ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА (Выпуск №10/1086)

ПРОВЕРЬ СВОЙ БАНК

Новый интернет-ресурс Проверьсвойбанк.рф, запущенный Центром защиты вкладчиков и инвесторов (АНО ЗВИ), позволяет любому желающему получить аналитическую справку об интересующем его российском банке и тем самым снизить свои риски.

Клиенты сервиса имеют возможность получить заключения о состоянии банка по результатам финансового анализа данных официальной отчетности. Заключение будет содержать информацию об отклонениях от оптимальных значений показателей - как установленных регулятором, так и разработанных АНО ЗВИ для оценки кредитных организаций.
 

Система показателей, разработанная АНО ЗВИ, примерно в 3,5 раза чаще, чем система официальных нормативов, позволяет предположить возможную проблемную ситуацию в банке.

---

 

В МИНФИНЕ ЗАЯВИЛИ, ЧТО СХЕМА ВЫХОДА ЦБ ИЗ КАПИТАЛА СБЕРБАНКА ПОЧТИ ДОРАБОТАНА

22.01.2020

Схема выхода Банка России из капитала Сбербанка находится на финальной стадии доработки. Об этом журналистам сообщил замминистра финансов РФ Алексей Моисеев.

"Схема дорабатывается, она почти доработана", - сказал Моисеев, не раскрыв деталей схемы.

Говоря о том, какое ведомство станет собственником пакета акций Сбербанка, Моисеев отметил, что вся госсобственность находится в распоряжении Росимущества.

Банку России принадлежит контрольный пакет акций Сбербанка (50% плюс одна акция).

В декабре 2019 года министр финансов РФ Антон Силуанов говорил журналистам, что правительство обсуждает выход ЦБ РФ из капитала Сбербанка. Глава Сбербанка Герман Греф в конце декабря сообщал, что вопрос передачи другой госструктуре пакета акций Сбербанка, которым сейчас владеет Банк России, не обсуждался с кредитной организацией. Банкир отметил, что Сбербанку комфортно работать с ЦБ в качестве акционера. По словам Грефа, одной из причин обсуждения вопроса о смене акционера мог стать вопрос дивидендов.

«ТАСС»

ИЗ ВТБ УХОДИТ ПЕРВЫЙ ЗАМПРЕД ПРАВЛЕНИЯ

21.01.2020

Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Олюнин покинет банк в конце января, сообщил президент – предправления госбанка Андрей Костин в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе: «Да, Олюнин будет уходить, по-моему, с конца января уже» (здесь и далее цитаты по «Интерфаксу»).

Функции, которые в банке курировал Олюнин, в основном перейдут Костину, сообщил руководитель ВТБ: это прежде всего банковская трансформация и стратегия.

Таким образом, у Костина останется два первых заместителя – Юрий Соловьев и Андрей Пучков.

Об уходе Олюнина в декабре 2019 г. сообщало агентство Reuters, ВТБ тогда не комментировал это, а сам Олюнин называл «беспочвенными слухами».

Олюнин завершит работу в банке 31 января, сообщил представитель ВТБ. Причины ухода Олюнина он не назвал. За период работы в ВТБ под руководством Олюнина была разработана и утверждена стратегия банка, приобретен и включен в состав группы банк «Возрождение», запущены новые проекты по созданию цифровой экосистемы, построены и налажены механизмы повышения финансовой эффективности и трансформации группы ВТБ, перечислил ее представитель.

Олюнин объяснил уход из ВТБ необходимостью своего дальнейшего развития. «Есть разные идеи», – ответил он на вопрос о своем следующем месте работы, уточнив, что до первой декады февраля включительно будет занят решением задач в группе: завершением бизнес-плана и закрытием итогов года.

Олюнин окончил экономический факультет МГУ и Институт политических наук во Франции. Карьеру начал в 1996 г. во Всероссийском банке развития регионов (ВБРР, дочерний банк «Роснефти»), где стал старшим вице-президентом. Работал вице-президентом во Внешторгбанке (сейчас – ВТБ), был первым зампредом правления «ВТБ Северо-Запад», до присоединения в 2013 г. к «ВТБ 24» Транскредитбанка был его президентом.

До возвращения в ВТБ в 2018 г. Олюнин пять лет возглавлял правление Росбанка, входящего во французскую группу Societe Generale. В ВТБ он пришел сначала на должность советника Костина, а затем стал одним из его первых заместителей. С января 2019 г. возглавляет совет директоров банка «Возрождение», который ВТБ по просьбе Центробанка купил у Дмитрия и Алексея Ананьевых после санации их Промсвязьбанка.

«Я знал Дмитрия Олюнина по совместной работе в банковской комиссии РСПП, ВБРР и ассоциации «Россия», – рассказал «Ведомостям» исполнительный вице-президент РСПП Александр Мурычев. – Это профессиональный банкир, практически всю жизнь проработавший в банковской системе. Помимо уверенного российского опыта он хорошо знает международные практики, являясь руководителем входящего в европейскую группу Societe Generale банка».

В октябре 2019 г. Олюнин представил стратегию развития ВТБ на 2019–2022 гг., которая подразумевала курс на цифровизацию. К 2023 г. ВТБ хочет стать банком № 1 в кошельке клиентов и лидером по уровню удовлетворенности пользователей, а также создать для них полноценную лайф-стайл платформу со всем спектром услуг: от здоровья до отдыха. ВТБ хочет предоставлять 100% продуктов онлайн, удаленно реализовывать 50% продаж и уйти от бумажного документооборота. В 2019 г. ВТБ планирует заработать около 200 млрд руб. чистой прибыли, в 2020 г. – 230 млрд, в 2021 г. – 270 млрд, а к 2022 г. – достичь 300 млрд, следует из презентации. Костин эти планы подтвердил: «Вот мы по этому плану идем, абсолютно». Отвечая на вопрос, выполнит ли ВТБ прогноз по прибыли на 2019 г., он заявил: «Мой прогноз – да, но это прогноз, когда будет аудированная отчетность, тогда скажем точно».

«ВЕДОМОСТИ»

РЕЗЕРВЫ БЕЗ ПРИМЕСЕЙ

21.01.2020

Для чего Банк России купил еще полторы сотни тонн золота.

Банк России купил в 2019 году в резервы еще почти 159 тонн золота, следует из данных ЦБ. Активные закупки драгоценного металла в этом году продолжит не только российский Центробанк, но и другие регуляторы мира: в глобальной экономике не все спокойно, а золото - проверенный временем защитный актив.

Объем золота в международных резервах Банка России составил к 1 января 2020 года 73 млн чистых тройских унций, то есть почти 2270,56 тонны. Таким образом, за 2019 год ЦБ приобрел еще 5,1 млн тройских унций (около 158,63 тонны).

Такой результат позволил Банку России закрепиться на пятом месте в мире по объему золота в резервах. Большим запасом располагают центробанки Франции (2436 тонн) и Италии (2452 тонны), рекордсмены - Немецкий федеральный банк (около 3370 тонн) и Федеральная резервная система США (8133,5 тонны).

Банк России перегруппировывал запасы валюты и золота исходя из изменения структуры внешнеторгового оборота и растущих рисков введения санкций США, которые теоретически могли бы затруднить использование резервов, говорит начальник аналитического управления банка "Санкт-Петербург" Андрей Кадулин. Также золото - классический защитный актив, который актуален в условиях опасений за состояние мировой экономики.

Сейчас риски развития торговых войн снизились, но рост резервов мировых центробанков, вероятно, продолжится, а учитывая потенциал использования резервных валют (например, доллара США) как фактора геополитического влияния, интерес к золоту у них продолжит сохраняться, считает Кадулин.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

ПОНИЖЕНИЕ СИЛУАНОВА УДАРИТ ПО РУБЛЮ И ОФЗ

21.01.2020

Антон Силуанов лишится должности вице-премьера, что будет означать увеличение госрасходов, а также снижение курса рубля и ОФЗ, пишет Bloomberg.

Антон Силуанов останется министром финансов, но лишится поста вице-премьера, прогнозирует агентство Bloomberg, ссылаясь на три информированных источника. Ослабление позиций чиновника, которого считают архитектором жесткой бюджетной политики, сделавшей ОФЗ любимым инструментом инвесторов, будет означать увеличение государственных расходов.

Ожидается, что место Силуанова на посту вице-премьера займет помощник президента РФ Андрей Белоусов, известный сторонник увеличения роли государства в экономике. Подобная перестановка сделает Белоусова непосредственным начальником Силуанова.

Под руководством Антона Силуанова Минфин проводил жесткую фискальную политику, которая помогла снизить зависимость экономики России от колебания мировых цен на нефть и ужесточения санкций со стороны США. Все это резко повысило привлекательность ОФЗ в глаза иностранных инвесторов, которые в прошлом году принесли на этот рынок рекордные $22 млрд. Однако жесткая бюджетная дисциплина негативно сказалась на экономическом росте, который может ускориться после увеличения госрасходов.

Ослабление позиций Силуанова станет «негативным сигналом» для российского госдолга, полагает экономист Emerginomics Татьяна Орлова. Снижение спроса на ОФЗ, не говоря уже о чистых продажах, чревато ослаблением курса рубля.

«Рынок благоприятно отнесется к увеличению госрасходов, если это будет означать долгожданное ускорение темпов экономического роста», - полагает инвестиционный директор Aberdeen Asset Management Виктор Жабо. - «Достойный рост ВВП РФ — единственный отсутствующий элемент очень солидной макроэкономической истории».

Новый премьер-министр Михаил Мишустин уже сообщил, что намерен сфокусироваться на реализации национальных проектов, которые являются инфраструктурной программой объемом $400 млрд.

«PROFINANCE»

ЧТО ЖДЕТ РУБЛЬ, ДОЛЛАР И ЕВРО В ПЕРВОМ ПОЛУГОДИИ? ВАЛЮТНЫЙ ПРОГНОЗ

22.01.2020

В 2018 году курс рубля к доллару снизился на 17,5%, зато в прошлом году укрепился — на 12,5% (после украинской гривны это второй наилучший результат в мире).

Рост российской валюты продолжается и в новом году. Для сравнения: в январе 2019 года доллар торговался в районе 65–66 рублей, евро — 74–75 рублей. Сейчас 61–62 рублей и 69–68 рублей соответственно.

В своем базовом сценарии (который берется за основу макроэкономического прогноза) Министерство экономического развития РФ ожидает среднегодовой курс доллара в 65,7 рубля.

Что будет играть на руку рублю в первом полугодии, а что, напротив, может приблизить курс национальной валюты к прогнозу Минэкономразвития? АиФ.ru узнал у экспертов.

СЕРГЕЙ ТОЛКАЧЕВ, первый заместитель руководителя Департамента экономической теории Финансового университета при правительстве России:

«Динамика рубля определяется двумя важнейшими факторами: согласованными действиями Минфина РФ и Центрального банка и покупками рубля нерезидентами на валютном рынке. Последний фактор подвержен волнообразной тенденции, а в последние месяцы мы наблюдали восходящую фазу данной волны. Логично ожидать, что весной она пойдет на спад.

Нашему регулятору нет нужды поддерживать рубль. Так что следует ожидать умеренной девальвации национальной валюты весной».

