ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА (Выпуск №23/1099)

 ПРОВЕРЬ СВОЙ БАНК

Новый интернет-ресурс Проверьсвойбанк.рф, запущенный Центром защиты вкладчиков и инвесторов (АНО ЗВИ), позволяет любому желающему получить аналитическую справку об интересующем его российском банке и тем самым снизить свои риски.

Клиенты сервиса имеют возможность получить заключения о состоянии банка по результатам финансового анализа данных официальной отчетности. Заключение будет содержать информацию об отклонениях от оптимальных значений показателей - как установленных регулятором, так и разработанных АНО ЗВИ для оценки кредитных организаций.
 

Система показателей, разработанная АНО ЗВИ, примерно в 3,5 раза чаще, чем система официальных нормативов, позволяет предположить возможную проблемную ситуацию в банке.

---

 

«ДЫРА» В БАЛАНСЕ НЭКЛИС-БАНКА ОЦЕНЕНА ПОЧТИ В 1,4 МЛРД РУБЛЕЙ

10.02.2020

«Дыра» в балансе Нэклис-Банка, у которого 10 января этого года была отозвана лицензия, достигает почти 1,4 млрд рублей, свидетельствует информация на сайте ЦБ.

Согласно опубликованному регулятором отчету о финансовом состоянии кредитной организации, ее активы с учетом результатов обследования, проведенного временной администрацией, составляли на дату отзыва лицензии около 1,791 млрд рублей (в том числе чистая ссудная задолженность, оцениваемая по амортизированной стоимости, — 1,593 млрд), в то время как в документах бухгалтерского учета, переданных временной администрации бывшим руководством банка, значилось на ту же дату 2,548 млрд рублей активов (включая около 2,211 млрд рублей чистой ссудной задолженности).

Обязательства финучреждения с учетом результатов обследования оцениваются более чем в 3,176 млрд рублей. Согласно данным бухгалтерского учета банка, его обязательства чуть меньше (за счет меньшей оценки резервов на возможные потери по условным обязательствам кредитного характера, прочим возможным потерям и операциям с резидентами офшорных зон) — порядка 3,048 млрд.

Отрицательная разница между активами и обязательствами банка составляет почти 1,386 млрд рублей.

По информации на сайте ЦБ, в Арбитражный суд Москвы было направлено заявление о признании Нэклис-Банка несостоятельным (банкротом), суд 23 января принял это заявление.

Отзывая лицензию у кредитной организации, Центробанк сообщал, что «в результате проведенных Нэклис-Банком операций по замещению активов на балансе кредитной организации образовался портфель потенциально невозвратных ссуд физических лиц на общую сумму более 1,3 млрд рублей. Указанные операции по кредитованию физических лиц обладали признаками возможного вывода денежных средств с ущербом для интересов кредиторов и вкладчиков. Банк России направил в адрес кредитной организации предписание с требованиями об адекватной оценке принимаемых рисков и отражении в отчетности своего реального финансового положения, что привело к полной утрате ее собственных средств (капитала)».

Информация о проводившихся банком операциях с признаками уголовно наказуемых деяний была направлена Банком России в правоохранительные органы.

Расчеты с вкладчиками Нэклис-Банка осуществляются с 20 января через Сбербанк. Общий размер предполагаемого к выплате страхового возмещения — 1,9 млрд рублей.

«BANKI.RU»

ЭКС-ГЛАВА БАНКА "СПУРТ" ЕВГЕНИЯ ДАУТОВА ПОПРОСИЛАСЬ НА СВОБОДУ

10.02.2020

Ходатайство об условно-досрочном освобождении подала бывшая глава банка "Спурт" 62-летняя Евгения Даутова. Сейчас банкир отбывает срок в колонии общего режима за финансовые махинации на сумму 2,9 млрд рублей. Приговор вступил в силу в июне 2019 года.

По приговору Даутовой надлежит отбыть наказание в течение 3 лет и одного месяца. Часть приговора она отбыла во время судебного разбирательства, находясь под домашним арестом.

На данный момент, кредиторами разорившегося из-за действий Даутовой банка "Спурт" являются 2 512 вкладчиков. Общая суммы непогашенной задолженности  превышает 12 млрд рублей.

«НОВЫЙ ВЕК»

АКЦИОНЕРЫ РОСКОМСНАББАНКА ПРОСЯТ СУД НАЗНАЧИТЬ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКУЮ ЭКСПЕРТИЗУ

10.02.2020

Представители акционеров ПАО «Роскомснаббанк» (Уфа) в рамках дела о банкротстве кредитной организации заявили ходатайство о назначении финансово-экономической экспертизы банка, говорится в определении Арбитражного суда республики Башкортостан.

Представители ЦБ и временной администрации возражали относительно заявленного ходатайства. Суд объявил перерыв до 11 февраля, обязав представителя акционеров документально обосновать необходимость проведения финансово-экономической экспертизы по делу.

В октябре 2019 года председатель суда отказал в заявлении ООО «ГК «Миран» об ускорении рассмотрения дела о банкротстве Роскомснаббанка.

Глава суда Игорь Арсенов заметил, что «продолжительность рассмотрения дела связана с процессуальной активностью участвующих в нем лиц, в т.ч. реализующих право на обжалование судебных актов, с необходимостью разрешать поступающие от сторон ходатайства». «Календарная длительность рассмотрения настоящего дела с очевидностью свидетельствует об отсутствии нарушения разумного срока судопроизводства», — говорится в определении.

В июле 2019 года арбитражный суд Москвы отклонил заявление бывшего председателя правления Роскомснаббанка Флюра Галлямова о признании недействительным приказа об отзыве лицензии. Экс-руководитель банка обжаловал в суде приказ ЦБ РФ от 7 марта 2019 года об отзыве лицензии на осуществление банковских операций и аннулирование лицензии на осуществление деятельности на рынке ценных бумаг.

ЦБ РФ в марте 2019 года отозвал у кредитной организации лицензию на осуществление банковских операций. В деятельности Роскомснаббанка отмечались недобросовестные действия руководства, связанные с участием банка в операциях его отдельных клиентов-юридических лиц, направленных на привлечение денежных средств населения с неочевидными перспективами их возврата по схеме, имеющей признаки «финансовой пирамиды».

По информации регулятора, кредитная организация осуществляла прием денежных средств физических лиц под повышенную процентную ставку в пользу клиента-юридического лица (так называемой «краудфандинговой» платформы), которые в конечном счете направлялись на выдачу займов ряду компаний. «При этом погашение обязательств перед физическими лицами по подобным взносам фактически производилось за счет вновь привлеченных средств населения. Данная деятельность проводилась на фоне агрессивной региональной рекламной кампании. В этой связи Банком России была инициирована внеплановая инспекционная проверка деятельности Роскомснаббанка», — отметил тогда ЦБ.

Кроме того, на балансе Роскомснаббанка образовался значительный объем проблемных активов. В целях сокрытия своего реального финансового положения и искусственного поддержания величины капитала для обеспечения формального соблюдения обязательных нормативов Роскомснаббанк осуществлял непрозрачные для надзорного органа (схемные) операции, говорится в сообщении регулятора.

«РАПСИ»

БАНКИР ПОЛУЧИЛ СРОК ПО РАСПИСКЕ

10.02.2020

Экс-акционер Альта-банка осужден на восемь лет за мошенничество.

К восьми годам колонии общего режима Тверской суд Москвы приговорил бывшего акционера и зампреда правления обанкротившегося в 2016 году Альта-банка Александра Китбаляна.

Из оглашенного в суде приговора следовало, что математик по образованию Александр Китбалян, работая в КБ «Альта-банк», решил в 2005 году обогатиться за счет знакомого инвестора Георгия Александрова. При встрече Александр Китбалян пообещал тому высокие проценты по вкладам. Георгий Александров открыл в кредитном учреждении несколько расчетных счетов, на которые в течение последующих семи лет положил не менее 729,2 млн руб.

При этом Александр Китбалян каждый раз принимал вкладчика лично, показывал клиенту зачисление денег на компьютере, отображавшем движение средств по счетам предпринимателя. Но как установило следствие, этот компьютер не был подключен к банковской сети.

Отметим, что Георгий Александров передавал банкиру деньги без расписок.

Было лишь одно исключение: в январе 2016 года, за месяц до отзыва у Альта-банка лицензии, Александр Китбалян выдал Георгию Александрову расписку о получении $10 млн в рублевом эквиваленте. Но в расписке при этом не говорилось, что эти деньги получались частями на протяжении 2005–2012 годов.

Поскольку вкладчик после крушения банка своих денег обратно не получил, то он обратился в правоохранительные органы. Там в отношении банкира Китбаляна возбудили уголовное дело по ч. 4 ст. 159 УК РФ (мошенничество в особо крупном размере). В ходе расследования дела и при рассмотрении его в Тверском суде Александр Китбалян виновным себя не признал.

Он заявлял, что из расписки не следует, при каких обстоятельствах были получены 729 млн руб., к тому же в деле отсутствуют документальные подтверждения того, что деньги вообще передавались банкиру.

При этом обвиняемый сетовал на то, что потерпевший не обратился за взысканием своих средств в суды, сразу написав заявление в правоохранительные органы. В свою очередь, господин Александров отметил, что подал соответствующий иск в рамках уголовного дела.

Стоит заметить, что на момент рассмотрения дела о мошенничестве в Тверском суде Александр Китбалян уже отбывал пятилетний срок за аналогичное преступление. В 2017 году он был осужден за присвоение в 2013 году 20 млн руб. и продажу клиенту необеспеченных векселей на $50 тыс.

В ходе прений государственный обвинитель попросил суд признать Александра Китбаляна виновным в мошенничестве с деньгами господина Александрова и приговорить к семи годам колонии общего режима. Адвокат Артем Моисеев просил подзащитного Китбаляна оправдать «за отсутствием события преступления». В результате суд приговорил банкира к шести годам заключения, а с учетом ранее полученного срока путем частичного сложения наказаний назначил подсудимому восемь лет колонии общего режима. Адвокат Моисеев, как и осужденный Китбалян, остался недоволен приговором и заявил “Ъ”, что «обязательно его обжалует».

«КОММЕРСАНТЪ»

ДЕРЖАТЕЛЬ БОНДОВ RUSSIAN STANDARD ПОДАЛ ИСК К ТАРИКО НА 3,6 МЛРД РУБ.

7.02.2020

Компания экс-совладельца «Мечела» считает, что понесла убытки из-за сделок «Русского стандарта».

Инвестфонд Pala Assets Holdings, один из владельцев дефолтных бондов компании Рустама Тарико Russian Standard Ltd, подал иск в Арбитражный суд Москвы на 3,6 млрд руб. к самому Тарико, а такжек  его компаниям «Русский стандарт» (головная компания одноименного банка) и «Русский стандарт-Инвест». Среди других ответчиков — члены совета директоров банка «Русский стандарт» Алессандро Пикки, Сергей Берестов, Сергей Икатов, Михаил Хмел и Ирина Александрова. Pala Assets считает, что на такую сумму снизилась стоимость акций банка, которые заложены по дефолтным бондам. Информация о подаче иска опубликована в базе данных арбитражных дел. РБК также ознакомился с текстом иска, подлинность которого подтвердил собеседник, близкий к истцам.

В карточке дела нет информации о том, принял ли суд иск к рассмотрению. Представитель Russian Standard Ltd подтвердил РБК получение иска. «Считаем, что иск является абсолютно надуманным и очередным медиаповодом. Уверены, что российский суд даст ему надлежащую оценку. Комментировать иск не будем ввиду его полной необоснованности», — заявил он.

Компания А1 (входит в «Альфа-Групп»), которая представляет интересы комитета кредиторов (в него входит Pala Assets), не исключает, что одним из вариантов возврата инвестиций может стать «обращение взыскания на залог в виде акций банка», сказал РБК ее управляющий партнер Андрей Елинсон (его слова передал представитель компании). По его словам, «бенефициар эмитента достаточно избирательно относится к своим обязательствам», при этом «нельзя допустить возможности перераспределения активов банка в пользу третьих лиц». Как писали «Ведомости», к А1 обратились держатели бондов, консолидировавшие 25% выпуска. Компания готова обсуждать урегулирование требований «на коммерчески приемлемых условиях», подчеркнул Елинсон.

ИСТОРИЯ КОНФЛИКТА. Компания Russian Standard Finance S.A., связанная с банком «Русский стандарт», в 2012–2013 годах выпустила две серии еврооблигаций стоимостью $550 млн. Pala Assets тогда была одним из покупателей этих облигаций. RSF направила деньги на предоставление субординированных кредитов банку.

В 2015 году банк провел реструктуризацию, по итогам которой облигации RSF заменили на бумаги компании Russian Standard Ltd, зарегистрированной на Бермудских островах. Новые бумаги были выпущены на меньшую сумму — $451 млн. Реструктуризация прошла на следующих условиях: кредиторы получили денежную выплату в размере 18% от номинала старых бондов и новые бумаги, поэтому объем выпуска уменьшился. Russian Standard Ltd не связана с банком и контролируется Roust Holdings Limited, принадлежащей Тарико, но по бумагам RSL заложено 49% кредитной организации. Ставка купона по новым условиям составила 13%, погашение было назначено на 2022 год.

Выплата процентов по бондам была привязана к финансовым показателям банка. RSL должна была начать платить проценты после того, как банк в течение двух кварталов подряд отчитается о прибыли по МСФО. С 27 апреля 2018 года выплаты должны были начаться вне зависимости от финансовых результатов банка. В октябре 2017 года RSL допустила дефолт, не выплатив купон. Договориться о новых условиях выпуска пока не удалось. В июне 2018 года инвесторы, консолидировавшие более 25% выпуска бумаг RSL, потребовали их досрочного погашения. Среди инвесторов была и Pala Assets.

Иск, поданный в Арбитражный суд Москвы, связан со стоимостью акций банка, заложенных по бондам, следует из документа Pala Assets. Это фонд бывшего совладельца «Мечела» Владимира Йориха. Йорих создал фонды Pala Investment Holdings и Pala Assets Holdings в 2006 году, когда продал 42% металлургической компании своему партнеру Игорю Зюзину за $1,5 млрд.

По мнению истца, ответчики совершили «противоправные действия», которые привели к тому, что стоимость заложенных акций банка «Русский стандарт» снизилась. Pala Assets расценивает это как нарушение условий договоров залога и фидуциарных обязанностей органов управления банка, говорится в иске. В частности, Pala Assets Holdings заявляет, что ответчики одобрили ряд сделок на заведомо невыгодных для банка условиях. Речь идет о следующих сделках:

- отчуждение 6% акций в алкогольном холдинге Тарико Roust Corporation. Покупателем выступила связанная компания «в обмен на частичную оплату и отложенное возмещение», говорится в иске. Pala Assets уже жаловалась на эту сделку в Центральный банк, о чем ранее писал РБК. После продажи 6% алкогольного холдинга доля банка в Roust Corporation стала меньше блокпакета. «Экономическая целесообразность этой сделки отсутствует, поскольку банк утратил ликвидный актив, не получив реальной оплаты за него», — пишет истец в иске;

- среди других сделок Pala Assets приводит финансирование банком Roust Corporation на сумму 14,2 млрд руб. «в отсутствие надлежащего обеспечения». Капитал «Русского стандарта» используется для финансирования компаний, связанных с Рустамом Тарико, утверждают истцы. Объем финансирования компаний группы Roust Corporation превышает 50% капитала банка, утверждает Pala Assets. «Вероятность возврата данных инвестиций низкая, учитывая отсутствие надлежащего обеспечения», — говорится в иске;

- истец также указывает на выдачу «заведомо невозвратных займов аффилированным лицам» на сумму свыше 15,4 млрд руб. 5,8 млрд руб. из этой суммы должна материнская компания банка «Русский стандарт». Pala Assets уверяет, что единственный источник, который позволяет материнской компании вернуть займы, — это дивиденды от банка «Русский стандарт», которые тот не платит с 2010 года. «Каким образом будут возвращать заемные средства иные ассоциированные организации и ключевые сотрудники, неизвестно, учитывая, что даже основной актив группы — компания Roust Corporation — не является прибыльным», — скептичен истец.

Эти действия, по мнению истца, причинили ему убытки в размере 3,668 млрд руб. Именно на эту сумму, как считает Pala Assets, пропорционально уменьшилась стоимость заложенных акций, что повлекло невозможность удовлетворения требований по дефолтным облигациям в соответствующей части. Истец ссылается на договор залога, согласно которому «залогодатели не могут без предварительного согласия залогодержателя совершать действия, которые ожидаемо повлекут уменьшение стоимости всех или части заложенных акций».

В пресс-службе холдинга Roust ранее говорили РБК, что сделка по передаче банком 6% Roust Corporation аффилированному лицу «была совершена на рыночных условиях и является выгодной и прибыльной, а ЦБ в курсе деталей сделки».

Сейчас Pala Assets является держателем 25,29% облигаций RSL. Компания направила досудебную претензию Тарико в октябре 2019 года, а о нарушенном праве узнала в сентябре 2019 года, когда были проанализированы данные консолидированной финансовой отчетности банка, следует из иска. Это случилось уже после того, как в истории с дефолтными бондами Russian Standard появилась А1.

Согласно отчетности банка «Русский стандарт» по МСФО за девять месяцев 2019 года, его активы составляют 292 млрд руб., капитал — 27 млрд руб. За этот период банк заработал 5,1 млрд руб. прибыли. В статье «Операции со связанными сторонами» банк отразил, что объем кредитов, выданных на ассоциированные организации, составляет 8,3 млрд руб., а инвестиции в ассоциированные организации — 16,9 млрд руб. Связанные с банком заемщики платят по кредитам, о чем свидетельствует наличие процентных доходов по таким ссудам. По сравнению с концом 2018 года кредиты ассоциированным компаниям сократились на 2 млрд руб., а инвестиции — на 2,4 млрд руб.

Исходя из размера регулятивного капитала банка (42 млрд руб. на начало октября прошлого года) и максимальной величины норматива Н25 (максимальный размер риска на связанное лицо; 20%), банк мог позволить себе без нарушения норматива профинансировать связанные стороны примерно на 8 млрд руб., подсчитал для РБК директор — руководитель направления банковских рейтингов НКР Михаил Доронкин. «Однако в соответствии с отчетностью по МСФО только суммарные требования (акции и кредиты) к материнской компании на 1 октября составляли 12,5 млрд руб., а с учетом кредитов ассоциированным компаниям и ключевому управленческому персоналу общий объем финансирования связанных сторон превышал 20 млрд руб.», — сказал Доронкин. Однако оценить зарезервированность банка по таким кредитам на основании публичных данных нельзя, заключил аналитик.

