ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА (Выпуск №223/1061)

 ПРОВЕРЬ СВОЙ БАНК

Новый интернет-ресурс Проверьсвойбанк.рф, запущенный Центром защиты вкладчиков и инвесторов (АНО ЗВИ), позволяет любому желающему получить аналитическую справку об интересующем его российском банке и тем самым снизить свои риски.

Клиенты сервиса имеют возможность получить заключения о состоянии банка по результатам финансового анализа данных официальной отчетности. Заключение будет содержать информацию об отклонениях от оптимальных значений показателей - как установленных регулятором, так и разработанных АНО ЗВИ для оценки кредитных организаций.
 

Система показателей, разработанная АНО ЗВИ, примерно в 3,5 раза чаще, чем система официальных нормативов, позволяет предположить возможную проблемную ситуацию в банке.

---

 

СУД ОТКЛОНИЛ ЖАЛОБУ ЭКС-СОВЛАДЕЛЬЦА БАНКА "ДОНИНВЕСТ" НА ПРИВЛЕЧЕНИЕ К ОТВЕТСТВЕННОСТИ

9.12.2019

Пятнадцатый арбитражный апелляционный суд отклонил жалобу бывшего совладельца ООО «Коммерческий банк «Донинвест» Александра Григорьева на определение о привлечении его к субсидиарной ответственности по обязательствам банка, говорится в материалах суда.

Заявитель обжаловал в апелляционной инстанции определение арбитражного суда Ростовской области от 13 июля.

Тогда суд привлек к ответственности Григорьева, председателя правления «Донинвеста» Аллу Калитванскую и ее первого заместителя Светлану Гуленкову. Суд приостановил рассмотрение заявления корпорации «Агентство по страхованию вкладов» (АСВ) в части определения размера субсидиарной ответственности до окончания расчетов с кредиторами банка.

В то же время арбитраж отказал в требовании о привлечении к ответственности еще 14 менеджеров организации.

Арбитражный суд Ростовской области 16 декабря 2014 года удовлетворил заявление Центрального банка РФ о признании банка «Донинвест» несостоятельным (банкротом).

Уголовное дело в отношении бывшего совладельца банков «Западный» и «Донинвест» Александра Григорьева о хищении из кредитных учреждений свыше 2,18 миллиарда рублей с утвержденным обвинительным заключением направлено в Ленинский районный суд Ростова-на-Дону для рассмотрения по существу, сообщила в ноябре 2017 года пресс-служба Генпрокуратуры РФ.

Сообщается, что другими фигурантами данного дела являются Калитванская, Гуленкова, вице-президент «Донинвеста» Денис Волчков, а также Оксана Ермакова и Ринат Юсупов. В зависимости от степени участия каждый из них обвиняется в создании и участии в преступном сообществе, мошенничестве и присвоении.

По версии следствия, в 2013-2014 годах в Москве и Ростове-на-Дону фигуранты дела с помощью поддельных документов оформляли заведомо невозвратные кредиты юридическим лицам, зарегистрированным на подставных людей. Кроме того, обвиняемые незаконно продали не принадлежащее им здание в Симферополе.

«В результате банкам «Западный» и «Донинвест» причинен ущерб в размере более 2,18 миллиарда рублей. В целях обеспечения возмещения вреда наложен арест на имущество стоимостью свыше 2,52 миллиарда рублей», — отмечается в сообщении надзорного ведомства.

«РАПСИ»

ЗАЧИСТКА ЗАКОНЧЕНА? ЦБ РФ ЗАЯВИЛ ОБ ОКОНЧАТЕЛЬНОМ ОЗДОРОВЛЕНИЯ РОССИЙСКОЙ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ

6.12.2019

Председатель Центробанка России Эльвира Набиуллина сообщила, что масштабная работа по отзыву лицензий у нежизнеспособных банков, которая началась в 2013 году, сегодня находится в завершающей стадии, а банковская система обрела устойчивость. Эксперты говорят о рисках снижения конкуренции в банковском секторе и подсчитывают, во что обошлась государству банковская «зачистка».

О необходимости оздоровления банковской  системы России, которая сформировалась «в лихие 90-е», говорили еще в начале «нулевых».

Аналитики напоминают, что в начале 90-х годов для того чтобы открыть банк, достаточно было иметь небольшое помещение и компьютер, указать на бумаге какие-то цифры уставного  капитала и легко получить лицензию. Многие банки были открыты без необходимых материальных ресурсов и в дальнейшем многие банкиры-предприниматели собранные у населения деньги могли запросто  направлять на кредитование собственного бизнеса, не особо задумываясь, чем  они залатают финансовую дыру в банке.

Некоторое время высокий уровень инфляции и экономический рост позволяли «закрывать глаза» проблемы отдельных банков. Но мировой финансовый кризис 2009-го поставили российские власти перед необходимостью решать эту проблему.

Но фактически работа началась в 2013 году с приходом на пост главы Центробанка РФ экс-министра экономического развития  России Эльвиры Набиуллиной. Планировалось все  завершить  до середины 2017-го, но процесс затянулся - масштабы беды оказались гораздо больше, чем можно  было предположить, плюс сказалась  кризисная ситуация в экономике в 2014-2015 годах.

Так что регулятор до сих пор ведет «банковскую зачистку» по трем направлениям.

У одних  банков, нарушивших требования, лицензии отзываются. У других, осознавших, что у них нет шансов на выживание и решивших самоликвидироваться, лицензии аннулируются. Третьи добровольно-принудительно идут на слияние с более крупными банками, чтоб «не пропасть поодиночке.

Поэтому при анализе сведений об оздоровлении банковской системы, озвученные в СМИ данные у аналитиков разнятся. Но если брать по максимуму, то  картина выглядит следующим образом.

В 2014 году прекратили свое существование 86 кредитных организаций, в 2015 году - 93. То есть с рынка ушли соответственно 9 и 11 процентов банков.

Пик «зачистки» пришелся на 2016 год. Лицензий на осуществление банковской деятельности лишились 97 банков и небанковских кредитных организаций - 13,2% от их общего числа на начало года.

Это был рекордный показатель с 1999 года, когда лицензии были отозваны у двух сотен банков.

Потом наступило некоторое затишье – всего полсотни ликвидированных банков за 2017 год, хотя были среди них и весьма немаленькие.

В 2018 году лицензий лишились 57 российских банков, то есть 11% имевшихся на тот период. ЦБ РФ по-крупному «зачищал остатки». Кандидаты на вылет из ТОП-100 по размеру активов к этому времени уже закончились .

Но четыре ликвидированных в 2018 году кредитных организаций  входили в ТОП-100 по объёму вкладов населения (АктивКапитал Банк, «Советский», Газбанк, МБСП).

В основном лицензии были отозваны у банков из второй и третьей сотен: 37 организаций входили в ТОП-300 по вкладам, 29 - в ТОП-300 по активам.

При этом впервые за пять лет «чистки» у региональных банков  было отозвано больше лицензий, чем у столичных. В 30 из 57 закрытых банках головной офис находился за пределами Москвы.

В прошлые годы региональная доля «банковской зачистки» была существенно ниже: в 2014 году 41%, в 2015-м - 32%, в 2016-м - 31%, в 2017-м - 38%   и только в 2018 году превысила 52%.

На начало 2019 года на российском  рынке осталось 484 действующих банка, а на 1 ноября 2019 года, по данным ЦБ РФ, - 414 банков.

Набиуллина уточнила, что ЦБ в 2019 году отозвал лицензии у банков, чьи совокупные активы составляют около 0,1% от общих активов банков России.Только за ноябрь  были  отозваны лицензии у пяти банков, аннулированы – у одного, а еще три небольших банка были поглощены более крупными.

Получается, что к декабрю на всю Россию осталось 405 банков.

И это впечатляющий  результат, если  учесть, что 10 лет назад, к 1 января 2010 года в России работало 1007 банков, а к началу «большой зачистки», к 1 января 2013 года - 897.

Еще весной этого года, выступая в Госдуме РФ с ежегодным отчетом о работе Центробанка России, Эльвира  Набиуллина заявила, что в 2018 году фактически завершена санация трех крупных банковских групп и Азиатско-Тихоокеанского банка.

«С созданием банка непрофильных и проблемных активов все санированные банки уже работают на рынке, соблюдая все нормативы. Можно сказать, что наиболее сложный этап оздоровления банковского сектора пройден», — подчеркнула руководитель ЦБ РФ

По словам Набиуллиной этот процесс оздоровления был довольно болезненным. Так, в частности, связанные с проведением санаций и формированием банка непрофильных активов убытки ЦБ по итогам 2018 года составили 434,6 млрд рублей.

«Убытки на балансе Центробанка  — это, по сути, отсутствие потерь вкладчиков и банкротств предпринимателей, державших деньги на счетах в ликвидированных банках . Мы избежали больших потерь для экономики и эффекта домино на финансовом рынке», — отметила Набиуллина.

Напомним, что ФКБС работает с 2017 года, тогда были санированы «ФК Открытие», Бинбанк и Промсвязьбанк. Центробанк с середины 2017-го по 2019 год выделил фонду на санацию кредитных организаций 2,3 трлн рублей.

Сегодня Банк России взыскивает через суд с бывших владельцев санируемых банков примерно 530 млрд руб.

Ранее зампред ЦБ РФ  Василий Поздышев оценил потери регулятора от санации банков через Фонд консолидации банковского сектора (ФКБС) в сумму от 750 млрд до 1,4 трлн руб.

По его словам точно  оценить  потери можно  будет после того как закончатся разбирательства с бывшими акционерами банков, от которых регулятор требует компенсаций убытков.

Глава «ФК Открытие» Михаил Задорнов в августе заявил в СМИ, что бывшие собственники санированных банков вернули за 2018 год и первую половину 2019-го почти 300 млрд рублей.

Но все убытки взыскать вряд ли получится, поскольку  при их расчете приходится следовать формуле в законе о банкротстве.

Впрочем, основную часть потраченных на оздоровление банковской системы средств ЦБ РФ намерен вернуть не за счет бывших банкиров, а через продажу санируемых банков и работу с непрофильными активами.

При этом по словам Эльвиры Набиуллиной, ЦБ не собирается держаться за санируемые банки и готовит их  к продаже.

Определенный срок продажи устанавливать не будут, чтобы  инвесторы не смогли сбить цену в последний момент, а приватизация не превратилась в «разбазаривание».

Сегодня эксперты анализируют последствия и результаты  оздоровления банковской системы  России.

Отзыв лицензий небольших и средних банков, а также их слияние с санаторами, усилили позиции крупнейших банков  страны на финансовом рынке.

Удельный вес активов пяти ведущих российских банков увеличился с 55,8%  в 2017 году  до 60,4% к концу 2018-го.

Совокупные активы российских банков по итогам 2018 года  выросли на 10,4% и превысили 94 трлн рублей. Это , конечно выше, чем в 2017 году, когда рост составлял 6,4%.

Но рекорд 2014 года с ростом на 35,2% пока остается недостижимым.

При этом увеличивается доля на рынке государственных и квазигосударственных банков. Она уже достигла 66%. К тому  же объем  вкладов физических лиц в финансовых учреждениях с госучастием за год вырос с 63% до 72%.

Как  отмечает председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков, сложилась ситуация, в которой банки с госучастием имеют ряд безусловных преимуществ, в том числе возможность привлечения лучших клиентов, доступ к бюджетным средствам и более дешевому фондированию.

Риск  снижения  конкуренции  слишком велик в условиях, когда 70 процентов активов принадлежат банкам с государственным участием и около 80 процентов этих активов приходится на 20 крупнейших банков, а между остальными пятью сотнями  банков распределено  лишь 20 процентов.

Эксперты отмечают, что необходимо создавать регуляторную среду для развития справедливой конкуренции на финансовом рынке. И за оставшимися финансовыми организациями  нужно устанавливать эффективный надзор.

«КАПИТАЛ СТРАНЫ»

ВКЛАДЧИКАМ РУХНУВШИХ БАНКОВ В РФ ВЫПЛАТИЛИ ДЕСЯТКИ МИЛЛИАРДОВ РУБЛЕЙ

6.12.2019

В ноябре государственная корпорация «Агентство по страхованию вкладов» (АСВ) выплатила вкладчикам ликвидируемых банков 6,5 млрд рублей, с начала года — более 86 млрд рублей, сообщили ИА REGNUM в департаменте общественных связей АСВ.

В ноябре 2019 года проведены расчёты с кредиторами 95 ликвидируемых банков. Всего выплачено более 6,5 млрд рублей свыше 26 тыс. кредиторов.

С начала 2019 года АСВ направило кредиторам 245 ликвидируемых банков более 86 млрд рублей. Выплаты получили 172 тыс. вкладчиков.

По данным на 2019 года, средний размер удовлетворения требований кредиторов составил 45,3% за весь период деятельности АСВ. Это касается 331 банка, где завершены ликвидационные процедуры. В том числе требования кредиторов первой очереди удовлетворены на 67,1%, второй очереди — 36,4%, третьей очереди — 26,8%.

Отметим, что в настоящее время 724 кредитные организации являются участниками системы страхования вкладов, в том числе 367 — действующих банков, 351 находится в стадии ликвидации.

«REGNUM»

ДЕДОЛЛАРИЗАЦИЯ В ИНТЕРЕСАХ КИТАЯ И ЕС: КТО РЕАЛЬНЫЕ БЕНЕФИЦИАРЫ БОРЬБЫ РОССИИ С ДОЛЛАРОМ

9.12.2019

Действительно ли отказ от доллара положительно повлияет на российскую экономику? Что мы потеряем, если перестанем использовать эту валюту?

Российское руководство много лет пытается найти способы снижения зависимости экономики от американской валюты. Хотя прогнозы ряда экспертов обещают крушение доллара, потребители, компании, банки и правительства во всем мире продолжают активно им пользоваться. Степень долларизации варьируется от относительно низкой в еврозоне до отказа от местной валюты в Эквадоре и Панаме, большинство же стран, включая Россию, занимают промежуточное положение, что вызывает жаркие дебаты. Действительно ли отказ от доллара положительно повлияет на российскую экономику? Какие меры могут оказаться наиболее эффективными для достижения цели? С чем связана повсеместная популярность доллара? Что мы потеряем, если перестанем использовать эту валюту?

Первая функция доллара — фиксирование цен в стабильной валюте. Обычно это происходит при высокой инфляции, как в Латинской Америке в 1980-е годы, так и в России, где в 1990-е на ценниках значились «условные единицы», за которыми скрывались доллары. После снижения инфляции от фиксации цен быстро отказались. Однако большинство импортных и экспортных цен устанавливаются в долларах и евро, что повышает чувствительность инфляции и торгового баланса к колебаниям валютных курсов и оборачивается зависимостью от монетарной политики других стран.

Влиять на зарубежные компании сложно: они устанавливают долларовые цены для ряда стран и вряд ли захотят менять политику ради России. Проще влиять на своих. В прошлом году в правительстве обсуждались налоговые льготы для экспортеров, заключающих контракты в рублях. С помощью доллара экспортеры синхронизируют цены с поставщиками на зарубежных рынках, и отказ от него увеличивает валютные риски и может принести существенные убытки.

Вторая функция доллара — финансовая. Кредиторы предпочитают долларовые сбережения в силу меньшего риска инфляционных потерь, а заемщики ценят кредиты в долларах за низкую процентную ставку. Но такие кредиты могут подорвать стабильность: девальвация рубля в конце 2014-го привела к резкому росту долгов обладателей валютной ипотеки. Часть из них оказалась на грани разорения, и ЦБ был вынужден сглаживать колебания валютного курса ценой резервов.

Многие страны, в числе которых Россия, Перу и Южная Корея, законодательно ограничивают валютные риски заемщиков. Запрет на долларовые кредиты сопряжен с двумя проблемами. Международные инвесторы редко готовы выдавать кредиты в рублях, поэтому дедолларизация может остановить приток иностранных инвестиций, что имеет негативные последствия для экономического роста. Лишать граждан валютных депозитов также нежелательно: это может снизить доверие к финансовой системе.

Важна сбалансированность: если кто-то сберегает в долларах, должны быть контрагенты с валютными займами. Кто-то должен взять на себя валютный риск. В идеале такими контрагентами могли бы выступать экспортеры с большой долей выручки в долларах. Тогда политика правительства должна быть направлена не на запрет сбережений в долларах, а на сбалансированность валютного спроса и предложения со стороны граждан и экспортеров.

Третья функция доллара в мировой экономике — валюта платежа. ФРС способна тщательно следить за безналичными долларовыми платежами и может исключить любое юрлицо и страну из системы. Перспектива лишиться SWIFT и столкнуться с парализованной платежной системой, о чем заговорили после крымских событий, видимо, произвела сильное впечатление на бизнес и руководство страны.

Опыт Северной Кореи и Ирана оправдывает беспокойство. Но Россия не может отказаться от доллара в одностороннем порядке: нужно согласие стран-партнеров. Впрочем, масштаб использования санкций в президентство Трампа подтолкнул Россию, Турцию, Иран и Китай к поиску альтернатив. К сожалению, хорошего решения для нашей страны не просматривается. Несколько российских энергокомпаний перевели расчеты на евро, но это не снимает риска санкций. А переключение на юань грозит ростом зависимости от Китая, которая может вызвать больше проблем, чем зависимость от США. Однако диверсификация валют позволяет немного снизить риски, связанные с использованием американской валюты.

Следует признать, что доллар играет крайне важную роль в глобальной экономике: это стабильная валюта, в которой фиксируются почти все торговые контракты, это финансовый актив, позволяющий защититься от инфляционных рисков, и это основное средство расчетов между странами. Отказ от доллара сопряжен с огромными издержками для такой небольшой в мировом масштабе экономики, как Россия. Наибольшие риски связаны с использованием доллара в расчетах, и наибольшие выгоды связаны с минимизацией именно этих рисков.

К сожалению, статус национальной валюты не позволяет надеяться на переход в международных расчетах на рубль. Максимум, на который мы можем рассчитывать, — увеличение доли расчетов в евро или юанях, что позволит частично хеджировать риски, связанные с зависимостью от доллара. Правда, бенефициаром борьбы с долларом, скорее всего, окажется не Россия, а Китай и Евросоюз.

«FORBES»

ИНТРИГА ОТ ЦБ

9.12.2019

Итоги заседания Центробанка по ключевой ставке, которое пройдет в пятницу, 13 декабря, в любом случае сохраняют для аналитиков интригу. Сейчас мы считаем, что регулятор с равной степенью вероятности может как оставить показатель без изменений, так и уменьшить его на 25 базисных пунктов — до 6,25%. Фактически внутренняя конъюнктура, по нашим оценкам, не формирует значительных препятствий для того, чтобы пойти на снижение ключевой.

Инфляция находится под контролем регулятора — темпы роста потребительских цен продолжают замедляться и в конце года могут оказаться у нижней границы прогнозного диапазона ЦБ в 3,2–3,7%. В начале следующего года инфляция также продолжит свое замедление под воздействием как эффектов высокой базы года (в начале 2019 года темпы роста цен существенно увеличились из-за повышения НДС), так и сохранения подавленного потребительского спроса. Заметим, что далее в течение 2020 года мы ожидаем возвращения инфляции к ускорению.

Другими словами, то, как, вероятно, будут реализовываться инфляционные процессы в перспективе ближайших месяцев, позволяет регулятору снизить ключевую ставку в декабре. И если ЦБ в своем решении будет главным образом ориентироваться на внутрироссийские факторы, среди которых стабильность рублевого курса, необходимость поддержки роста ВВП, сильный макроэкономический базис и так далее, то в пятницу ключевая может быть уменьшена на 25 б.п.

Тем не менее необходимость декабрьского сокращения всё же остается неочевидной. Если говорить о таком факторе в пользу снижения показателя, как необходимость поддержки экономического роста, то мы считаем, что решения монетарных властей не могут привнести существенно позитивного вклада в этот процесс.

Основой увеличения ВВП остается реализация нацпроектов. Именно от того, сможет ли государство эффективно их профинансировать и транслировать результат в другие сферы экономики, будет зависеть ускорение роста валового продукта. В данных условиях даже значительное снижение ключевой ставки, например до 5%, будет оказывать лишь поддерживающее воздействие на экономический рост, в то время как госинвестиции и восстановление потребительского спроса станут его драйверами.

И если набор внутренних факторов говорит в пользу снижения ставки, то картина на внешних рынках не выглядит столь однозначно. В начале второй декады декабря завершающее год заседание пройдет не только в российском ЦБ — до этого события ФРС также определится со ставками в США (11 декабря). Мы полагаем, что Федрезерв сохранит свои показатели без изменений. Ожидания этой паузы в уменьшении ставок в Америке имеют сильное влияние на действия регуляторов развивающихся рынков, в том числе на ЦБ РФ.

Не менее важным аспектом для необходимости снижения ключевой в декабре выступает рыночная конъюнктура. Сейчас участники рынка с тревогой смотрят в сторону латиноамериканского региона, где нарастает геополитическая нестабильность. Также актуальными остаются риски очередного срыва торговых переговоров США и Китая. В результате, если рыночные аппетиты к покупке риска подвергнутся снижению, мы можем увидеть очередной исход иностранного капитала из рисковых активов, в том числе и российских бумаг.

По последним данным ЦБ, доля участия иностранцев в облигациях федерального займа достигла весьма высокого уровня в 32%, а номинальные объемы этих вложений находятся на исторических максимумах. Столь существенное присутствие иностранного капитала на российском долговом рынке формирует риски финансовой стабильности для отечественного рынка в целом. Например, если инвесторы начнут сокращать свои позиции в активах, а доходности российских долговых бумаг потеряют часть своей привлекательности (из-за снижения ключевой ставки), рублевые активы также могут подвергнуться распродажам.

С учетом изложенного выше, если Банк России в декабрьском решении намерен уделить больше внимания внешним рискам, то ставка может остаться без изменений на уровне 6,5%. Что касается среднесрочной перспективы, то мы считаем, что у регулятора остаются возможности для дальнейшего сокращения ключевой в первом полугодии 2020-го — в этот период ставка может опуститься до 6%.

С учетом таких ожиданий можно полагать, что ставки по вкладам продолжат снижение и уже в начале 2020 года могут оказаться в диапазоне 5,5–6%. В ипотечных процентах также стоит ждать дальнейшего сокращения — в 2020-м ставки по жилищным займам будут тяготеть к уровням 8,5–9%. Уже в начале следующего года мы можем увидеть, как проценты по ипотеке обновят минимум 2018 года в 9,4%.

«ИЗВЕСТИЯ»

ЦБ РФ 10 ДЕКАБРЯ ПРЕДЛОЖИТ КУПОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ НА 800 МЛРД РУБ

9.12.2019

Банк России во вторник, 10 декабря, предложит купонные облигации Банка России (КОБРы) на сумму 800 миллиардов рублей по номинальной стоимости, следует из материалов регулятора.

Дата расчетов — 11 декабря, дата погашения — 11 марта 2020 года. Ставка купона установлена в размере ключевой ставки Банка России на каждый день купонного периода.

Облигации ЦБ — это инструмент регулирования банковской ликвидности, который используется для абсорбирования формирующегося значительного и устойчивого ее избытка, как правило, на сравнительно длительные сроки (от нескольких месяцев до года).

Банк России может проводить аукционы по размещению ОБР для снижения нагрузки на основные операции — еженедельные депозитные аукционы, то есть в том случае, если избыточная ликвидность формируется в значительном объеме и на длительный срок.

«ПРАЙМ»

ЭКОНОМИСТ РАСКРЫЛ, ПОЧЕМУ ИДЕЯ СПАСЕНИЯ ВКЛАДОВ РОССИЯН ВЫГОДНА ТОЛЬКО БОГАТЫМ

7.12.2019

Увеличение максимальной величины страхового возмещения по банковским вкладам будет бессмысленным до тех пор, пока россияне не разбогатеют. А на сегодняшний день действующая сумма — 1,4 млн — возмещения покрывает тотальное количество вкладов. Об этом «URA.RU» рассказал экономист Константин Селянин.

