в 2013 году в России стало на 400 банков меньше. Это не только итог борьбы регулятора с обналичкой и отмыванием, но и круто замешанная на риске самоуверенность банков из первой сотни. В 2019 году с рынка исчезнут еще примерно 50 банков, по оценке рейтингового агентства «Эксперт РА», которое помогало нам в этом проекте.

Зачистка сделала банковскую систему более прозрачной. Оставшиеся в живых банки готовы показывать рынку, что у них нет скелетов в шкафу, и стали больше сотрудничать с рейтинговыми агентствами. Людмила Кожекина, младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА», отмечает, что все больше банков обращаются за рейтингами. Этот тренд подтверждается рейтингом надежности банков Forbes. На начало 2019 года рейтинг хотя бы одного российского рейтингового агентства («Эксперт РА» или АКРА) был у 78 банков из топ-100 по размеру активов, годом ранее — у 63. Старший директор группы по анализу финансовых организаций Fitch Ratings Александр Данилов говорит, что, несмотря на рост прозрачности частных банков, проблемы остаются: «Это прежде всего реструктурированные кредиты, адекватность резервирования проблемных активов, качество и источники капитала у некоторых банков».

Более прозрачными становятся частные банки, а вот к банкам с госучастием, санируемым банкам и банкам под международными санкциями возникает все больше вопросов. Кожекина отмечает, что большая часть банков без рейтингов (из первой сотни по активам) приходится на банки на санации. На начало 2019 года рейтингов не было у банка непрофильных активов «Траст» (с ним работает ЦБ), у санируемых Мособлбанка (СМП Банк), Инвестторгбанка (Транскапиталбанк), Генбанка (АБ «Россия»), Газэнергобанка (СКБ) и «Таврического» (МФК) и банков госкорпораций «Роскосмос» и «Ростех»: Фондсервисбанка и «Тимер». ЦБ разрешает санируемым банкам нарушать нормативы, поэтому оценить их реальное финансовое состояние затруднительно. При этом санаторы уже превращали банки «Рост», «Траст» и «Советский» в отстойники для плохих активов.

Для банков, находящихся под санкциями, ЦБ строит параллельную систему раскрытия информации. Таким банкам позволено не раскрывать отчетность, информацию о своих менеджерах и акционерах, и банки этим пользуются.

На начало 2019 года 10 банков из топ-100 не работали с рейтинговыми агентствами. Отказ банка от рейтинга всегда был звонком для его клиентов. Нередко банки не используют рейтинги, чтобы скрыть проблемы. Задолго до отзыва лицензии не было рейтинга у банка «Югра» (дыра свыше 160 млрд рублей), в похожей ситуации в 2019 году оказался Московский индустриальный банк, где дыра оценивается в 60–100 млрд рублей.

Forbes изучил 100 крупнейших банков страны и оценил их по степени надежности. Самые надежные участники рейтинга — «дочки» иностранных банков и крупнейшие российские банки. В первую группу вошли банки с рейтингами BBB- и BB+ (Fitch)  (инфографику см. в источнике).

В следующую группу вошли банки с рейтингами BB и BB- (Fitch). Эти банки оцениваются как довольно надежные, но их устойчивость во многом зависит от благоприятной деловой среды. Даже в случае ухудшения экономической конъюнктуры у них сохранится доступ к альтернативным финансовым ресурсам, чтобы выполнять обязательства.

Банкам следующей группы в случае проблем придется рассчитывать на свои силы. При этом у них сохраняется ограниченная подушка ликвидности, а в случае их дефолта у кредиторов большие шансы получить свои вложения в процессе банкротства и распродажи активов. В группу вошли банки с рейтингом B+ (Fitch).

В две следующие группы вошли банки с рейтингом B (Fitch) и B- (Fitch. С точки зрения надежности они почти не отличаются от предыдущей группы, однако рейтинговые агентства оценивают их риски немного выше.

Рейтинг одного из агентств — самый простой способ оценить надежность банка. При возникновении проблем и последующем снижении рейтинга банки часто разрывают контракты с агентствами. Отсутствие рейтинга не означает, что у банка проблемы, но наличие высокого рейтинга можно считать определенной гарантией надежности. Лакмусовой бумажкой для банка могут быть и отдельные показатели, такие как излишняя концентрация операций на отраслях или клиентах на фоне небольшого запаса капитала и ликвидности, низкая рентабельность в сочетании с низкой достаточностью капитала на фоне значительной доли депозитов населения, фондирование долгосрочных кредитов юрлиц за счет вкладов физлиц. Для рейтинга мы учитывали данные международных и российских рейтинговых агентств, которые аккредитованы в Банке России. На первом этапе выбрали банки исходя из следующих параметров: наличие рейтинга, активы более 30 млрд рублей, а при наличии нескольких рейтингов учитывали общее число наивысших. В каждой из пяти групп надежности банки занимают места в соответствии с рейтингами и размером активов.

«FORBES»

ЮНИКРЕДИТ БАНК ВОЗГЛАВИЛ РЕЙТИНГ НАДЕЖНЫХ БАНКОВ ПО ВЕРСИИ FORBES

20.03.2019

В список самых надежных участников рейтинга банков Forbes вошли «дочки» иностранных кредитных организаций и крупнейшие российские банки.

Юникредит банк возглавил рейтинг 100 надежных банков России — 2019 по версии Forbes. В тройку лидеров также вошли Райффайзенбанк и Росбанк — прошлогодний лидер рейтинга. Все они — «дочки» иностранных банков.

Для составления списка редакция изучила рейтинги и финансовые показатели ведущих кредитных организаций страны. Всего в категории самых надежных оказались 30 банков против тринадцати годом ранее. 15 самых надежных банках страны :

1. ЮНИКРЕДИТ

2. РАЙФФАЙЗЕНБАНК

3. РОСБАНК

4. СБЕРБАНК

5. ВТБ

6. СИТИБАНК

7. ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ)

8. НОРДЕА

9. ЭЙЧ-ЭС-БИ-СИ Банк

10. КРЕДИ АГРИКОЛЬ

12. СКАНДИНАВИСКА ЭНШИЛЬДА БАНКЕН

13. ДЕЛЬТА КРЕДИТ

14. РУСФИНАНС БАНК

15. БЭНК ОФ ЧАЙНА

«FORBES»

НАБСОВЕТ СБЕРБАНКА РЕКОМЕНДОВАЛ ПЕРЕИЗБРАТЬ ГРЕФА ГЛАВОЙ БАНКА

19.03.2019

Члены Наблюдательного совета Сбербанка рекомендовали переизбрать Германа Грефа на пост президента банка. Если на собрании акционеров эту идею одобрят, Греф займет эту должность в четвертый раз.

Члены Наблюдательного совета Сбербанка решили рекомендовать акционерам кандидатуру Германа Грефа на пост президента банка. «Мы рассмотрели кандидатов на пост президента. Утверждена моя кандидатура», — заявил Греф журналистам.

Окончательно решение о переизбрании Грефа будет приниматься на собрании акционеров Сбербанка 24 мая.

По словам Грефа, последние два месяца были посвящены консультациям о его будущем в банке. «Если бы я не дал согласия, этот вопрос бы не рассматривался», — отметил он. Греф рассказал, что «хотел подтверждения дальнейшего развития банка, что тот курс, который я выбрал на развитие экосистемы будет поддержан в том числе государством». По словам Грефа, такое подтверждение он получил.

«Развиваться по пути классического банкинга не очень интересно. То, куда сейчас движется мир, построение экосистемы — это уникальная возможность Сбербанка», — подчеркнул Греф.

В состав Наблюдательного совета Сбербанка входит сразу несколько сотрудников Банка России, среди них первый зампред ЦБ Сергей Швецов, первый зампред ЦБ Ольга Скоробогатова, советник председателя ЦБ Сергей Игнатьев, начальник Главного управления Банка России по ЦФО Надежда Иванова и главный аудитор ЦБ Валерий Горегляд. Центральный Банк является основным акционером Сбербанка, ему принадлежит 50% плюс 1 акция. Сегодня же стало известно, что набсовет Сбербанка покинет ректор РАНХиГС Владимир Мау — на его место выдвинут ректор МФТИ Николай Кудрявцев.

В прошлом году у Германа Грефа и ЦБ произошел заочный конфликт. Глава Сбербанка обрушился на регулятора с критикой, заявив, что главной угрозой для банковского сектора стала «ошибочная парадигма в регулировании». «Нужен пересмотр инструментов регулирования. Нужно внедрять в систему надзора новые практики, основанные на новых технологиях», — призывал Греф. Глава Сбербанка сравнил стратегию ЦБ с лечением всех пациентов больницы одной таблеткой. По его мнению, допускать такого группового лечения в банковском секторе нельзя.

Герман Греф возглавляет Сбербанк с 2007 года. До этого он занимал должность министра экономического развития. Согласно рейтингу Forbes, Греф является самым влиятельным человеком в России после президента Владимира Путина. Его влияние объясняется масштабом Сбербанка, который обслуживает 70% населения страны. Также, по данным Forbes, Герман Греф является одним из самых высокооплачиваемых топ-менеджеров в стране. По данным на 2015 год, его доход мог составить $11 млн.

«FORBES»

ЦБ РАЗРАБОТАЛ КОДЕКС ДОБРОСОВЕСТНОГО ПОВЕДЕНИЯ НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ

20.03.2019

Банк России опубликовал проект кодекса добросовестного поведения на финансовом рынке.

«Кодекс является составной частью механизма развития культуры добросовестного поведения на финансовом рынке, призван способствовать защите прав и интересов потребителей и стимулировать дальнейшее долгосрочное и устойчивое развитие финансового рынка. Кодекс распространяется на финансовые организации, которые руководствуются его принципами в своей деятельности», — говорится в документе.

Кодекс состоит из семи основных принципов. Это честность, справедливость, транспарентность, защита, профессионализм, ответственность и целостность. В документе также представлена типовая форма декларации о присоединении той или иной организации к этим принципам.

ЦБ отмечает, что данный кодекс не является нормативным документом и носит рекомендательный характер.

«RAMBLER NEWS SERVICE»

ОБЗОР БАНКИ.РУ: АНАЛИТИКИ СОШЛИСЬ В ПРОГНОЗАХ ОТНОСИТЕЛЬНО КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ

20.03.2019

Совет директоров Банка России на втором в этом году заседании по ключевой ставке в пятницу, 22 марта, оставит ее без изменений, единогласно объявили аналитики. Согласно их прогнозам, ставка будет сохранена на уровне 7,75% годовых.

Инфляционная динамика остается сдержанной, при этом инфляционные ожидания снизились, поэтому в дополнительном повышении ставки необходимости нет. На этом фоне, в условиях сохранения стабильной ситуации на внешних рынках и в отсутствие агрессивных санкционных заголовков, Банк России может перейти к снижению ключевой ставки уже в IV квартале 2019 года, полагают эксперты.

На прошлом заседании, в феврале, Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,75%. Тогда ЦБ отмечал, что будет оценивать достаточность предыдущих двух повышений ставки для возвращения инфляции к цели 4% в 2020 году. Первый заместитель председателя правления Совкомбанка Сергей Хотимский отмечает ослабление проинфляционных факторов на текущий момент. «По данным Росстата, рост индекса потребительских цен к 11 марта составляет 5,3% в годовом выражении. Это близко к нижней границе прогнозируемого диапазона ЦБ, который ожидал пика годовой инфляции в марте — апреле в интервале 5,5—6%», — комментирует эксперт.

«Текущая расстановка инфляционных сил указывает, что рост потребительских цен в своих пиковых значениях едва ли приблизится даже к нижней границе прогнозируемого Банком России интервала (5,5—6% год к году). Мы полагаем, что в марте инфляция достигнет своего максимального значения (5,4% год к году), а затем будет следовать по нисходящей траектории», — говорит аналитик Росбанка Анна Заигрина.

По мнению главного аналитика Промсвязьбанка Дениса Попова, регулятор, вероятно, признает, что инфляция оказалась лучше его базового прогноза, и в случае развития этого положительного тренда возможен переход к снижению ключевой ставки в конце 2019 — начале 2020 года.

При этом президент Singapore Castle Family Office Эльдияр Муратов считает, что потенциал цикла понижения ставки был исчерпан в сентябре 2018 года, когда состоялось ее повышение с 7,25% до 7,5%. «А в декабре 2018 года заключительный аккорд с (повышением ставки до. — Прим. Банки.ру) 7,75%, названный превентивной мерой, подкрепил реальное положение дел», — добавляет эксперт.