«РБК»

НАБИУЛЛИНА РАССКАЗАЛА О ПЕРЕГОВОРАХ О ПРОДАЖЕ ЧАСТИ АКЦИЙ СБЕРБАНКА

7.02.2020

Переговоры о продаже Центробанком правительству России пакета акций Сбербанка продолжаются. Об этом заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров регулятора в пятницу, 7 февраля, передает «РИА Новости».

О том, что ведутся переговоры по продаже доли Банка России в Сбербанке Набиуллина сообщала еще 25 декабря 2019 года. 22 января в Минфине рассказали о переходе сбербанковских акций от ЦБ к правительству. Схема сделки только прорабатывается, а детали переговоров не разглашаются.

Президент Сбербанка Герман Греф скорее позитивно, чем негативно оценивает идею смены основного акционера финансовой организации. Однако, по его словам, если со сменой акционера изменится и стратегия компании, то он покинет ее.

Центробанк владеет контрольным пакетом акций Сбербанка. Ему принадлежит 52,32% обыкновенных акций, доля регулятора в уставном капитале крупнейшего отечественного банка составляет 50% плюс одна акция.

«ИЗВЕСТИЯ»

БАНКИ ИДУТ НА УБЫЛЬ

10.02.2020

ЦБ продолжают беспокоить сомнительные операции.

Согласно статистике ЦБ, на 1 февраля в России осталось 396 банков с действующей лицензией. В целом с середины 2013 года, когда ЦБ возглавила Эльвира Набиуллина, число банков сократилось более чем вдвое. В прошлом году с банковского рынка ушли 38 игроков. Из них 24 потеряли лицензии принудительно, а остальные либо сдали их добровольно, либо присоединились к другим участникам рынка.

По прогнозам экспертов, в этом году ситуация будет развиваться схожим образом. Так, ведущий аналитик Moody’s по российскому банковскому сектору Ольга Ульянова считает, что лицензии потеряют не более 40 банков. В агентстве НКР ожидают, что по итогам 2020 года могут быть отозваны лицензии у 25–30 кредитных организаций. С учетом добровольных ликвидаций и слияний-поглощений, по оценке НКР, с рынка могут уйти около 10% банков.

Глава направления банковских рейтингов НКР Михаил Доронкин полагает, что риску отзыва лицензии в наибольшей степени будут подвержены банки, вовлеченные в проведение сомнительных операций либо реализующие рискованную кредитную политику. С этим согласен директор аналитической группы по финансовым организациям Fitch Ratings Антон Лопатин: «Чистка сектора продолжится, отзывы лицензий будут из-за нарушения антиотмывочного законодательства и из-за недостаточной капитализации».

По данным ЦБ, доля банков, потерявших лицензию из-за сомнительных операций или нарушений антиотмывочного законодательства, в прошлом году резко выросла. Если в 2017–2018 годах на них приходилось около четверти всех отозванных лицензий, то по итогам 2019 года — уже половина.

Добровольно покинуть рынок могут кредитные организации со стагнирующим кредитным портфелем — после кризиса 2014–2015 годов многие небольшие региональные банки фактически перестали наращивать кредитный портфель, опасаясь рисков, отмечает Михаил Доронкин. «На краткосрочном горизонте такая политика выживания работает, однако в долгосрочной перспективе будет крайне тяжело поддерживать необходимую отдачу на капитал»,— поясняет он.

По мнению управляющего директора по валидации агентства «Эксперт РА» Юрия Беликова, с рынка буду уходить и просто неэффективные игроки, «теряющие капитал на фоне устойчивой убыточности (более 16% кредитных организаций показали убыток по итогам 2019 года)». Наибольшие убытки показали банки, находящиеся на санации (Минбанк, Балтинвестбанк, «Солидарность», Экономбанк), по которым вряд ли допустят потерю лицензии. Однако другим требуются масштабные вливания в капитал со стороны собственников. «Убыточность выступает причиной продолжающейся потери капитала и повышает чувствительность банков к непредвиденным стрессам от обесценения активов»,— говорится в исследовании «Эксперт РА». Как отмечают аналитики, повышению эффективности и выходу на положительный финансовый результат «зачастую препятствует дефицит устойчивого фондирования».

Опрошенные “Ъ” эксперты сходятся во мнении, что терять лицензии прежде всего будут банки «за пределами первой сотни». Ольга Ульянова также считает вероятной добровольную сдачу лицензий малыми банками, неспособными поддерживать рентабельность операций в условиях жесткой конкуренции со стороны крупных универсальных игроков. В прошлом году все банки, принудительно ушедшие с рынка, были за пределами первой сотни.

Впрочем, как отмечает Михаил Доронкин, в первой сотне также присутствуют отдельные неустойчивые игроки. Однако, добавляет эксперт, с учетом масштабов их бизнеса и потенциального влияния на экономику отдельных регионов повышается вероятность финансового оздоровления таких банков.

«КОММЕРСАНТЪ»

КРУПНЕЙШИЕ РОССИЙСКИЕ БАНКИ ПО ОБЪЕМУ АКТИВОВ НА 1 ЯНВАРЯ 2020 ГОДА

10.02.2020

Окончившийся 2019 год выдался для российского банковского сектора достаточно удачным.

Согласно данным Банка России, прирост активов в реальном выражении составил 5%, что примерно соответствует результату 2018 года – 6,2%. В номинальном выражении рост активов составил 2,7% против 10,4% в 2018 году. Такая разница в приросте связана с влиянием валютной переоценки. При этом стоит отметить, что в начале 2019 года был осуществлен переход на новые стандарты бухгалтерского учета, который негативно отразился на динамике активов. По оценкам экспертов РИА Рейтинг, переход на новые стандарты учета снизил реальные темпы прироста в прошедшем году примерно на 1,5 процентных пункта. Таким образом, без учета этого перехода прирост активов 2019 года мог бы опередить результат 2018 года (6,2%) и стал бы пятым годом подряд, когда динамика реальных активов улучшалась.

В абсолютных величинах объем активов в 2019 году вырос на 2,5 триллиона рублей и на 1 января 2020 года составил 96,6 триллиона рублей.

Эксперты РИА Рейтинг ожидают, что в 2020 году динамика активов окажется лучшей – темпы прироста будут в диапазоне 7-10%. Таким образом, в 2020 году будет преодолен уровень в 100 триллионов рублей активов банковского сектора. Для сравнения, уровень 10 триллионов рублей российским банковским сектором был достигнут в 2006 году, тогда как 1 триллион – в 1998 году.

Соотношение активов банков и ВВП в 2019 году продолжило снижаться и по итогам года опустилось до 88,3%. При этом негативная динамика показателя наблюдается уже пятый год подряд. Стоит отметить, локальный максимум отношения активов и ВВП был в 2015 году, когда это соотношение было на уровне 100%. Таким образом, несмотря на рост активов роль банковского сектора в экономике в последние годы немного снизилась.

Ситуация с отзывом банковских лицензий в 2019 году заметно улучшилась. За прошедший год было принудительно отозвано 28 лицензий у кредитных организаций и НКО и 46 банков были ликвидированы. Для сравнения, в 2018 году лицензий лишилось 60 кредитных организаций, а в 2017 году – 63. При этом суммарный объем активов банков, принудительно лишенных лицензии в 2019 году, по оценкам аналитиков РИА Рейтинг, составил 120 миллиардов рублей. Тогда как в 2018 и 2017 годах активы банков принудительно лишенных лицензий составляли 0,5 и 1,2 триллиона рублей соответственно.

Таким образом, российский банковский сектор в 2019 году недосчитался лишь 0,1 процентного пункта прироста активов в номинальном выражении против порядка 0,6% и 1,5% в 2018 и 2017 годах. По мнению экспертов РИА Рейтинг, в 2020 году продолжится сокращение игроков в российской банкой системе, однако лицензий будут лишаться преимущественно небольшие банки, как следствие влияние на динамику суммарных активов будет минимальным.

Для оценки ситуации в разрезе отдельных кредитных организаций, агентство РИА Рейтинг по заказу АЭИ "Прайм" провело анализ и подготовило рейтинг крупнейших банков России по объему активов на 1 января 2020 года. В рейтинге представлены данные по 437 кредитным организациям России с действующими лицензиями на 7 февраля 2020 года, по которым опубликована отчетность согласно форме №101 на сайте Центробанка РФ, а также данные из открытых источников. Методика рейтинга предусматривает агрегирование данных оборотных ведомостей.

Согласно результатам исследования, в 2019 году объем активов в номинальном выражении вырос у 264 кредитных организаций или у 60,4% банков представленных в текущем рейтинге. Для сравнения, в 2018 году и 2017 годах доля банков с приростом была почти такой же (61% в 2018 году, а в 2017 году – 60%). Как уже указывалось ранее, в начале 2019 года был осуществлен переход на новые стандарты бухгалтерского учета, из-за которого доля банков с приростом в начале года заметно снизилась. Таким образом, результат прошедшего года без этого перехода мог бы быть немного лучше. На этом фоне эксперты РИА Рейтинг ожидают, что по итогам 2020 года доля банков с приростом увеличится до 65-70%.

Результаты исследования свидетельствуют, что разные размерные группы из ТОП-200 почти не отличались по количеству банков с приростом. Так, среди банков, расположившихся со 101 по 150 место, доля банков с приростом активов составила 72%, что стало наилучшим результатом среди всех размерных групп. В свою очередь у банков с 51 по 100 место прирост активов наблюдался у 70% банков. У двух оставшихся групп из топ-200 – из топ-50 и с 151 по 200 место доля с приростом активов была одинаковой – 68%. При этом у банков за пределами топ-200 (с 201 по 437 место) только 52% банков характеризовалось приростом активов в 2019 году. Таким образом, результат крупных и средних банков оказался заметно лучше, чем у небольших кредитных организаций за пределами топ-200.

В денежном выражении в более выгодной ситуации оказались крупные банки. Объем суммарных активов у банков из топ-50 относительно результата этих же банков на 1 января 2019 года вырос на 4,5%. Также значительный прирост активов наблюдался у банков с 51 по 100 место, активы которых увеличились на 4,4%. При этом у банков второй сотни (со 101 по 200 место) объем суммарных активов увеличился только на 0,7%. За пределами топ-200 (с 201 по 437 место) суммарные активы практически не изменились – +0,1%. Стоит отметить, что в целом прирост активов у банков из рейтинга относительно их же результата на начало 2019 года составил 4,4%.

Как следствие, очень хорошего результата у крупных банков и относительно слабого у небольших банков в российском банковском секторе продолжилась тенденция роста концентрации активов. Доля топ-50 банков в суммарном объеме активов банковского сектора на 1 января 2020 года выросла до 92,2% (+0,8 процентного пункта). При этом доля топ-30 банков по итогам года составила 87,7% против 86,5% на начало 2019 года. Стоит отметить, что в текущем рейтинге на топ-100 банков уже приходится 96,8% (+0,5 п.п. за год).

По мнению экспертов РИА Рейтинг, в 2020 году консолидации активов российского банковского сектора продолжится, и темпы консолидации останутся примерно такими же.

Согласно результатам исследования, проведенного экспертами РИА Рейтинг, все типы банков по типам собственников (государственные, частные и иностранные) в 2019 году характеризовались приростом активов. При этом наилучшую динамику активов продемонстрировали частные банки, что помогло им укрепить свои позиции относительно государственных и иностранных банков. Так, прирост активов у частных банков в 2019 году составил 4,9%, против прироста на 4,4% у государственных и 3% у иностранных банков. Стоит отметить, что хороший результат частных банков связан со значительным ростом у нескольких крупных банков, которые наращивали корпоративное и розничное кредитование.

Списочный состав первой десятка банков за год не изменился, однако изменения в позициях были существенными. При этом изменения в первой десятке стали следствием неоднородных темпов прироста активов, которые варьировались в широком диапазоне от +60,5% до —23%. Наибольшим приростом активов в первой десятке характеризовался банк ФК Открытие, тогда как снижением – банк "Траст". Из-за значительного роста активов банк ФК Открытие смог подняться на 2 позиции — до 7-о места, тогда как банк "Траст" потерял две позиции, и заняли 10-е места. Также в первой десятке опустились на одну позицию каждый: Россельхозбанк и Московский кредитный банк, которые в текущем рейтинге занимают 6-е и 8-е места соответственно, тогда как укрепить свои позиции смогли Альфа-банк и Промсвязьбанк, которые в рейтинге на 1 января заняли 5-е, и 9-е места соответственно.

Среди банков первой сотни наибольшим приростом активов в абсолютном выражении характеризовался банк ФК Открытие, активы которого в 2019 году увеличились более чем на 1 триллион рублей. Стоит отметить, что динамика активов этого банка обусловлена объединением с Бинбанком, а также наращиванием корпоративного и розничного кредитования. Вторым по масштабам прироста активов стал Сбербанк, у которого активы за год выросли на 0,8 триллиона рублей. При этом динамика активов Сбербанка объясняется ростом розничного кредитования и ростом вложений в ценные бумаги. Третьей и четвертой кредитными организациями по приросту объема активов в 2019 году стали Промсвязьбанк и Альфа-банк, активы которых выросли на 670 и 420 миллиардов рублей соответственно. Замыкает пятерку банков с наибольшим приростом объема активов Московский кредитный банк, активы у которого выросли на 267 миллиардов рублей. С другой стороны, наибольшим сокращением активов среди крупнейших банков характеризовался банк "Траст" – —397 миллиардов рублей.

Наилучшая относительная динамика активов среди топ-100 крупных кредитных организаций по итогам 2019 года была уже у упомянутого ранее банка ФК Открытие. Вторым по темпам прироста активов стал Тинькофф Банк, активы у которого выросли на 46%, в результате чего банк смог занять 18-е место в рейтинге (+8 позиций за год). Третьим по динамике активов стал банк Дом.РФ, объем активов которого вырос на 43% (+10 позиций, в рейтинге занимает 29-е место). Стоит отметить, что еще 6 банков из первой сотни по объему активов в 2019 году характеризовались темпами прироста активов более чем на 30%.

С другой стороны, слабую относительную динамику активов среди ста крупнейших банков продемонстрировал РГС Банк, активы которого сократились на 36% из-за снижения вложений в ценные бумаги и переоценки качества кредитного портфеля юридических лиц. Вторым по темпам снижения стал Мособлбанк, сокращение активов которого составило 30%. В текущем рейтинге РГС Банк занимает 96-е место (-22 позиции), а Мособлбанк – 27-е место (-8 позиций). Третьим по темпам снижения активов из числа крупнейших банков стал банк "Траст", активы которого снизились на 23%. Таким образом, именно санируемые банки в 2019 году характеризовались наибольшим снижением активов.

По мнению аналитиков РИА Рейтинг, в 2020 году с высокой долей вероятности можно предположить, что динамика активов может стать лучшей за последние годы, а сам прирост составит порядка 7-10%. Это будет связано с оживлением экономики на фоне нацпроектов, роста социальных расходов и просто нового цикла инвестиционного роста. Также можно ожидать заметного роста кредитования из-за снижения процентных ставок. Скорее всего, рост будет отмечаться у большинства банков, но наивысшие темпы будут у ведущих кредитных организаций. Таким образом, 2020 год станет достаточно удачным для российского банковского сектора.

«ПРАЙМ»

АНАЛИТИКИ ОЦЕНИЛИ РЕШЕНИЕ ЦБ О СНИЖЕНИИ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ

7.02.2020

Аналитики из десяти крупнейших банков России сообщили, что при принятии решения о снижении ключевой ставки ЦБ учитывал распространяющийся в Китае коронавирус и его влияние на мировую и российскую экономику. Таким мнением эксперты поделились с «Известиями» в пятницу, 7 февраля.

«Распространение инфекции, безусловно, влечет за собой более осторожное поведение регулятора, поскольку означает турбулентность на мировых финансовых рынках, падение цен на нефть и ослабление курса рубля», — отметил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

Он пояснил, что эти факторы выступают инфляционными рисками, а основная цель Банка России — именно поддержание стабильности цен.

Стратег Сбербанка по рынкам валют и процентных ставок Николай Минко считает, что эпидемия коронавирусной инфекции отрицательно влияет на экономику России. В частности, это привело к снижению спроса на российские товары и услуги.

В свою очередь, начальник управления развития банковских продуктов и проектов «Фридом Финанс» Мурад Шихмагомедов согласен, что замедление китайской экономики из-за коронавируса уже вызвало спекулятивное снижение цен на нефть.

По предварительным данным, экспорт углеводородов в Китай сократился и вряд ли скоро восстановится, ожидает эксперт. Он добавил, что из-за карантина еще одну-две недели будет снижен объем работы заводов и транспорта в КНР и сократится туристический поток из этой страны.

Вместе с тем глава Центробанка Эльвира Набиуллина рассказала о незначительном влиянии коронавируса на экономику России.

Ранее в этот же день ЦБ объявил о снижении ключевой ставки до 6% годовых. Таким образом он обновил ее минимум с 2014 года.

В декабре 2019 года в китайском городе Ухань (провинция Хубэй) была зафиксирована вспышка вирусной пневмонии, причиной которой оказался новый вид коронавируса (2019-nCoV). По последним данным, власти Китая объявили карантин в 16 городах, изолировав 45 млн жителей.

«ИЗВЕСТИЯ»

ГЛАВА ЦБ РАССКАЗАЛА О ВЛИЯНИИ СНИЖЕНИЯ СТАВОК НА ИНТЕРЕС К ВКЛАДАМ

7.02.2020

Банк России считает привлекательными рублевые вклады для россиян, несмотря на снижение ставок, но видит и активизацию спроса населения на инвестиции на фондовом рынке. Об этом сообщила глава регулятора Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров ЦБ в пятницу, 7 февраля.

По ее словам, когда ставки снижаются, они снижаются и по кредитам, и по депозитам. «По депозитам снижаются ставки, тем не менее они остаются положительными для вкладов, и мы видим, что рублевые вклады населения в прошлом году выросли на 10%, то есть сбережения в банках остаются привлекательными для населения», — приводит слова Набиуллиной «РИА Новости».

«Но тем не менее мы видим, конечно, и активизацию спроса населения на другие финансовые инструменты. Эти люди хотят получить большую доходность, выходят на рынки. У нас в этом году рекордный приток розничных инвесторов на фондовый рынок», — добавила она.

Центробанк снизил ключевую ставку на 25 б.п. — до 6% годовых — 7 февраля. Регулятор допустил возможность дальнейшего снижения ключевой ставки. Решение обусловлено замедлением инфляции, которое происходит «быстрее, чем прогнозировалось».