Ранее группа депутатов от фракции «Справедливая Россия» во главе с ее лидером Сергеем Мироновым внесла в Госдуму законопроект, который предусматривает увеличение суммы страхового возмещения по вкладам на величину инфляции — до 1,78 млн рублей. С декабря 2014 года максимальная сумма компенсации по вклада составляет 1,4 млн рублей. По данным Константина Селянина, эта сумма покрывает более 93% вкладов. Таким образом, за пределы установленной суммы выходит лишь 7% вкладов — и это огромные суммы.

«Для людей, сумма вклада которых более 1,4 млн, и у которых депозит, например, в 100 млн рублей, учет этой индексации как мертвому припарка. Потому что если у человека есть вклад в 100 млн рублей, это означает, что он сам финансово грамотный человек, который сумел заработать эти деньги и наверняка сам сможет просчитать риски. Потому что компенсация по вкладам — по большей части для тех, кто в силу отсутствия специфических знаний не может разобраться в надежности банка», — объяснил экономист.

По словам собеседника агентства, инициатива «справедливороссов» бессмысленна для всех слоев населения: у тех 93%, сумма вклада которых меньше 1,4 млн рублей, размер вклада не увеличится с изменением суммы страхового возмещения, а тем оставшимся 7% будет абсолютно все равно на размер компенсации.

«Сейчас нет никаких предпосылок изменять эту сумму. Это нужно делать только в том случае, когда людей с вкладами более 1,4 млн рублей составит 15-20% от всех вкладчиков. Потому что только тогда действующая сумма страхового возмещения сможет покрыть уже лишь 80% вкладов. А пока депутаты вместо того, чтобы заниматься реальными экономическими реформами, забивают людям головы ерундой и думают о том, как сделать богатых людей еще богаче», — заключил эксперт.

«URA.RU»

АКЦИОННЫЙ ДЕПОЗИТ. БАНКИ ГОТОВЯТСЯ К ПРЕДНОВОГОДНЕМУ РАЛЛИ ДЕПОЗИТНЫХ СТАВОК

7.12.2019

В сентябре текущего года средневзвешенная ставка по срочным депозитам сроком до 1 года без учета вкладов до востребования снизилась до 5,03% годовых. В последний раз на близком уровне ставка находилась в июле 2011 года. Заданный Банком России тренд на снижение ключевой ставки (с 7,75% годовых в начале года до 6,5% к декабрю, и, по оценкам отдельных экспертов, она будет снижена еще на 0,25 процентных пункта (п. п.) на ближайшем заседании ЦБ РФ 13 декабря) почти приблизил доходность вкладов к инфляции (в сентябре она достигла 3,99% в годовом исчислении). У банков появилась возможность незначительно повысить ставки по депозитам в ожидании традиционной активности вкладчиков в конце года.

На начало ноября жители Петербурга разместили в банках на срочных депозитах 2,27 трлн рублей, что на 4,6% больше, чем на начало года. За 10 месяцев прошлого года прирост составил 5%. Впрочем, в абсолютном выражении за этот период жители города разместили на 512 млн рублей больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Согласно данным ЦБ РФ по динамике объема срочных депозитов жителей Петербурга, прирост остатков традиционно можно связать с сезонным фактором: ежегодно всплеск отмечается в феврале и апреле после выплат годовых премий и бонусов, в августе — из–за накоплений после периода отпусков и в декабре, когда банки сами создают ажиотаж на вклады повышенными ставками.

Так, в декабре прошлого года объем депозитов вырос на 4,7% против прироста на 0,16% в ноябре, в августе — на 1,6% против 1,1% в июле, в апреле — на 2,85%. В текущем году существенный прирост произошел только по итогам августа — объем депозитов увеличился на 1,8%, во все оставшиеся месяцы темпы прироста не превышали 1%.

Маловероятно, чтобы по итогам грядущего декабря банкам с текущими ставками по депозитам удалось привлечь более 22,7 млрд рублей (1% от остатков ноября). В декабре прошлого года жители Петербурга за месяц разместили рекордные 96,97 млрд рублей — как раз в середине месяца Банк России поднял ключевую ставку на 0,25 п. п., до 7,75%, что привело к росту средневзвешенной ставки по срочным депозитам на 0,6 п. п., до уровня 6,24% годовых (сроком до года без вкладов до востребования).

"В те годы, когда ключевая ставка заметно превышала инфляцию, делать вклады было выгодно. Это был способ приумножить сбережения. В текущем году ЦБ РФ взял курс на смягчение денежно–кредитной политики, а снижение ключевой ставки до 6,5% годовых привело к понижению доходности вкладов", — рассуждает Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets.

По его словам, практически все крупные игроки сегодня держат депозиты на уровне около 6% доходности, что не устраивает вкладчиков.

"С начала года депозитная масса в банках сократилась на 80 млрд рублей, что говорит о том, что люди забирают деньги с вкладов и ищут альтернативные источники накопления, в том числе на фондовом рынке", — считает Артем Деев.

С целью сокращения оттока вкладчиков ряд банков стал активно предлагать так называемые инвестиционные депозиты. По ним ставка выше, чем в классических, но при условии приобретения договора инвестиционного страхования жизни в компаниях — партнерах банков.

Подобные предложения есть в Росгосстрахбанке, банках "Открытие", "Таврический", Связь–Банке. По данным Банка России, в Петербурге по итогам первого полугодия страховщики собрали 8,54 млрд рублей премий по продуктам страхования жизни, что меньше аналогичного периода прошлого года на 14,4%.

Большинство банков по традиции в текущем году будут предлагать новогодние вклады. Ограничения по сезонным вкладам сохранятся: фиксированная сумма (чаще всего от 100 тыс. рублей), вклад нельзя пополнять или снимать в течение всего срока действия.

О пополнении линейки сезонными предложениями уже объявили Сбербанк, Почта–банк, Энергомашбанк. Разница в ставках по сравнению с обычным депозитом составляет 0,1–0,9%.

"Снижение ключевой ставки влияет на снижение ставок по депозитам, банки корректируют линейку вкладов и предлагают максимально допустимые ставки, исходя из определенных параметров. Акционные предрождественские вклады — в первую очередь маркетинг, цель которого привлечь клиентов, — поясняет Галина Ванчикова, президент — председатель правления банка "СИАБ". — Как депозиты будут "упакованы" — зависит от индивидуальной стратегии конкретного банка: кто–то вводит новогодние предложения, кто–то предлагает вклады без привязки к сезонности".

"Повсеместное падение ставок делает любые предновогодние предложения от банков как никогда актуальными. Привлекать клиентов они могут не только слегка символически приподнятыми праздничными процентами по вкладам, но и особо "модными" расширенными условиями кешбэка", — говорит Петр Пушкарев, шеф–аналитик ГК TeleTrade.

По мнению эксперта, ставки по депозитам в 2020 году могут плавно снизиться еще на 0,5–0,75%.

"Большинство вкладчиков догадались, что ставка может стать еще ниже, поэтому любое предложение от банка среднестатистический клиент воспринимает как одну из немногих и последних возможностей сохранить деньги на условиях, которые могут перекрыть фактические инфляционные ожидания на 6–9 месяцев вперед", — резюмировал Петр Пушкарев.

«Банки не должны гореть желанием наращивать ресурсную базу на фоне сдержанных темпов кредитования юрлиц и завершения бума розничного кредитования, темпы прироста которого могут снизиться с текущих 20% до 10% в 2020 году. При ужесточении конкуренции за качественных заемщиков это приведет к усилению давления на показатель чистой процентной маржи, который по итогам января–сентября и так опустился до 3,7% с 4,3% в начале года. С учетом ожидаемого сохранения тренда снижения ключевой ставки стремление банков торопиться с введением предновогодних предложений на уровне всей системы выглядит неочевидным.», - ВЯЧЕСЛАВ МАКСИМЕНКО, руководитель партнерских программ инвестиционно–образовательной площадки "Линейка".

«В текущей экономической ситуации предложений праздничных вкладов с повышенной доходностью на рынке практически нет, хотя даже в прошлый предновогодний период ситуация была иная. Сегодня ставки по банковским депозитам с трудом покрывают даже официальную инфляцию. Частным инвесторам придется переходить на другие инструменты, если они еще этого не сделали. Наилучшим выбором могут стать акции, облигации, инвестиции в различные p2p–сервисы (от англ. person to person), которые становятся достойной альтернативой сфере частных инвестиций», - МИХАИЛ РЫЗЛЕЙЦЕВ, сооснователь сервиса Zaimoteka.

«ДЕЛОВОЙ ПЕТЕРБУРГ»

БОЛЬШИНСТВО БАНКОВ РФ НЕ СТАЛИ ЗАПУСКАТЬ "НОВОГОДНИЕ" ВКЛАДЫ

8.12.2019

Большинство российских банков не стали запускать приуроченные к Новому году сезонные вклады с повышенными ставками, следует из опроса агентства "Прайм" крупнейших российских банков и информации на их сайтах.

Так, среди банков из топ-35 рейтинга РИА Новости только девять кредитных организаций ввели новогодние вклады. Сбербанк со 2 декабря запустил два сезонных вклада с повышенными ставками: по вкладу "Новогодний бонус" ставка может достигать 5,25%, а по вкладу "Выгодный старт" — 5,85%. Московский кредитный банк также в понедельник ввел для частных клиентов "Новогодние мечты", который сочетает срочный банковский вклад и индивидуальный инвестиционный счет, а его доходность составляет 7,7% годовых.

Совкомбанк предлагает клиентам "зимний" вклад с максимальной доходностью в 7,3%, "Почта банк" запустил новогодний вклад под 6,2% годовых, а банк "Россия" — срочный депозит со ставкой до 5,5%. Клиенты "Всероссийского банка развития регионов" могут оформить праздничный вклад со ставкой в 6,15%, а вкладчики банка "Санкт-Петербург" имеют возможность при открытии депозита онлайн получить ставку в 6,5%. Наконец, самым щедрым оказался Уральский банк реконструкции и развития (УБРиР), который по случаю Нового года предлагает максимальную ставку по вкладу в 8,5%.

Еще три банка предвосхитили события и запустили специальные предложения задолго до праздников. ВТБ еще в середине ноября предложил клиентам вклад "Время роста" с максимальной ставкой 7,5%, а Альфа-банк в начале октября запустил вклад "Еще выше" со ставкой до 6,4% годовых. Директор департамента розничных продуктов "СМП Банка" Алена Тузова заявила, что банк в ноябре предложил клиентам сезонный вклад "Чемпион" с повышенной ставкой до 6,7%, поэтому других изменений в линейку депозитов не планируется.

Остальные же 23 кредитные организации пока не предложили клиентам праздничные вклады, свидетельствует информация на их сайтах. Некоторые из них рассказали, что у них вовсе таких планов нет.

Например, в "Абсолют банке" заявили, что ставка по действующим вкладам кредитной организации в данный момент находится на уровне сезонных предложений других банков, поэтому специальных акций не планируется. Об отсутствии намерений запускать к Новому году акционные ставки по рублевым вкладам заявил и руководитель развития пассивных и комиссионных продуктов банка "Ак Барс" Юрий Соколов. Не стоит ожидать новых вкладов в преддверии нового года и клиентам "Юникредит банка", а также банка "Дом.РФ", заявили в пресс-службах кредитных организаций.

«ПРАЙМ»

СТАРЫЙ НОВЫЙ ХОД

8.12.2019

Большинство крупных банков либо уже ввели новогодние промовклады, либо собираются сделать это в самое ближайшее время, следует из ответов их представителей на вопросы "Российской газеты". Но и эти предновогодние ставки довольно низкие по сравнению с сезонными предложениями годовой давности. При этом банки все чаще вводят предновогодние акции еще и по инвестиционным продуктам - вероятно, эта практика будет расширяться.

Самым заметным предновогодним предложением стала акция Сбербанка как крупнейшего игрока на рынке. Он запустил два вклада. Первый предназначен для любых клиентов, ставка по нему при открытии на 4-9 месяцев составит 4,85%, при сроке от 9 месяцев - 5,25%. Второй предназначен только новым вкладчикам, которые не открывали в банке срочные вклады с 20 октября 2018 года по 20 ноября 2019 года. Ставка по нему будет выше: 5-5,85% в зависимости от срока вклада (от полугода до полутора лет). Первое предложение действует до 15 января, второе - до 31 января 2020 года. Оба вклада непополняемые, минимальная сумма для открытия - 50 тысяч рублей.

Второй по величине банк - ВТБ - предлагает открыть до конца года вклад со ставкой до 7,5% с учетом капитализации процентов.

Альфа-банк до 31 декабря предлагает сезонный предновогодний депозит со ставкой до 6,4% со сроком либо полгода, либо год. Минимальная сумма также составляет 50 тысяч рублей, не предусмотрены ни снятие, ни пополнение, ни автопродление вклада, следует из комментариев представителя банка.

Банк "Санкт-Петербург" запустил сезонный вклад с повышенной ставкой до 6,5%, добавив также до 23 декабря улучшенные условия для клиентов-пенсионеров, говорит директор по маркетингу банка Павел Колчин.

Совкомбанк будет предлагать сезонный депозит до февраля 2020 года (с максимальной ставкой 6,3%), при этом его можно будет пополнять на сумму от 1000 рублей, но не превышающую первоначальный взнос, уточняет его представитель.

Банк "Русский стандарт" планирует в декабре запустить акцию по начислению дополнительного процента по вкладу в зависимости от размера оборота по карте, сообщила пресс-служба банка.

Об отсутствии планов вводить новогодние спецпредложения "РГ" заявили представители Юникредит Банка, банка "Открытие" и Абсолют Банка.

Сезонные акции затронули и инвестиционные предложения. Так, Московский кредитный банк сделал предновогодней акцией комбинированный продукт (вклад плюс индивидуальный инвестиционный счет, ИИС) со ставкой 7,7%. Минимальная сумма - также 50 тысяч рублей, без пополнения и снятия. Группа "Открытие", не вводя предновогодние вклады, тоже сосредоточилась на инвестиционном блоке - появились сезонные спецусловия для новых клиентов "Открытие Брокер" и бонусы для обладателей ИИС.

Такие предложения будут встречаться все чаще, учитывая устойчивую тенденцию по снижению доходности по вкладам, считает старший аналитик рейтингового агентства НКР Егор Лопатин. Средние максимальные ставки по вкладам устойчиво снижались последние семь месяцев, в результате этот показатель в топ-10 банках по объему депозитов упал во второй декаде ноября до исторического минимума. Он составил 6,03% годовых. В третьей декаде ноября показатель поднялся до 6,13% - вероятно, благодаря спецпредложениям. При этом год назад предпраздничные предложения банков по вкладам имели доходность около 8%.

Доходность депозитов падает на фоне снижения ключевой ставки - Банк России в 2019 году опустил ее с 7,75% до 6,5% на фоне снижения темпов инфляции. Последнее в этом году заседание по ставке пройдет 13 декабря, глава Банка России Эльвира Набиуллина говорила о том, что на нем будет рассмотрен вопрос о целесообразности дальнейшего снижения ключевой ставки.

Тем не менее пренебрегать традиционными предновогодними промовкладами банки не будут ни сейчас, ни в последующие годы - хотя бы ради "пылесосинга" премий и бонусов, которые получают клиенты в конце года. Промовклады повышают лояльность действующих клиентов и привлекают новых, причем последние после окончания срока акционного депозита могут начать пользоваться и другими продуктами банка, говорит Колчин из банка "Санкт-Петербург".

Декабрь, как правило, и очень активный месяц с точки зрения спроса на потребительские кредиты, поэтому банки вполне могут запасаться через промовклады фондированием, обеспечивая себе более стабильную позицию по ликвидности, допускает Лопатин.

Ограничения же по условиям промовкладов, которые есть почти в 100% случаев, нужны, чтобы более эффективно контролировать затраты на привлечение клиентов, говорит младший директор по банковским рейтингам агентства "Эксперт РА" Вячеслав Путиловский. Например, долгосрочный пополняемый вклад с высокой ставкой становится банку невыгоден, если ставки на рынке упали, а вкладчики продолжают его пополнять, что не позволяет банку снизить стоимость фондирования. Запретить же пополнение таких вкладов банку без репутационных потерь будет трудно, добавляет Путиловский.

ПРОГНОЗЫ. ВАЛЮТА. Драйверов для заметного роста колебаний рубля пока нет, отмечает главный аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский. Волатильность в рубле в целом сейчас опустилась до многолетних минимумов, добавляет он. По мнению Поддубского, отчасти такая ситуация говорит о том, что при появлении новых факторов риска движение в рубле может быть явно выраженным.

Кроме того, в среду в комитете сената США по иностранным делам состоится голосование по очередному санкционному законопроекту, это может быть риском для рубля. Однако пока речь идет только о голосовании в профильном комитете, а не голосовании сената в целом, соответственно, процесс работы над законопроектом может быть достаточно длительным.

Курс рубля пока что вернулся в диапазон 63,5-64 рубля за доллар, серьезных причин, чтобы ситуация серьезно изменилась, нет, констатирует Поддубский.

БИРЖА. Первая декабрьская торговая неделя завершилась тем, что индекс МосБиржи просел лишь на 0,23%, но выглядел хуже, нежели S&P 500 или EuroSTOXX 600, констатирует начальник отдела глобальных исследований "Открытие Брокер" Михаил Шульгин. В конце ноября область 2910 пунктов выглядела прочной поддержкой, которая была пробита во вторник и с тех пор выступала сильным сопротивлением. Рост в пятницу и закрытие недели выше 2910 пунктов возвращает на рынок предновогодний оптимизм, считает аналитик.

НЕФТЬ. Решение о продлении сделки странами ОПЕК+ на 2020 год с использованием периодов углубленного сокращения добычи (1,7 миллиона баррелей в сутки) может стать фактором в пользу ускорения роста нефтяных цен в ближайшее время, считает главный аналитик "БКС Премьер" Антон Покатович. По его мнению, при таком сценарии нефть, при отсутствии прочих негативных шоков для рынка, закончит год в диапазоне 64-68 долларов за баррель.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

КЛИЕНТЫ ВЫНЕСЛИ ИЗ СБЕРБАНКА ПОЧТИ $600 МЛН ЗА МЕСЯЦ

6.12.2019

Население второй месяц подряд забирает валюту из Сбербанка. В октябре отток валюты превысил $270 млн, в ноябре он ускорился. В итоге за два месяца отток валютных счетов и вкладов составил около $840 млн. В госбанке считают такой отток приемлемым и объясняют его целенаправленной политикой по снижению ставок по валютным вкладам на фоне сокращения валютного кредитования.

Розничные клиенты второй месяц подряд выносят валюту из Сбербанка — крупнейшего российского банка по объему вкладов населения, следует из анализа данных отчета Сбербанка по российским стандартам, проведенного Frank RG. В ноябре отток валюты со счетов и депозитов составил $568 млн. В октябре клиенты забрали почти $272 млн. В сентябре у банка на валютных вкладах физлиц наблюдался приток в $200 млн.

Сбербанк объясняет такие показатели целенаправленной политикой по снижению ставок по валютным вкладам на фоне сокращения валютного кредитования. «Это привело к сокращению вкладов в долларах и евро в ноябре 2019 года, но сам отток был ниже ожиданий Сбербанка», — заявили Forbes в пресс-службе банка.

Сейчас истекают вклады, договоры о которых заключались год назад по повышенным ставкам, когда ставка ФРС США была на многолетнем максимуме, а у российских государственных банков был отток валюты из-за угрозы санкций. Новые ставки клиентам кажутся непривлекательными, объясняет генеральный директор «УК АриКапитал» Алексей Третьяков. Сейчас у Сбербанка по долларам самые низкие ставки, поэтому у него отток может быть более заметным, рассуждает он. Сейчас в Сбербанке можно открыть вклад в долларах по ставке от 0,1% до 0,5% в зависимости от параметров сроком до года.

Частично клиенты могут перевести валюту в другие банки с более высокими ставками. Например, из госбанков более высокие долларовые ставки в «ФК Открытие» и «Дом.РФ», отмечает Третьяков. Банк «ФК Открытие» предлагает вклад в долларах до года по ставке 1,25%, а «Дом.РФ» — в диапазоне от 0,7% до 1,4% в зависимости от условий.

В «Открытии» Forbes заявили, что по итогам ноября банк зафиксировал приток средств населения в долларах. Объем средств вырос на 5,2%, или на 6,2 млрд в рублевом эквиваленте, сообщили в пресс-службе банка. По курсу на конец ноября это $97 млн. При этом население забирало из банка евро. Отток со счетов и вкладов в европейской валюте составил 300 млн в рублевом эквиваленте (минус 2,2%), то есть €4,25 млн. В МКБ по итогам ноября в целом по портфелю зафиксирован небольшой приток валютных средств физических лиц, сказали в пресс-службе банка.

Также Третьяков отмечает, что сейчас сохраняется спрос на альтернативные депозитам инвестиции — ИИС, покупка еврооблигаций, валютные фонды. Так что население могло «переложить» валюту в другие инструменты.

В целом первая тридцатка крупнейших банков сейчас предлагает минимальный уровень ставок по долларовым вкладам с мая 2018 года — 0,99% по вкладам до года. По вкладам свыше одного года крупные банки в среднем открывают продукты под 1,38%.

Средства граждан в иностранной валюте в российских банках составляют 21% от общего объема вкладов или 6,25 трлн в рублевом эквиваленте на 1 ноября 2019 года. Рублевых вкладов в системе 23,25 трлн рублей. В октябре 2018 года глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Алексей Заботкин прогнозировал снижение валютных вкладов в два раза за три-пять лет. Он прогнозировал, что на вклады в иностранной валюте будет приходится всего 10-12% от общего объема.

Сбербанк публикует свою отчетность по российским стандартам раньше других банков. Forbes направил запросы десяти крупнейшим банкам по объему депозитов. Альфа-банк не стал раскрывать данные по валютным вкладам и счетам за ноябрь, остальные не предоставили ответа на момент публикации материала.

«FORBES»

ЧТО ТАКОЕ АКЦИИ И ОБЛИГАЦИИ? ЧТО ВЫБРАТЬ?

7.12.2019

На рынке ценных бумаг представлено несколько видов инвестирования

Акции и облигации предполагают получение отдачи инвесторам от вложений. Компании используют ценные бумаги для привлечения капитала. Акции, предлагающие долю в компании, начинают продаваться в так называемый момент IPO (во время первого публичного размещения). Капитал, вложенный в акции, подвержен высокому риску. Курс зависит от стоимости компании. Цена ЦБ будет колебаться в зависимости от ее положения на финансовом рынке.

Облигация сродни кредитному продукту. Ее предлагают по фиксированной процентной ставке. Инвестор получает стабильный уровень дохода, но без рисковыми такие операции назвать нельзя. Существует вероятность, что компания не сможет погасить задолженность держателям ценных бумаг. В то же время именно владельцы облигаций могут рассчитывать на первоочередные выплаты в случае банкротства. Акционеры же могут понести существенные убытки.

МЕХАНИЗМ ДЕЙСТВИЯ АКЦИЙ. Акция подтверждает факт владения определенной частью в УК акционерного общества инвестором. Держатель ценной бумаги приобретает право на получение части прибыли и имущества компании, в случае ликвидации или банкротства.

Формирование капитала любым акционерным обществом происходит путем эмиссии акций. В закрытой форме предприятия выпущенные ценные бумаги не поступают на фондовый рынок, а только распределяются между учредителями. Полный пакет акций (100%) может принадлежать только одному учредителю.

В ОАО акции поступают в продажу после процедуры листинга. Предварительное составление списка ценных бумаг может и не проводиться. Стать владельцем доли предприятия такой формы имеет право любой желающий. Определенная часть акций может также обеспечить право на участие в собраниях и голосовании в направлениях развития компании.

Размер доли будет зависеть от числа эмитированных акций. Владельцу одной тысячи акций, при условии, что было выпущено один миллион ценных бумаг, будет принадлежать всего 0,001 доля капитала АО. Из чего можно сделать вывод, что продажа акций – это своеобразная передача части имущества компании в руки инвестора. Различают два вида финансового инструмента – обычные и привилегированные акции.

Ценные бумаги любого предприятия – это осознанный риск для инвестора, ведь их доходность может существенно снизиться в зависимости от положения на рынке, к тому же зачастую оценка предприятия не всегда обоснованная.

ПРИНЦИП РАБОТЫ ОБЛИГАЦИЙ. Облигации наряду с акциями эмитируют для улучшения финансового состояния предприятия. Приобрести ценные бумаги имеют право как юридические, так и физические лица.

