ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА (Выпуск №188/1026)

ПРОВЕРЬ СВОЙ БАНК

Новый интернет-ресурс Проверьсвойбанк.рф, запущенный Центром защиты вкладчиков и инвесторов (АНО ЗВИ), позволяет любому желающему получить аналитическую справку об интересующем его российском банке и тем самым снизить свои риски.

Клиенты сервиса имеют возможность получить заключения о состоянии банка по результатам финансового анализа данных официальной отчетности. Заключение будет содержать информацию об отклонениях от оптимальных значений показателей - как установленных регулятором, так и разработанных АНО ЗВИ для оценки кредитных организаций.
 

Система показателей, разработанная АНО ЗВИ, примерно в 3,5 раза чаще, чем система официальных нормативов, позволяет предположить возможную проблемную ситуацию в банке.

---

 

ЧТО ОБЩЕГО У БАРБАРЫ СТРЕЙЗАНД И ПРОМСВЯЗЬБАНКА?

18.10.2019

Эффект Стрейзанд состоит в том, что чем активнее пытаются закрыть доступ к информации, тем шире она распространяется. В банковском секторе мы наблюдаем этот эффект на примере Промсвязьбанка. Мнение Максима Осадчего, начальника аналитического управления БКФ.

В колонке «Как банкиры играют в прятки» описано, как начиная с сентября прошлого года с переменным успехом делались попытки скрыть информацию о Промсвязьбанке. Наибольший ажиотаж в СМИ вызвала попытка скрыть информацию о золоте этого банка.

В сентябре текущего года игра в прятки активизировалась — уже третий раз (!) на сайте ЦБ в полном объеме была скрыта финансовая отчетность Промсвязьбанка. На сей раз на 1 сентября 2019 года. Что же спрятал Промсвязьбанк на этот раз?

Публикация Банком России агрегированной отчетности по банкам топ-30 на эту дату позволяет рассчитать скрытые финансовые показатели Промсвязьбанка. Все очень просто: ведь Промсвязьбанк — единственный банк из топ-30, скрывающий отчетность. Поэтому достаточно из агрегированных показателей топ-30 вычесть сумму показателей других 29 банков этой группы.

Во-первых, в августе продолжило исчезать золото. Если на 1 июля золотой запас Промсвязьбанка достиг 8,3 тонны, то на 1 августа он сократился до 6,3 тонны, а на 1 сентября — до 4,4 тонны. То есть за два месяца исчезло почти 4 тонны золота. Но за судьбу золота я спокоен, ибо «сколько чего у одного тела отнимается, столько присовокупится к другому. Так, ежели где убудет несколько материи, то умножится в другом месте».

В июле, когда золото начало исчезать, в 50 раз выросли обороты по счету 61213 «Выбытие (реализация) драгоценных металлов» — с 8 млрд рублей в июне до 421 млрд рублей в июле. Ранее всплеск активности по этому счету наблюдался во второй половине 2017 года, незадолго до санации банка.

О тайном золоте Промсвязьбанка не писал только ленивый. В ряде СМИ появилось предположение о связи этого золота с Венесуэлой.

Во-вторых, доналоговый убыток банка за август составил 1,3 млрд рублей. Причем убыток был получен несмотря на то, что за август цена золота в рублях выросла на 12,1%. То есть чистый доход от переоценки золота составил около 1,9 млрд рублей. Соответственно, без эффекта переоценки золота убыток банка за август составил бы около 3,2 млрд рублей.

Банк растет как на дрожжах. За восемь месяцев 2019 года активы выросли на 460 млрд рублей — на 27,3%. Основная причина этого роста — приток средств клиентов. Действительно, за тот же период средства клиентов выросли на 423,1 млрд рублей, или на 42,7%. Вероятно, основную часть этого притока составляют средства оборонных предприятий. Например, в сентябре появилось сообщение о том, что ВТБ передал Промсвязьбанку кредиты в сфере гособоронзаказа на сумму 32,9 млрд рублей.

Вероятно, стремительный рост банка прекратится еще не скоро. Дело в том, что его корпоративный кредитный портфель на 1 сентября составил 757,3 млрд рублей, тогда как объем кредитов предприятиям оборонно-промышленного комплекса (ОПК) превышает 2 трлн рублей. Так что Промсвязьбанку есть еще куда расти.

Проблема в том, что все наши войны вроде бы или завершились, или перешли в неактивную фазу. 8 июля курирующий ОПК вице-премьер Юрий Борисов в рамках выставки «Иннопром» в Екатеринбурге сказал, что из-за большой кредитной нагрузки предприятия ОПК «живут впроголодь», и предложил списать им 600–700 млрд рублей кредитов. По его словам, примерно треть от общего объема выданных кредитов не погашается, по ним только обслуживаются проценты, «основное тело кредита никогда уже не будет погашено».

Между тем просрочка в корпоративном кредитном портфеле Промсвязьбанка на 1 сентября достигла 215,5 млрд рублей, или 28,5% от размера этого портфеля, увеличившись с начала года на 39,6%. Так что, если не начнется новая война, перспективы Промсвязьбанка вряд ли можно назвать радужными. Впрочем, не будем отчаиваться, ведь всегда наготове есть банк непрофильных активов «Траст», используемый для утилизации токсичных активов других банков.

«BANKI.RU»

ПРОМСВЯЗЬБАНК И РНКБ СТАНУТ АКЦИОНЕРАМИ «САНКЦИОННОЙ БИРЖИ»

17.10.2019

Она может заработать до конца года.

Акционерами создаваемой в России биржи для санкционных компаний станут Промсвязьбанк (ПСБ) и Российский национальный коммерческий банк (РНКБ), сообщает ТАСС со ссылкой на заместителя министра финансов Алексея Моисеева. По словам чиновника, биржа может начать работу в декабре 2019 г.

Минфин и ЦБ еще в 2018 г. сообщили, что рассматривают возможность создания специальной площадки для листинга компаний, находящихся под санкциями США и других иностранных государств. В апреле прошлого года минфин США ввел санкции против 15 связанных с российскими бизнесменами компаний, в том числе против Олега Дерипаски и его UC Rusal и En+, имеющих международный листинг, а также против Виктора Вексельберга и его «Реновы».

После этого Моисеев объяснял, что идея создать финансовую инфраструктуру для листинга санкционных компаний возникла, поскольку инвесторы для подобных компаний «будут наверняка». В январе этого года Моисеев говорил, что ведомство определилось с биржей, которая возьмет на себя специальные функции, но не назвал ее. РБК со ссылкой на источники сообщал, что это будет Санкт-Петербургская валютная биржа. Он также сообщал, что ЦБ, Сбербанк и ВТБ не будут участвовать в капитале «санкционной биржи».

Представитель Санкт-Петербургской валютной биржи сообщил «Ведомостям», что на ее базе планируется создание «высокотехнологичной площадки для проведения организованных торгов финансовыми инструментами с привлечением широкого круга участников и контрагентов, в том числе эмитентов, испытывающих негативные последствия санкционного давления».

Промсвязьбанк в 2017 г. был санирован через подконтрольный ЦБ Фонд консолидации банковского сектора. Позже этот банк был выбран в качестве опорного финансового учреждения для реализации государственного оборонного заказа и сопровождения крупных госконтрактов. РНКБ – один из ключевых банков Крыма, который полностью принадлежит государству.

«ВЕДОМОСТИ»

GOLDMAN SACHS РЕОРГАНИЗОВАЛ БИЗНЕС В РОССИИ

18.10.2019

Инвестгруппа Goldman Sahcs меняет структуру бизнеса в России. Она отказывается от отдельной брокерской компании и переводит все брокерские операции в банк, рассказал РБК председатель совета директоров Goldman Sachs в России Дмитрий Седов.

Сейчас Goldman Sachs работает в России через два юридических лица, которые попадают под регулирование ЦБ: ООО «Голдман Сакс» (брокер и дилер) и ООО «Голдман Сакс Банк». «Лицензии этих двух юрлиц во многом дублируют друг друга, так как наш банк может также предоставлять брокерские услуги и осуществлять дилерскую деятельность. При этом для каждой из этих двух компаний необходимо готовить отдельную отчетность для Центрального банка, налоговой инспекции и других госорганов», — сказал Седов.

Goldman Sachs работает в России с конца 1990-х. Седов отметил, что изначально в России был создан брокер-дилер, а через несколько лет — банк, который также получил брокерскую и дилерскую лицензии. Тогда Центробанк регулировал только деятельность банков, а брокеры и дилеры попадали под надзор Федеральной комиссии по ценным бумагам (ФКЦБ, впоследствии ФСФР, в 2013 году ее полномочия были переданы ЦБ). В России у Goldman Sachs также есть филиал британской компании, он предоставляет инвестиционно-банковские услуги, его деятельность не подлежит лицензированию.

«Мы достаточно давно приняли решение консолидировать брокерский бизнес в одном юридическом лице, то есть перевести все операции с ценными бумагами в банк и отказаться от дублирующих лицензий. В течение девяти месяцев мы настраивали инфраструктуру и все сопутствующие процессы таким образом, чтобы перевод операций в банк не был сопряжен с дополнительными операционными рисками», — отметил Седов. «Любой бизнес на рынке ценных бумаг в России требует подготовки регуляторной отчетности и соблюдения определенных требований. Содержать два юрлица с дублирующими функциями просто неэффективно», — добавляет он. Банк не планирует сокращать сотрудников, потому что в работе брокера и банка были задействованы фактически одни и те же люди, уточнил он, клиенты также не должны столкнуться с изменениями.

Отвечая на вопрос об экономической составляющей консолидации, Седов сказал, что у банка «есть оценка финансовой эффективности», но «это цифры внутренней отчетности, которые мы не планируем раскрывать». «В масштабах российского бизнеса это значимая цифра, ради нее стоило этот процесс начинать», — добавил он. Консолидация бизнеса «подчеркивает, насколько российский рынок важен для нас», заявил Седов.

GOLDMAN SACHS В РОССИИ. Банк в отчетности за второй квартал указывал, что планирует расширять объем брокерских операций (*.pdf). Он не работает с физлицами, основная деятельность банка — операции с иностранной валютой, производными финансовыми инструментами, долговыми ценными бумагами и т.д. Прибыль банка Goldman Sachs в России в 2018 году увеличилась до 372,8 млн руб. против 339 млн руб. годом ранее, за первые шесть месяцев 2019 года она составила 342,2 млн руб. У брокера по итогам прошлого года прибыль достигла 152 млн руб. против убытка 232,8 млн руб. в 2017 году, но в первом полугодии 2019-го он вновь ушел в убыток (9,6 млн руб.).

При наличии у банка собственной брокерской лицензии необходимости в отдельной брокерской компании действительно нет, говорит партнер по КПМГ в России и СНГ Михаил Клементьев: «В этом случае наличие отдельного брокера в группе может быть неэффективно с точки зрения управления затратами». Похожую реорганизацию в России проводил Deutshce Bank, напоминает Клементьев: он ликвидировал отдельные компании, имевшие лицензии профессиональных участников рынка ценных бумаг, в том числе брокеров.

Инвестбанк Morgan Stanley и вовсе откажется от банковской, брокерской и депозитарной лицензий в России в 2020 году, сообщалось в его отчетности. Он также добровольно ликвидирует соответствующие бизнес-подразделения. Впрочем, глава Morgan Stanley по развивающимся рынкам региона EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка) Гергий Ворош говорил РБК, что Morgan Stanley не закрывает бизнес в России: «У нас больше не будет регулируемого банка, но для большинства направлений нашего бизнеса — корпоративные финансы, слияния и поглощения, рынки капиталов — это не нужно. Мы просто возвращаемся к модели, которая была у нас в России с 1994 года, когда мы начинали [работать здесь], до 2006 года».

«РБК»

СМИ УЗНАЛИ О ПРИГЛАШЕНИИ КУДРИНА И ЗУБКОВА В СУД ПО ДЕЛУ ПУГАЧЕВА

17.10.2019

Главу Счетной палаты Алексея Кудрина и председателя совета директоров «Газпрома» Виктора Зубкова пригласили в суд Парижа выступить на слушаниях по делу бывшего владельца Межпромбанка Сергея Пугачева. Об этом сообщает The Bell со ссылкой на источники, знакомые с ходом судебного разбирательства.

Бывший глава Межпромбанка и экс-сенатор Пугачев с 2015 года пытается в международном арбитраже отсудить у России $12 млрд. В такую сумму экс-банкир оценил ущерб, который, по его мнению, причинили ему действия российских властей по экспроприации его активов.

По информации собеседников The Bell, вместе с Кудриным и Зубковым приглашение направлено инвестбанкиру Оксане Рейнхард. Всех троих, по информации источников, попросила вызвать сторона истца. Речь идет не об обязательном приказе явиться в суд, а лишь о приглашении. Подобные приглашения не обязательны к исполнению, замечает один из собеседников. Один из источников сказал, что все трое приглашены как свидетели, однако другой источник утверждает, что в приглашении не сказано, вызывают ли их именно в таком качестве.

По данным The Bell, Кудрина и Зубкова приглашают рассказать о проекте «Красная Площадь» (строительный проект по адресу Красная площадь, 5, где предполагалось возвести элитную гостиницу и жилье), который, как утверждал Пугачев, закончился экспроприацией его активов.

Заседание, куда приглашены Кудрин, Зубков и Рейнхард, пройдет в первой половине ноября в Париже, добавляет издание. Представитель Кудрина отказался от комментариев РБК. РБК направил запрос Рейнхард, а также в «Газпром».

В отношении Пугачева, покинувшего Россию, осенью 2013 года было возбуждено уголовное дело. Следствие считает, что он похитил 28 млрд руб., которые Банк России выделил Межпромбанку в качестве беззалоговых кредитов. Позднее экс-банкиру предъявили новые обвинения в связи с выдачей Межпромбанком в 2009 году кредитов контролируемым банкиром организациям. В ответ Пугачев подал к России иск на $12 млрд, обвинив власти в незаконном изъятии четырех групп активов, среди которых Енисейская промышленная корпорация, проект «Красная площадь» и другие.