Набиуллина считает, что эффект от такого снижения будет накопительным, его пик произойдет в III–IV квартале 2020 года. Заседание совета директоров ЦБ, на котором вновь обсудят вопрос об уровне ключевой ставки, должно состояться 20 марта.

«ИЗВЕСТИЯ»

В ЦБ РАССКАЗАЛИ, КОГДА ЖДАТЬ ПИКА ЭФФЕКТА ОТ СНИЖЕНИЙ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ

7.02.2020

Пик эффекта от уже произошедших снижений ключевой ставки ЦБ РФ придется на третий-четвертый кварталы, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции в пятницу.

Как отметила глава ЦБ, эффект от решений Банка России в области денежно-кредитной политики занимает время.

"Мы всегда говорили о том, что денежно-кредитная политика действует с лагом, это всегда так. Нами оценивается лаг от принятых нами решений где-то в 3-6 кварталов. Эти решения, вы знаете, что они принимались последовательно, сегодня шестое уже решение. Я думаю, будет накопленный эффект. Мы видим, что, скорее всего, пик эффекта от принятых до сегодняшнего дня решений придется на второе полугодие этого года, на III-IV кварталы, и это нормальное действие механизма трансмиссии и денежно-кредитной политики", - пояснила Набиуллина.

Банк России в пятницу в шестой раз подряд снизил ключевую ставку - на 0,25 процентного пункта, до 6% годовых, обновив ее минимум с марта 2014 года.

ЦБ в июне, июле и сентябре снижал ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, в октябре - сразу на 0,5 процентного пункта. Затем в декабре регулятор еще раз снизил ставку на 0,25 процентного пункта, опустив ее до 6,25% годовых и обновив минимум с марта 2014 года.

«РИА НОВОСТИ»

НАБИУЛЛИНА СООБЩИЛА О ВЫСОКОЙ ВЕРОЯТНОСТИ СНИЖЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ВЕСНОЙ

7.02.2020

Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина заявила о высокой вероятности снижения ключевой ставки на следующем заседании совета директоров, пишут «РИА Новости». Ранее регулятор в своем заявлении сообщал, что следующее снижение возможно в первом полугодии.

«Есть относительно высокая вероятность снижения ставки на следующем заседании, но она не гарантирована», -заявила председатель Центробанка России.

По словам Набиуллиной, решение о снижении ставки будет зависеть от прогноза по будущей динамике инфляции и экономического роста. Следующее заседание совета директоров Банка России запланировано на 20 марта.

7 февраля, совет директоров Центробанка снизил ключевую ставку на 0,25 п. п. до 6%. Это шестое снижение подряд, его прогнозировали большинство аналитиков, опрошенных Reuters. По прогнозу регулятора, инфляция по итогам 2020 г. составит 3,5–4%, т. е. будет вблизи таргета в 4%.

«ВЕДОМОСТИ»

ДЕПОЗИТЫ ОПЕРЕДЯТ КРЕДИТЫ

10.02.2020

Ставки по вкладам упадут сильнее, чем по ссудам.

В пятницу, 7 февраля, Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов. Таким образом, она опустилась до шестилетнего минимума — 6%. Данное решение было продиктовано замедлением инфляции быстрее ожиданий ЦБ и преобладанием дезинфляционных рисков над проинфляционными. При этом в ЦБ не исключили, что уже 20 марта ставка может быть снижена вновь. «Есть относительно высокая вероятность снижения ставки на следующем заседании, но она негарантированная»,— отметила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

По словам главного экономиста ING по России Дмитрия Долгина, потенциал снижения ключевой ставки на первый-второй кварталы 2020 года составляет 50 базисных пунктов, но при этом коронавирус и бюджетная политика остаются факторами неопределенности. «Мы ожидаем, что ЦБ завершит цикл смягчения денежно-кредитной политики уже в марте после еще одного снижения ставки до 5,75%»,— говорит экономист по России и СНГ ИК «Ренессанс Капитал» Софья Донец.

Есть потенциал для дальнейшего снижения процентных ставок под влиянием принятых решений по ключевой ставке, считает Эльвира Набиуллина. Ипотечные ставки уже достигли рекордно низких значений в прошлом году — 9%. По прогнозу аналитического центра «Дом.РФ», средний уровень ипотечных ставок в первом полугодии 2020 года опустится до 8,7%, а в случае дальнейшего снижения ключевой ставки в текущем году может впервые в истории составить менее 8,5%. «Мы прогнозировали подобное решение ЦБ РФ,— говорит зампред правления ВТБ Анатолий Печатников.— В этих условиях банки готовятся к новому раунду изменения условий по кредитным продуктам». Очередное снижение ключевой ставки ЦБ до 6% подстегнет банки к дальнейшему плавному снижению ставок по вкладам и кредитам, подтверждает директор по продуктам и технологиям Почта-банка Григорий Бабаджанян. «Решение ЦБ усилит давление на ставки банков»,— подтверждает директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максим Тимошенко.

При этом эксперты отмечают, что ставки по депозитам будут падать быстрее, чем по кредитам. «В условиях хорошей рублевой ликвидности в секторе дальнейшее снижение ключевой ставки окажет давление на депозитные ставки»,— говорит директор аналитической группы по финансовым организациям Fitch Ratings Антон Лопатин. По словам младшего директора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Вячеслава Путиловского, текущее снижение ключевой ставки является продолжением череды аналогичных действий, оно ожидалось банковской системой и уже отыграно в процентах по кредитам и депозитам. «Новое возможное снижение также будет учтено заблаговременно, особенно в привлечении пассивов,— говорит он.— Ставки же по кредитам будут меняться не так оперативно, банки крайне неохотно снижают ставки по действующим продуктам». По мнению гендиректора «Бизнесдрома» Павла Самиева, у банков снижается аппетит к рискам в рознице, в том числе после регулятивных изменений, и на фоне слабой динамики розничного кредитования они не нуждаются в растущем фондировании за счет дорогих депозитов. «Спрос банков на вклады будет стагнировать, поэтому в ближайшие месяцы ставки по ним могут показать снижение, коррелирующее с уровнем снижения ключевой ставки, а потом и превысить его, тогда как по кредитам оно может составить около 15 базисных пунктов»,— ожидает он. Первый зампред Совкомбанка Сергей Хотимский полагает, что максимальная ставка по рублевым вкладам в ближайшие полгода опустится ниже 5,5%. «Потенциал снижения ставок по кредитам уже в значительной степени реализовался за счет мер ЦБ по охлаждению рынка потребкредитования, поэтому изменение ключевой ставки не повлияет на них так заметно,— говорит аналитик банка "Хоум Кредит" Станислав Дужинский.— Скорее всего, в ближайшее время существенно изменять ставки по кредитам рынок не будет».

«КОММЕРСАНТЪ»

У СТАВКИ НЕБОЛЬШОЕ БУДУЩЕЕ

9.02.2020

Банк России в шестой раз подряд снизил стоимость кредита в экономике, опустив ключевую ставку еще на 0,25 процентного пункта - до 6% годовых. Но главной новостью стало не снижение ставки, а заявление ЦБ о готовности продолжать его и дальше. Все это приведет к новым падениям ставок по вкладам и кредитам, а также к рекордно дешевой ипотеке и волне рефинансирования действующих ссуд.

Главной причиной решения снизить ключевую ставку стало более быстрое, чем прогнозировал Банк России, замедление инфляции - до 2,4% в январе (год к году) с декабрьских 3%. В первом квартале она составит около 2%, но в середине года начнет повышаться и выйдет к зиме на целевые 3,5-4%, ожидает глава Банка России Эльвира Набиуллина.

Впервые за долгое время тональность заявлений регулятора заметно смягчилась. Набиуллина подчеркнула, что адаптация экономики к резкому изменению внешних условий, которое произошло в 2014 году, в основном завершена, теперь есть пространство для стимулирующей бюджетной политики.

Получится, что стимулирующей станет и денежно-кредитная политика, когда Банк России понизит ставку в следующий раз. ЦБ определил диапазон нейтральной ставки (не оказывает ни стимулирующего, ни сдерживающего влияния на экономику) в 6-7%. Нижняя граница диапазона уже достигнута. Набиуллина сообщила, что границы диапазона будут уточняться, но возможно, процесс займет не один год. Зато в Банке России заявили, что допускают следующее снижение ключевой ставки уже на ближайших заседаниях (они будут в марте и апреле), если это понадобится для возвращения инфляции к 4%.

По мнению главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, решение понизить ставку в марте до 5,75% будет зависеть от инфляционных рисков, порождаемых изменениями в структуре импорта из-за эпидемии коронавируса, ростом бюджетных расходов в связи с финансированием нацпроектов и инфляционным давлением на рынках.

В любом случае ставки по кредитам и вкладам, опускавшиеся на фоне пяти предыдущих решений по ключевой ставке, продолжат движение вниз. По оценке главного аналитика "БКС Премьер" Антона Покатовича, в первом полугодии ставки по вкладам будут идти к 5,3-5,5%, а ипотечные ставки - к 8,6-8,8%. Набиуллина сообщила, что средняя ставка по ипотеке в декабре обновила исторический минимум - 9%. Теперь любое снижение стоимости ипотеки станет новым рекордом.

Учитывая решение ЦБ по ставке, банки готовятся к новому раунду изменения условий по кредитам, подтверждает зампрезидента-председателя правления банка ВТБ Анатолий Печатников. По его мнению, теперь у людей появляются стимулы для улучшения условий и по ранее взятым кредитам, поэтому 2020 год будет годом рефинансирования.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

РЕШЕНИЕ ЦБ ПОНИЗИТЬ СТАВКУ ОСЛАБИТ РУБЛЬ

7.02.2020

Замедление инфляции, низкие инфляционные ожидания населения, повышение темпов роста экономики во втором полугодии 2019 года — таковы основные мотивы, побудившие Центробанк снизить ключевую ставку в шестой раз подряд до 6% годовых (на 0,25 процентных пункта). Это решение полностью совпало с ожиданиями бизнеса и прогнозами аналитиков, в том числе представленными накануне на страницах «МК».

Между тем у первого в текущем году заседания совета директоров ЦБ была своя интрига в виде новых внешних обстоятельств — недавней смены Правительства РФ и ценовой турбулентности на мировых сырьевых рынках из-за вспышки коронавируса. Но никакой роли это в итоге на заседании не сыграло, зато рубль в пятницу ослаб — более чем на 50 копеек по отношению к доллару и более чем на 40 по отношению к евро.

Влияние коронавируса на российскую экономику «мы оцениваем как незначительное», заметила на пресс-конференции 7 февраля глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Сигнал по ключевой ставке означает высокую, но не гарантированную вероятность ее снижения на следующем заседании (20 марта), заявила также она.

Ранее совет директоров ЦБ в своем пресс-релизе отметил, что замедление инфляции проходит быстрее, чем прогнозировалось: годовой темп прироста потребительских цен в январе снизился до 2,4% с 3,0% в декабре 2019 года. По оценке регулятора, «на краткосрочном горизонте дезинфляционные риски по-прежнему преобладают над проинфляционными. В этих условиях с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5–4,0% по итогам 2020 года и останется вблизи 4% в дальнейшем». Собственно, фактор слабой инфляции наряду с достаточно крепким курсом рубля и оказался для ЦБ абсолютным приоритетом, как предсказывали эксперты. В этом русле регулятор будет двигаться и дальше: ставка может опуститься в 2020-м до 5% годовых, сказал нам руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев.

Заявление совета директоров ЦБ подтверждает его слова: «При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Последствия такой стратегии для финансового рынка хорошо известны — это падение ставок по банковским депозитам (практически мгновенное), по кредитам и ипотеке (в срок от месяца до трех), это подорожание акций и облигаций. Наконец, это некоторое ускорение темпов роста ВВП, что также важно для Центробанка. С последним моментом связано недавнее совместное решение правительства и ЦБ — создать рабочую группу по поддержанию макроэкономической стабильности. О постоянно действующем в режиме онлайн механизме консультаций заявил на днях первый вице-премьер Андрей Белоусов. По его словам, реализация правительственных мер будет сопровождаться серьезным вливанием денег в экономику и чревата рисками разгона инфляции. А значит, предупредил чиновник, «потребуется тонкая, буквально филигранная совместная работа правительства и Банка России».

Озвученная властями идея совместной рабочей группы — это пока лишь демонстрация намерений. Во что она конкретно выльется, сказать пока сложно, заметил в беседе с «МК» директор Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. По его мнению, переоценивать значение случившегося не стоит, тем более что действия правительства и ЦБ у нас координировались и раньше. Взаимодействие просто обретет новую организационную форму. Николаев допускает, что решение о создании рабочей группы как-то связано с новым составом кабинета министров.

По словам главного аналитика Альфа-Банка Натальи Орловой, событие как раз таки весьма значимо: оно говорит о формировании некой новой реальности в экономической политике. Учитывая печальный опыт 2019 года, когда шли бесконечные споры между ЦБ и Минэкономразвития, Набиуллиной и Орешкиным, повышение уровня координации — несомненное благо для экономики. Возможно, допускает эксперт, что теперь Минфин будет более полно информировать Центробанк о своих планах по бюджетным расходам. А регулятор в своей монетарной политике станет больше апеллировать к внешнему фону, такому как замедление темпов роста мирового ВВП.

«МОСКОВСКИЙ КОМСОМОЛЕЦ»

ЦЕНТРОБАНК ОТСТАЛ ОТ ЖИЗНИ: ПОЧЕМУ ОН ПРОДОЛЖАЕТ ЗАЖИМАТЬ ЭКОНОМИКУ ВОПРЕКИ СВОИМ ЗАЯВЛЕНИЯМ

8.02.2020

Банк России снизил ставку до 6%, но это все еще слишком высокая ставка, которая говорит о жесткой денежно-кредитной политике регулятора вопреки его заявлениям о переходе к нейтральной.

На заседании по ставкам 7 февраля совет директоров Банка России принял решение снизить ставку на 0,25 п.п. до 6%. Это решение соответствовало ожиданиям большинства экспертов, хотя и были опасения, что регулятор возьмет паузу из-за роста рисков в мировой экономике. Но крайне низкий уровень текущей инфляции перевесил риски внешней среды. Мало того, пресс-релиз указывает на то, что снижение ставки продолжится на ближайших заседаниях, подтверждая ожидания инвесторов и аналитиков о снижении ставки до 5,5-5,75% в текущем году.

Перед заседанием по ставкам вышли данные по инфляции за январь, которые зафиксировали замедление роста потребительских цен до 2,4% относительно января 2019 года, что существенно ниже целевого уровня в 4%.

Пресс-релиз Банка России уже третий раз подряд начинается с фразы: «Замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось». В первый раз Банк России написал эту фразу в октябре 2019 года, когда вынужден был резко снизить свой прогноз по инфляции и ставку сразу на 0,5 п.п. С тех пор формулировка прочно закрепилась в пресс-релизах. Хотя, если смотреть на ежемесячную инфляцию, то с лета 2019 года, когда был исчерпан эффект от повышения НДС, месячные темпы роста потребительских цен стабильно держатся на уровне 2-2,5% в годовом исчислении, конечно, с учетом сезонности.

Прогноз по инфляции на конец 2020 года продолжает оставаться неизменным: 3,5-4%. В контексте этого прогноза Банк России указывает на то, что он перешел к нейтральной денежно-кредитной политике. Правда, нейтральной она станет только если инфляция все же ускорится до прогноза регулятора в 3,5-4%.

На финансовом рынке есть два инструмента, показывающие насколько рынок верит в прогноз регулятора по инфляции: консенсус-прогноз экономистов и облигации с защитой от инфляции (ОФЗ-ИН). Первый указывает на то, что экономисты скорее согласны с Банком России, хотя большинство прогнозов смещено ближе к нижней границе в 3,5%. Второй инструмент отражает ожидания инвесторов, показывая какую премию они закладывают на инфляцию. В облигациях с погашением в 2023 году эта премия осенью прошлого года упала до 2,8-2,9%, где и остается и сейчас.

Инвесторы не очень верят в то, что текущая политика будет способствовать возврату инфляции к целевым уровням, хотя и закладывают в цены снижение ставки до 5,5-5,75%. Рынком такая денежно-кредитная политика ЦБ оценивается скорее как жесткая. Это отражено и в прогнозе правительства, который предполагает рост цен на уровне 3% 2020 году.

Одна из причин сложившейся ситуации в том, что оценки диапазона нейтральной ставки остаются высокими и составляют 6-7%, в то время как реальная нейтральная ставка (R*) оценивается в 2-3%. На текущем уровне реальная ставка была заявлена несколько лет назад. Существенное влияние на нее могут оказывать негативные демографические тренды и жесткость макропруденциального регулирования. Возможно, влияние этих факторов недооценивается регуляторами.

За последние годы центральные банки ряда стран уже пересмотрели свои уровни нейтральной ставки вниз (в т.ч. ФРС), но не Банк России. Основной аргумент: недостаточно данных для пересмотра нейтрального уровня. Аргумент правильный, но он же позволяет утверждать, что данных недостаточно для объявления текущего уровня 6-7% нейтральным. Однако это все же сделано. Такая двойственная позиция регулятора к оценке уровня нейтральной ставки может воспринимается рынком как склонность к сохранению жесткой политики.

Жесткая денежно-кредитная политика последних лет, целью которой было стабилизировать инфляцию вблизи целевых 4%, видимо, оказалась слишком жесткой. Инфляция, которая все последние годы стремится скорее к 3% и ниже, чем к цели в 4%, это лишь подтверждает. Политика Банка России остается смещенной в сторону большей жесткости, в таких условиях достижение же целей по инфляции, если и произойдет, то скорее вследствие внешних шоков, чем сложившейся денежно-кредитной политики.

«FORBES»

КРУПНЫЕ БАНКИ НАЧАЛИ ГОТОВИТЬСЯ К НОВОМУ СНИЖЕНИЮ СТАВОК ПО ВКЛАДАМ И КРЕДИТАМ

9.02.2020

После шестого подряд снижения ключевой ставки ЦБ некоторые банки собираются снизить ставки по вкладам и кредитам. Другие финансовые организации пока не приняли решений и будут смотреть на действия конкурентов.

Кредитные организации могут отреагировать на шестое подряд снижение ключевой ставки ЦБ уже на следующей неделе, пишут «Ведомости». Два банка из топ-10 по активам заявили газете, что собираются снизить ипотечные ставки. Еще два менее крупных планируют уменьшить доходность рублевых депозитов.

Представители еще нескольких банков, входящих в топ-30, сообщили, что их организации пока не приняли конкретных решений. По их словам, ставки могут быть скорректированы с учетом ситуации на рынке и действий конкурентов.