В отличие от акций, у облигации ограничен срок действия. Ее держатель получает право на доход в виде фиксированных процентов. По завершении срока действия документа, инвестору возвращают номинальную стоимость.

Облигация выступает в некотором роде долговой бумагой. В отношении рискованности, кредитный продукт – более выгодный вариант, так как волатильность акций довольно низкая. Но полной гарантии никто дать не может. И в этом случае существует вероятность того, что предприятие не расплатится с кредитором.

Сравнить два вида ценных бумаг можно с помощью несколько характеристик:

- Возможность воздействия на управление компанией. Владельцы акций получат право принимать участие в политике эмитента. Держатели же облигаций никоим образом не могут влиять на судьбу предприятия, так как всего лишь предоставляют краткосрочный заем.

- Статус владельца ценной бумаги. Акционер выступает совладельцем предприятия, а облигации лишь дают право стать кредитором.

- Доходы от акций существенно превышают фиксированную ставку по облигациям. Зачастую размер этих величин несоизмерим.

- Рискованность вложений характерна для обоих случаев, но у держателей облигаций есть больше шансов получить расчет в случае потери предприятием платежеспособности.

Как итог, акции могут за короткий срок сделать инвестора богатым, а в случае обесценивания оставят ни с чем. Облигации, действительно, более надежны. Но уровень дохода по этим ценным бумагам хоть и стабилен, зато невелик. Поэтому зачастую начинающие инвесторы выбирают именно облигации, а акции больше служат выгодным инвестиционным инструментом для продвинутых игроков финансового рынка.

СХЕМА ВЫПЛАТ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ. Владельцы ценных бумаг получают выплаты, регламентированные эмиссионными документами выпуска. Размер дивидендов определяют решением на общем собрании, другие трансакции не предусмотрены. Акционеры предприятия на стадии ликвидации получают часть средств, только при их наличии и после полного выполнения обязательств стороной перед кредиторами.

Держателям облигаций перечисляют процентный доход, его периодичность обозначена в проспекте эмиссии либо в решении о выпуске. Дополнительные выплаты и в этом случае также не предусмотрены. Регулярность и сроки выплат по ценным бумагам определяются для каждой из них по отдельности.

Дивиденды по акциям, как правило, выплачивают раз в год, но некоторые предприятия могут перечислять деньги ежеквартально. Сроки устанавливаются в каждом отдельном случае решением акционеров о распределении прибыли компании и могут существенно различаться год от года. Это значит, что существует вероятность отсутствия выплат, в случае неудовлетворительного финансового результата. Доходность инвестиции будет равна нулю.

Владельцы облигаций получают деньги регулярно – раз в месяц, полугодие, квартал или год. Механизм перечисления не меняют в течение срока действия займа. Размер процентного дохода, а также порядок изменений прописан в эмиссионных документах выпуска.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ. Номинальная стоимость акций и облигаций определяются документами при эмиссии. При первичном размещении ЦБ, как правило, купля-продажа производится по стоимости, установленной компанией. На вторичном рынке ценных бумаг их стоимость может кардинально отличаться от изначальной.

Цена на акции устанавливается исходя из финансовых результатов деятельности эмитента, размера дивидендов, выплачиваемых на акцию, а также предполагаемых финансовых результатов. Чем благоприятнее ожидания и лучше показатели – тем выше стоимость акции. По результатам деятельности она может, как возрастать, так и снижаться.

Что касается облигации, то ее цена зависит от номинальной стоимости, а также доходности эмиссии, срочности. Связан показатель и с общей процентной ставкой на финансовом рынке.

Существует обратная зависимость в установлении цены облигации. При росте стоимости средств в экономике, в независимости от результатов хозяйственной деятельности предприятия, ценность ЦБ снижается, при снижении наоборот растет. Несмотря на то, что колебания рыночной цены бывают значимыми, это не влияет на выплаты при погашении, а также номинальную доходность.

ДОЛЕВЫЕ И ДОЛГОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ – В ЧЕМ ПРИНЦИПИАЛЬНОЕ ОТЛИЧИЕ. В силу перечисленных выше факторов, покупка облигаций сопряжена с гораздо меньшим количеством рисков, по сравнению с акциями. Ведь поток платежей инвестору известен заранее, как и размер, а также точная дата выплат. Держатель облигаций гарантировано получает фиксированную сумму дохода и право на первоочередное возмещение средств в определенный срок.

Инвестору не приходится принимать на себя риски бизнеса эмитента, за исключением случаев, когда предприятие признает себя банкротом, но такое случается крайне редко. Важно также заранее учитывать, что экономическое процветание никоим образом не отразится на выплате по облигациям. Точно так же как и развитие отрасли, подъем экономики в целом.

Любая компания обязуется выполнить все условия по эмитированным обязательствам. Если говорить простым языком, владельцу облигаций должны отдать деньги при любых раскладах. Держатели акций на такие гарантии рассчитывать не могут. К тому же несвоевременная выплата по ценным бумагам приведет к снижению их стоимости и как следствие еще большим потерям.

У инвесторов есть возможность получить дополнительный доход от облигаций. Если на ценные бумаги будет повышаться цена, их можно реализовать на выгодных условиях или же не переживать по этому поводу и дожидаться погашения выпуска облигаций. В любом случае будет обеспечен запланированный доход.

Рынок облигаций можно сравнить с тихой гаванью, это отличный способ для инвесторов, которые не хотят рисковать. Такое вложение денег поможет не только получить ощутимый доход, но и уберечь деньги и от инфляции.

Для инвесторов, которые не хотят дожидаться сроков выплат по облигациям, подойдут ценные бумаги с возможностью стабильного регулярного погашения. Их держатель будет предварительно осведомлен о дате снятия ограничения, когда он сможет реализовать облигации. Эмитент оставляет за собой право установить цену выкупа, эта процедура еще называется выставлением оферты.

Инвестору остается подсчитать предполагаемый уровень дохода, оценить все возможности – выгоднее воспользоваться правом продажи или оставить ценные бумаги в инвестиционном портфеле для так называемого подстригания купонного заработка.

АКЦИИ ИЛИ ОБЛИГАЦИИ ЧТО ВЫБРАТЬ. Начинающим инвестором зачастую тяжело выбрать один тип ценных бумаг. Совместное использование акций и облигаций может стать выгодным решением, ведь у каждого вида финансового инструмента есть свои преимущества:

- Эмиссией акций занимаются только корпорации. Облигации выпускают и объединения предприятий, и правительственные институты.

- Вкладчик может получить дивиденды за инвестирование в акции, но доходность не гарантирована. Долговые обязательства обеспечивают стабильные выплаты, за исключением случаев банкротства правительства или организации.

-Облигации – более безопасная категория ценных бумаг, что в особенности проявляется в случае потери платежеспособности.

КЛАССИФИКАЦИЯ АКЦИЙ. Как уже говорилось выше, различают обычные и привилегированные виды акций. К первой категории относятся ценные бумаги, уровень дохода по которым напрямую зависит от размера чистого дохода компании и направлений ее дивидендной политики.

В свою очередь привилегированные обеспечивают право их владельцу на получение дивидендов в фиксированном размере. Ставка не зависит от уровня прибыли, полученного АО в данном отчетном периоде. Владельцы таких акций лишаются права на принятие решений в части деятельности компаний.

Заработок владельцев акций часто приравнивают к доходу от банковских депозитов. Но инвестирование в ценные бумаги – гораздо рискованный выбор, ведь стопроцентные гарантии выплат никто не может дать. В отличие от вкладов, по которым известен фиксированный доход на выгодных условиях.

Вкладчик также может рассчитывать на получение прибыли путем изменения рыночной цены акции. Но инвесторы должны учитывать, что финансовый рынок нестабилен. Цена за один день может, как вырасти, так и снизиться. Доля привилегированных акций не превышает 25% УК предприятия, часть обыкновенных не должна быть меньше 75%.

ВИДЫ ОБЛИГАЦИЙ ПО ТИПУ ПОЛУЧЕНИЯ ДОХОДА. Облигация гарантирует право ее владельцу получить не только номинальную стоимость, по завершении срока действия ценной бумаги, но и фиксированного дохода. Определяется сумма выплат как процент от НС. Облигации бывают нескольких типов – именные, купонные, необеспеченные и обеспеченные.

Купонные облигации еще называют облигациями на предъявителя. К таким ценным бумагам применяют специальные купоны, по завершении срока действия которых выплачивается доход от процентов.

Именные облигации выдаются на имя держателя. Владельцу ценной бумаги присваивается именной сертификат. Обеспеченные отличаются реальным обеспечением активами в виде залогового имущества, оборудования, а также фондовых бумаг. Необеспеченные подкрепляются только честным именем компании, в сделке отсутствуют материальные активы.

ФОРМЫ ЦЕННЫХ БУМАГ. Различают две основные формы АКЦИЙ и других ценных бумаг:

- Документарная – были изобретены более четырех сотен лет назад. Право владения присваивается с помощью документа надлежащего образца – непосредственно самой акцией или сертификатом. Последняя форма используется в том случае, если акция передана на хранение в депозитарий.

-При бездокументарной ― владельца устанавливают записью в реестре ЦБ в случае эмиссии бумаг акционерным обществом. Также может быть произведена запись по счету «депо» в депозитарии при депонировании.

Привилегированные акции делятся на несколько категорий по своей форме:

- В кумулятивных изначально происходит накопление дохода и только затем выплата. Такая форма в особенности актуальна для предприятий с затрудненным финансовым состоянием.

-Ордер обеспечивает право на покупку акций того же общества по фиксированной стоимости.

-Возвратные используются компаниями для отзыва с последующей выплатой премиальных.

-Для обмена на обыкновенные ценные бумаги в пределах одного акционерного общества могут использоваться конвертируемые акции.

ОБЛИГАЦИЯ – долговое обязательство, обеспечивающее право владельцу на получение от эмитента в предусмотренный срок номинальной стоимости ценной бумаги или другого имущественного эквивалента. К тому же держатель облигации получает фиксированную доходность, установленную исходя из размера номинальной стоимости или прочего имущественного право.

Выпуском облигаций могут заниматься местные органы власти, государство, корпорации, срок существования которых составляет более 24 месяцев. Еврооблигации эмитируют для иностранных вкладчиков, в том числе из Соединенных Штатов Америки.

По сроку действия облигации делятся на следующие категории:

- краткосрочные – до одного года;

-среднесрочные – выплаты, по которым осуществляются в течение двух-семи лет;

-долгосрочные ценные бумаги эмитируются на срок до тридцати лет.

Делятся облигации и по способу обеспечения:

-Обеспечение залогом какого-либо имущества акционерных обществ или имущества третьих лиц характерно для закладных долговых обязательств.

-Беззакладные также известные как необеспеченные могут выпускаться акционерными обществами, в том числе и государственными, если срок их основания составляет не менее трех лет.

-Конвертируемые обеспечивают держателя правом на обмен. Облигаций ― на акции.

Облигации еще называют твердыми долговыми обязательствами, за счет чего они отличаются большей надежностью, по сравнению с акциями. Но все же остается вероятность изменения процентной ставки, к рискам можно отнести и снижение рыночной стоимости облигации.

СОВЛАДЕЛЕЦ ИЛИ КРЕДИТОР. Акции обеспечивают право владения небольшой частью предприятия. Или большой, в том случае, если у вкладчика есть возможность инвестировать крупную сумму денег. У владельца появляются определенные привилегии. К примеру, право голоса для принятия решения, в том числе выбор состава совета директоров. Как правило, одна акция приравнивается к одному голосу.

Но это не самое главное, ведь акции обеспечивают право на определенную часть прибыльности. Выплачивается она в виде дивидендов.

Компании имеют право привлекать ИК за счет выпуска акций и их последующей реализации. Но также они могут брать в долг, путем эмиссии облигаций. Это можно также представить как покупку части задолженности организации, а не доли бизнеса. Как это происходит в случае с акциями. Держатели облигаций не наделены правом голоса, и претендовать на доходы предприятия не могут. Но они наделены другими преимуществами.

ЛУЧШЕЕ ВРЕМЯ ДЛЯ ПОКУПКИ АКЦИЙ. Удачность инвестиций зависит от нескольких факторов. Новички, как правило, предпочитают акции. Но им стоит учитывать, что это один из самых рискованных финансовых инструментов. Так как на рынке ЦБ довольно высокая волатильность. Поэтому прежде чем пойти на риск необходимо обдумать стратегию.

Проблема неудачного капиталовложения также может быть связана с недостаточным количеством средств у посредника. Ведь акции реализуют целыми лотами, и для их покупки понадобится значительная сумма депозита.

Покупать акции имеет смысл в следующих случаях:

- Есть уверенность в их надежности. Процесс эмиссии регламентирован на законодательном уровне. Прежде чем заключать сделку следует убедиться в законности обращения.

-Есть основание для ожидания высокой прибыльности. По мнению специалистов, наиболее выгодный вариант – это недооцененные акции с большой перспективой. В особенности, когда наиболее вероятен их рост. Цена на них более доступная в отличие от ценных бумаг крупных корпораций. С другой стороны только фундаментальный анализ поможет не сделать ошибку при выборе акций небольших организаций.

При покупке акций важно реально оценивать финансовое состояние и дальнейшую платежеспособность. Если ценные бумаги не по карману, лучше выбрать другой финансовый инструмент или вернуться на рынок, когда удастся увеличить размер депозита. Начать торговлю можно и с помощью кредитного плеча, но существует высокий риск потерять все, в особенности, для новичков…

АРГУМЕНТЫ В СТОРОНУ ОБЛИГАЦИЙ. В целом, успешность инвестирования этого вида ценных бумаг практически не имеет отличия от покупок акций. С единственным нюансом, долговые обязательства – более надежный финансовый инструмент. К тому же на рынке ценных бумаг представлены также государственные облигации, по которым выплаты гарантированы на правительственном уровне.

Большинство акций выпускаются с низким порогом входа, номинал – всего 1000 рублей. Единственное, что должно волновать инвестора – доходность, надежность и сроки погашения. В числе рисков только расформирование или полная потеря платежеспособности предприятия.

Выбор вкладчика будет зависеть, конечно же, от его личных предпочтений. Но в инвестиционном портфеле всегда можно совместить и акции, и облигации.

ЛИКВИДНОСТЬ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ. И акции, и облигации относятся к биржевым инструментам. Поэтому эти ценные бумаги имеют отличную ликвидность. Этот термин означает скорость, с которой может быть произведен обмен актива в денежное выражение.

Необходимо учитывать, что и среди облигаций, и акций можно найти ЦБ с низким уровнем ликвидности. Их лучше избегать, так как найти покупателя в дальнейшем будет очень сложно.

Большинство инвесторов предпочитают придерживать долговые обязательства до момента погашения, поэтому проблема ликвидности для облигаций встречается все чаще. В обращении все сложнее найти привлекательные ценные бумаги определенных эмитентов.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что акции – это один из самых рискованных, но в то же время высокодоходных финансовых инструментов. Приобретение ценных бумаг при этом не гарантирует стабильную доходность. Инвестиции в облигации относятся к более надежным капиталовложениям. Этот продукт следует выбирать тем, для кого имеет значение сохранности капитала с небольшим уровнем прибыльности. Однозначно определить, что лучше акции или облигации невозможно. У каждого инвестора будет свой оптимальный вариант.

«KM.RU»

ПРИЧИНЫ КУПИТЬ ОБЛИГАЦИИ И НЕ ОТКРЫВАТЬ ВКЛАД В БАНКЕ

7.12.2019

Альтернативой депозитам могут стать облигации. Зачастую они выгоднее банковских депозитов. В чем преимущества такого финансового инструмента рассказали директор челябинского филиала «БКС-Премьер» Илья Рощупкин и персональный брокер компании Юрий Быков.

Почему все же стоит обратить свое внимание на облигации, а не на привычные всем вклады в банке?

Облигации — это основная альтернатива банковского депозита. А надежность зачастую выше если, к примеру, покупаются облигации федерального займа, эмитентом по которым выступает государство, или облигации крупнейших российских компаний первого эшелона. Какие же основные преимущества у облигаций по сравнению с депозитом? Во-первых, это ликвидность — облигацию можно продать в любой момент. Во-вторых, при снижении ставки цена облигации растет. Таким образом, инвестор может заработать не только на купонном доходе, но и на росте цены облигации. В-третьих, инвестор не платит налог на купонный доход по государственным облигациям. По корпоративным рублевым облигациям, выпущенным после 2017 года, также действует льготный режим налогообложения. Кроме того, инвестор может получить налоговый вычет, если держит облигацию более трех лет.

Текущее снижение банковских ставок по депозитам как раз обусловлено снижением процентных ставок, а вы говорите, что при этом растет цена облигации. Расскажите подробнее, как это происходит и на какую доходность можно рассчитывать.

Давайте для начала более детально рассмотрим ситуацию, которая происходила с депозитными ставками в течении 2019 года. По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населению сроком до 1 года в 10 крупнейших банках в начале года составляла 7,5% и достигала своего максимума в марте на уровне 7,7%. На текущий момент, в связи с агрессивным снижением ключевой ставки ЦБ, средняя доходность депозитов обвалилась до уровня 6%. И не исключено, что к концу 2020 года депозиты в крупнейших банках будут давать доходность в районе 5–5,5%.

Основная проблема для вкладчиков, когда в конце срока депозита приходится перекладываться в новый депозит под существенно более низкую ставку и без какой-либо компенсации. А в облигациях при снижении процентных ставок такая компенсация есть. И заключается она в росте тела облигации. Если убрать формулы и использовать расчеты «на глаз’’, то можно принять, что при снижении ключевой ставки на 1% 10-летние облигации вырастут в цене на 9%, 5-летние на 4,5%, а 3-летние на 2,7%. На начало 2019 года ключевая ставка ЦБ составляла 7,75%, сейчас 6,5%, снижение составило 1,25%. Соответственно не сложно посчитать, сколько инвестор, купивший среднесрочные 5-летние облигации в начале года, заработал на росте тела: 4,5 (это так называемая дюрация облигации) умножаем на снижение ставки 1,25% получаем примерно 5,6% — рост тела облигации. И это не считая купонного дохода!

По самым надежным эмитентам купон в начале года составлял около 8%, прибавим к ним 5,6% роста тела, получается 13,6%. Во такую доходность смогли получить инвесторы используя облигации федерального займа! По корпоративным выпускам доходность была бы на порядок выше. Согласитесь, что это очень даже неплохая компенсация за снижение процентных ставок!

Да, согласен, эти доходности выглядят гораздо привлекательнее банковских депозитов. Но в тоже время такая доходность за 2019 год получилась благодаря снижению ключевой ставки. Насколько еще Центральный Банк может снизить ставку?

Облигация — это гибкий, ликвидный инструмент, который позволяет инвестору принимать решение, исходя из рыночной ситуации. Есть, конечно, выбор держать облигацию до погашения зафиксировав купон на несколько лет и не обращать внимание на изменение рыночной стоимости облигации, только в отличие от депозитов, в которых ставка обычно фиксируется на срок от 1 до 3 лет. Облигация позволяет зафиксировать ставку на 5, 10 лет и даже до 2040 года. А можно управлять своим портфелем более активно, при ожиданиях снижения ключевой ставки покупать дальние облигации, рассчитывая на рост тела, а в конце цикла снижения ставки фиксировать прибыль, переходя в краткосрочные облигации, ОФЗ с переменным купоном или с привязкой к инфляции. На мой личный взгляд, сейчас не время фиксировать прибыль, и у ЦБ еще есть потенциал для снижения ключевой ставки. Думаю, что к концу 2020 года ставка может быть понижена на 0,5–0,75%.

Основной показатель, на который ориентируется ЦБ при принятии решения по ставке, это инфляция и инфляционные ожидания. В начале 2019 года были определенные риски по ускорению роста инфляции, связанные с повышением НДС до 20%. Но после краткосрочного скачка инфляции в начале года, начиная с марта в течение всего года инфляция значительно снижалась, давая возможность ЦБ снижать ключевую ставку. На текущий момент ЦБ ожидает инфляцию за 2019 год в диапазоне 3,2–3,7%. Если мы из ключевой ставки 6,5% вычислим инфляцию, то реальная ставка будет в районе 3% — одна из самых высоких в мире! Из чего можно сделать вывод, что дальнейший потенциал на снижение у нашего ЦБ есть.

Но формулы, которая нам позволила бы точно рассчитать потенциал снижения, как таковой не существует. Есть еще ряд сдерживающих факторов на которые ЦБ обращает пристальное внимание при принятии решения. Это общий тренд по ставкам мировых ЦБ, в первую очередь ФРС США, который после трех снижений в этом году планирует взять паузу до середины 2020 года. А также к концу текущего года — началу 2020-го должны ускоряться траты Фонда национального благосостояния на реализацию нацпроектов. Это может вызвать рост инфляции, что может помешать ЦБ снизить ставку в декабре.

Исходя из всего вышесказанного, снижение на 0,5–0,75% до конца 2020 года выглядит наиболее вероятным, что и совпадает с рыночными ожиданиями. Соответственно, купив сейчас 5-летнею облигацию до конца 2020 года, можно получить рост тела порядка 3–3,5% при снижении ставки на 0,75% и плюсом купонный доход.

Получить более высокий купонный доход, больше, чем по ОФЗ можно, купив корпоративные облигации. Благо, сейчас на нашем рынке идет настоящий бум первичных размещение облигаций из компаний 1, 2 и 3 эшелона. Любой желающий инвестор может поучаствовать в первичном размещении и купить облигации напрямую у эмитента по 100% от номинала. Зачастую при размещении эмитент предлагает небольшую премию по доходности ко вторичному рынку, что дает возможность дополнительно заработать, и на вторичном рынке облигация начинает торговаться дороже 100%.

Сейчас можно обратить внимание на корпоративные размещения крупных эмитентов со сроком обращения от 3 до 5 лет. Надежные компании, такие как «Газпромбанк», «Норильский никель» размещаются в диапазоне доходности 7,2–7,5%. Более агрессивным инвесторам можно предложить рассмотреть крепкие компании второго эшелона, например, у размещения «Хоум кредит банка» диапазон доходности 9–9,5%. Также на рынке прошел дебютный выпуск облигаций Республики Беларусь со ставкой доходности 8,65%. Среди корпоративных имен второго и третьего эшелона можно рассмотреть девелоперов. Желательно крупных, с хорошей историей сдачи объектов, положительной репутацией заемщика среди банков и новыми перспективными проектами. Также хорошо смотрятся ретейлеры, например, «Азбука вкуса».

Все это очень интересно, и выбор для инвесторов в рублях достаточно разнообразен, но значительная часть граждан, наученная опытом девальвации рубля 2014–2015 годов, предпочитают хранить средства в валюте. Что финансовый рынок может предложить таким инвесторам?

Купонный доход облигаций может быть на 10–50% выше ставок банковских депозитов в рублях. А валютные облигации дают доходность в разы превышающие валютные депозиты. Называются они еврооблигации — по сути это долговые ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, преимущественно в долларе США, выпускаемые эмитентом на определенный срок. Данный вид ценных бумаг позволяет получать фиксированную доходность в долларах на уровне 2,5–6% годовых. При этом доходность долларовых депозитов сейчас редко достигает 1,5%, а депозиты в евро, фунтах, франках дают около нулевые ставки, а с учетом платы по обслуживанию счета могут быть вообще отрицательными, как уже во многих развитых странах. В таких условиях еврооблигации являются чуть ли не единственной альтернативой валютным банковским депозитам.

За счет чего такая щедрость, почему эмитенты платят такой высокий процент в валюте, ведь высокой доходности не бывает без дополнительного риска? Насколько я знаю, именно так устроен рынок.