В своем докладе о денежно-кредитной политике Центробанк в числе основных факторов, которые будут влиять на динамику потребительских цен, также называл повышение НДС с 18% до 20% в начале 2019 года и ослабление рубля, произошедшее в 2018 году. ЦБ предсказывал повышение инфляции до 6% год к году в I квартале 2019-го. Росстат опубликовал данные по инфляции потребительских цен за январь и февраль, которые указывают на то, что, во-первых, пик инфляции будет существенно ниже 6%, а, во-вторых, повышение НДС не транслировалось в цены так, как того ожидал ЦБ.

«Эффект от повышения НДС оказался слабее ожиданий ЦБ, потому что, на наш взгляд, производители и фирмы учитывали будущее изменение в ставке НДС накануне повышения, закладывая в цены свои ожидания, то есть будущее повышение НДС было отчасти заложено в цены в конце 2018 года», — комментирует главный экономист «ВТБ Капитала» по России Александр Исаков. По словам аналитика, реальный спрос в экономике ослабевает, что означает, что у производителей и фирм нет «рыночной силы», позволяющей им без потери спроса на свою продукцию перекладывать свои издержки на потребителя.

Аналитик отдела анализа рынков компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин отмечает неожиданно низкий вклад в инфляцию повышения базовой ставки НДС с 18% до 20%. «В феврале 2019 года по сравнению с декабрем 2018 года инфляция по Росстату составила 1,5%. Мы оцениваем вклад НДС примерно в 0,5—0,6 процентного пункта. По всей видимости, ряд производителей, ретейлеров и компаний в сфере услуг, несмотря на обещания, так и не решились повышать цены из-за слабого потребительского спроса, «сберегательного» потребления. С начала 2014 года реальные доходы населения упали в общей сложности более чем на 11%», — говорит аналитик.

«С точки зрения внешнего фона можно отметить не только относительно благоприятные цены на нефть, но также смягчение позиции ФРС (Федеральной резервной системы США. — Прим. Банки.ру) относительно дальнейшего повышения ставки, — комментирует глава Sberbank Investment Research Ярослав Лисоволик. — Все это, в свою очередь, вероятно, будет способствовать смягчению риторики ЦБ в течение текущего года и повышению вероятности снижения ключевой ставки во второй половине года».

Хотимский отмечает, что если жесткие санкции США не будут введены, то вероятно одно снижение ключевой ставки ЦБ на 0,25 п. п. во второй половине года. «Отсутствие продвижения по введению новых жестких антироссийских санкций, включая возможный запрет на приобретение нового госдолга, также влияет на решение по ключевой ставке. По нашему мнению, этот фактор остается главным риском для дальнейшей траектории ключевой ставки», — указывает эксперт. При этом он подчеркивает, что в случае введения новых ограничений на операции с госдолгом РФ или санкций в отношении системно значимых банков регулятору придется вновь повышать ставку.

Также аналитики единодушны в мнении о том, что риторика ЦБ со всеми оговорками будет склоняться скорее в сторону возможного смягчения ДКП. «Основными драйверами относительно мягкой риторики выступают более низкие, чем прогнозные показатели, значения фактической инфляции, а также отсутствие внешних шоков. Высокая стоимость нефти, укрепляющийся рубль, более слабое влияние на инфляцию новых ставок НДС, чем предполагалось, — все говорит в пользу более мягкой риторики в отношении ДКП», — комментирует директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко.

Эксперты предполагают, что в своем пресс-релизе Центробанк смягчит риторику и намекнет на снижение ставки во втором полугодии, при этом пересмотра прогнозов не ожидается, так как публикация доклада о денежно-кредитной политике запланирована только на 1 апреля.

«BANKI.RU»

ЭКСПЕРТЫ НАЗВАЛИ 5 СПОСОБОВ РАЗБОГАТЕТЬ

20.03.2019

Куда вложить деньги, чтобы их приумножить.

В современных российских экономических условиях копить становится выгоднее, чем тратить. Реальность жестко охлаждает шопинговые порывы. Всплеск инфляции вкупе с продолжающимся снижением реальных доходов населения совершенно не располагают к покупкам, а делать их за счет кредитов становится себе дороже: ставки по займам тоже растут. Жизнь возвращает нас к сберегательной модели, к парадигме «на черный день». Ну а если люди копят — они невольно хотят делать это так, чтобы их деньги прирастали. Можно ли добиться такого прироста обычному человеку, не являющемуся профессионалом финансового рынка? «МК» изучил варианты.

За прошлый год накопления населения, сообщает Росстат, достигли 33,6 трлн руб. (без учета валютных вкладов и наличной валюты), увеличившись за год на 3 трлн, или 9,4%. Из них 22,3 трлн — вклады, 6,3 трлн — наличные, 5 трлн — вложения в ценные бумаги. 33,6 трлн — это колоссальные деньги: у нас годовые расходы бюджета не превышают 20 трлн. Можно, конечно, держать свои сбережения под пресловутым матрацем. Но есть более цивилизованные альтернативы.

Самым незатейливым и распространенным способом сбережений является ПОКУПКА НАЛИЧНОЙ ВАЛЮТЫ. В основном долларов. В периоды резких колебаний курсов валют это были выгодные вложения: купил 100 долларов, условно, по 20 руб. (потратил 2000 руб.) — продал за 30 руб. (получил 3000 руб).

В последнее время курс рубля хоть и «плавающий», но более-менее предсказуемый: «заплыв» проходит в основном ровно. Какой доход получил бы приверженец такой стратегии в 2018 году? Предположим, что этот человек — не любитель «ловить момент» и совершать многочисленные валютообменные сделки по «горячей» ситуации. Допустим, он купил валюту — скажем, 1 000 долларов — в первый рабочий день года, 9 января, и продал ее в последний — 28 декабря. По курсу ЦБ (курс банков несколько отличается от него, но не сильно) наш герой потратил бы на покупку 5760 руб., а при продаже получил бы 6887 руб. Доход — 1127 руб. или почти 20% от вложений. Применительно к евро суммы составили бы 6886 руб. и 7838 руб. соответственно. Доход — 952 руб. (13,8%). Очень неплохо для абсолютно пассивного способа зарабатывать.

Насколько удачной будет подобная стратегия в текущем году? Станем исходить из уточненного недавно прогноза главы Минэкономразвития Максима Орешкина, который повысил курсовые ожидания до 66,4 руб. за доллар до конца года (вместо прежних 63,9 руб.). Если прогноз сбудется, у «матрацных» инвесторов есть опасность уйти в минус: вместо потраченных 10 января 6707 руб. в конце декабря они получат 6640 руб.

Впрочем, многие эксперты не исключают резкие колебания курса внутри годичного периода: доллар может взлетать до 70–75 руб. и выше. Тот, кто уверен в своем спекулятивном даре, вполне может «ловить волну».

Если же вы не игрок, а консерватор, то самый подходящий способ сбережений — БАНКОВСКИЕ ВКЛАДЫ. Этот инструмент считается самым надежным, но далеко не самым прибыльным. Ставки по банковским депозитам обычно лишь ненамного выше уровня инфляции.

Так, в прошлом году, по данным ЦБ, средневзвешенные ставки по вкладам сроком до года составляли 6,97% в январе и 6,52% в декабре. Чуть более прибыльными были ставки по вкладам свыше года — 6,95% и 7,01% соответственно. В первом месяце текущего года эти индикаторы были на уровне 6,45% и 7,01%.

В общем, не разгуляешься на такой доход. Но все зависит от того, кто что ищет. Для того, кто не гонится за журавлем в небе, а всего-навсего хочет быть уверен в том, что его кровные будут сохранны, такой способ сбережений — самый оптимальный. И по финансовой отдаче он, безусловно, выгоднее матраца. Засунув под него в январе 2018 года тысячу рублей, вы в декабре получили бы — по покупательной способности — 960 руб., а 40 руб. (4%) съела бы инфляция.

Если ваша доминирующая мотивация — просто сохранить свои кровные, и вы при любом уровне ставок понесете свои деньги именно в банк, то учитывайте потолок гарантированного возмещения в случае банкротства банка. Это 1 млн 400 тыс. руб. (валютный вклад пересчитают на рубли) вместе с начисленными процентами. Эту сумму выплачивают одномоментно после отзыва у банка лицензии.

Альтернативой банковским депозитам являются так называемые НАРОДНЫЕ ОБЛИГАЦИИ. Этот инструмент также консервативен, но с более высоким доходом: для последнего выпуска это 8,22%. Выше, чем ставка по депозиту.

Облигация — это долговая ценная бумага (покупатель дает в долг тому, кто ее выпустил, — эмитенту) с фиксированной доходностью (здесь полная аналогия с банковским вкладом — заранее названная ставка). Облигаций на рынке множество, но нас интересуют те, которые Минфин выпускает специально для частных лиц, — отсюда и обиходное название «народные». Их официальное название — ОФЗ-н, первая серия была выпущена в апреле 2017 года. С тех пор населению были предложены три серии этих ценных бумаг (продажа дополнительного транша последней из них еще продолжается) общим объемом 70 млрд руб.

По статусу это государственные облигации. Их приобретатель дает деньги в долг именно государству. Теоретически — надежнее не бывает, ведь гарантом является правительство. Но на практике и государство может подвести — как это было, к примеру, при дефолте 1998 года: двадцать лет назад правительство объявило о своей неспособности расплатиться по обязательствам.

Стать инвестором «народных» облигаций вполне по силам человеку со средним доходом. Минимальный объем вложений — 30 тыс. руб. (максимальный — 25 млн руб.).

Доходность «народных» облигаций складывается из двух частей — промежуточных купонных выплат, производимых раз в полгода, и окончательного погашения в виде выплаты основного долга (средств, потраченных на покупку) и окончательного дохода. Все выпуски облигаций — трехлетние, но в них «вмонтированы» купоны — своего рода талончики на получение дохода раз в полгода. Доход по этим «талончикам» — от 6,5% до 10,1% по разным выпускам. Поэтому эксперты предпочитают оценивать суммарную доходность выпусков. По последнему, облигации которого еще можно купить (срок погашения — в марте 2021 года), это 8,22%.

Есть в системе выплат дохода и ложка дегтя. Если владелец облигации решит избавиться от бумаг раньше срока погашения, его «оштрафуют» — уменьшат купонные выплаты или вовсе их лишат. Но самый большой минус «народных» облигаций — способ их покупки и продажи. Их можно купить только в двух крупнейших госбанках. За свои услуги они взимают комиссию — от 0,5% до 1,5% в зависимости от объема операции (это минус к доходности). И продать облигации можно только в ту же «кассу».

Это существенное ограничение. Правительство, похоже, готово минимизировать этот недостаток. Минфин разрабатывает новые правила, в соответствии с которыми, во-первых, будет расширен список банков-агентов, а во-вторых, предусмотрена возможность использовать «народные» облигации в качестве залога по кредитам.

«Новации не изменят особый характер данного инструмента, который был задуман как максимально приближенный к банковскому депозиту, но позволят существенно повысить привлекательность ОФЗ-н, расширив возможности для более активного управления своими личными финансами», — оценивает аналитик БК «Регион» Александр Ермак.

Еще один доступный способ сбережений — вложение в ДРАГОЦЕННЫЕ МЕТАЛЛЫ, самый популярный из которых — золото. Времена закопанных на необитаемых островах сундуков с пиастрами давно миновали. Современному консервативному инвестору доступны два основных способа вложений в драгметаллы. На российском рынке можно инвестировать в золото, серебро, платину и палладий.

Первый способ — покупка «натурой» в банке, в виде слитков. Так называемые мерные слитки — они прямоугольной формы, имеют вес от 1 г до 1000 г (с промежуточными вариантами в 5, 10, 20, 50, 100, 250 и 500 г); стандартные, в виде усеченной пирамиды, допускают любую массу от 11 до 13,3 кг.

У натурального способа есть серьезный минус. Слиток квалифицируется как товар, поэтому при его покупке взимается НДС, который с 1 января 2019 года составляет 20%. То есть, чтобы перекрыть потери от налогообложения и получить доход от слитка, нужно дождаться, чтобы цена на металл поднялась более чем на 20%. Уточним, что банковская цена за 1 г золота отличается от так называемой учетной цены ЦБ, и отнюдь не в пользу покупателя. К тому же при продаже слитка, если вы владели им менее трех лет, взимается подоходный налог в размере 13%.