По мнению управляющего директора рейтингового агентства НКР Станислава Волкова, на принятое 7 февраля решение регулятора снизить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта до 6% могут быстро отреагировать ставки по вкладам. С некоторым отставанием пойдут вниз и ставки по кредитам, уверен эксперт.

Еще до пятничного заседания совета директоров ЦБ в нескольких крупных банках ускорилось падение доходности рублевых вкладов, отмечает издание. В первую неделю февраля ставки опустили четыре крупнейших банка по величине портфеля привлеченных средств населения. Например, 7 февраля Альфа-банк второй раз с начала года снизил рублевые ставки на 0,2—0,8 процентного пункта до 4,8% годовых. Такие условия за дистанционное размещение от 5 млн рублей на три года получили клиенты, которые не пользуются другими продуктами банка.

Перед этим ставки впервые в 2020 году опустил Промсвязьбанк. Он уменьшил их сразу на 0,5 процентного пункта, максимальная ставка в рознице опустилась до 5,25%. Также ставки снизили «Ренессанс кредит», Московский кредитный банк, «ФК Открытие», «Абсолют банк», «Ак барс», банк «Санкт-Петербург» и несколько более мелких банков.

Представители «ФК Открытие», Совкомбанка и некоторых других банков заявили газете, что будут постепенно снижать ставки по вкладам. По оценкам зампреда правления Совкомбанка Сергея Хотимского, в ближайшие полгода максимальная ставка рублевых вкладов опустится ниже 5,5%.

Управляющий директор «Абсолют банка» Антон Павлов уверен, что вслед за вкладами банки будут снижать ставки по активным операциям. Некоторые кредитные организации уже начали готовиться к новому раунду изменения условий по кредитным продуктам. По словам руководителя департамента по развитию ипотечного кредитования Альфа-банка Артема Иванова, последнее снижение ключевой ставки создало потенциал для снижения ипотечных ставок. Поэтому банк планирует в ближайшее время снизить ставки по ипотечным программам, уточнила пресс-служба Альфа-банка. Кроме того, на следующей неделе очередное снижение ставок по ипотеке планирует ВТБ. Представители банков не назвали газете величину готовящегося снижения ипотечных ставок. Представители «Ренессанс кредит» и «Русского стандарта» заявили, что в кредитовании будут действовать исходя из ситуации на рынке.

По мнению независимого эксперта ипотечного рынка Сергея Гордейко, уже весной этого года средняя ставка предложения для клиентов «с улицы» упадет до 8,5%, а для зарплатных клиентов банков — до 8%.

«FORBES»

ПОЧЕМУ РОССИЯНЕ ТАК ЛЮБЯТ ДЕПОЗИТЫ

10.02.2020

Средняя максимальная ставка по вкладам в топа-10 банков, по данным ЦБ, упала до 5,76%. Всего год назад она была на уровне 7,5%. То есть доход от таких вложений сократился практически на четверть. Что любопытно, это никак не сказалось на притоке новых денег во вклады. По данным все того же ЦБ, за минувший год, как и годом ранее, россияне пополнили свои депозиты на 2 трлн руб. Почему так?

МИФ ПЕРВЫЙ: ЛЮДИ НЕ ВИДЯТ АЛЬТЕРНАТИВЫ.  Чаще всего любовь к вкладам у нас объясняют низкой финансовой грамотностью населения. Якобы граждане не в курсе, что есть другие инструменты приумножения денег или не умеют ими пользоваться. Но эта версия не выдерживает никакой критики. Вкладчики в общей массе прекрасно осведомлены, что в России существует рынок ценных бумаг и что он дает кратно большую прибыль, чем депозиты. За последние пять лет российские акции в среднем приносили 17% годовых в рублях, зарубежные – 10% годовых в долларах. Только ленивый не слышал о том, что фондовые индексы каждый год обновляют рекорды.

Рынок облигаций тоже на подъеме: ставки падают, цены старших выпусков растут. В любой момент можно зафиксировать текущую рыночную ставку. И не на год, как во вкладе, а на три-пять, десять и даже более лет. Конечно, рядовой вкладчик с ходу не выберет нужный ему выпуск облигаций, но общее представление о долговом рынке у него есть. Простейшая схема вложений: ИИС + ОФЗ, которую продвигают все без исключения игроки рынка – даже сейчас приносит от 10% годовых в рублях. Подавляющее большинство вкладчиков по крайней мере слышало, что такая опция существует.

Доступность инвестиций для граждан сегодня выше, чем когда-либо за всю историю страны. Вложения в фондовый рынок уже давно не требуют личного присутствия в Москве или каком-то другом крупном городе. Те же самые банки, которые принимают вклады, охотно (иногда даже настойчиво) предоставляют доступ к инвестиционным инструментам и готовым продуктам как удаленно, так и персонально в офисе. Сегодня клиент может вообще не открывать торговый терминал и все равно получать свои 10-17% доходности с рынка.

Техническая сторона дела тоже не является препятствием для граждан. По данным Росстата, 80% населения пользуется интернетом, две трети от этого числа подключены к финансовым сервисам (в основном банковским). Открыть брокерский счет или счет управления так же просто, как заказать дебетовую карту. Получить вычет (13% от государства к своим инвестициям) с недавнего времени стало проще, чем заказать смартфон из Китая. Налоговая онлайн-декларация сократилась до анкеты, на заполнение которой уходит меньше часа даже у людей, которые делают это в первый раз.

Другими словами, у вкладчиков есть выбор, он огромен, и он буквально под рукой.

МИФ ВТОРОЙ: У ЛЮДЕЙ СОВЕТСКИЙ МЕНТАЛИТЕТ. Существует стереотип, что деньги на депозиты в России откладывают преимущественно пенсионеры – в соответствии с советскими традициями. Но это далеко не так. Средний возврат вкладчика, по данным самих банков, менее 50 лет. Этим людям на момент распада СССР было около 20 лет. Их сознательная финансовая жизнь началась в 1990-е годы. Они не успели толком подержать в руках советские рубли, они не жили в стране, где одна валюта, и у нее неизменный курс и нулевая инфляция. Весь их опыт, напротив, был связан с тем, что деньги обесцениваются, что они должны работать и что вклад в банке - это не единственный и не всегда лучший вариант.

Что еще более важно, российские вкладчики люди отнюдь не бедные. 90% сбережений они держат в топе-30 банках, где средний счет на клиента составляет около 700 тыс. рублей ($11 тыс. по текущему курсу). Это сведения от ЦБ. И это приличная сумма даже для более богатых стран. Например, половина клиентов американских банков держит на депозитных счетах менее $10 тыс, по оценке Федрезерва . Иначе говоря, типичный российский вкладчик - это настоящий представитель среднего класса. Человек, который не живет от зарплаты до зарплаты и понимает, как обращаться с деньгами, чтобы они прирастали.

МИФ ТРЕТИЙ: ГОСУДАРСТВО НИЧЕГО ДРУГОГО НЕ СТРАХУЕТ. Первый вопрос, который задают клиенты, узнав о размере доходностей на фондовом рынке: а какие там гарантии. Обычно им объясняют, что риски выше, но полная потеря капитала исключена. Есть система депозитариев, деньги инвесторов отделены от денег финансовых посредников, все это под надзором ЦБ, и в конечном счете, как и вклады в банках, вложения находятся под охраной государства.

Пока это не относится к наличным деньгам на торговых счетах. Но систему наверняка доработают, поскольку страховка для инвесторов существует во всем мире. В любом случае положение вкладчиков и инвесторов не дает однозначного ответа, где хранить деньги абсолютно безопасно. Количество потерянных забалансовых вкладов измеряется десятками тысяч. Случаи, когда инвесторы терялись из реестра, единичны.

В ЧЕМ ЖЕ ПРИЧИНА НА САМОМ ДЕЛЕ? И вот мы подходим к честному ответу на вопрос, почему россияне не инвестируют, а кладут деньги на депозиты. Главная причина, на мой взгляд, в том, что у граждан катастрофически "замылен" горизонт планирования. Это выражается во всем от срока тех же депозитов (в среднем деньги кладут меньше чем на год), а также всего, что связано с деньгами в стране. Бюджеты всех уровней живут в режиме "с января по декабрь текущего года". Больше чем на 12 месяцев вперед государство и бизнес серьезных планов не строит.

Самый долгосрочный финансовый проект для россиянина – ипотека. Но и здесь проявляется общая неуверенность в завтрашнем дне. Если у человека появляются деньги, то он не мыслит категориями: "Мне выгоднее вложить в рынок, ведь там доходность выше, чем ставка по ипотеке". В 99% случаев российский человек гасит кредит по максимуму, потому что сегодня свободные деньги есть, а будут ли завтра – неизвестно.

Когда потенциальный инвестор слышит, что оптимально вкладывать деньги на срок от трех лет, то он резко меняет приоритеты. Ему важно, чтобы деньги были под рукой здесь и сейчас. Он готов те же три года перекладываться из одного депозита в другой по ставке чуть выше инфляции, только чтобы планировать свои расходы на несколько лет вперед.

Эту привычку вряд ли можно изменить лекциями о финансовой грамотности или заявлениями чиновников, что стране нужны "длинные" деньги. Люди не будут массово вкладывать сбережения на годы вперед, пока не поймут, что впереди их ждет действительно что-то понятное и предсказуемое. Пока же все наоборот: законы, в том числе базовые, меняются молниеносно, новые правила игры вводят без обсуждения с теми, кто по ним будет играть. Отсюда и возникла у людей привычка инвестировать на минимально возможный срок. Отсюда и проблема, что сбережения людей идут не в реальный сектор, а в банки, то есть, по сути, - на поддержку потребкредитов.

МОЖНО ЭТО КАК-ТО ИЗМЕНИТЬ? Да, конечно. Для этого нужно обеспечить населению стабильность (в хорошем смысле этого слова): ввести четкую индексацию доходов, давать прозрачные данные по инфляции, создать внятную систему пенсионных накоплений. Например, отличным шагом был бы возврат к системе софинансирования, когда государство докладывает на инвестиционный счет будущего пенсионера деньги наравне с самим гражданином. И при этом дать право их досрочного изъятия со штрафом, опять же по простым понятным правилам, в соответствии с мировой практикой. Все это вместе однажды приведет к тому, что держать сбережения в ценных бумагах в России станет так же обыденно, как иметь зарплатную карту. 

«ЭЛИТНЫЙ ТРЕЙДЕР»

СПЕКУЛЯНТЫ ИСПУГАЛИСЬ КОРОНАВИРУСА

8.02.2020

Весь позитивный настрой инвесторов на российском рынке начала года исчерпал себя в первой декаде февраля. Однако долгосрочные инвесторы остались на российском рынке.

Российские фондовые индексы завершили неделю на минимальных значениях с начала года. В ходе пятничных торгов индекс Московской биржи опускался до отметки 3056,85 пункта, минимального значения с 30 декабря. По итогам дня индекс остановился на отметке 3087,63 пункта. При этом это значение остается выше всех значений индекса, достигнутых до начала прошедшей недели. Долларовый индекс РТС завершил торги возле полуторамесячного минимума — 1518,23 пункта.

Даже с учетом того, что российские индексы остались на уровне значения закрытия предыдущей недели, по итогам прошедшей недели они оказались в числе аутсайдеров среди индексов развитых и развивающихся стран. По данным агентства Bloomberg, ведущие европейские индексы по итогам недели выросли на 2,4–3,8%, американские поднялись на 3,3–3,4%. В числе лидеров роста оказался корейский фондовый индекс KOSPI, поднявшийся на 4,6%. Подъему способствовало снижение опасений относительно распространения коронавируса, а также снижение Пекином пошлин в отношении американских товаров. В четверг Госсовет КНР по тарифно-налоговой политике принял такое решение в отношении товаров на $75 млрд.

Отставание российских индексов от общей тенденции отчасти связано с падением цен на нефть ниже уровня $55 за баррель.

По данным агентства Reuters, во вторник котировки ближайшего контракта на поставку нефти Brent достигали отметки $53,69 — минимального значения с начала января 2019 года. К пятнице цены подросли до $54,3 за баррель, однако все равно остаются вблизи годового минимума. Этому способствовали сообщения о том, что китайские компании начали отказываться от законтрактованных поставок сжиженного газа, ссылаясь на форс-мажорные обстоятельства. Беспокойство у инвесторов вызывает и отсутствие согласованной позиции ОПЕК+. Несмотря на словесные интервенции представителей ОПЕК, Россия пока не поддержала предложение снизить суточную добычу нефти еще на 600 тыс. баррелей и перенести саммит ОПЕК+ с марта на более ранние сроки.

«Затяжное пребывание цены Brent ниже уровня $55 за баррель вызывает опасения инвесторов, что негативно отразится на результатах нефтегазовых компаний за первый квартал. К тому же из-за ценовой конъюнктуры на газовом рынке Европы и Азии страдают индексные тяжеловесы “Газпром” и НОВАТЭК»,— отмечает портфельный управляющий инвестиционной группы «Тринфико» Денис Мухин.

В таких условиях усилилось бегство с российского рынка международных инвесторов. По оценке “Ъ”, основанной на отчете BCS Global Markets (учитывают данные Emerging Portfolio Fund Research), клиенты фондов, ориентированных на российские акции, за неделю, закончившуюся 5 февраля, вывели $90 млн. Это на $10 млн выше результата предшествующей недели. Тем не менее большинство экспертов отмечают, что пока рано говорить о падении популярности российского рынка. Причем весь этот объем пришелся на наиболее спекулятивный класс фондов — ETF. За две недели клиенты из этих фондов забрали почти $190 млн. Как отмечает заместитель гендиректора по фондовым операциям УК ТФГ Равиль Юсипов, «в одной из поведенческих моделей продается то, что выросло больше всего, а в 2019 году российские индексы были самыми быстрорастущими, прибавив более 40%». «Отток из ETF — это не более чем обычная волатильность, вызванная страхами рынка относительно коронавируса. Он может очень легко смениться притоком в случае позитивных изменений в ситуации с вирусом»,— отмечает заместитель директора инвестиционного департамента UFG Wealth Management Евгений Пундровский.

Более важное значение для рынка имеют долгосрочные инвесторы, спрос со стороны которых в отношении рублевых активов сохраняется.

По словам господина Пундровского, в отношении long-only фондов не заметно значительных изменений в их взглядах и стратегиях. «Они достаточно консервативны и предпочитают стабильный прирост на свои инвестиции. Поэтому традиционно рассматривают развивающиеся страны с точки зрения сильных макроэкономических параметров, а не спекулятивных вложений. Россия, разумеется, выступает одним из наиболее привлекательных с точки зрения доходности рынков»,— отмечает Евгений Пундровский.

«КОММЕРСАНТЪ»

НАГРУЗИЛИ ПОРТФЕЛЬ: ПОРОГ ДЛЯ ИИС БУДЕТ ПОВЫШЕН

10.02.2020

Уже в марте будет принят закон, разрешающий пополнять индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) второго типа на сумму до 2,5 млн рублей, рассказал «Известиям» председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. Сейчас можно вносить только до 1 млн рублей.

Максимальный взнос по ИИС второго типа увеличится не менее чем до 2,5 млн рублей в год с разрешенного сейчас 1 млн, рассказал Анатолий Аксаков. Он добавил, что сейчас рассматриваются предложения повысить эту сумму и до 5 млн рублей. Также, по его словам, у инвесторов появится возможность снять часть средств со счета досрочно при возникновении определенных обстоятельств — например, болезни или смерти близкого родственника.

В феврале законопроект об ИИС будет готов ко второму чтению, а «в марте, надеюсь, мы его вообще уже примем», подчеркнул Анатолий Аксаков.

СПРАВКА «ИЗВЕСТИЙ». ИИС первого типа дает возможность инвестору ежегодно получать налоговый вычет на сумму до 52 тыс. рублей , ИИС второго — освобождает от НДФЛ доход от торговых операций. Инвестор может открыть только один индивидуальный инвестиционный счет, максимальный взнос по обоим типам — 1 млн рублей в год.

Сейчас инвесторы в основном пользуются ИИС первого типа, отметил глава комитета по финрынку. Это подтверждают и представители крупных брокерских компаний.

— Допустим, у вас на ИИС 400 тыс. рублей, тогда по счету первого типа только на налоговом вычете инвестор заработает 52 тыс. рублей. Если такая же сумма лежит на ИИС второго типа, то даже при 10% годовых заработанного дохода — что очень хорошо по нынешним временам — человек сэкономит 5,2 тыс. рублей, — привел пример один из брокеров.

ИИС первого типа, предполагающие налоговый вычет в 13% от внесенной суммы, не устраивают правительство. В мае 2019 года замминистра финансов Алексей Моисеев заявил, что эти инструменты были придуманы лишь для того, чтобы заинтересовать инвесторов. Одновременно он сообщил, что есть намерение улучшить условия по счетам второго типа.

Однако большинство владельцев ИИС повышение максимального взноса не коснется. Средний размер счетов, открытых в брокерских компаниях, сократился со 103 тыс. рублей в середине 2017 года до 92 тыс. рублей в конце 2019 года, сообщил в ответ на запрос «Известий» представитель Банка России. Порог входа в отрасль в последнее время резко снизился, клиенты открывают счета с небольшими вложениями для пробных инвестиций на фондовом рынке, пояснил он.

Регулятор учитывает все счета, в том числе пустые, рассказал его представитель. Если же смотреть на активные ИИС, цифры будут выше. Например, у «БКС Премьер» средняя сумма составляет 700 тыс. рублей, сказал его директор по клиентскому маркетингу Максим Пузырев.

ИИС появились еще в 2015 году, но интерес к ним стал резко расти с 2017 года, когда крупные банки начали предлагать их своим клиентам как альтернативу вкладам, ставки по которым снизились, сообщил представитель ЦБ. За три последних года, по его данным, количество ИИС выросло в восемь раз, а активы на них достигли 197,3 млрд рублей.

По словам представителей брокерских компаний, ИИС первого типа открывают в основном бывшие вкладчики, разочарованные снизившимися ставками. У них обычно мало опыта работы на фондовом рынке, ИИС их привлекают возможностью получить гарантированный доход. Второй тип счетов им подходит мало, поскольку если прибыли нет, то нет и налогового преимущества.

За год на ИИС можно положить не более 1 млн рублей. А взнос, дающий максимальный вычет по счету первого типа, составляет 400 тыс рублей. Если до конца декабря на ИИС внесена такая сумма, то на следующий год можно вернуть 52 тыс. рублей. Чтобы получить вычет еще раз, в следующем году счет нужно снова пополнить на 400 тыс. рублей — и так можно делать неограниченное число раз. ИИС должен существовать как минимум три года — если закрыть его раньше, придется вернуть государству все полученные вычеты.