В большинстве случаев именно так. Риск и доходность тесно связанны между собой, и получить повышенную доходность можно приняв на себя дополнительные риски. Но в случае с еврооблигациями есть один важный фактор. Приведу пример. Если крупный банк на российском рынке предлагает населению ставку, под которую готов привлечь доллары, он будет смотреть на доходности по долларовым депозитам внутри страны, и предложив ставку 1% годовых, население разместится под эту ставку, потому что альтернатив то нет, и не хранить же деньги «под матрасом». А если этот же самый банк выходит на международный рынок капитала, выпускает еврооблигации с целью привлечь средства. То под 1% годовых он уже разместиться не сможет, т. к. даже американские 10-летние облигации торгуются с доходностью 1,8%, а их кредитные рейтинги намного выше. Вот и приходится банку размещать еврооблигации под 3–5% годовых в долларах. Получается ситуация, когда инвестируя в эмитент через еврооблигации доходность значительно выше, чем размещение в банковский депозит при сопоставимом кредитном качестве.

«РАДИО BUSINESS FM ЧЕЛЯБИНСК»

ПАЙ И ПИФ – ЧТО ЭТО ТАКОЕ, КАК РАБОТАЕТ И СТОИТ ЛИ ВКЛАДЫВАТЬ ТУДА ДЕНЬГИ

9.12.2019

Пай – это доля инвестора в паевом инвестиционном фонде. Инвестиционный фонд – финансовый инструмент, приносящий высокий доход в умелых руках. Подходит тем, у кого не хватает времени или знаний, чтобы инвестировать деньги самостоятельно. Что такое ПИФы и можно ли с их помощью заработать? Стоит ли вкладывать туда деньги? Разберемся, на что нужно обращать внимание при выборе инвестиционного фонда. Какие риски несут инвесторы, и на какую доходность могут рассчитывать.

Говоря простыми словами, паевые инвестиционные фонды или, сокращённо, ПИФы – это коллективные кошельки, в которых хранятся средства вкладчиков.

Пай – это ценная бумага во владении пайщика. Часть кошелька или доля, которую он вложил, чтобы получить доход. Можно купить один или несколько паёв, что зависит от стоимости одной доли и суммы, которую собирается вносить инвестор. Пай можно купить, подарить, обменять или продать. Владелец пая получает прибыль после его продажи (погашения).

Внимание! По статистике Национальной ассоциации участников фондового рынка, средний уровень доходности ПИФов в 2018 г. составил 10-20%. А уровень ставки по депозитам снизился до 5%.

Цель ПИФа – повышение стоимости инвестиционного портфеля вкладчиков.

Коллективными средствами распоряжается управляющая компания. Профессиональные трейдеры и финансисты вкладывают деньги в акции, облигации, валюту, золото и недвижимость. Решают, когда покупать и продавать активы. Благодаря их усилиям, доходность фонда повышается и растет стоимость каждого пая.

Справочная информация. Идея инвестиционных фондов возникла за рубежом, в Америке, в 1924 г. В России ПИФы начали появляться в 1996 г., и начали активно развиваться с 2001 г., когда появилась соответствующая законодательная база.

Зачем нужны ПИФы? Простым людям некогда осваивать все тонкости биржевой торговли. Чаще всего они хранят сбережения на банковских вкладах. Но это не самый удачный инструмент инвестирования, потому что доходность от депозита едва перекрывает быстро растущую инфляцию.

Вот тут и проявляется актуальность паевых инвестиционных фондов. Это отличный вариант для тех, кто не может самостоятельно приобретать биржевые активы.

Дело вкладчика – купить один или несколько паёв, доверить управление профессионалам и получить свою прибыль, превышающую доход от банковских вкладов.

ОСОБЕННОСТИ РАБОТЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ. Основные участники ПИФов – это пайщики, которые вкладывают деньги в 1 или более долей. Они не вмешиваются в управление деньгами. Обязанность пайщиков – регулярно знакомиться с отчетами компании.

Управление паевым инвестиционным фондом осуществляет его Управляющая компания (УК). В штате УК работают трейдеры, аналитики, менеджеры с экономическим образованием. Они определяют основные виды инвестирования и управляют внесенными финансами.

Деятельность ПИФов отслеживает Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Каждая организация проходит обязательную аттестацию и получает лицензию на деятельность.

Существует множество вариантов ПИФов, различающихся по направлениям деятельности.

- фонды акций;

- облигаций;

- смешанных или прямых инвестиций;

- фонды валютного рынка;

- ипотечные ПИФы;

- индексные ПИФы;

- фонды недвижимости;

- венчурные инвестиционные фонды;

- ПИФы товарного рынка и прямых инвестиций;

- венчурные и рентные фонды;

- хедж фонды;

- кредитные и рентные структуры;

- фонды художественных и исторических ценностей.

С 2007 г. российские инвестфонды по структуре делятся на фонды для любых вкладчиков и компании для квалифицированных инвесторов.

Квалифицированный инвестор – это юридическое или физическое лицо, которое покупает и продаёт на рынке ценные бумаги, предназначенные для профессиональных (квалифицированных) инвесторов.

Отраслевые виды ПИФов взаимодействуют с компаниями, работающими в определенных секторах (отраслях) экономики.

По способу выдачи и погашения паёв фонды делятся на:

-открытые. Инвестиции можно вывести в любое время рабочего дня. ОПИФы вкладывают средства в ликвидные ценные бумаги, но предлагают инвесторам низкий уровень доходности. Из-за того, что средства можно «выдернуть» из фонда в любую минуту;

-закрытые. Пай или паи погашаются только одновременно с закрытием фонда. Раньше снять свои деньги невозможно. ЗПИФы организуют для определенной цели. Могут использовать широкий ассортимент выгодных активов, недоступных для ОПИФов. Из-за высокого порога входа подходят только для крупных игроков;

-интервальные. Погашение паёв ограничено сроками (интервалами). Обычно это ежегодная выдача вкладов и прибыли. Инвестиции в интервальные фонды считаются среднесрочными.

Выбор того или иного вида ПИФа будет зависеть от целей инвестора.

В 2016 г. государство учредило относительно новую категорию финансовых инструментов – комбинированные ПИФы. Компании этой категории могут быть только закрытыми или интервальными, предназначенными для квалифицированных инвесторов.

Особенность новшества в том, что УК фонда имеет право покупать все возможные активы, кроме наличных денежных средств. Требования к структуре активов комбинированных компаний отсутствуют. Характер инвестиций определяется Управляющей компанией.

Это могут быть: самолёты, драгоценные камни и металлы, зарубежные вклады или опционы на пшеницу.

Ограничением на покупку активов является требование по хранению активов. УК должна приобретать имущество, которое сможет хранить депозитарий, если нормативно-правовыми актами не предусмотрен иной способ хранения.

Если возникнет необходимость покупки иных, нестандартных активов, УК должна обсудить со специализированным депозитарием возможность их хранения.

Особенность открытых инвестфондов – приобретение высоколиквидных ценных бумаг. К ним относятся:

- государственные акции и облигации. При этом пай с гособлигациями не должен составлять более 35% ;

- местные муниципальные бумаги;

- корпоративные облигации;

-акции и облигации, принадлежащие акционерным обществам (АО) России. Доля ценных бумаг не может превышать порог 20% от всех имеющихся денежных средств;

- ценные бумаги других государств;

- банковские счета. Часть денег на банковском счёте одного банка должна не превышать 20% стоимости всех активов фонда.

Закрытые паевые инвестиционные фонды могут приобретать те же ценные бумаги, что и открытые и, дополнительно, следующие активы:

- голосующие акции отечественных ЗАО;

- коммерческую или жилую недвижимость с целью сдачи в аренду;

- жилищные сертификаты.

Каждый вид ПИФа проходит строгую проверку.

Деятельность всех российских инвестиционных фондов регулируется ФЗ 156. Он предусматривает:

- лицензирование управляющей компании и других участников фонда;

- периодическая аттестация штатных сотрудников ПИФа и сотрудников организаций, находящихся в структуре фонда;

- проведение аудиторских проверок работы инвестиционного фонда;

- введение системы контроля рисков.

Деятельность российских фондов строго регламентирована, что обеспечивает их безопасность и незначительный уровень рисков. Финансы вкладчиков защищает государство.

Перед принятием решения о вкладе в инвестиционный фонд, нужно четко представлять его достоинства и недостатки:

Преимущества ПИФов:

- низкий порог входа, что делает инструмент инвестирования доступным для всех желающих. Есть возможность приобрести дробное число паёв;

- разнообразие видов фондов расширяет их инвестиционные возможности;

- компании предоставляют выход на российские и иностранные финансовые рынки без наличия специализированных знаний;

- профессиональное управление финансами обеспечивает высокую доходность с потенциалом роста;

- риски потерять накопленные средства ниже, чем при самостоятельном управлении инвестиционным портфелем;

- высокая ликвидность долей в ОПИФах;

- доступность любой информации, прозрачность работы компании. Возможность ознакомиться с отчетами об активах фонда;

- возможность распределить средства между разными УК;

- возможность поменять паи или сменить УК;

- льготное налогообложение. Возможны налоговые вычеты и возможность зачета убыточных периодов в прошлом;

- безопасность вложенных средств, благодаря многоуровневой системе государственного контроля.

Недостатки ПИФов разных типов:

-уровень доходности не гарантирован;

- возможен рост операционных платежей за работу фонда;

- аннулирование лицензии УК может привести к прекращению сделок;

- высокая стоимость пая в фондах закрытого типа;

- отсутствие системы страхования вкладов.

Открытые фонды отличаются большей ликвидностью активов. Закрытые – большей доходностью. Специалисты фондов могут планировать долгосрочные прибыльные вложения, не опасаясь, что пайщики выведут средства из управления.

По закону, с любого дохода россиян платит налог. Когда инвестор продает свою долю имущества фонда, управляющая компания взимает с дохода вкладчика положенную сумму НДФЛ и рассчитывается с налоговой.

Важно! НДФЛ не платится, если паи продают после 3 лет владения.

От стратегии поведения инвестора зависят его шансы на дополнительное повышение доходности вклада.

Вложения накопленных сбережений в паевые инвестиционные фонды – достойная альтернатива банковским вкладам, отличающаяся большей доходностью. Финансовые эксперты советуют:

- инвестировать минимум на 3 года;

- вкладывать средства в разные инвестфонды одной УК.

Паевые фонды – простой и безопасный инструмент инвестирования. Активы фондов хранятся в специальных депозитариях. Государство обеспечивает контроль деятельности фондов в соответствии с законодательством.

Определись с целями инвестирования? Выбрали надежный фонд с грамотным управлением и адекватным соотношением риска и доходности? Осталось максимально внимательно изучить пункты договора и поставить подпись. Теперь ваши сбережения, находящиеся в доверительном управлении, будут приумножаться каждый год.

«ПЕНЗАСМИ»

РОСТ РЫНКА АКЦИЙ РФ В ЭТОМ ГОДУ - НАЧАЛО ВОЗВРАТА ГЛОБАЛЬНЫХ ФОНДОВ В СТРАНУ

9.12.2019

Российский рынок акций способен продолжить свой рекордный рост и привлечь средства не только из инструментов с фиксированной доходностью, но и вернуть интерес глобальных фондов. О том, какие акции могут повторить взлет бумаг "Сургутнефтегаза", почему по-прежнему интересны бумаги нефтегазового сектора, а интерес к некоторым другим секторам снизился, и как новичку не разочароваться на фондовом рынке, рассказал в интервью агентству "Прайм" руководитель управления торговых операций на рынке акций "ВТБ Капитал" Павел Зиновьев.

- Какие важные события 2019 года вы можете назвать среди тех, которые повлияли на отечественный рынок акций?

— Отечественный рынок акций в 2019 году показал рекордный рост, поднявшись на 35% к текущему моменту, и обогнал рынки развитых и развивающихся стран, благодаря, прежде всего, снижению ставок Банком России и улучшению экономической ситуации в стране. Для сравнения, индекс широкого рынка S&P500 вырос на 26%, EuroStoxx – на 24%, Бразилия – на 23%, а Китай – на 15%. Также этому способствовал переток денег из инструментов с фиксированной доходностью на рынок акций, даже с учетом, что это небольшой процент от общего объема инвестирования фондов.

Кроме того, у американских партнеров на первый план вышла ситуация с Китаем, а санкционная риторика в отношении России сошла на нет. Еще один важный фактор – центральные банки по всему миру стали снижать ставки, например, Федеральная резервная система США запустила программу количественного смягчения.

В целом все эти факторы повлияли на то, что аппетит к риску у глобальных инвесторов улучшился, и дисконт на рынке акций РФ начал схлопываться.

Рост рынка акций РФ в этом году – это только начало возврата глобальных фондов к нам на фоне улучшения геополитической обстановки и ситуации с ликвидностью на рынке. Наш рынок предоставляет уникальные возможности, потому что по мультипликаторам компании дешевые, но при этом предлагают лучшую дивидендную доходность – в среднем около 8%. Мы надеемся, что рост на нашем рынке акций продолжится в следующем году. Так что я бы не советовал держать короткие позиции.

- Российский рынок акций 7 ноября обновил исторический максимум по индексу Мосбиржи, поднявшись выше 3000 пунктов, но сейчас индекс отступил вниз. Есть ли у рынка акций РФ потенциал для дальнейшего роста?

— Сейчас мы видим, что центральные банки в мире накачивают экономику ликвидностью, поэтому вряд ли можно ожидать снижения аппетита к риску – а мы лидеры на развивающихся рынках, значит, в ближайшие полгода рост рынка акций России, скорее всего, продолжится.

Что касается торговых войн, то мне кажется, что перед выборами президента в США Дональд Трамп не будет обострять ситуацию, однако любая негативная риторика с обеих сторон будет вести к снижению глобального аппетита к риску.

- На какие бумаги вы делали ставку год назад на российском рынке? Оправдались ли ваши ожидания?

— Год назад я называл в качестве инвестидеи акции "Газпрома" и АФК "Система". Акции АФК "Система" с тех пор выросли в два раза, бумаги "Газпрома" – на 70%.

- На текущий момент наибольший рост на Московской бирже показал сектор нефти и газа. На ваш взгляд, что помогало в этом году ему расти?

— В этом году произошло перераспределение между секторами. Стабильные цены на нефть из-за соглашения стран ОПЕК+ и улучшающееся корпоративное управление ряда компаний вывели сектор нефти и газа в лидеры, но если брать отдельные акции, то бумаги "Газпрома" и "Лукойла" выросли сильнее, чем "Роснефти" и "Татнефти", несмотря на улучшение ими своих дивидендных историй.

Дело в том, что акции "Татнефти" значительно выросли в 2018 году, поэтому в этом году инвесторы, скорее всего, перекладывались из них в акции "Лукойла", так как компания была богата на корпоративные события, например, принимались дивидендные решения, проводились изменения в корпоративном управлении и был выкуп акций с рынка.

Последние лет десять акции "Газпрома" были аутсайдерами на рынке, но после предложения изменить дивидендную политику компании акции уже сильно выросли, а в декабре на собрании акционеров будет принята новая дивидендная политика. Мы думаем, что это только начало большого движения в акциях компании и рекомендуем на любых откатах наращивать акции "Газпрома" в портфеле.

- Вас не удивляет рост обыкновенных акций "Сургутнефтегаза" в последнее время? На ваш взгляд, с чем он может быть связан?

— Всех на рынке он удивляет. Есть много версий, почему это происходит, но они не нашли подтверждения. Менеджмент компании этот рост не комментирует, отсылая к рыночной истории.

Инвесторы "Сургутнефтегаза" понимают, что компания зарабатывает, но при этом дивиденд по обыкновенным акциям небольшой, из-за чего основной интерес раньше был сосредоточен в привилегированных акциях. У компании подушка ликвидности накоплена в долларах, и любое движение рубля на ослабление вызывало интерес к привилегированным акциям с расчетом, что будет повышен дивиденд. Поэтому в этих бумагах была повышенная волатильность, были большие объемы торгов, и каждый раз инвесторы увеличивали вложения в них к дате выплаты дивидендов.

После того, что случилось в дивидендной истории с "Газпромом", инвесторы начали смотреть, где еще есть фундаментально недооцененные бумаги, а рыночная капитализация "Сургутнефтегаза" действительно меньше, чем кэш на депозитах банков.

Когда кто-то обратил внимание на обыкновенные акции "Сургутнефтегаза" и начал их покупать, это вызвало лавинообразное движение, потому что другие портфельные управляющие были вынуждены участвовать из-за того, что находились в шорте – им фактически пришлось выкупать акции, чтобы снизить риск, чтобы портфель не отклонялся от бенчмарка в конце года.

- Какие бумаги вам интересны в секторе банков и финансов Московской биржи?

— Удивительная ситуация со Сбербанком – в этом году он совершенно неинтересен инвесторам. Акции банка торгуются вместе с индексом Мосбиржи, хотя за последние три-пять лет компания росла постоянно лучше рынка. Похоже, что в Сбербанке темпы этого роста замедляются, и в связи с этим в ближайшем будущем акции банка продолжат торговаться наравне с рынком.

Что касается акций Московской биржи, одно время они были близки к исключению из индекса MSCI Russia, и некоторые инвесторы пытались отыгрывать эту ситуацию, но в итоге акции остались в индексе.

- В аутсайдерах – сектор химии и нефтехимии и сектор металлов и добычи. Почему так получилось?

— Китай с начала этого года демонстрировал достаточно существенное замедление экономического роста. На этом фоне торговая война между США и Китаем оказала дополнительное давление на китайскую экономику. Многие инвесторы расценили экономическую статистику Китая как окончание цикла. В итоге, падение цен на сталь и металлы подкосило бумаги НЛМК и "Северстали". Пока мы рекомендуем этот сектор обходить стороной.

Например, если индекс Мосбиржи вырос на 25%, то акции НЛМК за этот же период упали на 25%. До этого инвесторы наслаждались уверенным ростом бумаг, к тому же компания платила хорошие дивиденды. НЛМК и "Северсталь" были лидерами по выплатам.

На данный момент есть опасения, что компании не смогут продолжать платить дивиденды на прежнем уровне, соответственно, инвесторы, которые на протяжении последних пяти лет сделали неплохие деньги, фиксируют прибыль и перекладываются в нефтегазовый сектор.

При этом "Норильский никель" в лучшем положении из-за роста цен на палладий и в определенный период на никель, из-за ограничений на его добычу. Однако на последнем совете директоров было объявлено, что через три года, когда заканчивается акционерное соглашение, возможно, они будут наращивать capex и уменьшать дивиденды. За этой ситуацией надо следить: базовый сценарий – следующие два года дивиденд будет высокий.

К сектору химии и нефтехимии у инвесторов пока также нет интереса.

- Можете рассказать об инвестиционных идеях, которые могут сработать в 2020 году?

— Что касается инвестидей, то это – "Газпром": в декабре компания может анонсировать дивидендную стратегию на следующие несколько лет и с большой долей вероятности будет переходить на 50% выплат от чистой прибыли по МСФО. У компании есть дополнительные точки увеличения дивидендных выплат, поэтому тот титанический сдвиг, который начался в этом году, может продолжаться несколько лет. Время просадок акций "Газпрома" мы рекомендуем использовать, чтобы увеличивать вложения в них в своих портфелях.

Также нам нравится "Лукойл", который продолжает увеличивать свою дивидендную доходность, и который будет гасить свой казначейский пакет.

Кроме того, из-за принятия "Газпромом" новой дивидендной политики, мы советуем обратить внимание на акции "дочек" "Газпрома" в энергетическом секторе – это ТГК-1 и ОГК-2, несмотря на то, что компании показали лучший рост в 2019 году. Например, акции ТГК-1 выросли в два раза, ОГК-2 – на 70%.

Если ТГК-1 и ОГК-2 будут переходить так же, как и "Газпром" на 50%-ные выплаты, это поднимет дивидендную доходность до 15% и создаст уникальную ситуацию, потому что у нас очень мало подобных историй на рынке. Вдобавок в какой-то момент мы ожидаем выхода из капитала ТГК-1 финской Fortum, которая владеет 20% компании, и думаем, что это произойдет с большой премией к рынку. Возможно, что когда "Газпром" будет их выкупать, оферта будет сделана миноритариям, тогда можно надеяться, что премия выкупа дойдет до 100%.

С другой стороны есть опасения, что акции ТГК-1 и ОГК-2 могут исключить из первого котировального списка Московской биржи. Поэтому если большие холдинги пенсионных фондов будут выходить из бумаг (по нашим оценкам, скорее нет, чем да), нужно будет использовать это движение для увеличения вложений в акции компаний.

Огромный интерес инвесторов в этом году был к акциям "Интер РАО". В марте 2020 года менеджменту будет предложена новая опционная программа. Мы думаем, что до марта нужно аккумулировать акции компании. Это такая же правильная история, как и в "Сургутнефтегазе". Компания тоже обладает большой подушкой ликвидности и продолжает быть недооцененной.

С другой стороны, если говорить о бумагах, в которых можно зафиксировать прибыль или которые можно использовать для фондирования или увеличения вложений в наиболее интересные компании, то это депозитарные расписки X5 Retail Group, которые достаточно сильно выросли за два года. Рост ограничен, компания начинает замедляться, они вряд ли будут платить дивиденды больше, соответственно, наверное, не осталось катализаторов для последующего роста.

У сталеваров мы пока тоже не видим разворота, поэтому акции НЛМК и Evraz тоже можно использовать, чтобы фондировать свои позиции в более привлекательных компаниях.

- А как вы оцениваете приток физлиц на фондовый рынок? Московская биржа на этом может заработать?

— Приток "физиков" пока не может восполнить объемы торгов, если крупные фонды выходят с рынка.

Действительно, очень сильно выросло число счетов физлиц, которые приходят торговать на Московской бирже, в том числе, и благодаря снижению ставок по депозитам. Люди ищут альтернативу и находят ее в акциях, но бесконтрольный переход физических лиц на рынок, если он не подкрепляется соответствующим опытом, может приводить к образованию "пузырей". Здесь, конечно, надо держать ситуацию под контролем. У нас исторически мало физлиц инвестирует в акции, очень важно появившийся интерес в самом начале не подкосить, чтобы не было разочарования.

Надо помнить, что на рынке акций никто ничего не гарантирует. Самое главное, новичку не использовать "плечи" – маржинальное кредитование, а инвестировать только те деньги, которые есть у него на счете, по крайней мере, первое время, чтобы набраться опыта. Естественно, читать книги, профильную литературу. И самое главное – это опыт, потому что его никакими теоретическими знаниями не заменить. Важно не увлекаться, диверсифицировать портфель, но и не распыляться: пять-десять имен иметь в портфеле абсолютно достаточно, чтобы следить, что происходит с акциями компании и "набивать руку", набираться опыта.

- Какие события вы ожидаете в следующем году?

— Мы, скорее, будем смотреть на внешние факторы, потому что с внутренними у нас все хорошо: экономика растет, ЦБ РФ снижает ставки. Мы не видим рисков, которые могли бы привести к охлаждению рынка, а учитывая, что продолжается переток инвесторов из историй с фиксированной доходностью на рынок акций, нет факторов внутри страны, которые нас тревожат.

Другая ситуация извне: там есть факторы, которые могут привести к коррекции и даже падению на рынке. Это, прежде всего, ситуация с глобальной экономикой: центробанки продолжают накачивать рынок ликвидностью, но это происходит не от хорошей жизни, а из-за того, что экономики многих стран замедляются, поэтому нужно следить за макростатистикой. Если рецессии не удастся избежать, это приведет к падению на рынках и нас тоже затронет.

И конечно, ситуация с торговой войной между США и Китаем. Выборы президента США заявлены в ноябре 2020 года, консенсус-прогноз говорит о том, что США вряд ли пойдут на обострение. Но любая эскалация конфликта скажется на снижении аппетита к риску, что приведёт к падению российского рынка.

«ПРАЙМ»

ЭКСПЕРТЫ ОБЪЯСНИЛИ, ПОЧЕМУ РОССИЙСКИЕ КОМПАНИИ ВЫВОДЯТ АКЦИИ С БИРЖИ

9.12.2019

Акционеры стали обходиться российским компаниям намного дороже, чем держатели долгов. Премия за вложения в акции выросла до 9,1% — рекорд с 2015 года, подсчитали в Сбербанке. На этом фоне компании стремятся выкупать акции с биржи.

Премия за инвестиции в российские акции увеличилась до рекордных уровней как минимум с 2015 года: в 2018–2019 годах она составила 8–10%, хотя исторически находилась на уровне 5–6%, сообщил РБК главный стратег Сбербанка по рынку акций Андрей Кузнецов. Как следует из данных Сбербанка за пять лет, с начала 2019 года премия выросла до 9,1% с 8,7% в 2018 году.