ОЛЕГ БОГДАНОВ, ведущий аналитик финансовой компании:

«Главные факторы, которые будут определять динамику рубля в первой половине 2020 года, можно разделить на две категории: внутренние и внешние. Локальная российская тематика, влияющая на рубль, уже известна. Во-первых, это бюджетное правило, которое заставляет Министерство финансов через Банк России ежемесячно покупать значительные суммы валюты. Уже в начале года, с 15 января по 6 февраля, на эти цели планируют потратить 310 миллиардов рублей. Понятно, что это работает против рубля. Во-вторых, снижение инфляции. По последним данным, она упала до 2,8% год к году, что заставит Центральный банк и дальше опускать ключевую ставку. Это тоже будет негативно отражаться на рубле.

Поддерживать же отечественную валюту будет привлекательность российских акций и облигаций для иностранных инвесторов.

Внешняя тематика также окажет существенное влияние на рубль. Тут самый важный фактор — это уровень риска в глобальной финансовой системе. Если он растет, это для российской валюты плохо, так как создает отток средств из наших активов. Причины роста рисков могут быть самые различные: обострение отношений между Штатами и Ираном, между Штатами и Китаем, падение рынка акций в США, рецессия в Еврозоне и т. д.

Можно сделать вывод, что в первом полугодии для рубля больше негативных факторов. С моей точки зрения, отечественная валюта может снизиться к доллару до 65 рублей или находиться в диапазоне от 62 до 65 рублей».

ВЛАДИМИР ГРИГОРЬЕВ, ведущий преподаватель школы бизнеса:

«У рубля неплохие перспективы на первую половину 2020 года. Скорее всего, его курс по отношению к американской валюте останется стабильным, в диапазоне 60–62 рублей за доллар, и, возможно, даже укрепится.

Укреплению или как минимум стабильности рубля будут способствовать такие факторы, как относительно спокойный (для России) геополитический фон; стабильная цена на нефть, находящаяся в комфортном диапазоне для России; приток на российский финансовый рынок средств нерезидентов.

При этом, конечно, нельзя исключать ослабление курса национальной валюты. Этому могут способствовать как экономические, так и политические факторы. Сальдо счета текущих операций платежного баланса за первый–третий кварталы 2019 года положительное, но почти на 30% меньше, чем за аналогичный период 2018 года. Если итоговые показатели за прошлый год будут заметно хуже, чем за 2018 год, это может ослабить рубль, но не очень существенно.

К более существенным негативным факторам относятся ужесточение финансовой политики США и Евросоюза, обострение торговой войны между Штатами и Китаем, введение новых санкций против России. Первые два фактора будут способствовать ослаблению валют всех стран с формирующимися рынками, включая Россию. Что касается санкций, то именно они, если носят серьезный характер, наиболее негативно влияют на рубль.

Доллар и евро являются ключевыми валютами в современном мире. Рубль не может укрепляться по отношению к одной из них, а по отношению к другой слабеть. Укрепляться или слабеть он может только по отношению к обеим валютам одновременно».

«АРГУМЕНТЫ И ФАКТЫ»

ПЯТЬ АЛЬТЕРНАТИВ БАНКОВСКИМ ВКЛАДАМ

21.01.2020

Средняя ставка по вкладам опустилась до исторического минимума - 5,93% годовых. До конца года можно ждать ее снижения еще на 0,3-0,5 п.п. Это означает, что ряд вкладчиков будут искать альтернативы депозитам. "РГ" подобрала пять возможных способов для инвестирования свободных денег.

1. ИИС+ОФЗ. ИИС (индивидуальный инвестсчет) - разновидность брокерского счета, его часто выбирают бывшие вкладчики, поскольку государство обеспечило по таким счетам дополнительный доход в виде налогового вычета (до 52 тыс. рублей в год). Но нужно не забирать деньги с ИИС три года с момента его открытия, иначе вычет придется вернуть. Максимальная сумма, с которой можно получить вычет,- 400 тыс. рублей. Один из наиболее безрисковых вариантов покупки через ИИС - ОФЗ (гособлигации). Комбинация ИИС+ОФЗ может дать доходность в 2-2,5 раза выше вкладов при сопоставимом уровне надежности, говорит инвестиционный стратег "БКС Премьер" Александр Бахтин.

2. ИИС+корпоративные облигации. Кроме ОФЗ можно купить корпоративные облигации. Основной риск - банкротство компании, выпустившей бумаги. Поэтому вчерашним вкладчикам лучше делать выбор в пользу облигаций крупных надежных эмитентов с устойчивым финансовым положением. Доходность по корпоративным бондам может составлять 7-11% годовых.

3. Структурные продукты. Готовый портфель из ценных бумаг и валюты, который тоже можно купить через ИИС. На рынке есть предложения с полной защитой капитала. Это означает, что инвестор ни при каких условиях на фондовом рынке не уйдет в минус. Доходность может достигать 10-15% годовых.

4. ПИФы облигаций. Основной плюс облигационных ПИФов (паевых инвестфондов) для бывших вкладчиков в том, что инвестор сразу покупает диверсифицированный портфель облигаций. Портфелем инвестору не нужно управлять, порог входа - от нескольких тысяч рублей. Вложения могут дать доходность на 3-5% выше ставок по вкладам. Основной минус - комиссии управляющим и отсутствие страховых гарантий, предупреждает Бахтин.

5. ETF. Похожий на ПИФы вариант, биржевой инвестфонд. Доходность выше ПИФов, но и комиссии могут быть выше. Правда, нет страховых гарантий.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

ИЗ ВКЛАДЧИКОВ В ИНВЕСТОРЫ

21.01.2020

Средняя максимальная ставка по вкладам десяти банков, привлекающих наибольший объем средств физлиц, по итогам первой декады января составила 5,93% годовых. Впервые за всю историю наблюдений (с января 2009 года) показатель опустился ниже 6%. На этом фоне все больше граждан задумываются об альтернативных финансовых инструментах.

Снижение доходности вкладов уже привело к настоящему буму на российском фондовом рынке. По итогам 2019 года число частных инвесторов в РФ удвоилось — с 1,9 млн до 3,86 млн человек.

Примечательно, что Свердловская область стабильно входит в топ-5 регионов РФ по активности населения на фондовом рынке. По итогам трех кварталов 2019 года жители Среднего Урала открыли 94 тыс. брокерских счетов. По этому показателю регион уступил только Москве, Московской области (совокупно 589 тыс.), а также Санкт-Петербургу (151 тыс.).

По состоянию на 1 декабря 2019 года в Свердловской области было открыто 52 тыс. индивидуальных инвестиционных счетов (отличаются от стандартных брокерских счетов возможностью получить налоговый вычет). Впереди также Москва (177,6 тыс.), Московская область (95 тыс.) и Санкт-Петербург (68,5 тыс.).

Начальник отдела экспертов фондового рынка «БКС Брокер» Василий Карпунин связывает взрывной рост числа частных инвесторов в РФ со снижением рублевых ставок и ростом индекса Мосбиржи (объединяет 50 наиболее ликвидных российских акций).

«Число уникальных клиентов Московской биржи в 2019 году практически удвоилось. Причем ускорение этой тенденции пришлось на II полугодие вместе со снижением рублевых ставок. Многие инвесторы в поисках более высокой доходности увеличивали долю акций в своих портфелях. Подобные решения были обусловлены относительной дешевизной нашего рынка по фундаментальным мультипликаторам, а также наиболее высокой средней дивидендной доходностью среди крупнейших мировых фондовых площадок. Плюс сам по себе фактор наблюдаемого устойчивого роста индексов привлекает еще больше участников», — отмечает В. Карпунин.

По итогам 2019 года индекс Мосбиржи увеличился на 29%, что является лучшим результатом с 2009 года. Если считать его полную доходность с дивидендами, то общий прирост составил 39%.

«Ускоренный рост российского рынка в прошлом году объясняется преимущественно ростом дивидендных выплат и снижением опасений ужесточения санкций», — говорится в исследовании ЦБ «Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки».

В январе 2020 года мощное ралли на фондовом рынке РФ продолжается. Индекс Мосбиржи с начала года вырос еще на 9%.

Одним из ключевых драйверов роста российского рынка акций аналитики называют общемировую тенденцию повышенного спроса на активы развивающихся стран. Иными словами, инвесторы в последние месяцы активно скупают ценные бумаги не только компаний РФ, но и зарубежных предприятий. Фондовые рынки большинства развивающихся стран демонстрируют впечатляющий рост.

В настоящее время индекс Мосбиржи находится вблизи исторических максимумов. Поэтому многие аналитики считают, что в настоящее время рынок акций сильно перекуплен, соответственно, высоки риски глубокой коррекции.

«Действительно, мы видим затяжное ралли. Многие российские акции переписывают рекорды. В прошлом году мы наконец-то увидели массовый выход на рынок частных инвесторов. В текущем году этот процесс может продолжиться. Я бы посоветовал гражданам, которые хотят купить акции прямо сейчас, быть осторожными. Как правило, такие затяжные ралли сменяются падением или по крайней мере коррекцией. Вместе с тем я бы не стал давать каких-то общих рекомендаций. Все зависит от целей каждого конкретного инвестора, срока вложений и многих других факторов», — считает независимый финансовый эксперт Константин Селянин.

По его словам, привлекательность российского фондового рынка в долгосрочной перспективе будет определяться общеэкономической ситуацией.

«Многое будет зависеть от действий нового правительства РФ: от качества экономической политики, от расставленных приоритетов. Как правило, рост экономики приводит к благоприятной ситуации на фондовом рынке. Это один из главных факторов», — полагает К. Селянин.

Как отмечают аналитики, затормозить рост рынка акций РФ может стремительное ухудшение внешнеэкономической ситуации, введение новых санкций, снижение цен на энергоресурсы и многие другие факторы. Потенциальные инвесторы должны осознавать все существующие риски. Вложения в банковские депозиты приносят небольшой, но гарантированный доход. В свою очередь, инвестиции в акции при неблагоприятном развитии событий грозят серьезными финансовыми убытками.

«УРАЛБИЗНЕСКОНСАЛТИНГ»

http://urbc.ru/1068092702-iz-vkladchikov-v-investory.html

#ОДЕНЬГАХПРОСТО: СТОИТ ЛИ ПОКУПАТЬ ETF И БИРЖЕВЫЕ ПИФЫ?

22.01.2020

Инвестиции на фондовом рынке могут принести высокий доход. Но если вы не готовы торговать самостоятельно, то есть более простой способ заработать — вкладывать в биржевые фонды.

Биржевые фонды, или ETF (Exchange Traded Fund), появились на Западе еще 1990-е, сейчас их число измеряется сотнями, а суммарные активы составляют порядка 5 трлн долларов. В силу особенностей российского законодательства, доступ к иностранным фондам для отечественного инвестора с небольшим капиталом закрыт. Для этого необходимо получить статус квалифицированного инвестора или обладать суммой от 6 млн рублей. Однако для того, чтобы вложить деньги в американские или европейские акции, золото и другие инструменты, обычно недоступные розничному инвестору, можно воспользоваться фондами, зарегистрированными на Московской бирже.