«РБК»

СБЕРБАНК НА УКРАИНЕ ОСВОБОДИЛИ ИЗ-ПОД АРЕСТА

17.10.2019

Киевский суд постановил, что банк не принадлежит России.

Украинское деловое издание Finbalance сообщило, что Хозяйственный суд Киева 10 октября удовлетворил иск «Сбербанка России» и обязал «Райффайзен Банк Аваль» (как депозитарное учреждение) снять все аресты и запреты на 100% акций украинской «дочки» Сбербанка и счета в ценных бумагах.

По мнению экспертов, это может быть хорошим знаком как для самого Сбербанка, так и для других «дочек» российских банков на Украине.

Вряд ли по одному судебному акту следует делать вывод о работе системы в целом, но для банков это, конечно, положительное решение»,— считает руководитель арбитражной практики Vegas Lex Виктор Петров.

По его мнению, наиболее ценен для российской стороны тот факт, что суд услышал ее доводы и проводил процесс в условиях действительно состязательности сторон. Как указывает Finbalance, суд признал обоснованными доводы истца о том, что «истец ПАО "Сбербанк России" не является должником по арбитражным решениям, а акции, эмитированные АО "Сбербанк", принадлежащие истцу ПАО "Сбербанк России" на праве собственности, не являются собственностью Российской Федерации». И на этом основании снял арест с акций украинского Сбербанка.

Как отметила советник адвокатского бюро S&K «Вертикаль» Алена Бачинская, еще недавно по аналогичным спорам в отношении акций дочерних кредитных организаций других российских банков позиции украинских судов всех инстанций были единодушны: аресты сохранялись в силе. «Суды игнорировали доводы российских кредитных учреждений о том, что акции их украинских подразделений не могут рассматриваться как активы непосредственно Российской Федерации, на которые может быть обращено взыскание»,— рассказала она.

Впрочем, говорить об изменении общего тренда после принятия одного решения суда первой инстанции, по мнению партнера адвокатского бюро ЕМПП Мергена Дораева, пока рано. «Вместе с тем, если это решение устоит, это может помочь другим российским банкам, которые в той же ситуации сейчас больше рассчитывают на международные судебные инстанции. Многие просто не верят в возможность получить судебную защиту своих интересов на территории Украины»,— отмечает он.

«КОММЕРСАНТЪ»

АНАЛИТИКИ ПРИШЛИ К НЕОЖИДАННЫМ ВЫВОДАМ О СТОИМОСТИ ДЕНЕГ ДЛЯ РАЗНЫХ ГРУПП БАНКОВ

18.10.2019

Вопреки предположению, что лидерам банковской индустрии привлечение средств должно обходиться гораздо дешевле, чем менее крупным кредитным организациям, самую низкую стоимость рублевых ресурсов демонстрируют небольшие и совсем микроскопические банки. Такой вывод содержится в материале «Почем деньги для банков?», опубликованном в разделе «Исследования».

Так, согласно представленным в обзоре данным, средняя эффективная процентная ставка рублевого привлечения в первом полугодии 2019 года для топ-100 банков составила 5,6% годовых, а для группы самых небольших банков (начиная с 400-го места по размеру активов) — 2,6%.

«По всей видимости, небольшим банкам… дешевизну ресурсной базы обеспечивают связанные компании, размещающие средства под нерыночные ставки или вовсе бесплатно», — рассуждают авторы исследования.

Они также выявили ряд интересных тенденций, ранжировав банки по стоимости привлечения рублевых ресурсов, а также «выстроив» 50 крупнейших банков по эффективной ставке привлечения. Так, в списке крупнейших банков, ранжированных по стоимости привлечения рублевых ресурсов, системно значимые кредитные организации распределены практически равномерно, а не тяготеют к нижним строчкам. При этом два банка из категории крупнейших вошли в список 50 банков с самыми дорогими рублевыми ресурсами.

В числе прочего выяснилось, что по средней стоимости привлечения денег «розничные» кредитные организации не особо опережают других игроков банковского рынка. «Вероятно, это связано как с конъюнктурными, так и с регуляторными факторами», — полагают аналитики.

Эффективная процентная ставка привлечения банком денежных ресурсов оценивалась как отношение его процентных расходов за расчетный период к среднему остатку привлеченных средств, приведенное к годовому базису, уточняется в исследовании.

«BANKI.RU»

ЦБ НЕ ХОЧЕТ ПОСТОЯННО ОТДАВАТЬ ДИВИДЕНДЫ СБЕРБАНКА НАПРЯМУЮ БЮДЖЕТУ

17.10.2019

Это уменьшит его независимость, считает ЦБ.

Центробанк против поправки, которая закрепит за ним обязанность перечислять дивиденды Сбербанка напрямую в бюджет, сообщил директор юридического департамента ЦБ Алексей Гузнов на заседании комитета Госдумы по финансовому рынку. ЦБ направил отрицательный отзыв на такой законопроект правительства.

Банк России владеет 50% плюс одна акция Сбербанка: с 2017 г. дивиденды госбанка перечисляются напрямую в бюджет, а не пополняют сперва прибыль ЦБ, 75% которой регулятор отдает бюджету. Сейчас это правило ежегодно продлевается, а проект закона предлагает сделать его постоянным, указывает представитель Минфина.

По словам Гузнова, поправки могут снизить независимость Банка России. Независимость центробанка в любой стране оценивается с разных точек зрения, в том числе его возможность распоряжаться имуществом, отметил он. «Это один из ключевых параметров, по этому параметру в том числе оценивается то, каким образом операции ЦБ могут считаться независимыми от операций правительства», – сказал Гузнов (цитата по «Интерфаксу»). Он напомнил о судебных процессах, которые «возникли в 90-е гг.»: претензии формально предъявлялись правительству, но «отбивался» от них Банк России.

Пример такого судебного процесса – иск обанкротившейся швейцарской торговой компании Noga уроженца Судана Нессима Гаона. В 1991 г. компания подписала с Россией контракт о поставках товаров народного потребления в обмен на нефть, но российская сторона в 1993 г. его разорвала, обвинив Noga в завышении цен на поставленные товары. Noga более 10 лет добивались возврата $110 млн долга, присужденных ей Стокгольмским арбитражем. Судебные приставы задерживали во Франции парусник «Седов», а на авиасалоне «Ле-Бурже» хотели арестовать самолеты Су-30 и МиГ-АТ. Noga также добилась ареста средств на счетах «РИА Новости», «Роскосмоса» и Банка России, хотя затем он был снят.

Изъятие дивидендов Сбербанка напрямую в бюджет с помощью отдельных законов может быть негативно воспринято международным сообществом, включая рейтинговые агентства, подчеркнул Гузнов.

Вернуться к прежней системе и зачислять дивиденды Сбербанка в доходы ЦБ в мае предложила председатель регулятора Эльвира Набиуллина: это помогло бы ЦБ покрыть часть убытков. С 2017 г. ЦБ занялся санациями банков самостоятельно, что отразилось на его доходах: у банков, проходящих процедуру финансового оздоровления, много плохих и непрофильных активов, которые требует резервирования. ЦБ как акционер вынужден отражать в балансе часть резервов, что уменьшает его прибыль и капитал. Чтобы это не отражалось на доходах государства, было решено направлять дивиденды Сбербанка напрямую в бюджет, а не распределять их через прибыль ЦБ. В 2017 г. убытки ЦБ составили 435,3 млрд руб., в 2018 г. – 434,6 млрд руб. Президент Сбербанка Герман Греф Набиуллину в этом поддерживал.

За 2018 г. Сбербанк направил на дивиденды 361,3 млрд руб., или 16 руб. на акцию, – это рекордные дивиденды Сбербанка, из которых бюджет получил около 180 млрд руб. Согласно материалам к проекту бюджета на 2020–2022 гг., Минфин прогнозирует, что за три года ЦБ получит от Сбербанка 217,1 млрд руб., 254,6 млрд и 282,5 млрд соответственно.

«ВЕДОМОСТИ»

ИНОСТРАНЦЫ РЕЗКО СОКРАТИЛИ ВЛИВАНИЯ В РОССИЙСКИЙ ГОСДОЛГ

18.10.2019

Приток иностранного капитала в российский госсектор в июле—сентябре снизился, пишет ЦБ в аналитическом комментарии о платежном балансе: нерезиденты купили на вторичном рынке российские гособлигации на $1,1 млрд, что почти в 10 раз меньше, чем кварталом ранее ($10,5 млрд). Сальдо финансовых операций государственного сектора сократилось не так сильно, отмечает регулятор: до $4,5 млрд после $5,9 млрд во втором квартале.

В платежном балансе отражаются любые обязательства российского государства — и облигации федерального займа, и евробонды, которые попадают в руки нерезидентов, поясняет руководитель направления анализа денежно-кредитной политики и банковского сектора ЦМАКП Олег Солнцев. Вложения сократились в основном в ОФЗ, считает он. В первом полугодии нерезиденты активно заходили на рынок ОФЗ и реализовывали стратегию carry trade (заимствование средств в валюте государства, установившего низкие процентные ставки, их конвертация и вложение в долговые инструменты государств с высокими ставками), но затем ралли кончилось, объясняет Солнцев: ЦБ стал снижать ключевую ставку, игроки поняли, что на быстрый рост стоимости бумаг рассчитывать больше не приходится, и стали фиксировать прибыль. По его словам, покупки более чем на $10 млрд во втором квартале были, скорее, следствием спекулятивной игры.

Во втором квартале нерезиденты очень активно возвращались в ОФЗ после распродаж в 2018 году из-за санкционных рисков, тогда же стало понятно, что ЦБ будет снижать ключевую ставку, напоминает главный экономист Нордеа Банка Татьяна Евдокимова: «Такие ожидания ведут к росту стоимости облигаций. Инвесторы стремятся купить бумагу до роста цен». В третьем квартале бумаги стали более дорогими и менее привлекательными, приток сократился. «Но все же это по-прежнему приток», — подчеркивает Евдокимова.

Сейчас интерес иностранцев меньше, но они пока продолжают держать бумаги и не фиксируют прибыль, отмечает Евдокимова: «Сейчас даже наблюдается небольшой ренессанс, поскольку ЦБ существенно снизил ожидания по ставкам в будущем. Облигации опять растут в цене, их точно выгодно держать».

Доходности ОФЗ в третьем квартале снижались вместе со смягчением денежно-кредитных условий: в сентябре — на 12 б. п., в августе — на 18 б. п., писал ЦБ в «Обзоре рисков финансовых рынков». В конце сентября кривая доходностей ОФЗ приблизилась к уровню начала апреля 2018 года, то есть до даты, когда были введены санкции в отношении «Русала», указывал регулятор. В начале августа этого года США расширили санкции против России, запретив американскому финансовому сектору покупать российские еврооблигации (но не ОФЗ) при первичном размещении, однако нервозность на рынке ОФЗ в связи с этим наблюдалась только один день, отмечал главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.

Исторического максимума доля нерезидентов в ОФЗ достигла весной 2018 года — 34,5%. На конец сентября текущего года она составила 29%, писал ЦБ.

«РБК»

МИНФИН НАЗВАЛ НОВЫЙ СРОК ПЕРВОГО ВЫПУСКА ГОСОБЛИГАЦИЙ В ЮАНЯХ

18.10.2019

Размещение в 2016 году сорвалось из-за особенностей китайского законодательства.

Минфин может разместить ОФЗ в юанях на Московской бирже в 2020 г., сообщил в четверг, 17 октября, замминистра финансов Алексей Моисеев, передает ТАСС.

Об ОФЗ в юанях Минфин говорит уже несколько лет. Выпуск, эквивалентный $1 млрд, готовился к размещению еще в 2016 г., но, как объяснял руководитель долгового департамента Минфина Константин Вышковский, его пришлось отложить из-за регуляторных ограничений со стороны Китая – местным инвесторам не разрешено выкупать такие бумаги за рубежом.

В 2017 г. замминистра финансов Сергей Сторчак рассказал, что Минфин собирается провести роуд-шоу в Китае и обсудить размещение ОФЗ в юанях с местными властями и инвесторами. Этот инструмент важно развивать в том числе на случай возможных санкций со стороны США, объяснял он.

 

К лету 2019 г. работа над подготовкой размещения была почти завершена, сообщил Сторчак в июне. Минфин рассчитывает на неограниченный спрос китайских инвесторов, выразил он надежду: «Нам остается дождаться финального уведомления регулятора [Китая] о том, что ограничение на регулярное присутствие китайского внутреннего инвестора на рынке российских ОФЗ в юанях формально снято». Но когда может состояться размещение, Сторчак не говорил.

Бюджет России профицитный, потребности занимать в какой бы то ни было валюте у Минфина нет, напоминает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах. Но его бумаги – это бенчмарк для российских корпоративных эмитентов, подчеркивает он: «Если Минфин разместит ОФЗ в юанях, российским компаниям будет проще оценить спрос инвесторов на их выпуски».

Первой бумаги в юанях разместила UC Rusal – в 2017 г. она выпустила на внутреннем рынке Китая облигации на 1 млрд юаней (почти на $147 млн). Так называемые димсам-облигации (находятся в обращении за пределами континентального Китая) размещали «Русский стандарт», Газпромбанк, «Русгидро».

«ВЕДОМОСТИ»

УДАЧНАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ

18.10.2019

Финансовый аналитик Ярослав Кабаков — о том, почему ЦБ возобновил покупку американских госбумаг.

В августе Россия увеличила вложения в госбумаги США с $8,5 млрд до $9,3 млрд, следует из данных американского минфина. Последний раз такое происходило в феврале, после чего портфель американских облигаций Банка России ежемесячно планомерно сокращался. Что же побудило российский Центробанк сменить стратегию?

Версии появились довольно разнообразные. Я, например, встречал точку зрения, что это связанно со снижением рисков введения новых значимых санкций. Также можно вспомнить, как совсем недавно, на этой неделе, агентство Bloomberg подсчитало: Россия потеряла $7,7 млрд за год в результате сокращения доли доллара в валютных резервах и замены его на евро и юань, поскольку ЦБ «упустил» укрепление доллара на 6,5%, когда перешел на «слабые» юань и евро — и, следовательно, не исключено, что теперь ЦБ стремится «исправиться».