Премия отражает разницу между стоимостью акционерного и долгового капитала для российских компаний, пояснил Кузнецов. Стоимость акционерного капитала (доходность, которую компания должна обеспечивать своим акционерам) аналитики Сбербанка оценили самостоятельно, а при расчете долгового опирались на доходности корпоративных облигаций (индекс CBonds). Еще в 2015 году разница между этими показателями в среднем составляла всего 3,7%, в 2016-м — 5,1%, в 2017-м — 6,8%, следует из данных Сбербанка.

«Столь высокая премия в цене акционерного капитала делает непривлекательным размещение акций для компаний», — объясняет Кузнецов. Привлекать долг при такой разнице в доходностях гораздо предпочтительнее. В этой ситуации для компаний более логичным выглядит выкуп акций с рынка и замещение дорогого акционерного капитала дешевым долговым, рассуждает аналитик. «Именно поэтому мы почти не видим первичных размещений акций на российском рынке в последние годы, в то время как выкуп акций и делистинги уже стали привычным явлением», — говорит Кузнецов.

«Ситуация последних лет — новый феномен. Последние пару лет премия последовательно раз за разом устанавливала новые исторические максимумы», — подтверждает и глава «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов. По его словам, «ВТБ Капитал Инвестиции» в своем клиентском обзоре рекомендовал компаниям с низкой оценкой стоимости концентрироваться на выплате дивидендов и обратном выкупе вместо привлечения акционерного капитала с рынка.

- Акционерный капитал российских компаний стал дорожать после 2014 года на фоне санкций, неопределенности относительно темпов экономического роста, внутреннего и внешнего спроса, отмечает Кузнецов. Одновременно стала увеличиваться стоимость долгового капитала, однако ЦБ поступательно снижал ключевую ставку (с 17% в конце 2014 года до 6,5% сейчас), и доходности облигаций довольно быстро нормализовались. Но акционерный капитал почти не подешевел, отмечает главный стратег Сбербанка по рынку акций.

- В последние два года стоимость долгового финансирования снижалась намного быстрее, чем стоимость акционерного капитала, которая складывается из стоимости долгового капитала и надбавок за риск, объясняет Потапов из «ВТБ Капитал Инвестиции». То есть речь идет не об абсолютном удорожании акционерного капитала, а о росте именно той самой надбавки за риск по сравнению с размещением долговых бумаг.

Стоимость акционерного капитала всегда выше стоимости долгового, указывает руководитель департамента рынков акционерного и заемного капитала Sova Capital Алина Сычева: при размещении облигаций компания обязуется выплатить покупателю «тело» долга и проценты, а при покупке акций никто не дает гарантий ни на выплату дивидендов, ни на возвратность вложений.

- 9% сейчас — вполне обоснованная риск-премия для России, продолжает она. Дивидендная доходность российских акций — самая высокая в мире, это увеличивает стоимость акционерного капитала, в то время как стоимость долгового уходит вниз из-за снижающейся ставки ЦБ, говорит Сычева.

- На рост доходности акционерного капитала в этом году повлияло увеличение дивидендных выплат, в том числе за счет планов увеличить дивиденды госкомпаний до 50%, отмечает и главный аналитик «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец. Снижение ключевой ставки ЦБ сделает привлечение долгового финансирования еще более привлекательным для компаний, полагает она. Но когда эффекты от политики ЦБ и роста дивидендов будут исчерпаны, премии вернутся к равновесному уровню, ожидает Донец.

Последние публичные размещения акций в России состоялись в 2017 году. С тех пор российские компании на биржу почти не выходили, хотя в 2019 году IPO на Нью-Йоркской бирже провел HeadHunter. Впрочем, в ходе этого размещения деньги привлекала не сама компания, а ее акционер, отмечает Сычева. В 2019 году в России состоялось 16 SPO (размещения акций на вторичном рынке), но лишь в двух из них деньги привлекались в саму компанию, а не акционеру, — при размещениях TCS Group (владеет Тинькофф Банком) и Московского кредитного банка. Были и примеры ухода с бирж: делистинг в России в последние годы проводили «Уралкалий» (2015 год), «Дикси» (2017) и «МегаФон» (2018).

Выходить ли на IPO, компания решает, отталкиваясь от мультипликаторов P/E (отношение капитализации компании к прибыли) и EV/EBITDA (отношение стоимости компании к EBITDA), а они у российских компаний сейчас гораздо ниже мировых уровней, и их акции торгуются с большим дисконтом по отношению к акциям компаний других развивающихся рынков, отмечает Сычева. Низкие мультипликаторы толкают российские компании на обратные выкупы акций с биржи (buy-back), так как это можно сделать по низкой цене, указывает она. Для ряда компаний это может быть способом увеличить стоимость своих бумаг, если нет возможности увеличить мультипликаторы за счет операционных показателей. В 2019 году buy-back проводили или проводят ЛУКОЙЛ, «Роснефть», «Магнит», «Яндекс», «Лента» и другие компании.

«РБК»

ГРАЖДАНЕ БЕЗ ПЛЕЧ

9.12.2019

Физлица проявляют осторожность при торговле на фондовом рынке.

НАУФОР провела опрос своих крупнейших членов-брокеров о работе с клиентами — физическими лицами в 2015–2018 годах (с его результатами ознакомился “Ъ”). Информация консолидировалась по четырем крупным брокерам, которые по числу зарегистрированных клиентов занимают треть рынка, а по числу активных клиентов — половину рынка. Их имена не раскрываются, однако с большой долей вероятности к ним относятся БКС, «Открытие Брокер», «Финам» и «Сбербанк КИБ». “Ъ” дополнил эти данные опросом крупных российских брокеров по итогам трех кварталов 2019 года. Их предоставили «ВТБ Капитал Инвестиции», «Тинькофф», «Финам», БКС, «Открытие Брокер» и «Велес Капитал».

«Данные опроса показывают новое лицо российского розничного инвестора — приход на фондовый рынок клиентов, первоначально инвестирующих небольшие суммы, их осторожность с точки зрения использования плеча, продолжительные отношения с брокером»,— говорит президент НАУФОР Алексей Тимофеев. Снижающиеся ставки по депозитам заставляют физических лиц искать более доходные источники инвестирования. За четыре года ставки по банковским вкладам снизились в 2,5–3 раза, и в настоящее время максимальная ставка среди крупнейших банков, по данным ЦБ, находится вблизи исторического минимума — 6,1% годовых. Вместе с тем, согласно данным Московской биржи, количество уникальных клиентов — физических лиц с начала 2019 года выросло на 77%, до 3,5 млн человек, а количество активных клиентов (совершают операции как минимум один раз в месяц) — на 69%, до 322 тыс. человек.

Согласно обобщенной информации НАУФОР, в отчетный период доля клиентов с суммой активов на брокерском счете до 1,4 млн руб. (сумма гарантированной выплаты по вкладам физлиц) оставалась на одном уровне — около 90%. По данным “Ъ”, в этом году более 80% клиентов опрошенных брокеров имеют активы на счетах менее 1,4 млн руб. Самый высокий показатель у «Тинькофф» — 95%. «"Тинькофф Инвестиции" сфокусированы на массовом сегменте инвесторов, поэтому и средний размер брокерского счета на нашей платформе значительно ниже упомянутой суммы»,— пояснил руководитель управления развития инвестиционных и брокерских сервисов «Тинькофф» Антон Кицун.

По данным НАУФОР, средний срок обслуживания клиента (счета от 50 тыс. руб.) с 2015 по 2018 год сократился — с 55 до 46 месяцев. По данным “Ъ”, срок обслуживания клиентов в среднем составлял 36 месяцев. На статистическое снижение в целом показателя срока обслуживания клиентов по сравнению с предыдущими годами повлиял значительный приток новых клиентов. «В настоящее время фиксируем большой приток новых клиентов, что снижает средний срок обслуживания. С начала года число наших клиентов увеличилось на 86%, до 662 тыс. человек»,— отметил глава «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов.

При этом клиенты, которые пришли на фондовый рынок из банковских депозитов, продолжают вести себя довольно консервативно. Так, доля клиентов, использующих маржинальные сделки (то есть торговлю с плечом), по данным НАУФОР, в предшествующие четыре года оставалась в пределах 10%. Это сказывается на результатах инвестирования. Доля клиентов, стоимость активов которых снизилась на 50% и более, в 2018 году составила лишь 3,45%. По данным “Ъ”, маржинальной торговлей также пользовалась незначительная часть инвесторов — менее 5%, за исключением клиентов «Финама» (11%). Руководитель управления развития клиентского сервиса компании Дмитрий Леснов пояснил, что традиционный профиль их клиента — это активный трейдер. «Наши клиенты чаще пользуются маржинальным кредитованием, что сказывается на волатильности их портфелей»,— говорит он. Доля клиентов, стоимость активов которых снизилась на 50% за последний год, в «Финаме» составляет 7,5%, тогда как у других брокеров — менее 2%.

«КОММЕРСАНТЪ»

ПОЗДНИЙ УРОЖАЙ

6.12.2019

Большинство паевых фондов принесли клиентам прибыль.

Несмотря на провальное начало осени, завершилась она ярко. По данным Investfunds, в ноябре из 242 ПИФов стоимость паев выросла у 211 фондов. Лучшую динамику продемонстрировали фонды биотехнологий, доходность которых за месяц составила 7,3–11%. Фонды данной категории есть у двух компаний — «Сбербанк Управление активами» («Сбербанк — Биотехнологии») и «Системы Капитал» («Система Капитал — Биотехнологии»). В обоих случаях в структуре фонда основную долю занимают биржевые ETF — iShares NASDAQ Biotechnology и SPDR S&P Biotech соответственно.

Корзины этих фондов включают в себя как крупнейшие фармацевтические компании и диагностические центры, так и биотехнологические компании, которые специализируются на исследованиях и выпуске на рынок новых медицинских препаратов.

Сектор биотехнологий торговался с существенным дисконтом к рынку и в ноябре начал сокращать его, отмечает старший аналитик по акциям «Системы Капитал» Андрей Ушаков. Этому способствовал не только рост спроса на риск на фоне договоренностей США и Китая, но и хорошие финансовые результаты компаний отрасли по итогам третьего квартала. В частности, фармацевтический гигант Regeneron Pharmaceuticals отчитался о росте выручки на 23,2% за год, что оказалось на 3,9% выше консенсуса. В результате акции компании выросли в цене за месяц более чем на 20%. «В силу заниженных ожиданий со стороны аналитиков по финансовым результатам компаний фактические результаты оказались лучше ожиданий, и, как следствие, акции многих компаний выросли»,— отмечает старший управляющий директор «Сбербанк Управление активами» Евгений Линчик.

Высокую доходность продемонстрировали и фонды высокотехнологических компаний. По данным Investfunds, паи таких фондов подорожали за осенние месяцы на 4,7–8%. По словам Евгения Линчика, положительная динамика была обусловлена ростом котировок китайских высокотехнологичных компаний (Alibaba, Baidu, Tencent), а также позитивной динамикой акций крупных американских компаний (Apple, Disney, Microsoft). По словам руководителя дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал» Дмитрия Михайлова, поддержку акциям высокотехнологических компаний оказывает снижение ставок от ведущих центробанков.

IT-сектор имеет самую высокую оценку по P/E (22 против 14–20 по остальным секторам), поэтому сильнее других реагирует на изменение длинных процентных ставок и воспринимаемого уровня риска. Чем ниже процентные ставки и ниже риск, тем выше справедливая стоимость IT-компаний»,— поясняет Дмитрий Михайлов.

Неплохой доход принесли инвесторам вложения в фонды российских компаний электроэнергетики — на уровне 3–3,4%. «В ноябре хорошую доходность показали акции электросетевых компаний, в том числе ФСК, МОЭСК, на сообщениях о выплате промежуточных дивидендов (ранее эти компании платили дивиденды один раз в год). Кроме того, хорошую динамику имели дочерние структуры "Газпром энергохолдинга" ("Мосэнерго", ОГК-2, ТГК-1), что может быть связано с перспективами увеличения коэффициента дивидендных выплат и, соответственно, размера дивидендов на акцию по результатам 2019 года»,— отмечает аналитик «Газпромбанк — Управление активами» Илья Купреев.

Покупая отраслевые фонды, инвестор должен помнить, что они несут в себе большие риски, чем фонды широкого рынка. Последние диверсифицированы по отраслям, и снижение стоимости акций компаний одного сектора из-за специфических рисков может быть компенсировано ростом компаний из другой отрасли — в узкопрофильном фонде такое невозможно.

По словам Андрея Ушакова, в 2020 году у сектора биотехнологий на первый план выйдут выборы президента США, а одним из базовых приемов для повышения рейтинга уже традиционно стали нападки на сектор здравоохранения. «У каждого кандидата свой план по реформированию отрасли, и если у кандидатов вроде Джо Байдена планы нейтральные для компаний, то Берни Сандерс хочет произвести революцию. Но пока риски сохраняются, акции остаются под давлением»,— отмечает господин Ушаков.

«КОММЕРСАНТЪ»

«СЕЙЧАС РАСТЕТ ВСЕ». УВЕЛИЧИЛАСЬ АКТИВНОСТЬ РОССИЯН НА РЫНКЕ АКЦИЙ

9.12.2019

С начала года свыше 1,5 млн человек открыли брокерские счета на Московской бирже. Во что надо вкладываться розничным инвесторам?

Розничные инвесторы только за ноябрь вложили 22 млрд рублей в акции, пишут «Ведомости» со ссылкой на данные Московской биржи. На фоне снижения процентных ставок по депозитам люди ищут альтернативные способы сохранения и приумножения сбережений.

С начала года более чем 1,5 млн граждан открыли брокерские счета на Московской бирже, из них только за ноябрь — 273 тысячи человек. Всего к 1 декабря такие счета есть у 3,5 млн человек. Особенно активно в последние недели частные лица инвестировали в акции.

Индекс Мосбиржи в этом году вырос на 27%. Скорее всего, повышенный спрос на акции связан с заметным ростом рынка, говорит портфельный менеджер Александр Крапивко.

«Всегда очень страшно покупать акции, когда они только падали, а сейчас растет все: и S&P500 растет, и российский индекс тоже, конечно, сейчас не на своих высших точках, но все равно на высшей точке за последние три-четыре года, поэтому здесь все понятно. Закончится ли этот рост и когда? Скорее всего, какую-то часть 2020 года он еще продолжится. Что касается розничного инвестора, какие акции покупать — индексы надо покупать. Розничный инвестор не имеет никакого представления, почему нужно покупать ту или иную акцию. Поэтому индекс — это самое лучшее вложение для непрофессионалов».

Ключевой идеей года стали дивидендные бумаги и, в частности, пересмотр политики со стороны нефтегазовых компаний. Взлет акций «Газпрома» на 66%, заметный рост «Сургутнефтегаза». Все эти идеи связаны с пересмотром дивидендной политики. Но продолжится ли такое ралли?

Рост российских акций пока не поддерживается экономическими изменениями. Во многом он связан и с политикой стимулирования, которую ведут мировые центробанки, то есть активное снижение ставок, вливание дополнительной ликвидности. Если эта тенденция продолжится, все это будет поддерживать рынки и в следующем году.

Но не стоит забывать, что сейчас мировая экономика находится не в самом лучшем состоянии и прибыли компаний не растут теми темпами, которыми росли в прошлом году. Этот фактор, скорее всего, будет сдерживать рост. Вероятно, в следующем году нас ждет умеренный боковик: то растет, то падает, хотя некоторые активы могут быть интересны, считает эксперт БКС Иван Копейкин.

«У нас эффективными остаются компании нефтегазового сектора. Например, я из данных компаний позитивно смотрю на акции «Газпром нефти». Если смотреть на бумаги других секторов, то, на мой взгляд, улучшить динамику могут, например, некоторые бумаги потребительского сектора, такие как X5 Retail Group, у которой эффективность бизнеса довольно высокая. При этом снижение ставок в стране может позитивно отразиться в перспективе на потребительском спросе, что в общем и целом неплохо может сказаться на акциях компании. В финансовом секторе фаворитом остается Сбербанк, но его динамика будет, безусловно, зависеть от динамики финансового рынка в целом».

Есть много баек о том, как мастодонты фондового рынка перед Великой депрессией избавлялись от бумаг, когда узнавали, что акции появились даже у чистильщика обуви или домохозяйки. Конечно, для развития российского финансового рынка заметный приток частных инвесторов — хороший показатель. Но, как правило, именно эта группа инвесторов покупает бумаги в последнюю очередь, когда рост подходит к концу.

«BFM.RU»

БАНК ДЛЯ ПЕНСИОНЕРА

6.12.2019

Какие финансовые продукты предлагают банки для старшего поколения.

Сегодня пенсионеры становятся активными пользователями банковских услуг, а кредитные организации не устают говорить об их осторожном отношении к финансам. Как правильно выбрать банк для зачисления пенсии, чтобы получать максимальный доход? И с помощью чего можно защититься от финансовых мошенников?

Как подсчитали в Росстате, в 2005 году в стране лишь каждый пятый был пенсионером, а теперь - каждый четвертый. По данным ПФР, пособие по старости от государства получают почти 40 млн человек. Ежегодно на выплаты страховых пенсий власти тратят 7 триллионов рублей. Гигантская сумма, которая до недавнего времени проходила лишь через почту и крупнейший госбанк.

Сегодня банки вступили в настоящую борьбу за таких вкладчиков и заемщиков. И предлагают крайне заманчивые условия, которыми грех не воспользоваться. Тем более что получать пенсию можно через любой российский банк.

Клиенту, особенно пенсионеру, удобнее получать все услуги в одном месте: держать пенсию на карте, рассчитываться пластиком за продукты в магазине, платить за услуги ЖКХ без комиссии и получать процент на остаток, не открывая дополнительных счетов и депозитов.

ПОШАГОВАЯ ИНСТРУКЦИЯ. Как перевести пенсию в другой банк:

1. Обратиться в офис банка, получить пенсионную карту и ее реквизиты.

2. Подать заявление в Пенсионный фонд РФ:

- через отделение ПФР по месту жительства;

- через ближайший МФЦ;

- через портал www.gosuslugi.ru или сайт ПФР РФ www.pfrf.ru (если у вас есть подтвержденная учетная запись).

P.S. Последний способ - самый удобный. На сайте www.pfrf.ru нужно зайти в «Личный кабинет гражданина» и в разделе «Пенсии», в графе «Подать заявление», выбрать пункт «О доставке пенсии».

Банковская карта - это ключ к пенсионному счету. Доля безналичных платежей в стране растет. По данным ЦБ, она уже достигает свыше 60%. Привыкает расплачиваться картами в магазинах и старшее поколение. Тем более что это гораздо выгоднее, чем хранить их наличными. Способов получения дополнительного дохода несколько. Давайте разберем основные.

1. КЭШБЭК, ИЛИ ОТСРОЧЕННАЯ СКИДКА. Это самый популярный инструмент на банковском рынке. Механизм работает просто. Вы расплачиваетесь картой, а в конце месяца банк начисляет проценты от потраченной вами суммы. Вы можете получать доход, условную надбавку к пенсии, совершая привычные покупки. При этом банки, как правило, дают клиентам возможность выбрать категории товаров для начисления повышенного кэшбэка.

2. ПРОЦЕНТЫ НА ОСТАТОК. Помимо кэшбэка, банки предлагают также начисление процентов на остаток, находящийся на карте. Доход клиента в этом случае сопоставим с процентами по вкладам. Но в отличие от депозита, деньги с накопительного счета можно снимать без потери дохода. Можно держать на карте постоянный остаток для получения процента, а остальную сумму использовать для покупок с кэшбэком.

По словам Натальи Волошиной, директора департамента расчетных и сберегательных продуктов банка ПСБ, по «Пенсионной карте» банка можно получить 5% годовых на остаток средств на счете, а также вернуть в качестве кэшбэка 3% при оплате картой в аптеках и на АЗС.

3. ОПЛАТА ЖКХ БЕЗ КОМИССИИ. Есть платежи, которые нам нужно проводить ежемесячно. Например, за коммунальные услуги. Каждый раз платить за них комиссию выходит накладно. Тем более что во многих банках она составляет от 1 до 3% от суммы. Специально для пенсионеров некоторые крупные банки эту комиссию отменили. Но, как правило, условие действует только для тех клиентов, которые получают пенсию через этот банк.

Кто может получить карту:

- Люди, достигшие предпенсионного возраста (женщины - 54 лет, мужчины - 59 лет), и старше.

- Те, кто предъявил в офисе банка пенсионное удостоверение или справку о назначении пенсии ПФР.

ПРАВИЛА БЕЗОПАСНОСТИ. Хранить деньги на банковской карте значительно надежнее, чем держать их дома: не важно, под подушкой или в сейфе. Тем не менее клиентам, особенно пожилым, тоже нужно быть начеку. Точно так же, как нельзя оставлять бумажник на видном месте, не стоит лишний раз «светить» свою карту как в онлайне, так и в офлайне.

По словам банкиров, чаще всего причина потери денег кроется в халатности самих клиентов. Кто-то записывает ПИН-код на самой карте или хранит его в кошельке. Кто-то оставляет данные о карте на различных непроверенных ресурсах. А кто-то снимает деньги в банкоматах, которые стоят в неохраняемых местах. В результате мошенники получают доступ к конфиденциальной информации. И тогда человеку очень сложно доказать, что деньги снял кто-то другой. Поэтому при использовании пластиковой карты нужно соблюдать определенную осмотрительность.

Один из самых распространенных способов мошенничества сегодня - это звонок из якобы «службы безопасности банка». Жулики начинают примерно так: «Мы заметили подозрительную активность на вашем счете. Вы точно переводили 3500 рублей Лебедеву К. А. в Новокузнецк? Если нет, надо срочно заблокировать карту. Она у вас с собой?»

Дальше мошенник, который выдает себя за сотрудника банка, просит назвать номер карты и другие данные. Например, начинает так: «Первые четыре цифры вашей карты такие: 5438. Все верно? В целях безопасности вы должны сами назвать оставшиеся 12 цифр. А я сверю их с теми, что есть у нас в базе». Якобы это нужно для проверки и идентификации личности. А потом (опять же в целях безопасности) просит назвать три цифры на обороте карты или цифры из присланной СМС. После этого с деньгами можно попрощаться.

Как защититься от этого вида мошенничества? Стоит помнить, что настоящий банковский сотрудник при самостоятельном звонке никогда не будет запрашивать у вас полный номер вашей карты и логин-пароль интернет-банка и мобильного приложения. Такие данные могут выведывать только мошенники.

Если вам поступил такой подозрительный звонок, лучше не продолжать общение, просто сбросьте звонок и позвоните в ваш банк самостоятельно по номеру, который указан на вашей карте. И поговорите с реальной службой поддержки банка.

СОВЕТЫ «КП». Семь способов обезопасить «карточные» деньги:

- Запомните PIN-код от карты. Никому его не сообщайте.

- Запомните кодовое слово. Его необходимо называть при обслуживании в контакт-центре. Никому это слово тоже не говорите.

- Если потеряли карту или подозреваете, что ею может воспользоваться кто-то другой, заблокируйте карту. Это можно сделать через мобильное приложение или контакт-центр банка (лучше заранее записать в телефон).

- Подключите услугу СМС-информирования. Стоит она недорого (50 - 70 рублей в месяц). Зато вы будете всегда в курсе, что происходит с вашими деньгами. Ни одна операция не пройдет незамеченной.

- При оплате через интернет пользуйтесь проверенными сайтами. А также обращайте внимание на строку браузера. Она должна начинаться так: https://, где «s» обозначает, что ваши данные будут передаваться по защищенному каналу связи.

- Не размещайте в открытом доступе фото вашей карты. И тем более фото оборотной стороны. Никому не говорите трехзначный код, указанный на ней. Он нужен для совершения операций в интернете.

- Никому не сообщайте СМС-код, который приходит на ваш телефон при подтверждении той или иной операции. Этим часто пользуются мошенники. Сотрудники настоящего колл-центра никогда не будут выяснять эту информацию.