Пока их сравнительно немного — 18 ETF под управлением компаний FinEx и ITI Capital. Плюс еще биржевые ПИФы, бумаги которых с прошлого года начали активно предлагать российские управляющие. Сейчас на Московской бирже торгуются бумаги 20 таких ПИФов под управлением УК «ВТБ Капитал Управление активами», «Газпромбанк Управление активами», «Сбербанк Управление активами», «Альфа-Капитал» и «Тинькофф Капитал».

Чаще всего биржевые ПИФы представляют собой суррогатные инструменты: по сути, это просто фонды фондов, инвестирующие в бумаги иностранных ETF. Управляющий покупает на деньги инвесторов бумаги иностранного фонда и взимает за это комиссию. Тем не менее комиссии в ETF и биржевых ПИФах обычно в несколько раз ниже, чем у ПИФов, что делает вложения в них более эффективными. Но в то же время с учетом пока небольших активов российских биржевых фондов покупка бумаг иностранных ETF дает возможность розничным инвесторам получить доступ практически к неограниченному числу активов.

Между ETF и биржевыми ПИФами есть одно существенное отличие — возможность арбитража, то есть получения прибыли в случае сильных колебаний акций, входящих в портфель фонда. В «классическом» ETF управляющие могут, например, зарабатывать на разнице между стоимостью акций и ценой бумаг ETF, повышая таким образом точность следования за бенчмарком. Непременным атрибутом ETF также является наличие независимых трастов и кастодианов, которые отвечают за хранение ценных бумаг и точность следования выбранному бенчмарку. В биржевом ПИФе ничего этого нет.

В отличие от обычного ПИФа, паи которого инвестор может приобрести у банка-агента или непосредственно в управляющей компании, бумаги ETF и биржевых ПИФов торгуются на бирже. А это означает, что для их покупки потребуется открыть счет у брокера. Это дает ряд преимуществ:

- Возможность купить или продать бумаги фонда моментально в брокерском приложении или торговом терминале. В обычном ПИФе деньги выплатят только через несколько дней.

- Прозрачность котировок. Проследить за динамикой ETF или биржевых ПИФов можно, используя бенчмарк, биржевой индекс или акции иностранного ETF.

- Сравнительно низкие расходы: брокерская комиссия плюс плата за управление.

- Широкий спектр активов, включающий товары и валюты.

- Возможность инвестировать в долларах и евро без конвертации.

- Низкий порог входа. Биржевые фонды можно купить, имея на счете несколько тысяч рублей.

- Бумаги ETF можно использовать в качестве залога, например, при совершении сделок «с плечом».

Но есть и свои особенности, которые стоит учитывать, если вы решили вложиться в ETF или биржевой ПИФ. Во-первых, из-за того, что этот сегмент коллективных инвестиций в России пока еще очень молод, объемы торгов многими биржевыми фондами очень малы. Для сравнения: торговый оборот по акциям «ЛУКОЙЛа» составляет свыше 1,6 млрд рублей в день, по акциям ВТБ — свыше 5,6 млрд рублей, тогда как у большинства биржевых фондов дневной объем торгов, как правило, не превышает нескольких миллионов рублей. Это не означает, что вкладчик может столкнуться с проблемами при выводе средств (бумаги обязана выкупить компания-маркетмейкер), однако если речь идет о значительной сумме, то инвестор может потерять на спреде — разнице между текущим биржевым курсом и ценой продажи. Также биржевая стоимость бумаг фонда может сильно отклоняться от их расчетной (отношение активов к числу акций) цены.

Кроме того, если речь идет об инвестициях в долларах или евро, то с доходов, полученных от переоценки курсовых разниц (например, если курс рубля значительно снизился), вкладчику биржевого ПИФа или ETF придется заплатить налог. В этом смысле валютный вклад может быть более удобен, ведь его владельцу не придется делиться с государством доходами, полученными за счет валютной переоценки.

И последнее, о чем стоит помнить вкладчику ETF или биржевого ПИФа, — безопасность. Согласно законодательству, имущество ПИФа считается обособленным и находится в депозитарии (деньги — на отдельном банковском счете), управляющий имеет право только списывать комиссии за свои услуги. В случае банкротства управляющей компании средства на счетах клиентов (деньги, ценные бумаги) могут быть переданы другому управляющему или выплачены пайщикам. За сохранность ценных бумаг отвечает депозитарий, а все сделки на Московской бирже регистрируются в Национальном расчетном депозитарии. У биржевых ПИФов примерно те же правила, однако есть дополнительные риски, связанные с деятельностью маркетмейкера: скажем, если управляющая компания не сможет исполнять свои обязательства, то у него могут возникнуть проблемы с погашением паев и неконтролируемым движением котировок биржевого ПИФа на рынке в случае массового выхода инвесторов.

В случае с ETF управляющая компания и фонд — это, как правило, два разных юридических лица. Средства и ценные бумаги фонда находятся у банка-кастодиана (обычно это крупный банк вроде JP Morgan или Bank of New York Mellon), который выполняет функции не только депозитария, регистратора сделок, но и контролера. В случае если управляющий попытается купить бумаги, которые не предусмотрены декларацией, кастодиан заблокирует сделку. Здесь существенная разница с ПИФами, за следованием декларации которых наблюдают спецдепозитарии. Если управляющий ПИФом решит совершить невыгодную для пайщиков сделку (скажем, в интересах аффилированных лиц) — и такие случаи на нашем рынке уже были, — то спецдепозитарий отреагирует на нарушение уже по факту, то есть после того, как инвесторы потеряют деньги.

«BANKI.RU»

https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10915281

ТРИЛЛИОН НЕ ЗА ГОРАМИ. РОССИЙСКИЕ ПИФЫ В 2019 ГОДУ ПОПОЛНИЛИСЬ ПОЧТИ НА 105 МЛРД РУБЛЕЙ

20.01.2020

По данным аналитического портала Investfunds.ru, на 31 декабря прошлого года совокупная стоимость чистых активов (СЧА) российских паевых инвестиционных фондов превысила 900 млрд рублей. На 14 января, между прочим, она приблизилась уже к 915 млрд рублей. Если рост продолжится такими темпами, преодолеть планку в триллион рублей для СЧА отечественных ПИФов не составит труда.

Больше половины активов приходится на открытые ПИФы — на конец года они аккумулировали 470 млрд рублей. Всего в стране зарегистрировано 269 открытых ПИФов против 200 закрытых и 11 интервальных с СЧА 423 млрд и 6 млрд рублей соответственно.

По подсчетам Investfunds, рыночные ПИФы (открытые и интервальные) привлекли в 2019 году от пайщиков 104,7 млрд рублей, что превысило результат 2018 года (88,2 млрд). Причем почти половина этой суммы — 47 млрд — пришлась на фонды смешанных инвестиций. Вообще ПИФы облигаций имеют право вкладывать часть денег в акции, а фонды акций — в облигации. Но именно в фондах смешанных инвестиций управляющие обычно имеют больше свободы в перераспределении средств между этими видами активов.

"Динамика притоков средств в фонды в прошлом году была достаточно неровной, — подводит итог Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа–Капитал". — Год начался с серьезных оттоков, спровоцированных слабыми результатами 2018 года. Особенно тяжело приходилось фондам облигаций, этот класс активов не оправдал ожидания, возлагавшиеся на него инвесторами, поэтому похоже, что многие из тех, кто выбирал облигации как альтернативу депозитам, могли закрыть позиции. Однако, несмотря на неоднозначное начало, рынки продолжали расти. Очень хорошо себя показали и акции, и облигации, причем как рублевые, так и долларовые".

По словам эксперта, в декабре притоки в российские ПИФы достигли рекордных значений. "Мы это также почувствовали в своих фондах, — добавил Владимир Брагин. — Кстати, в увеличении притоков определенную роль мог сыграть и календарный фактор, а именно окончание срока большого числа депозитов, часть из которых была открыта или продлевалась с декабря 2014 года, когда был резкий скачок ставок. Контраст того, что предлагали банки когда–то по депозитам, и того, что они предлагают сейчас, с теми результатами, которые показывают фондовые рынки, — серьезная причина для того, чтобы увеличить долю рыночных инструментов в портфеле. Мы ожидаем от рынка в целом более скромных результатов в 2020 году, из–за чего притоки в фонды могут несколько ослабнуть. В то же время думаем, что российский рынок акций будет выглядеть по–прежнему интересно".

Ликвидные российские акции в прошлом году подорожали в среднем на 29%, если судить по динамике индекса Мосбиржи. С учетом дивидендов инвесторы могли заработать на них более 35%. И те, кому повезло, заработали: доходность некоторых ПИФов превысила эту планку. Но в среднем фонды акций принесли вкладчикам лишь 22%.

На этом фоне выгодно отличались индексные фонды со средней доходностью 36%. Правда, таковых в стране всего восемь штук. В большинстве же ПИФов усилия управляющих по составлению портфелей, отличающихся от индексных, в прошлом году лишь ухудшили результат.

Средняя доходность ПИФов облигаций также оказалась вдвое хуже динамики профильного индекса IFX–Cbonds (см. диаграмму).

"2019 год стал крайне удачным для рынка коллективных инвестиций, — отмечает Владислав Шарипов, менеджер проекта по инвестиционным фондам ГК Cbonds. — Рыночные фонды привлекли почти 105 млрд рублей. Это обусловлено высокой доходностью российского фондового рынка, а также снижением ключевой ставки, из–за чего ставки по депозитам обновили исторические минимумы. При этом большинство открытых фондов (149 из 237) показали двузначную доходность".

"Большинство облигационных фондов, ориентированных на рублевые облигации, показали доходность более 10%, что выше, чем доступная на начало прошлого года доходность по депозитам, — добавляет Виталий Исаков, руководитель отдела управления акциями УК "Открытие". — Доходность фонда "Открытие — Облигации" составила 11%. Рублевая доходность фондов, инвестирующих в зарубежные активы, была ниже, но, оценивая результат таких фондов, их доходность следует рассчитывать в долларах США. Валютный результат многих еврооблигационных фондов также превысил 10% за год. Фонд "Открытие — Еврооблигации" в долларах вырос на 12,2%".

ДМИТРИЙ ШАГАРДИН, генеральный директор УК "БСПБ Капитал":  «Итоги 2019 года для индустрии открытых ПИФов впечатляющие. В 2019 году в открытые ПИФы суммарно было привлечено более 100 млрд рублей, что является рекордным значением. Основные причины — это падение ставок по депозитам в банках и хороший рост на рынке облигаций и фондовом рынке в целом. Основной приток инвестиций в ПИФы обеспечивался управляющими компаниями при крупнейших банках страны, предлагающими клиентам продукты фондового рынка вместо теряющих популярность банковских вкладов. В годовой рейтинг топ–10 по привлечению средств впервые вошли технологичные ООО "БСПБ Капитал" и ООО "Тинькофф Капитал".

АЛЕКСЕЙ АСТАПОВ, заместитель председателя правления УК "Арсагера": «В отличие от нескольких предыдущих лет, когда абсолютными лидерами были фонды облигаций, в текущем году выбор клиентов склонился в пользу фондов смешанных инвестиций. Также значительно вырос интерес к фондам акций, что можно объяснить продолжающимся уже второй год существенным ростом на этом рынке (с учетом дивидендов почти на 40% в 2019–м и около 20% в 2018–м). Что необычно — в десятке лидеров по доходности половина — это индексные фонды и ни одного отраслевого фонда. Также необычна высокая плотность результатов — из 10 лучших фондов 9 показали результат в диапазоне 36,6–40% по итогам года. Среди наших фондов наибольшей популярностью пользовался фонд акций, и он же показал лучший результат по итогам года.»