Поскольку налоговый вычет можно получить по итогам календарного года, то выгоднее пользоваться деньгами до декабря и уже в последний момент положить их на ИИС. Так и происходит — в декабре брокерские компании фиксируют всплеск взносов. Начиная с 2015 года приток средств от клиентов в последний месяц года как минимум вдвое больше, чем в любом другом, рассказал Максим Пузырев из «БКС Премьер». Такую же тенденцию отмечают в «Тинькофф», «Открытии» и «ВТБ Капитал Инвестиции». Декабрь для ИИС — самое подходящее время, отметил руководитель управления развития инвестиционных и брокерских сервисов «Тинькофф» Антон Кицун.

Пик зачислений в последний календарный месяц также связан с тем, что у многих в конце года истекает срок вкладов, и люди ищут доходность получше, рассказал гендиректор «Открытие Брокер» Владимир Крекотень. По его словам, в конце года на ИИС несут годовые премии и бонусы.

Хотя такая практика формально не запрещена, всегда существует риск, что ФНС увидит в этом злоупотребление и откажет в вычете, предупредила Арпине Пирумян из Forward Legal.

По оценке ФНС, в 2015 и 2016 годах россияне получили вычет по ИИС в размере 2,5 млрд и 6,6 млрд рублей, а в 2017 и 2018 годах — 14 млрд и 18 млрд рублей соответственно.

В январе количество ИИС на Московской бирже достигло почти 1,7 млн, следует из ее сообщения, а доля частных инвесторов в объеме торгов — 44% по сравнению с 29% годом ранее. На Санкт-Петербургской бирже почти 700 тыс. ИИС, рассказал ее гендиректор Евгений Сердюков, и почти половина из них была открыта в декабре 2019 года.

Больше всего среди инвесторов ИИС людей в возрасте 25–35 и 35–45 лет — 27,7% и 25,3% соответственно, рассказал главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов. По его словам, самые популярные инструменты для вложений на ИИС — это российские акции, ОФЗ и банковские рублевые облигации. Выбрать бумаги клиентам помогает робосоветник.

«ИЗВЕСТИЯ»

АВТОСЛЕДОВАНИЮ ПОДОБРАЛИ ТАРИФ

10.02.2020

Брокеры ищут замену комиссиям с оборота.

Участники рынка начали менять тарифную политику, реагируя на вступившие в силу в конце прошлого года поправки в закон о рынке ценных бумаг. В них незадолго до принятия появился новый пункт, который запрещает брокерам получать вознаграждение, установленное в зависимости от количества и/или объема сделок клиента, при исполнении поручений, передаваемых автоматически «без участия клиента с помощью программно-технических средств, предоставленных клиенту брокером». По словам собеседников “Ъ”, данная норма была инициирована ЦБ.

В ЦБ “Ъ” сообщили, что вознаграждение брокера, поставленное в зависимость от объема сделок или их количества, мотивирует поощрять и содействовать совершению большего количества сделок вне зависимости от их экономического эффекта для клиента. «В связи с этим считаем, что норма, запрещающая брокеру взимать вознаграждение в зависимости от объема или количества сделок, представляется обоснованной»,— отмечают там.

На первый взгляд под действие нового закона попадают программы автоследования. Это программы, позволяющие преобразовывать инвестиционную рекомендацию в поручение брокеру на совершение сделки без непосредственного участия клиента. Такие программы должны быть аккредитованы в саморегулируемых организациях. На сегодняшний день НАУФОР и НФА аккредитовали семь таких программ — в частности, таких компаний, как «Финам», БКС, «Риком-Траст». Наиболее распространенным является сервис Comon компании «Финам», в нем зарегистрировано 26 тыс. подписчиков.

“Ъ” проанализировал тарифы «Финама», БКС и «Риком-Траста». Так, у «Финама» есть дополнительный тариф по автоследованию в проценте от стоимости чистых активов клиентов. В пресс-службе «Финама» сообщили, что внесенные в закон изменения потребовали некоторым образом переформатировать тарифы компании, но не пояснили, как именно. У БКС сейчас маркетинговый период: до конца марта услуга автоследования бесплатная, при этом этот тариф действует в дополнение к базовым тарифам брокера, которые стандартно взимаются в проценте с объема сделки или оборота за период. Заместитель руководителя брокерского бизнеса по консультационным продуктам «БКС Брокер» Алексей Евсютин сообщил, что сейчас клиент платит только стандартную брокерскую комиссию в соответствии с выбранным им тарифным планом. По его словам, после окончания бесплатного периода тариф за автоследование будет предполагать плату за сопровождение портфеля (процент от стоимости активов) и плату за успех клиента.

В «Риком-Трасте» тариф за автоследование определен в проценте от оборота или объема сделки, но он применяется как базовый, а не дополнительный. При этом президент «Риком-Траста» Игорь Першин сообщил “Ъ”, что, по его мнению, норма в законе по запрету брокерской комиссии от количества или объема сделок распространяется не на программы автоследования, а на программы алгоритмической торговли, которые устанавливаются непосредственно на компьютере клиента. Он объяснил, что такой вывод сделан из-за разницы в определении программы автоследования (данном в указании ЦБ) и определении, данном в законе. «Мы направили в ЦБ запрос с просьбой разъяснить норму закона»,— сообщил он.

Заместитель гендиректора ИК «Хамстер-Инвест» Дмитрий Ивакин также считает, что новые положения закона нуждаются в разъяснениях: из закона не очень понятно, относится ли он к автоследованию. Если это так, полагает эксперт, применение закона может фактически закрыть рынок автоследования для клиентов с небольшими суммами за счет введения фиксированных тарифов на брокерское обслуживание или резко увеличит комиссии за услуги инвестиционного консультирования.

«КОММЕРСАНТЪ»

ДОХОДНЫЙ ЯНВАРЬ

9.02.2020

Начало года на рынке коллективных инвестиций оказалось не менее успешным, чем весь 2019 года. Январь обеспечил частным инвесторам высокий доход.

По данным Investfunds, из 163 крупнейших фондов, стоимость чистых активов которых выше 100 млн руб., только у 10 ПИФов стоимость паев снизилась по итогам месяца. При этом 58 открытых фондов обеспечили доход свыше 3%, а доход 5 лучших фондов составил 11–12%.

Лидерами роста в январе стали отраслевые фонды, ориентированные на компании электроэнергетики. Такие вложения обеспечили доход на уровне 8–12%. По словам портфельного управляющего «Сбербанк Управление активами» Александра Фалкова, опережающему росту стоимости паев таких фондов способствовали существенное укрепление рубля в первой половине января, относительно низкая оценка по мультипликаторам компаний отрасли. К тому же многие крупные компании пересматривали в сторону повышения свою дивидендную политику. Одну из самых высоких дивидендных выплат аналитики ждут от «Юнипро» — около 10,8%. «Появляется информация об обсуждаемых в правительстве мерах по повышению стоимости крупнейших компаний отрасли, таких как "РусГидро", "Россети", что могло привлечь дополнительный интерес инвесторов к акциям этих эмитентов»,— отмечает аналитик «Газпромбанк—Управление активами» Илья Купреев.

Высокому интересу инвесторов к отрасли способствует низкая ее зависимость от ситуации с коронавирусом.

«Акции российских электроэнергетических компаний могли пользоваться спросом в качестве защитного актива в ситуации роста неопределенности, вызванной эпидемией коронавируса в Китае, ввиду того что их выручка и финансовые потоки практически не зависят от внешней конъюнктуры и глобальных цен на сырьевые товары»,— считает Илья Купреев.

Высокую доходность принесли своим держателям фонды потребительского рынка. Инвестиции в такие фонды за месяц принесли прибыль в размере 4,3–8,7%. Поддержку компаниям отрасли оказала обнародованная в середине месяца программа социальной поддержки населения от президента Владимира Путина. В частности, было предложено ввести ежемесячные выплаты за детей в возрасте от трех до семи лет малообеспеченным семьям, а также была продлена и расширена программа материнского капитала. По оценкам Минфина, для финансирования инициатив социальные расходы в 2020–2024 годах должны увеличиться на 4,1 трлн руб. Для финансовой поддержки малоимущих семей потребуется 1,4 трлн руб., а для продления программы материнского капитала — 1,2 трлн руб. По оценкам аналитиков Sberbank Investment Research, дополнительные социальные расходы помогут ускорить рост оборота розничной торговли на 0,8 процентного пункта (п. п.) в 2020 году и на 0,9–1,0 п. п.— в 2021 году.

Неплохой доход можно было получить в фондах, ориентированных на валютные активы — еврооблигации и драгоценные металлы — 3–4,5% и 5,5–7,5% соответственно. Этому способствовали рост базовых активов, а также валютная переоценка (+3%). «Еврооблигации развивающихся рынков росли в январе на ослаблении опасений глобальных торговых войн, прежде всего США и Китая, и ожидании сохранения мягкой кредитно-денежной политики от центральных банков ведущих мировых экономик»,— отмечает главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов.

Высоким результатам фондов драгоценных металлов способствовал рост цен на золото, которое составляет основу таких фондов. По данным Reuters, в январе стоимость благородного металла выросла почти на 5%, до $1590 за тройскую унцию.

Рост спроса на золото и другие драгоценные металлы, традиционно считающиеся защитными активами, происходит на фоне опасений замедления мирового экономического роста в связи со вспышкой и быстрым распространением нового коронавируса в Китае»,— отмечает Александр Фалков.

Хуже рынка чувствовали себя фонды нефтегазовой отрасли, лидеры роста прошлого года. Такие вложение принесли инвесторам либо убыток на уровне 1,2–1,3%, либо символическую прибыль 0,2–0,4%. Акции компаний оказались под давлением обвалившихся на фоне эпидемии коронавируса цен на нефть. По данным агентства Reuters, котировки российской Urals упали за месяц почти на 13%, до $58,7 за баррель. «Меры, принимаемые правительством Китая, которые включают продление каникул, приостановку работы предприятий и введения ограничений на передвижение людей, привели к существенному сокращению спроса на нефтепродукты»,— отмечает Илья Купреев.

При выборе стратегий участники рынка советуют смотреть не на историческую доходность, а на перспективы отрасли, горизонт инвестирования и аппетит к риску. По словам руководитель отдела управления акциями УК «Открытие» Виталия Исакова, ожидаемый доход по ПИФам российских облигаций существенно снизился за последние годы, однако хорошо управляемый облигационный фонд по-прежнему имеет ожидаемую доходность выше, чем банковский депозит,— 6–9% годовых в зависимости от рыночной конъюнктуры. При таких инвестициях стоимость пая может испытывать незначительные отрицательные колебания на коротком промежутке времени, однако благодаря широкой диверсификации портфеля риск полной потери всего либо части капитала ниже, чем в случае с банковским депозитом.

Вероятность получить убыток, инвестируя в хороший фонд облигаций на год и более, стремится к нулю»,— отмечает Виталий Исаков.

Более высокий доход могут обеспечить фонды акций, но и риски по ним могут быть выше. По оценкам Виталия Исакова, такие инвестиции могут принести 10–15% годовых при инвестировании на длительный срок (минимум три-пять лет). Однако не следует ожидать, что эти цифры будут получаться плавно и равномерно из года в год. «Исторически примерно каждый третий год на российском рынке завершался отрицательным результатом инвестирования. Если при виде минуса по счету у вас учащается пульс и потеют ладошки, то лучше даже и не думать о том, чтобы сформировать свой портфель максимально рискованным образом — на 100% из ПИФов акций»,— отмечает управляющий директор «Сбербанк Управление активами» Василий Илларионов.

Компромиссом между доходностью и риском может стать сбалансированный фонд. В текущей ситуации ожидаемая доходность таких фондов может достигать 10% годовых, при этом возможное максимальное снижение стоимости пая, скорее всего, не превысит 10–20%, оценивает господин Илларионов.

«КОММЕРСАНТЪ»

РАЗБОР БАНКИ.РУ: СТОИТ ЛИ ВКЛАДЫВАТЬ В «ВЕЧНЫЕ ФОНДЫ» ОЛЕГА ТИНЬКОВА

10.02.2020

В конце 2019 года УК «Тинькофф Капитал» вывела на рынок биржевые фонды. Управляющие говорили, что это «новое слово на нашем фондовом рынке». Оправданны ли громкие заявления и в чем особенности этих БПИФов?

Покупка бумаг ПИФа не в банке или управляющей компании, а на бирже давно уже не новость для российского рынка. Собственными биржевыми фондами обзавелись практически все крупные управляющие компании. Список фондов и ETF, паи которых торгуются на Московской бирже, здесь.

Сами по себе эти инструменты больше похожи на производные, поскольку базовым активом в них выступают не непосредственно акции и облигации, а либо индексы (например, S&P 500 или РТС), либо паи иностранных инвестфондов. Честнее было бы назвать их «фонды фондов». Правда, есть и исключения: скажем, фонд «Сбербанк — S&P 500», согласно информации на сайте УК, вкладывает непосредственно в бумаги, входящие в индекс, пропорционально их доле.

У трех фондов «Тинькофф Капитала» все несколько сложнее. С одной стороны, перед нами классические фонды фондов, поскольку значительная часть портфеля вложена в акции иностранных ETF таких крупных провайдеров, как iShares или Vanguard. С другой — один из фондов («Тинькофф — Стратегия вечного портфеля RUB») инвестирует в ОФЗ, а также в акции крупных российских компаний. На долю иностранного фонда (iShares Gold Trust) приходится менее четверти портфеля.

Кроме того, два фонда, которые инвестируют исключительно в иностранные ETF («Тинькофф — Стратегия вечного портфеля USD», «Тинькофф — Стратегия вечного портфеля EUR»), вкладывают не в один-два фонда, а в целый набор ETF: у первого фонда в портфеле пять ETF, а фонда в евро — четыре. При этом все ETF вкладывают деньги в различные активы: в акции, облигации и золото. Такая структура вложений, полагают в компании, поможет «получать прибыль в любых условиях: при росте, стагнации или спаде экономики».

Инвестиционную стратегию «Вечный портфель» (Permanent Portfolio) разработал американский финансовый советник Гарри Браун в 1980-х годах. Он предложил инвестировать в акции, короткие и долгосрочные облигации и золото. Такая структура должна помочь инвестору зарабатывать в разные фазы экономического цикла. Единственное, что должен делать инвестор, — проводить ребалансировку: если, например, акции подорожали, то их надо продать так, чтобы снова привести их долю в портфеле к 25%.

С момента старта доходность фондов (в соответствующих валютах) следующая:

- «Тинькофф — Стратегия вечного портфеля RUB» — 2,88%;

- «Тинькофф — Стратегия вечного портфеля USD» — 4,03%;

- «Тинькофф — Стратегия вечного портфеля EUR» — 2,82%.

Такая сбалансированная структура выглядит более стабильной по сравнению с фондами акций, индексными и тем более специализированными отраслевыми ПИФами. Отчасти фонды «Тинькофф Капитала» можно сравнить с ПИФами смешанных инвестиций (в их портфелях обычно есть и акции, и облигации), однако это в то же время означает потенциально более низкую доходность. Особенно это заметно на длинном горизонте: за последние пять лет лучшая доходность у смешанных ПИФов составляет чуть выше 170%. Лидеры среди фондов акций принесли за то же время инвесторам по 220—240% годовых. Рейтинг доходности ПИФов можно посмотреть в источнике.

РИСКИ. Кроме того, стоит еще учитывать и риски управления, ведь действия менеджеров не всегда оказываются верными, и это приводит к потерям. В случае если биржевой ПИФ просто копирует западный ETF, инвестор несет только риск ошибок управляющих iShares или Vanguard. Если говорить о наборе разных ETF, то к этому еще прибавляется риск качественного управления в российской УК. Сложно понять, насколько оптимально распределены доли ETF в портфеле, вовремя ли и корректно ли проводится ребалансировка портфеля. Ведь, по сути, речь идет не о пассивных инвестициях, как это, например, характерно для индексных фондов, а о стратегии активного управления. По условиям управления фондами «Тинькофф Капитала» ребалансировка активов обратно к стартовым пропорциям должна происходить раз в год.

Отсюда возникает не менее сложная проблема: как оценить, насколько эффективны действия управляющих биржевыми фондами? Ведь оценить качество управления биржевым ПИФом на индекс S&P 500 или даже фондом, инвестирующим в золото, проще простого. Бенчмарком может быть как сам индекс или динамика биржевого товара, так и отчетность иностранного ETF. В случае с «вечными фондами» оценить качество управления куда сложнее. В «Тинькофф Инвестициях» предлагают пользоваться индикаторами Tinkoff All-Weather Index USD и Tinkoff All-Weather Index EUR, которые компания рассчитывает совместно с Мосбиржей. Динамика индексов публикуется на сайте фондовой площадки. Однако информацию о структуре индекса и методику расчета компания пока не раскрывает. Впрочем, как рассказал Банки.ру гендиректор УК «Тинькофф Капитал» Руслан Мучипов, компания планирует создать на сайте специальный раздел, где будет подробно описана методика расчета индикаторов для всех фондов, а также все последние изменения в расчетах бенчмарков. По словам Мучипова, можно запросить методологию расчета бенчмарка в компании.

СКОЛЬКО СТОИТ ПАЙ. Понять, насколько справедливо управляющий взял с вас комиссию, инвестору «Тинькофф Капитала» сложнее, чем в других российских биржевых фондах. Тем более что система вознаграждения в компании отличается от традиционной. Помимо фиксированной комиссии (management fee) в УК «Тинькофф Капитал» инвестору придется поделиться с компанией и частью полученной прибыли (success fee). На первый взгляд сумма не столь высока — 10% от полученного дохода. На рынке доверительного управления с инвесторов зачастую взимается более высокий success fee — до 30% и выше. Тонкость в том, что эта комиссия взимается каждый квартал (при условии, что на дату списания комиссии цена бумаг «вечного фонда» выросла относительно предыдущего абсолютного максимума). Допустим, в первом отчетном квартале бумага стоит 6 рублей, во втором — 10 рублей, инвестор заплатит 10% с 4 рублей разницы. В третьем квартале цена падает до 7 рублей. Инвестор не платит success fee — фонд показал минус относительно максимума (10 рублей). В четвертом квартале цена вырастает до 12 рублей. Инвестор платит 10% от 2 рублей (разница между 12 рублями и предыдущим абсолютным максимумом — 10 рублями). Наглядно система расчета изображена здесь.