«КОМСОМОЛЬСКАЯ ПРАВДА»

ДОХОДНЫЕ КАРТЫ ПОТЕСНИЛИ ДЕПОЗИТЫ

6.12.2019

Банковские карты с начислением процентов оказались выгоднее привычных депозитов. Как подсчитали в газете «Ведомости», они дают большую доходность и стабильность по сравнению с традиционными счетами до востребования. Проценты на остаток доходят до 10%, в то время как депозитные программы в среднем предлагают 6-7%.

“Ъ FM” попросил независимого экономического эксперта Семена Новопрудского прокомментировать эти выводы. По его мнению, карты с кэшбэком действительно имеют выгодные условия, но работают они лишь ограниченное время и, как правило, для новых клиентов. Чтобы заработать на этом инструменте, придется то и дело переходить в новый банк. «В России, большинство клиентов концентрируется в крупнейших кредитных организациях, у которых линейка продуктов более или менее одинаковая, и там уже вопрос в том, удастся ли вшить что-то еще в те же карты с кэшбэком.

То есть банки придумывают, как сделать больше "плюшек", чтобы переманить клиентов, тем более что россияне стали понимать, что есть финансовые инструменты, которые могут дать либо сопоставимую с депозитами доходность, либо даже выше.

Люди почувствовали, что вклады с большой долей вероятности будут дешеветь и дальше. Надо не просто смотреть на буквальную доходность, а на то, как она в динамике соотносится с текущей инфляцией. Сейчас люди в возрасте 35 лет и моложе совершенно спокойно относятся к переходу из одного банка в другой, у них нет ментальной лояльности к кредитной организации, и, конечно, главная задача — это переманить клиентов и заполучить новых, которые только выходят на рынок, ведь молодые люди гораздо лучше пользуются всевозможными финансовыми технологиями»,— говорит Новопрудский.

Кроме карт с начислением процентов на остаток, аналитики называют доходными паевые инвестиционные фонды, облигации федерального займа и покупку ценных бумаг через индивидуальные инвестсчета. Присмотреться к этим альтернативам советует независимый эксперт по финансовым рынкам Алексей Бушуев: «Если вы открываете брокерский счет, соответственно, кладете туда деньги как минимум на три года, то можете воспользоваться льготой типа А. То есть предположим, если вы внесли 400 тыс., то государство вернет 52 тыс. Получить такой бонус — приятная прибавка к проценту по условному вкладу, в данном случае по облигациям. Уже больше миллиона россиян воспользовались этой опцией».

Серьезным преимуществом депозитных вкладов можно считать государственную защиту. Вкладчику гарантированно вернут деньги и проценты, но только в пределах установленной суммы — сейчас это 1,4 млн руб.

«КОММЕРСАНТЪ»

РАЗБОР БАНКИ.РУ: ТРИ КАРТЫ ДЛЯ ПУТЕШЕСТВЕННИКОВ

9.12.2019

Сравниваем самые популярные карты для среднего класса для путешественников по количеству заявок на Банки.ру: All Airlines Тинькофф Банка, Travel Rewards Райффайзенбанка и «Карта хозяина» Россельхозбанка.

Выезд за рубежи России вносит существенные изменения в ежедневную рутину пользователя карты. Например, появится возможность потратить авиамили, если карта предусматривает их накопление, возникнут дополнительные расходы при конвертации валют, начнет действовать встроенная страховка для путешественников, правила которой вы знаете, конечно, нетвердо. Давайте разбираться.

Начнем все же с доступности. Тут безусловный лидер — тиньковская All Airlines. Только эту карту можно получить во всех регионах страны. На две другие карты могут претендовать только жители регионов, в которых представлены Россельхозбанк и Райффайзенбанк соответственно.

Возрастные ограничения тоже самые либеральные у карты Тинькофф Банка — ее может получить житель России в возрасте от 18 до 70 лет. Россельхозбанк установил границы с 21 года до 65 лет, Райффайзенбанк сдвинул этот диапазон на два года — карту можно получить с 23 до 67 лет.

При заказе All Airlines не требуется подтверждения доходов и нет требований к минимальному стажу на последнем месте работы. Райффайзенбанк указывает, что для лучших условий по карте ее потенциальный держатель должен предоставить справку по форме 2-НДФЛ, справку от работодателя по форме банка или вообще в свободной форме. Возможно и косвенное подтверждение доходов (документ, подтверждающий наличие автомобиля, или загранпаспорт с отметкой о пересечении границы в последние 12 месяцев). Требование к стажу — три месяца, к доходу — 25 тыс. рублей для Москвы и Санкт-Петербурга и 15 тыс. рублей для остальных регионов. В Россельхозбанке требования кажутся еще более жесткими. Представить какие-то доказательства дохода необходимо (хотя и здесь возможны варианты, как в Райффайзенбанке), СНИЛС предоставляется при наличии, а требования к минимальному стажу — четыре месяца.

Серьезные различия возникают в части взимания платы за обслуживание. «Райффайзен» решил эту проблему просто: 2 990 рублей в год — и все, больше никаких условий. Банк следует консервативному подходу.

Россельхозбанк единственный из трех банков берет плату за выпуск карты (99 рублей). А ежемесячные 150 рублей за обслуживание отменяются, если держатель карты совершил покупок на 10 тыс. рублей или больше (надо иметь в виду, что в эту сумму не включаются налоговые платежи, переводы или пополнение электронных кошельков). То есть если вы ни разу это условие не выполнили, то заплатите 1 800 рублей. Довольно щадяще по сравнению с банками-соперниками.

Тинькофф Банк предлагает на выбор два этих способа. Клиент может заплатить 1 890 рублей без условий (тариф с годовой оплатой) или платить 249 рублей в месяц (2 988 рублей в год), но эта сумма не списывается, если за расчетный период траты на покупки были равны или превысили 50 тыс. рублей. Своего клиента «Тинькофф» видит более обеспеченным, чем Россельхозбанк. К тому же такое условие явно диктует клиенту: используй ее как основную.

Диапазон процентных ставок, которые платят клиенты Россельхозбанка, пользующиеся «Картой хозяина», самый привлекательный — от 21% до 25,8% годовых. Проценты по карте Travel Rewards при нынешнем уровне ключевой ставки выглядят жесткими: 19—30,5% годовых по операциям оплаты товаров и услуг, 49% годовых — на прочие (нельготные) операции. All Airlines предлагает 15—29,9% годовых по операциям покупок для тарифа с годовой оплатой и 26,2% годовых по операциям покупок для тарифа с ежемесячной оплатой. По прочим операциям — 29,9—39,9% годовых.

По предлагаемой верхней границе кредитного лимита видно, что банки рассчитывают на то, что их клиентами станут представители достаточно обеспеченной прослойки населения: РСХБ — 1 млн рублей, Тинькофф Банк — 700 тыс. рублей, Райффайзенбанк — 600 тыс. рублей. Впрочем, обладатель минимального дохода (25 тыс. рублей) в «Райффайзене» вряд ли сразу получит полный лимит. Как и владелец All Airlines, не предоставивший никаких документов о доходе.

Льготные периоды обычные: 52 дня у Райффайзенбанка, 55 — у РСХБ и Тинькофф Банка. Самый высокий минимальный платеж назначил «Тинькофф»: держатель All Airlines должен перечислять каждый расчетный период 8% от суммы задолженности (минимум 600 рублей для тарифа с годовой оплатой и 3 тыс. рублей для ежемесячного тарифа), 3% от задолженности плюс начисленные проценты на нельготную задолженность в подтверждение платежеспособности ждет РСХБ и 4% от задолженности — Райффайзенбанк.

Больная для некоторых держателей кредиток тема снятия наличных (за границей она иногда становится достаточно важной для многих) решается банками-эмитентами следующим образом. Тинькофф Банк снимает с клиента 390 рублей за каждую операцию до 100 тыс. рублей. Подход «Райффайзена» консервативен. Он взимает 3% (минимум 300 рублей) за снятие наличных в своих банкоматах и в банкоматах партнерской сети и 3,9% (минимум 390 рублей) за снятие в банкоматах других банков. У РСХБ за снятие единый тариф — 3,9%, минимум 350 рублей. Но первые три месяца за эту операцию в своих и партнерских банкоматах банк взимает 0% комиссии и включает операцию в льготный период. Нулевые комиссионные можно продлить, если подключить опцию «Наличные» (но проценты на такую операцию будут уже начисляться сразу, со следующего дня — льготного периода нет, да и действует опция только в собственных и партнерских банкоматах). Каждый месяц клиент может выбрать одну из трех опций — или «Наличные», или кешбэк, или бонусы «Урожай», о которых мы расскажем позже). Неустойка за пропуск платежа — 20% годовых.

Но лучше перед поездкой все же запастись наличной валютой, а не снимать ее с кредитки. Если добавить к тем деньгам, которые вы заплатите российским банкам, еще комиссионные владельца сети банкоматов, сумма может стать совсем грабительской.

За границей без страховки не обойтись. Особенно если на Новый год вы запланировали отдых в Альпах на одном из горнолыжных курортов: травмы там — обычное дело. Из наших трех карт две — Райффайзенбанка и Тинькофф Банка — имеют встроенные бесплатные страховки для путешественников. Страховая сумма при этом одинаковая: 50 тыс. евро. Условия тоже похожи: активный отдых застрахован, но в набор опций не входит, например, страхование ответственности перед третьими лицами и отмена поездки (которые штатно включаются в страховки с покрытием в 100 тыс. евро). У Тинькофф Банка клиента страхует собственная компания, клиенту Райффайзенбанка эту услугу окажет «АльфаСтрахование».

Держатель «Карты хозяина» такой страховки вместе со своей картой не получает. А стоит она приблизительно 3 тыс. рублей. С другой стороны, при покупке отдельной страховки он волен в выборе опций, чем и может утешиться. Карта-то хозяина, а не «бери, что дают».

Карты, как правило, рублевые. Комиссионные за операции в другой валюте — кажется, логично востребованные у отпускников — дополнительная статья расхода. Они, кстати, не такие уж и большие, не являются российским изобретением, а характерны для всех стран. Однако вызывают особенное недовольство — видимо, из-за своей непредсказуемости и нежелания банков о них четко и понятно рассказывать.

Общая ситуация такова: платежная система (Visa или Mastercard) берет комиссионные (типичная сумма — 1%) за каждую операцию конвертации. Если конвертация двойная (например, таиландский бат — доллар США — российский рубль), а это практически неизбежно, то и комиссионные берутся два раза. Опять же штатными являются комиссионные, взимаемые российским банком за трансграничные операции. Это 1—3% от ее суммы. У Райффайзенбанка это 1,65%. У Тинькофф Банка эта сумма в широко известном, но довольно старом экселевском файле, который составил один из пользователей нашего форума, обозначалась как «курс ЦБ + 2%».

Эти комиссионные неприятны, но не разорительны. Человеку, отдыхающему два раза в году, они не нанесут большого ущерба. Скажем, 3% от 1 000 долларов — это 30 долларов, около 1 900 рублей. Гораздо опаснее комиссионные при так называемом Dynamic Currency Conversion (DCC). Дело в том, что деньги за покупку списываются в российском банке по курсу, который будет действовать через 2—5 дней. И в этом есть элемент риска. Иностранный торговец может предложить вам провести сделку по DCC. Выглядит это как предложение — на выбор — проведения операции в рублях или местной валюте. Выбирать надо всегда местную валюту. Потому что, если вы выберете рубли, то будете знать сумму списанных с карты рублей моментально, но комиссионные при этом составляют обычно от 3% до 7%. Говорят, что встречалось и 12%.

All Airlines предлагает зарабатывать мили, которые можно потратить без привязки к какой-то определенной авиакомпании. Мили начисляются за покупки, которыми в дальнейшем можно компенсировать (через интернет-банк) полную стоимость любых приобретенных ранее авиабилетов по шкале траты миль.

10% начисляется за бронирование отелей и аренду авто, 5% — за покупку авиабилетов на сайте travel.tinkoff.ru, 3% — за покупки в категории «авиабилеты», 2% — от операций оплаты услуг в категории «кино», «театры», «концерты», совершенных в разделах платежей и переводов интернет- или мобильного банка и других покупок, 1% — за операции, совершенные в разделе «Платежи и переводы» в мобильном и интернет-банке (кроме пополнения электронных кошельков).

Мили не сгорают в течение пяти лет. Расходовать их не очень удобно. Возможен только шаг в 6 тыс. миль (меньшее количество миль тратить нельзя). В месяц нельзя потратить более 6 тыс. трансакционных миль. Их можно обменять на стоимость купленных билетов по курсу 1 миля = 1 рубль в течение трех месяцев после покупки билета.

Держатель райффайзеновской Travel Rewards копит мили для расходования в системе iGlobe по программе Travel Miles (с ней имеют дело, в частности, также клиенты Росбанка, банка «Зенит», Газпромбанка и Примсоцбанка), где оплатить можно бронирование авиабилетов, номеров в отелях или аренду автомобиля. Карта также может использоваться для получения скидок в сети партнеров банка, среди которых есть и интересные туристам и отпускникам.

Одна миля начисляется за каждые 30 рублей покупок, потраченных по карте, 500 миль — за совершение покупок на сумму от 25 000 рублей в месяц, 1 тыс. миль система дарит в день рождения, и до 15 миль начисляется за каждый 61 рубль, потраченный на сайте iGlobe.ru.

В целом эти системы с милями не очень удобны — их расходование довольно специализированное, начисление кешбэка гораздо приятнее. Наверное, поэтому эти две карты уже не являются фаворитами даже у банков, их выпустивших.

Поэтому не имеющая никаких намеков на путешествия «Карта хозяина» не выглядит в плане вознаграждений хуже. Здесь начисляются в базе 1% кешбэка за каждую покупку. Можно подключить опцию cash back, и тогда на некоторые категории будут начисляться более высокие проценты. Максимум кешбэка в любом случае — 5 тыс. рублей. С путешествиями тесно связана только одна опция — бонусы «Урожай». Их можно тратить, в частности, на любые авиа- и железнодорожные билеты, аренду авто и заказ номеров в отелях.

Особо привлекательной особенностью карт All Airlines Тинькофф Банка и Travel Rewards, выпущенной Райффайзенбанком, выглядят встроенные бесплатные страховки. Для тех, кто путешествует чаще чем два раза год, эта особенность очень интересна. У обеих карт система начисления миль выглядит довольно архаично, хорошая программа кешбэка их легко бы заменила.

«Карта хозяина», несмотря на отсутствие явных вторичных признаков карты для путешественников (которые отмечаются в названии или в присутствии спецпрограммы начисления бонусов), выглядит тоже достаточно интересно: можно переключаться между кешбэком, бонусами, которые можно потратить на билеты. Привлекательно выглядит и потенциально большой лимит, диапазон ставок и самая низкая стоимость обслуживания.

«BANKI.RU»

«ЮНИСТРИМ» ПРИОСТАНОВИЛ ПРОВЕДЕНИЕ ПЕРЕВОДОВ В РЕЖИМЕ ОНЛАЙН

9.12.2019

Система денежных переводов «Юнистрим» приостановила работу, объяснив это модернизацией сервиса.

«Сервис онлайн-переводов в данный момент недоступен из-за плановых технических работ, направленных на улучшение сервиса», — говорится в сообщении, размещенном на сайте компании.

В 2018 году, по данным «Юнистрим», ее клиенты совершили 353 тыс. онлайн-переводов на общую сумму 4,15 млрд руб. По сравнению предыдущим годом число онлайн-транзакций выросло вдвое.

Платежная система «Юнистрим» работает с 2001 года.

«РБК»

КАК НАУЧИТЬ БАНК ЦИФРОВОМУ МЫШЛЕНИЮ

9.12.2019

Банкам в быстро изменяющемся технологичном мире приходится сталкиваться с несколькими вызовами. Технологии — это не только быстрые и удобные сервисы, но и другой формат мышления, новые бизнес-процессы и другой уровень знаний специалистов. Мнение Михаила Гаврилова, вице-президента банка «Санкт-Петербург».

Еще пару лет назад банки работали как конвейеры: в выдаче кредитов была задействована цепочка менеджеров, заявка клиента поэтапно переходила из отдела в отдел. Этот процесс сначала занимал дни, потом сократился до одного-двух дней. Но клиент хочет видеть результат здесь и сейчас, он привык, что за несколько минут может вызвать такси и заказать доставку еды, от банковских услуг он ждет того же.

Вызовы технологий. Чтобы обеспечить быструю скорость работы и обслуживания клиентов, банку нужно выполнить следующие условия:

- Мыслить по-другому. Мы видим успешные примеры стартапов, которые обгоняют своих старших конкурентов, предлагая более прорывные и удобные решения. На самом деле корпорации могут делать то же самое, но их тяготит собственный опыт и закостенелые шаблоны мышления. Топ-менеджеры думают: «Мы ведь уже сделали прибыльную и успешную корпорацию 20 лет назад. Наверное, мы что-то в этом понимаем». Новые технологии они часто считают «игрушками» для хипстеров. Хотя, на мой взгляд, это большое заблуждение. Как только начинается внедрение нового решения, запускается процесс перестройки мышления персонала.

- Организовать сквозное взаимодействие отделов. В отличие от других бизнесов, банку сделать это сложнее. Любой крупный банк — это огромный «зоопарк» систем. Причем эти системы рождались в разное время, поэтому находятся в разной степени зрелости.

- Обучить персонал работе с новыми формулами и технологиями. Организация не может быть прогрессивной, если сотрудники находятся в разном контексте. Если ваш специалист среднего звена мыслит таблицами Excel, продуктовый менеджер — операциями в СRM, а другой менеджер — категориями больших данных, языком R и пишет нейросети на Python, то они друг друга не понимают. Менеджер с техническими знаниями на уровне Excel не сможет понять логику работы нейронных сетей и почему программа выдала то или иное решение.

- Отказаться от неэффективных технологических решений. Часть используемых технологий работает по закону убывающей полезности. Например, это системы CRM, электронного документооборота, системы учета. Такие системы со временем становятся большими и неповоротливыми. Там тоже работают люди, которые 20 лет назад основали успешный бизнес и уже начали отставать от рынка. Какой бы именитый вендор ни был у банка (IBM, Oracle, Microsoft), в нишевой среде он не будет самым прогрессивным.

- Не бояться экспериментировать. Есть целый пласт технологий, которые не используются в крупных корпорациях. Важно не только понимать, как работают технологии, но и смотреть на мир, находить новые решения и тестировать их. Нужно не просто собирать из существующих кубиков лего процесс, а придумать новые способы и конструкции, брать новые кубики.

Для этого нужно понимать законы цифровизации. Находить нишевые решения, которые позволяют недорого привлекать клиентов и раскрывать их конкретные «боли». Необходимо ускорять работу и взаимодействие команд. Многие банкиры выросли в парадигме 1990—2000-х годов, когда корпоративная почта представляла нереальную ценность. Сейчас на рынке существует множество решений, которые объединяют функции корпоративного мессенджера и проектного менеджера, например Slack, Notion, Wrike.

Для настройки бизнес-процессов также есть свои решения. Например, система Comunda BPM, которая позволяет сделать скелет для настройки бизнес-процессов разной сложности с возможностью интеграции дополнительных систем. Банки привыкли работать по рукописным регламентам, которые не всегда соблюдаются. Технологии позволяют запрограммировать все процессы, делают невозможным отклонение от регламентов. Кроме того, автоматизация бизнес-процессов последние годы внедрялась несистемно. Возможно, треть таких процессов уже устарела.

Есть трекеры, отслеживающие время и скорость выполнения задач персоналом. Их статистика позволяет объективнее оценивать работу каждого сотрудника.

ПЕРЕСТРОЙКА БЭК-ОФИСОВ. Банкам необходимо оценить свой уровень технологической зрелости. На каких уровнях автоматизированы процессы, насколько равномерно идет работа, каков уровень знаний персонала. Чтобы банку оставаться эффективным, нужно, чтобы уровень знаний организаций соответствовал самому сильному возрасту на рынке — 30—35 лет. Одного «Илона Маска» в команде недостаточно, нужно привлекать новых компетентных сотрудников, чтобы корпоративный институт обучал отстающий персонал.

Мир меняется слишком быстро, есть миллион технологий. Но банк — это живой организм, который должен обновлять не только технологии, но и психологию внутри самой организации. Последние пять лет банки бросали все силы на создание передовых дистанционных каналов, рост уровня обслуживания клиентов во фронт-офисах. За это время сложились профессиональные команды, у которых есть драйв и мотивация. Сегодня задача — сделать наиболее консервативные операционные процессы (это процессы, связанные с отчетностью, документооборотом и юриспруденцией) максимально технологичными. Мы должны за три года полностью обновить и насытить бэк-офисы новыми IT-компетенциями, поселить в них ощущение, что улучшать бизнес-процесс и оптимизировать работу — это тоже драйв.

«BANKI.RU»

В КРЕМЛЕ НЕ ОДОБРИЛИ ЕЩЕ ОДНУ ВЕРСИЮ ЗАКОНОПРОЕКТА ОБ ЭЛЕКТРОННОЙ ПОДПИСИ

7.12.2019

Государственно-правовое управление президента России (ГПУ) отказалось поддержать новую версию законопроекта об электронной цифровой подписи, которую правительство подготовило ко второму чтению. РБК ознакомился с заключением от 29 ноября и текстом законопроекта от 20 ноября, содержание документов подтвердили три источника на финансовом рынке.

Законопроект, принятый Госдумой в первом чтении, наделяет правом выдавать бизнесу усиленные квалифицированные электронные подписи (УКЭП) только Федеральную налоговую службу (ФНС) вместо почти пяти сотен действующих сейчас удостоверяющих центров (среди них — банки, страховые компании, биржи, брокеры, частные ИТ-компании). Правительственные поправки смягчают это требование, разрешая ФНС выбирать доверенных лиц, которые также смогут выдавать квалифицированные электронные подписи.

ГПУ дало отрицательный отзыв на поправки, указав, что они нуждаются в доработке. Предыдущие замечания правового управления Кремля в поправках не учтены, а новое предложение о доверенных лицах ФНС в нынешнем виде «противоречит основной цели законопроекта», говорится в заключении, которое помощник президента, начальник ГПУ Лариса Брычева направила зампреду и руководителю аппарата правительства Константину Чуйченко.

Усиленные квалифицированные электронные подписи (УКЭП) представляют собой цифровой аналог собственноручной подписи, который создается с помощью сертифицированных ФСБ средств шифрования. С ее помощью организации и граждане могут обмениваться юридически значимыми документами в электронном виде.

Изменения правил их выдачи компаниям, по версии авторов законопроектов — депутатов и сенаторов, призваны сократить масштабы мошенничества с использованием электронных подписей. Однако бизнес выражал недовольство поправками. В частности, существование единственного удостоверяющего центра в случае возникновения технических проблем может привести к тому, что «деятельность организаций будет парализована», говорилось в письме некоммерческого партнерства ECR, объединяющего крупнейших ретейлеров и производителей потребительских товаров, премьеру Дмитрию Медведеву.

Если законопроект вступит в силу в нынешнем виде, то аккредитованные Минкомсвязью удостоверяющие центры лишатся права выдавать электронные подписи юридическим лицам, а будут работать только с физлицами. Для центров также ужесточаются требования по размеру собственных средств: не менее 1 млрд руб. вместо текущих 7 млн руб., или не меньше 500 млн руб., если у УЦ есть филиалы не менее чем в 75% регионов.

Еще один вызвавший разногласия пункт — необходимость использования двух подписей (юрлица и его руководителя как физлица): ECR указывало, что это увеличит время обработки и проверки запроса внешними системами при подписании документа.

Что не устраивает в законопроекте ГПУ:

- Правовое управление президента уже не в первый раз критикует законопроект об электронной подписи. В феврале 2019 года, когда документ еще не был внесен в Госдуму, оно отмечало, что наделение ФНС исключительным правом на выдачу подписей юрлицам непропорционально повысит «возможности для блокировки деятельности хозяйствующих объектов», что «создает необоснованные риски для стабильности предпринимательской деятельности в России» (это замечание относилось и к ЦБ, которому предлагается дать такие полномочия в отношении банков).

- Во втором заключении (июль 2019 года) ГПУ указывало, что удостоверяющие центры ФНС и ЦБ должны отвечать ряду требований, однако ответственность за невыполнение этих требований не прописана, а так как они «фактически приобретают монопольный статус по выдаче и обслуживанию электронной подписи», то применение каких-либо мер в их отношении представляется невозможным.