«ДЕЛОВОЙ ПЕТЕРБУРГ»

https://www.dp.ru/a/2020/01/19/Trillion_ne_za_gorami

КАК РАССЧИТАТЬ ДОХОДНОСТЬ ОБЛИГАЦИИ ПРИ ИНВЕСТИРОВАНИИ

22.01.2020

И как правильно выбирать облигации на основании будущей доходности.

Считается, что облигации по сравнению с акциями имеют более низкую доходность, но более высокую надёжность. Поэтому немалое количество людей предпочитает инвестировать именно в них. Далее расскажем, как не прогадать, вкладывая свои средства в облигации, повысить эффективность работы с ними, выделить среди всего многообразия торговых инструментов только хорошие и перспективные и точно рассчитать доходность к погашению облигации.

Облигации и депозит в банке — в чём разница?

Между банковским депозитом и облигациями наблюдается существенное сходство, однако у второго варианта есть несколько важных преимуществ.

Платёжеспособность и надёжность облигаций крупных компаний (например, «МТС», «Лукойл» или «Газпром») значительно выше, чем у банков.

Вкладчику, особенно неопытному, сложно оценить качество кредитного портфеля банка, поскольку учреждение постоянно принимает средства в качестве депозитов, а затем раздаёт в качестве кредитов.

Совершая операции по принятию депозитов и выдаче кредитов, банк много выигрывает на разнице процентов — в первом случае они намного ниже. В случае покупки облигаций инвестор сам управляет кредитным качеством собственных вложений без каких-либо посредников по отношению к компании.

Если досрочно снять банковский депозит, то обычно пропадают проценты, а в некоторых случаях предусмотрены даже штрафы. Облигации же в любой день можно продать. Неизменные процентные ставки не дадут существенно потерять прибыль.

КАК ПОВЫСИТЬ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ. Начать стоит с объяснения принципов работы облигации.

Облигация — это ценная бумага, которую можно свободно приобретать или продавать, но в то же время обязательство от компании вернуть вложенные деньги плюс доход в процентах, накопившийся за время удержания инвестиции.

Распространённый вариант — дисконтная бескупонная облигация. Дисконт представляет собой разницу между номинальной и текущей стоимостью. Размер дисконта — один из главных параметров, участвующих в расчёте доходности облигаций.

Существуют и другие параметры. Например, срок, который пройдёт до погашения вклада. Расчёт производится следующим образом.

Есть облигация, срок погашения которой составляет двенадцать месяцев, а текущая цена равна 80% от номинальной. Соответственно, дисконт составляет 20% и доходность рассматриваемой облигации — 25% в год (20 делим на 80).

Следующий параметр (он считается главным) — суммарный уровень процентных ставок. Потенциальная доходность облигаций возрастает вместе с его ростом, увеличивается размер дисконта, а стоимость облигации уменьшается. Если процентная ставка становится ниже, то процесс совершается ровно наоборот. Вкладчиков устраивает более низкая прибыльность, дисконт снижается, а стоимость облигаций идёт вверх.

В предполагаемой ситуации, при которой доходность облигации максимально соответствует процентным ставкам, легко проследить изменение стоимости ценной бумаги исходя из колебаний этого показателя. Поэтому контроль и прогнозирование уровня процентов — одно из важнейших требований к грамотному управлению инвестиционным портфелем.

Если процентная ставка будет длительное время находиться на одном и том же уровне, то стоимость облигаций постепенно станет приближаться к уровню номинала. График такой стоимости будет представлен практически прямой линией, немного выгнутой вверх. Сделаем расчёт на примере той же самой облигации.

Если процентная ставка продолжит находиться на уровне в 25%, то спустя шесть месяцев дисконт будет равен 11%, в то время как стоимость составит ориентировочно 89% от номинальной. Формула расчёта доходности облигаций к погашению имеет следующий вид: Доходность = Дисконт / Цена в настоящий момент / срок до погашения (в днях) * 365 * 100%.

Однако если имеет место падение процентных ставок, то стоимость облигации будет увеличиваться заметно быстрее. Данный закон работает и в обратную сторону: рост процентов замедляет рост цен облигаций или даже снижает их на какое-то время.

Если уровень процентов возрастёт до 50% в год, то стоимость рассматриваемой нами облигации не изменится, а актив не принесёт владельцу прибыли. Однако при уменьшении ставок инвестор за шесть месяцев получит доход намного больше того, на который рассчитывал в момент вклада.

Чтобы произвести примерный расчёт, представим, что облигация имеет номинальную стоимость 100 руб. Владелец, инвестировав в неё 80 руб., за шесть месяцев заработает 15 руб. 30 коп. Таким образом, доходность финансового инструмента составит 38,25% в год (хотя ожидалось всего лишь 25%). Существует формула, позволяющая рассчитывать прибыльность облигаций от обладания ими: Доходность от владения = Рост стоимости / Цена, за которую приобретался актив / Длительность владения в днях * 365 * 100%.

Правильная покупка облигаций обязательно включает в себя учёт срока погашения. Стоимость облигаций меняется по-разному и зависит от общего срока до погашения в процессе изменения ставок по процентам. Цены облигаций с долгим сроком показывают значительно более высокий уровень чувствительности к колебанию процентных ставок.

Из этого можно вывести правило: если инвестор ожидает, что ставки в ближайшее время будут снижаться, то разумнее покупать долгосрочные облигации. И наоборот, короткие облигации наиболее актуальны в случае предполагаемого роста ставок.

Регулярный анализ процентных ставок и расчёт направления их развития важны для инвестирования как в муниципальные, так и в корпоративные облигации, поскольку характеризуют ожидания общественности по поводу колебаний ставок в ближайший расчётный период.

Направление движения ставок называется вектором и может быть положительным или отрицательным. Отрицательный вектор обозначает ожидание падения уровня процентов и стоимости облигаций, положительный — наоборот. Отрицательный вектор — сигнал к приобретению долгосрочных облигаций. Сила изменения процентов по инвестиционным активам на ближайшие двенадцать месяцев характеризуется значением вектора по модулю. К примеру, вектор +20% будет показывать ожидание роста ставок на такое же количество процентов. Если текущий уровень ставок составляет 10%, то ожидаемый рост получается равным 12%.

СОЗДАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ. На рынке обращается очень много разных видов облигаций, и все они условно делятся на несколько категорий, равных по степени риска. Для этого используются специально разработанные системы ранжирования. В процессе ранжирования используются следующие параметры: кредитное качество и ликвидность.

К первой и второй категориям относятся самые ликвидные и безопасные инвестиционные активы; к третьей и четвёртой — менее качественные облигации; к пятой и шестой — активы с наибольшей степенью риска.

На основании этих параметров каждый вкладчик формирует свой инвестиционный портфель. В рамках каждой категории можно выстроить условный рейтинг различных облигаций в зависимости от степени их доходности. В расчёт берут потенциальную прибыльность в зависимости от цены в настоящий момент, прогнозы по будущей стоимости (делаются с учётом ожиданий процентных колебаний), оферты и промежуточные выплаты. Учитываются любые обязательства эмитента, связанные с погашением облигаций раньше срока.

На каждого отдельно взятого эмитента или группу устанавливаются некоторые лимиты в рамках инвестиционной декларации. Это подразумевает наличие требований к распределению активов. Диверсификация — одна из ключевых задач компании. Необходимо создать в портфеле комплект облигаций и поддерживать его; все находящиеся в портфеле облигации должны иметь высокую ожидаемую доходность. При каждой корректировке процентных ставок структура комплекта облигаций также должна корректироваться.

ИТОГО. Из всего вышесказанного попробуем выделить два простых совета, которые помогут эффективно контролировать риски. Во-первых, нужно учитывать собственную склонность к риску и в зависимости от этого выбирать облигации для портфеля. Во-вторых, запомните правило: если ожидается рост процентных ставок, то приобретайте краткосрочные облигации, если падение — долгосрочные.

Кроме того, для эффективного управления инвестициями важно сравнивать между собой облигации одной категории, то есть схожие по ликвидности и кредитному качеству. Обязанность инвестора — непрерывно отслеживать потенциальную прибыльность облигаций. Это трудоёмкое занятие, но только с его помощью возможно получение существенных доходов.

«ЭЛИТНЫЙ ТРЕЙДЕР»

http://elitetrader.ru/index.php?newsid=486737

БРОКЕРЫ ПОШЛИ ЗА ЕВРОПЕЙСКИМ КЛИЕНТОМ

22.01.2020

Российские игроки расширяют бизнес в зарубежных юрисдикциях.

Как сообщил “Ъ” директор департамента инвестиционного бизнеса банка «ФК Открытие» Константин Церазов, в январе была утверждена обновленная стратегия развития бизнеса на Кипре. «Мы утвердили наем дополнительного персонала и дополнительные инвестиции в развитие бизнеса»,— говорит он. По словам топ-менеджера, бизнес компании в первую очередь будет ориентирован на потребности клиентов сегментов premium и private. Банк планирует на горизонте трех лет набрать $800 млн клиентских средств «по всем направлениям бизнеса».

На Кипре уже есть дочерние компании БКС, «Ренессанс Капитала», Ronin Partners, Сбербанка, Alfa Capital Holdings. У ВТБ на Кипре работает дочерний Russian Commercial Bank.

В целом, несмотря на ужесточение европейского регулирования, российские банки и компании расширяют зарубежный бизнес.

Так, Сбербанк в конце 2019 года зарегистрировал в швейцарском кантоне Цуг дочернюю Sber Trading Swiss. По информации опрошенных “Ъ” профучастников, в Лондоне активно работают Сбербанк, ВТБ, «Ренессанс Капитал», БКС, Sova Capital (принадлежит мажоритарному владельцу МКБ Роману Авдееву) и ITI Group.

Sova Capital усиливает команду в Лондоне по всем направлениям, кроме того, в конце прошлого года приобрела управляющую компанию на Кипре. Группа БКС изменила юридическую структуру своего зарубежного бизнеса.

Как сообщил “Ъ” главный исполнительный директор BCS Global Markets Роман Лохов, на Кипре зарегистрирован отдельный субхолдинг— BCS Global Markets Holding, который выступает основным владельцем всех юридических лиц международного бизнеса инвестбанка. По его словам, в лондонском офисе работает около 70 человек, еще около 100 человек – в других международных офисах. «Международные клиенты BCS Global Markets делают 10–20% оборота на фондовой, деривативной и валютной секциях Московской биржи»,— сообщил господин Лохов.

Совет директоров Альфа-банка в 2019 году принял решение об учреждении компании Alfa Capital Markets Ltd на Кипре для ведения корпоративно-инвестиционного бизнеса на зарубежных рынках. Как сообщил “Ъ” представитель банка, сейчас идет процесс получения необходимых разрешений и согласования с российским и кипрским регуляторами.

Те, кто не создают и не покупают новые компании, усиливают действующие команды.