С моей точки зрения, обе эти гипотезы — равно как и аналогичные им — смотрятся весьма сомнительно. Более того, ни о какой смене стратегии речи не идет, а рост инвестиций в облигации Штатов — чисто тактическое решение. И вот почему.

Начнем с «потерь» от снижения доли долларовых активов в резервах. «Годовой» расчет Bloomberg основан на данных по итогам I квартала — Банк России публикует сведения по структуре золотовалютных резервов с полугодовой задержкой с целью исключить резкое влияние публикации на текущую рыночную конъюнктуру. Иными словами, «годовой период» — это с апреля 2018-го по март 2019-го.

При этом стоит вспомнить, что резкое сокращение портфеля американских госбумаг в резервах РФ произошло в апреле прошлого года, сразу после введения жестких санкций против компаний, принадлежащих российским олигархам, и роста опасений относительно новых рестрикций. Тогда ЦБ распродал около половины своего портфеля американских казначейских бумаг на сумму более $45 млрд. Возможно, это решение имело политический подтекст, тем более что есть прецеденты ареста американцами в связи с санкциями активов центробанков иностранных государств; в случае с Россией этот сценарий представлялся маловероятным, но всё же.

Другой аспект — перевод части резервов в активы, номинированные в евро и юанях (напомню, что в 2018 году Центробанк резко сократил долю долларовых активов в резервах — с 45,8% до 22,7%, как следует из его годового отчета; при этом выросла доля вложений в евро и юанях). Здесь тоже можно искать политический след, но есть и чисто экономические мотивы: большой товарооборот с Европой на фоне торговой войны ЕС и США, а также новые проекты с КНР.

В этом году ситуация принципиально иная. Объем золотовалютных резервов ЦБ, размещенных в американских госбумагах, не особо велик — даже с учетом 10-процентного августовского роста это всего лишь менее $10 млрд из более $500 млрд общего объема резервов.

Что касается санкционного фактора, эта теория вообще не выдерживает никакой критики — при таких небольших объемах вложений в американский госдолг смягчение или ужесточение санкционной риторики — незначимые факторы.

А вот конъюнктура рынка — это действительно важно. То, что в первой половине года дилеры Банка России снижали объем вложений в облигации Штатов — вполне логично. Тогда на рынке царили ожидания ужесточения монетарной политики ФРС США. Подавляющее большинство аналитиков считало, что в 2019 году американский регулятор будет повышать базовую ставку — а это означало падение цен на долларовые облигации.

Однако уже к началу лета стало понятно, что ужесточения монетарной политики ФРС не будет, более того, возникли ожидания ее смягчения. Которые вполне оправдались — в июле ФРС уменьшила процентную ставку на 25 базисных пунктов, еще одно аналогичное снижение произошло в сентябре. Что вызвало соответствующий рост стоимости облигаций.

Иными словами, некоторое повышение объема американских облигаций в золотовалютных резервах России выглядит уж точно не политическим, и даже не макроэкономическим решением — скорее удачной спекуляцией. Если судить по котировкам американского госдолга, которые практически весь сентябрь росли, такое решение оказалось весьма удачным. С чем, собственно, можно поздравить аналитиков и дилеров ЦБ, которые, надеюсь, все-таки больше смотрят на рынок, а не на политику.

«ИЗВЕСТИЯ»

НАБИУЛЛИНА ДОПУСТИЛА «БОЛЕЕ РЕШИТЕЛЬНОЕ» СНИЖЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ

18.10.2019

Центральный банк России готов решительнее снижать ключевую ставку, рассказала в интервью телеканалу CNBC председатель Банка России Эльвира Набиуллина. По ее словам, обычно ЦБ предпочитает изменять ставку умеренными темпами. Сейчас уровень инфляции (3,8%) позволяет говорить о дальнейшем снижении ставки.

«Мы видим, что наша ключевая ставка не просто может быть снижена, но мы можем действовать более решительно. Обычно Центральный банк предпочитает изменять ставку более умеренным темпом»,— сказала госпожа Набиуллина.

Напомним, 14 октября первый зампред ЦБ Ксения Юдаева на заседании комитета Госдумы по бюджету и налогам сообщила, что Банк России видит возможность для снижения ключевой ставки более быстрыми темпами, чем планировалось ранее. В сентябре ЦБ третий раз за год снизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7% годовых. Ближайшее заседание совета директоров Центробанка по денежно-кредитной политике состоится 25 октября.

«КОММЕРСАНТЪ»

НА СКОЛЬКО СНИЗИТСЯ СТАВКА ЦБ ДО КОНЦА ГОДА

18.10.2019

Наталья Орлова, ГЛАВНЫЙ ЭКОНОМИСТ «АЛЬФА-БАНКА»:

Банк России в сложившихся условиях видит пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики и допускает более решительное снижение ключевой ставки, рассказала в интервью CNBC глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.

Такое заявление главы ЦБ обусловлено динамикой инфляции. Мы видим, что после двух месяцев сильной дефляции, в сентябре и августе, в октябре инфляция нулевая, и таким образом растет вероятность того, что по итогам года темпы инфляции будут на уровне 3-3,5%. Для ЦБ это некомфортная ситуация в том смысле, что его прогнозы оказались гораздо более консервативными.

Сейчас, думаю, регулятор адаптирует свою монетарную политику под новую реальность более слабого спроса. Конечно, здесь есть большая доля ответственности бюджета, потому что такая динамика инфляции отчасти объясняется сдерживанием финансирования бюджетных расходов. Видимо, у ЦБ сложилось понимание, что бюджетная политика останется сдержанной. По крайней мере, из доступной статистики очевидно, что инфляция замедляется сильнее ожиданий.

Изначально на рынке царили ожидания, что ЦБ в октябре ставку снижать не будет. Но сейчас после заявления Нибиуллиной и других консенсус склоняется к тому, что 25 октября будет снижение на 25 б.п. В принципе, нельзя исключать, что будет движение и на 50. Но я думаю, что если ставка снизится на 50 б.п., это создаст избыточные ожидания дальнейшего снижения, и я не уверена, что это было бы правильно. Поэтому я предпочла бы одно снижение на 25 в октябре и еще одно снижение на 25 до конца года.

Если говорить об эффекте таких решений, то чувствительность валютного курса к движению ставки не столь очевидна. Также не столь очевиден эффект на сегмент кредитования физических лиц, потому что ЦБ, с одной стороны, зажимает регулирование, с другой стороны, он снижает ставку. Поэтому здесь идет нивелирование эффекта снижения ставки.

По большому счету, история заключается в том, что это увеличит доступность кредитов для компаний. Когда ЦБ снижает процентную ставку, он смягчает денежные условия, то есть делает деньги дешевле, и в тех сегментах, где высокая стоимость денег тормозила рост, там компании получат возможность увеличить объемы заимствований. Однако пока у нас оживления в сегменте корпоративного кредитования не наблюдается.

«RAMBLER NEWS SERVICE»

ЦЕНТРОБАНК ОТМЕЧАЕТ ЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ РОСТ ВКЛАДОВ НАСЕЛЕНИЯ В 2019 ГОДУ

18.10.2019

Приток вкладов физических лиц в российские банки в январе-сентябре 2019 года значительно превысил прошлогодний показатель, составив 5% против 1,7% годом ранее. Такие данные приводятся в новом докладе Банка России «О развитии банковкого сектора».

При этом в сентябре, по данным ЦБ, возобновился рост вкладов граждан в иностранной валюте, приток в долларовом эквиваленте составил 0,8%. Вклады в рублях демонстрировали более сдержанную динамику — рост на 0,2%.

В то же время отмечается, что на фоне укрепления рубля в сентябре доля вкладов в иностранной валюте в их совокупном объёме снизилась до уровня начала августа (21,1%), сохранив тенденцию к девалютизации вкладов.

Средневзвешенная процентная ставка по рублёвым вкладам физических лиц на срок более одного года в августе увеличилась на 0,8 процентных пункта относительно аналогичного периода прошлого года.

«REGNUM»

ЧАСТНИКИ ОСВОИЛИСЬ НА РЫНКЕ

18.10.2019

Куда граждане перекладывают деньги с банковских депозитов.

15–20 лет назад российские власти рассматривали присутствие частных инвесторов прежде всего через призму коллективных инвестиций. Это направление получило развитое законодательство и инфраструктуру. Попытка пойти дальше в привлечении частного инвестора непосредственно на рынок — проведение так называемых народных IPO — оказалась не очень продуктивной. Да и время для таких экспериментов было выбрано не самое удачное. Восстановление фондовых рынков после кризиса 2008 года оказалось весьма быстрым, но интерес к инвестициям со стороны российских физических лиц оставался слабым — в посткризисные годы на бирже открывалось лишь 30–70 тыс. уникальных счетов в год, что в два-четыре раза ниже показателей 2007–2008 годов.

Кардинальные изменения на российском рынке произошли в 2014 году после вхождения Крыма в состав России и последовавших за этим секторальных санкций. Многие зарубежные инвесторы покинули рынок, и государство обратило внимание на внутренних инвесторов. Были внедрены индивидуальные инвестиционные счета, имеющие налоговые льготы, проведено выравнивание системы налогообложения по облигациям и депозитам. Не сразу, но меры возымели эффект: в 2017 году частные инвесторы открыли на бирже свыше 200 тыс. счетов, а уже в 2018 году — более 600 тыс. счетов. В 2019 году темпы роста ускорились. За первые девять месяцев количество уникальных клиентов на бирже выросло почти на 60% и превысило 3 млн человек.

Впрочем, направление бизнеса могло так и остаться не очень востребованным, если бы в 2015 году не были внесены поправки в законодательство, позволившие упростить идентификацию клиентов. В итоге профучастники получили возможность использовать Единую систему идентификации и аутентификации (ЕСИА). Это резко сократило время обслуживания клиента. «Пять лет назад брокерская деятельность ничего общего с широкой розницей не имела: один процесс заполнения документов занимал не меньше часа. Развитие цифровых каналов привлечения и обслуживания, появление мобильных приложений дали возможность стать клиентом брокера за пять минут»,— отмечал главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов.

По оценкам управляющего директора Московской биржи по фондовому рынку Анны Кузнецовой, сегодня открытие счета реально занимает три-пять минут — лучший бенчмарк на всем мировом биржевом пространстве. Стремительное развитие брокерского бизнеса привлекло внимание новых участников. Самым ярким примером стало появление данного направления в банке «Тинькофф», который за дебютный 2018 год привел на рынок 285 тыс. новых клиентов.

Согласно опросу “Ъ” среди брокеров, на которых приходится около 90% всех счетов физических лиц, у большей части компаний до 90% клиентов открывают счета удаленно. Максимальный уровень — у компаний, входящих в одну группу с банком. «За последние полтора года произошла цифровая трансформация. Появление мобильных приложений сделало рынок инвестиций массовым»,— отмечает Владимир Потапов.

У менее крупных брокеров степень виртуализации меньше. «Около 1 тыс. клиентов ежемесячно открывают счета через удаленную идентификацию, большая же часть приходят в офлайне»,— говорит гендиректор ИК «Фридом Финанс» Тимур Турлов. По словам заместителя гендиректора по развитию ИК «Велес Капитал» Анатолия Лукашова, офис также предпочитают клиенты с «существенными активами» и люди старшего возраста, которые до сих пор остаются доминирующими потребителями брокерских услуг. «Для многих важно лично познакомиться с менеджером, оценить уровень его квалификации, обсудить инвестиционные идеи и т. п.»,— отмечает глава управления клиентского сервиса ГК «Финам» Дмитрий Леснов. Но затем и эти клиенты переходят в режим онлайн.

Вне зависимости от канала, по которому клиент пришел к брокеру, на первом этапе проводится его риск-профилирование. «Для доверительного управления это требование закона, для брокера — стандарт НАУФОР. Цель — подобрать продукт или сервис, который соответствует желаемому соотношению риск/доходность конкретного инвестора»,— отмечает господин Леснов. Кроме того, в рамках защиты частного инвестора ЦБ вместе с профессиональным сообществом готовит законодательные нововведения, которые определят правила поведения брокеров в отношении граждан, недавно пришедших на финансовый рынок. «Работа направлена на формирование у инвестора правильных ожиданий относительно возможностей финансового рынка и осознанного выбора тех или иных инструментов в соответствии с целями, которые сам частный инвестор ставит перед собой»,— поясняют в ЦБ.

С учетом того, что большая часть новых клиентов — вчерашние вкладчики, основным спросом у них пользуются продукты, схожие по характеристикам с депозитами,— облигации. Это хорошо иллюстрируется данными опроса, по которым за последний год доля облигаций в портфелях выросла с 27% до 33%. «Люди, которые перекладывают часть средств с депозитов, более консервативны в плане принятия риска. Поэтому и начинают с облигаций»,— поясняет глава управления интернет-трейдинга на российских рынках «БКС Брокер» Игорь Пимонов.

Вместе с тем самая большая часть средств по-прежнему инвестирована в акции. По оценке “Ъ”, на них приходится около 40% суммарного портфеля. «Многие люди приходят на рынок за доходностью существенно выше, чем в классических депозитах, и, видимо, понятие "существенно" для них ассоциируется с доходностью в акциях и структурных продуктах»,— отмечает заместитель гендиректора по электронной торговле «Открытие Брокер» Александр Дубров. Некоторые брокеры отмечают высокий интерес клиентов к иностранным ценным бумагам, торгуемым в России. «Очень большое количество клиентов у нас начинают с иностранных ценных бумаг, обычно это более состоятельные инвесторы, у которых нет существенного аппетита к российским историям»,— рассказал Тимур Турлов.