- Поправки в законопроект от 20 ноября, по мнению ГПУ, не учли предыдущие замечания, а новое положение о введении доверенных лиц ФНС, которые смогут выдавать квалифицированные электронные подписи юрлицам, не устанавливает критерии их отбора, возлагая эту функцию на правительство России.

- Новое предложение, «как представляется, противоречит основной цели законопроекта — уменьшение количества лиц, наделенных правом оформления сертификатов электронной подписи, а также может свести на нет предусмотренную в законопроекте «консолидацию» полномочий по оформлению таких сертификатов для юридических лиц в органах государственной власти», пишет ГПУ.

Наличие заключения ГПУ обязательно для принятия законопроекта, объясняет управляющий партнер компании «Право и бизнес» Александр Пахомов. Несмотря на то, что сам по себе документ содержит рекомендации, судьба законопроекта во многом зависит от того, насколько критичный характер они носят. «В большинстве случаев субъекту законодательной инициативы придется либо учесть замечания администрации президента, либо сосредоточить свои усилия на том, чтобы снять их, если они носят не столь критичный характер», — отмечает Пахомов.

Накануне отправки заключения ГПУ в правительство свои предложения по изменению законопроекта о цифровой подписи Акимову направил глава Сбербанка Герман Греф: он предложил наделить правом выдачи подписей организации с чистыми активами более 500 млрд руб., имеющие филиалы или представительства не менее чем в 87,5% регионов России, а также попадающие под действие закона о противодействии отмыванию доходов. Под эти критерии подходят крупные банки: Сбербанк, ВТБ и Альфа-банк. Требования в рабочем порядке согласованы с ФНС, говорилось в письме. Они еще могут измениться, но так, чтобы к деятельности по выдаче электронных подписей компаниям было допущено не более пяти контрагентов, сказал источник РБК, знакомый с ходом обсуждения поправок законопроекта.

Отрасль выступает против монополии на выдачу ЭП юридическим лицам, говорит руководитель УЦ «СКБ Контур» Сергей Казаков. «Устойчиво работающая высокотехнологичная отрасль УЦ обеспечивает рабочими местами более чем 15 тыс. специалистов. Возможный ущерб бюджету, включая госзакупки, от внедрения поправок эксперты оценили в 2 млрд руб. налоговых отчислений в год», — добавил он. По мнению Казакова, для УЦ надо ввести ужесточение финансовых требований так, чтобы на рынке вместо 450 УЦ, которых сложно контролировать, осталось несколько крупных и ответственных игроков. Для этого необходимо повысить уровень собственного капитала и ввести страхование финансовой ответственности.

«РБК»

НАКЛИКАЛИ: «ТИНЬКОФФ» ЗАПУСКАЕТ ПЕРВОЕ РОССИЙСКОЕ СУПЕРПРИЛОЖЕНИЕ

9.12.2019

С помощью аналога китайского WeChat свои товары и услуги смогут продавать партнеры финансовой группы.

Новое суперприложение (SuperApp) соберет под одной кнопкой в смартфоне все банковские и финансовые продукты «Тинькофф» и его партнеров из числа крупнейших российских компаний, следует из его описания. Но этим разработчики не ограничились: с помощью единого сервиса можно будет купить цветы, заказать билеты на футбол или в театр, еду в ресторане, вызвать такси и многое другое. По словам представителей «Тинькофф», в приложении будут также доступны услуги практически во всех сферах жизни современного человека.

Доступ к своему приложению в AppStore в «Тинькофф» обещают открыть уже в ближайшие дни. Позже появится его версия для Android. По расчетам разработчиков, к 2023 году товары и услуги с помощью SuperApp будут покупать 20 млн пользователей (сейчас разными продуктами «Тинькофф», по его собственным расчетам, пользуются 10 млн человек). Это будет одновременно и свой «внутренний AppStore» с мини-приложениями, и первый российский WeChat на финансовом рынке с партнерскими сервисами и услугами, объяснил концепцию сервиса старший вице-президент «Тинькофф» Артем Яманов.

СПРАВКА «ИЗВЕСТИЙ». WeChat –– сервис компании Tencent, которым в Китае пользуется более 1 млрд подписчиков. В нем объединены мессенджер, платежный сервис, онлайн-магазин, сервис заказа такси. Фактически эта экосистема охватывает все сферы жизни и все активности пользователя.

По словам Артема Яманова, с WeChat суперприложение «Тинькофф» роднит и способ наполнения. Группа намерена дать доступ к «кнопке» множеству сторонних партнеров с их мини-приложениями, следует из ее материалов. Среди первых партнеров — крупнейший онлайн-ритейлер Goods.ru, доставка продуктов «Утконос», крупнейшие федеральные продуктовые ритейл-сети, группа компаний «Литрес» и т.д. На старте в суперприложении «Тинькофф» будет четыре добавленных сервиса от партнеров: клининг, запись на квесты, в больницы и поликлиники, в салоны красоты, доставка косметики и цветов. Далее эти направления будут расширяться за счет подключения новых поставщиков услуг.

Тинькофф Банк развивает собственное мобильное приложение в соответствии со своей концепцией lifestyle-банкинга: к привычным банковским операциям добавлен большой перечень lifestyle-услуг — в частности, заказ столика в ресторане.

Мини-приложения на своей площадке позволяет размещать сторонним поставщикам китайский digital-гигант Alipay. К началу нынешнего года на этой площадке было около 120 тыс. партнерских приложений, ежедневное число пользователей сервиса при этом достигало 230 млн.

Российский рынок уникален: на нем не просто существуют, но и активно развиваются отечественные экосистемы, говорил в июне этого года на Петербургском международном экономическом форуме председатель совета директоров Тинькофф Банка Олег Тиньков. По его словам, внутри экосистемы должен быть банк, ведь ее пользователи как-то должны платить за товары и услуги.

Строительством собственной экосистемы с суперприложением на вершине сейчас занимается не только «Тинькофф». О таких планах недавно говорили представители Mail.ru Group. По этому пути могут также пойти «Яндекс» и Сбербанк, считает гендиректор Frank RG Юрий Грибанов. По его словам, в отличие от Китая, полноценных суперприложений в России пока нет. А «Яндекс.Такси», которое, к примеру, сейчас позволяет заказывать товары повседневного спроса и продукты, все-таки более локальное явление. В Китае суперприложения пользуются огромным спросом во многом потому, что там закрыт доступ к Facebook, ко многим сервисам Google. Поэтому там они отчасти заменяют интернет, рассказывает эксперт. В Европе, США и Латинской Америке подобные сервисы не взлетают во многом из-за консервативной банковской системы, затрудняющей платежи внутри приложения, говорит он.

Смысл суперприложения в том, что с каждой операции в нем, с каждой трансакции его владелец получает определенную комиссию, объясняет Юрий Грибанов. Пользователь же избавлен от нужды в поисках необходимых сервисов, в том числе платежных. Проект «Тинькофф» может стать индикатором того, как такая схема будет работать в России, как эта идея ляжет на национальный менталитет, рассуждает эксперт.

«Тинькофф» создает собственную экосистему уже не первый год. Например, в позапрошлом году компания создала виртуального сотового оператора (MVNO) «Тинькофф мобайл». Как показывает статистика компании «ТМТ консалтинг», опубликованная на этой неделе, по итогам III квартала 2019 года он оказался третьим по количеству пользователей MVNO в России.

«Тинькофф» также ранее в этом году разработал собственного голосового помощника «Олега». По словам Артема Яманова, он будет тесно интегрирован с новым суперприложением. Он станет для пользователя полноценным персональным финансовым консьержем: клиент сможет получить любую услугу в рамках суперприложения, вызвав «Олега» и дав ему инструкции, обещают в «Тинькофф». Сам «Олег» также будет знать финансовый и потребительский профиль клиента, его привычки и предпочтения, а также угадывать его намерения и запросы, экономя время и ресурсы.

Еще одной базовой функцией «Олега», которая будет усиленно развиваться в суперприложении, станут финансовые консультации и напоминания. Так, он будет консультировать клиента, как можно приумножить его средства через вклады или «Тинькофф Инвестиции», даст советы по накоплениям и ведению финансов, напомнит о неоплаченных счетах, налогах и штрафах и т.д.

В целом искусственный интеллект в сочетании с теми знаниями, которые о своем клиенте получает банк, дают суперприложению «Тинькофф» преимущество перед небанковскими экосистемами, считает Артем Яманов.

— Искусственный интеллект будет предугадывать, например, какая потребность есть сейчас у человека, открывающего мобильное приложение –– в зависимости от места, времени, последних трансакций и десятков других факторов. Мы можем понять, делает ли человек ремонт, есть ли у него дети, автомобиль, какие у него предпочтения в еде, готовится ли он к путешествию или свадьбе и т.д. Мы проводим опросы в «Историях» в мобильном приложении –– «Есть ли у вас домашние животные?», «Едите ли вы мясо?» Всё это помогает максимально сузить сегменты и предлагать человеку интересные и подходящие ему продукты и сервисы предельно точно, в правильное время и правильном месте, — рассуждает топ-менеджер «Тинькофф».

По мнению руководителя проекта Content Review Сергея Половникова, успех любого SuperApp определяется тем, насколько востребована его ключевая функция. Например, в приложении Veon такой функцией был мессенджер: он не взлетел, поэтому не взлетело и всё приложение в целом, считает эксперт. У «Тинькофф» шансов на успех гораздо больше: ключевые функции его приложения — финансовые операции, контроль за финансами, поддержка пользователей банковских продуктов, перечисляет он. Всё это важно и востребовано пользователями.

В то же время создать в России полный аналог WeChat вряд ли получится: российские пользователи гораздо более свободны в выборе сервисов и приложений, нежели пользователи в Китае, где доступ к ним жестко регулируется государством, считает эксперт. Он также отмечает, что в уже существующем приложении «Тинькофф» есть функции, не свойственные большинству банковских приложений. Например, «Истории» — раздел с собственным контентом, в котором клиентам разъясняются азы финансовой грамотности, даются рекомендации относительно вложения средств, путешествий, проводятся опросы и рассказываются финансовые лайфхаки.

Монополии или дуополии в сегменте SuperApp в России не ожидается, считает аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Разработку таких продуктов ведет сразу несколько российских компаний –– у каждой из них, скорее всего, будет свое конкурентное преимущество, прогнозирует эксперт. Вероятно, одного приложения, охватывающего все стороны жизни пользователей, не будет –– часть из них будет пользоваться несколькими SuperApp, отмечает эксперт.

«ИЗВЕСТИЯ»

КРИПТОМИР ЗА НЕДЕЛЮ: ХАРДФОРК ISTANBUL, СТЕЙБЛКОИНЫ ВНЕ ЗАКОНА И ПЛАНЫ ПО ИЗЪЯТИЮ КРИПТОВАЛЮТ В РОССИИ

8.12.2019

В конце недели мы подводим итоги того, о чём писали эти семь дней, и собираем всё, что актуально для поклонников криптовалют и децентрализованных технологий. На этой неделе в сети эфириума состоялся хардфорк Istanbul, министры экономики и финансов стран Европейского союза постановили запретить использование стейблкоинов в еврозоне, а российские правоохранительные органы сообщили о планах разработать механизм изъятия цифровой валюты до конца 2021 года.

МНЕНИЯ. По мнению главы Европейского Центрального банка Кристин Лагард, Евросоюзу необходима региональная цифровая валюта, а Центральный банк Франции заявил о том, что в первом квартале 2020 года запустит тестирование собственной цифровой версии евро.

По мнению министра финансов США Стивена Мнучина, в течение ближайших пяти лет вряд ли возможен запуск цифрового доллара.

Глава Банка Японии Харухико Курода заявил, что стейблкоины могут представлять опасность для стабильности мировой финансовой системы. По его словам, это может оказать существенное влияние действующую денежно-кредитную политику.

Стратег-аналитик Deutsche Bank Джим Рейд в отчете банка говорит, что рост сомнений в устойчивости поддерживаемых государством валют на фоне более высокой инфляции может подтолкнуть людей к цифровым активам.

В одном из своих недавних интервью венчурный капиталист Тим Дрейпер заявил, что по-прежнему уверен в росте биткоина до $250 000 к 2022 году. При этом свой «бычий» прогноз Дрейпер не связывает с тем, что в мае 2020 года должно произойти сокращение вознаграждений майнеров.

ОЦЕНКИ. В этом году закрылись почти 70 криптовалютных хедж-фондов, ориентированных на институциональных инвесторов. Согласно данным исследования Crypto Fund Research, количество фондов, открытых в этом году, наполовину меньше от запущенных в 2018 году. Северная Америка возглавила число закрытий в этом году (28), за ней следуют Европа (23), Азиатско-Тихоокеанский регион (14) и другие (3).

Недавний отчет Charles Schwab, одной из крупнейших банковских и брокерских компаний США, показал, что в инвестиционных портфелях миллениалов (людей в возрасте от 25 до 39 лет) доля Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC) выше (1,84%), чем доля акций Netflix (1,58%).

Компания Verdict провела опрос среди 1000 финансовых специалистов с целью выяснения их осведомлённости о технологии блокчейн и её преимуществах в сфере финансовых услуг. Результаты показали, что 29% финансовых специалистов не знают, что такое блокчейн, а 19%, хоть и слышали, не понимают, как его можно использовать в сфере финансов.

Компания Blind опубликовала результаты опроса по поводу финансовых сервисов от больших техкомпаний — в нём приняли участие специалисты из сферы финансов и сотрудники различных техкомпаний, включая Apple, Google, Amazon, Facebook и Uber (всего более 5000). Многие сотрудники техкомпаний не доверяют своим компаниям финансовую информацию — в первую очередь, это Uber и Facebook.

В отчете исследовательского подразделения криптобиржи BtMEX говорится, что синхронизация узлов (нод) биткоина была бы невозможна без периодического улучшения технологии BTC. Авторы исследования проанализировали эффективность работы по обновлению программного обеспечения Bitcoin Core на протяжении 2012-2019 годов. Было установлено, что без систематической модернизации технологии было бы невозможно запускать синхронизацию биткоин-нод.

БИРЖИ. Binance объявила о запуске транзакций с российской валютой в паре с биткоином и эфиром. Кроме этого, пользователи платформы смогут заключать сделки с Binance Coin (BNB) и XRP в паре с рублем. Также Binance приобрела китайскую компанию DappReview – приложение, которое помогает отслеживать и анализировать работу 3900 децентрализованных приложений, базирующихся на различных публичных блокчейнах.

Bitfinex добавила поддержку биткоин-платежей через Lightning Network.

Компания Circle объявила о том, что может начать взимать комиссии с американских клиентов криптобиржи Poloniex, которая вскоре отделится от этой компании. Circle также предупредила о том, что любые невостребованные цифровые активы американских пользователей могут быть переданы правительствам соответствующих американских штатов.

Генеральный директор Bakkt Келли Лёффлер была назначена на должность сенатора от Республиканской партии штата Джорджия. Пока неизвестно, кто заменит Лёффлер на посту генерального директора Bakkt, если она уйдет в отставку. Наиболее вероятным кандидатом является нынешний операционный директор Bakkt и бывший топ-менеджер Coinbase Адам Уайт.

Не только жители Венесуэлы активно используют платформу LocalBitcoins для приобретения биткоинов. В ноябре неожиданно лидером по капиталовложениям в BTC через этот сервис оказалась Россия. Она возглавила рейтинг государств, чьи граждане больше всего используют LocalBitcoins для приобретения криптовалюты.

Coinbase хранит примерно 966 230 BTC. Эти активы находятся в холодных кошельках кастодиального сервиса Coinbase, хотя сама компания не имеет прямого доступа к ним. Другие криптобиржи отстают от Coinbase, хотя также хранят в холодных кошельках значительный объём средств своих вкладчиков и собственные криптовалюты. Например, BitMEX хранит 265 140 биткоинов ($1,94 млрд.); у Bitstamp есть 229 490 биткоинов ($1,67 млрд); у Bitfinex – 146 120 BTC; у Kraken – 136 780 BTC; у Bittrex – 131 340 BTC; и у Coincheck – 35 090 BTC.

МАЙНИНГ. В Смоленской области под суд попали трое сотрудников МВД, которые незаконно конфисковали у местного предпринимателя оборудование для майнинга и сами начали добывать криптовалюту.

Жильцы дома в Красноярске на улице Железнодорожников обнаружили в одной из квартир подпольную майнинг-ферму.

Майнеры массово покидают сеть лайткоина из-за падения прибыльности добычи криптовалюты.

Компания Braiins, которая является оператором майнингового пула Slush Pool, представила спецификацию, которая в перспективе может сделать добычу биткоина более децентрализованной. Спецификация протокола под названием Stratum V2 вносит существенные изменения в майнинг биткоина и повышает безопасность и эффективность майнинг-пулов.

РЕГУЛИРОВАНИЕ. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) призывает Высокий суд Англии и Уэльса обязать дать показания по делу о размещении токенов Gram Джона Хаймана. Этот человек ранее занимал пост главного инвестиционного советника Telegram.

Группа ведущих финансовых регуляторов США, включая министра финансов США Стивена Мнучина и председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, призвала чиновников федерального правительства и штатов контролировать риски, связанные с цифровыми активами.

Китай заблокировал Etherscan, один из самых популярных обозревателей сети эфириума. Основатель Etherscan Мэтью Тан сказал, что не может назвать точной даты и причины блокировки сайта в Китае, но «она уже длится около 3 месяцев».

Власти Украины хотят изучить ситуацию с регулированием отношений в криптовалютной индустрии в соседней Беларуси. Для этого Министерство цифровой трансформации Украины подписало соглашение о партнерстве с белорусской криптобиржей Currency.

Власти Грузии могут учитывать данные о доходах от майнинга криптовалют при формировании отчетов о внешнеторговом балансе страны. Пока никакие официальные решения на этот счет не приняты. Однако местные СМИ сообщили, что Тбилиси рассматривает варианты изменения отчетности под давлением со стороны Международного валютного фонда.

Власти Казахстана не планируют вводить налог на майнинг криптовалют.

«CRYPTOS.TV»

В БЛИЖАЙШИЕ 10 ЛЕТ МИРОВАЯ ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА МОЖЕТ РУХНУТЬ, И ЕЕ ЗАМЕНЯТ КРИПТОВАЛЮТЫ

6.12.2019

Система государственных (фиатных) денег находится под угрозой исчезновения, и в ближайшие 10 лет ее могут заменить цифровые активы, вроде криптовалют, предупреждает Deutsche Bank.

Сомнения в надежности привычных государственных денег и перманентная угроза высокой инфляции открывают перед криптовалютами отличные перспективы, пишут эксперты Deutsche Bank. В своем отчете «Представьте себе 2030 год» они предлагают 24 идеи на ближайшие 10 лет.

«Силы, которые до этого удерживали систему фиатных денег (ProFinance.ru: необеспеченные золотом и другими драгоценными металлами деньги, номинальная стоимость которых устанавливается и гарантируется государством вне зависимости от стоимости материала, использованного для их изготовления) на плаву, теперь выглядят хрупкими, и в 2020-х годах она может развалиться», - говорится вы документе. - «При таком сценарии развития событий вырастет спрос на альтернативные активы, вроде золота и криптовалют».

По мнению экспертов Deutsche, текущая ситуация похожа на конец 1970-х годов, когда рухнула обеспеченная золотом Бреттон-Вудская система. Это событие спровоцировало резкий рост инфляции и взлет цен на золото.

В последние 40 лет дешевая и многочисленная рабочая сила из Китая являлась главной силой, которая сдерживала инфляцию. Однако в будущем из-за демографических факторов правительства будут больше ориентироваться на фискальную политику, нежели на агрессивное монетарное стимулирование.

«Как только стоимость труда начнет заметно расти, центробанкам станет намного сложнее», - отмечают эксперты Deutsche Bank. - «А, поскольку политиков волнуют только выборы, то скорее всего, все закончится глобальной инфляцией».

Со временем инфляция будет становиться все более серьезной проблемой, что усилит сомнения в надежности фиатных денег и породит высокий спрос на альтернативные валюты.

«Смогут ли фиатные деньги пережить период высокой инфляции и рекордных долгов? Это — вопрос на много триллионов долларов, от ответа на который зависит будущее биткоина и других цифровых валют», - заключают эксперты банка.

«PROFINANCE.RU»

БИОМЕТРИЯ ПРОТИВ ИНЖЕНЕРИИ

9.12.2019

На борьбу с мошенниками призывают фотографии и голоса.

На прошлой неделе на Х Международном форуме Antifraud Russia специалистами банковской отрасли, операторами связи, сотрудниками правоохранительных органов и экспертами по информационной безопасности обсуждались меры, которые могут защитить клиентов банков от мошеннических звонков с использованием социальной инженерии. Ситуация, как следует из выступлений экспертов, удручающая.

Сбербанк отметил рост жалоб клиентов на звонки мошенников с начала года в 15 раз, до 2,5 млн обращений.

Однако, по словам первого заместителя начальника БСТМ МВД России Олега Козлова, в 2019 году было возбуждено 240 тыс. уголовных дел по всей банковской системе, что всего на 10% больше, чем год назад.

Как отметил директор дирекции мониторинга электронного бизнеса Альфа-банка Алексей Голенищев, мошенники активно используют уязвимости, которые операторы связи «подарили» рынку в бесконтрольной продаже и замене сим-карт, и «банковское сообщество ждет решений по защите от мошеннических звонков именно от операторов связи». В свою очередь, директор по предотвращению мошенничества и потерь доходов компании «МегаФон» Сергей Хренов указал, что на сегодняшний день сокращены до минимума звонки с подменой номера банка и эта проблема решена именно операторами связи. По его словам, мошенники подменяют московские номера (с кодами 495 и 499), и «МегаФон» блокирует 300–500 тыс. таких звонков ежедневно.

Вместе с тем, как отмечает руководитель направления департамента гарантирования доходов «Ростелекома» Федор Куц, операторы могут выявлять мошеннические звонки, однако не могут их блокировать самостоятельно.

«В отличие от банков, которые имеют право останавливать мошеннические операции, операторы связи не имеют права блокировать звонки на основании собственных подозрений,— указал он.— Оператор связи обязан представлять услуги 24/7, и поэтому если блокировка произойдет, то в суде в споре с клиентом он проиграет». То же касается случаев, когда мошеннические звонки идут с арендованной номерной емкости у оператора связи, который может заблокировать абонента лишь после получения документов от правоохранительных органов.

Наделение операторов связи подобными полномочиями могло бы стать решением проблемы. В Минкомсвязи “Ъ” сообщили, что поправки к законодательству министерство разрабатывает совместно с другими федеральными органами. Банк России, в свою очередь, намерен защищать клиентов банков с помощью просвещения населения о правилах кибербезопасности.

Однако пока нет законодательных поправок, банкам необходимо самим искать решение, которое должно быть простым и не требовать лишних действий от клиента. Эксперты видят решение проблемы в использовании биометрии.

«Поведенческая биометрия (позволяет идентифицировать клиента по свойственному лишь ему "поведению" при наборе логина и пароля при входе в мобильный банк и т. д.) позволяет не просто вычислить, кто именно вошел, но и определить, действует ли человек по своей воле или под диктовку мошенников»,— указывает директор по продуктам компании ID R&D Олег Ковпак. Однако этот способ подтверждения трансакций может быть использован лишь для активных пользователей при большом наборе статистических данных. Еще один из используемых в банках способов — фотобиометрия, которая применяется в случае нестандартных операций, например неожиданного закрытия вклада или же неожиданного перевода средств в другой банк. По словам руководителя дирекции биометрических технологий Почта-банка Андрея Шурыгина, «если операция вызывает сомнения, система предлагает клиенту сфотографироваться, фото сравнивается с имеющимся в базе, и операция либо подтверждается, либо отклоняется». Однако и у этого способа есть минусы, поскольку фотографию можно подделать, указывает Господин Ковпак. По словам начальника отдела по противодействию мошенничеству «Инфосистем Джет» Алексея Сизова, голосовая биометрия может использоваться для подтверждения личности клиента, но уже при общении с колл-центром.