Как сообщил “Ъ” операционный директор ITI Group Николай Донцов, в прошлом году усилена команда ITI Capital Ltd (Лондон) за счет инвестбанкиров из Сбербанка и Credit Swiss. У компании около 2,5 тыс. клиентов, которые достались после покупки английского брокера Wallbrook в 2017 году. Николай Донцов отмечает, что вскоре планируется запустить новую онлайн-платформу и advisory-продукт.

Представитель Ronin Partners сообщил, что планируется «существенное увеличение штата фронт-офиса» кипрской Ronin Europe Ltd, в прошлом году было куплено новое офисное здание. На счетах компании порядка $2 млрд активов.

Как поясняет руководитель бизнес-направлений Sova Capital Игорь Бурлаков, с одной стороны, глобальные банки сокращают покрытие региона EMEA, в том числе и в отношении России. С другой стороны, отмечает господин Бурлаков, благодаря росту российского рынка его доля существенно выросла в международных индексах, например, в MSCI EM, что усиливает интерес зарубежных инвесторов. В связи с этим, резюмирует он, у российских игроков с компетенцией по локальному рынку по сравнению с глобальными банками появилось конкурентное преимущество. В дополнение к этому значительно вырос сегмент private banking среди российских клиентов.

«КОММЕРСАНТЪ»

https://www.kommersant.ru/Rubric/Index2016?rubricID=40

ИНВЕСТОРЫ СДВИНУЛИ РИСКИ

22.01.2020

Управляющие не ждут глобальных проблем до президентских выборов в США.

Оптимизм международных инвесторов в отношении ближайших перспектив мировой экономики достиг максимальной отметки за два года. Об этом свидетельствуют данные январского опроса портфельных управляющих, проведенного Bank of America (BofA). В опросе приняли участие представители 249 фондов, под управлением которых находится $738 млрд. Число опрошенных, которые ожидают ускорения темпов роста мировой экономики, на 36% превышает число тех, кто настроен пессимистически. Это максимальный результат с февраля 2018 года.

Одновременно увеличилось число портфельных управляющих, ожидающих роста корпоративных прибылей в течение следующих 12 месяцев. Число оптимистов на 27% превысило число пессимистично настроенных инвесторов. Это самый высокий уровень с марта 2018 года. Как отмечает заместитель гендиректора УК ТФГ Равиль Юсипов, статистика показывает, что прогнозы о вероятном наступлении рецессии в США и в мире не оправдались, темпы роста ВВП в мире снижаются, но говорить о замедлении экономики не приходится. Как отмечает инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин, «в настоящее время ведущие мировые центробанки действуют в одной логике, обеспечивая рынок новыми деньгами, что поддерживает котировки на высоком уровне». Как отмечает директор по инвестициям «Сбербанк Управление активами» Ренат Малин, возможные налоговые послабления для стимулирования экономик могут усилить инфляционные ожидания и стимулировать перераспределение средств из облигаций в акции.

В таких условиях управляющие фондов предпочитают увеличивать вложения в рисковые активы. Так, число портфельных управляющих, которые увеличили вложения в акции, на 32% превысило индикативный уровень и достигло 17-месячного максимума. Одновременно доля денежных средств в портфелях третий месяц подряд держится на минимальном уровне с марта 2013 года — 4,2%. Впрочем, по мнению аналитиков BofA, лишь падение до уровня 3,8% могло бы свидетельствовать о «жадности» инвесторов (что было в первом квартале 2013 года). «Настроения "бычьи", но эйфории нет,— сказал главный инвестиционный стратег BofA Майкл Хартнетт.— Мы остаемся с иррациональными "бычьими" рисками, до тех пор пока пиковое позиционирование и пиковая ликвидность не вызовут всплеск глобальной доходности облигаций и открытие "большой короткой позиции"».

Среди основных рисков для сохранения оптимизма на первое место вышла неопределенность с результатами президентских выборов в США (его выделили 29% опрошенных). При этом державшийся восемь месяцев на первом месте риск глобальной торговой войны перешел на второе место (22%). На третье место сместился риск раздувания «пузыря» на долговом рынке (20%).

В отношении российского рынка эксперты также настроены оптимистично. По словам начальника отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгения Локтюхова, Россия является бенефициаром глобальной тенденции — приток капиталов на российские финансовые рынки, в первую очередь на рынок госдолга, способствует укреплению рубля и снижению ставок. По мнению начальника отдела акций Альфа-банка Константина Шапшарова, потребительские секторы и компании, извлекающие выгоду из местного спроса, должны в наибольшей степени продвинуться в 2020 году. Кроме того, по его словам, российские корпорации прошли масштабный процесс сокращения доли заемных средств, который «поддерживает рост стоимости акций». Как считает Ренат Малин, в этом году, учитывая изменения в дивидендной политике ряда крупнейших компаний и относительно низкую стоимость капитала, российский рынок, скорее всего, «продолжит расти».

Вместе с тем Евгений Локтюхов отмечает, что основные риски заключаются в недооценке рынками последствий «особенности основных эпизодов фазы деглобализации». Ситуация с «Брекситом» и настрой США, как в части внешней торговли, так и геополитического давления на оппонентов, «ограничивают инвестиционную активность». Также важным риск-фактором является близость к исчерпанию драйверов ускорения экономического роста США, способная преподнести негативный сюрприз по корпоративным прибылям в стране если не в этом квартале, то в следующем, считает господин Локтюхов.

«КОММЕРСАНТЪ»

https://www.kommersant.ru/doc/4226655

ГАРАНТИРОВАНИЕ НА РЫНКЕ СТРАХОВАНИЯ ЖИЗНИ: ОСТАЕТСЯ МНОГО ВОПРОСОВ

22.01.2020а

Банк России осенью опубликовал концепцию системы гарантирования на рынке страхования жизни, которая в целом будет строиться на тех же принципах, что и система страхования банковских вкладов. При всех плюсах такого механизма нужно понимать, что новый фонд вряд ли может повторить модели банковского рынка. Мнение Виктор Дубровина, заместителя генерального директора, административный директор СК «Сбербанк страхование жизни».

Центральный банк в конце октября объявил о том, что система гарантирования на рынке страхования жизни будет строиться на тех же принципах, что и система страхования банковских вкладов. В случае банкротства страховщика его обязательства перед физическим лицом в пределах 1,4 млн рублей будут исполнены за счет гарантийного фонда. Администратором системы будет Агентство по страхованию вкладов.

Создание такой системы — это большой плюс для имиджа участников страхового рынка, хотя крупных банкротств рынок страхования жизни и избежал. Тем не менее наклейка от АСВ «Полисы застрахованы» определенно добавит уверенности инвесторам. Это подтверждается исследованием ВЦИОМа, которое проводилось летом 2019 года. Опрос показал, что более половины россиян готовы использовать целый набор финансовых инструментов для формирования накоплений, но только при наличии гарантии со стороны государства.

По нашему мнению, создание гарантийного фонда также простимулирует долгосрочные накопления. Например, уже сейчас средний срок договоров накопительного страхования жизни приближается к 20 годам. Логично, что у инвестора, который готов оформить полис на такой долгий срок, возникнет вопрос, что будет с его деньгами в случае банкротства компании. Убедительным ответом будет: полисы застрахованы государством.

В случае банкротства страховщика выплаты составят до 1,4 млн рублей. Тут стоит отметить, что с помощью накопительного страхования жизни россияне в среднем хотят сформировать финансовую подушку в размере 930 тыс. рублей. То есть лимит гарантирования будет полностью защищать большинство существующих и потенциальных клиентов.

Вместе с тем и участникам страхового рынка, и Банку России еще только предстоит обсудить параметры системы гарантирования. По нашему мнению, полностью копировать ее с банковской неправильно. Прежде чем создавать такой механизм на рынке страхования жизни, стоит ответить на ряд принципиальных вопросов. Ниже сформулированы основные из них.

Под управлением страховых компаний, если брать сектор страхования жизни, сейчас более 1 трлн рублей. Необходимо четко определить, защита по каким продуктам страхования жизни будет гарантирована государством — это будут только полисы инвестиционного и накопительного страхования жизни или какие-то еще продукты? Тут же возникает следующий вопрос: действие системы будет распространяться только на новые договоры, или и на уже действующие? И самый важный момент — размер отчислений в фонд гарантирования. Сейчас как рабочий вариант называется 0,025% стоимости чистых активов. На первом этапе работы системы гарантирования такая ставка отчислений вполне приемлема, ведь фонд требуется наполнить, но в последующем такой тариф для страховщиков может стать чрезмерным.

Как я уже говорил, на рынке страхования жизни, в отличие от банковского, не было крупных банкротств. Во время расчистки страхового рынка от финансово неустойчивых и недобросовестных игроков лишь несколько десятков компаний лишились лицензии. Однако это были организации, которые де-факто не имели существенных обязательств перед физическими или юридическими лицами. Случаи отзыва лицензий у реально работающих с частными лицами страховщиков крайне редки. В то же время банковский рынок с 2014 года покинули более 450 кредитных организаций, и расчистка банковского сектора еще не закончена.

Очевидно, что будет необходимо установить порядок поэтапного снижения ставки отчислений после наполнения фонда, что предотвратит чрезмерную нагрузку на страховщиков. Появление системы гарантирования на рынке страхования жизни ожидается не ранее 2021 года. Мы уверены, что в 2020 году Банк России и страховщики смогут выработать консолидированную позицию и создать эффективную систему гарантирования. Это сформирует еще один драйвер роста на рынке страхования.

«BANKI.RU»

https://www.banki.ru/news/columnists/?id=10914657

РОССИЙСКИЕ БАНКИ ТЕСТИРУЮТ БИОМЕТРИЧЕСКИЕ БАНКОМАТЫ

22.01.2020

В России начали тестировать банкоматы с функцией распознавания лиц, для обслуживания в них не нужно иметь при себе карту, пишут «Известия».

Так, Сбербанк запустил пилот технологии лицевой биометрии на нескольких устройствах самообслуживания в офисах, где не работают с клиентами. Сотрудники Тинькофф Банка тестируют технологию в московских торговых центрах. ВТБ планирует запуск АТМ с распознаванием слепков лица в 2020 году. Возможность использования биометрии в банкоматах сейчас рассматривается в банке «Ак Барс» и Промсвязьбанке, сообщили в этих кредитных организациях. За новыми тенденциями в этой области следят и в Райффайзенбанке.

По словам директора проектов офиса ЕБС «Ростелекома» Сергея Алборова, самая точная биометрическая модальность — рисунок вен ладони. Вероятность, что эта технология «пропустит чужого» в среднем в полтора раза ниже, чем у биометрии по лицу. Также отпечаток ладони сложнее всего подделать, сообщил Алборов. Он пояснил, что другие биометрические модальности, такие как фото или отпечатки пальцев, лучше использовать в АТМ не для идентификации клиента, а в качестве защиты от мошенников — как дополнительный фактор подтверждения личности.