Конечно, инвестор может зафиксировать прибыль и выйти, не дожидаясь календарной даты. В этом случае он заплатит комиссию, если стоимость бумаг в момент продажи окажется выше, чем абсолютный квартальный максимум. Как поясняют в «Тинькофф Капитале», плата за успех определяется персонально для каждого инвестора, поэтому если он ничего не заработал, то независимо от поведения котировок фонда на отчетную дату комиссию с него не возьмут. Впрочем, пока компания не взимает с инвесторов success fee и обещает, что акция продлится до 1 июля 2020 года.

Стоимость услуг управляющих фондами «Тинькофф Капитала» (management fee) составляет 0,99% от активов фонда. Еще 0,2% от активов предусмотрено на прочие расходы, еще 0,25% составит вознаграждение за услуги депозитария, регистратора и биржи. Эти расходы выплачиваются за счет имущества фонда, то есть из денег, которые вносят инвесторы. Если брокерский счет открыт не в «Тинькофф Инвестициях», то плюс к этому еще придется заплатить брокерскую комиссию (поскольку речь о биржевой сделке) и оплатить расходы депозитария.

В «Тинькофф Инвестициях» брокерскую комиссию платить не придется. С 30 января для владельцев бумаг биржевых ПИФов компания также отменила депозитарную комиссию (она действовала для пайщиков с активами более 5 тыс. рублей).

ПЛЮСЫ И МИНУСЫ. Несомненным плюсом «вечных фондов», особенно для начинающего инвестора, является минимальный порог входа: среди биржевых ПИФов он пока самый низкий и составляет на текущую дату 5,2 рубля для рублевого фонда и около 10 центов для фондов в валюте. Этой суммы на брокерском счете достаточно, чтобы купить одну акцию любого фонда.

Не менее важным достоинством фондов «Тинькофф Капитала» является и отсутствие брокерской и депозитарной комиссии за сделки. Это значительно упрощает задачу по расчету эффективности вложений для инвестора.

К позитивным сторонам относятся и диверсифицированная структура биржевых фондов «Тинькофф Капитала», а также информационная прозрачность. Компания раскрывает структуру активов своих фондов на сайте в режиме онлайн, а еще регулярно публикует информацию о совершенных сделках.

Из минусов стоит отметить валютную составляющую, поскольку каждый фонд инвестирует только в одной валюте, а также сложную систему комиссионных. Это может создавать дополнительный риск для инвестора при оценке расходов. С учетом success fee они могут оказаться существенно выше, чем у других биржевых ПИФов.

Долгосрочным инвесторам стоит учесть, что потенциальная доходность фондов «Тинькофф Капитала» может быть ниже, чем у фондов, специализирующихся на вложениях в акции. Риск краткосрочных инвесторов: акции, которые тем не менее присутствуют в портфеле, могут снизить его доходность вниз на коротком периоде в случае турбулентности на рынке.

КОМУ ПОДХОДИТ. Консервативному инвестору с небольшим капиталом, который хотел бы получить сбалансированный портфель в определенной валюте. Для активных инвесторов, рассчитывающих получить высокий доход за счет вложений в акции или использующих дивидендную стратегию, фонды «Тинькофф Капитала» могут быть интересны исключительно для диверсификации. При этом покупка бумаг «вечных фондов» более выгодна для инвесторов, открывших брокерский счет в «Тинькофф Инвестициях».

«BANKI.RU»

МАГАЗИНЫ СМОГУТ ПОДКЛЮЧАТЬСЯ К СИСТЕМЕ ПЛАТЕЖЕЙ ЦБ БЕЗ БАНКОВ

10.02.2020

Магазины смогут подключаться к Системе быстрых платежей (СБП) Банка России для приема платежей через QR-код без участия банков. Это станет возможно благодаря платежным агрегаторам, которые выходят на этот рынок.

Платежный интегратор PayMaster (входит в топ-10 в России) сможет настроить оплату через СБП как на кассе торговой точки, так и в интернет-магазине. Он уже завершил пилотное тестирование с двумя крупными сетями и в ближайшее время подключит 5 тыс. касс, рассказал РБК генеральный директор PayMaster Андрей Смирнов. Он не указал, о каких торговых сетях идет речь.

Из топ-10 платежных агрегаторов начать принимать QR-платежи через СБП в этом году планируют Robokassa, RBK.money и Platron, сообщили их представители. Крупнейший платежный агрегатор «Яндекс.Касса» (сервис компании «Яндекс.Деньги», 75% минус 1 руб. которой принадлежит Сбербанку) тоже готовится выйти на этот рынок, но срок подключения к системе не раскрывает. Остальные крупные участники рынка не ответили на запросы РБК.

Система быстрых платежей была запущена ЦБ в начале 2019 года. Сначала в ней работали только переводы по номеру телефона между счетами физических лиц вне зависимости от банка. Во втором полугодии к ним добавились переводы от физического лица юридическому, что позволило торгово-сервисным предприятиям принимать платежи с помощью QR-кода. Сейчас участниками СБП являются 34 банка и четыре платежных сервиса, при этом платежи через QR-код проводят только восемь кредитных организаций. ЦБ установил для банков фиксированную комиссию, которую они могут брать с магазинов за расчеты через СБП, на уровне 0,4–0,7%, что ниже, чем комиссия за эквайринг.

Сейчас магазину, чтобы подключиться к СБП, нужно иметь расчетный счет в банке — участнике системы, объясняет Смирнов. Так как расчетный банк агрегатора PayMaster (банк ККБ) прошел сертификацию на прием платежей через СБП, компания сможет подключать магазины вне зависимости от того, в каком банке у него открыт счет, утверждает Смирнов: «В том числе клиент Сбербанка (единственный из крупнейших банков, который еще не подключился к СБП. — РБК) может начать принимать платежи через СБП и получать средства на расчетный счет Сбербанка». Схема приема платежей будет выглядеть следующим образом: деньги со счета банка-покупателя будут мгновенно через СБП перечисляться на банковский счет агрегатора, после этого агрегатор направит их на банковский счет магазина.

RBK.money совместно с Национальной системой платежных карт (операционный платежный и клиринговый центр СБП) сейчас разрабатывает схему, которая позволит проводить моментальные расчеты с магазинами, у которых счета не открыты в банках — участниках СБП. Деталей схемы в компании не раскрыли, рассказал генеральный директор RBK.money Денис Бурлаков.

Все взаимоотношения между платежным агрегатором и его клиентом — магазином — находятся вне СБП и являются предметом отдельного договора, пояснил РБК представитель НСПК. Сроки и условия перевода средств от платежного агрегатора на счет торговых предприятий оговариваются сторонами отдельно.

Платежные агрегаторы могут предоставлять магазину более широкий список способов платежей, чем банк (карты, электронные кошельки, мобильные банки и т.п.), и это их конкурентное преимущество, отмечает председатель Ассоциации электронных денег и денежных переводов Виктор Достов. Однако минус агрегаторов в том, что они могут превратить СБП в систему небыстрых платежей, так как обычно задерживают у себя на счету средства покупателей в течение нескольких дней и только потом перечисляют их магазину, продолжает эксперт.

По мнению главы правления НП «Национальный платежный совет» Алмы Обаевой, агрегаторы для подключения к СБП в первую очередь будут выбирать небольшие офлайн-магазины, а также интернет-торговцев, так как в Сети уже сейчас большинство магазинов принимают онлайн-оплату через платежные агрегаторы. По данным международного исследовательского центра MARC, 67% торговых сайтов используют платежные агрегаторы для проведения электронных платежей.

«РБК»

С НОВЫМ ХОДОМ: МОШЕННИКИ НАШЛИ ЕЩЕ ОДИН СПОСОБ ХИЩЕНИЯ ДЕНЕГ СО СЧЕТОВ

10.02.2020

Обновленный сценарий общения с потенциальными жертвами оказался опаснее всех использовавшихся ранее.

О модифицированном методе воздействия на владельцев счетов «Известиям» сообщил директор Банковского института ГУ-ВШЭ Василий Солодков.

— Мне поступил звонок с городского телефона, — рассказал он. — Мужчина представился сотрудником ВТБ, назвал себя по имени и отчеству, так же обратился и ко мне. Он сказал, что от моего имени получено заявление на закрытие счета, и спросил, в какое время и в каком отделении банка мне удобно получить деньги. Я понял, что это «развод» и прервал разговор. Потом я пытался дозвониться по этому телефону, но номер был неактивен.

Обычно обратная связь невозможна при использовании виртуальной АТС — чаще всего ими пользуются отделы продаж различных компаний для рекламы своих услуг.

Собеседник «Известий» отметил, что звонок был необычным, поскольку сотрудники «кол-центров», как правило, сообщают о подозрительной трансакции, но в этом случае был явный намек на необходимость физического присутствия клиента. Он даже предположил, что клиентов банков специально выманивают в определенное отделение с целью грабежа.

Однако это не так, утверждают в Центробанке и кредитных организациях. По словам замдиректора департамента ЦБ по информационной безопасности Артема Сычева, эта схема общения обзвонщиков регулятору уже известна, и никаких физических контактов она не подразумевает.

— Она сводится к тому, чтобы получить возможность вывести деньги со счета. Когда клиент сообщает, что никакого заявления не писал, его просят уточнить персональные данные, чтобы перевести деньги на «безопасный» счет, — уточнил представитель Центробанка.

В некоторых опрошенных «Известиями» банках также сообщили, что знакомы с новым проявлением социальной инженерии. Но ни о каком физическом воздействии речь не идет — просто мошенники модифицируют свою тактику, меняя скрипт общения с клиентом.

В пресс-службе банка «Открытия» рассказали, что новый механизм по цели не отличается от предыдущего, поскольку главная задача преступников — выяснить персональные данные для увода средств. Это частный случай социальной инженерии, которая, по словам начальника управления клиентского опыта «БКС Премьер» Екатерины Тихоновой, сегодня является основной угрозой для кошельков банковских клиентов. При этом вполне естественно, что мошенники видоизменяют сценарии общения с потенциальными жертвами, подчеркнула она.

— О прежней «наживке» — сообщении о хищении денег с карты — знают уже очень многие. А это значит, что мошенникам сложнее создать эффект неожиданности, вывести человека из равновесия, войти в доверие и получить необходимые данные. Закрытие счета — вроде бы безобидная операция, злоумышленники для разнообразия могут использовать этот предлог для начала разговора и выуживания информации, — пояснила она. — В какой-то момент клиенту предложат перевести деньги на некий «безопасный счет», не уточняя, что этот счет принадлежит совершенно другим людям. Ряд доверчивых граждан могут пострадать, согласившись на такое предложение.

Директор департамента информационной безопасности Московского кредитного банка (МКБ) Вячеслав Касимов тоже отметил, что мошенники постоянно меняют скрипты.

— Представиться они могут кем угодно: от сотрудников служб безопасности банков, в том числе ЦБ, до социальных служб, пенсионного фонда, представителей СМИ, фонда изучения общественного мнения и так далее, — отметил он.

В пресс-службе ВТБ подчеркнули, что основные элементы этой схемы остаются прежними — мошенники представляются работником банка и сообщают о проведении несанкционированной клиентом расходной операции.

— Иными словами, предлагают сделать глупость, чтобы заполучить деньги, — подчеркнули в ВТБ.

Однако новая методика оказалась опаснее предыдущей, считают эксперты. Банки действительно не звонят клиентам, чтобы провести операцию или сказать, что со счетами происходит что-то подозрительное, напомнил представитель МКБ. Но в случае закрытия счета всё может быть сложнее.

Как рассказал «Известиям» на условиях анонимности представитель крупного банка, некоторые кредитные организации, особенно с небольшим количеством клиентов, иногда могут звонить клиентам с похожим обращением о закрытии отделения.

— Подобный случай был у моей знакомой. Ей позвонили из банка с сообщением, что отделение закрывается, поэтому ей нужно продиктовать дополнительную информацию, чтобы перевести обслуживание в выбранное ею место. После проверки оказалось, что ей действительно звонили из банка. В некоторых организациях различные отделения даже не видят состояние счета, который открыт в другом месте, — пояснил собеседник «Известий».

Поэтому, считает он, в этом случае есть опасность, что принцип «ваш банк вам не звонит» может и не сработать. Однако, напомнили в кредитных организациях, при соблюдении простых мер безопасности неприятных последствий можно избежать.

— Чтобы избежать хищения средств со счета или карты, клиент никогда не должен сообщать третьим лицам коды для подтверждения операций из SMS-сообщений или реквизиты своей карты: ССV-код и срок действия карты, — отметила директор Центра развития продуктов и сервисов для зарплатных клиентов ПСБ Екатерина Матвеева. — В случае, если клиент получил подозрительный звонок, ему не стоит продолжать разговор, а следует перезвонить в банк. При этом нужно использовать номера, указанные на официальном сайте, в мобильном приложении или на оборотной стороне банковской карты.

Она также подчеркнула, что если клиент ждет перевода денежных средств на карту, то не стоит направлять кому-либо фотографию банковской карты.

«ИЗВЕСТИЯ»

СМИ: МОШЕННИКИ УКРАЛИ 3 МЛН РУБЛЕЙ ПРИ ПОМОЩИ КУПЮР «БАНКА ПРИКОЛОВ»

10.02.2020

Неожиданный ход придумали воры из Красноярска. Они украли миллионы, пополнив свои счета через банкомат фальшивыми деньгами. Но следователи все равно поймали мошенников.

Как написала газета «Коммерсант» хитроумная кража произошла еще 12 октября 2018 года. Преступники в четырех банкоматах Сбербанка в Красноярске пополнили счета «билетами банка Сувенир». Речь идет о деньгах номиналом в пять тысяч «дублей». В итоге банк лишился трех миллионов рублей.

Сообщники мошенников сразу же сняли средства, но будучи в другом город — Кургане. Он находится в двух тысячах километрах от Красноярска. На эту операцию обратила внимание система информбезопасности Красноярского отделения ПАО «Сбербанк России». Красноярские банкоматы вскрыли и нашли там ненастоящие деньги.

Чтобы понять, как такое могло произойти, пришлось провести экспертизу. Она показала, что на каждую фальшивую купюру воры наклеили металлизированную защитную полосу. Поэтому деньги не показались банкоматам подозрительными. Сейчас исполнители ограбления задержаны, но организаторов взять не удалось.

«ТЕЛЕКАНАЛ 360°»

СКОЛЬКО НАДО ЗАРАБАТЫВАТЬ, ЧТОБЫ БЫТЬ ОЧЕНЬ БОГАТЫМ?

10.02.2020

Агентство Bloomberg подсчитало, сколько надо зарабатывать, чтобы войти в 1% самых состоятельных граждан своей страны. Так, чтобы попасть в такой список в ОАЭ, надо иметь доход не менее 920 тысяч долларов в год при среднем заработке населения около 40 тысяч. Это самый высокий показатель.

За Эмиратами идут Сингапур и США — там доход состоятельных людей составляет 700 тысяч и 500 тысяч долларов соответственно. Данных по России в исследовании нет. Согласно прошлогоднему анализу Росстата, больше 180 тысяч долларов в год — это 1 млн рублей в месяц — получали только 11 тысяч человек, это меньше одной десятой процента. Но даже эта малая часть состоятельных людей находится среди аутсайдеров исследования Bloomberg: в Бразилии 1% богатейших людей получает от 176 тысяч долларов.

Исследование не совсем корректно: статистический доход не всегда учитывает проценты от акций, а он каждый месяц разный, говорит директор Центра исследований экономической политики экономического факультета МГУ Олег Буклемишев.

«Понятно, что меньше, чем в Сингапуре, Италии и так далее, но удручает, что эта тема является предметом серьезного интереса. Важно что? Этот 1% практически незаметен на общем уровне населения. Важно, каково неравенство, важно, как этот верхний сегмент оторван от нижнего. И та же самая сингапурская цифра может поражать воображение, но вся суть заключается в том, что, если вы начнете смотреть самых бедных сингапурцев, они, по сути, не очень сильно от этого 1% отличаются. У нас, я боюсь, что самая ужасная цифра, это не сколько зарабатывает человек с этим 1%, а насколько сильно он оторван от наиболее бедных слоев. То есть измерители неравенства, вот что плохо».

Средний заработок в России в 2019 году составил около 37 тысяч рублей, то есть 6,5 тысячи долларов в год.

«BFM.RU»

ФИНАНСОВАЯ ГРАМОТНОСТЬ – ЭТО НЕ ПРО ТОТАЛЬНУЮ ЭКОНОМИЮ

10.02.2020

Кандидат экономических наук, региональный координатор Федерального сетевого методического центра экономического факультета МГУ им. М. В. Ломоносова в Хабаровском крае Ольга Бурик об основных правилах финансовой грамотности:

- Можно ли прожить на среднестатистический оклад, не занимая у знакомых «до зарплаты»? Вполне. Главное - управлять деньгами.

Если вы думаете, что финансовая грамотность – это про тотальную экономию, то нет. Это, в первую очередь, про разумное финансовое поведение. Прививать его, к слову, нужно начинать с детского возраста, ведь малыши – это будущие вкладчики и заемщики, налогоплательщики. Расскажите чаду, какой ценой получают эти самые «бумажки» и для чего они нужны. Объясните также разницу между необходимостью и избыточностью, и не балуйте его выше меры.

Впрочем, все это пустые слова, если самому не следовать этим правилам. Надо помнить, что родители – главный пример для ребенка, который схватывает все их ценности и переносит в самостоятельную жизнь.

Для того, чтобы улучшить материальный фон семьи, начните с главного – живите по средствам. У соседей новая машина, у подруги первоклассный массажист, а любимой певице тысячу роз вручили, можно, но гнаться за этим не нужно. Финансовые возможности у всех разные, лучше смотреть в свой кошелек и привносить в жизнь новшества и удобства рационально.

И «уж сколько раз твердили миру» про ведение учета доходов и расходов, да «только все не впрок». Не отмахивайтесь: «я и так все помню». Записывайте. Каждый день. Такой вот простой анализ реально отражает ситуацию: куда ушли деньги и сколько осталось - вам становится ясно ,на что тратятся средства. Вычеркните лишнее – решите, что необходимо, а где можно и уменьшить расходы.

«ХАБАРОВСКИЙ КРАЙ СЕГОДНЯ»

СКОЛЬКО СЭКОНОМИТ ГОСУДАРСТВО, ЕСЛИ ПЕРЕСТАНЕТ ПЕЧАТАТЬ ДЕНЬГИ?

8.02.2020

По отчёту Банка России, на организацию наличного денежного обращения в 2017 г. он потратил 9,7 млрд руб., а в 2018 г. – 15,6 млрд. Это расходы на изготовление и уничтожение дензнаков, на их упаковку и защиту от фальшивомонетчиков. Но можно ли в такие суммы оценить эффект, который принесёт государству отказ от наличных?