При этом действительно активных инвесторов на рынке не так уж много. По данным Московской биржи, число счетов, пользователи которых совершают минимум одну сделку в месяц, в сентябре 2019 года составляло 260 тыс., или 8% от общего числа. Это соотношение почти вдвое ниже значений докризисного 2007 года. Однако, по мнению участников рынка, более важно число ненулевых счетов. По оценке “Ъ”, общее число таких счетов у брокеров (без учета Сбербанка) выросло за последние 12 месяцев на 84%, до 684 тыс. (больше половины открытых у таких компаний счетов). Невысокое число активных счетов — «однозначно позитивная динамика, которая говорит о большей роли долгосрочного подхода в инвестировании», считает начальник отдела развития электронной дистрибуции Сбербанка Константин Шульга. «Большинство клиентов ориентируются на долгосрочные инвестиции, вкладывая средства в ценные бумаги. Они формируют портфель и затем могут долго не совершать операций по счету»,— подчеркивает Владимир Потапов.

В опрошенных “Ъ” компаниях не ставят перед собой цель дальнейшего «расторговывания» клиентов. «Чем дольше клиент остается с нами и чем больше он зарабатывает, тем больше и дольше зарабатываем мы. В целом доля в 10–15% ежемесячно активных клиентов от количества зарегистрированных вполне нормальная»,— отмечает Александр Дубров. Уже давно брокерские компании зарабатывают не только на брокерской комиссии, но и на оказании сопутствующих услуг: предоставлении программного обеспечения, консультировании, агентских услугах, причем последнее направление демонстрирует в последние кварталы наиболее высокий темп роста. «За последние годы изменился подход к привлечению клиентов, все больший упор делается на удобство и разнообразие предоставляемых продуктов, существенное внимание уделяется качеству клиентских сервисов и доступного инструментария»,— отмечает Анатолий Лукашов.

Активное вовлечение широкой розницы привело к размытию среднего счета. По оценкам “Ъ”, основанным на данных шести брокеров, предоставивших более подробные данные, средний счет по итогам сентября составлял 1,6 млн руб. против 2 млн руб. годом ранее. Вместе с тем объем активов на счетах вырос за год с 0,76 млрд до 1,1 трлн руб. Таким образом, физлица начинают играть существенную роль во многих сегментах российского фондового рынка. По оценкам Анны Кузнецовой, доля розничных инвесторов на вторичных торгах акциями составляет 34%, на срочном рынке — 45%. «Розничный инвестор за последние пять лет появился на рынке облигаций, где уже составляет значимую часть: на вторичном рынке — 7%, на первичном — доля доходит до 12%»,— отмечала в рамках публикации стратегии развития биржи до 2024 года госпожа Кузнецова.

В ближайшие годы участники рынка ожидают дальнейшего усиления роли частных инвесторов на бирже. Этому будут способствовать в том числе и шаги ЦБ по смягчению денежно-кредитной политики. Глава Банка России Эльвира Набиуллина в кулуарах форума Finopolis в Сочи заявила о том, что текущая ситуация с инфляцией позволит регулятору быстрее смягчать денежно-кредитную политику, чем он предполагал раньше.

Это было расценено участниками как сигнал к тому, что уже в первом квартале 2020 года ставка может опуститься до 6,5%. «Продолжение периода низких ставок по депозитам будет стимулировать розничных клиентов искать альтернативу классическим банковским продуктам»,— отмечает Константин Шульга.

По расчетам участников рынка, в ближайшие годы проникновение финансовых инструментов в портфели частников может увеличиться в несколько раз и приблизиться к уровням китайского рынка. «В ближайшие несколько лет на рынке будет 10–12 млн клиентов. После этого рост замедлится, так как произойдет насыщение: экономически активное население, имеющее возможность копить, удовлетворит свои потребности»,— считает Игорь Пимонов. По оценке директора по разработке новых продуктов Тинькофф-банка Александра Емешева, рынок будет расти на 30% в год по активам. Столь активная популяризация фондового рынка повысит его устойчивость, в том числе снизив зависимость от поведения международных инвесторов. «Физлица в большинстве — инвесторы, а не трейдеры, а потому должна сгладиться волатильность при активном выходе из рынка крупных игроков, в том числе иностранных»,— считает Александр Дубров.

Несмотря на то что текущий ажиотаж физлиц на рынке похож на 2006–2007 годы, повторения кризиса 2008 года брокеры не ждут, даже если реализуется риск рецессии мировой экономики. «В сравнении с 2008 годом качественно изменился подход к инвестированию, и высокая доходность нередко имеет не первостепенное значение»,— отмечает Анатолий Лукашов. По словам Анны Кузнецовой, до 2014–2015 годов операции розничных инвесторов носили в основном маржинальный характер и они совершали довольно много сделок. Нынешние инвесторы демонстрируют другое поведение: реже совершают торговые операции и реже используют заемные средства.

В Банке России также не видят рисков «перегрева российского фондового рынка, в том числе вследствие роста числа частных инвесторов, являющихся клиентами брокеров». «Они не только более осторожны в количестве совершаемых операций, но их портфели более сбалансированные, содержат акции, облигации и даже хеджирующие элементы»,— отмечает госпожа Кузнецова. В 2008 году почти все инвестиции шли на рынок акций, который в результате обвала пострадал сильнее всего. «Любой инвестор, который видит, как теряет деньги, всегда ведет себя примерно одинаково — продает»,— отмечает Дмитрий Леснов. Другое дело, добавляет он, что рост доли консервативной части портфелей делает эту реакцию «в среднем не столь острой».

«КОММЕРСАНТЪ»

«ЧАСТО СОЗДАЮТСЯ НЕПРАВИЛЬНЫЕ ОЖИДАНИЯ ОТНОСИТЕЛЬНО ДОХОДОВ»

18.10.2019

Как привлечь массового инвестора на фондовый рынок, кто защитит его от рисков, можно ли побороть мисселинг, рассказывает президент НАУФОР Алексей Тимофеев.

— Как сейчас защищают розничных инвесторов, которые стали активно выходить на фондовый рынок?

— Действительно, на фондовый рынок идет массовый приток розничных инвесторов: их уже более 3 млн человек, сумма средств, доверенных брокерам и управляющим,— более 3 трлн руб. Это не так много, как могло бы быть, но гораздо больше, чем было еще совсем недавно.

 

Сейчас нет серьезных проблем, которые заставили бы бить тревогу, и даже статистика жалоб, которую приводит Банк России, свидетельствует скорее о благополучии на рынке ценных бумаг, чем наоборот. Все усилия в этом направлении предпринимаются с целью решения проблем, которые могут возникнуть в будущем и с учетом массового интереса к рынку со стороны граждан приобрести социальное значение, которого раньше не было.

Система защиты интересов инвесторов складывается из нескольких элементов. Во-первых, само лицензирование и требование о членстве в СРО, которые определяют круг финансовых организаций, подчиняющихся правилам работы на финансовом рынке и находящихся под надзором со стороны ЦБ. Во-вторых, правила оказания услуг, важнейшими среди которых для брокеров является best execution и раскрытие информации, а для управляющих и финансовых советников — формирование инвестиционного профиля клиента и соответствие услуг этому профилю. В-третьих, правила, ограничивающие риски по некоторым операциям, как операции «с плечом» и некоторыми инструментами — иностранными ценными бумагами, структурными облигациями и т. д. Эти ограничения зависят от различных группировок инвесторов, в том числе их деления на квалифицированных и неквалифицированных.

— Как планируется развивать эту защиту?

— Предполагается, что система защиты интересов инвесторов вскоре пополнится требованием о брокерском appropriateness-тестировании. Этому посвящен проект закона о категоризации инвесторов, по поводу которого идут жаркие дискуссии. Проводя тестирование, брокер должен выяснить степень понимания клиентом финансового инструмента, кроме наиболее простых инструментов, таких, например, как обращающиеся на организованном рынке акции и облигации или паи паевых фондов. Все остальные инструменты должны быть доступны неквалифицированным инвесторам при условии оценки того, понимают ли они их особенности и риски. Такая оценка уже проводится управляющими и финансовыми советниками в рамках так называемого suitability-тестирования при формировании инвестиционного профиля, брокеры же его пока не делают.

Очень важно, что еще недавно ЦБ намеревался ограничить круг инструментов, доступных для некоторых неквалифицированных инвесторов. Теперь он отказался от этого подхода, вернувшись к традиционным для регулирования рынка ценных бумаг приемам — раскрытию информацию и оценке понимания инструментов инвесторами. Это очень важно. Регулятор не должен за инвестора решать, какой риск тот может на себя принять, а должен позаботиться о том, чтобы инвестор этот риск понимал. Эту задачу и решает appropriateness-тестирование.

Еще одно направление усилий — борьба с мисселингом, то есть с введением инвесторов в заблуждение относительно финансовых инструментов при их продаже брокерами и другими финансовыми организациями.

Понятно, что финансовые организации порой создают неправильное впечатление у инвестора об инструменте, чтобы его продать. Самым распространенным остается отождествление его с депозитом — наиболее привычным и простым финансовым инструментом. Часто создаются неправильные ожидания относительно доходов — самый массовый в этом смысле случай был с приобретателями полисов инвестиционного страхования жизни (ИСЖ). Предложение структурных продуктов, к которым относится ИСЖ, будет уже скоро широко распространено на финансовом рынке, и важно избежать повторения истории.

— Как планируется решить проблему мисселинга?

— На данном этапе предполагается урегулировать этот вопрос стандартами СРО и возложить надзор на этот институт.

Недавно завершилась работа над стандартом деятельности по инвестиционному консультированию, он определяет правила формирования инвестиционного профиля, а также принципы работы советников, в том числе с использованием программ автоконсультирования. Стандарт предложения финансовых продуктов, над которым работают СРО, призван урегулировать все остальные случаи предложения финансовых инструментов.

Именно он должен установить требования, препятствующие мисселингу. Среди таких требований — раскрытие информации, запрет навязывания инструмента, введения в заблуждение и другие. Также стандарт фокусируется на предложении сложных инструментов. Планируется, что при их предложении должен оформляться паспорт (в Европе это называется «Документ о ключевой информации»), лаконично и просто объясняющий условия, риски инструмента и связанные с ним расходы. Это позволит не запрещать сложные инструменты неквалифицированным инвесторам, а добиться лучшего понимания, то есть более осознанного инвестиционного решения.

— Какие характеристики и риски инструмента должны входить в паспорт финансового продукта?

— Паспорт должен быть не больше четырех страниц и четко структурирован, чтобы обеспечить понятность и сравнимость. Структура паспорта по существу состоит в ответах на несколько естественных вопросов, которые должны возникать у инвестора: кто эмитент, что я получу по окончании срока инструмента, что я потеряю при неблагоприятном сценарии, каковы издержки, в том числе комиссии, которые должен буду заплатить. Первая версия стандарта будет простой, однако затем расширится как круг инструментов с паспортами, так и стандартизация правил оценки рисков и описания сценариев в них.

— Как именно СРО будут осуществлять надзор за исполнением стандартов?

— Что касается стандартов предложения финансовых инструментов, то мы планируем в конце октября — начале ноября утвердить их советами директоров НАУФОР и НФА. После согласования Банком России рынок получит два идентичных стандарта двух СРО на фондовом рынке.

Надзорные приемы СРО традиционны — проверки, которые проводятся на основании жалоб клиентов. Кроме того, мы вводим контрольные закупки, которыми Банк России уже пользуется как способом выявления нарушений. Изменения во внутренние надзорные правила НАУФОР, которые сделают возможным такой прием, намерены внести до конца года.

— Есть ли шанс ввести страхование некоторых продуктов на фондовом рынке, как это реализовано с банковскими депозитами?

— В первую очередь речь идет о страховании индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Эта тема обсуждается на площадке комитета по финансовому рынку Госдумы. Законопроект непрост, и его необходимость оценивается с учетом перспектив развития дискуссии по другим темам, как, например, категоризация инвесторов, сегрегация активов банков-брокеров, развитие ИИС второго типа, связанных с этим издержек, а также развитие тенденции привлечения розничного инвестора.

К сожалению, пока нет удовлетворительных решений. Мое личное мнение состоит в том, что такое страхование рано или поздно появится на российском рынке. Фонды, компенсирующие потери от банкротства брокеров, существуют во всех странах с развитым финансовым рынком и выступают важным элементом защиты инвесторов.

— У брокеров разделены счета средств самой компании и клиентов, но у банков — нет. Когда будет идентичное требование к банкам по сегрегации счетов?

— Существуют разные точки зрения на необходимость и своевременность введения требования сегрегации активов для банков-брокеров, должно ли это относиться ко всем банкам. Понятна и позиция ЦБ, стремящегося устранить регуляторный арбитраж между брокерами-банками и не банками, а также найти способы разделения активов банка и его вкладчиков с одной стороны и клиентов банка как брокера — с другой, в случае его банкротства. Нетрудно заметить, что тема тесно связана и с наличием гарантий для вкладчиков со стороны АСВ и отсутствием какой бы то ни было защиты клиентов банка-брокера. В любом случае, сегрегация активов банков-брокеров означает существенное изменение бизнес-модели и требует обсуждения.

— Что еще можно сделать для привлечения розничного инвестора?

— Уже сделано довольно много. Налоговые льготы по ИИС, льготы для владения ценными бумагами более трех лет, льготы по корпоративным облигациям, обращающимся на организованном рынке, развитие дистанционных каналов продаж — все это создало предпосылки и обеспечило тот интерес, который мы сейчас видим.

Есть несколько решений, которые могли бы быть приняты для дальнейшего повышения интереса. В частности, это развитие ИИС второго типа: увеличение ежегодной суммы взноса и разрешение частичного изъятия средств. Это может сделать их более привлекательным, чем ИИС первого типа — пока наиболее популярного варианта. Инициативу уже поддержали ЦБ и Минфин, работа над соответствующими изменениями идет в Банке России и на площадке комитета по финансовому рынку Госдумы. Полагаю, что до конца года начнется более предметное обсуждение.

Еще одна очень важная идея — создание индивидуальных пенсионных счетов (ИПС). Она состоит в том, чтобы сконструировать счета по модели ИИС доверительного управления первого типа, однако разблокировать их можно было бы только по достижении пенсионного возраста, плюс-минус пять лет. Для них следует предложить налоговые льготы, аналогичные льготам по пенсионным накоплениям. Люди должны иметь возможность выбирать разные пенсионные схемы, в том числе между НПФ и индивидуальным управлением. ИПС могли бы оказаться очень популярными с точки зрения индивидуальности инвестиционной стратегии, издержек и прозрачности для клиентов. Кроме того, мы вернули бы на рынок пенсионного обеспечения конкуренцию, которой там не остается по мере сокращения численности НПФ.