По мнению экспертов, большинство россиян пока не готовы довериться технологии биометрической идентификации из-за психологических барьеров. Россияне также опасаются за безопасность слепков. АТМ с возможностью идентификации по лицу — имиджевый шаг, который позволяет кредитной организации себя позиционировать как лидера в технологических инновациях, а не требование рынка. Биометрия как фактор, дополнительно удостоверяющий личность, дает погрешность в несколько десятых долей процента, добавляют эксперты. О высокой точности, когда биометрия используется как основной фактор идентификации, говорить преждевременно. Самыми надежными АТМ будут те, которые используют сразу несколько признаков, например одновременно отпечаток ладони и слепок лица, поясняют эксперты.

«BANKI.RU»

https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10915412

РФПИ ПЛАНИРУЕТ ОБЪЯВИТЬ О СОЗДАНИИ НОВОЙ ПЛАТЕЖНОЙ СИСТЕМЫ С ALIBABA В РФ

21.01.2020

Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) планирует объявить о создании в России новой платежной системы с Alibaba, заявил глава фонда Кирилл Дмитриев.

"Мы планируем объявить о важном новом взаимодействии с Alibaba в секторе платежных систем, где мы объявим о создании новой платежной системы в России, где российская сторона будет иметь контролирующие акции", — сказал он в эфире телеканала "Россия 24".

Говоря об этой сделке, Дмитриев отметил, что речь идет об инвестициях в миллиарды рублей.

Он также отметил, что РФПИ собирается объявить о ряде сделок в сфере интернет-торговли и проинвестирует "ведущего игрока на рынке продаж автомобилей в интернете, на рынке онлайн-путешествий".

«ПРАЙМ»

https://1prime.ru/finance/20200121/830822221.html

ТАРИФ НЕПРОХОДНОЙ

22.01.2020

Система быстрых переводов Visa проигрывает СБП.

Платежная система Visa 21 января сообщила о расширении своего сервиса перевода с карты на карту по номеру мобильного телефона на российском рынке. Причем это касается не только переводов между картами подключенных к сервису банков, но и на карты других российских кредитных организаций. «Для получения перевода необходимо предварительно зарегистрировать номер мобильного телефона и карту Visa на специальном портале»,— отмечают в компании.

С 2018 года лишь пять российских банков подключились к этому сервису — ВТБ, Росбанк, «Русский стандарт», «Тинькофф» и «Хоум Кредит». «В этом сервисе реализована удобная нотификация: если номер мобильного телефона клиента ранее не был зарегистрирован и кто-то отправил ему перевод, то Visa уведомит об этом с помощью SMS и пригласит зарегистрироваться, чтобы в дальнейшем иметь возможность получать такие переводы»,— пояснили “Ъ” в ВТБ.

Правда, до сих пор этот сервис не был востребованным, в том числе потому, что к нему не подключен Сбербанк, а также из-за появления в начале прошлого года СБП, с которой он конкурирует. Как пояснила заместитель директора департамента розничных продуктов и маркетинга Росбанка Лидия Каширина, до последнего времени переводы с карты на карту по номеру телефона были ограничены числом банков—участников сервиса.

В одном из крупных российских банков отметили, что основная проблема заключается в том, что для перевода или получения денег надо каждому держателю карты зарегистрироваться в специальном разделе на сайте Visa, что крайне неудобно.

Для того чтобы сервис оказался востребованным, надо, чтобы он был доступен всем держателям карт без каких-либо сложных процедур подключения.

В MasterCard сервис перевода с карты на карту платежной системы по номеру телефона заработал в апреле 2018 года. Но сегодня к сервису подключены лишь четыре банка — ВТБ, Газпромбанк, Райффайзенбанк и Сургутнефтегазбанк. В рамках реализованного MasterCard сервиса переводы доступны не только между картами банков, подключенных к нему. Более того, перевод возможен и на карту Visa и даже с карты Visa. Главные условия — карта отправителя должна быть выпущена российским банком, а номер телефона получателя должен быть российским (карта может быть иностранного банка).

Небольшое количество подключенных банков к сервисам международных платежных систем означает, что для клиента на первом месте сегодня стоит стоимость перевода, и по этому показателю конкурировать с СБП им вряд ли удастся.

В частности, тариф за перевод на карты сторонних банков в Росбанке составляет 1,5%, минимум 49 руб. В ХКФ-банке стандартный тариф — 1% от суммы перевода, минимум 100 руб. В ВТБ также комиссия стандартная и составляет 1,25%. В банках «Русский стандарт» и «Тинькофф» тарифы не отличаются от стоимости традиционных p2p-переводов. До конца прошлого года тарифы большинства банков, подключенных к СБП, были нулевыми. С этого года часть из них подняли тарифы до 1–1,5% при минимуме 20 руб., при этом ряд банков сохранили нулевые тарифы (см. “Ъ” от 23 декабря 2019 года). «Если говорить о развитии сервиса, то интересна опция международных переводов в этом сервисе, так как клиенты интересуются такой возможностью»,— уверена исполнительный директор по развитию банка «Русский стандарт» Елена Петрова. А в ХКФ-банке считают, что это перспективный сервис, преимущества которого будут возрастать по мере расширения банков-участников, а также возможностей самого сервиса, вк.лючая переводы в страны СНГ.

«КОММЕРСАНТЪ»

https://www.kommersant.ru/doc/4226637

НЕСЧАСТЛИВАЯ "СЕМЕРКА"

21.01.2020

Российские банки не видят угроз, связанных с прекращением поддержки операционных систем (ОС) Windows 7. Те из них, кто еще не обновил софт, отмечают, что на это потребуется время и деньги. Впрочем, на клиентах это никак сказаться не должно.

Как сообщил "Российской газете" главный аналитик Сбербанка Михаил Матовников, данные клиентов не хранятся на персональных компьютерах. Это промышленные системы другого рода. Они не имеют отношения к софту Microsoft. По словам Матовникова, сотрудники банка, которые работают в отделении, используют специализированное программное обеспечение, не связанное с Windows. Прекращение поддержки операционных систем может затронуть только офисных сотрудников, которые, например, работают в программе PowerPoint.

В Альфа-Банке сообщили, что завершили проект по переводу компьютеров с Windows 7 на Windows 10 осенью 2019 года. "Проект охватил примерно 25 тысяч машин и продлился около полутора лет. В рамках проекта мы ускорили модернизацию нашего парка рабочих станций, а также доработали несколько программных систем, использующихся в банке, для обеспечения совместимости с Windows 10", - рассказал директор по информационным технологиям, член правления Альфа-Банка Сергей Поляков.

Он добавил, что затраты на этот проект не привели к значимому росту бюджета на обслуживание IT-инфраструктуры.

В банке "Открытие" также сообщили, что провели плановую работу по переводу ПК с Windows 7 на Windows 10. Осталось незначительное количество компьютеров с Windows 7, которые будут переведены на Windows 10 в течение I квартала, уточнили в пресс-службе банка. "Учитывая наличие дополнительных к ОС комплексов антивирусной и периферийной защиты, мы не видим проблем в отсутствии обновлений для устаревшей ОС еще некоторое время. Новые компьютеры банк приобретает с предустановленной ОС Windows 10", - сказал собеседник "РГ".

Райффайзенбанк уже отказался от использования Windows 7. Стандартом рабочего места там является Windows 10. В Локо-Банке заявили, что переход на более современное программное обеспечение будет проходить в плановом режиме. В ВТБ сообщили, что эта работа уже идет: "Безусловно, банкам требуются временные и финансовые затраты на апгрейд оборудования и информационных систем".

Microsoft прекратила поддержку операционной системы Windows 7 с 14 января 2020 года. "Коммерсантъ" со ссылкой на архитектора технологического центра Microsoft в России Ивана Будылина сообщил, что это решение может стать серьезной проблемой для российских банков с точки зрения кибербезопасности и сохранности данных.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

https://rg.ru/2020/01/21/banki-ne-uvideli-problem-v-prekrashchenii-podderzhki-windows-7.html

НАЗВАНЫ СПОСОБЫ ЗАЩИТЫ ОТ ФИНАНСОВЫХ ПИРАМИД В ПЕТЕРБУРГЕ

21.01.2020

За 11 месяцев 2019 года Северо-Западное главное управление Банка России выявило в Санкт-Петербурге сразу 13 финансовых пирамид, незаконно привлекающих деньги горожан.

Всего на территории Северо-Западного федерального округа (СЗФО) под вывеской кредитных учреждений скрывалось два десятка организаций с признаками финансовых пирамид, приводят статистику в Банке России.

Помимо Северной столицы мошенники незаконно привлекали средства в Калининградской и Архангельской областях, где было выявлено пять и две нелегальных финансовых организации соответственно.

Классическая «финансовая пирамида» представляет собой мошенническую схему получения дохода, когда средства поступают в кредитное учреждение за счет постоянного привлечения новых участников. И если верхушка еще может выскочить из такой схемы в плюсе, то оказавшиеся в нижней части пирамиды люди в итоге теряют свои деньги.

«Чтобы не попасть в лапы мошенников, рядовой клиент должен придерживаться простых правил. Первым делом нужно соотносить значения риска и доходности. По законам экономики, не бывает доходности намного выше банковского депозита абсолютно без риска, эти значения находятся в прямой корреляции. Растет риск — растет доход, а сумасшедшие безрисковые доходности могут предлагать только мошенники», — объясняет АБН руководитель блока инвестпродуктов компании «Открытие Брокер» Антон Шабанов.

По мнению эксперта, современные пирамиды сегодня на этом играют особенно активно, так как официальные доходности по депозитам в банках падают вместе со снижением банковской ставки.

По информации Центробанка, в первые десять дней января 2020 года средняя максимальная ставка по вкладам в России снизилась до 5,93%, что стало рекордно низким значением за всю современную историю страны.

На фоне снижения ставок к уровню абсолютного минимума вкладчики банков все чаще задумываются об альтернативных способах сохранения своих накоплений, чем активно пользуются мошенники.

«На финансовых рынках всегда сражаются две эмоции — страх и жадность. Вкупе с невысокой финансовой грамотностью населения эмоции создают людям проблемы. Если вы не понимаете каких-то взаимосвязей между риском и доходность, то зайдите на сайт Банка России. Все финансовые организации должны иметь соответствующую лицензию Центрального банка на осуществление деятельности. Если такой лицензии там нет, то к работе организации должны возникнуть вопросы», — считает Антон Шабанов.

Двух этих факторов должно быть достаточно для того, чтобы с точностью на 90% определить, кто перед вами — мошенники и пирамида или какая-то официальная организация, предоставляющая финансовые услуги, подчеркивает финансист.

На информационно-просветительском ресурсе «Финансовая культура», который создан Центральным банком РФ, теме пирамид также уделяется серьезное внимание.

Среди других признаков финансовой пирамиды там выделяют агрессивную рекламу с высокой доходностью, предварительные взносы, просьбу привести новых клиентов и отсутствие документов, подтверждающих инвестиции.

Если же вы все-таки стали жертвами финансовой пирамиды, то в ЦБ рекомендуют не мириться с потерей денег, а предать вашу историю огласке. Для этого необходимо сначала составить претензию в адрес компании с требованием вернуть деньги, а потом обратиться в правоохранительные органы, предварительно собрав все доказательства о незаконной деятельности о финансовой организации.