Какой финансовый результат получил бы в 2018 году покупатель золотого слитка? Покупка 1 г золота в одном из крупнейших банков в начале года обошлась бы ему в 2485 руб., продажа в конце года принесла бы 2695 руб. Доход до налогообложения — 210 руб., после него (минус 13% или 27,3 руб.) — 182,7 руб. или 7,35%. Выше, чем по банковскому депозиту. Но прибавьте расходы на хранение: если это не сувенирный небольшой слиток, который можно и дома спрятать, то пришлось бы раскошелиться на банковскую ячейку.

Другой способ инвестирования в драгметаллы — открытие так называемых обезличенных металлических счетов (ОМС). Для открытия счета достаточно суммы за виртуальные 0,1 г. НДС в данном случае не взимается, поскольку металл «живьем» не продается, поэтому стоимость грамма будет на 20% ниже, чем в слитке. На такие счета, как правило, не начисляются проценты. Сумма такого вклада меняется в зависимости от текущей цены на драгметалл, которую банк корректирует дважды в день. «Покупать» и «продавать» металл, в зависимости от конъюнктуры рынка, можно без ограничений.

В прошлом году «золотой» ОМС был выгодным инструментом. Калькулятор одного из крупнейших банков посчитал, что уровень доходности составил 9,54% (это для ситуации: держать внесенную сумму с января по декабрь, без выполнения промежуточных «покупок» и «продаж»). Но у этого способа есть очень серьезный недостаток. Счета ОМС не являются застрахованными.

К тому же цены на драгоценные металлы не всегда предсказуемы — подъемы сменяются спадами. В период, например, с 2014 по 2019 годы цены на золото продемонстрировали два резких пика, один почти отвесный провал, а также отрезок ровного подъема.

В наступившем году эксперты рекордов роста не ожидают, полагает, что ценовой пик золота с начала года уже пройден. «Сейчас не стоит воспринимать золото как «тихую гавань», — предупреждает аналитик «Финам» Сергей Дроздов.

Существуют и менее консервативные способы вложения средств. Речь прежде всего о РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ. Наверняка у всех на слуху легенды как о баснословных прибылях, полученных в этом секторе биржевыми спекулянтами, так и о роковых разорениях на той же площадке. Операции на фондовом рынке не напрасно называют «игрой». Несмотря на все заумные математические модели и алгоритмы, разработанные для этого сектора, он остается очень рискованным. Неподготовленному обывателю туда лучше не соваться.

Обычный гражданин не силен в оценке перспектив тех или иных ценных бумаг. Для таких людей придумали инструменты этакого «прирученного» риска. Они вольны попытаться получить большую, чем от «пресных» банковских вкладов, прибыль с помощью специальных посредников — управляющих компаний (УК), которые профессионально анализируют потенциал ценных бумаг, после чего вкладывают частные средства через специальные структуры — паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Вся эта система представляет собой институт коллективных инвестиций: граждане вкладывают в ПИФ какие-то небольшие, разумные средства — цена «входного билета» от 30 тыс. руб. (по желанию можно и больше), — а управляющие размещают эту «складчину» на фондовом рынке. Для УК, работающих со средствами населения, предусмотрен ценный ряд ограничений, чтобы особо не рисковали.

Паевые фонды бывают двух типов — открытые и интервальные. В первые можно вносить средства в любой момент, так же, как и забирать их оттуда. Интервальные открыты на прием и выдачу в определенные периоды — обычно в течение пары недель раз в полгода.

Фонды — как открытые, так и интервальные — различаются по специализации видов вложений. Это всегда указано в названии. Какие-то специализируются на облигациях, какие-то — на акциях. Есть те, кто инвестирует в ценные бумаги отдельных отраслей: электроэнергетику, машиностроение… Есть смешанные фонды: они «ловят момент» и вкладывают в любые ценные бумаги, которые им кажутся выгодными.

Принимая решение «войти» в ПИФ, нужно четко осознавать: этот риск — исключительно ваш. Вы можете как заработать, так и потерять, и никто ничего не обязан вам возвращать и компенсировать. Потому-то управляющим компаниям и запрещено законодательно гарантировать какую-либо прибыльность. И бесполезно пытаться сориентироваться исходя из предыдущих результатов (а эта информация доступна и открыта): фондовый рынок, что бы ни говорили ученые аналитики, вещь не самая предсказуемая.

Оценим итоги прошлого года. Открытые фонды показали результат доходности от минус 22% до плюс 30%, интервальные — от 1% до 16%. В отраслевом разрезе — примерно такие же «качели». Впечатляющий и поучительный разброс.

Специалисты утверждают, что ставку следует делать не столько на инструменты или отрасли (все равно не сможете квалифицированно оценить перспективы), сколько на мастерство управляющего.

«Выбор управляющей компании, безусловно, непростая задача, — согласен генеральный директор ИК «Фридом Финанс» Тимур Турлов. — Обращать слишком много внимания на доходность фондов в прошлом не всегда стоит, потому что зачастую более высокая доходность сопряжена с более высоким риском и при изменении рыночной конъюнктуры может негативно сказаться на результатах в будущем».

Всякое вложение средств — это риск. Есть инструменты более предсказуемые, есть совсем «чумовые». Так что же выбрать?

Вот что советует финансовый эксперт Михаил Беляев: «Нельзя ничего принимать на веру, тем более посулы рекламных текстов. Помните, что чем выше процент — по любому виду вложений, — тем выше риски. Не надо ничего предпринимать из соображений «надо же что-то с этими деньгами делать». Есть такой золотой слоган профессиональных инвесторов: «В наличных деньгах еще никто ничего не потерял»».

«МОСКОВСКИЙ КОМСОМОЛЕЦ»

ОБЪЕМ «СВОБОДНЫХ ДЕНЕГ» РОССИЯН ВОЗОБНОВИЛ РОСТ

20.03.2019

Разница между доходами россиян и тратами на необходимые товары и услуги (так называемый объем «свободных денег») в феврале возобновил рост и увеличился на 5,5% — до 23,2 тыс. рублей по сравнению с предыдущим месяцем, говорится в исследовании холдинга «Ромир».

При этом в январе объем «свободных денег» россиян составил 22 тыс. рублей, став меньше на 40% по сравнению с декабрем (36,4 тыс. рублей).

Как рассказал президент «Ромира» Андрей Милехин, рост объема «свободных денег» в феврале можно объяснить несколькими факторами.

«Во-первых, январское значение индекса можно считать так называемой низкой базой. Из-за длительных праздников и каникул россияне интенсивно потратились на товары повседневного спроса, что уменьшило объем средств для других расходов», — цитирует специалиста «РИА Новости».

Он добавил, что рост можно объяснить и продолжительностью месяца: февраль короче января на три дня, поэтому меньшая величина повседневных расходов «высвобождает» некоторую сумму денег и переводит ее в раздел «свободных».

Средние доходы домохозяйств определяются на основе расчетов «Ромира» и Росстата. Оценка затрат производится на основе данных скан-панели домохозяйств холдинга, которая базируется на данных потребления 15 тыс. домохозяйств в 220 городах страны.

«ИЗВЕСТИЯ»

ПОЧЕМУ СТОИТ ПОКУПАТЬ ДОЛЛАРЫ И ЕВРО СЕЙЧАС?

19.03.2019

Курс российской валюты укрепился до семимесячного максимума. Так, если в начале марта за евро давали почти 75 рублей, то официальный курс, установленный Центробанком на 20 марта, составляет 72,9 рубля. Та же ситуация с долларом: 65,7 рубля 1 марта, 64,3 рубля — курс на 20 марта. Почему растет российская валюта и стоит ли сейчас переводить рублевые сбережения в доллары и евро, АиФ.ru рассказали финансовые эксперты.

— Передышку рублю обеспечивает наступивший налоговый период, когда у компаний повышенный спрос на российскую валюту, как говорит директор Экспертной группы Veta Дмитрий Жарский. Дело в том, что прибыль они получают в долларах или евро, а налоги должны платить в рублях.

«Так как прошедший год был крайне бурным для рубля, нетрудно предположить, что крупные налогоплательщики РФ, испугавшись чрезмерной волатильности рубля, перевели свои счета в доллары. И теперь им приходится их продавать, что и вызывает синергичный эффект укрепления рубля», — рассуждает эксперт «Международного финансового центра» Владимир Рожанковский.

— Рубль относится к так называемым «сезонным» рыночным активам. «Сезонность означает, что отечественная валюта может попеременно как слабеть, так и укрепляться. Поверх сезонного тренда накладываются макроэкономический (нефть, приток/отток капитала, действия Центрального банка на валютной бирже) и — в последнее время очень важный — санкционный факторы», — отмечает Рожанковский. По его словам, в разное время эти тренды могут усиливаться, вызывая эффект резонанса, либо действовать разнонаправленно, уравновешивая друг друга. Могут они действовать и сообща в обратном направлении, вызывая эпизоды резкого укрепления рубля.

— Еще один позитивный фактор — общее укрепление валют развивающихся стран к доллару (растет даже турецкая лира). «Это связано с позитивным восприятием новостей с переговоров США и Китая, а также ожиданием более мягкой кредитно-денежной политики ФРС», — поясняет Жарский.

По мнению Жарского, валюту нужно брать. Он считает, что факторы укрепления российской валюты шаткие: они могут испариться, как только на рынке возобладают другие настроения, связанные, например, с очередными антироссийскими санкциями. Или с приближением сезона отпусков, когда увеличивается спрос на иностранную валюту. Да и налоговый период не длится вечно.

«Исторически курс рубля летом испытывает давление, а тут еще и новый пакет санкций, обсуждаемый в Конгрессе, который предполагает запрет на владение российским госдолгом. Думаю, что уже к середине весны курс рубля может снова начать падать, поэтому можно использовать текущее укрепление валюты для того, чтобы пополнить свои валютные сбережения», — считает эксперт.

Рожанковский считает, что падать рубль в ближайшее время, возможно, не будет. Эксперт надеется, что конгрессмены вряд ли в скором времени проголосуют за новый пакет антироссийских санкций: слишком много у американских законодателей внутренних разногласий. При таком раскладе у рубля есть шанс закрепить комфортный курс на более продолжительное время. «Все неприятности с рублем обычно происходят либо в июле-августе, либо в ноябре-январе. Посмотрим на курс рубля к доллару год назад, он был 57, а нефть стоила те же 67 долларов за баррель сорта Brent, что и сейчас. То есть, в принципе, „запас хода“ у рубля есть, но его сдерживает пресловутое „бюджетное правило“, согласно которому Центральный банк сейчас довольно энергично скупает доллары для Минфина», — поясняет эксперт.

Жарский рекомендует покупать валюту равными порциями: допустим, каждый день по 50-100 долларов. Так можно получить некий средневзвешенный курс и не пытаться угадать «лучший курс»: его видно только постфактум. «Пусть ваши сбережения — в самом простом варианте — состоят наполовину из рублей и наполовину из долларов. Или можно выбрать мультивалютную корзину, где будет еще и евро. Укрепление доллара до 70 рублей очень вероятно к лету», — не исключает эксперт.

«АРГУМЕНТЫ И ФАКТЫ»

КОГДА ВЫГОДНО ЗАКУПАТЬ ВАЛЮТУ ДЛЯ МАЙСКИХ ОТПУСКОВ

20.03.2019

Российская валюта проводит "сумасшедший" первый квартал в 2019 году, сохраняя уверенное лидерство среди 36 основных мировых валют. Рост с начала года во вторник превысил 7,5 процента, это более чем в два раза превышает результат ближайшего "преследователя", которым сейчас является британский фунт.

Феноменальную силу рубля можно объяснить сочетанием ряда факторов.

Во-первых, это рост нефтяных котировок более чем на 20 процентов с начала года. Немаловажным является тот факт, что рост "черного золота" совпал с сезонно низким объемом платежей по внешнему долгу. В результате конвертация валюты экспортерами для целей налоговых платежей оказывает рублю более сильную поддержку, чем обычно.

Операции ЦБ по покупке валюты на открытом рынке, возобновившиеся с начала года, должны сглаживать этот эффект. Однако из-за месячного лага (Минфин объявляет параметры покупок на месяц вперед, исходя из текущей конъюнктуры цен) при постоянном росте цен эффект от "стерилизации" валюты ослабевает.