«От перехода на электронные деньги выиграет бизнес. Но доходы Центробанка сократятся несоизмеримо сильнее, чем расходы. Ведь затраты на изготовление одного дензнака составляют всего несколько рублей, а продаёт его ЦБ коммерческим банкам по номиналу, – рассказал «АиФ» профессор РАНХиГС, бывший зам­пред Банка России Константин К­орищенко. – В результате выпуск в обращение всего одной 5-тысячной банкноты приносит доход, приближающийся к 5 тыс. руб. А весь доход от выпуска в обращение наличных эксперты оценивают в 1% от ВВП (1 трлн руб. в 2018 г. – Ред.)».

«АРГУМЕНТЫ И ФАКТЫ»

СТОИМОСТЬ БИТКОИНА ВПЕРВЫЕ С ОКТЯБРЯ ПРЕВЫСИЛА ПСИХОЛОГИЧЕСКУЮ ОТМЕТКУ В $10 ТЫСЯЧ

9.02.2020

Цена самой популярной криптовалюты — биткоина — растет более чем на 3% и впервые с 26 октября поднялась выше психологической отметки в 10 тысяч долларов, свидетельствуют данные торгов.

По данным портала CoinMarketCap, высчитывающего среднюю цену более чем по 20 биржам, по состоянию на 15.21 мск биткоин дорожает на 3,21%, до 10,114 тысячи долларов. На крупнейшей по объему торгов криптовалютами бирже Binance биткоин прибавляет 3,28%, достигая 10,132 тысячи долларов.

"Рост в криптовалютах, начавшийся в январе, с одной стороны, можно назвать "традиционным", ведь похожим образом конец "медвежьего" рынка пришелся на декабрь в прошлом году и в 2014 году. С другой стороны, есть и новый фактор — возобновление поддержки финансовых рынков от ведущих ЦБ на фоне ухудшения перспектив роста экономик США, Европы и Китая. Вспышка коронавируса в январе добавила волатильности, но ее влияние было недолгим", — прокомментировал ситуацию РИА Новости независимый эксперт Мансур Гусейнов.

"В глазах институциональных инвесторов криптовалюты остаются экзотикой, их не рассматривают как safe haven (надёжный актив — ред.), а скорее, наоборот. Поэтому приток средств в рисковые активы (акции, облигации неинвестиционного качества и прочее) — американские акции регулярно обновляют свои максимумы — частично идет и в криптовалюты. Кроме того, есть элемент рыночной цикличности: после полугода падения биткоина (минус 50% относительно пика в 14 тысяч долларов) навеса предложения на рынке нет. Надеюсь, в этом году увидим новые исторический максимум в биткоине", — заключил он.

«ПРАЙМ»

КОРОЛИ КРИПТОБИРЖИ: КАК ПОЛУЧИТЬ ДОХОДНОСТЬ 143% НА СДЕЛКАХ С ЦИФРОВЫМИ ВАЛЮТАМИ, СОМНЕВАЯСЬ ВО ВСЕМ

8.02.2020

Основатели фонда Multicoin Capital начинали карьеру как IT-предприниматели. Один разрабатывал приложения для Google Glass, второй создавал онлайн-сервис для врачей. Но во время криптовалютного бума оба увлеклись блокчейн-технологиями. Теперь они управляют цифровыми активами на $100 млн и инвестируют в криптостартапы в расчете на десятикратную доходность.

Сидя в модном кафе на Манхэттене, где стакан свежего морковно-ананасового фреша стоит $9, 29-летние основатели криптовалютной инвестиционной фирмы Multicoin Capital Кайл Самани и Тушар Джайн отмечают галочками токены цифровых валют, которые они шортят. Если их цена обвалится, криптотрейдеры заработают миллионы. «Через два года Zcash упадет до нуля», — предрекает Самани. Сейчас эта криптовалюта, работающая по принципу максимальной приватности, торгуется на отметке $66.

По данным исследований, лишь немногие пользователи Zcash используют функции, предназначенные для обеспечения конфиденциальности. Хуже того, технологию Zcash копируют другие криптовалютные платформы типа эфира (Ethereum). «Если при сделках вам важна приватность, то наша криптовалюта ― самый подходящий вариант», — возражает представитель Zcash.

Джайн очень хочет найти еще одну популярную криптовалюту, которая скоро потеряет в цене. «Мы уже некоторое время шортим риппл», ― говорит он о токене компании Ripple из Сан-Франциско, созданном для ускорения межбанковских операций.

В своем офисе с видом на озеро Леди-Берд в техасском Остине бизнесмены управляют криптовалютным хедж-фондом с активами на $100 млн. В числе их инвесторов — Марк Андриссен и венчурный фонд Union Square Ventures Фреда Уилсона. Инвестиции Multicoin Capital — как долгосрочные вложения, так и короткие позиции — преимущественно сосредоточены в 11 самых популярных криптовалютах. Фирма Самани и Джайна также владеет долями в 20 частных криптовалютных стартапах.

На рынке, где раскрывать финансовые показатели не требуется, а на цены существенно влияют хайп и воля случая, бизнес-тандем использует анализ данных и информацию из открытых источников, чтобы принимать решения о сделках. Успеха Самани и Джайн добились прежде всего потому, что подвергают сомнению все данные. «В криптовалютном сообществе информация это все. Это как религия — ты постоянно слышишь: «Верь, верь, верь». Но мы никогда не принимаем то, что нам сообщают, за чистую монету», ― отмечает Самани. Скептический подход приносит основателям Multicoin Capital деньги. По словам близких к компании источников, за последние два года доходность фонда составила 143%.

Джайн родился в Индии и рос в Нью-Йорке. Его родители владеют магазином одежды в районе Нижнего Ист-Сайда на Манхэттене. Самани рос в благополучном районе Остина в штате Техас. Парни познакомились в 2008 году в Нью-Йоркском университете, где учились на финансистов, и, несмотря на разницу характеров, стали лучшими друзьями. По словам Фреда Уилсона из Union Square Ventures, Самани «иногда бывает жестким и агрессивным». Что касается Джайна, то он всегда сдержан и спокоен.

После окончания университета в 2012 году оба работали в компании отца Самани, которая выпускает медицинские карты для пациентов, но в итоге ушли и запустили собственные стартапы. Самани разрабатывал приложения для Google Glass, а Джайн создал сервис, который с помощью анализа данных помогал врачам находить пациентов для проведения медицинских испытаний. Однако в середине 2016 года оба с головой погрузились в изучение блокчейн-технологий. В мае следующего года, когда на криптобиржах начинались ажиотажные скупки криптовалют, они вместе создали фонд Multicoin Capital. Почти сразу им удалось привлечь $2,5 млн от бизнес-ангелов. К концу 2017 года портфель фирмы с долгосрочными вложениями в криптовалюты 0x, factom и эфир вырос вдвое.

Самани выкладывает свои идеи в Twitter, где за ним следят 36 000 подписчиков, Кроме того, предпринимательский дуэт начал публиковать в блоге компании объемные статьи, в которых, например, объясняется, почему не стоит вкладываться в криптовалюты, разработанные для оплаты исключительно одного продукта. «В ответ мы иногда получаем развернутые комментарии инсайдеров на несколько страниц, — рассказывает Джайн о реакции на их блог. — У нас полноценный коллектив из 14 сотрудников, но порой бывает ощущение, будто работает команда из 50».

Посты в блоге Multicoin Capital также служат рекламной площадкой для новых инвесторов и находящихся в поисках финансирования предпринимателей. К июню 2018 года компания привлекла в общей сложности $70 млн от Дэвида Сакса (члена так называемой мафии PayPal), Фреда Уилсона и других инвесторов. Для криптовалют год выдался провальным: курс биткоина обвалился на 74%. Multicoin Capital потерял на этой криптовалюте всего 33% — трейдеры удачно шортили дешевеющие лайткоины, рипплы и классический эфир.

В апреле 2019 года компания совершила одну из своих самых смелых сделок: вложила 15% своего портфеля в Binance, одну из крупнейших в мире криптобирж. Многие инвесторы избегают ее, потому что, в отличие от руководства криптобиржи Coinbase, гендиректор Binance Чанпэн Чжао известен тем, что все время уклоняется от надзора регулирующих органов и игнорирует законодательство США об отмывании денег.

Основателей Multicoin Capital впечатлили инновационные проекты Binance, ― в частности, запуск децентрализованной криптобиржи, управляемой самими пользователями. Кроме того, азиатская фирма стремительно увеличивала свою долю на рынке.

В июне 2019 года Binance объявила о создании новой криптовалютной площадки, которая будет соответствовать требованиям американского законодательства. Из-за этого стоимость собственной валюты биржи Binance Coin (BNB) взлетел до $40, а инвестиции Multicoin выросли в восемь раз.

Джайн и Самани также проявляют большой энтузиазм в отношении биткоина. Они внимательно следят за растущим числом счетов, на которых находятся от 1000 биткоинов (около $9 млн по текущему курсу). Их количество растет, как растет и срок, в течение которого инвесторы держат свои биткоины. Эти факторы вкупе с предстоящим «халвингом» биткоина (из-за чего число новых токенов, созданных за день, автоматически сократится вдвое), подтолкнули бизнесменов к покупке колл-опционов на биткоин.

В дополнение к торговле криптовалютами на бирже Multicoin Capital напрямую инвестирует деньги в стартапы вроде Helium из Сан-Франциско. Фирма продает точки доступа Wi-Fi за $495, которые позволяют домовладельцам делиться интернет-доступом с пользователями поблизости и зарабатывать на этом криптовалюту. В числе клиентов Helium — сервис аренды самокатов Lime, который благодаря стартапу смог вести учет своих транспортных средств, не покупая доступ к Wi-Fi у оператора связи Verizon.

«Полагаю, нас ждет десятикратная доходность или даже больше», — говорит Джайн об инвестициях в Helium. С гендиректором стартапа основатели Multicoin познакомились благодаря посту Самани в блоге компании.

У Multicoin Capital бывали и фиаско — например, с токеном EOS, разработанным стартапом Block.one, который привлек $4 млрд в ходе ICO. Джайн и Самани стали инвестировать в EOS в начале 2019 года, опубликовав перед этим 31-страничный анализ новой криптовалюты. В то время EOS стоил $11,6. Сегодня он торгуется на отметке $4.

«Нам стоило теснее взаимодействовать с ключевой командой EOS, чтобы понять ее видение работы протокола и того, как его нужно развивать и выводить на более крупные масштабы», — говорит Самани.

Если трейдеры и усвоили какой-то урок за три года торговли криптовалютами, он несомненно заключается в том, что для цифровых активов методы пассивного инвестирования бесполезны. «Рынки криптовалют оказались на моей памяти самыми малоэффективными, поэтому тут необходимы методы активного управления», ― признается Джайн.

«FORBES»

ОБЗОР РЫНКА: КОРОНАВИРУС ПРОДОЛЖАЕТ ГНАТЬ ИНВЕСТОРОВ ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

10.02.2020

Азиатские фондовые рынки и нефть начали день падением, золото и другие безопасные активы растут вместе с числом жертв китайского коронавируса. Инвесторы и экономисты пытаются оценить экономические последствия эпидемии.

По данным, опубликованным властями китайской провинции Хубей в воскресенье, число жертв коронавируса Ухане перевалило за 900. Эти новости остаются одним из ключевых драйверов на рынке, определяя настроение инвесторов и их стремление к защитному позиционированию.

Акции: Все региональные индексы в Гонконге, Шанхае, Токио и Сеуле торгуются с понижением. Новость о том, что подрядчик Apple в Китае, компания Foxconn, получил разрешение возобновить производство немного успокоила рынки и остановила падение фьючерсов на американские акции, которые перешли в зеленую зону на торгах в Токио.

Валюты: Австралийский доллар вырос, а юань ушел за отметку 7.00 в паре с долларом. Евро держится вблизи четырехмесячных минимумов на отметке $1,0950. С начала года единая валюта подешевела более чем на 2,5% по отношению к доллару. Британский фунт восстановился от внутридневных минимумов, но по-прежнему испытывает на себе давление продавцов. Текущий курс фунт/доллара $1.2893. Японская иена почти не изменилась относительно уровней закрытия в пятницу — 109.75.

Сырье: Нефть резко подешевела на открытии азиатской сессии, но сумела частично восстановить позиции. Решение России и стран ОПЕК не проводить экстренное заседание по сокращению объема добычи, а дождаться марта, на фоне усиливает давление на цены. Нефть марки Brent торгуется на уровне $54.38, восстановившись от минимума прошлой недели в области $53.70. WTI обосновалась на отметке $50.48. Цены на золото немного подросли до $1,571.

Число случаев заражения вирусом за пределами Китая быстро растет, поэтому инвесторы будут внимательно следить за темпами глобального распространения болезни. Любые признаки ухудшения ситуации на мировом уровне ударят в первую очередь по рисковым активам, поэтому некоторые власти на развивающихся рынках уже принимают меры. В частности, Народный банк Китая повысил объем вливаемой ликвидности в рамках соглашений обратного выкупа. Банк России в пятницу понизил учетную ставку до 6.0% годовых.

«Судя по всему, эпидемия продлится дольше, заразит больше людей и окажет более разрушительное влияние на темпы экономического роста», — отметила Диана Мусина. экономист AMP Capital Investors. «В первом квартале устранить все негативные последствия не получится».

«PROFINANCE»

ОБЛОЖИТЬ ПОШЛИНАМИ: США РАЗВЯЗЫВАЮТ ВАЛЮТНУЮ ВОЙНУ

8.02.2020

Новые пошлины США: какие страны пострадают от валютной войны.

На этой неделе Министерство торговли США утвердило критерии, по которым будет решать, вводить ли компенсационные пошлины в случае занижения стоимости валюты той или иной страной.

«Правило является важным шагом в обеспечении того, чтобы нечестные торговые практики должным образом устранялись», — заявил министр торговли Уилбур Росс.

Ведомство теперь станет оценивать, была ли цена продукта в США искусственно занижена из-за недооценки валюты.

Это решение может стать новым раздражителем на переговорах между США и Китаем через несколько недель после того, как две крупнейшие в мире экономики подписали торговое соглашение, пишет Reuters.

Компенсационные или антисубсидийные пошлины — читай тарифы — главное оружие президента США Дональда Трампа в торговой войне с Поднебесной.

По сути Министерство торговли теперь сможет в одностороннем порядке объявить страну валютным манипулятором, а затем ввести тарифы на определенный импорт, который, по его мнению, имеет несправедливое преимущество перед американскими производителями.

В дополнение к Китаю новое правило также может ударить по другим странам, включая Германию, Ирландию, Италию, Японию, Малайзию, Сингапур, Южную Корею, Вьетнам и Швейцарию.

Когда Америка и Китай подписали торговое перемирие, Казначейство США исключило Пекин из своего списка валютных манипуляторов.

Однако эксперты опасаются, что Министерство торговли будет игнорировать оценки Казначейства, чтобы накладывать пошлины на импорт, который затрагивает американские компании.

По словам Росса, это шаг к выполнению обещания президента США бороться с недобросовестной валютной практикой.

Интересно, что при Россе число антидемпинговых расследований, начатых его отделом, почти утроилось — с момента вступления Трампа в должность было начато около 200 новых дел.

Марк Собел, бывший высокопоставленный чиновник Казначейства США и советник лондонского аналитического центра OMFIF по экономической политике, заявил, что новое правило не решает проблем и, вероятно, будет несовместимо с правилами ВТО.

 «Нет точного способа измерить недооценку валюты. Это односторонняя политика, которая оттолкнет страны всего мира», — сказал Собел Reuters.

Трамп решил вновь поднять острую тему валютного манипулирования, поскольку сильный доллар мешает американским компаниям конкурировать с другими странами и играет на руку торговым партнерам, в первую очередь КНР, сказал «Газете.Ru» эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев.

«За счет более дешевой валюты китайцы получают возможность продавать свои товары гораздо дешевле локальных игроков, благодаря чему сохраняется дефицит торгового баланса США. Увеличить конкурентоспособность американских товаров предполагалось за счет торговых барьеров и ослабления доллара, однако, несмотря на ощутимое снижение процентных ставок ФРС, юань подешевел к доллару почти на 4% за 2019 год. Формально Вашингтон снял обвинения с Пекина в валютных манипуляциях, но вполне способен вновь поднять эту тему», — отметил эксперт.

Николаев уверен, что пошлины, которые теперь сможет вводить Минторг даже без участия Минфина, будут использоваться как дополнительный инструмент давления на китайское правительство во время обсуждения второй фазы торговой сделки.

«При этом обвинения КНР в манипулировании крайне сомнительны. Снижение курса китайской валюты было абсолютно адекватной реакцией рынка на ввод экономических барьеров со стороны главного торгового партнера — США. То есть обвинять Пекин в намеренном ослаблении юаня некорректно», — отметил Николаев.

По его словам, есть шансы, что США будут применять новое законодательство против других государств, записанных в манипуляторы: Германии, Японии, Швейцарии.

Для определения валютного манипулятора Штаты используют три критерия: объемы и частоту интервенций денежных властей страны, величину превышения объема экспорта над импортом, значимость страны для торговли США, напомнил руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев.

В список валютных манипуляторов может попасть и Россия, так как она проводит независимую экономическую политику и ведет активную внешнюю торговлю.

«С этой точки зрения РФ, пополняющая Фонд национального благосостояния для уменьшения зависимости от нефтяных котировок и развивающая экспорт, становится валютным манипулятором. Товарооборот между Россией и США не слишком значим, но он и сбалансирован, перекоса в экспорте практически нет. Получается, что США, используя роль доллара в мировой торговле, хотят с помощью пошлин обеспечить рост собственной экономики за счет обеднения других стран», — пояснил Деев.

И эта инициатива противоречит правилам ВТО, но Штаты уже давно ведут работу по снижению значимости этой организации в мировой торговле — и у них это получается, указал эксперт.

«Введение пошлин для стран, занижающих стоимость своей валюты, означает, что США намерены развязать следующий этап войны — теперь это будет валютная война», — подвел итог Деев.

По сути, новая мера — это субъективная оценка ряда чиновников, которые могут по своим убеждениям посчитать, что та или иная страна искусственно занижает курс национальной валюты, поскольку нет объективной оценки измерения недооцененности валюты, подчеркнул директор офиса продаж «БКС Брокер» Вячеслав Абрамов.

«Если говорить о возможности использовать подобную методику другими странами, то, конечно, все могут это использовать, однако это может привести к глобальной мировой торговой войне», — заключил Абрамов.