«АБН»

https://abnews.ru/2020/01/21/nazvany-sposoby-zashhity-ot-finansovyh-piramid-v-peterburge/

ФОМ: БОЛЬШЕ 80% РОССИЯН НЕ ВЕРЯТ В РИТУАЛЫ ДЛЯ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ДЕНЕГ

21.01.2020

Большинство россиян (82%) не верят в магические ритуалы и обычаи для привлечения денег, свидетельствуют результаты опроса ФОМ.

По данным исследования, 82% россиян не верят в приметы и ритуалы, связанные с финансами, 15% респондентов признались, что верят в подобное, еще 3% затруднились ответить.

Как указано в опросе, наибольшими скептиками оказались пенсионеры (89%), а большинство верящих в приметы и ритуалы — россияне среднего возраста (21%).

Отмечается, что те, кто верит "денежную" магию, в основном хранят в кошельках талисманы, монетки и денежные купюры, некоторые показывают деньги растущей Луне, раскладывают их в определенном порядке и соблюдают особые правила обращения с деньгами.

Опрос "ФОМнибус" проведен 12 января 2020 года среди 1,5 тысячи респондентов старше 18 лет в 104 населенных пунктах в 53 субъектах РФ. Статпогрешность не превышает 3,6%.

«ПРАЙМ»

https://1prime.ru/finance/20200121/830822995.html

КРИПТОВАЛЮТЕ ПРОПИШУТ МЕЖДУНАРОДНЫЕ ПРАВИЛА

21.01.2020

Центробанки ЕС, Англии, Японии и Швейцарии создали рабочую группу с Банком международных расчетов.

О создании совместной группы во вторник официально объявил Банк международных расчетов, в функции которого входит содействие международному сотрудничеству между центральными банками и облегчение международных расчетов. Сообщается, что группа «оценит потенциальное использование цифровых валют центральных банков (central bank digital currency — CBDC); экономические, функциональные и технические варианты такого использования, включая трансграничное взаимодействие; и обмен соответствующими знаниями развивающимися технологиями».

Помимо обсуждения потенциального использования цифровых валют центробанков данная рабочая группа будет тесно координировать свои действия с другими соответствующими международными институтами, в частности советом по финансовой стабильности и комитетом по платежам и рыночной инфраструктуре. Последняя структура занимается вопросами безопасности и эффективности совершения платежей, в том числе безналичных. Руководить рабочей группой будут Бенуа Куаре, бывший член правления ЕЦБ, а ныне глава центра BIS по инновациям, а также Джон Канлифф, заместитель главы Банка Англии.

В отличие от таких распространенных криптовалют, как биткойн, Etherium и др., цифровая валюта CBDC будет выпускаться самими центробанками.

По мнению многих экспертов, а также по признаниям самих представителей BIS, меры по разработке соответствующих правил для введения криптовалюты CBDC были ускорены не только после взлета популярности биткойна, но и после планов Facebook по выпуску собственной криптовалюты Libra.

Еще в сентябре, когда планы по выпуску Libra стали активно обсуждаться на финансовых рынках и критиковаться регуляторами, господин Куаре заявил, что возможный выпуск крупной частной корпорацией такой криптовалюты «должен стать тревожным звонком» для центральных банков, призвав власти стран активнее сотрудничать в деле выпуска CBDC.

«Действуя в этом направлении, ЕЦБ и Банк Японии уже объединили усилия для изучения возможного использования технологии распределенного реестра (блокчейн) в инфраструктуре финансовых рынков,— заявил тогда представитель Банка международных расчетов.— Следующим логичным шагом должно стать объединение усилий центральных банков и совместное изучение практической осуществимости цифровых валют центробанков, основанной на общих технических стандартах».

«КОММЕРСАНТЪ»

https://www.kommersant.ru/doc/4226541

МИРОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ ПОДХВАТИЛИ КИТАЙСКИЙ ВИРУС

21.01.2020

Котировки акций в Гонконге и материковом Китае резко снизились во вторник, 21 января, из-за беспокойства инвесторов по поводу распространения нового коронавируса в Китае. Гонконгский индекс Hang Seng опустился на 2,8%, что стало его самым сильным дневным падением в этом году, а индекс Shanghai Composite – на 1,4%. Европейские индексы во вторник утром тоже снизились. В частности, STOXX 600 к 12.30 мск опустился на 0,7%.

Многие китайцы сейчас собираются в отпуск, так как приближается празднование китайского Нового года. Но в Европе и США опасаются распространения вируса, некоторые аэропорты мира уже инициировали дополнительные проверки пассажиров, прибывающих из Китая. Если распространение вируса продолжится, это может негативно сказаться на туризме. Поэтому особенно сильно подешевели акции компаний из туристического сектора. Например, котировки акций международного аэропорта Шанхая опустились на 2,2%, Air China – на 3,2%. Кроме того, подешевели акции европейских люксовых компаний, чья выручка сильно зависит от китайских потребителей. Акции LVMH и Burberry утром тоже подешевели более чем на 3%.

«Некоторые инвесторы, возможно, стремятся зафиксировать прибыль, учитывая недавний рост фондового рынка и повышенный риск появления новых негативных новостей, связанных с вирусом», – считают стратеги Rabobank (цитата по Financial Times).

Российский фондовый рынок также снижается. К 12.05 мск индекс Мосбиржи потерял 0,63% к закрытию понедельника и достигал 3199,69 пункта, индекс РТС упал на 1,06% – до 1629,13 п.

Дешевеет и рубль. К 12.05 мск курс доллара на торгах Московской биржи вырос на 32 коп. до 61,87 руб., евро – на 28 коп. до 68,61 руб.

Российские индексы и рубль оказались под давлением из-за ухудшения мирового аппетита к риску, пишет в обзоре аналитик «Велес капитала» Елена Кожухова: «Рынки нашли неожиданный повод для фиксации прибыли – вирусное заболевание в Китае, которое может сказаться на состоянии второй по величине экономики мира. На этом фоне фондовые индексы Китая теряют 1,5–2%».

Опасения распространения коронавируса в преддверии Нового года в Китае снижают интерес инвесторов к рисковым активам, что негативно сказывается на российском рынке, согласен начальник аналитического управления банка «Санкт-Петербург» Андрей Кадулин: «Рубль фактически растерял укрепление, которое произошло с начала года». Российская валюта не торговалась дешевле нынешних значений с 8 января. Снижение аппетита к рисковым активам также привело к коррекции нефтяных котировок, указывает Кадулин. К 12.00 мск баррель марки Brent на Межконтинентальной бирже подешевел на 1,18% до $64,44.

По мнению аналитиков Альфа-банка, оптимизм на мировых рынках поубавился в том числе из-за того, что МВФ понизил прогноз мирового экономического роста на 2020 г. до 3,3%, что на 0,1 п. п. ниже октябрьского прогноза. На самом деле особых поводов для беспокойства пока нет, убежден главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев: МВФ скорректировал прогноз мирового экономического роста на 2020 г. всего на 0,1 п. п., но он все еще выше 2,9%, которые экономика прибавила в 2019 г. «Причина [коррекции] скорее в том, что инвесторы решили немного пересмотреть позиции после массовых покупок рисковых активов в начале года, тем более что формальные поводы для этого есть – азиатские площадки сегодня тоже снижались», – рассуждает он.

Дополнительно давить на курс рубля могут дивидендные выплаты ряда компаний – инвесторы конвертируют полученные дивиденды в иностранную валюту, добавляет Кошелев. В частности, промежуточные дивиденды уже выплатили «Норникель», «Лукойл», «Транснефть», перечисляет он.

Оснований для существенной коррекции пока нет, уверен Кошелев. Особенно с учетом того, что начинается налоговый период и уже к концу недели компании-экспортеры должны вернуться на рынок с валютной выручкой, чтобы конвертировать ее в рубли для уплаты налогов, напоминает он. А с точки зрения аналитиков Альфа-банка, российский рынок акций может возобновить рост еще раньше – после объявления новых назначений в правительстве, которые, как они ожидают, появятся уже в середине дня.

«ВЕДОМОСТИ»

https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2020/01/21/821104-mirovie-rinki-podhvatili-virus

ВСПЫШКА СМЕРТЕЛЬНОГО ВИРУСА В КИТАЕ НАПУГАЛА ИНВЕСТОРОВ

21.01.2020

Вспышка нового коронавируса, передаваемого от человека к человеку, охладила энтузиазм инвесторов по поводу китайского фондового рынка, который до этого демонстрировал самый быстрый за последние годы рост. Среди главных пострадавших — акции компаний потребительского рынка, туроператоров и авиакомпаний.

Фондовый индекс FTSE China A50, рассчитанный по рыночной капитализации 50 крупнейших компаний в Китае, утром 21 января показал самое сильное падение за последние шесть месяцев, снизившись более чем на 1,7%, пишет Bloomberg. Среди лидеров падения были акции компаний потребительского рынка: инвесторы распродавали бумаги крупнейших производителей спиртных напитков Wuliangye Yibin и Kweichow Moutai и туроператора China International Travel Service. Юань подешевел на 0,5%.

Причиной паники стала новая информация о том, что выявленный в Китае коронавирус передается от человека к человеку. Об этом в понедельник заявила экспертная комиссия Госкомитета по вопросам здравоохранения КНР. Ситуацию осложняет то, что в конце недели, 25 января, в Китае празднуют Новый год по лунному календарю — это пиковое время для потребительских расходов и путешествий. «В связи с китайским Новым годом миллионы людей отправятся в свои родные города по всему Китаю, что делает всю ситуацию неуправляемой», — заявила Reuters аналитик брокерской компании CMC Markets в Сингапуре Маргарет Янг.

Трейдеры, как пишет Bloomberg, готовятся к тому, что из-за вспышки коронавируса китайцы будут реже покидать свои дома во время праздников — это означает распродажу акций авиакомпаний, казино и кинопродюсеров. «Вирус может заставить людей изменить планы отдыха и встречаться реже, чем обычно в праздничные дни, — говорит управляющий фондом Shanghai Jade Stone Investment Management Чен Ши. — Пока невозможно подсчитать, к каким потерям это приведет. Инвесторы склонны на такое чрезмерно реагировать».

Опасения инвесторов отразились и на европейском рынке, пишет Reuters. Европейский индекс STOXX 600 21 января упал на 0,7%. Снижение котировок европейских акций оказалось самым резким за последние три недели, пишет Reuters. Бумаги европейских авиакомпаний, совершающих перелеты на дальние расстояния, в том числе Air France, Lufthansa и владельца British Airways — IAG, подешевели почти на 2%. Так же среди наиболее пострадавших оказались европейские производители товаров роскоши, ориентированные на китайского потребителя, среди них LVMH, Kering, Hermes и Burberry. «Вспышка коронавируса может вызвать шоковый спад массового спроса в отношении потребления услуг, в первую очередь — путешествий», — отметил стратег рынка AxiCorp Стивен Иннес.

Инвесторы опасаются, что повторится история 2002-2003 годов, когда вспышка атипичной пневмонии (SARS), впервые проявившейся в Китае, унесла жизни 774 человек по всему миру, пишет Reuters. Как отмечает Bloomberg, это сдерживает энтузиазм инвесторов по поводу китайского фондового рынка. До этого он демонстрировал самый быстрый за последние годы рост. Ранее на фоне торговой сделки Пекина и Вашингтона и статистических данных о стабилизации китайской экономики оптимизм аналитиков, советовавших покупать китайские активы, достигал максимума с конца 2014 года, пишет Bloomberg.