«КОММЕРСАНТЪ»

ГОСДУМА ВНОВЬ ОТЛОЖИЛА КОМПЕНСАЦИЮ ПО СОВЕТСКИМ ВКЛАДАМ

17.10.2019

Законопроект, продлевающий мораторий на полную выплату компенсаций вкладчикам Сбербанка СССР, чьи сбережения сгорели в 1990-х, одобрил комитет Госдумы.

Выплаты планируют приостановить до января 2023 года. При этом нижней палате парламента рекомендовано принять документ в первом чтении, передаёт ТАСС.

Полное возмещение денег со стороны государства предусмотрено для тех, кто держал вклады в Сбербанке до 20 июня 1991 года. Согласно закону от 1995 года, на компенсацию также имеют право держатели ценных бумаг СССР и РСФСР до 1 января 1992 года.

Выплаты производились до 2003 года. После этого мораторий продлевается ежегодно.

Сбережения должны возмещаться путём их перевода в целевые долговые обязательства России с использованием долгового рубля.

К 2020 году объём средств, необходимых для погашения обязательств, составит порядка 45,4 триллиона рублей.

При этом в конце сентября сообщалось, что Федеральный бюджет на 2020–2022 годы предусматривает компенсационные выплаты по дореформенным вкладам на солидарную сумму 16,5 млрд рублей, писал News.ru.

«NEWS.RU»

ДМИТРИЙ ПОТАПЕНКО: «ВЛАСТЬ ЖДЕТ, КОГДА УМРЕТ ПОСЛЕДНИЙ СОВЕТСКИЙ ВКЛАДЧИК»

17.10.2019

Госдума рассмотрит законопроект о приостановке ещё на год - до 1 января 2023 года - начала действия закона "О базовой стоимости необходимого социального набора", предназначенного для компенсации дореформенных вкладов граждан в Сбербанке. Принятие закона откладывают уже 16 лет - с 2003 года.

Ежегодный манёвр депутатов «Новым Известиям» прокомментировал Дмитрий Потапенко, экономист, предприниматель, управляющий партнёр Management Development Group.

«Не будут никогда ничего выплачивать. Они ждут, когда сдохнет последний, у кого были вклады. Тогда и начнут, заявив, что уже некому возвращать долги. Найдут двух древних, ничего не видящих пенсионеров, и выплатят им по десять рублей. Наследники – это следующий этап. Их ещё надо признать! Они всё делают прагматично и правильно. А зачем выплачивать?

Сейчас уже сложно определить, о каких суммах идёт речь. Всё зависит от того, что такое компенсация. Один к одному – выплатить тем, у кого были на советской сберкнижке 7 тысяч рублей на кооператив – это можно. Но те семь тысяч восьмидесятых годов – это приблизительно 7 миллионов нынешних рублей. То, что депутаты раз в год обсуждают вопрос компенсаций – это дежурные развлечения».

«НОВАЯ ГАЗЕТА»

ВИКТОР ДОСТОВ ОТВЕТ СИСТЕМЫ: ПОЧЕМУ GRAM И LIBRA НЕ ЗАВОЕВАЛИ ДОВЕРИЕ РЕГУЛЯТОРОВ

18.10.2019

Любые сервисы, встающие между традиционным финансовым бизнесом и клиентами, быстро отбирают у банков клиентскую лояльность, доходность, а в перспективе — и многие функции. Мнение Виктора Достова, председателя Ассоциации электронных денег и денежных переводов.

На протяжении последних пяти лет основная страшилка для банков звучала так: «Скоро Facebook (Telegram, WhatsApp, Apple) станет банком и традиционному банковскому сектору наступит конец». И, как это иногда бывает, после долгих повторов страхи начали воплощаться. Apple выпустила Apple Card. А Telegram и Facebook анонсировали свои криптовалютные проекты. Оба решения — и Gram от Павла Дурова, и Libra Марка Цукерберга — предусматривают выпуск криптовалют на основе технологии блокчейн. При этом главным сюжетом, вокруг которого развернулась интрига, стал cтатус анонсированных сервисов в глазах регуляторов.

В случае с Libra криптовалюта контролируется Ассоциацией Libra во главе с членами-учредителями — крупнейшими игроками мирового финансового рынка. Она привязана к корзине основных валют, что позволяет снизить волатильность курса. Механизмы контроля курса и технологического развития пока не известны в деталях, но можно предположить, что в кратко- и среднесрочной перспективе Libra фактически станет суверенной криптовалютой, в которой участники ассоциации будут обладать большими правами, чем остальные «юзеры».

Gram мягко привязан к доллару, что также должно обеспечить его устойчивость. По крайней мере на начальном этапе он будет находиться под контролем компаний, ассоциированных с Павлом Дуровым. Похоже, что степень суверенности Gram будет ниже, чем у Libra, и в этом смысле он окажется больше похож на биткоин. Пользовательское сообщество сможет влиять на его развитие. Зато проект Дурова с его прокси и анонимайзерами должен больше понравиться «интернет-анархистам».

Роль проектов в экосистеме двух социальных сервисов различна — для Facebook это лишь один из новых центров прибыли, для Telegram — принципиальный скачок в функционале и появление инструмента монетизации. Совсем разным был и подход к публичности. Дуров свел к минимуму взаимодействие с регуляторами и разглашение технической информации. Libra вела очень активный диалог и с регуляторами и крупными игроками.

Тем не менее реакция регуляторов в обоих случаях оказалась очень похожей — интерес, быстро обернувшийся страхом. Telegram получил решение SEC о блокировке ICO, которое выглядит довольно странно. Понятно, что, объявляя о своих планах, Telegram привлек лучших юристов и на фоне ранее одобренных и успешно (или неуспешно) прошедших ICO пакет документов, представленный мессенджером регулятору, скорее выделялся в лучшую сторону. Похоже, что регулятор просто пытается выиграть время, чтобы разобраться с общей реакцией на проект.

В случае с Facebook формальных запретов нет, но выход из проекта крупнейших игроков, таких как Visa и PayPal, вряд ли можно приписать резкому переосмыслению концепции — скорее всего, речь идет о реакции на внешнее давление.

Чего же испугались в SEC? Ведь криптовалюты уже давно живут своей жизнью, иногда не сильно приятной регуляторам, но не наносящей какого-либо системного вреда глобальной финансовой системе. Негласную позицию регуляторов можно было сформулировать так: пусть все это разовьется до видимого уровня, а дальше или умрет само, или мы поймем, что с этим делать. Кроме того, понятно что объем транзакций по Libra и Gram в первое время будет не очень высок — все-таки это в первую очередь инструменты для расчетов между физлицами. Причин для беспокойства прямо сейчас вроде бы нет.

Но, во-первых, новые проекты действительно могут очень быстро стать массовыми. 200–300 млн пользователей Telegram и миллиард у Facebook — это огромные цифры, если представить, что значительная часть из них начнет использовать p2p-платежи и оплачивать как минимум внутренние товары и услуги. Это такой фарш, который обратно уже не провернуть. У регулятора нет времени на раздумья, ситуацию придется или блокировать, или принять такой, как есть.

Во-вторых, в отличие от биткоина, развивавшегося на медные гроши энтузиастов, у проектов есть гигантская финансовая подушка. Это и средства на инфраструктуру, продвижение, юридическую защиту, а также на обустройство периметра взаимоотношений с традиционной фиатной финансовой системой. Убить или вытеснить в тень такие проекты будет крайне сложно.

Кроме общих причин, есть и специфические. Правительства разных стран крайне раздражает Дуров с его позицией максимальной независимости от государства. Даже факт бесконтрольной передачи сообщений очень не нравится регуляторам, а идея, что, помимо информации, ровно так же будут двигаться деньги, вызывает шок.

Иная история с подчеркнуто инкорпорированным в истеблишмент Facebook. Да, он тихий и законопослушный, но регуляторы давно поняли, что соцсеть стала, по сути, онлайн-государством со своей жизнью. И экспроприация им важнейшей функции государства — финансовой, не может радовать.

Еще один блок проблем связан не с регуляторами, а с игроками сложившейся финансовой системы, которые в любом случае должны обеспечивать взаимодействие новых валют с фиатным миром. Похоже, основные творцы и визионеры цифровой финансовой революции — банки и платежные системы — наконец осознали, что революция пожирает не только своих детей, но и отцов. Любые сервисы, встающие между традиционным финансовым бизнесом и клиентами, неизбежно быстро отбирают клиентскую лояльность, доходность, а в перспективе — и многие функции этого бизнеса.

В этом смысле оба проекта несут прямую угрозу и для существующих игроков, с точки зрения долговременных интересов разумно их солидарно блокировать. Но по опыту — всегда находятся коллаборационисты, предпочитающие быструю выгоду сложным стратегическим рассуждениям, поэтому изоляция новых проектов выглядит маловероятной.

«РБК»

ЗАПУСК КРИПТОВАЛЮТ TELEGRAM И FACEBOOK МОЖЕТ ВЫЗВАТЬ ВСПЛЕСК МОШЕННИЧЕСТВА

18.10.2019

Об этом сообщил директор департамента противодействия недобросовестным практикам ЦБ РФ Валерий Лях.

В частности, В. Лях сказал, что «все говорит о том, что, вероятно, в ближайшем будущем можно ждать определенного всплеска мошенничества с предложением псевдокриптовалют. Если на рынок выйдут со своими валютами Telegram и Facebook, то, скорее всего, мошенники будут активно предлагать свои превдокриптовалюты под видом Gram и Libra».

Также Лях рассказал о попытке мошенников совмещать «модные» технологии и старый узнаваемый бренд. Так, в одной из финансовых пирамид мошенники попытались объединить биткоин и МММ. В частности, людям предлагали вернуть денежные средства, потерянные от инвестирования в МММ и в другие финансовые пирамиды. При этом вернуть вложения обещали в биткоинах.

В Банке России считают возможным в скором времени применение кибермошенниками технологии Deepfake, которая позволяет «оживить» фотографию, «заставив» ее говорить то, что хочет мошенник. Это особенно актуально на волне популярности видеозвонков через различные мессенджеры.

«ПЛАС»

GRAM ТЕРЯЕТ ВЕС

18.10.2019

Инвесторы готовятся к потерям от переноса запуска TON.

Инвесторы блокчейн-платформы TON, реализуемой на базе мессенджера Telegram братьев Павла и Николая Дуровых, ожидают финансовых потерь от переноса ее запуска. Проект предложил отложить выпуск токенов Gram на 30 апреля 2020 года с оговоренной ранее даты 31 октября 2019 года в письме инвесторам от 16 октября (есть у “Ъ”). На этот шаг проект пошел в связи с претензиями Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), которая ранее объявила о найденных нарушениях при процедуре ICO, в ходе двух раундов которого проект привлек $1,7 млрд.

Как следует из письма команды TON, иск SEC сделал невозможным выпуск Gram в ранее оговоренный дедлайн.

SEC утверждает, что Telegram Group Inc. с Британских Виргинских островов и принадлежащая ей TON Issuer Inc. не предоставили инвесторам информацию о Gram, бизнесе Telegram, финансовых условиях, факторах риска и руководстве. В связи с этим комиссия добилась временной блокировки сделки TON с инвесторами.

Перенос запуска проекта произойдет только с согласия большинства инвесторов, говорится в письме TON. При этом группы инвесторов первого и второго раундов голосуют независимо, и может оказаться так, что только одна из них согласится на продление срока. Свое согласие или несогласие команда TON просит направить до 23 октября.

Выбора нет, пессимистичен управляющий партнер инвесткомпании Exante Алексей Кириенко (он не уточняет сумму своих инвестиций в TON). «Задержка с запуском проекта произошла не по вине разработчиков TON, а более могущественной силы — SEC. Инвесторы понимают, что реакция регуляторов не может быть прогнозируемой, и чем закончится этот спор, пока неясно»,— рассуждает господин Кириенко. Он признает, что инвесторы несут финансовые издержки: уже сейчас речь идет о возврате 77% от средств тем, кто выступит против переноса старта проекта, предполагается, что оставшаяся сумма необходима для его запуска и развития.

«Мы рассматриваем предложение, в ближайшие дни выработаем позицию по этому вопросу»,— сообщил “Ъ” управляющий партнер Da Vinci Capital Олег Железко. Ранее он сообщал, что компания инвестировала в Gram более $55 млн. Господин Железко надеется, что проект сможет урегулировать спор с SEC. По его словам, от возможного переноса выпуска Gram «теряют ликвидность» те инвесторы, которые надеялись как можно скорее продать токены. «Но мы надеемся, что выпуск все же состоится раньше»,— подчеркивает он.

Выигрышным вариантом для инвесторов будет досудебное урегулирование конфликта, но если Telegram не удастся договориться с SEC, то битва с регулятором не сулит ничего хорошего, поскольку тот редко проигрывает подобные дела, рассуждает Алексей Кириенко.

Риски в этом случае велики, есть шанс, что инвесторы не получат вообще ничего, рассуждает он. «Очень вероятно, что ситуация с SEC может быть расценена как форс-мажор, а в договоре с инвесторами прописано, что компания не несет ответственности в этом случае. Судебные тяжбы с Telegram вряд ли принесут какой-то результат»,— поясняет господин Кириенко. Впрочем, признает он, ICO проекта изначально расценивалось как рисковая инвестиция.

«КОММЕРСАНТЪ»

ОЛЕГ ТИНЬКОВ СРАВНИЛ ЗАПУСК КРИПТОВАЛЮТЫ TELEGRAM С ФИНАНСОВОЙ ПИРАМИДОЙ

18.10.2019

Павел Дуров предложил инвесторам альтернативу: либо согласиться на перенос запуска платформы TON на полгода, либо получить обратно лишь 77% средств.

Похоже, криптоанархизм закончился, не успев начаться. Адвокаты Дурова уведомили американский суд, что Telegram готов приостановить операции, касающиеся его криптовалюты.