«ГАЗЕТА.RU»

САМЫЙ БОЛЬШОЙ СЕКРЕТ НА УОЛЛ-СТРИТ: КАК МОРМОНСКАЯ ЦЕРКОВЬ ТАЙНО СОЗДАЛА ФОНД НА $100 МЛРД

9.02.2020

Больше полувека мормонская церковь в США тайно от всех создавала один из крупнейших в мире инвестиционных фондов, конкурируя с игроками Уолл-стрит. Секрет был раскрыт после жалобы прихожанина в налоговую. Как благодаря пожертвованиям и инвестициям церковь скопила $100 млрд и причем тут Рэй Далио?

В декабре прихожанин мормонской церкви и бывший инвестиционный менеджер компании Ensign Peak Advisors Дэвид Нильсен подал жалобу в Налоговое управление США. Он сообщил, что церковь скопила в своем фонде $100 млрд пожертвований прихожан. Вместо того, чтобы тратить на благотворительность, церковь уже 20 лет сидит на накоплениях и ждет «второго пришествия Христа», утверждал он. Представители Церкви Иисуса Христа Святых последних дней (так официально называется мормонская церковь) эти сведения опровергли, но отказались предоставить финансовую информацию.

Чтобы узнать, как религиозная организация превратилась в конкурента крупнейшим игрокам на Уолл-стрит, журналисты The Wall Street Journal опросили несколько бывших сотрудников инвестиционного подразделения церкви и ее деловых партнеров.

- По состоянию на прошлый год активы мормонской церкви стоили от $80 млрд до $100 млрд, утверждают несколько собеседников WSJ. Это вдвое превышает размер фонда Гарвардского университета и сопоставимо с объемом крупнейшего в мире инестфонда в технологические стартапы Vision Fund.

- Действующие и бывшие сотрудники инвестиционного фонда церкви утверждают, что активы включают в себя ценные бумаги на $40 млрд, лесные угодья во Флориде, а также инвестиции в такие известные хедж-фонды, как Bridgewater Associates миллиардера Рэя Далио.

- Активами церкви управляет компания Ensign Peak Advisors (именно там работал информатор налоговиков Дэвид Нильсен). Сейчас в Ensign Peak работают около 70 человек. Все сотрудники подписывают пожизненные соглашения о неразглашении. Некоторые из бывших сотрудников на условиях анонимности рассказали WSJ, что в компании лишь немногие знают, для чего предназначены находящиеся под управлением деньги.

- Глава Ensign Peak Роджер Кларк и представители церкви заявили газете, что деньги предназначены на черный день. «Мы не знаем, когда придет следующий 2008 год. Если что-то подобное повторится, нам не придется останавливать миссионерскую работу», — сказал Кристофер Вадделл, курирующий деятельность Ensign Peak от церкви.

- При этом во время предыдущего финансового кризиса церковь не стала лезть в копилку, рассказали собеседники WSJ. Вместо этого она сократила свои расходы.

- Лидеры церковной общины обеспокоены тем, что после огласки информации об активах церкви прихожане не захотят больше делать пожертвования, рассказал Кларк. Члены церкви должны каждый год отдавать 10% своего дохода. «Делать пожертвования — это скорее выражать чувство преданности, а не помогать нуждающейся церкви. Поэтому церковь не хотела быть в положении, когда люди чувствуют, что не должны делать пожертвования», — пояснил Кларк. Он добавил, что большая часть денег, находящихся под управлением фонда, — это доходы от существующих инвестиций, а не пожертвования прихожан. По его словам, в последние годы доходность фонда ежегодно составляет примерно 7%.

- У фонда есть несколько правил управления деньгами. Например, он не одалживает деньги, поскольку церковь предостерегает прихожан от долгов. Кроме того, через свой фонд церковь не инвестирует в те отрасли, которые мормоны считают нежелательными, включая производство алкоголя, напитков с кофеином и табака, а также азартные игры.

- В своем офисе глава Ensign Peak хранит книгу «Принципы» миллиардера Рэя Далио, основателя крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates. По словам Кларка, представители фонда миллиардера бывали в Ensign Peak, а работа Далио помогает фонду церкви «задуматься о том, что происходит в экономике в целом». Представитель Bridgewater Associates отказался от комментариев, указывает газета.

- После того, как накопления церкви перестали быть секретом, некоторые прихожане начали задавать вопросы, почему сведения о фонде так долго скрывались. Их также интересует, для чего нужны такие деньги и нужно ли продолжать делать пожертвования, пишет WSJ.

- Офис Ensign Peak очень похож на офис любой другой инвестиционной компании: на телевизорах у входа включен телеканал CNBC, а в холле лежат газеты, описывает WSJ. Но на стенах развешаны картины со сценами из Библии и истории мормонов. Для большинства сотрудника работа в фирме была «религиозным призванием», сказал один из бывших сотрудников. По его словам, сотрудники фонда зарабатывают до $150 000 в год — гораздо меньше, чем если бы трудились на Уолл-стрит.

«FORBES»  

КАК ИСААК НЬЮТОН, КОРОЛЬ И ТЫСЯЧИ АНГЛИЧАН ПОТЕРЯЛИ ДЕНЬГИ В ФИНАНСОВОЙ ПИРАМИДЕ

9.02.2020

В 1720 году Лондон накрыла волна самоубийств — люди в отчаянии сводили счеты с жизнью, не имея средств к существованию. Причиной послужил лопнувший пузырь Компании Южных морей — предприятия, которое стало одной из первых финансовых пирамид в мире.

Компания убеждала инвесторов, что вот-вот заработает состояние на рабах и золоте Латинской Америки, подкупала ради своей выгоды парламент и придумывала хитрые схемы, чтобы раздуть цены на акции до небес. На удочку клюнули даже король и великий ученый Исаак Ньютон, которые вложились в предприятие. Однако популярность не спасла от краха компанию, чьи долги британские власти выплачивают до сих пор. Королевское плутовство — в материале «Ленты.ру».

На рубеже XVII-XVIII веков страна влезла в долги, проводя дорогостоящие войны в Европе и за ее пределами: в 1688-1697 годах Великобритания воевала против Франции в войне Аугсбургской лиги, через несколько лет, в 1701 году, была втянута в затяжную войну за испанское наследство (продолжалась до 1714 года). Кроме того, Великобритания не имела средств к содержанию собственного флота и долго не платила компаниям, которые выступали его поставщиками. Обычно корона решала финансовые проблемы за счет выпуска аннуитетов (облигаций, по которым сумма основного долга и причитающиеся держателю бумаги проценты погашались по графику раз в год), а также популярных в то время государственных лотерей.

Их по просьбе властей проводил Банк Англии, который тогда был не регулятором, а частным предприятием, связанным с членами партии вигов (британские либералы). Однако неплатежеспособность Британии в начале XVIII века превратила госдолг в невостребованный финансовый инструмент — британские векселя продавали по дешевке. Третьим способом решить проблему была реструктуризация долга за счет его конвертации в акции. Именно к этому способу решил прибегнуть в 1711 году граф Оксфорд Роберт Харли — британский аристократ, который только что стал лордом-казначеем (одним из первых лиц государства).

Обычно реструктуризация работала так: тот же Банк Англии получал право выпустить определенное количество собственных акций и предложить держателям гособлигаций обменять одни бумаги на другие. Люди шли на это, потому что акции были намного более ликвидны, чем аннуитеты, которые было очень трудно продать с рук. Государство с помощью реструктуризации консолидировало долг и снижало затраты на его обслуживание. Банк Англии же просто-напросто получал свою маржу. Однако Харли, будучи тори (консерватором), имел натянутые отношения с руководством банка и не мог просить его о помощи. Лорд-казначей планировал решить проблему, создав конкурента финансовой организации, находящейся под контролем политических противников. Таким конкурентом стала Компания Южных морей, образованная в 1711 году для покрытия гигантского государственного долга Британии. Возглавил ее сын сапожника, финансовый авантюрист и мошенник Джон Блант.

К началу работы на Компанию Южных морей на счету Бланта уже было несколько собственных предприятий — успешных, но сомнительных. Властям он стал известен в 1711 году, когда ему доверили проведение государственной лотереи вместо Банка Англии. Дело в том, что кредитное учреждение в последние раунды весьма посредственно справлялось с задачей поиска денег для казны. Харли же отчаянно искал средства для очередной выплаты армии, воюющей за испанское наследство. Ему не хватало всего-то 300 тысяч фунтов стерлингов (в пересчете на современные деньги — около 31 миллиона фунтов, или 40 миллионов долларов). Государственный долг к этому времени достигал 9 миллионов фунтов (около 1 миллиарда современных фунтов).

Лорд-казначей доверил лотерею Бланту и не прогадал: британцы выкупили тираж до последнего билета всего за несколько дней. Впоследствии Блант продолжил проводить государственные лотереи. Секретом его успеха стала система гарантированного выигрыша: например, стоимость одного билета составляла 100 фунтов (10,5 тысячи долларов). Каждый участник знал, что его билет выиграет как минимум 10 фунтов, максимальный же выигрыш составлял 20 тысяч фунтов. При этом Блант подстраховался оговоркой: государство выплачивает выигрыш не сразу, а в течение определенного периода времени плановыми платежами.

Хитрый подход Бланта понравился Харли. Он не знал, что именно в этот момент на рынке начал надуваться огромный финансовый пузырь — схема, предложенная Блантом, давала результат только на первое время и в перспективе привела лишь к росту госдолга. Лорд-казначей доверил Бланту руководство новым предприятием. Они решили обменивать государственные облигации на акции Компании Южных морей. По первоначальному плану, предприятие должно было выпускать акций ровно столько, чтобы покрыть долг государства. Корона, со свой стороны, ежегодно выделяет компании сумму в 6 процентов от общего долга, часть которой перенаправляется на дивиденды акционерам, а часть служит вознаграждением предприятия. Для британцев такой обмен уже сам по себе был выгодным: помимо того, что держатели госдолга могли избавиться от неликвидной бумаги, они имели возможность на раннем этапе инвестировать в аналог Ост-Индийской компании — предприятия, торговавшего с Азией и пользовавшегося большим авторитетом у инвесторов.

Однако Блант и Харли решили сделать приобретение акций предложением, от которого невозможно отказаться. Для этого государство передало предприятию монопольные права на торговлю в южных морях — в начале XVIII века под ними подразумевались воды, окружающие Латинскую Америку. Инвесторов не смущало то, что порты южных морей, с которыми собиралась торговать компания, находятся под абсолютной властью Испании, с которой Великобритания воюет. Они ожидали, что в их страну из Латинской Америки вот-вот хлынут золото, серебро и сахар. В 1713 году, с окончанием войны за испанское наследство, ситуация стала еще лучше: Компания Южных морей в лице Великобритании получила асьенто (эксклюзивное право на поставку 4,8 тысячи рабов в Латинскую Америку плюс один корабль с другими товарами на продажу). Однако условия соглашения были грабительскими: корабль мог заходить только в один испанский порт, приходилось платить Испании таможенную пошлину и отдавать часть прибыли.

Блант и Харли поняли, что из этого торгового предприятия вряд ли что-то получится. И действительно — в последующие годы такая торговля была убыточна. Между тем в глазах британцев инвестиции в акции компании, обеспеченные богатствами Латинской Америки, были в высшей степени надежными. Блант решил сосредоточиться на стимулировании спроса на акции предприятия как залоге ее финансового успеха. Уже в 1714 году, во время кризиса монархии (королева Анна умерла без наследника), он начал подогревать интерес британцев к компании, завоевав доверие нового короля Георга I из Ганноверской династии.

Блант простил новому монарху долг его предшественницы — обещанные 6 процентов годовых по госдолгу в размере 9 миллионов фунтов, которые корона не платила несколько лет. Взамен он предложил сыну Георга I войти в правление компании и убедил самого монарха инвестировать в проект, что повысило доверие граждан к предприятию. Бланту также разрешили осуществить дополнительную эмиссию, чтобы компенсировать потери и консолидировать еще больше госдолга. Доверие к предприятию росло и достигло пика, когда король лично решил сменить своего сына в правлении. Теперь в глазах британцев оно получило статус бессмертного, ведь его падение фактически приравнивалось к падению монархии. Королевская рокировка довела стоимость акций в 1719 году до нового рекорда: 130-140 процентов от номинала.

Между тем перед казной все еще стояла проблема: ее долг за прошедшие годы вырос и составил более 50 миллионов фунтов. Правительство задумалось о масштабной реструктуризации с привлечением Банка Англии или Компании Южных Морей, а Блант придумал, как на этом заработать. Он собирался добиться от законодателей разрешения выменивать государственные облигации на акции по рыночной цене. Поскольку акции более ликвидны, Блант был уверен, что на них будет большой спрос. Кроме того, он собирался правдами и неправдами задирать стоимость бумаг, чтобы за их счет погашать больше долга и, продавая по рыночной цене, зарабатывать самостоятельно. Дело оставалось за малым — убедить парламент, что такая по сути мошенническая схема будет работать, и выиграть прения с Банком Англии, который тоже претендовал на статус оператора реструктуризации. Основатель Компании Южных морей решил проблему быстро: он начал раздавать взятки членам парламента, склоняя их на свою сторону, и в конце концов добился своего.

Стремясь подстегнуть цены до максимума, Блант придумал еще одну схему — выдавать кредиты от Компании Южных морей для покупки ее же акций. Это взвинтило спрос на акции до небес — люди охотно покупали их у спекулянтов. Для особых скептиков, которые считали, что акции ничем не обеспечены, Блант запустил слух, что компания вот-вот совершит прорыв в торговле с Латинской Америкой. Кроме того, спрос неожиданно подстегнул иностранный капитал из Европы, где были модными подобные финансовые предприятия. В результате в первой половине 1720 года стоимость акций росла огромными темпами: в январе одна бумага стоила 128 фунтов, в феврале — уже 175 фунтов, в марте — 330 фунтов, в мае — 550 фунтов. Акции приобретали многие титулованные особы. Инвесторами выступали около 75 процентов палаты общин и палаты лордов, акционерами компании были три четверти британцев, которые занимались инвестициями. В конце лета цена взлетала до 1000 фунтов за бумагу, пробив психологическую отметку.

Среди жителей Великобритании, которых охватила лихорадка в связи с Компанией Южных морей, был даже Исаак Ньютон. Ученый, сформулировавший закон всемирного тяготения и три закона механики, активно занимался вложениями в ценные бумаги и в принципе был достаточно консервативным инвестором, избегая хранения денег в одном активе. Он заметил потенциал Компании Южных морей еще на заре ее деятельности — около 1712 года. К началу 1720 года в его портфеле было 10 тысяч акций, которые на тот момент стоили 350 фунтов за штуку. Он продал примерно 8 тысяч бумаг, заработав 20 тысяч фунтов, или 4 миллиона долларов в современных деньгах. Однако вскоре после продажи акции пошли в сильный рост, и концу мая — началу июня 1720 года они стоили уже 800 фунтов. Ньютон запаниковал и в июне купил акций компании на 26 тысяч фунтов стерлингов. Более того, в последующие летние месяцы его иррациональная уверенность в том, что цены на акции продолжат расти, не изменилась. Он приобрел производный инструмент, похожий на колл-опцион, который давал ему право приобрести 500 акций компании по цене 1000 фунтов. При этом он внес депозит в 1000 фунтов.

К разочарованию Ньютона, цены не могли расти вечно. По злой иронии, причиной падения стоимости акций стали действия Бланта и... жадность. Инвестиционная лихорадка, охватившая Великобританию, распространялась не только на Компанию Южных морей. Повсюду как грибы начали расти различные предприятия, которые выпускали акции и предлагали британцам вложиться в «очень перспективное дело». За 1720 год было создано почти 200 новых компаний. Дорожали акции и старых компаний, таких как Ост-Индийская. Блант испугался, что капитал, который должен был способствовать росту Компании Южных морей и его личному процветанию, утечет в другие предприятия. Ради победы над конкурентами Блант продавил в парламенте закон, который запрещал публичную продажу акций компаний без королевского разрешения.

Однако эффект оказался обратным. С закрытием подобных предприятий многие потеряли деньги, благосостояние людей ухудшилось, и они решили поправить его за счет продажи акций Компании Южных морей, что, конечно, привело к падению их цены. Кроме того, сама компания больше не могла выдавать дешевые кредиты на покупку своих акций, так как не имела необходимого уровня доходов. Понимая плачевное состояние предприятия, его директора начали продавать свои пакеты акций. Слухи об этом напугали других инвесторов и ускорили падение стоимости бумаг.

В результате в сентябре стоимость акции Компании Южных морей обвалилась до 150 фунтов, что было немногим выше номинала. Тысячи инвесторов потеряли деньги. Исаак Ньютон в результате не самых удачных вложений лишился около 77 процентов своего инвестиционного капитала, примерно 22,6 тысячи фунтов (2,6 миллиона современных фунтов, или 3,4 миллиона долларов). Не все оказались такими стойкими, как Ньютон: обвал акций компании спровоцировал множество банкротств и волну самоубийств. После банкротства компании в парламенте инициировали расследование, в ходе которого выплыла история со взятками, которые давал Блант. Десятки директоров, возглавлявших Компанию Южных морей, лишились большой доли своих личных капиталов — они пошли в счет убытков акционеров. Однако самым печальным стало то, что идея, которая лежала в основе предприятия, — выплатить государственный долг — с треском провалилась. Задолженность казны возросла и не была погашена в полной мере даже в последующие столетия. В XXI веке государственный долг Великобритании все еще частично включает и тот долг, которым управляла Компания Южных морей.

«LENTA.RU»

«ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА» © подготовлен для Вас АНО «ЦЕНТР ЗАЩИТЫ ВКЛАДЧИКОВ И ИНВЕСТОРОВ» по собственным материалам, публикациям СМИ и Интернета. Если у Вас появились вопросы или есть проблемы с обслуживающим банком, обращайтесь в наш Центр по тел.: 8-(800)-500-6327, по электронной почте [email protected] или на сайт www.zvi2015.ru. Будем рады любой полезной информации, связанной с вкладчиками и банками, возможно, из Вашего личного опыта. Мы заинтересованы в сотрудничестве с журналистами и экспертами по банковской тематике, а так же с представителями банковского сообщества, властных структур, и правоохранительных органов. Информацию можно прислать на e-mail: [email protected]. Мы надеемся, что наш дайджест Вас заинтересует. Кроме того, Вы можете оформить бесплатную подписку на дайджест в формате .doc в разделе «Новости» (http://www.zvi2015.ru/news/list), кликнув на кнопку «Подписка на новости». При перепечатке или цитировании ссылка на дайджест или на его материалы приветствуется.