Во-вторых, с начала года мы наблюдаем risk-on на большинстве развивающихся рынках, получивший второе дыхание в феврале благодаря смягчению риторики Федеральной резервной системы США. Второй крупнейший регулятор — Европейский ЦБ не остался в долгу и вообще, фактически, продлил политику количественного смягчения, объявив о новом инструменте стимулирования экономики. Можно сказать, что последнее время мы наблюдаем ситуацию, обратную той, которая складывалась в августе-сентябре 2018 года, когда развивающиеся рынки подверглись массивным распродажам.

В-третьих, скачок инфляции из-за повышения НДС оказался не столь страшным, как предсказывали многие аналитики, да и сам мегарегулятор. По последнему отчету ЦБ, пик инфляции может быть пройден уже в марте, а со второго квартала начнется ее плавное снижение. Это вернуло на рынок надежды о снижении ставок уже в конце текущего года. Соответственно, начал возвращаться и кэрри-трейд, постоянный "спутник" ситуации, когда локальная валюта крепнет, а монетарная политика смягчается. Получается замкнутый круг, который мы хорошо помним по 2017 году: рубль растет, это стимулирует приток капитала кэрри-трейдеров в ОФЗ, процентные ставки падают, приток капитала еще усиливается, что опять способствует росту рубля. В общем, все, как в 2017 году, за исключением следующего пункта.

В-четвертых, последний, но уж точно не по значимости, фактор — это полное игнорирование санкционной угрозы. В 2017 году, в отличие от настоящего момента, на повестке дня не стояли санкции, которые могут ограничить покупку госдолга иностранцами, а в дополнение и серьезно осложнить жизнь крупнейшим банкам (в жестком варианте). Волна роста рубля и снижения доходностей ОФЗ в прошлый раз прервалась как раз из-за введения санкций в апреле прошлого года.

Позитивное влияние всех перечисленных мной факторов на рубль сейчас находится на пике. Потенциал укрепления рубля к доллару даже в самом позитивном сценарии с отсутствием санкций ограничен уровнем 61-60. А вот если санкции примут, мы, вероятно, увидим шоковый скачок курса.

Мягкой адаптации не будет из-за того, что рынок абсолютно не закладывает данный сценарий в котировки финансовых инструментов, как мы продемонстрировали выше. К уровням 68-68,5 доллар может вернуться за 2-3 дня, если в прессе появятся сообщения о конкретной дате рассмотрения жесткого законопроекта в США. Евро может показать динамику слабее доллара. Соответственно, в шоковом сценарии рубль может упасть к евро не так сильно — до 76-77.

Поэтому тем, кто готовится провести отпуск за границей на майские праздники, лучше запастись валютой по текущему курсу. Упущенная выгода при благоприятном для рубля сценарии будет невелика, но и проблем, как у тех, кто спешил купить валюту в конце декабря 2018 года, удастся избежать.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

ЗОЛОТОЙ ПУТЬ

20.03.2019

Финансовый аналитик Анастасия Соснова — о том, какие финансовые инструменты могут составить конкуренцию американским госбумагам.

Минфин США констатировал очередное уменьшение вложений России в американские гособлигации (так называемые трежерис) в январе — на $36 млн, до $13,18 млрд. К слову, сокращение позиций РФ в американских госбумагах наблюдается с апреля прошлого года, когда было объявлено о санкциях в отношении Русала. В апреле и мае 2018 года объем вложений в трежерис был резко снижен — с $96,1 млрд до $14,9 млрд.

В дальнейшем Россия держала в долге США чисто символическую сумму — не более $15 млрд. Сокращения и наращивания вложений по итогам каждого месяца в объемах при этом редко превышали $300 млн. Кроме того, символические инвестиции преимущественно остались в краткосрочных, а, следовательно, более ликвидных, трежерис.

В свете санкций серьезное сокращение позиций в американском госдолге выглядит логичным выходом из ситуации. В феврале этого года стало известно о новом законопроекте по мерам в отношении России, который был внесен на рассмотрение в конгресс. Одними из самых жестких считаются предлагаемые ограничения расчетов в долларах для отдельных российских банков. Усиление санкционного давления остается основной угрозой для России — в частности, США могут не ограничиться уже известными вариантами.

Таким образом, держать средства в американских государственных инструментах, которые могут использоваться властными структурами страны в качестве оружия, становится рискованной стратегией для РФ. Поэтому вряд ли в ближайшее время при условии сохранения геополитической напряженности между Россией и США наша страна существенно нарастит вложения в американские казначейские бумаги.

Даже Китай, традиционно считающийся крупнейшим держателем американского долга, на фоне разгоревшейся торговой войны с США начал сокращать вложения в гособлигации этой страны. Однако китайские сокращения по сравнению с российскими выглядят куда скромнее. Так, КНР с мая 2018 года снизил вложения в трежерис на $64 млрд, тогда как Россия — почти на $83 млрд. При этом Китай удерживает мировое лидерство по объему американского госдолга, РФ же теперь не входит и в тридцатку топовых инвесторов в казначейские бумаги США.

Между тем я не предполагаю, что Россия в ближайшее время полностью свернет инвестиции в казначейские облигации Америки. Дело в том, что они имеют статус надежного, ликвидного и стабильного финансового инструмента, который можно сопоставить, пожалуй, лишь с золотом. Гособлигации США могут использоваться не только ради сохранности средств, но и резервироваться на случай проведения торговых сделок или осуществления выплат по внешним долгам. Таким образом, в целях диверсификации вложений в безопасные инструменты и поддержания резерва для осуществления расчетов в долларах, думаю, сохранить символическую сумму в американских гособлигациях России было бы целесообразно. При этом имело бы смысл оставить ее именно в наиболее ликвидных казначейских облигациях.

Между тем конкуренцию американским госбумагам на сегодняшний день, на мой взгляд, может составить только золото. Хотя этот металл официально вытеснен из обращения, он остается высоколиквидным финансовым инструментом. К тому же в условиях изоляции золото может быть использовано любой страной в качестве платежного средства. А в условиях нестабильности оно будет играть роль защитного актива. Одно из главных преимуществ золота — его отрицательная корреляция с долларом. Таким образом, в периоды неустойчивости американской экономики инвесторы будут пытаться защитить свои средства от обесценивания и активно наращивать позиции в металле. Соответственно, потенциал роста цены на золото огромен, она может вырасти на 40–50% до $1,8 тыс. за тройскую унцию.

Сократив вложения в американский госдолг приблизительно на $80 млрд, Россия закупила в 2018 году 274,3 т золота. В ценах оно эквивалентно $86,9 млрд, что пока составляет 18,5% золотовалютных резервов. При этом с учетом санкционных угроз у РФ, по всей видимости, не будет другого выхода, кроме как наращивать резервы в металле. И в итоге доля золота может быть доведена до трети всего объема резервов.

«ИЗВЕСТИЯ»

МИНФИН ПРЕДЛОЖИТ ИНВЕСТОРАМ ТРИ ВЫПУСКА ОФЗ

19.03.2019

Министерство финансов России в среду разместит три выпуска облигаций федерального займа. Каким будет спрос после рекордов прошлой недели?

Минфин проведет аукционы по продаже ОФЗ-ПД серии 26225 и ОФЗ-ПД серии 26226 в объемах остатков, доступных для размещения в каждом выпуске, а также ОФЗ-ИН серии 52002 в объеме 5,2 млрд руб., говорится в сообщении на сайте Минфина.

Как мы видим, на этот раз ведомство решило добавить бумаги с плавающим купоном.

В целом же, скорее всего, Минфин попытается занять по максимуму, пока для этого есть благоприятная конъюнктура. В прошлом году, напомним, первые три месяца от покупателей ОФЗ не было отбоя, однако с началом февраля и введением санкций начались проблемы. В итоге Минфин не сумел выполнить программу запланированных на 2018 г. размещений.

Сейчас ситуация схожая, за последние три недели министерство финансов успело дважды установить рекорд размещений. Сначала был побит максимум с 2014 г., а на прошлой неделе был установлен абсолютный рекорд, когда было продано ОФЗ более чем на 90 млрд руб.

Инвесторы на двух аукционах Минфина в среду купили бумаги на 91,4 млрд руб. Суммарный спрос достиг 145 млрд руб.

По трехлетним бумагам объем размещения составил 31,5 млрд руб., по десятилетним - 56,7 млрд руб. Оба выпуска были проданы без скидок к рыночным котировкам с доходностью 8,02% и 8,48% соответственно.

Ранее мы также писали, что переход Минфина к новой тактике - без объявления объемов размещения - имеет побочный эффект. С одной стороны, объемы размещения выросли, однако ликвидность сконцентрировалась на первичном рынке, а объемы торгов на вторичном рынке резко упали.

Вместе с тем, именно вторичный рынок должен обеспечивать стабильность и глубину рынка, поскольку инвесторы хотят не только купить, но и продать бумаги в нужном объеме. С падением ликвидности делать это становится сложнее.

«ВЕСТИ.ЭКОНОМИКА»

ИНВЕСТОРЫ ПОЛЕЗЛИ В ДОЛГИ

20.03.2019

Накопленные наличные размещаются в облигации.

Международные инвесторы резко сократили запасы наличности в портфелях, свидетельствует мартовский опрос портфельных управляющих, проведенный Bank of America Merrill Lynch. В анкетировании приняли участие представители 239 фондов с суммарными активами под управлением — $664 млрд. По данным опроса, средняя доля наличных средств снизилась с 4,8% в феврале до 4,6%, вернувшись к минимуму с марта 2018 года (см. “Ъ” от 18 апреля).

Управляющие сокращают долю наличных средств в портфелях, поскольку все меньше боятся торговой войны между США и Китаем. Девять месяцев подряд этот риск признавался инвесторами ключевым для мировой экономики. Однако благодаря активным переговорам, начавшимся в этом году, торговые представители сторон близки к согласованию проекта договора. Оптимизм переговорщиков передается портфельным управляющим. Если в прошлом месяце каждый третий называл ухудшение торговых отношений ключевым риском, то теперь этого опасается только каждый четвертый. При этом ключевым риском называется замедление экономики Китая. По данным опроса, 30% портфельных управляющих назвали данный фактор самым значительным риском. Однако это локальная история, с которой Пекин пообещал бороться монетарным стимулированием.

Несмотря на улучшение настроений, инвесторы осторожно подходят к выбору направления для вложения средств, поэтому свободную ликвидность в первую очередь направляют на покупку облигаций. Об этом свидетельствуют данные Emerging Portfolio Fund Research, согласно которым с начала года облигационные фонды привлекли более $65 млрд. «В мире идет глобальная игра в кэрри-трейд — многие начинают делать ставку на снижение ставок, особенно в тех странах, где положительный счет текущих операций и невысокий дефицит бюджета. Инвесторы начинают с государственных облигаций, что мы видим сейчас и в России»,— отмечает руководитель управления фондовых операций УК ТФГ Равиль Юсипов.

Сохраняется интерес инвесторов к акциям, но они меняют свои региональные предпочтения. Если в феврале управляющие сокращали вложения в акции американских компаний, то в марте в этом сегменте количество продавцов сравнялось с количеством покупателей. При этом, по данным EPFR, за последние три недели инвесторы вложили в американские фонды почти $30 млрд. «Повышению спроса на акции американских компаний способствовал сильный сезон корпоративной отчетности об ожидании сохранения паузы в цикле повышения ставок ФРС»,— считает директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Алексей Потапов.

Управляющие наращивают вложения и в целом в акции компаний развивающихся стран, хотя сокращают присутствие на китайском и российском рынках. По данным EPFR, за три недели из китайских фондов инвесторы вывели $2,3 млрд, из российских — почти $270 млн. По словам Алексея Потапова, китайский фондовый рынок резко вырос с начала года, в результате чего котировки акций достигли уровней, где дальнейший рост не гарантирован, что провоцировало фиксацию прибыли. «Российские акции остаются в аутсайдерах на фоне санкционных рисков»,— отмечает господин Потапов.

В текущих условиях управляющие не исключают дальнейшего улучшение настроений на рынке, но сомневаются в том, что это произойдет быстро. «В целом можно говорить не об улучшении перспектив мировой экономики (судя по динамике индексов PMI, ситуация в целом не улучшается), а настроений инвесторов: из состояния глубокого пессимизма поздней осенью прошлого года до умеренного оптимизма в начале марта»,— отмечает управляющий инвестиционными портфелями Friedrich Wilhelm Raiffeisen Владимир Веденеев.