А именно: не продавать или передавать криптовалюту Gram до тех пор, пока суд не решит «все юридические вопросы, которые лежат в основе этого дела». Только просит комиссию не запрещать операции с Gram в судебном порядке, поскольку это может быть «неверно истолковано» общественностью.

Вот и основатель Тинькофф банка Олег Тиньков совсем нелестно отозвался о сорванном запуске криптовалюты Telegram. В своем Instagram он написал, что его как предпринимателя, который строит бизнес, основанный на росте доли рынка, продаж и прибыли, радуют последние тенденции:

«Крах WeWork и Gram/TОN и проблемы Uber говорят о том, что мир еще не окончательно сошел с ума и пирамидам Понци в бизнесе приходит конец! Инвесторы сейчас будут осмотрительнее и фондировать бизнесы, которые хоть в отдаленном будущем будут приносить прибыль. Эра инвесторских пирамид и шальных денег, слава Богу, подходит к концу! Я думаю, такие же разочарования ждут и перекачанный деньгами финтех».

У всех, кто знаком с цифрами проекта, возникает вопрос: а чем же занималась команда Дурова 18 месяцев после того, как собрала с инвесторов 1,7 млрд долларов? Кстати, по данным SEC, для реализации проекта денег надо было меньше. Как говорится, в письмах инвесторам команда пыталась как раз урегулировать все тонкие моменты и предоставила «тысячи страниц документов и информацию о контактах с покупателями в США».

Другого выхода у Telegram в этой ситуации не было, говорит шеф-редактор Агентства кибербезопасности Анатолий Саутин.

«Здесь надо учитывать два фактора. Первый — то, что американский рынок криптовалюты является доминирующим, он задает тон всему рынку. Основные идеи, которые на рынке реализовываются, начинаются в Америке. Если они в Америке получают правильный импульс, дальше они идут по другим рынкам, по китайскому, который более капиталоемкий, и там уже эти тренды развиваются. Поэтому для TON, для Telegram, конечно, важна оценка и ситуация именно на американском рынке. Второе — американские регулирующие органы самые строгие, и американский рынок самый зарегулированный в этом смысле, поэтому здесь без одобрения финансовых комиссий Дуров не может сделать ничего. Там существует очень много запретов, ограничений, которые криптовалютчики обойти не могут. Поэтому он вынужден подчиниться и поступить так, как он поступил».

Невольно вспоминаются все неофициальные обсуждения, что платформа до сих пор не готова, и споры о том, успеют ли доделать до дедлайна — конца октября. И именно к моменту запуска реализовался регуляторный риск. Видимо, инвесторам ничего не остается, кроме как согласиться на отсрочку и наблюдать за тем, как регулятор расставит все по своим местам. Слушания по иску Комиссии по ценным бумагам и биржам США к Telegram пройдут 24 октября в Нью-Йорке.

«BFM.RU»

ТАРИФЫ РАВНЯЮТСЯ НА СБЕРБАНК

18.10.2019

Банки определились с комиссиями в системе быстрых платежей.

“Ъ” опросил банки—участники СБП о том, какие комиссионные они уже взимают и планируют ввести при осуществлении переводов между физлицами. Минимальный из этих тарифов составляет 30 руб. ЦБ, предоставляющий эту услугу банкам, планирует брать плату лишь с 1 января 2020 года в размере 0,5–3 руб. в зависимости от суммы перевода.

До недавнего времени комиссии за переводы в рамках СБП взимали лишь в СКБ-банке и Газэнергобанке (1% при переводе более 6 тыс. руб. в день или 100 тыс. руб. в месяц), а также в Райффайзенбанке (1,5% при переводе более 10 тыс. руб. в месяц). С 10 октября Почта-банк ввел тариф в размере 1,2% от суммы перевода, но не менее 35 руб., но обещает установить пониженные комиссии для зарплатных клиентов и пенсионеров.

В «Ак Барсе», по словам главы направления эквайринга и электронной коммерции Ильназа Ситдикова, с 1 января комиссия по СБП составит 1% (минимум 30 руб.). «Если за четвертый квартал мы поймем, что рынок предлагает комиссию ниже или будут другие тенденции, возможно, пересмотрим условия»,— уточнил топ-менеджер. «МКБ планирует вводить комиссию за переводы с 1 января в размере 1% (минимум 50 руб.), однако она будет взиматься лишь при платежах сверх лимита, который по переводам через СБП будет установлен свой по каждому типу карт»,— рассказал директор департамента электронного бизнеса МКБ Алексей Курзяков. В Росбанке сообщили, что плату будут брать с 1 ноября, но размер ее раскрыть отказались. В Тинькофф-банке также определились с позицией и вводить комиссию за переводы граждан по СБП не планируют вообще.

Однако многие крупные банки все еще оценивают ситуацию. Так, в ВТБ сообщили, что прорабатывают возможность сохранения нулевых тарифов для операций до 10 тыс. руб., а также для отдельных клиентских сегментов. В частности, речь идет о владельцах пакетов «Привилегия» и «Прайм». Возможность дифференцированных тарифов для граждан на будущий год рассматривают также в Альфа-банке и банке «Открытие». В банке «Русский стандарт» отметили, что планируют ввести с нового года фиксированный тариф вне зависимости от суммы перевода. При этом обещают, что стоимость переводов «точно будет ниже, чем стоимость карточных р2р-переводов».

Опрошенные “Ъ” эксперты указывают, что сейчас сложно определить точный размер комиссий, поскольку на это влияют три фактора: подключение к СБП Сбербанка и его тарифы, ситуация на рынке, а также воля регулятора. В одном из банков подчеркивают, что установление тарифов без учета крупнейшего игрока «не может быть релевантным в принципе». Еще в одном банке также намерены определиться «лишь после того, как тарифы озвучат конкуренты». В третьем банке отметили, что тариф 30–50 руб. «с точки зрения экономики вполне интересен», однако принимать решение можно будет лишь после прояснения позиции ЦБ.

Регулятор же, хотя и не вмешивается в тарифную политику, в отношении СБП высказывается прямо. «Банки должны исходить из интересов граждан, учитывая также низкие тарифы, установленные Банком России для банков—участников СБП»,— сообщили “Ъ” в пресс-службе ЦБ. В ЦБ пообещали, что будут отслеживать комиссии, которые банки начнут вводить для физлиц в СБП.

И если увидим, что потребители лишены возможности свободно переводить средства между банками и банки устанавливают заградительные тарифы, то мы воспользуемся правом ограничить верхнюю планку тарифов»,— отметили в ЦБ.

По оценке экспертов, подавляющее большинство переводов между гражданами в СБП сегодня равняются 2 тыс. руб. А это значит, что тариф в 30 руб. будет составлять 1,5%, то есть на уровне той комиссии, которая действует у Сбербанка для переводов в сторонние банки. Между тем именно наличие и величина этой комиссии исходно была одной из причин создания альтернативной системы денежных переводов между гражданами в лице СБП.

«КОММЕРСАНТЪ»

ОТКУДА БЕРЁТСЯ КЭШБЭК?

18.10.2019

Банки завлекают нас картами с кэшбэком. Конечно, очень даже приятно получать часть потраченных на покупки средств обратно. Но вместе с тем меня как покупателя это как-то настораживает. Непонятно, откуда берётся кэшбэк. Ведь не будут же финансисты просто так раздавать деньги...

Кэшбэк («возврат денег») пришёл к нам из Европы, где этот вид сервиса за короткое время стал очень популярным. У нас он тоже распространился достаточно быстро. Его предлагают и интернет-магазины, и банки. Цель как у одних, так и у других одинаковая: стимулировать клиентов совершать покупки.

Но если в торговле кэшбэк — чаще всего отсроченная скидка, возвращаемая по истечении периода, который обычно отводится на обмен или возврат товара, то в банковской сфере это, как правило, программа лояльности, стимулирующая обладателей пластиковых карт расплачиваться ими за свои покупки.

«Кэшбэк — это именно комплимент от банка, — подтвердили нам в Совкомбанке, известном своей картой рассрочки «Халва», с которой и снимают наличные в рассрочку, и покупки ею оплачивают.

Заместитель управляющего директора банка Анна Камбулова разъяснила детали кэшбэка по этой карте и смысл подобных программ лояльности в принципе:

— У «Халвы» кэшбэк начисляется за любые покупки своими деньгами вне зависимости от категории магазина, в котором обладатель этой карты расплачивается ею за покупки. При этом кэшбэк будет выше, если карту он добавит в смартфон и будет рассчитываться на кассе с его помощью.

Регулярные покупки по карте показывают банку, что её обладатель — клиент надёжный и настроен серьёзно. За это банк готов возвращать часть от суммы покупок.

И хотя программы лояльности с кэшбэком для банков — это так или иначе затраты, они готовы поощрять своих клиентов, потому что заинтересованы в хранении и движении средств по картам, а кэшбэк, конечно, этому способствует.

В итоге все в выигрыше — и банк, и клиент.

«АРГУМЕНТЫ И ФАКТЫ»

СБЕРБАНК НАЧАЛ ПРЕДСКАЗЫВАТЬ УВОЛЬНЕНИЯ ИСКУССТВЕННЫМ ИНТЕЛЛЕКТОМ

18.10.2019

Сбербанк начал проводить автоматизированную оценку соискателей при найме консультантов в свои отделения. С помощью искусственного интеллекта банк присваивает скоринг-балл соискателю и вычисляет, как скоро тот решит уволиться, рассказал управляющий директор Центра развития компетенций по исследованию данных Сбербанка Андрей Черток. По его словам, этот подход позволяет кадровым специалистам госбанка корректнее принимать решения по найму.

«Если предыдущий опыт больше был связан со стоячей работой — например, официант — то ниже вероятность увольнения. Если же в маникюрном салоне человек работал, то ему сложнее адаптироваться к работе в отделении в качестве консультанта, и он чаще увольняется. Понятно, что это лишь один фактор, но таких факторов накопилось большое число и это некий score (оценка. — РБК), который помогает HR принять решение», — пояснил Черток, выступая на конференции Scoring Day.

Проект пока запущен в пилотном режиме, решение о полноценном внедрении модели еще не принято, сообщили РБК в пресс-службе Сбербанка.

Как пояснил Черток, кредитная организация с помощью искусственного интеллекта анализирует не только резюме соискателей. Однако он не раскрыл другие параметры, заложенные в систему. «Для формирования рекомендации используется только открытая информация, которую предоставляет кандидат — резюме и информация о нем, как о клиенте банка», — уточнил представитель Сбербанка.

Прогнозирование увольнений применяется в Сбербанке для массовых специальностей. Пока только при найме консультантов в отделения. «Там достаточно большая текучка, а оптимизация текучки — довольно большие косты (издержки. — РБК) для банка», — отметил Черток.

В первой половине 2019 года Сбербанк потратил 205,4 млрд руб. на содержание персонала, следует из его отчетности по МСФО. Расходы выросли на 7,4% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года. При этом число сотрудников Сбербанк — один из крупнейших работодателей страны — сокращает: по данным на 30 июня 2019 года, в группе Сбербанка работало 291,7 тыс. человек, а годом раньше — почти на 8 тыс. человек больше.

Сбербанк уже использовал искусственный интеллект в кадровой политике. С помощью самообучающихся систем банк сокращал численность работников, заявлял глава Сбербанка Герман Греф в 2018 году: «На среднем уровне мы сократили примерно 70% менеджеров». Греф рассчитывал снизить численность сотрудников вдвое — примерно до 165 тыс. чел. к 2025 году.

«Мы радикально сокращаем людей, выполняющих какие-то очень простые операции», — объяснял Греф.

Быстрая сменяемость сотрудников — актуальная проблема для многих кредитных организаций, утверждает рекрутер компании ANCOR FinTech Яна Золотых. По оценкам кадрового агентства FinExecutive, 65-70% специалистов финансового сектора стабильно либо планируют искать новую работу, либо уже находятся в процессе поиска. Скоринг соискателей на базе продвинутой аналитики хорошо применим для кандидатов без специфических характеристик, говорит руководитель группы Deloitte Digital Шапировский.

«РБК»

МИКРОФИНАНСИСТЫ ПОДЕЛИЛИСЬ BIGDATA

18.10.2019

МФК допустила утечку персональных данных.

Независимый исследователь по кибербезопасности, руководитель проекта Security Discovery Боб Дяченко сообщил в среду вечером, 16 октября, в своем Twitter об обнаруженном сервере онлайн-кредитора, на котором находились кредитные истории более миллиона россиян, полученные из бюро кредитных историй (БКИ) «Эквифакс», а также c данными сотовых операторов. Господин Дяченко пояснил “Ъ”, что обнаружил открытую СУБД MongoDB 10 октября, но она была проиндексирована специализированными поисковиками вроде Shodan или BinaryEdge еще 28 августа. Владелец сервера не реагировал на попытки с ним связаться. Господин Дяченко сообщил о проблеме в БКИ, после чего база данных была закрыта. Поскольку поисковики проиндексировали ее давно, то шансы, что ее кто-либо успел скачать, по его мнению, высокие.

“Ъ” изучил информацию, которая потенциально могла оказаться в руках злоумышленников. Название базы данных отсылает к микрофинансовой компании «ГринМани», выдававшей онлайн-займы. IP-адрес сервера ведет на служебную страницу сайта компании, использовавшуюся для тестирования. База данных содержит 29 коллекций (директорий). В базе есть данные нескольких сторонних сервисов для оценки заемщиков микрофинансовых организаций, ЕСИА и сотовых операторов.

Основной объем утекшей информации приходится на кредитные истории, хранящиеся в коллекции «Эквифакс»,— свыше 1 млн записей (более 52,5 Гб).

В частности, в них содержатся полные паспортные данные и другие документы заемщика, адрес регистрации и фактического места жительства, номера телефонов, а также информация о кредитах и скоринговом балле. Похожие данные содержатся и в коллекции ОКБ, но записей в ней намного меньше — около 130 тыс. (825 Мб). Сотовые операторы привлекались, судя по всему, лишь для проверки телефонного номера.