После нескольких месяцев ажиотажного спроса, иностранцы к середине дня 21 января продали акции компаний, зарегистрированных в материковом Китае, на чистые 5,1 млрд юаней ($740 млн) — это максимальный показатель с начала августа 2019 года. У аналитиков есть сомнения, что рынки могут продолжить рост после недельного перерыва, вызванного празднованием китайского Нового года, пишет Bloomberg.

По последним данным, число зарегистрированных случаев заболевания достигло 291. Новое заболевание уже вышло за пределы Китая: один случай заболевания подтвержден в Японии, два — в Таиланде, еще один — в Южной Корее. Четверо заболевших скончались. Вирус выявлен в том числе у медицинских работников, контактировавших с заболевшими. «Вспышка коронавируса, подобного атипичной пневмонии, сейчас, с появлением медицинских свидетельств о его передаче от человека человеку, представляет потенциально серьезный экономический риск для Азиатско-Тихоокеанского региона», — считает главный экономист IHS Markit Раджив Бисвас. Он сообщил Reuters, что после прошлой вспышки в 2003 году международный туризм в Китае резко возрос, «поэтому риски глобального распространения вирусной эпидемии, подобной SARS, стали еще более серьезными».

«FORBES»

https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/391569-vspyshka-smertelnogo-virusa-v-kitae-napugala-investorov

БИРЖЕВОЕ РАЛЛИ ПУГАЕТ ДАЖЕ САМИХ ИНВЕСТОРОВ

22.01.2020

Безудержный рост фондового рынка принес трейдерам и инвесторам много денег, однако сейчас это пугает даже их самих.

Американский фондовый рынок начал год очередным ралли, акции продолжают расти в цене очень быстрыми темпами. Индекс S&P 500 вырос примерно на 3% в этом месяце и поднялся более чем на 9% только с начала ноября.

Представители различных финансовых компаний все чаще предупреждают клиентов, что такие движения на рынке могут закончиться плачевно, поэтому наличие акций в портфелях - достаточно большой риск.

Так, например, CNBC приводит слова Тони Дуайера из Canaccord Genuity, который занял осторожную позицию, переместив свой взгляд на рынок с "позитивного" на "нейтральный". В частности, технологический сектор,по его мнению, выглядит перекупленным, исторически такая динамика предшествовала падению более чем на 13%, написал Дуайер в записке для клиентов.

Отсутствие волатильности на рынке также вызвало настороженность на Уолл-стрит. По словам одного из экспертов, индекс S&P 500 не двигался ни вверх ни вниз хотя бы на 1% с октября, что создало ненормально спокойный рынок. 30-дневная волатильность индекса достигла почти 100-летнего минимума, написал Майкл Уилсон из Morgan Stanley в записке для клиентов.

Обычно такие периоды спокойствия сопровождались потрясениями, и это нужно учитывать при принятии инвестиционных решений.

Несколько технических индикаторов показывают, что рынок приближается к своем пику. Например, по данным Стивена Сатмайера из Bank of America, соотношение опционов пут и колл, которое отражает опционную активность, находится на самом низком уровне за последние пять лет. Это свидетельствует о том, что инвесторы слишком успокоились и рынок перекуплен.

Впрочем, есть и те, кто смотрит в будущее с оптимизмом, ожидая дальнейшего роста, отмечая при этом экономические индикаторы, которые указывают на улучшение ситуации.

Тем не менее в большинстве своем инвесторы, как и многие стратеги и трейдеры, скептически относятся к тому, чтобы вкладывать большие деньги в акции на максимумах.

Чем выше стоимость, тем выше вероятность негативного сюрприза.

Напомним также, что одним из главных, если не главным, фактором роста фондового рынка являются действия мировых центробанков, в частности ФРС, которые буквально наводняют систему деньгами.

Причем обоснованность этих действий вызывает вопросы, ведь в экономика нет признаков стресса и регуляторы попросту надувают очередной "пузырь".

«ВЕСТИ.ЭКОНОМИКА»

https://www.vestifinance.ru/articles/131588

КИТАЙ И США ДОГОВОРИЛИСЬ, НО НЕНАДОЛГО

21.01.2020

Вашингтон сам не знает, чего хочет. По материалам издания The Financial Times.

«Болтовня лучше, чем война» — эти слова бывшего премьер-министра Великобритании Гарольда Макмиллана (ошибочно приписываемые Уинстону Черчиллю) очень точно характеризуют «первый этап» торгового соглашения между США и Китаем. В соглашении имеется множество недостатков, связанных с действием и бездействием. Конфликт далек от разрешения. Цели США также остаются запутанными и сбивают с толку. Но, по крайней мере, двум сверхдержавам удалось достичь соглашения. В преамбуле соглашения даже говорится, что «обе страны заинтересованы в росте торговли». Это перемирие, а не мир. Никто не отказывается от мер защиты. И все же стоит поприветствовать это перемирие.

Сама сделка охватывает такие аспекты, как интеллектуальная собственность, «принудительная» передача технологий, сельское хозяйство, доступ к финансовым услугам и валютные манипуляции. Она также включает обязательство Пекина «импортировать различные американские товары и услуги в течение последующих двух лет на сумму, которая превышает ежегодный уровень импорта этих товаров и услуг Китаем в 2017 году не менее чем на $200 млрд». Это примерно в два раза больше. Не менее примечательно, что соглашение включает жесткую двустороннюю систему разрешения споров. И, наконец, соглашение оставляет в силе большую часть американских тарифов, предусматривая отказ — или, возможно, просто отсрочку — от дополнительных тарифов.

Стоит отметить, что многие новые политические меры Китая, анонсированные в соглашении, уже действуют. Как отмечает хорошо осведомленный сторонний инвестор Вэйцзянь Шань, Китай начал снимать ограничения на иностранную собственность, в том числе в сфере финансовых услуг, а также ужесточил законы, защищающие интеллектуальную собственность. Кроме того, Пекин давно перестал манипулировать валютой. В этих областях США стучатся в открытую дверь — или, по крайней мере, в ту дверь, которую их китайские коллеги хотят открыть на этих переговорах в интересах Китая. И китайская экономика только выиграет от таких результатов.

Соглашение не решает самые серьезные проблемы в отношениях двух стран, в частности, коммерческие киберкражи, промышленные субсидии и в более широком плане — программу Made in China 2025, направленную на повышение технологического уровня в экономике. Настоящее соглашение не затрагивает споры, касающиеся технологической взаимозависимости, в частности в отношении Huawei, и цепочек поставок, включающих китайское производство в областях, которые считаются чувствительными для безопасности США.

Соответственно, это только частичное соглашение. И в нем есть недочеты. Самый существенный недостаток связан с администрацией Дональда Трампа: она слишком стремиться использовать количественные методы управления торговлей.

Основной упор в этом соглашении делается на открытие рынка и зависимость от рыночных сил, включая валютные рынки. Можно не согласиться с используемыми методами, в частности с двусторонними тарифами, законность которых в рамках ВТО вызывает большие сомнения. Но, по крайней мере, эти цели согласуются с многолетней американской политикой.

Тем не менее, прослеживается удивительная приверженность конкретным ценностям при закупке американских товаров и услуг Китаем. Это, несомненно, усилит роль государства в китайской экономике. При этом Пекин также поставит в невыгодное положение торговых конкурентов. Штаты вынуждают Китай нарушить основные принципы недопущения дискриминации и рыночной политики, стремясь уменьшить общий торговый дефицит США за счет сокращения двусторонних дефицитов. Это и нелепо, и опасно.

Более того, несмотря на усилия администрации, общий дефицит торгового баланса США сейчас больше по отношению к валовому внутреннему продукту, чем в момент инаугурации Трампа. Это неудивительно: торговая политика не определяет размер торгового баланса. Те, кто думают иначе, заблуждаются.

И это не единственный серьезный недостаток. Соглашение не положит конец неопределенности. Следовательно, если, по мнению США, Китай не выполнит свою часть сделки, они начнут предпринимать действия против Китая и, в конечном счете, соглашение может быть разорвано.

Однако есть и более неопределенные вопросы. США не знают, чего они пытаются добиться от Китая. Эта торговая сделка в значительной степени направлена на то, чтобы открыть Китай и таким образом превратить его в нормальную рыночную экономику. Это ускорило бы интеграцию Китая в мировую экономику и сделало бы китайскую экономику более конкурентоспособной. Но сделка также направлена на управление торговлей, что, несомненно, усилит роль китайского государства. В других областях — опять же, особенно в сфере технологий и инвестиций в США — цель явно заключается в ослаблении экономических связей с Китаем. Объединение? Управление? Устранение связей? Подобный разброд отражает продолжающуюся в США неразбериху.

И хотя, данный аспект, возможно, является самым важным, он не единственный, где сохраняется неопределенность. Многие ожидают, что следующим шагом в торговых войнах администрации Трампа станут нападки на торговую политику ЕС. США недавно достигли соглашения с ЕС и Японией о необходимости ужесточить глобальные правила в отношении субсидий, направленные против Китая. Если не обеспечить контроль их исполнения, это мало что будет значить. Однако теперь США также уничтожили процедуру урегулирования споров ВТО, что может только усилить неопределенность и лишить усилия по модернизации правил ВТО смысла.

Очень жаль, что США фактически вывели вопрос о споре с Китаем из ВТО. Как отметил Пол Блюштейн в своей книге «Раскол» (Schism), были и другие реальные альтернативы. Тем не менее, продолжающиеся трения между двумя сверхдержавами теперь кажутся неизбежными. Можно достичь соглашения об обязательных правилах торговли в конкретных областях, хотя это и трудно. Но Китай никогда не согласится на постоянное отставание в экономической и технологической сфере. Если основная цель США — навязать последнее, то это лишь начало затяжного конфликта. Возможно, стоит порадоваться частичному перемирию вроде этого. Однако война, скорее всего, будет длиться бесконечно.

«PROFINANCE»

http://www.profinance.ru/news/2020/01/21/bw1i-kitaj-i-ssha-dogovorilis-no-nenadolgo.html

«ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА» © подготовлен для Вас АНО «ЦЕНТР ЗАЩИТЫ ВКЛАДЧИКОВ И ИНВЕСТОРОВ» по собственным материалам, публикациям СМИ и Интернета. Если у Вас появились вопросы или есть проблемы с обслуживающим банком, обращайтесь в наш Центр по тел.: 8-(800)-500-6327, по электронной почте [email protected] или на сайт www.zvi2015.ru. Будем рады любой полезной информации, связанной с вкладчиками и банками, возможно, из Вашего личного опыта. Мы заинтересованы в сотрудничестве с журналистами и экспертами по банковской тематике, а так же с представителями банковского сообщества, властных структур, и правоохранительных органов. Информацию можно прислать на e-mail: [email protected]. Мы надеемся, что наш дайджест Вас заинтересует. Кроме того, Вы можете оформить бесплатную подписку на дайджест в формате .doc в разделе «Новости» (http://www.zvi2015.ru/news/list), кликнув на кнопку «Подписка на новости». При перепечатке или цитировании ссылка на дайджест или на его материалы приветствуется.