«КОММЕРСАНТЪ»

ЦЕНЫ НА ПАЛЛАДИЙ ОБНОВЛЯЮТ ИСТОРИЧЕСКИЕ МАКСИМУМЫ НА ФОНЕ ОПАСЕНИЙ НЕХВАТКИ ПРЕДЛОЖЕНИЯ И ОГРАНИЧЕНИЯ ЭКСПОРТА СО СТОРОНЫ РОССИИ

19.03.2019

Цены на драгоценный металл на спотовом и фьючерсном рынках тестируют новые исторические максимумы из-за опасений нехватки предложения.

Котировки палладия в ходе торгов на спотовом рынке во вторник, 19 марта, превысили отметку $1600 за тройскую унцию – для драгметалла это наиболее высокий внутридневной уровень на спотовом рынке за всю современную историю торгов.

Фьючерсы на палладий на Нью-Йоркской товарной бирже с поставкой в июне выросли до значений в районе $1560 за тройскую унцию – при закрытии торгов на данной отметке для палладия это также будет новый исторический максимум на фьючерсном рынке.

Портал "Вести.Экономика" в январе 2019 г. отмечал, что палладий по стоимости впервые с 2002 г. обошел золото. Основной причиной роста котировок, по оценкам многих экспертов, является ограниченное предложение драгметалла.

В 2018 г. в крупнейшем в мире производитель никеля и палладия – российском ГМК "Норникель" – прогнозировали, что в 2019 г. дефицит предложения палладия составит около 1 млн унций. В рамках публикации отчетности по МСФО в конце февраля 2019 г. в компании уточнили прогноз, отметив, что ожидают продолжения "структурного дефицита на рынке в размере 0,8 млн унций" .

Дополнительным фактором для палладиевого ралли стали сообщения о возможном ограничении предложения драгметалла, которое может усилиться в случае ограничения экспорта со стороны России.

В марте 2019 г. ТАСС, а также издание "КоммерсантЪ" со ссылкой на постановление правительства РФ, подготовленное Минпромторгом, отметили, что с 1 мая по 31 октября 2019 г. планируется введение запрета на экспорт ряда руд, концентратов, отходов и лома драгметаллов, а также отходов и лома, используемых для извлечения драгметаллов.

Как отмечается, данные ограничение запланированы в рамках Евразийского экономического союза с целью обеспечения государственного оборонного заказа России. Высокий спрос на палладий в последние годы поддерживается за счет использования драгоценного металла в автомобильном сегменте (в частности, в производстве автокатализаторов).

Одним из потенциально сдерживающих факторов дальнейшего роста палладия, несмотря на прогнозируемую физическую нехватку его предложения, может стать ухудшение динамики мировых продаж автомобилей – в марте 2019 г. эксперты рейтингового агентства Moody’s Investors Service заявили о пересмотре прогноза по динамике сегмента автопроизводителей в течение следующих 12–18 месяцев со "стабильного" на "негативный". По прогнозам агентства, мировые продажи автомобилей в 2019–2020 гг. вырастут лишь на 0,5–0,8%, при этом в ряде стран и регионов, в частности в США, ожидается сокращение продаж.

«ВЕСТИ.ЭКОНОМИКА»

ИНВЕСТИЦИИ В НЕДВИЖИМОСТЬ БУДУТ ПРИБЫЛЬНЫМИ НЕ ДЛЯ ВСЕХ

19.03.2019

Большинство россиян при инвестировании в недвижимость совершают принципиальные ошибки.

Об этом в ходе конференции ГК «Финам» сообщил управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров Марат Сафиулин.

При этом, по его словам, недвижимость считают оптимальным инвестиционным инструментом порядка половины россиян. И, к сожалению, на этот счет существуют распространенные инвестиционные мифы.

«У всех в памяти конец 1990-х - начало двухтысячных годов, когда за несколько лет долларовая цена стандартной квартиры выросла в 3-4 раза, - поясняет эксперт. - Сдача квартиры в аренду позволяла в год получать по 4-7% от инвестиции».

Однако для большинства частных инвесторов все получается в точности до наоборот. «Они приобретали недвижимость в период бума - по максимальным ценам. Хорошо, если без ипотеки, - констатирует эксперт. - В результате через несколько лет цена недвижимости оказывалась ниже суммарных затрат как в валюте, так и иногда в рублях. А доходность от сдачи в аренду составляла 2-3% от инвестиции. То есть, в разы ниже, чем по депозиту в Сбербанке».

Марат Сафиулин уточняет, что он не противник собственно инвестиций в недвижимость, «но только, если вы очень хорошо в этом рынке разбираетесь».

«БН.РУ»

НА СЧЕТ ТРИ

19.03.2019

У граждан, владеющих недвижимостью, появится возможность продавать ее без уплаты налога не через пять лет, как сейчас, а через три года. Однако такое правило будет действовать лишь при условии, что это жилье единственное.

Законопроект об этом разрабатывает минфин. Вернуться к трехлетнему минимальному сроку, освобождающему граждан от уплаты налога на доход (НДФЛ) от продажи единственного жилья, поручил президент Владимир Путин. Эта мера призвана снизить налоговое бремя для россиян, у которых в собственности только одна квартира, и помочь семьям улучшить жилищные условия, рассказали "РГ - Неделе" в минфине.

Идея оправданна, говорит руководитель аналитического центра "Индикаторы рынка недвижимости IRN.RU" Олег Репченко. Единственное жилье обычно не является инвестицией, поэтому и продажа редко осуществляется ради дохода. Обыч­но люди продают единственное жилье либо потому, что срочно понадобились деньги, либо хотят вместо него купить другую квартиру.

По мнению Репченко, в первую очередь законопроект поможет тем, кто недавно купил жилье, а после этого изменились семейные обстоятельства, связанные, например, с женитьбой или рождением ребенка. Конечно, есть категория людей, у которых единственное жилье является таковым только "на бумаге". Но в любом случае это вряд ли будет крупный инвестор. К тому же спекулятивных инвесторов, зарабатывающих на перепродаже жилья, сейчас почти не осталось на рынке, поскольку цены практически не растут.

Подоходный налог при продаже недвижимости работает как ограничитель спекуляции жильем. Однако фактически в этом нет большого смысла, потому что жилье в России далеко не всегда дорожает, во всяком случае реально (с поправкой на инфляцию) в силу слабого экономического роста, подтверждает Мария Литинецкая, управляющий партнер компании "Метриум". Логично, что власти решили сделать послабление для собственников. Сейчас минимальный срок владения жильем, после которого платить НДФЛ при продаже не нужно, - 5 лет. Если правила на рынке диктуют продавцы (например, при высоком спросе и относительно небольшом предложении), необходимую к уплате налога сумму продавец стремится вложить в цену. Если речь идет о "рынке покупателя", эта ноша остается на собственнике реализуемого жилья, поясняет Литинецкая. Новая норма снимет это противоречие и отчасти ускорит оборот жилья на вторичном рынке. Объем предложения на вторичном рынке может несколько увеличиться, согласен Олег Репченко. Люди, которые имеют жилье в собственности три года и хотели подождать до безналогового срока перед продажей, могут выставить свои квартиры на рынок быстрее. Однако это вряд ли приведет к взрывному росту объемов.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

O1 PROPERTIES УБЕДИЛА ДЕРЖАТЕЛЕЙ ЕЕ ОБЛИГАЦИЙ НЕ ПРЕДЪЯВЛЯТЬ ДОЛГ К ПОГАШЕНИЮ

19.03.2019

O1 Properties, один из крупнейших владельцев московской недвижимости, убедила держателей своих евробондов не предъявлять к погашению бумаги на $350 млн. Об этом говорится в сообщении компании, размещенном на сайте Ирландской фондовой биржи.

Право предъявить бумаги к погашению досрочно (они обращаются до 2021 г.) у бондхолдеров появилось в июле прошлого года, когда у O1 Properties сменился акционер. Ранее компания входила в группу О1 Бориса Минца, но летом контроль приобрела кипрская Riverstretch Trading & Investmеnts. Смена контроля над компанией по условиям выпуска этих бондов является основанием для предъявления бумаг к досрочному погашению.

O1 Properties в августе попросила держателей бумаг отказаться от этого права, объяснив просьбу временной нехваткой средств для выплат. За отказ компания предлагала премию. Первоначально инвесторы должны были определиться до 10 сентября, но компания несколько раз продлевала срок, последний раз – до 20 февраля. В феврале компания отозвала первоначальное предложение и направила инвесторам новое, оно было одобрено бондхолдерами на голосовании 14 марта, следует из сообщения на сайте Ирландской биржи.

Инвесторы получат премию в размере до 3% от номинала бумаг, сказал «Ведомостям» представитель O1 Properties: $30 на бумагу – тем, кто согласился внести изменения в выпуск до 1 марта, и $15 – тем, кто направил свое согласие после этой даты. Выплатить премии компания должна до 29 марта. Сколько O1 Properties на это потратит, он не сообщил.

За изменение условий выпуска проголосовали 87% бондхолдеров, сообщил представитель O1 Properties. Кроме того, в обмен на их отказ от досрочного предъявления бумаг O1 Properties внесет изменения в корпоративное управление, рассказал он: компания обязуется поддерживать определенное соотношение между исполнительными и независимыми директорами (из девяти членов совета директоров четыре должны быть независимыми), согласовывать сделки со связанными сторонами, сделать отчетность более детальной и, в частности, публиковать отчет в области устойчивого развития. Компания также привлечет Bank of New York Mellon в качестве эскроу-агента – в банке будет открыт счет для обслуживания долга по облигациям. «Мы считаем, что эти изменения делают O1 Properties более привлекательной с точки зрения работы с рынками капитала и подтверждают нашу приверженность к открытости и высокому уровню корпоративного управления», – заявил представитель компании.

«ВЕДОМОСТИ»

ГРАЖДАН ИЗБАВЯТ ОТ ОБЯЗАННОСТИ САМИМ ПЛАТИТЬ НАЛОГ С ПРОДАЖИ ЦЕННЫХ БУМАГ

19.03.2019

Минфин подготовил поправки в Налоговый кодекс, в которых предлагает освободить физлиц от обязанности самостоятельно декларировать доходы от операций с ценными бумагами и платить по ним подоходный налог (НДФЛ). Эту функцию полностью передадут налоговым агентам.

Изменение снизит административную нагрузку на граждан, отмечается в пояснительной записке к законопроекту. Но Минфин не смог оценить, какое количество физлиц затронет это изменение. Поправку предлагается ввести начиная с уплаты НДФЛ за 2020 год.

«Для бюджета это несомненный плюс, так как уменьшается вероятность ухода от налогов и упрощается их администрирование. Вместо сотен тысяч физлиц ответственность будут нести десятки компаний», — прокомментировал РБК главный экономист BCS Global Markes Владимир Тихомиров.

Поправка облегчит деятельность инвесторов, считает главный стратег «Универ Капитал» Дмитрий Александров. «Изменение благоприятное, поскольку многие сложности могут возникать из-за тонкостей сальдирования доходов по разным видам инструментов и сделок с ними (обращающиеся и не обращающиеся на организованных торгах, режимы заключения сделок и т.д.)», — пояснил Александров.

«Сейчас средства от граждан, которые платят налоги самостоятельно, а не через агента, поступают не сразу, помимо этого, в некоторых случаях могут и вовсе не поступить», — отмечает аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин.

Однако изменение нельзя считать существенным снижением административной нагрузки на инвесторов. «Тем, кто по каким-либо обстоятельствам выбрал отказ от услуг агентов и платит налоги самостоятельно, это видимо, не стоит больших усилий», — считает Нигматуллин.

В большинстве случаев брокеры, управляющие компании и банки сами платят налоги с доходов вкладчика от продажи ценных бумаг, отдавая часть прибыли клиента в бюджет. Инвесторам с большим количеством операций удобнее перестраховаться и обратиться к услугам консультантов, потому что ошибки могут привести к неуплате налога и санкциям.

Иногда инвестор может получать доход на одном брокерском счете, а потом вывести бумаги на другой. На счете не останется средств, и первоначальный брокер не сможет заплатить налог. В таком случае он передает информацию о налогоплательщике в ФНС.

По мнению экспертов, поправки незначительно увеличат издержки и ответственность брокерских компаний, управляющих компаний и банков, которым придется вести учет доходов и рассчитывать объем налоговых изъятий.