МФК «ГринМани», по данным «Эксперт РА», по итогам первого полугодия 2019 года занимала 13-е место по общему размеру портфеля микрозаймов. Однако 12 сентября ЦБ исключил ее из реестра МФО за многочисленные нарушения, связанные как с отношениями с заемщиками, так и с предоставлением недостоверной отчетности регулятору. Одна из причин — «осуществление взимания вознаграждения за услугу по предоставлению сведений в бюро кредитных историй, оказывая которую общество действовало исключительно в собственных интересах».

Гендиректор «ГринМани» Андрей Луцык заявил “Ъ”, что проводится проверка для выяснения «всей информации по данному случаю». «Компания соблюдает все требования по хранению и обработке персональных данных, предусмотренные законодательством,— заявил господин Луцык.— До окончания проверки преждевременно говорить о том, что произошла какая-либо утечка». В «Эквифакс» заверили, что оттуда данные не утекали, но не стали уточнять, предпримут ли они какие-либо действия. В ОКБ подтвердили, что «ГринМани» была одним из их клиентов с 2015 года по сентябрь 2019-го. По словам представителя ОКБ, все запросы в адрес ОКБ делались этой МФК в период до отзыва лицензии в полном соответствии с законодательством и при наличии действующего согласия заемщика. Последний запрос датирован маем 2019 года. В ЦБ заявили, что требования к обеспечению защиты информации для некредитных финансовых организаций уже установлены положением №684-П.

Несмотря на то что сервер, на котором располагалась в свободном доступе MongoDB, был тестовым, скорее всего, он содержал копию реальной базы, предназначенную для разработчиков, считает основатель DeviceLock Ашот Оганесян. По его словам, уже бывали аналогичные случаи с другими МФО. «Даже банки часто относятся к своим обязанностям халатно, и МФО от них не отстают,— считает гендиректор Zecurion Алексей Раевский.— Пока ответственность за утечки не усилят, мы будем получать такие печальные новости».

«КОММЕРСАНТЪ»

ЦЕНТРОБАНК НАСЧИТАЛ В РОССИИ 240 ФИНАНСОВЫХ ПИРАМИД

18.10.2019

С начала года в России выявили 240 финансовых пирамид. Об этом сообщает ТАСС со ссылкой на директора департамента противодействия недобросовестным практикам ЦБ РФ Валерия Ляха.

За девять месяцев 2019 года Центробанк выявил 240 организаций с признаками финансовых пирамид. По словам Ляха, россияне чаще стали сами информировать ЦБ о новых финпирамидах, нередко на начальных стадиях. Этому способствуют рекламные модели организаций, распространяющих информацию через интернет. Кроме того, отметил Лях, россияне в таких рискованных финансовых структурах стали участвовать реже.

Значительная часть выявленных организаций, 90, существовали в виде интернет-проектов, 71 — в виде ООО, другие позиционировали себя как потребительские кооперативы и прочие финансовые институты.

В целом за первые три квартала ЦБ выявил 2165 организаций, действовавших на финансовом рынке нелегально. Подавляющее большинство из них, 1576 — нелегальные кредиторы.

В июне полиция ликвидировала финансовую пирамиду, которая действовала в нескольких регионах России. Вкладчикам предлагались инвестиции в строительство и ЖКХ под 36% годовых. Ущерб от действий организации оценили более чем в 1 млрд руб.

«РБК»

ОТКРЫЛ ВКЛАД, ОСТАЛСЯ БЕЗ СРЕДСТВ. КАК ИЗ БАНКОВ ПРОПАДАЮТ НАШИ ДЕНЬГИ

18.10.2019

Соотечественники хранят на банковских депозитах более 29 триллионов рублей, свидетельствуют данные Центрального банка России. Вклад — самый популярный и надежный (все вклады до 1,4 миллиона рублей застрахованы государством) инвестиционный инструмент. Но держать сбережения в банках не всегда безопасно. Рассказываем, в каких случаях из финансовых организаций могут пропасть деньги.

ОПУСТОШИТЕЛИ МОБИЛЬНЫХ БАНКОВ. С ростом популярности банковских карт, безналичных платежей и мобильных банков выросло и количество злоумышленников, охотящихся за чужим безналом. Используют они самые разные схемы: от социальной инженерии до вирусных программ, обеспечивающих доступ к онлайн-банкам граждан. Вот реальная история из Алтайского края. Местной жительнице пришло сообщение с предложением посмотреть фотографии и ссылкой. Отправитель женщине был неизвестен, но она все равно перешла по ссылке. Как результат — смартфон заражен вирусом, к мобильному банку получили доступ аферисты, которые похитили со счета потерпевшей 3000 рублей.

Надо сказать, что иногда злоумышленникам достаточно знать логин и пароль от банковского приложения. Одни граждане сами называют эту информацию мошенникам. Другие — устанавливают на свои гаджеты специальные программы-паразиты, которые перехватывают конфиденциальные данные для входа в личный кабинет и передают их мошенникам. Такие приложения могут также выводить на экран смартфона поддельные формы ввода логина и пароля. Как только пользователь их вводит, сведения перенаправляются мошенникам, а те опустошают счета.

Да, в зоне риска и те, кто мобильным банком не пользуется. В качестве примера приведем историю из Омска: там 59-летняя женщина пыталась продать картину на сайте бесплатных объявлений и оставила мобильный телефон своего супруга. С ее мужем связался «покупатель» и предложил оплатить произведение безналом. Мужчина усомнился в схеме, но все равно согласился, назвал собеседнику номер карты и коды, которые пришли в СМС-сообщениях. «Получив все данные, мошенники подключили к карте мобильный банк и перевели 29 500 рублей на счет», — говорится в сообщении УМВД по Омской области.

МОШЕННИКИ С ПОДДЕЛЬНЫМ ПАСПОРТОМ. Впрочем, есть еще злоумышленники, которые не ушли в киберпространство и опустошают счета своих жертв по старинке. В зоне риска здесь граждане, когда-либо терявшие паспорт и не уведомлявшие о смене документа свой банк. Выглядит схема следующим образом: аферист, используя чужой паспорт, вклеивает в него свою фотографию, отправляется в банк и просит выдать часть денег с депозита/счета.

Сразу оговоримся, что встречается такая схема редко: злоумышленник должен достоверно знать, что владелец паспорта действительно хранит деньги в конкретном финансовом учреждении. Плюс у аферистов практически всегда есть сообщники в банке.

КЛЕРКИ-ГРАБИТЕЛИ. Да, бывает, что деньги клиентов воруют сами банковские служащие. Как рассказал АиФ.ru бывший финансовый омбудсмен Павел Медведев, сотрудникам банка ничего не стоит обчистить счет ничего не подозревающего человека, ведь они имеют доступ к конфиденциальной информации и могут замести следы. «Я лично знаю несколько судебных процессов, где за руку ловили сотрудников банков. Они имели возможность залезть в базу данных финансовой организации, узнать параметры счета клиента, которого хотят обокрасть, списать деньги, а в систему забить информацию так, как будто виноват сам клиент», — говорил Медведев.

Жертвами мошенников-клерков, как правило, становятся клиенты, хранящие в банке крупные суммы. Например, в Краснодарском крае служащие банка «Первомайский» предлагали вкладчикам депозиты на невероятно выгодных условиях. Те соглашались, а банкиры подсовывали им подложные документы, которые граждане подписывали не глядя. Аферисты проводили средства клиентов мимо кассы, прямо себе в карман. Схема действовала на протяжении семи (!) лет. Итог — 184 потерпевших, 387,7 миллиона рублей похищенных средств и 8 лет тюрьмы для двух организаторов преступной схемы.

В Красноярске менеджер банка и его приятель похитили с VIP-счетов 26 млн рублей. Как выяснили следователи, имея доступ к конфиденциальной информации клиентов финансовой организации, служащий перечислял их деньги на счет подельника, который их обналичивал.

ЗАБАЛАНСОВЫЕ ВКЛАДЫ. Бывает, что факт кражи денег с депозита вскрывается после отзыва у банка лицензии. Тогда и выясняется, что, помимо всего прочего, финансовая организация грешила еще и забалансовыми вкладами. Схема такая: вкладчик открывает депозит, вносит на него деньги, получает договор о предоставлении финансового продукта и квитанции о пополнении счета. На первый взгляд ничего криминального. Но на деле внесенные вкладчиком средства либо не фигурируют в отчетности, либо вообще не попадают в банк. А документы, которые получает клиент, могут быть фальшивыми.

Такие вклады не учитываются в официальной отчетности банка, а фигурируют в специальной тетрадке (отсюда второе название — «тетрадочные»). С них не платятся взносы в Агентство по страхованию вкладов (АСВ). Когда банк остается без лицензии, ничего не подозревающие клиенты отправляются за страховым возмещением, а сталкиваются с тем, что его сумма на порядок меньше, чем та, что вкладчик хранил в банке. Или, что еще хуже, вообще не могут доказать свое право на компенсацию.

ДЫРЯВЫЕ ЯЧЕЙКИ. Пропадают деньги и из банковских ячеек: такие сообщения время от времени появляются в новостных сводках. Недавно из ячейки в одном из банков в центре Москвы было похищено 56 тысяч долларов, как сообщает ТАСС со ссылкой на пресс-службу ГУ МВД РФ по столице.

А у другого бизнесмена украли еще больше — 700 тысяч долларов, передает РИА Новости. Мужчина обнаружил пропажу спустя шесть месяцев после того, как передал деньги на хранение. Бизнесмен пришел в отделение банка, чтобы забрать средства, но не смог открыть дверь ячейки: ключ не подходил к замку. Тогда он вызвал мастера, который вскрыл замок, но денег внутри не оказалось.

«АРГУМЕНТЫ И ФАКТЫ»

СУД СМЯГЧИЛ ПРИГОВОР «ПОЛКОВНИКУ-МИЛЛИАРДЕРУ» ДМИТРИЮ ЗАХАРЧЕНКО

18.10.2019

Мосгорсуд решил на полгода смягчить приговор экс-полковнику МВД Дмитрию Захарченко. Дело Захарченко вызвало широкий общественный резонанс три года назад, когда при обыске в доме у сестры полковника нашли около 8,5 млрд рублей.

Мосгорсуд смягчил приговор экс-полковнику МВД Дмитрию Захарченко, передает корреспондент Forbes. Срок ему сократили с 13 лет до 12 лет и 6 месяцев колонии. При этом штраф, который должен заплатить бывший силовик, остался неизменным - 113 млн рублей.

В июне Захарченко был осужден Пресненским судом Москвы на 13 лет колонии за получение в виде взятки скидочной карты элитного ресторана La Maree от его владельца Меди Дусса, а также за вмешательство в ход расследования дела о хищении средств вкладчиков Нота-Банка. Апелляционная коллегия городского суда на протяжении двух дней рассматривала жалобы стороны защиты на приговор и поздно вечером в четверг вынесла вердикт.

В суде Захарченко – бывший руководитель управления «Т» Главного управления экономической безопасности и противодействию коррупции — и его адвокаты просили отменить приговор Пресненского суда и отправить дело на новое рассмотрение. Они настаивали, что в деле нет доказательств того, что Захарченко вообще пользовался скидочной картой ресторана – оперативники не нашли карту во время обысков, нет и свидетелей, которые передавали ее Захарченко лично в руки. «Этот приговор незаконный и необоснованный, - выступал в суде сам Захарченко – Эта карта – мифическая, ее никто никогда не видел. А Меди Дусс дал недостоверные показания, он оговорил меня, чтобы отомстить за проверки некачественной рыбы».

Согласно приговору Пресненского суда, Захарченко инициировал проверки рыбы, которую поставляли для компании владельца ресторана La Maree Меди Дусса. В итоге силовик вынудил Дусса дать взятку. Допрошенный тогда в суде близкий друг Дусса и один из главных свидетелей обвинения, генерал Росгвардии Алексей Лаушкин настаивал, что сначала Захарченко через своего друга – сотрудника управление «М» ФСБ Дмитрия Сенина потребовал заплатить за остановку проверок $5 млн. Но потом стороны сторговались на $800 000. Эти деньги, утверждал Лаушкин, он передал Сенину, а тот должен был отдать Захарченко. По словам Лаушкина, впоследствии Захарченко потребовал от владельца La Maree 50-процентную скидочную карту в заведение. Согласно материалам дела, по этой карте Захарченко получил в общей сложности скидки на 3 млн рублей. Суд первой инстанции, рассмотрев дело, посчитал недоказанным получение Захарченко денег, так как один из посредников, Сенин, сейчас находится в розыске, однако осудил его за использование карты.

Второй эпизод, по которому Захарченко был признан виновным, касался проведения обыска у руководства банкротящегося Нота-Банка. Согласно показаниям Ларисы Марчуковой, сестры бывшего финансового директора Нота-Банка Галины Марчуковой, в январе Захарченко встретился с ней в ресторане La Maree и предупредил об обысках, которые должны были пройти у Галины Марчуковой.

Захарченко задержали в сентябре 2016 года. Арест полковника вызвал широкий общественный резонанс — сразу после задержания, в ходе обысков дома у сестры полковника обнаружили $140 млн, €2,2 млн и 374 млн рублей (всего около 8,5 млрд рублей). Сам полковник утверждал, что не знает о происхождении этих денег. Имущество примерно на аналогичную сумму, 9 млрд рублей, — 27 объектов недвижимости, четыре автомобиля и золотой слиток — было взыскано с семьи Захарченко в пользу государства. Ответ на вопрос о происхождение этих средств в квартире сестры Захарченко до сих пор не прозвучал.

«FORBES»

АКЦИИ С ПОДДЕРЖКОЙ: СБЕРБАНК СТАЛ ДОРОЖЕ GOLDMAN SACHS И MORGAN STANLEY

18.10.2019

Пока российская организация росла, резиденты Уолл-стрит — падали.

Сбербанк на данный момент стоит дороже, чем крупнейший инвестбанк США — Goldman Sachs. Из биржевых котировок следует, что 17 октября рыночная капитализация российской кредитной организации составляла $78,9 млрд, а американской – $77,6 млрд. Правда, по активам Сбербанк сильно уступает конкуренту — $493 млрд (МСФО за II квартал) против $1 трлн у Goldman Sachs в III квартале. За III квартал российский банк еще не отчитался.