Нередко для всех этих целей используется биометрия, которая собирается банком для собственных нужд, а не та, что сдают банки в Единую биометрическую систему (ЕБС). Однако образцов в ЕБС немного — по данным ЦБ, в сентябре их было около 30 тыс. штук (см. “Ъ” от 20 сентября). «Да и участники рынка не очень ей доверяют из-за закрытости данных о ней, поэтому банки предпочитают использовать свою собственную»,— указал бизнес-консультант по безопасности Cisco Алексей Лукацкий. А качество собственной биометрии ничем не регламентируется и может разниться в зависимости от банка, указывают эксперты.

«КОММЕРСАНТЪ»

ЭКСПЕРТ ДАЛ СОВЕТЫ ПО ЗАЩИТЕ ОТ КРАЖИ ДЕНЕГ С КАРТ

6.12.2019

Эксперт по кибербезопасности Андрей Масалович дал рекомендации, как обезопасить себя от кражи денежных средств с банковской карты. Об этом специалист рассказал 6 декабря в беседе с RT.

Прежде всего, советует Масалович, если поступает звонок от банка и можно определить номер абонента, следует попросить звонящего представиться, после чего «половина проблем, как правило, сразу исчезнет».

Кроме того, не стоит диктовать какие-либо данные по телефону, в частности из SMS-сообщения, или называть номер карты. Специалист подчеркнул, что насторожить уже должен сам факт того, что кто-то звонит и просит это сделать.

Он также отметил, что клиент банка всегда имеет право настоять на личном присутствии, пишет сайт kp.ru. Таким образом, мошенникам не удастся получить никаких электронных подписей и провести действия через банк-клиент.

Ранее 6 декабря в Сбербанке назвали популярные схемы кражи денег с карт. Мошенники с целью кражи средств с карт часто звонят клиентам от имени службы безопасности кредитной организации.

«ИЗВЕСТИЯ»

«БОЛЬШЕ НЕ БАНКИР ПО ТРУДОВОЙ КНИЖКЕ»: АЛЕКСАНДР ЛЕБЕДЕВ ПРОДАЛ БАНКОВСКИЙ БИЗНЕС 

7.12.2019

Александр Лебедев вышел из банковского бизнеса. Как выяснил Forbes, он продал всю свою долю в Национальном резервном банке. Его представитель подтвердил, что «по трудовой книжке» Лебедев — больше не банкир.

Государственная транспортная лизинговая компания, крупнейшая лизинговая компания России, сообщила, что приобрела 76,27% Национального резервного банка (НРБ). Детали сделки — в частности, продавец и сумма — в сообщении не уточняются. Основным акционером банка ранее был Александр Лебедев.

В базе «СПАРК-Интерфакс» сделка пока не отражена: владельцем доли в 78,19% в уставном капитале банка указана Национальная резервная корпорация (НРК). Она принадлежит в равных долях двум компаниям (ООО «Промконсалт» и ООО «Техинвестконсалт»), бенефициаром которых указан Александр Лебедев. Еще 18,68%, согласно данным «СПАРКа», принадлежит кипрскому офшору Ginsbero Trading Limited. На сайте банка указано, что такой долей владеет Юрий Кудимов. Еще 2,74% принадлежит Росимуществу.

О намерении продать банк Лебедев заявлял еще почти семь лет назад. «Я хочу работать в сфере журналистики. Банковский бизнес в текущем его состоянии мне не интересен», — говорил он «Коммерсанту» в начале 2013 года. Весной 2015 года «Ведомости» со ссылкой на источники писали, что переговоры ведутся с банкиром Анатолием Мотылевым. Но всего через пару месяцев после выхода статьи рухнула банковская группа Мотылева: ЦБ отозвал лицензии сразу у четырех подконтрольных ему банков — «Российского кредита», «Тульского промышленника», «М банка» и «АМБ банка». Суд признал все кредитные организации банкротами.

В сентябре этого года «Коммерсантъ» со ссылкой на источники сообщил, что Лебедев наконец нашел покупателя и в ближайшее время продаст ГТЛК свою долю в банке. Источники также отмечали, что из капитала банка выйдет партнер Лебедева Юрий Кудимов, долю которого купит Евразийский банк развития (ЕАБР). Общая сумма сделки, по данным издания, сумма сделки составит от 7 до 8 млрд рублей.

Александр Лебедев в субботу не ответил на звонки Forbes. Его представитель отказался назвать Forbes сумму сделки, но подтвердил, что Лебедев продал всю свою долю. Он отметил, что предприниматель занимался банковским бизнесом 25 лет, но «в свете известных событий» банк сильно уменьшился в размерах. «Кроме того, у него возник конфликт интересов, — добавил представитель бизнесмена. — Лебедев является публичным разоблачителем мошеннических банковских схем и он давно задумывался, что пора привести в соответствие его деятельность с его статусом. По трудовой книжке он больше не банкир».

Теперь, по его словам, Лебедев займется стартапами в области чистого транспорта и здорового питания, медиабизнесом и публицистикой. «Он также будет продолжать свою деятельность в области противодействия хищениям в финансовом секторе как в России, так и в мире», — отметил представитель Лебедева.

«FORBES»

ЕВРО МОЖЕТ УДИВИТЬ ЭКСПЕРТОВ В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ

9.12.2019

Скорость возрождения евро может застать аналитиков врасплох в 2020 году. Кэрри-позиции ликвидируются, смена курса ЕЦБ может стать поворотным моментом.

Скорость возрождения евро может застать аналитиков врасплох в 2020 году. Кэрри-позиции ликвидируются, смена курса ЕЦБ может стать поворотным моментом.

Евро может удивить экспертов в следующем году, поднявшись быстрее, чем ожидалось. Согласно данным Bloomberg, единая валюта к марту вырастет до 1.12 долл., а к концу 2020 г. она будет стоить 1.15 долл., по сравнению с 1.1050 долл. США сегодня. Дело в том, что некоторые аналитики могут недооценивать перспективы реализации налогово-бюджетного стимулирования, усиления критики политики отрицательных процентных ставок Европейского центрального банка и потенциального роста волатильности, что поставит под угрозу эффективность использования евро в качестве валюты финансирования для операций кэрри-трейд.

Все больше банков становятся более оптимистично настроенными в отношении перспектив евро на 2020 год. Morgan Stanley является самым оптимистичным на Уолл-стрит, делая ставку на то, что евро поднимется на 5% до $1.16 в первом квартале, выделяя эту идею как на одну из своих главных сделок. ABN Amro Bank NV и Commerzbank AG также прогнозируют быстрый рост к $1.14 к марту, поскольку экономика региона стабилизируется, а неопределенность Brexit исчезает. Опционные трейдеры также делают ставку на рост единой валюты.

Новый президент ЕЦБ Кристина Лагард, которая проведет свое первое совещании по денежно-кредитной политике в четверг, похоже, сосредоточена на необходимости усиления фискального стимулирования для решения проблем роста и инфляции в регионе. Она признала, что «аккомодационная политика ЕЦБ была ключевым фактором внутреннего спроса в период восстановления, и эта позиция остается в силе», что теоретически поддерживает дальнейшее снижение процентных ставок в следующем году, как предполагает текущее рыночное ценообразование.

Однако эта политика отрицательной процентной ставки все больше и больше раздражает министров финансов еврозоны, которые жалуются на ее пагубное влияние на сберегательные и пенсионные системы. И они не одиноки. Pacific Investment Management Co. предупреждает о том, что возможное снижение ставок в дальнейшем нанесет больше вреда, чем пользы, поскольку это сокращает прибыльность банков, снижают рыночную доходность и создают «иллюзию денег», в которой вкладчики чувствуют себя беднее и, следовательно, сокращают потребление.

Политики в ЦБ возражают, заявляя, что отрицательные ставки не будут существовать вечно, если правительства сделают больше для стимулирования своей экономики. ЕЦБ может в конечном итоге пересмотреть свою цель по инфляции до 2% в среднесрочной перспективе, что может привести к увеличению инфляционных ожиданий. Тогда рынку, возможно, придется начать закладывать в цену возможный отход от политики отрицательных процентных ставок, тем самым уменьшая привлекательность евро в качестве валюты финансирования.

В этом году ралли евро не состоялось — как предсказывали стратеги в начале 2019 года — из-за его использования в качестве валюты фондирования. Так как доходность облигаций Европы является одной из самых отрицательных в мире, когда глобальный аппетит к риску высок, инвесторы продают евро (взятый в кредит — прим. ProFinance.ru), чтобы купить более доходные активы в других странах. Тем не менее, некоторые считают идею carry-trade устаревшей, заявляя, что использование евро в качестве валюты фондирования не может быть способом продвижения вперед.

Позиционирование может быть в значительной степени перегружено, учитывая, что торги на разнице ставок, финансируемые за счет евро, привели к росту 20 из 23 валют развивающихся стран, отслеживаемых Bloomberg в этом году. Падение волатильности евро до рекордных минимумов поддержало эти развивающиеся рынки валют, поскольку им удалось преодолеть глобальные риски в этом году и сократить потери, наблюдавшиеся в 2018 году. Хотя трейдеры могут столкнуться с новой эрой нестабильности валютного рынка, когда низкие ожидания являются нормой, текущие уровни могут быть неустойчивыми в течение длительного времени.

Нельзя исключать повторения ситуации конца лета 2014 года, когда волатильность отскочила от рекордных минимумов и вошла в двухлетний бычий тренд. Текущие уровни волатильности отражают выжидательную позицию инвесторов по торговым переговорам и Brexit, поэтому любое решение по этим событиям, благоприятное для рынка или нет, может сопровождаться более значительными колебаниями цен, которые повредили бы торговым позициям в рамках carry-trade, следовательно, поддержали бы евро.

На рынке опционов, бычьи ставки на годичном горизонте находятся на самом высоком уровне с апреля 2018 года, согласно изменениям риск-разворота, барометру настроений и позиционирования. Это еще должно отразиться на спотовом рынке, который в этом году отклонился от долгосрочной корреляции с рынком опционов.

С технической точки зрения, графики предлагают что-то и для быков, и для медведей, с небольшим уклоном на удержание длинных позиций. Евро бросает вызов каналу медвежьего тренда, который начался в начале 2018 года, с ключевыми сопротивление от 55-недельной скользящей средней на уровне $1.1215. Движение выше этого уровня нацелено на 1.1412 доллара, максимум 25 июня. Неспособность продлить рост будет сигнализировать о том, что евро в настоящее время находится на мощной волне три из пяти волн Эллиота, которые начались в феврале 2018 года, что в конечном итоге приведет к падению до 1.05 доллара.

В краткосрочной перспективе, однако, все становится более ясным, так как евро, похоже, установил дно на уровне 1.0980–90 долл. и надеется протестировать свою 233-дневную скользящую среднюю на уровне 1.1187 долл.

«PROFINANCE.RU»

В БЛИЖАЙШИЕ 10 ЛЕТ МИРОВАЯ ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА МОЖЕТ РУХНУТЬ, И ЕЕ ЗАМЕНЯТ КРИПТОВАЛЮТЫ

6.12.2019

Система государственных (фиатных) денег находится под угрозой исчезновения, и в ближайшие 10 лет ее могут заменить цифровые активы, вроде криптовалют, предупреждает Deutsche Bank.

Сомнения в надежности привычных государственных денег и перманентная угроза высокой инфляции открывают перед криптовалютами отличные перспективы, пишут эксперты Deutsche Bank. В своем отчете «Представьте себе 2030 год» они предлагают 24 идеи на ближайшие 10 лет.

«Силы, которые до этого удерживали систему фиатных денег (ProFinance.ru: необеспеченные золотом и другими драгоценными металлами деньги, номинальная стоимость которых устанавливается и гарантируется государством вне зависимости от стоимости материала, использованного для их изготовления) на плаву, теперь выглядят хрупкими, и в 2020-х годах она может развалиться», - говорится вы документе. - «При таком сценарии развития событий вырастет спрос на альтернативные активы, вроде золота и криптовалют».

По мнению экспертов Deutsche, текущая ситуация похожа на конец 1970-х годов, когда рухнула обеспеченная золотом Бреттон-Вудская система. Это событие спровоцировало резкий рост инфляции и взлет цен на золото.

В последние 40 лет дешевая и многочисленная рабочая сила из Китая являлась главной силой, которая сдерживала инфляцию. Однако в будущем из-за демографических факторов правительства будут больше ориентироваться на фискальную политику, нежели на агрессивное монетарное стимулирование.

«Как только стоимость труда начнет заметно расти, центробанкам станет намного сложнее», - отмечают эксперты Deutsche Bank. - «А, поскольку политиков волнуют только выборы, то скорее всего, все закончится глобальной инфляцией».

Со временем инфляция будет становиться все более серьезной проблемой, что усилит сомнения в надежности фиатных денег и породит высокий спрос на альтернативные валюты.

«Смогут ли фиатные деньги пережить период высокой инфляции и рекордных долгов? Это — вопрос на много триллионов долларов, от ответа на который зависит будущее биткоина и других цифровых валют», - заключают эксперты банка.

«PROFINANCE.RU»

ЧТО НЕ ТАК С МИРОВОЙ ЭКОНОМИКОЙ И ПОЧЕМУ ЦБ СМЯГЧАЮТ ПОЛИТИКУ РЕКОРДНЫМИ ТЕМПАМИ

9.12.2019

Власти США заявляют, что их экономика находится в прекрасной форме, а глобальный спад подходит к концу. При этом центробанки ведут себя так, как будто мировая финансовая система на грани коллапса.

В мире и экономике, в частности, разворачиваются загадочные события. С одной стороны, президент США Трамп продолжает повторять, что экономика США является самой сильной за все время, при этом стратеги крупнейших банков, а также экономисты и должностные лица не перестают повторять, что мировая экономика начнет восстанавливаться в любую минуту. Однако есть и другая сторона медали.

Независимые эксперты отмечали ранее, а на прошлой неделе в Convoy Investments снова обратили внимание на тот факт, что пока экономика США якобы уверенно растет, растет и баланс ФРС, причем со скоростью, сопоставимой QE1, и быстрее, чем QE2 или QE3.

Для политиков очень удобно объяснять стремительный рост фондовых индексов США состоянием экономики, которое они описывают в превосходных тонах.

На деле же расширение баланса ФРС как раз и является главной движущей силой на финансовых рынках.

Некоторые наблюдатели установили четкую корреляцию, согласно которой S&P растет каждую неделю, когда баланс ФРС увеличивается, и снижается всякий раз, когда баланс сокращается.

Стоит напомнить, что запуск QE глава ФРС Джером Пауэлл объяснял необходимостью повысить резервы банков и восстановить нормальную работу рынка РЕПО.

Однако общая картина заставляет задуматься: если ФРС так активно взялась за дело, может ли это означать, что надвигается масштабный кризис, который не ограничится рынком РЕПО.

Как отмечает Майкл Хартнетт из Bank of America в своем последнем обзоре, глобальная денежно-кредитная политика перешла от количественного ужесточения в 2018 г. (42 повышения ставок) к агрессивному количественному смягчению (53 снижения ставок) - это самые высокие темпы роста смягчения политики после финансового кризиса.

Однако в 2008-2009 гг. у ЦБ была объективная причина: весь мир буквально висел на волоске. После краха банка Lehmann Brothers вся финансовая система была на грани краха.

Сейчас ничего подобного нет, во всяком случае так принято думать. Более того, если верить заявлениям чиновников и экономистов, мировая экономика растет и даже готовится к оживлению.

Почему же тогда центробанки ведут себя так, как будто за окном один из самых сильных кризисов в истории?

За период в прошлого рождества центральные банки напечатали порядка $400 млрд, при этом ФРС и ЕЦБ в следующем году намерены увеличить свои балансы еще на $600 млрд.

«ВЕСТИ.ЭКОНОМИКА»

КАК ЧЕТЫРЕ БАНКА США ЕДВА НЕ ОБРУШИЛИ ФИНАНСОВУЮ СИСТЕМУ США

9.12.2019

Несколько крупнейших банков едва не похоронили финансовую систему США и не устроили новый мощнейший финансовый кризис. Вмешательство ФРС помогло, однако риски сохраняются.

Недавний коллапс на рынке РЕПО в США был вызван совокупностью факторов: нежеланием четырех крупнейших банков представлять кредиты и одновременным ростом спроса на обеспеченное финансирование со стороны хедж-фондов, такое мнение высказали эксперты Банка международных расчетов (BIS).

Напомним, что в конце сентября денежные средства, имеющиеся в распоряжении банков для краткосрочного финансирования, практически закончились, что привело в взрывному росту процентных ставок на межбанке.

ФРС ничего не оставалось, как сделать срочную инъекцию в виде миллиардов долларов - впервые после мирового финансового кризиса.

Точная причина краха рынка РЕПО остается неясной. Называют такие факторы, как крупные квартальные налоговые платежи, крупные расчеты по казначейским бумагам и так далее. Однако в BIS считают, что главным факторов все же стала растущая зависимость нормального функционирования рынка репо от крупнейших банков США.

В своем отчете BIS не назвал имена банков, однако указал, что четыре крупнейших игрока являются чистыми поставщиками денег на рынок РЕПО, поскольку на них приходится более половины всех казначейских облигаций, которые банки держат в ФРС.

Рынок РЕПО является основной финансовой системы США, помогая банкам получать ликвидность для удовлетворения своих ежедневных операционных потребностей.

В рамах сделки РЕПО финансовые компании и банки предлагают казначейские обязательства США и другие высококачественные ценные бумаги в качестве обеспечения для привлечения денежных средств, часто за одну ночь, для финансирования своей торговли или кредитования. На следующий день заемщики выкупают свои бумаги обратно, уплачивая при этом процентную ставку.

Обычно ставка РЕПО стремится к ставке по федеральным фондам, которую устанавливает ФРС. Однако в сентябре ставки РЕПО взлетели до 10%, то есть в четыре раза превысили ставку ФРС.

Это вызвало определенные опасения по поводу устойчивости всей системы.

После того как Федеральный резерв США начал сокращать свой баланс с октября 2017 г., резервы банков в ФРС сократились, в то время как их активы в казначейских обязательствах США достаточно быстро росли, отмечает BIS.

Падение банковских резервов ускорилось, после того как был принят закон о продлении срока достижения потолка госдолга. В период с 14 августа по 17 сентября казначейство израсходовало более $120 млрд резервов, уменьшив денежные буферы крупных четырех банков и, следовательно, их готовность кредитовать на рынке РЕПО, обнаружил BIS.

"Эти события свидетельствуют о том, что посткризисная политика центральных банков оставила глубокий след на функционировании рынка", - сказал Reuters Клаудио Борио, глава валютно-экономического отдела BIS.

"Банки привыкают к длительному периоду, когда у них есть избыточные резервы, и их изъятие может привести к непредсказуемым и внезапным последствиям на рынке", - добавил он.

Ситуацию усугубили хедж-фонды, которые начали активно использовать рынок РЕПО для финансирования арбитражных сделок между денежными облигациями и деривативами.

В BIS также отмечают, что скачок ставок РЕПО сказался на рынке валютных деривативов, на котором более мелкие банки все чаще ищут краткосрочное финансирование, так как не имеют прямого доступа к основному рынку.

За последние три года объем торговли валютными свопами вырос до 49% от общего валютного рынка.

«ВЕСТИ.ЭКОНОМИКА»

ВОЕННЫЕ ЗАЙМЫ РОССИИ

9.11.2019

Первый военный заем 1914 года правительство Николая II обещало погасить к 1965-му.

Займы у населения издавна были важным источником финансирования военных расходов. В отечественной истории такой заем впервые провели еще в 1809 году на фоне борьбы с Наполеоном. К началу Первой мировой войны Россия, казалось бы, имела обширный и успешный опыт внутренних займов разного назначения – только с 1861‑го по 1877 год их провели почти полсотни. И вплоть до краха царской монархии не было ни одного случая отказа империи погашать свои внутренние долги.

Однако имелись и тревожные факторы, ставящие под сомнение эффективность внутреннего финансирования. Накануне 1914 года среди держателей ценных бумаг различных внутренних займов насчитывалось лишь около 400 тыс. подданных Николая II – менее четверти процента от общей численности населения! Т. е. 99,75% россиян никогда не участвовали в каких-либо финансовых операциях правительства, если не считать таковыми уплату налогов.

По этой причине царская Россия с началом мировой войны приступила к внутренним займам позже иных союзников. Если, например, Париж начал заимствования на внутреннем рынке с первых дней боев, то в Петербурге ждали до середины осени 1914 года. Лишь 16 октября появился «Высочайший указ о выпуске внутреннего 5% займа на нарицательный капитал 500 млн рублей».

Планировалось, что этот первый военный заем царское государство погасит к 1965 году. Большую часть займа, 300 млн руб., обязались разместить на рынке 24 крупнейших акционерных банка страны – Минфин отдавал им облигации займа по цене на 2% ниже номинальной, что с ходу гарантировало банкирам 6 млн руб. прибыли.

Этот заем считается удачным – выпустив обязательств на 500 млн руб., казна за три месяца получила свыше 466 млн. Успеху способствовала сама война, вызвав снижение деловой активности, отчего у банкиров и богатых людей появились свободные излишки капитала.

На гребне успеха в самом начале 1915 года последовал второй заем, тоже на 500 млн руб. Его реализация проходила уже сложнее – банки смогли разместить лишь 72% от номинальной суммы. Но стремительный рост военных расходов требовал все новых источников финансирования, ведь с конца 1914‑го один день боев обходился минимум в 18 млн руб. Поэтому уже в апреле 1915 года царское правительство решило провести третий заем – на невиданную ранее сумму 1 млрд руб.

Прежние заимствования на внутреннем рынке шли под 5%, новый заем планировали брать уже под 5,5%. Уникальными были и сроки заимствования – выплаты планировалось начать только в 1921 году и вести 75 лет. Т. е. правительство Николая II планировало завершить эту финансовую операцию в 1996 году!

Коммерческие банки охотно взялись за размещение данного займа в обмен на 2,5% от его номинальной стоимости. Девять крупнейших банков – в первую очередь Московский купеческий, Волжско-Камский, Петроградский международный, Русско-Азиатский и Русский для внешней торговли – обязались разместить по 42 млн руб. каждый. Если коммерческие банки свою часть обязательств выполнили, то Госбанк, планировавший реализовать облигаций займа на 400 млн руб., смог разместить лишь 120 млн.

Но куда тревожнее были иные обстоятельства, вскрывшиеся в ходе реализации третьего военного займа. Несмотря на все попытки широко распространять облигации мелкого номинала, основными приобретателями ценных бумаг займа стали не простые обыватели, а собственно банкиры и банки, крупные капиталисты и богатейшие верхи, т. е. самая узкая прослойка общества. При этом облигации займа покупали в основном две столицы, Петроград и Москва. Из реализованных 700 млн руб. займа на долю остальных 15 крупнейших городов империи пришлось лишь 32 млн, или менее 5%.

Первые военные займы 1914–1915 гг. частично облегчили финансовые тяготы царского правительства, но не достигли главной цели – перетасовав с выгодой для частных банкиров крупный капитал, они так и не смогли мобилизовать рассеянные по стране средства небогатых и беднейших слоев населения. Перефразируя слова классика: народ по-прежнему безмолвствовал, на этот раз – рублем.

«ПРОФИЛЬ»

«ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА» © подготовлен для Вас АНО «ЦЕНТР ЗАЩИТЫ ВКЛАДЧИКОВ И ИНВЕСТОРОВ» по собственным материалам, публикациям СМИ и Интернета. Если у Вас появились вопросы или есть проблемы с обслуживающим банком, обращайтесь в наш Центр по тел.: 8-(800)-500-6327, по электронной почте [email protected] или на сайт www.zvi2015.ru. Будем рады любой полезной информации, связанной с вкладчиками и банками, возможно, из Вашего личного опыта. Мы заинтересованы в сотрудничестве с журналистами и экспертами по банковской тематике, а так же с представителями банковского сообщества, властных структур, и правоохранительных органов. Информацию можно прислать на e-mail: [email protected]. Мы надеемся, что наш дайджест Вас заинтересует. Кроме того, Вы можете оформить бесплатную подписку на дайджест в формате .doc в разделе «Новости» (http://www.zvi2015.ru/news/list), кликнув на кнопку «Подписка на новости». При перепечатке или цитировании ссылка на дайджест или на его материалы приветствуется.