«Негативный аспект в том, что концептуально это изменение может в очередной раз немного ослабить общественный контроль за государством. Когда люди самостоятельно платят налоги, они более сознательны и хотят видеть, на что идут эти средства», — считает Нигматуллин.

«РБК»

ЛОВЛЯ НА КЕШБЭК

20.03.2019

Привлечением потребителей с помощью кешбэка теперь занимаются не только банки, но и другие организации. При этом нужно различать, где происходит возврат денег на счет, а где под видом кешбэка вам продают бонусную программу.

Маркетинговая идея по привлечению клиентов с помощью кешбэка распространилась во многих сферах: этим пользуются заправки, мобильные операторы и ретейлеры разных уровней.

Кешбэк сейчас можно встретить практически в любой сфере. Услуга стала настолько популярной, что предприниматели стали использовать громкое слово вместо терминов «скидка» или «бонусная программа». Так, в различных приложениях-агрегаторах вроде «Едадила», где собирают информацию о ценах в магазинах, предложения с кешбэком успешно соседствуют с акциями на товары. Или, например, в сфере недвижимости можно встретить кешбэк, предполагающий получение обычной скидки после покупки квартиры, которую можно потратить только внутри компании на приобретение дополнительной жилплощади или парковочного места, без вывода «живых» денег. Слово «кешбэк», словно big data или agile, стало чисто коммерческим термином, и для того, чтобы понять, о чем конкретно идет речь в том или ином случае, необходимо провести небольшое исследование.

В банковской сфере кешбэк — это программа лояльности, стимулирующая клиента осуществлять покупки посредством пластиковой карты. В розничной и интернет-торговле кешбэк подразумевает отсроченную скидку, возвращаемую клиенту по истечении периода, отведенного на обмен или возврат. И под этой скидкой может скрываться все что угодно.

Совершенно неожиданно для трейдеров и инвесторов кешбэк за сделки на бирже анонсировал «Открытие Брокер». В рамках программы лояльности «O.InveStore!» клиенты могут получать на бонусный счет от 3% до 5% от комиссии, уплаченной брокеру при совершении сделок купли-продажи ценных бумаг на фондовом, срочном и валютном рынках Московской биржи.

В случае «Открытие Брокера» кешбэк означает «возврат части уплаченной комиссии в виде баллов на бонусный счет». Пользователи могут конвертировать баллы в рубли (1 балл = 1 рубль) и приобретать товары в специальном магазине, но вывести деньги со счета или потратить в другом интернет-магазине нельзя. На сайте говорится о том, что при нехватке бонусных баллов возможна доплата банковской картой, но не более 50% от стоимости.

Таким образом, брокерская компания предлагает обычную бонусную программу лояльности.

Не обошли вниманием шумиху вокруг кешбэка «Альфа-Капитал» и «Перекресток», заключившие партнерское соглашение, в рамках которого компании будут развивать направление онлайн-продаж финансовых продуктов. Первым реализованным проектом станет онлайн-витрина в приложении «Мой Перекресток» и на сайте торговой сети, где будут доступны для покупки паи инвестиционных фондов под управлением «Альфа-Капитала». При покупке паев этих фондов клиенты «Перекрестка» смогут получить дополнительные баллы в виде кешбэка на карту «Клуба Перекресток» и могут расплатиться ими, совершая покупки в магазинах сети.

«Нужно понимать: различие в том, что если фактические, настоящие деньги возвращают вам на карту, то это и есть кешбэк. А если часть средств оседает на внутренней карте компании, магазина или салона, то это все та же система бонусов и накоплений от объема покупки, или процент от покупки. Потому что, по сути, использовать его можно только в том же магазине», — комментирует ведущий аналитик «Эксперт Плюс» Мария Сальникова.

Например, магазины «Детский мир», «Перекресток», «Улыбка радуги» дают кешбэк, который клиент может использовать только при последующих покупках у них же.

«Сайты по продаже билетов на концерты и другие мероприятия также начали предоставлять кешбэк, начисляющийся баллами на личный «счет» пользователя (Parter, Kassir), или даже предоставлять скидки на товары или услуги сайтов-партнеров», — отмечает заместитель председателя правления Локо-Банка Андрей Люшин.

Еще один кешбэк-сервис предлагает мобильный оператор «МТС». «МТС Cashback» можно расходовать только на оплату мобильной связи, развлекательных сервисов и приложений, а также на покупку смартфона в салонах-магазинах МТС. При этом на сайте подчеркивается, что «кешбэк не является денежными средствами».

Компания «Газпром нефть» вместе с партнерами предлагает возврат денег за покупки по карте «Мир», Ali Express возвращает кешбэк за покупку по карте, социальная сеть «ВКонтакте» также подключилась к тренду, продвигая свою платежную систему VK Pay. Проценты и условия везде крайне разные, но кешбэк как инструмент фигурирует во всех них так или иначе. «Со стороны клиента эти предложения выглядят достаточно выгодно, кто откажется от возврата средств за покупки? Но если смотреть со стороны экономии средств, то кешбэк по сути своей — это обычная скидка, которая приходит клиенту постфактум, важно лишь восприятие человеком возврата денег после покупки», — считает инвестиционный консультант «БКС Брокера» Михаил Захаров.

«Плюсы для пользователей на деле не так очевидны, — отмечает эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев. — Чтобы получать вознаграждение и не нарваться на дополнительную комиссию, необходимо тратить достаточно большие суммы в месяц по выбранным категориям. Практика показывает, что кешбэк оказывается выгодным для крайне небольшой группы лиц, тогда как в большинстве своем приводит лишь к росту расходов в погоне за небольшим возвратом процентов».

Самыми новыми предложениями в сфере кешбэка являются сервисы, которые работают вместе с сайтами, осуществляющими онлайн-продажу товаров и услуг. По словам советника председателя правления ассоциации «Финансовые инновации» Мурада Салихова, для того чтобы получить кешбэк, пользователю нужно пройти длинную регистрацию и выполнить ряд условий. «Это касается не только онлайн-сервисов, но и банковских карт, осуществляющих возврат по системе баллов, и других сервисов, анонсирующих кешбэк как часть своего функционала. Помимо этого, довольно часто для получения кешбэка необходимо выждать определенное количество времени — обычно это период от недели до месяца», — добавляет эксперт.

Также существуют авиакомпании, системы бронирования и продажи авиабилетов, без помощи банков возвращающие часть стоимости билетов на карту клиента. В число таких входят Aviasales.ru с кешбэком от 0,5% до 1,2%, Onetwotrip (возврат до 1,5%), Qatar Airways (кешбэк до 2%), система бронирования отелей и билетов City.Travel с кешбэком до 7%. «По факту покупка билетов, товаров, бронирование отелей производится через контрагентов, — объясняет Мария Сальникова. — То есть магазины и авиакомпании платят контрагентам за покупки привлеченных покупателей, а они уже, в свою очередь, большую часть этой комиссии отдают обратно клиенту».

Благодаря популярности кешбэк-сервисов появились агрегаторы кешбэка. Их много: Admitad, Letyshops, Megabonus, EPN, Smarty.sale и многие другие. Главное их достоинство в том, что они собирают огромное количество самых разнообразных предложений от практически любых производителей товаров и услуг, при этом кешбэк может достигать 50%.

Помимо этого, существует услуга «чековый кешбэк», например inShopper и «Едадил». Подобные сервисы только набирают обороты, основные их клиенты — домохозяйки. Суть таких сервисов проста: вы сканируете QR-код чека и получаете часть денег на карту после проверки. К сожалению, реальный финансовый результат услуги пока весьма скромный, так как список товаров не слишком велик, и клиенты часто получают автоответ о том, что чек отклонен, потому что в нем нет товаров, которые участвуют в акции.

«BANKI.RU»

БАНКИ НАЧНУТ АКТИВНО ЗАКРЫВАТЬ СВОИ ОФИСЫ

20.03.2019

Практически каждая пятая финансовая организация в России в ближайшие два-три года планирует сократить количество своих офисов. Клиенты все больше услуг получают онлайн, отмечают они.

О готовности в перспективе уменьшить количество отделений заявили 22 процента финансовых организаций - банков, страховых и брокерских компаний, а также участников микрофинансового рынка, принявших участие в совместном опросе аналитического центра НАФИ, Российского микрофинансового центра и Фонда Citi. В среднем физическими офисами, по свидетельству представителей отрасли, сейчас пользуются меньше половины (40%) клиентов.

Перестраивать бизнес-процессы, сокращая расходы на содержание офисов и большого штата сотрудников, финансовым организациям позволяет цифровизация и развитие технологий, указывает руководитель направления аналитического центра НАФИ Людмила Спиридонова.

Результаты опроса отражают мировую тенденцию, добавляет вице-президент Ситибанка Наталья Николаева. По данным Wall Street Journal, в США в течение 2017 года было закрыто более 1,7 тысячи отделений банков; в Великобритании, согласно Retail Banker International, с 2007 по 2017 количество отделений сократилось на 37%, отмечает Николаева.

Как показали результаты опроса самих потребителей финансовых услуг, доля тех из них, кто посещает офис для обслуживания чаще одного раза в месяц, сравнительно невелика.

Почти каждый пятый респондент (19%) указал, что вообще не считает нужным это делать и решает все вопросы удаленно (онлайн). Регулярно физические офисы посещают лишь 3% клиентов. Каждый третий участник опроса (35%) признался, что делает это раз в месяц, а равные доли пользователей финансовых услуг (10-12%) сообщили, что наносят такие визиты по одному разу в три месяца или даже реже.

Наиболее частый повод для визита - внесение обязательных платежей. На втором месте - получение справок и выписок, на третьем - денежные переводы.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

НАЗВАНЫ РЕГИОНЫ С САМЫМ БОЛЬШИМ ЧИСЛОМ БАНКОМАТОВ

20.03.2019

Центробанк обнародовал статистику по количеству банкоматов в регионах. По всей стране действует 200 тысяч 866 таких устройств. Причем, функция выдачи наличных присутствует в 129 тысячах банкоматов.

Наиболее развита сеть банкоматов в Москве и Московской области, где специалисты насчитали 36 тысяч 542 устройства, на втором месте с показателем 10 тысяч 525 единиц находится Петербург. Далее идут Краснодарский и Красноярский края, там работает 6970 и 6888 банкоматов соответственно.

В регионах Северо-Запада высокие показатели у Вологодской области (2603 банкомата) и Ленинградской (2466 устройств). Для сравнения в Псковской области работает всего 640 банкоматов.

Но в целом по регионам это средние показатели. Так, меньше всего банкоматов составители перечня обнаружили на Чукотке. Там работает всего 61 устройство. Из них выдачу наличных осуществляют 49 банкоматов.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

ПЛАТЕЖНЫЕ СИСТЕМЫ НЕ ДОГОВОРИЛИСЬ С РОЗНИЦЕЙ О КОМИССИЯХ ПО КАРТАМ

19.03.2019

Банки, ретейлеры и платежные системы по итогам совещания в ЦБ не пришли к согласию по вопросу снижения комиссий за эквайринг, рассказали РБК два источника, знакомых с итогами закрытого совещания в ЦБ, прошедшего во вторник, 19 марта. По их словам, итоговый меморандум, который должен быть представлен в правительство до 20 марта, подписан не был.

По итогам совещания предлагается направить в правительство предложения платежных систем «Мир», Visa и Mastercard по снижению межбанковских комиссий только при оплате крупных покупок и социально значимых товаров, которые были одобрены ЦБ 15 марта, говорят собеседники РБК. По их данным, эти предложения согласованы самими платежными системами, ЦБ, Минфином и ФАС, но по ним нет одобрения Минпромторга, в ведение которого входит розница. Минфин подтвердил информацию о согласовании документа в такой редакции.

Ретейлеры обращались в Минпромторг с просьбой высказать возражения по поводу этих предложений в связи с тем, что в документ не вошли пожелания ретейлеров снизить комиссии для товаров категории non-food (бытовая техника, электроника, товары для спорта, отдыха и туризма, одежда, обувь и т.д.), пояснил один из источников РБК.

Чтобы решить спорные вопросы между платежным сектором и ретейлом, по итогам совещания в ЦБ принято решение создать рабочую группу на базе ассоциации банков «Россия» (входят Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк, «Открытие») для дальнейшего обсуждения проблемы, говорят собеседники РБК. Решение о создании группы также предлагается включить в текст документа, который уйдет в правительство.