СПРАВКА «ИЗВЕСТИЙ». Goldman Sachs — один из самых влиятельных банков США, из стен которого вышло много управляющих резервными банками, представителей финансовых регуляторов и правительственных чиновников, включая нескольких министров финансов Америки. Он был основан в 1869 году, пережил Великую депрессию и устоял в кризис 2008 года, хотя его конкуренты — Bear Stearns, Lehman Brothers и Merrill Lynch, — были поглощены. Goldman Sachs славится умением зарабатывать деньги, даже когда сектор на мели. Это глобальный банк, представленный в нескольких десятках стран.

В Сбербанке воздержались от комментариев о причинах опережения Goldman Sachs. Но одна из них — скандал вокруг инвестбанка, произошедший в конце прошлого года. Тогда стало известно, что в 2009 году на тот момент гендиректор Goldman Sachs Ллойд Бланкфейн виделся с экс-премьером Малайзии Наджибом Разаком, причастным к истории вокруг местного суверенного фонда 1MDB. По данным западных СМИ, Разак перевел $700 млн из фонда на личные счета. После того, как об этом стало известно, Goldman Sachs потерял почти треть капитализации — акции подешевели с $229,7 до $160 за штуку. Бумаги организации часть падения отыграли, но всё же полностью прежнюю стоимость не вернули. Вчера они торговались на уровне $206 за одну акцию.

2019 год стал первым, когда Сбербанк подобрался к Goldman Sachs по стоимости. Сначала это произошло в марте, но позиции российской организации были крайне неустойчивы, рассказал финансовый аналитик «БКС Премьер» Сергей Дейнека. Однако сейчас Сбер лидирует более уверенно. Goldman стал вторым банком, который в рыночной капитализации проиграл российскому гиганту. До этого отечественная кредитная организация опередила Morgan Stanley, который сейчас стоит $70,3 млрд.

Будучи крупнейшим госбанком, Сбербанк аккумулировал более 30% активов на этом рынке и 40% вкладов, что позволяет ему оптимизировать бизнес-процессы и зарабатывать прибыль, объяснил Сергей Дейнека. К тому же акции Сбербанка любят иностранцы, и в них идет приток капитала, даже когда спрос на другие российские бумаги невелик.

Акции Сбербанка дорожают с января 2015 года с небольшой коррекцией в 2018-м, объяснил аналитик «Алор брокер» Алексей Антонов. Но, если бы не санкции, они могли бы стоить еще «процентов на 20 больше», считает эксперт. Сейчас ADR (американскую депозитарную расписку) Сбербанка на Лондонской бирже можно купить за $14,63.

Из-за ограничительных мер Сбербанк не может брать дешевые кредиты в евро и долларах и зарабатывать на выдаче этих денег в виде рублевых ссуд под более высокий процент, рассказал Алексей Антонов. Кроме того, ЕС и США сильно ограничили возможности российского госбанка в работе с облигациями и другими инструментами.

Сбербанк — это фактически монополист с доступом к государственным деньгам, тогда как едва ли какой-то банк США имеет хотя бы 30% карточного бизнеса внутри своей страны, сказал зампредседателя правления банка «Фридом Финанс» Владимир Почекуев. Если же сравнивать с крупными розничными банками, то картина другая: Citigroup и HSBC вдвое дороже, Bank of America (BofA) — вчетверо, добавил он.

На этой неделе крупнейшие банки США отчитывались о результатах за III квартал. Совокупная выручка «шестёрки» составила $111 млрд по сравнению со $108,8 млрд в июле–сентябре 2018 года, а вот их прибыль снизилась до $28,43 млрд с $28,81 млрд. Худший результат к прошлому году показали Goldman Sachs (-26%), BofA (-19%) и Wells Fargo (-23%).

Результаты не столь выдающиеся, но высокая диверсификация бизнеса позволяет банкам США наращивать темпы роста доходов по другим направлениям, и многим из них удалось превзойти среднерыночные ожидания как по прибыли, так и по выручке, отметила аналитик «Финама» Анна Калмыкова. Однако банки с большим розничным бизнесом — JPMorgan, Wells Fargo и Citigroup — страдают от падения ставок и замедления экономики. Их чистый процентный доход снизился ко II кварталу на 2%.

Возвращение ФРС США к политике снижения процентной ставки ведет к уменьшению рентабельности основной деятельности американских банков, объяснил старший управляющий директор рейтингового агентства НКР Александр Проклов. С другой стороны, низкие проценты дают банкам возможность заработать в других сегментах. Маленькие ставки разгоняют потребительский спрос, потому что кредиты для бизнеса и населения становятся дешевле, отметила старший аналитик информационно-аналитического центра «Альпари» Анна Бодрова.

Чтобы поддержать кредитные организации, ФРС в октябре ослабила требования к их «завещаниям», в которых системообразующие банки США рассказывают, как в случае необходимости ликвидировать их бизнес, не прибегая к госпомощи. Крупнейшие финансовые организации теперь должны предоставлять ФРС такой документ (он занимает тысячи страниц) раз в четыре года, а не ежегодно, как ранее.

«ИЗВЕСТИЯ»

ЯПОНИЯ В ШАГЕ ОТ РОКОВОЙ ОШИБКИ

17.10.2019

Неожиданная инициатива японского правительства взбудоражила умы инвесторов и банкиров

Глядя на японский фондовый рынок вряд ли можно сказать, что его ждет обвал. На закрытии в среду индекс Topix достиг 10-месячного максимума, а с начала года подрос на 9%. Но при этом в рядах инвесторов и банкиров не утихают разговоры об апокалиптическом сценарии в контексте потенциального изменения правил управления иностранными инвестициями. В их глазах страна стоит в шаге от того, чтобы совершить роковую ошибку.

Предупреждения о предложенных японским правительством поправках к Закону об иностранной валюте и внешней торговле носят неоднозначный характер. Несколько стратегов отмечают, что новые драконовские меры в отношении иностранных инвестиций могут ударить по японским акциям. Президент компании, владеющей Токийской фондовой биржей, и вовсе назвал план «идиотским». Но ни одна из оценок не дает инвесторам намеков — чего ожидать на самом деле.

Кулуарные прогнозы в отношении поспешного введения режима, определяющего владение иностранными инвесторами (которые в 2019 году являются чистыми продавцами на этом рынке) японскими бумагами, выглядят мрачно.

Толчком к инициативе стала уверенность министерства экономики, торговли и промышленности на пару с министерством финансов в том, что Япония нуждается в ужесточении правил для иностранных инвестиций в чувствительные сферы экономики (включая авиацию, программное обеспечение и сельское хозяйство). Таким образом Япония присоединится к ряду развитых стран, принявших аналогичные меры.

Под эти категории могут попасть компании, предупреждают юристы, хотя из бизнеса, требующего особых мер обеспечения безопасности, они получают ничтожную часть своей суммарной прибыли.

В рамках текущего режима иностранные инвесторы в потенциально «чувствительные» компании должны предварительно направлять уведомление, если намерены приобрести долю от 10% акций. Даже на сегодняшний день процесс одобрения неповоротливый, трудозатратный и дорогостоящий.

Новые правила предполагают сокращение возможной доли владения с 10% до 1%. Такой выбор объясняется тем, что 1% — это минимальная доля, требуемая для подтверждения предложения на заседании акционеров торгуемой на бирже компании. Покупки такого масштаба происходят постоянно.

Юристы указывают на существенный риск того, что новые предварительные уведомления об обязательствах превысят все имеющиеся у японского правительства ресурсы, направляемые на их обработку. Это в свою очередь может поднять панику, поскольку многие стороны этого процесса столкнутся с разного рода последствиями, в том числе непредвиденными.

При этом детали плана остаются неясными. Правительство предложило сделать исключение для «портфельных инвесторов». Обычно под этим понятием подразумеваются пенсионные фонды, управляющие активами и т.п. Но в данном конкретном случае властям еще предстоит определить, насколько далеко зайдут эти исключения, и будут ли отменяться эти исключения, если инвестор запрашивает повышение дивидендов, обратный выкуп или изменение состава директоров.

Некоторые аналитики прогнозируют мгновенный охлаждающий эффект на активность акционеров, а ведь благодаря иностранным инвесторам страна наслаждалась пятилетним прогрессом в корпоративном управлении. Другие опасаются, что это отпугнет иностранные инвестиции в японский рынок акций, где иностранцы являются держателями около 30% акций. Причем критикуют не право Японии на защиту отраслей, связанных с национальной безопасностью, от иностранного контроля, а угрозу нарушения баланса в системе.

Но больше всего в этой инициативе поражает то, насколько быстро она появилась. Теперь вопрос в том, насколько оперативно она будет реализована. Впервые о намерении внести поправки стало известно в прошлом месяце, а одобрить их кабинет министров может уже к концу октября. Парламент может принять поправки до конца календарного года.

Затем последует шестимесячный период публичных консультаций по имплементации изменений — единственное мероприятие, в рамках которого заинтересованные группы могут высказать свое недовольство этим проектом.

Чтобы понять суть и мотивы правительства Японии, нужно задуматься над тем, почему так внезапно возникло это предложение. Есть две основные теории. Первая: это ответ Токио на давление со стороны США в контексте утечки технологий в Китай. Японские чиновники изучили другие, более жесткие режимы и решили пойти еще более агрессивным путем. Но теоретически они должны проявить себя прагматично в вопросе фактической реализации нового режима, чтобы не поставить под угрозу рынок акций.

Альтернативное объяснение заключается в том, что после устойчивого и успешного роста активности во главе с иностранными инвесторами в Японии, под предлогом обеспечения «национальной безопасности» правительством движет более фундаментальный мотив — поместить государство между компаниями и инвесторами. Если вторая теория окажется верной, и правительством действительно движет реакция на активизацию и растущее давление на консервативных топ-менеджеров, то мрачные пророчества могут приобрести еще более широкие масштабы.

«PROFINANCE»

ПРИНУДИТЕЛЬНОЕ ОСЛАБЛЕНИЕ ДОЛЛАРА НАЧАЛОСЬ?

18.10.2019

ФРС запустила программу скупки активов и снизила ставки. Из требований Трампа осталось только одно - ослабить доллар. Возможно ли выполнить эту задачу искусственным путем?

Федеральная резервная система США начала накачивать систему свежими долларами через свою программу неQE.

Но инструменты, на которых решил сфокусироваться регулятор, восстанавливая резервы, а также темпы выкупа бумаг, эта инициатива вряд ли окажет на валюту такое же негативное влияние, какое было бы свойственно полноценной программе QE, нацеленной на государственные облигации.

Стратег банка JP Morgan Николаос Панигирцоглу рассказал Bloomberg, что шаги ФРС будут недостаточно быстрыми, поэтому повышательное давление на краткосрочные ставки сохранится, что окажет поддержку доллару.

Если он прав, то это еще один аргумент в пользу вложений в доллар, который, несмотря на прогнозы ослабления курса, пока выигрывал от разницы в ставках и темпах экономического роста США и других стран, репатриации зарубежных прибылей американских компаний и нехватки альтернатив.

Тем не менее ослабление доллара для США является важной задачей, и ее, вероятно, как-то будут решать. Сейчас складывается ощущение, что ослабление доллара началось, причем принудительное - за счет манипуляций на валютном рынке Forex.

На графике видно, что валютную пару EUR/USD двигают вверх, совершая один резкий импульс, после чего котировки просто зажимают в очень узком диапазоне до следующего резкого импульса.

Такое впечатление, что перед маркетмейкерами поставлена конкретная задача. Конечно, накануне были существенные факторы для роста евро: было объявлено о достижении соглашения по Brexit, но, для сравнения, курс британского фунта на этих новостях двигался гораздо свободнее и вовсе не только в сторону укрепления.

Напомним также, что президент США Дональд Трамп выражал беспокойство по поводу стоимости доллара относительно валют торговых конкурентов США.

Но ФРС до сих пор практически не обращала внимания на обменный курс и старалась избегать создания у рынков впечатления, что она приступает к программе QE, направленной на снижение долгосрочных ставок для стимулирования экономического роста.

По словам Панигирцоглу, это особенно важно, поскольку отодвигает сроки выполнения задачи ФРС, учитывая, что векселя составляют лишь небольшую долю рынка казначейских бондов на $16 трлн. При текущих темпах центробанку потребуется около шести месяцев, чтобы нарастить постоянные резервы примерно на $400 млрд - величину, которую аналитик считает необходимой.

Это имеет значение для валют, потому что такие шаги не обеспечат эффективного сдерживания ставок овернайт и тем самым поддержат доллар, сказал он.

Значит ли это, что попытки искусственно ослабить доллар действительно имеют место быть? Теоретически такой шаг возможен, да и в СМИ просачивалась информация о том, что американские власти якобы готовят подобную операцию.

Добавим также, что индекс Bloomberg Dollar Spot, отслеживающий курс доллара к корзине валют, вырос за последний год примерно на 2%. В торгово-взвешенном выражении доллар находится вблизи исторического максимума.

«ВЕСТИ.ЭКОНОМИКА»

«ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА» © подготовлен для Вас АНО «ЦЕНТР ЗАЩИТЫ ВКЛАДЧИКОВ И ИНВЕСТОРОВ» по собственным материалам, публикациям СМИ и Интернета. Если у Вас появились вопросы или есть проблемы с обслуживающим банком, обращайтесь в наш Центр по тел.: 8-(800)-500-6327, по электронной почте [email protected] или на сайт www.zvi2015.ru. Будем рады любой полезной информации, связанной с вкладчиками и банками, возможно, из Вашего личного опыта. Мы заинтересованы в сотрудничестве с журналистами и экспертами по банковской тематике, а так же с представителями банковского сообщества, властных структур, и правоохранительных органов. Информацию можно прислать на e-mail: [email protected]. Мы надеемся, что наш дайджест Вас заинтересует. Кроме того, Вы можете оформить бесплатную подписку на дайджест в формате .doc в разделе «Новости» (http://www.zvi2015.ru/news/list), кликнув на кнопку «Подписка на новости». При перепечатке или цитировании ссылка на дайджест или на его материалы приветствуется.