Меморандум с согласованными предложениями о корректировке комиссий за эквайринг было решено подготовить после совещания у вице-премьера Дмитрия Козака 1 марта, тогда участники торгового и платежного рынка не поддержали идею госрегулирования комиссий за эквайринг. Документ должен был быть подписан участниками рынка и направлен в правительство до 20 марта. Поручение ЦБ и кабинету министров до 30 апреля подготовить предложения по снижению отдельных видов комиссий при расчетах с использованием банковских карт 23 февраля дал президент Владимир Путин, который ранее называл действующие комиссии квазиналогом.

Интерчейндж (межбанковская комиссия) является частью торговой уступки (сумме, которую торговля платит за услугу). К ней добавляется еще комиссия за услуги платежных систем (средняя по рынку 0,3%) и заработок банка-эквайера (меняется от минус 0,3% до плюс 0,9%).

О предложениях платежных систем, которые вошли в протокол по итогам совещания в ЦБ 15 марта, РБК писал ранее (подлинность документа подтвердили два источника). Согласно протоколу «Мир» и Visa планируют установить межбанковский тариф за карточные оплаты для автомобилей и недвижимости на уровне 0,8% от суммы чека, но не больше 10 тыс. руб. с одной покупки. Mastercard, у которой тариф 0,8%, но не больше 10 тыс. руб. уже действует для сферы недвижимости, согласна установить для автомобилей ту же предельную сумму, но по дешевым машинам хочет взимать комиссию 1,2%.

Для социально значимых покупок в аптеках самые низкие тарифы предлагает Visa — на уровне 1,2%, система «Мир» и Mastercard — в размере 1,3%. При оплате образовательных услуг «Мир» снижает тарифы до 0,3%, Visa — до 1%, Mastercard — до 0,8%. При оплате услуг лицензированных учреждений в сфере здравоохранения тарифы Visa и Mastercard запланированы на уровне 1%, «Мир» предлагает пониженный тариф 0,3%.

Розница против этих предложений не возражает, но считает их «абсолютно недостаточными» для полного решения проблемы.

«РБК»

ГОСДУМА ПРИНЯЛА В ПЕРВОМ ЧТЕНИИ ЗАКОНОПРОЕКТ О РОССИЙСКОМ АНАЛОГЕ SWIFT

19.03.2019

Система передачи финансовых сообщений (СПФС) ЦБ разрешит передачу сообщений напрямую как для иностранных, так и для российских компаний.

Госдума приняла в первом чтении законопроект, который позволяет иностранным юридическим лицам подключаться к Системе передачи финансовых сообщений (СПФС) ЦБ, российскому аналогу системы SWIFT.

Как пишет Интерфакс, законопроект предлагает разрешить передачу сообщений напрямую как для иностранных, так и для российских компаний. При этом для российских организаций предлагается устанавливать правила решениями ЦБ, а для иностранных организаций, которые хотели бы воспользоваться этой системой, предлагается определять правила работы на основании соответствующих договоров.

В ходе выступления в Госдуме глава комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков напомнил, что к СПФС ЦБ присоединились более 400 организаций, подавляющее большинство из которых российские. «Тарифы, которые берутся за использование этой системы, ниже, чем те, которые установлены международной организацией SWIFT», — напомнил депутат.

Говоря о возможности подключения других стран к СПФС ЦБ, Аксаков отметил, что соответствующие переговоры велись с Китаем, Ираном, также запросили информацию финансовые власти Индии.

После начала волны санкций российские власти хотели обезопасить банки РФ от возможных проблем в случае отключения SWIFT. С декабря 2014 года Банк России предоставил кредитным организациям новый сервис по передаче финансовых сообщений в форматах SWIFT по внутрироссийским операциям — Систему передачи финансовых сообщений.

Добавим SWIFT, находится в юрисдикции Бельгии и полностью соблюдает санкции Евросоюза. Россия является акционером системы и занимает второе место по числу пользователей после США.

Ранее генндиректор системы SWIFT, обеспечивающей передачу финансовых сообщений, Готфрид Лейбрандт заявил, что несмотря на санкции Запада, компания не пойдет на отключение России, занимая нейтральную позицию в политическом конфликте.

«АРГУМЕНТЫ И ФАКТЫ»

ТОКЕН НЕ ДЛЯ ВСЕХ. ПОЧЕМУ РОССИЯНАМ ОГРАНИЧИВАЮТ ИНВЕСТИЦИИ В КРИПТОВАЛЮТЫ

19.03.2019

Регулирование криптовалютных активов в том виде, в каком оно оформляется в России, затрагивает прежде всего интересы частных инвесторов с небольшим чеком, а не эмитентов цифровых валют и токенов.

На днях в России был принят закон о цифровых правах — первый из пакета законопроектов о регулировании цифровой экономики. Этот документ впервые ввел понятие «цифровых прав» и предусмотрел новую форму заключения договоров, подходящую для смарт-контрактов (технология на базе блокчейна, предназначенная для заключения и исполнения коммерческих сделок). В ближайшее время Госдума планирует принять во втором и третьем чтении еще два законопроекта из пакета о цифровой экономике — о цифровых финансовых активах и о краудфандинге.

Эти законы будут регулировать выпуск и обращение токенов — одного из видов криптовалютных активов, который используется для привлечения финансирования. На фоне этих новостей Банк России уже заявил, что ограничит возможность покупки токенов для неквалифицированных инвесторов. ЦБ планирует разрешить им вкладываться в эти криптоактивы только в пределах определенной суммы в расчете на год.

Кто именно попадет в разряд «неквалифицированных инвесторов», будет определено в законах о цифровой экономике и актах Банка России. Сейчас в законе о рынке ценных бумаг используется только понятие «квалифицированных инвесторов». Ими являются профессиональные участники рынка ценных бумаг, банки, иные институциональные инвесторы, а также юридические и физические лица, которые соответствуют установленным критериям.

Физическое лицо признается квалифицированным инвестором, если оно имеет в собственности имущество стоимостью более 6 млн рублей либо владеет ценными бумагами и деривативами оценочной стоимостью более 6 млн рублей. Также на этот статус могут претендовать россияне, проработавшие в инвестиционной или брокерской компании 2-3 года, либо имеющие экономическое образование или подходящий квалификационный аттестат (ФСФР, CFA).

Законодатель разделяет инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных для того, чтобы защитить наиболее уязвимых лиц (неквалифицированных) от значительных потерь на высокорисковых финансовых рынках. Такие патерналистские меры прежде всего направлены на защиту россиян, которые не имеют достаточных финансовых ресурсов, а также специального образования и опыта работы в сфере инвестиций.

Рынок цифровых финансовых активов (токенов, криптовалют) сегодня действительно слабо урегулирован и предоставляет инвесторам минимум гарантий. При этом он показывает существенный рост. Похожие ситуации в прошлом нередко заканчивались крахом: достаточно вспомнить пузырь доткомов и ипотечный кризис 2008 года в США, а также МММ и другие финансовые пирамиды в России. В связи с этим государство вынуждено либо ужесточать требования к эмитентам финансовых инструментов, либо ограничивать возможность участия в таких проектах для неквалифицированных инвесторов, страхуя себя от возможных социальных рисков и экономических кризисов.

Ограничения для неквалифицированных инвесторов не стали изобретением российских законодателей и Банка России. Изначально эта идея возникла в США после краха на американских фондовых биржах в 1929 году и последовавшей за этим Великой депрессией. Чтобы избежать повторения таких сценариев, в 1933 году американские власти приняли закон о ценных бумагах и учредили Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC).

Документ обязал участников рынка регистрировать все выпуски ценных бумаг. Также закон предусмотрел исключения для случаев, когда все ценные бумаги размещались среди «связанных лиц». В дальнейшем категория «связанных лиц» трансформировалась в «аккредитованных инвесторов», для которых не действует значительный объем ограничений на финансовых рынках.

В настоящее время неаккредитованными инвесторами в США признаются лица, имеющие годовой доход менее $200 000 (либо $300 000, включая супруга) и стоимость собственных активов менее $1 млн. Эмитенты в США зачастую не заинтересованы в привлечении инвестиций от неаккредитованных инвесторов, так как это требует сложной и затратной процедуры регистрации выпуска и проспекта эмиссии в SEC. Размещение же ценных бумаг только среди аккредитованных инвесторов позволяет избежать такой регистрации, поэтому значительная часть выпускаемых финансовых активов в США рассчитана только на квалифицированных инвесторов.

В Великобритании финансовый регулятор (FCA) предусматривает несколько категорий инвесторов, включая «ограниченных» инвесторов, инвестиции которых в течение 12 месяцев не превышают 10% от их активов; «консультируемых инвесторов», которые работают совместно с финансовыми консультантами; «инвесторов с собственной квалификацией», которые имеют соответствующий опыт в финансовой сфере; «инвесторов с высоким доходом», которые имеют годовой доход не менее £100 000 и активы стоимостью более £250 000.

Получается, что регулируя рынки ценных бумаг, законодатели, как правило, закрепляют две альтернативные модели. Первая модель предполагает возможность размещения финансовых инструментов среди неограниченного круга лиц. В таком случае власти предъявляют жесткие регуляторные требования к эмитенту, связанные с раскрытием информации и сложной процедурой регистрации проспекта эмиссии. Вторая модель не предусматривает повышенные требования к эмитенту, но позволяет размещать финансовые инструменты только среди квалифицированных инвесторов, обладающих достаточным доходом, знаниями и опытом для самостоятельной оценки финансовых рисков.

Применительно к криптоактивам модель, предусматривающая существенные регуляторные требования к эмитенту, не работает из-за специфики криптовалютной отрасли — организаторы размещения токенов зачастую базируются в иностранных юрисдикциях. Остается вторая модель — ограничение доступа на рынки цифровых активов для неквалифицированных инвесторов. Основные возражения по этому вопросу касаются критериев доступа на рынок. В случае с криптовалютами и токенами скорее должны использоваться критерии знания технологий и цифровой сферы, нежели уровень дохода инвестора. Специалисты часто отмечают, что рынок криптоактивов скорее рассчитан на молодых и еще не очень состоятельных инвесторов, чем на «заслуженных» и богатых.

В США значительная часть токенов регулируется так же, как и традиционные финансовые инструменты. К ним применяется аналогичный правовой режим, включая требование о регистрации для эмитентов либо ограничения на инвестиции для неаккредитованных инвесторов. Проекты российских законов о цифровой экономике не предъявляют излишне жестких требований к эмитентам цифровых финансовых активов, предлагая лишь ограничения на инвестирование для неквалифицированных инвесторов. Такой подход соответствует специфике этого рынка, но многое будет зависеть от того, насколько разумными и экономически обоснованными окажутся такие ограничения.

«FORBES»

ЧИКАГСКАЯ БИРЖА ПРЕКРАТИТ ТОРГОВАТЬ ФЬЮЧЕРСАМИ НА БИТКОЙН

19.03.2019

В декабре 2017 года Cboe Global Markets первой предложила этот контракт.

В конце 2017 г. ожидание введения биржевых фьючерсов на биткойн способствовало взлету его курса до $20 000 на последней стадии надувания пузыря на рынке криптовалют. Сейчас биткойн стоит около $4000, по данным Coinmarketcap, и биржевой оператор Cboe Global Markets, первым начавший торговать фьючерсами на самую популярную криптовалюту, готовится отказаться от них.

На Cboe торгуются месячные фьючерсы под тикером XBT. Когда истекает текущий контракт, основным для трейдеров становится контракт на ближайший месяц, а биржа регулярно добавляет новые. В конце прошлой недели, как сообщает The Wall Street Journal, Cboe предупредила трейдеров, что «сейчас не намерена вводить в обращение дополнительные фьючерсные контракты XBT».

Это означает, что торговля фьючерсами на биткойн завершится, когда в июне истечет срок действия последнего из обращающихся ныне контрактов.

Торги на Cboe начались в декабре 2017 г., когда биткойн стоил около $15 000. В первый день цена превышала $18 000, бирже пришлось дважды приостанавливать торги. Вскоре курс взлетел до $20 000.

Участники крипторынка с воодушевлением ждали появления фьючерсов. Многие считали, что оно свидетельствует о признании криптовалют в качестве инструмента традиционного финансового рынка и приход новых трейдеров поспособствует дальнейшему росту котировок. Как ни парадоксально, но такое признание, наоборот, внесло вклад в последующий обвал цен. Профессионалы рынка, понимавшие, что в секторе криптовалют надулся гигантский пузырь, к которому, как и всегда в таких случаях, на последних этапах роста присоединялось все больше восторженных любителей, получили удобную возможность для игры на понижение. До того на криптобиржах, где торговали цифровыми валютами, такой возможности не было.

Уже к началу февраля 2018 г. курс биткойна упал до $6000 и торговался над этим уровнем до середины ноября, после чего за месяц упал еще почти в два раза – до $3200. Упал и интерес участников рынка. Инвестбанк Goldman Sachs, заявлявший в начале 2018 г. о намерении создать отдел по торговле биткойнами, не реализовал свои планы. Cboe «оценивает свои дальнейшие действия с точки зрения того, как она планирует продолжать предлагать для торговли деривативы на цифровые активы», говорится в сообщении биржи для трейдеров.

Впрочем, у участников рынка останется возможность торговать фьючерсами на биткойн. У другого чикагского биржевого оператора, CME, начавшего торги инструментом на неделю позже Cboe, дела идут лучше. Если оборот на Cboe в прошлый четверг составил $8 млн, то на CME – около $90 млн, по данным бирж.

«ВЕДОМОСТИ»

БЕЛОРУССИЯ РАЗМЕСТИТ В РОССИИ ОБЛИГАЦИИ НА 30 МИЛЛИАРДОВ РУБЛЕЙ

20.03.2019

Совмин Белоруссии утвердил размещение гособлигаций на сумму 30 миллиардов российских рублей на территории России, соответствующее постановление опубликовано на национальном правовом портале.

«Министерству финансов осуществить в 2019-2020 годах эмиссию государственных ценных бумаг Республики Беларусь на сумму до 30 млрд российских рублей со сроком обращения не менее 1092 дней», - говорится в документе.

Вырученные от размещения ценных бумаг средства поступят на счет Минфина Белоруссии в «Газпромбанке».

Согласно программе Минфина Белоруссии ежегодно с 2018 по 2020 годы планируется заимствовать до миллиарда долларов. Ранее были выпущены евробонды, далее власти страны намерены разместить облигации в РФ и Китае.

«АРГУМЕНТЫ И ФАКТЫ»

НАЦБАНК КАЗАХСТАНА ОТВЕТИЛ НА СООБЩЕНИЯ О РЕЗКОМ ПАДЕНИИ КУРСА ТЕНГЕ

19.03.2019

Национальный банк Казахстана прокомментировал в Facebook сообщения СМИ о том, что курс тенге (национальная казахская валюта) резко упал по отношению к американскому доллару на фоне ухода президента Казахстана Нурсултана Назарбаева в отставку.

«Ситуация на валютном рынке стабильная, и нет оснований для необоснованного снижения курса тенге. Национальный банк Казахстана и банки второго уровня имеют достаточные объемы наличной валюты для обеспечения спроса населения и организаций», — говорится в сообщении.

При этом в банке заявили о готовности принять все необходимые меры, чтобы поддержать биржевой курс тенге, а также сгладить его возможные краткосрочные колебания.

«Текущий курс тенге устойчив и складывается на бирже без участия Национального банка Казахстана. Внутренние и внешние экономические факторы также способствуют стабильности курса тенге», — добавил регулятор.

В Нацбанке подчеркнули, что сейчас нет причин, по которым среди населения может возникнуть ажиотаж на скупку валюты, и отметили, что ситуация в обменных пунктах страны находится под контролем.

«При выявлении спекулятивных случаев завышения курса обмена валют рекомендуем обращаться в филиалы Национального банка Казахстана для принятия оперативных решений», — заключил регулятор.

О том, что обменные пункты в Казахстане отреагировали на отставку Нурсултана Назарбаева спекулятивным ростом курса доллара, сообщил ряд местных СМИ. В частности, по данным zakon.kz, в обменниках продажа доллара варьировалась от 383 до 397 тенге за доллар. При этом, как отметил портал, на дневных торгах средневзвешенный курс американского доллара составил 376,40 тенге.

Нурсултан Назарбаев объявил об отставке 19 марта. Он занимал должность президента Казахстана на протяжении 29 лет. Временно исполняющим обязанности главы государства он назначил спикера сената​ Касым-Жомарта Токаева.

«РБК»

https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5c913a749a7947542c4569af

ИНВЕСТОРЫ ТРЕБУЮТ КОМПЕНСАЦИИ С DANSKE BANK. ЧТО МОЖЕТ СКРЫВАТЬСЯ ЗА ИСКОМ?

20.03.2019

Инвесторы, понесшие убытки из-за скандала с отмыванием средств в эстонском подразделении банка, хотят получить 475 млн долларов в качестве возмещения ущерба. Может ли сложная тактика давления на банки применяться ради получения выгоды в суде?

Группа инвесторов из 19 стран хочет в суде взыскать с Danske Bank 475 млн долларов в качестве возмещения ущерба. Инвесторы понесли значительные убытки из-за скандала с отмыванием средств в эстонском подразделении банка. В прошлом году Danske Bank признался в отмывании 234 млрд долларов из России, после чего его акции обвалились в два раза.

Компенсацию намерены получить институциональные инвесторы, в числе которых государственные пенсионные фонды, правительственные организации и управляющие активами из Европы, Азии, Австралии и Северной Америки. И это лишь вершина айсберга. Если 19 инвесторов дошли до суда и требуют 475 млн долларов, то суммарно количество инвесторов фактически на порядок больше. Это в том числе крупнейшие пенсионные фонды мира, они потеряли почти 9 млрд долларов после разоблачений Danske Bank.

Как позже писал The Wall Street Journal, все началось с того, что один из трейдеров случайно обнаружил: компания с миллионным оборотом по счету в Danske Bank сдавала нулевую отчетность в Великобритании. Позже он проверил полтора десятка компаний, и с ними оказалась такая же ситуация. Трейдер начал бить тревогу и указывать руководству на системный приток сомнительных денег в эстонское подразделение из России. После того как началось внутреннее расследование, информация просочилась в СМИ. В итоге банк признал свою вину.

Фактически инвесторы требуют компенсацию за действия менеджмента, которые привели к огромному ущербу, говорит инвестбанкир, финансист Александр Просвиряков.

«Виноватые лица будут определены, по крайней мере, круг этих лиц будет определен. Какие штрафы понесет сам банк и какое наказание понесут исполнители, то есть реально виновные люди, стоит определить суду и регулятору в конечной инстанции, потому что регулятор тоже может наложить свой штраф. Как мы видели, больше всего штрафов налагают американские регуляторы, они имеют право это делать, потому что любой из крупных банков использует доллары. Американский закон подразумевает наказание любого субъекта, оперирующего долларами, как подотчетного своей юрисдикции. Я думаю, что штрафы будут достаточно большие».

На этом фоне интересно выглядит ситуация с публикацией расследования про офшорную сеть «Тройки Диалог». И уже на следующий день Браудер подает в Австрии иск против Raiffeisen Bank. Очередное разоблачение отмывания российских денег — и обвал котировок европейского банка.

Все это уже стало устоявшимся явлением. Может ли сложная тактика давления на банки применяться ради получения выгоды в суде?

Евгений Коган, управляющий директор компании «Московские партнеры»: «Это часть глобальной борьбы против российского капитала, против всего, что связано с Россией и так далее, это часть Марлезонского балета. Любой банк можно обвинить в чем угодно, и уж точно любой банк можно обвинить в отмывании денег, потому что работа любого банка — это принимать деньги, платить деньги, и любой прием денег или платеж может всегда быть расценен как все что угодно, вплоть до отмывания денег. То, что сегодня очень модно выставлять штрафы крупным банкам, и не только крупным, и получать с них большие штрафы за все что угодно, особенно американцами, — тоже факт».

Danske Bank сам признал вину. Возможно, на фоне скандалов с латвийскими банками и опять же российскими деньгами. Скорее всего, отсутствие приговоров — вопрос времени: власти Дании, Франции, Эстонии, Великобритании и США уже проводят собственные расследования в отношении Danske Bank. Получается, банк еще может серьезно поплатиться за связь с сомнительными деньгами из России.

«BFM.RU»

ЗАСЕДАНИЕ ФРС: СМОЖЕТ ЛИ РЕГУЛЯТОР НАЙТИ НУЖНЫЕ СЛОВА ДЛЯ РЫНКА?

20.03.2019

Сегодня Федеральная резервная система объявит результаты двухдневного заседания. Участники рынка ждут четких сигналов об изменении политики. Один из главных моментов - срок завершения программы нормализации баланса.

Федеральная резервная система (ФРС) не станет менять диапазон процентных ставок в марте и может дать сигнал о более длительной приостановке их нормализации, хотя эксперты по-прежнему не исключают одно повышение до конца 2019 г.

По мнению экспертов с Уолл-стрит, американский регулятор по итогам заседания 19-20 марта сохранит процентную ставку по федеральным фондам (federal funds rate) в диапазоне от 2,25% до 2,50% годовых. Макроэкономические прогнозы на текущий год, вероятно, будут пересмотрены в сторону снижения. В то же время существенного дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики на этом заседании не ожидается.

Прогнозы на 2020 год могут быть повышены. При этом кривая дальнейшего изменения процентных ставок будет более плоской, чем предполагалось ранее, приводит "Интерфакс" выдержки из прогноза Morgan Stanley.

"Свежая статистика указывает на некоторую стабилизацию роста американской экономики, а восстановление стоимости активов улучшает прогнозы на ближайшие месяцы. Все это позволяет ФРС воздерживаться как от смягчения, так и от ужесточения политики", - написал в обзоре главный валютный стратег Julius Baer Дэвид Коль.

В январе Федрезерв дал сигнал, что не будет повышать процентные ставки, до тех пор пока руководство ЦБ не получит более ясного представления о возможных последствия основных неблагоприятных факторов: ослабления роста мировой экономики, торговых споров США с Китаем и другими странами и высокой политической неопределенности, в том числе из-за выхода Великобритании из Евросоюза (Brexit).

Помимо ставок и прогнозов, участников рынка также интересует, до какого момента ФРС будет сокращать объем активов на балансе. Возможно, это даже более важный вопрос.

Отметим, что рынок США растет на ожиданиях каких-то изменений, однако ФРС до настоящего момента продолжает изымать ликвидность из системы, и даже странно, что мы продолжаем наблюдать ралли на рынке рисковых активов.

Кроме того, обсуждается вероятность того, что ФРС введет операции РЕПО, чтобы стабилизировать ставки по ним. Однако, по мнению аналитиков Morgan Stanley, рынок переоценивает вероятность того, что Федрезерв в обозримом будущем, например до конца 2019 г., запустит такие операции.

Согласно данным FedWatch биржевого оператора CME, участники рынка считают вероятность повышения ставки ФРС на ближайших 6-7 заседаниях практически нулевой, при этом шансы на ее снижение доходят почти до 33%. Аналогичный инструмент агентства Bloomberg показывает нулевые шансы на повышение ставки до конца января 2020 г.

Добавим, что Федрезерв объявит о решении по ставкам сегодня в 21:00 мск одновременно с макроэкономическими прогнозами и графиком изменения процентных ставок (dot plot).

Пресс-конференция Джерома Пауэлла начнется в 21:30. Председатель Федрезерва начиная с января проводит брифинги после каждого заседания, то есть восемь раз в год. При этом прогнозы макроэкономических показателей и процентных ставок публикуются, как и раньше, четырежды в год.

«ВЕСТИ.ЭКОНОМИКА»

«ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА» © подготовлен для Вас АНО «ЦЕНТР ЗАЩИТЫ ВКЛАДЧИКОВ И ИНВЕСТОРОВ» по собственным материалам, публикациям СМИ и Интернета. Если у Вас появились вопросы или есть проблемы с обслуживающим банком, обращайтесь в наш Центр по тел.: 8-(800)-500-6327, по электронной почте [email protected] или на сайт www.zvi2015.ru. Будем рады любой полезной информации, связанной с вкладчиками и банками, возможно, из Вашего личного опыта. Мы заинтересованы в сотрудничестве с журналистами и экспертами по банковской тематике, а так же с представителями банковского сообщества, властных структур, и правоохранительных органов. Информацию можно прислать на e-mail: [email protected]. Мы надеемся, что наш дайджест Вас заинтересует. Кроме того, Вы можете оформить бесплатную подписку на дайджест в формате .doc в разделе «Новости» (http://www.zvi2015.ru/news/list), кликнув на кнопку «Подписка на новости». При перепечатке или цитировании ссылка на дайджест или на его материалы приветствуется.